                         ,anmerkungen   
zur ,transkription        ,der          
vorliegende ,text wurde anhand der #aiah
 erschienenen ,buchausgabe      so weit 
wie mglich originalgetreu wiedergegeben4
 ,zeichensetzung      und               
offensichtliche typographische ,fehler  
wurden stillschweigend      korrigiert4 
,fremdsprachliche ,ausdrcke knnen in    
verschiedenen      ,variationen         
auftreten4 ,diese wurden nicht          
korrigiert1 wenn sie im      ,text      
mehrmals auftreten4 ,auch andere        
inkonsistente ,schreibweisen1           
einschlielich ,personennamen 7z4,b4     
,sigismund_/,sigmund ,schuckert#87      
wurden nicht vereinheitlicht4           
,der bertrag 7,transport#87 der ,tabelle
 ,gewinn- und ,verlust-,conto#8      zu 
,beginn der ,seite #abb wurde vom       
,bearbeiter entfernt4        ,die von   
der ,normalschrift abweichenden         
,schriftschnitte wurden      in der     
vorliegenden ,fassung mit den           
nachfolgenden ,sonderzeichen            

gekennzeichnet3          kursiv3        
,unterstriche        fett3              
,gleichheitszeichen        gesperrt3    
,pluszeichen                            
,illustration3        ,akademische      
,verlagsgesellschaft m4 b4 ,h4 ,leipzig4
        ,nach einem ,bilde von ,prof4   
,max ,liebermann4        ,dr4 ,emil     
,rathenau                               
,grosse ,mnner                          
,studien zur ,biologie des ,genies      
,herausgegeben von                      
,wilhelm ,ostwald                       
,sechster ,band                         
,emil ,rathenau                         
und                           das       
elektrische ,zeitalter                  
,von                                    
,felix ,pinner                          
,leipzig                   ,akademische 
,verlagsgesellschaft m4 b4 ,h4          
#aiah                                   
,emil ,rathenau                         
und                           das       
elektrische ,zeitalter                  

,von                                    
,felix ,pinner                          
,mit einer ,heliogravre                 
,illustration                           
,leipzig                 ,akademische   
,verlagsgesellschaft m4 b4 ,h4          
#aiah                                   
,illustration                           
,copyright #aiah                by      
,akademische ,verlagsgesellschaft m4 b4 
,h4                                in   
,leipzig                     ,druck von 
,paul ,dnnhaupt1 ,cthen i4 ,a4          
,vorwort      ,als die ,akademische     
,verlagsgesellschaft8 an mich die       
,aufforderung  richtete1 eine           
,lebensgeschichte ,emil ,rathenaus zu   
schreiben1 habe  ich diesen ,vorschlag  
mit ,freuden angenommen4 ,gab er mir    
doch die  ,mglichkeit1 das ,bild einer  
groen1 und in jedem ,zuge ihres ,wesens 
reizvollen ,persnlichkeit aus dem       
,hintergrund ihrer ,zeitgeschichte      
heraustreten zu lassen und den          
wechselseitigen ,einflu von             

,persnlichkeit und ,organisation1 der fr
 die groen ,kaufleute der  letzten      
,epoche deutscher ,wirtschaft typisch   
gewesen ist1 an einem  groen1 wohl dem  
grten ,beispiel darzustellen4 ,gerade   
dieses ,bild und  dieses ,leben wird    
zeigen1 wie falsch es ist1 wenn man die 
,kraft und  das ,wesen der deutschen    
,industriewirtschaft -- was ja heute    
hufig in  der ,kritik des ,auslandes und
 leider auch des ,inlands geschieht  -- 
ganz allein aus dem ,organisatorischen  
ableitet und ihnen damit  den ,charakter
 einer unpersnlichen1 zwar              
durchschnittlich starken1  aber doch    
hchster ,einzelleistungen nicht fhigen  
,kultur aufprgen  will4 ,emil ,rathenau1
 und nicht nur er allein -- neben dem   
mindestens  ein halbes ,dutzend hnlicher
 ,kopfe ber einen gehobenen             
,durchschnitt  in ,geniehhen hinausragt 
-- beweist1 da ,persnlichkeiten in dem  
,deutschland der ,organisation und des  
,militarismus8 durchaus nicht  zu       
verkmmern brauchten4 ,wo sind im        

,bereiche des viel gepriesenen          
englischen ,individualismus whrend der  
letzten ,jahrzehnte die  ,erscheinungen 
gewesen1 die einen ,vergleich mit ,emil 
,rathenau1 ,albert  ,ballin1 ,georg v4  
,siemens1 ,august ,thyssen1 ,emil       
,kirdorf1 ,guido v4  ,donnersmarck      
aufnehmen konnten8 -- ,gewi mag das     
,mittelma an  ,persnlichkeitswerten1 der
 ,mensch1 ,brger und ,kaufmann mittlerer
  ,gre in ,england und in anderen       
,lndern freier gelebt1 geschaffen1  ber 
seine ,zeit und ,arbeit verfgt haben als
 in ,deutschland1 aber  die groe        
,persnlichkeit konnte sich in           
,deutschland so stark  und frei ausleben
 wie nirgend wo anders4 ,allerdings     
haben sich alle  diese deutschen        
,schpfernaturen den ,gesetzen1 die sie  
zuerst kraft  ihrer ,eigenart und       
berlegenheit aufgestellt haben1 spter   
freiwillig  unterworfen gem dem klugen  
,spruch des ,wagnerschen ,hans ,sachs1  
der das  ,wesen jeder schpferischen     
,meisterschaft darin sieht1 die ,regeln 

zuerst  aufzustellen und ihnen dann zu  
folgen4 ,daraus und nicht aus dem       
,mosaik  des ,zusammenwirkens vieler1 zu
 groen hchstpersnlichen ,leistungen     
unfhiger ,mittelmigkeiten sind die      
deutschen ,organisationen  entstanden1  
die sich in ihrer ,wirkung als so stark 
und unberwindlich  erwiesen haben4      
,das ,bild der ,persnlichkeit ,emil     
,rathenaus1 das ich in diesem ,buche    
zeichnen mchte1 soll sozusagen in einem 
doppelten ,rahmen  gefat sein4 ,der     
engere stellt die ,geschichte der ,a4   
,e4 ,g4 dar1  der weitere die allgemeine
 deutsche ,wirtschaftsentwicklung1  wie 
sie sich in jenem ,zeitalter gestaltet  
hat1 von dem ,emil ,rathenau  so viel   
empfing1 dem er aber auch nicht weniger 
zurckgab4 ,eine  solche ,darstellung    
bald nach dem ,tode eines ,mannes nicht 
als ,skizze1  sondern als sorgfltig     
ausgefhrtes ,bild zu versuchen1 hat     
seine  ,schwierigkeiten1 aber auch seine
 ,vorteile4 ,die ,nhe noch frischer oder
  halbfrischer ,geschehnisse mag dem    

,urteil die ,distanz erschweren und     
auch der ,sammlung des vollstndigen     
,materials in mancher ,beziehung        
hinderlich sein1 da mit ,rcksicht auf   
den soeben ,gestorbenen und noch        
,lebende sich manche ,quellen vorerst   
nicht ffnen werden4 ,bei einem          
volkswirtschaftlich zu ,wertenden ist   
der ,nachteil1 der aus solcher          
,zurckhaltung erwachsen knnte1          
allerdings nicht so gro wie bei einem   
,knstler oder selbst einem ,politiker4  
,das ,privat- und ,intimmenschliche1    
auf das sie sich erstrecken knnte1      
spielt bei der zutreffenden             
,schilderung einer wirtschaftlichen     
,persnlichkeit1 wenngleich es  durchaus 
nicht ohne ,wichtigkeit ist1 doch nicht 
die gleiche ,rolle wie  bei einem       
,dichter oder ,musiker4 ,die            
,geschftsgeheimnisse hinwiederum        
brauchen vor dem rckschauenden ,auge    
nicht so sorgsam und so lange  gehtet zu
 werden wie manche politischen          
,geheimnisse 7meist nicht  der groen1   

sondern der kleinen ,art74 ,denn das    
,geschftsgeheimnis  verliert seinen     
diskreten ,charakter in dem ,augenblick1
 in dem das  ,geschft oder die          
,geschftsreihe1 deren ,teil es ist1     
seinen ,abschlu  erreicht hat4 ,bei     
,emil ,rathenau im besonderen liegt der 
,fall fr den  ,geschichtsschreiber so1  
da ein wirklich bedeutendes             
,schriftenmaterial  innerer ,art gar    
nicht vorhanden ist4 ,es knnte im       
wesentlichen  nur in ,briefen bestehen1 
und ein ,briefschreiber war ,rathenau im
  ,gegensatz zu ,werner v4 ,siemens1    
dessen interessanten ,briefwechsel      
krzlich ,conrad ,matscho verffentlicht  
hat1 ganz und gar nicht4                
,persnlichkeit1 ,zeit1 ,arbeits- und    
,ruhensart ,rathenaus widerstrebten  der
 ,beschaulichkeit1 auf deren ,boden ein 
,bedrfnis zum ,briefschreiben  und die  
,kunst des ,briefschreibens erwachsen   
knnen4 ,die ,privatbriefe1  die         
,rathenau mit seinen ,angehrigen und    
,freunden wechselte1 sind rein  familir 

und meist knapp gehalten1 ohne besondere
 stilistische und  menschliche ,eigenart
 und bekunden hchstens -- was wir auch  
ohnedies  wissen -- da ,rathenau ein    
guter ,sohn1 ,gatte und ,vater gewesen  
ist4 ,mit  ,berufs- und                 
,geschftsfreunden korrespondierte       
,rathenau nur selten in  persnlicher    
,weise1 wichtige ,auseinandersetzungen  
wurden meist mndlich  erledigt4 ,viel   
bessere ,proben seines fachlichen ,stils
 als ,briefe bieten  die                
,geschftsberichte der ,a4 ,e4 ,g41 an   
deren ,abfassung sich ,rathenau  -- in  
,gemeinschaft mit seinem ,sohn ,walther 
-- bestimmend zu beteiligen  pflegte1   
ferner ,denkschriften1 ,reden1 von denen
 ich einige besonders  kennzeichnende   
ganz oder auszugsweise wiedergebe4      
,im ganzen war das dokumentarische      
,material1 das einer ,bearbeitung       
unterzogen werden mute1 trotzalledem    
auerordentlich umfangreich4  ,die       
,geschftsberichte nicht nur der ,a4 ,e4 
,g4 selbst1 sondern der  wichtigeren    

,tochter- und ,konkurrenzgesellschaften1
 die sehr zerstreuten  ,zeitungsberichte
 ber ,generalversammlungen und sonstige 
,vorgnge bei  dem ,konzern1 ,vertrge1   
,denkschriften und ,vorlagen der        
verschiedensten  ,art muten             
durchgearbeitet werden4 ,diese          
,vorbereitung war nicht  ganz einfach1  
weil die ,a4 ,e4 ,g4 wie die meisten und
 leider auch die  allergrten unserer    
gewerblichen ,unternehmungen keine      
systematischen1  nach                   
volkswirtschaftlichen ,gesichtspunkten  
gefhrten ,archive besitzt1  sondern sich
 mit der -- lediglich fr geschftliche   
,bedrfnisse  hinreichenden --           
,registratur begngt1 in die ja wohl     
,geschftsdokumente  zunchst auch gehren1
 aus der aber wenigstens die wichtigeren
 nach  ,ablauf einer gewissen ,frist in 
,archive berfhrt werden sollten4  ,die  
ganzen ,registraturen zu durchforschen  
ist naturgem fr den                     
volkswirtschaftlichen ,schriftsteller   
ebenso undurchfhrbar und  unlohnend1 wie

 es den ,geschftsunternehmungen nicht   
zugemutet werden  knnte1 eine solche    
,durchforschung zu gestatten4 ,so blieb 
nichts brig1  als jeweils solche        
,dokumente zu erbitten1 deren ,studium  
sich mir im  ,laufe meiner ,arbeit als  
notwendig oder wnschenswert erwiesen    
hatte1  ein ,verfahren1 das natrlich bei
 aller erzielten ,reichhaltigkeit       
absolute ,vollstndigkeit des ,materials 
nicht zu gewhrleisten  vermag4          
,gerade bei einer solchen ,verfassung   
der dokumentarischen ,verhltnisse       
bietet die schnelle ,inangriffnahme     
einer biographischen  ,bearbeitung eher 
,vorteile als ,nachteile4 ,denn mit der 
fortschreitenden  ,zeit werden diese    
,verhltnisse nicht besser1 sondern      
schlechter4  ,die ,registraturen        
entrcken immer mehr der ,zugnglichkeit1 
die sich  stndig hufende ,flle des      
,nebenschlichen erdrckt das             
,wesentliche1  -- und vor allem die     
,personen1 die heute noch durch ihre    
,kenntnis der  zurckliegenden ,vorgnge1 

durch ihre lebendige ,erinnerung den    
,schlssel  zu den toten ,akten in den   
,hnden haben1 verschwinden allmhlich aus
  dem ,betrieb und aus dem ,leben4 ,die 
neueren ,leiter haben aber an die       
,gegenwart zu denken1 nicht an die      
,vergangenheit4    ,gerade aber die     
,erinnerung ,mitlebender ist eine       
schtzenswerte und  unersetzbare ,quelle 
fr die ,nachschaffung wirtschaftlicher  
,vorgnge4  ,ich konnte sie              
erfreulicherweise reich zum ,flieen     
bringen1 und wenn  auch in manchen      
,einzelzgen die ,schilderung1 mehr noch 
das ,urteil der  noch lebenden          
,mitarbeiter und ,freunde ,emil         
,rathenaus auseinanderging1  so haben   
gerade diese ,darstellungen1 verbunden  
mit meiner eigenen  persnlichen         
,kenntnis des ,menschen ,rathenau mir   
eine plastische  ,vorstellung von diesem
 gegeben1 die keine ,distanz des spteren
  ,biographen ersetzen knnte4           
,gedenken mchte ich noch der            
zahlreichen1 wenn auch nicht immer      

ebenso  reichen ,literatur1 die bereits 
vor meiner ,arbeit ber ,emil ,rathenau  
und  die ,a4 ,e4 ,g4 vorlag4 ,fr die    
ersten ,abschnitte1 etwa bis zur        
,befreiung  von den ,fesseln der        
,vertrge mit ,siemens  ,halske1         
vermochte sie mir  manche wertvolle     
,hilfe zu leisten4 ,fr die ,darstellung 
der ,reifezeit  und der ,zeit der       
,reife1 wie auch besonders fr die       
,schilderung der  wirtschaftlichen und  
finanziellen ,zusammenhnge bin ich im   
wesentlichen  auf mich selbst angewiesen
 gewesen4        ,berlin-,friedenau1 im 
,jahre #aiag4                           
,dr4 ,felix ,pinner4                    
,litteratur          ,arthur ,wilke1    
,die ,berliner ,elektrizittswerke4      
,berlin #ahij4 ,f4 ,a4      ,gnther     
,sohn4        ,dr4 ,hermann ,hasse1 ,die
 ,allgemeine ,elektrizitts-,gesellschaft
 und      ihre wirtschaftliche          
,bedeutung4 ,heidelberg #aijb4 ,karl    
,winter4        ,dr4 ,emil ,kreller1    
,die ,entwicklung der deutschen         

elektrotechnischen      ,industrie4     
,leipzig #aijc4 ,dunker  ,humblot4      
,dr4 ,friedrich ,fasolt1 ,die sieben    
grten deutschen                         
,elektrizittsgesellschaften1 ihre       
,entwickelung und                       
,unternehmerttigkeit4 ,dresden #aijd4   
,o4 ,v4 ,bhmert4        ,a4 ,e4 ,g4     
,zeitung1 ,festnummer #b4 #aj4 #aijh4   
,a4 ,e4 ,g4 #ahhc-aijh1 herausgegeben   
von der ,gesellschaft4        ,conrad   
,matscho1 ,die geschichtliche           
,entwickelung der ,allgemeinen          
,elektrizitts-,gesellschaft in den      
ersten #be ,jahren ihres ,bestehens4    
,jahrbuch des ,vereins ,deutscher       
,ingenieure1 #aiji1 #a4 ,bd4 ,julius    
,springer1 ,berlin4        ,b4 ,e4 ,w4  
#ahhd-aiji1 herausgegeben von der       
,gesellschaft4        ,dr4 ,felix       
,pinner1 ,emil ,rathenau1 ,der ,kaufmann
 und das ,leben84      ,beiblatt der    
,zeitschrift fr ,handelswissenschaft und
 ,handelspraxis4      ,leipzig1 ,februar
 #aiac4 ,ernst ,poeschel4        ,artur 

,frst1 ,emil ,rathenau1 der ,mann und   
sein ,werk4 ,vita1 ,deutsches           
,verlagshaus4 ,berlin4                  
,gedenkblatt zum ,todestage ,emil       
,rathenaus4 ,berlin1 ,juni #aiae4       
,emil ,schiff1 ,allgemeine ,elektrizitts
 ,gesellschaft und ,berliner            
,elektrizitts-,werke4 ,berlin #aiae4    
,franz ,siemenroth4        ,conrad      
,matscho1 ,geschichtliche ,entwickelung 
der ,berliner      ,elektrizitts-,werke 
von ihrer ,begrndung bis zur bernahme   
durch      die ,stadt4 ,jahrbuch des    
,vereins ,deutscher ,ingenieure4 ,berlin
 #aiaf4        ,a4 ,riedler1 ,emil      
,rathenau und das ,werden der           
,growirtschaft4 ,julius      ,springer4 
,berlin #aiaf4        ,werner v4        
,siemens1 ,lebenserinnerungen4 #i4      
,auflage4 ,berlin #aiab4      ,julius   
,springer4        ,francis ,arth4       
,jones1 ,thomas ,alva ,edison4 ,sechzig 
,jahre aus dem      ,leben eines        
,erfinders4 ,frankfurt a4 ,m4 ,otto     
,brandner4        ,dr4 ing4 ,gustav     

,siegel1 ,der ,staat und die            
,elektrizittsversorgung4      ,berlin   
#aiae4 ,georg ,stilke4        ,g4       
,klingenberg1 ,elektrische              
,growirtschaft unter staatlicher        
,mitwirkung4 ,berlin #aiaf4             
,archiv der ,handelszeitung des         
,berliner ,tageblattes4        ,archiv  
der ,zeitschrift ,die ,bank81           
,herausgeber ,alfred ,lansburgh4        
,berlin4          ,inhaltsverzeichnis   
,seite        ,vorwort                  
,v        ,litteratur                   
,x        ,erstes ,kapitel3 ,jugendjahre
                                        
#a        ,zweites ,kapitel3            
,zwischenspiel                          
#ce        ,drittes ,kapitel3           
,wirtschaftliche ,vorbedingungen        
#dh        ,viertes ,kapitel3           
,technische ,vorbedingungen             
#ei        ,fnftes ,kapitel3 ,licht     
#hj        ,sechstes ,kapitel3 ,die     
,deutsche ,edison ,gesellschaft         
#ajj        ,siebentes ,kapitel3        

,zentralstationen                       
#abi        ,achtes ,kapitel3 ,a4 ,e4   
,g4                                     
#adf        ,neuntes ,kapitel3          
,ausdehnung und ,befreiung              
#aee        ,zehntes ,kapitel3 ,das     
,finanz- und ,trust-,system             
#ahf        ,elftes ,kapitel3 ,krisis   
#bbc        ,zwlftes ,kapitel3          
,konzentration                          
#bea        ,dreizehntes ,kapitel3      
,weltwirtschaft                         
#bhj        ,vierzehntes ,kapitel3      
,grokraftversorgung                     
#cag        ,fnfzehntes ,kapitel3       
,gemischt-wirtschaftliche ,unternehmung 
#ccf        ,sechzehntes ,kapitel3      
,charakterbild                          
#cej          ,erstes ,kapitel          
,jugendjahre      ,emil ,rathenau wurde 
am #aa4 ,dezember #ahch in ,berlin      
geboren4 ,in der  ,rede1 die er am      
,vorabend seines #gj4 ,geburtstages     
hielt1 erzhlte er1  nicht ohne          
beziehungsreichen ,stolz3    ,als ich   

die ,lebensreise antrat1 gab es in      
unserer ,vaterstadt ein  interessantes  
,erlebnis3 ,die ,vollendung der ersten  
preuischen  ,eisenbahn4 ,die ,berliner  
sollen in hellen ,haufen begeistert zum 
,potsdamer ,tor hinausgepilgert sein1 um
 den ,zug nach ,steglitz abfahren  zu   
sehen4 ,viel zu langsam 7nach heutigen  
,begriffen7 bewegte er sich  vorwrts1   
ohne ,schlaf- und ohne ,speisewagen2 und
 doch war die ,eisenbahn  ein gewaltiger
 ,fortschritt gegen die ,postkutsche1 in
 der mein ,vater aus  der ,uckermark als
 ,jngling1 meine ,mutter als ,kind mit  
ihren ,eltern aus  der ,mark hierher    
bersiedelten48    ,rathenaus ,groeltern 
vterlicherseits und namentlich          
mtterlicherseits  waren fr die damalige 
,zeit wohlhabende ,leute gewesen4 ,sein 
,vater wurde frh ,rentier und bettigte  
sich nur hier und da  in                
,gelegenheitsgeschften4 ,in der         
,mischung von geschftigem               
,unternehmungsdrang und schnellem berdru
 an einer sehaften1  geordneten         

,geschftlichkeit1 die der ganzen        
,familie etwas eigen  gewesen zu sein   
scheint1 die sich entschiedener in dem  
,lebensgang  seines ltesten und seines  
jngsten ,sohnes ausprgte und die eine   
,zeitlang auch den mittleren und        
begabtesten ,sohn ,emil zu erfassen     
drohte1 scheint bei dem ,vater die      
,abneigung gegen eine ausdauernde       
,geschftsttigkeit das berwiegende       
,element gewesen zu sein4 ,gewi  nicht  
aus ,unlust zur ,arbeit1 sondern zu     
einer ,arbeit1 die ihm nicht  zusagte1  
seinen ,wnschen und ,fhigkeiten nicht zu
 entsprechen  schien4 ,ein strenger1    
,fremden und ,verwandten gegenber nicht 
gerade  entgegenkommender ,mann1 dessen 
,denkungsweise aber rechtlich und       
redlich  war1 so wird er von denen      
geschildert1 die ihn gekannt haben4     
,sein  ,anteil an der ,erziehung seiner 
,kinder war offenbar nicht sehr positiv1
  er hielt sie uerlich streng1 aber er  
verstand und versuchte es nicht1  auf   
ihre innere ,bildung ,einflu zu         

gewinnen1 und zu diesem ,zwecke in  ihr 
,charakter- und ,seelenleben            
einzudringen4 ,sie entwickelten sich1   
im ,guten wie im ,schlechten1 ohne ihn  
und trotz ihm1 und da er kein  sehr     
hohes ,alter erreichte 7er starb im     
,jahre #ahga71 verwischte und  verfrbte 
sich die ,einwirkung seiner             
,persnlichkeit in dem spteren  ,leben   
der erwachsenen ,shne ziemlich schnell4 
,emil ,rathenau hat in der              
selbstbiographischen ,skizze1 die in    
seinem ,nachla vorgefunden wurde1  das  
,verhltnis zu seinen ,eltern mit ein    
paar kurzen und ziemlich khlen  ,worten 
geschildert3    ,mein ,vater hat sich   
bald nach meiner ,geburt vom ,geschft   
zurckgezogen4 ,er war streng und        
gewissenhaft und fhrte eine korrekte    
,ehe mit der klugen und geistreichen    
,mutter1 die ,ehrgeiz besa und  ,eleganz
 in ihrer ,erscheinung bis an ihr sptes 
,lebensalter zu bewahren1  die ,schwche 
hatte4 ,fr die ,erziehung der drei ,shne
 scheuten die  ,eltern keine ,kosten1   

aber sie berlieen die ,sorge hierfr der 
,schule  und ,privatlehrern1 weil das   
gesellige und gesellschaftliche ,leben  
ihnen  die ,mue nicht lie1 den wilden   
,knaben die erforderliche               
,aufmerksamkeit  zu widmen48    ,auch   
der ,mutter werden in dieser            
sachlich-knappen ,darstellung keine     
,worte innerer ,beziehung gewidmet und  
es mag richtig sein1 da auch sie  trotz 
unleugbarer geistiger ,begabungen und   
,interessen keine eigentliche           
,menschenerzieherin im innerlichen      
,sinne des ,wortes gewesen ist4 ,dennoch
  wirkten der mtterliche ,einflu und das
 ,gefhl fr die ,mutter in  dem ,leben   
der ,kinder ganz anders nachhaltig wie  
die ,beziehungen zum  ,vater fort4 ,hier
 war nicht nur ,respekt1 hier war ,liebe
 und herzliche  ,zuneigung auf beiden   
,seiten1 und wie sehr auch ,entwicklung 
und  ,veranlagung die ,shne spter       
auseinander fhrten1 ja entfremdeten1    
der ,mutter hingen sie alle treu an1 und
 namentlich ,emil ,rathenau lie  -- auch

 in den ,zeiten1 in denen seine ,tage   
nicht mehr die ,flle der  ,arbeit fassen
 wollten -- kaum einen ,sonntag         
vergehen1 an dem er die  ,frau1 die in  
seltenem und klugem ,greisenalter den   
stolzen ,aufstieg  des ,sohnes erleben1 
seinen ,stern noch im ,zenith sehen     
durfte1 nicht  zu einem ,plauderstndchen
 besuchte4 ,den ,kindern gegenber hatte 
sie  jene ,herzensfreundlichkeit        
besessen1 die die ,grundlage jedes      
wirklich  schnen ,verhltnisses zwischen 
,eltern und ,kindern ist und die bei    
tchtigen und guten ,kindern auch einmal 
einen bewuten ,erziehungsplan  ersetzen 
kann4    ,emil ,rathenau besuchte1 wie  
seine ,brder1 zunchst die alte ,berliner
  ,knabenschule von ,marggraf in der    
,sophienstrae1 wo die ,vorschler in     
ziemlich patriarchalischer ,weise auf   
das ,gymnasium vorbereitet wurden4  ,die
 ,privatanstalt verlie ,emil ,rathenau  
nach einiger ,zeit mit seinem  lteren   
,bruder1 der das nach ,ansicht des      
,schulvorstehers unverzeihliche         

,vergehen begangen hatte1 den           
,unterricht durch ,knallerbsen zu stren4
  ,im ,jahre #ahdi kam er auf das       
,gymnasium zum grauen ,kloster1 das     
damals  von dem lteren ,professor       
,bellermann geleitet wurde4 ,wie so     
viele1  die spter im praktischen ,leben 
bedeutende ,mnner geworden sind1  war   
,emil ,rathenau kein ,musterschler1 und 
den meisten ,fchern1 die  auf dem       
humanistischen ,gymnasium gelehrt       
wurden1 vermochte er nicht  viel        
,interesse abzugewinnen4 ,immerhin hielt
 er sich auf leidlichem  ,niveau4 ,die  
,selbstkritik seiner ,leistungen auf dem
 ,gymnasium hat er  in die ,worte       
zusammengefat3 ,an ,begabung fehlte es  
mir weniger als  an huslichem ,flei48   
,die interessanten und aufregenden      
,begebnisse  politischer ,art1 die in   
die ersten ,schuljahre ,rathenaus       
fielen1  lenkten naturgem seine und     
seiner ,mitschler ,aufmerksamkeit von   
den ,schuldingen ab1 so sehr auch die   
,eltern und ,lehrer die ,jugend  durch  

,vorhaltungen und ,strafen ihrer        
,wirkungssphre zu entrcken  versuchten4 
,die ,ereignisse des ,jahres #ahdh hat  
,rathenau meist auf  der ,strae         
miterlebt4 ,die ausfhrliche             
,schilderung1 die er in seinen          
,aufzeichnungen von ihnen gibt1 lt      
erkennen1 da der ,eindruck auf ihn  und 
die damalige ,schuljugend ein starker   
war1 aber ebenso auch1 da  dieser       
,eindruck ganz im ,sensationellen1      
,straenjungen-,romantischen  wurzelte   
und ihm kaum eine ,ahnung der           
politischen ,hintergrnde  beigemischt   
war4 ,es war eine lustige ,zeit fr die  
,jungen1 da die  neuerrungene ,freiheit 
sich hufig auch auf den ,schulunterricht
  erstreckte und ,eltern und ,lehrer im 
,ernst der ,zeit den strengen  ,gehorsam
 nicht als das oberste ,gesetz mehr zu  
betrachten schienen48 --  ,einen ernsten
 und tiefen ,eindruck machte wohl nur   
die berfhrung der  ,mrzgefallenen nach  
dem ,friedrichshain4 ,hier traf die     
,wucht und ,tragik  der ,ereignisse auch

 die ,kinderseele4 ,unvergelich8 nannte 
,rathenau  diese ,stunde4    ,wir       
beobachteten das ,schauspiel von den    
,fenstern eines kleinen ,hauses  am     
,schloplatz1 das jetzt dem ,neubau des  
,marstalls zum ,opfer gefallen  ist2 es 
gehrte der ,firma ,krger  ,peterson1    
deren ,tabakgeschft durch  den ,verkauf 
von ,hyazinthenzwiebeln in ,berlin      
bekannt geworden war4 ,der  ,schloplatz1
 die ,kurfrstenbrcke1 ,knig- und        
,burgstrae waren dicht  gedrngt1 alles  
schwarz2 berall wehten ,trauerfahnen von
 den ,dchern  und an ,fenstern1 und auf 
,balkonen standen ,mnner und ,frauen in 
tiefer  ,trauer4 ,die nicht endenden    
,zge von offenen ,srgen konnten sich nur
  mhsam und langsam durch die enge      
,menschengasse gen ,osten bewegen4 ,auf 
den ,balkonen des ,schlosses und        
gegenber standen entblten ,hauptes der  
,knig und sein ,gefolge ber der ,stelle1
 von der die ,karttschen ihren  ,weg    
durch die ,breitestrae zur              
d',heureuseschen ,konditorei genommen   

und  manche ,erinnerung an die blutigen 
,ereignisse in ,straenbrunnen und       
,husern zurckgelassen hatten48    ,mit  
dem ,zeugnis fr ,unterprima verlie      
,rathenau schlielich das  ,gymnasium4   
ber seinen zuknftigen ,beruf hatte er   
noch wenig  nachgedacht4 ,technische    
,neigungen hatten sich wohl gelegentlich
  gemeldet1 waren aber nicht so stark   
und bestimmend gewesen1 da die          
technische ,laufbahn sozusagen im festen
 ,plan eines zielbewuten  ,willens      
gelegen htte4 ,die ,entscheidung        
brachten vielmehr1 wie so  hufig im     
,leben1 ,familienbeziehungen4 ,rathenau 
wurde ,maschinenbauer  und lernte sein  
,handwerk von der ,pike auf4 ,da weder  
,terpsichore noch  andere ,musen an     
meiner ,wiege gestanden18 erzhlt er     
launig1 reiste  ich auch ohne ihr       
,geleit in die ,lehre nach ,schlesien48 
,dort besaen  seine reichen ,verwandten1
 die ,liebermanns1 industrielle         
,betriebe1  die fr die damalige ,zeit   
als sehr respektabel gelten konnten4    

,die  ,wilhelmshtte1 bei ,sprottau1 ein 
,eisenwerk mit ,maschinenbauanstalt1 das
  seine ,entstehung wie viele der damals
 noch karg gesten industriellen         
,unternehmungen des preuischen ,landes  
,friedrich dem ,groen verdankte1  spter 
in ,privatbesitz bergegangen war1 aber  
erst in den ,hnden von  ,rathenaus      
,grovater mtterlicherseits1 ,liebermann 
und dessen ,shnen  sich schnell einen   
gewissen industriellen ,ruf erworben    
hatte1 diente  ,rathenau als            
,lehrstelle4 ,die ,lehre war wie die    
vterliche ,erziehung zu  ,hause streng1 
und das verwandtschaftliche ,verhltnis  
zu den ,inhabern  der ,fabrik schaffte  
dem jungen ,maschinenbauer in der       
,arbeit keine  ,erleichterung4          
,proletarier in blauer ,bluse und mit   
zerschundenen  ,hnden8 nannte er sich1  
als er in spteren ,jahren auf diesen    
,abschnitt  seines ,lebens zurckblickte4
 ,das ,herrenshnchen durfte er -- zu    
seinem  eigenen ,besten -- nicht spielen
 und der tchtige ,mestern1 der den      

technischen ,betrieb ziemlich selbstndig
 leitete1 behandelte ihn wie  jeden     
beliebigen anderen ,praktikanten auch4  
,der junge ,rathenau1 der  doch immerhin
 die ,primareife besa1 niemals gering   
von sich dachte und  sich wohl damals   
schon zu ,hherem berufen fhlte1 mag     
manchmal unter  dem ,joch geknirscht    
haben1 und sich etwas inferior          
vorgekommen sein1  zumal wenn er den    
nicht nur uerlich feinkultivierten      
,haushalt seiner  ,verwandten als       
,kontrast zu seiner damaligen ,lage     
betrachtete4 ,erblickte  der ,lehrling  
im ,arbeitskittel seine vornehmen8      
,kusinen von ferne1 so  wich er einer   
,begegnung lieber aus und drckte sich1  
wenn es ging1 um  eine naheliegende     
,ecke1 tief beschmt1 wenn er inne ward1 
da sie ihn  doch gesehen und sich an    
seiner ,verlegenheit geweidet hatten4 --
 ,volle  #d ,jahre mute er aushalten und
 er hielt aus4 ,von seiner ,lehrzeit    
hat ,rathenau die folgende ,schilderung 
gegeben3    ,das ,werk hatte mein       

,grovater1 ein hervorragender           
,industrieller  unserer ,stadt1 mit     
seinen ,shnen eben erworben4 ,es lag in 
hbscher  ,gegend am ,bober1 besa schne  
,wohnhuser und einen groen ,park1 und   
prchtige ,wlder in der nheren und       
weiteren ,umgebung machten den          
,aufenthalt angenehm4    ,der ,reichtum 
an ,holzbestnden und ,wiesenerzen1 die  
die ,verhttung  lohnten1 ,wasserkrfte   
von miger ,strke und sehr billige       
,arbeitslhne  hatten im                 
niederschlesischen ,revier zur          
,errichtung von ,hochfen und            
,walzwerken ,anla gegeben1 und          
namentlich erstere versorgten fast die  
ganze ,monarchie mit einfachem ,gu und  
,poterien1 die roh oder mit  einer      
schnen weien ,emaille auf den ,markt    
kamen4 ,in den ,giehtten  stellte sich  
bald das ,bedrfnis nach ,kupolfen ein1  
um die ,hallen  und ,arbeitskrfte durch 
,herstellung von ,maschinen- und ,baugu 
besser  zu verwerten4 ,die ,wilhelmshtte
 hatte einen ,hochofen von migen        

,dimensionen1 dessen ,gase ungenutzt in 
die ,luft stiegen und die ,gegend  mit  
hellen ,flammen erleuchteten4 ,das      
,kolbengeblse wurde durch ein           
mittelschlchtiges ,wasserrad            
angetrieben1 wie es ,scharwerker jener  
,zeit herstellten2 bei der ,konstruktion
 hatte man offenbar mehr auf  billige   
und solide ,herstellung als auf hohen   
,nutzeffekt ,wert gelegt4  ,die         
,maschinenfabrik baute                  
landwirtschaftliche ,maschinen1 meist   
nach englischem ,muster1 ,pumpen1       
,wasserstationen1 ,weichen1 ,radstze  fr
 ,eisenbahnwagen1 ,apparate fr          
,gasanstalten1 ,einrichtungen fr        
,brennereien und ,mhlen jeder ,art1     
daneben wurde all und jedes1 was das    
,publikum verlangte1 auch wenn es in    
sehr losem ,zusammenhang mit dem        
,maschinenbau stand1 hergestellt1 zum   
,beispiel eiserne ,bettstellen1         
,turmuhren und dergleichen4 ,diese      
,vielseitigkeit wurde eingeschrnkt1  als
 bald nach meinem ,antritt ,a4 ,mestern 

die ,leitung des ,werkes  bernahm4      
,dieser begabte ,techniker hatte sein   
gemeinsam mit ,tischbein  in ,magdeburg 
betriebenes ,zivil-,ingenieur-,geschft  
aufgegeben und war  auf ,fr4 ,walz'     
,empfehlung als ,sozius in die ,firma   
getreten4 ,er war  ein reiner ,empiriker
 und hatte meines ,wissens weder im     
praktischen  ,betriebe noch auf         
,hochschulen ,erfahrungen gesammelt1    
aber sein feines  ,auge und ,gefhl1 sein
 ,verstndnis der kinematischen ,vorgnge1
 sein  ,talent in der ,formgebung und   
,abmessung aller ,konstruktionen        
ersetzten  diesen ,mangel an            
,ausbildung4 ,mestern kannte die        
,dampfmaschine in  ihrer damaligen      
primitiven ,ausfhrung1 und wenn er nach 
einfachen  ,formeln1 wie sie in ,england
 gebruchlich zu sein schienen1 die      
,hauptabmessungen festgestellt hatte1   
konstruierte er vertikale oder          
,balanzier-,maschinen mit gotischem     
,gestell oder auf blanken ,sulen        
gelagerter ,schwungradwelle4 ,viel ,flei

 verwendete er auf ,ausgestaltung  der  
,formen im ,geschmack seiner ,zeit1 auf 
tadellose ,bearbeitung von  unzhligen   
blanken ,pfeilern2 das ,publikum der    
#ej;er ,jahre des vorigen  ,jahrhunderts
 liebte und bezahlte solche             
,erzeugnisse1 legte aber wenig  ,wert   
auf die konomische ,wirkung1 die es     
weder zu beurteilen noch zu  messen     
verstand4 ,obwohl ,sachverstndige die   
,bedeutung der ,expansion des  ,dampfes 
zu schtzen wuten1 begngten viele        
,konstrukteure sich mit der             
unvollkommenen ,wirkung nicht           
entlasteter ,schieber und               
,drosselklappen1  und die ,kunst im ,bau
 dieser langsam laufenden ,maschinen    
bestand zumeist  in der ,bearbeitung der
 ,einzelteile mit nichts weniger als    
vollendeten  ,werkzeugen4 ,die schwachen
 ,hobelmaschinen vibrierten schon bei   
winzigen  ,spnen1 und da genaue ,flchen 
einer grndlichen ,nacharbeit in jedem   
,falle bedurften1 begann man hufig      
sogleich mit der ,handarbeit1 um die    

,zeit des ,aufspannens zu ersparen4     
,eine neue ra des ,maschinenbaues begann
 mit der ,corli-,dampfmaschine  nach    
amerikanischen ,mustern4 ,ihr           
vorangegangen war eine ,periode des     
,maschinenbaues mit ,u-frmiger          
,grundplatte1 deren ,dampfzylinder und  
,geradfhrung an dieser seitlich         
befestigt waren2 das ,schwungradlager   
mit mehrteiliger ,bchse lag so in       
derselben1 da die ,kurbel gegen die     
gedrehte ,flche lief2 der hohle ,raum   
der ,grundplatte war mit einem          
,holzdeckel geschlossen und diente als  
,schrank fr ,werkzeuge2 auf der         
,grundplatte stand der von einem ,riemen
 angetriebene ,regulator4    ,die       
,konstruktion der ,corli-,maschine mit  
ihren getrennten ,ein-  und             
,auslaschiebern wurde in allen ,gren und
 in einer ,ausfhrung  hergestellt1 die  
dem amerikanischen ,original nicht      
nachstand2  sie fhrten sich durch das   
bestechende uere und die konomie  des   
,dampfes rasch ein1 trotzdem die        

,verkaufspreise den teuerern            
,herstellungskosten entsprechend hohe   
waren4 ,fr ,reversier-,walzwerke  und   
,geblsemaschinen wurde die              
,schiebersteuerung beibehalten1 und  bei
 den ,wasserhaltungsmaschinen fr das    
,waldenburger ,revier bte  die          
,katarakt-,ventil-,steuerung ihre       
,bedeutung nicht ein4 ,als ich  die     
,wilhelmshtte nach #d;jhriger ,ttigkeit 
verlie1 war sie  eine ,maschinenfabrik1 
die sich eines guten ,rufes in den      
,kreisen der  ,industrie erfreute und   
den besten ,fabriken gleichwertig       
erachtet wurde48    ,die lange          
praktische ,lehrzeit1 die weit ber das  
hinausging1 was heute  ein akademisch   
gebildeter ,ingenieur auf diesem        
,gebiete zu leisten hat1  gab ,rathenau 
eine grndliche handwerkliche ,kenntnis  
des ,maschinenbaus1  fr den er immer    
eine gefhlsmige ,vorliebe behielt1 mit  
auf den  ,lebensweg4    ,rathenaus      
,austritt aus der ,wilhelmshtte wurde   
durch die ,mobilmachung  der preuischen 

,armee aus ,anla des italienischen      
,krieges  herbeigefhrt4 ,er sollte beim 
#b4 ,garde-,regiment eintreten1 als der 
,friede von ,villafranca geschlossen    
wurde4 ,damit wurde der ,eintritt in    
das ,heer zunchst aufgeschoben1 der     
junge ,mann ging aber nicht wieder  zur 
,wilhelmshtte zurck1 sondern entschlo   
sich1 seiner technischen  ,bildung      
zunchst eine wissenschaftliche          
,grundlage zu geben4 ,aus  der          
,erbschaft des ,grovaters1 die beim     
,kinderreichtum der ,familie  allerdings
 in #ae ,teile ging1 fiel ihm eine an   
sich bescheidene1 fr ihn  aber damals   
nicht unbedeutende ,summe von einigen   
tausend ,talern zu4  ,mit diesem ,gelde 
ausgerstet1 ber das er ganz frei verfgen
 konnte1  durfte ,emil ,rathenau1 seinem
 lngst gehegten ,wunsch nach            
akademischer  ,durchbildung nachgeben4  
,er bezog zunchst die polytechnische    
,schule  in ,hannover4 ,da seine        
mathematischen ,kenntnisse durch den    
,schulbesuch  auf dem ,grauen ,kloster8 

nur recht mangelhaft gefrdert worden    
waren1  strebte er danach1 sie durch    
,selbststudien zu ergnzen und hatte sich
  tatschlich in kurzer ,zeit in die     
,differential- und ,integral-,rechnung  
so eingearbeitet1 da er den             
,vorlesungen1 die allerdings keine groen
  ,vorkenntnisse der ,mathematik        
voraussetzten1 gut folgen konnte4 ,die  
meisten ,lehrer1 so der ,technologe     
,karmarsch1 der ,architekt ,debo und    
der ,statiker ,ritter verstanden es1 mit
 einer geringen ,menge von  ,mathematik 
auszukommen1 auch fr das ,studium des   
,maschinenbaus in  seiner damaligen     
,form war ein ,zurckgehen auf           
mathematische ,begriffe  nicht unbedingt
 erforderlich4 ,nicht lange konnte sich 
aber ,rathenau in  ,hannover seinen     
,studien ruhig hingeben4 ,ein ,streit um
 die akademische  ,freiheit sah         
,rathenau und einige preuische          
,kommilitonen unter den  ,wortfhrern1   
was den ,zorn der welfischen ,lehrer    
gegen die preuischen  ,studenten        

erregte4 ,nach ,beendigung der ,ferien  
ging ,rathenau darum  nicht mehr nach   
,hannover zurck1 sondern wandte sich    
nach ,zrich1 wo  ,mnner wie ,zeuner1    
,reuleaux1 ,culmann und andere lehrten  
und in einem  fast kameradschaftlichen  
,verhltnis zu ihren ,schlern standen4   
,die  ,diplomprfung bestand ,rathenau1  
trotzdem die ,zeit der schriftlichen    
,arbeiten gerade in die feuchtfrhliche  
,feier des eidgenssischen               
,schtzenfestes fiel1 mit der besten     
,nummer4 ,mit dem ,diplom eines  richtig
 gehenden ,ingenieurs8 kehrte der junge 
,techniker nach ,berlin  zurck4 ,der    
,wiedereintritt in die ,wilhelmshtte    
stand ihm wohl offen1  aber er hatte die
 ,empfindung1 da er mit seiner          
inzwischen erworbenen                   
wissenschaftlichen ,methodik nicht mehr 
so recht unter die dortigen  ,empiriker 
passen wrde4 ,als einen groen ,erfolg   
betrachteten er und  die ,familie es1   
als er eine ,anstellung in der          
,lokomotivfabrik von ,a4  ,borsig       

erhielt1 die damals von dem ,sohn des   
,begrnders geleitet wurde4  ,zuerst     
wurde er im ,zeichenbureau beschftigt   
und hatte ,arbeiten mehr                
untergeordneter ,art auszufhren4 ,bald  
wurde er aber unter die meist  lteren   
,konstrukteure versetzt und konnte sich 
unter der ,leitung des  ,oberingenieurs 
,flhringer mit der ,konstruktion von    
,gitterbrcken1  spter unter der ,leitung
 des ,obermaschinenmeisters ,stambke mit
 dem  ,entwerfen von ,lokomotiven       
beschftigen4 ,sein ,gehalt betrug #be   
,taler  monatlich1 womit er seine       
einfachen ,bedrfnisse bestreiten konnte1
  ohne die geldliche ,hilfe der ,eltern 
in ,anspruch zu nehmen4 ,dagegen        
speiste er ,sonntags und an manchen     
,abenden der ,woche im elterlichen      
,haus in der ,kronenstrae4 ,die         
,ttigkeit bei ,borsig befriedigte den   
jungen ,ingenieur indessen nicht lange4 
,der ,lokomotivbau wurde ziemlich       
schematisch nach den ,entwrfen der      
,maschinenmeister durchgefhrt und  lie  

den ,konstrukteuren wenig ,spielraum fr 
die freie ,entfaltung  eigener          
,gedanken4 ,dazu war auch die ,fhlung   
mit der ,praxis1 die eine  solche       
,ttigkeit wenigstens vorausgesetzt htte1
 sehr gering4 ,denn der  ,besuch der    
,werksttten wurde durch ,meister und    
,werkfhrer1 die ihre  ,domne namentlich 
den jungen ,ingenieuren eiferschtig     
verschlossen1  sehr erschwert4 ,befand  
man sich doch damals in einer ,zeit1 in 
der  die alte empirische ,technik im    
,kampfe mit der neu aufkommenden        
wissenschaftlichen ,methode stand1 die  
auf den technischen ,schulen            
herangebildet wurde und infolgedessen   
ihre ,ideen etwas ungestm und in  der   
,form vielleicht auch etwas berheblich  
in die ,praxis hineinzutragen  suchte4  
,emil ,rathenau war nicht der ,mann1 um 
seine frisch errungenen                 
wissenschaftlichen ,erkenntnisse sich im
 praktischen ,betriebe um des  leichten 
,fortkommens willen wieder langsam      
abzugewhnen4 ,er htte1  wenn er ein     

,durchschnittsmensch und ein            
,durchschnittstechniker gewesen  wre1   
bei ,borsig bleiben und allmhlich eine  
wichtige ,stellung1  wahrscheinlich     
sogar einen ,ober-,ingenieurposten      
erringen knnen4  ,aber ,rathenau hat    
sich nie in seinem ,leben mit           
mittelmigen ,zielen  begngt4 ,er besa   
die fruchtbare ,unzufriedenheit des nach
 ,groen  strebenden ,charakters1 dem    
seine innere ,entwickelung mehr wert war
 als  eine gesicherte ,existenz4 ,als er
 ,borsig von seinem ,entschlu1 bereits  
nach jhriger ,ttigkeit aus seinem       
,betriebe auszuscheiden und nach        
,england zu gehen1 benachrichtigte1     
schien der ,chef einigermaen  darber    
befremdet1 da ,rathenau sein ,interesse 
und seine ,absicht1 ihn  bald in eine   
hhere ,stellung aufrcken zu lassen1     
nicht mit grerem  ,dank anerkannte4     
,neben dem ,bestreben1 sich fortzubilden
 und alles in  sich aufzunehmen1 was die
 ,technik damals in den                 
fortgeschritteneren  ,industrielndern an

 ,gegenwartserfllungen und              
,zukunftsmglichkeiten  bieten konnte1   
war es wohl auch der ,wandertrieb1 der  
,durst nach  weiter ,welt81 die ihn     
bewogen1 die aussichtsreiche ,stellung  
in der  ,heimat aufzugeben und sich in  
,england1 dem damals an der ,spitze     
schreitendem ,lande der ,technik und    
,wirtschaft1 grndlich umzusehen4  ,mit  
einem ,empfehlungsbrief von ,borsig an  
die groe ,maschinenfabrik von  ,john    
,penn in ,greenwich und einem zweiten   
des ,admiralrates ,coupette  reiste     
,rathenau ber den ,kanal4 ,die ,hoffnung
 einer ,anstellung bei ,penn  schien    
sich zunchst nicht zu verwirklichen und 
,rathenau war vorerst  darauf           
angewiesen1 sich durch ,annoncen im     
,engineer8 eine ,stellung  zu suchen4   
,ein persnlicher ,besuch in der ,villa  
,john ,penns fhrte  aber1 ehe sich der  
junge ,ingenieur zur ,annahme eines     
,anerbietens  der landwirtschaftlichen  
,maschinen- und ,lokomotivfabrik        
,marshall in  ,gainsborough entschlo1   

doch noch zum ,ziele einer ,anstellung  
in der  groen ,greenwicher ,fabrik und  
er bekam die ,stelle eines ,draughtsman 
mit  #cj sh4 ,wochenlohn4 ,lassen wir   
nun ,rathenau wieder selbst erzhlen1 wie
  sich seine ,ttigkeit in verschiedenen 
englischen ,fabriken gestaltete3        
,mein ,vorgesetzter war ein             
liebenswrdiger ,herr ,lobb1 der bald    
nach meiner ,anstellung zu dem          
sterreichischen ,lloyd berging2  sein   
,nachfolger1 ,mr4 ,wright1 war mir      
weniger sympathisch4 ,aber  dieses      
,vorurteil war ungerecht1 denn gerade   
ihm verdanke ich meine  ,heranziehung zu
 greren ,arbeiten4 ,ein ,landsmann1 der 
sptere  ,oberwerftdirektor ,meyer1 trat 
in dasselbe ,bureau ein4 ,die teueren   
,lebensbedingungen veranlaten uns zu    
einem gemeinsamen ,haushalt1  und wir   
fanden eine passende ,behausung in der  
,nhe von zwei  ,marineingenieuren ,gujod
 und ,dede1 die zur berwachung der im   
,bau  befindlichen ,panzerkorvette nach 
,england geschickt waren4 ,whrend  wir  

unser ,leben in ,gainsborough allesamt  
sehr bescheiden einrichten  muten1 fand 
ich hohe ,befriedigung in der           
geschftlichen ,ttigkeit4  ,die englische
 ,marine mu sehr gute ,erfahrungen mit  
den ,schiffen der  ,warrior-,klasse1 zu 
denen ,achilles8 und ,black ,prince81   
wie ich  glaube1 gehrten1 gemacht haben1
 denn sie ging zu einem hnlichen  ,typ1 
dem ,bellerophon1 ber und bertrug der   
,firma ,j4 ,penn  ,sons die  ,ausrstung 
des ,schiffes mit ,maschinen1 ,kesseln  
und ,zubehr4 ,es war  die erste #ajjj   
,,ps-,expansionsdampfmaschine mit       
,zylinder von #aje ,zoll1  eine         
,trunk-,maschine1 in der die            
,kurbelwelle zwischen jenen und den     
,kondensatoren gelagert war4 ,diese     
,konstruktion war neu1 die ,firma  hatte
 frher meist oszillierende              
,dampfmaschinen gebaut und durch sie    
einen ,weltruf erlangt4 ,nach           
,vollendung der ,werkstattszeichnungen1 
,transportmittel1 die fr die ungewhnlich
 schweren ,arbeitsstcke  angefertigt    

werden muten1 und der ,gesamtanordnung1 
die bis in  die ,einzelheiten auf dem   
,papier festgelegt und in ,maskizzen den
  verschiedenen ,abteilungen zur        
,fertigstellung berlassen wurden1       
befragte mich ein ,freund1 der nach     
,deutschland zurckzukehren im  ,begriff 
stand1 ob ich sein ,nachfolger in der   
,firma ,easton  ,amos zu  werden wnsche4
 ,die ,vielseitigkeit dieses ,geschftes 
zog mich an und  ich siedelte nach      
,london ber1 das ich whrend meines      
,aufenthaltes  in ,gainsborough an      
,sonnabenden jeder ,woche nachmittags   
mit ,vergngen  aufgesucht hatte1 und in 
dem das grozgige ,leben und der enorme  
,verkehr auf den ,straen mich frmlich   
elektrisierten4    ,im ,gegensatz zu    
,john ,penns prchtigen ,werkstatthallen 
und imposanten  ,werkzeugmaschinen fand 
ich hier eine elende ,baracke1 man mute 
sich  erst an die ,arbeit in diesen     
,bureaus gewhnen1 die von den ,schlgen  
der ,dampfhmmer erzitterten4 ,auf den   
,zeichenbrettern hufte sich der         

,kohlenstaub1 und whrend in             
,gainsborough unsere ,kollegen junge    
lustige  ,leute waren1 die ,spe trieben 
und sich amsierten1 befanden sich hier  
meist ,familienvter1 deren              
,pnktlichkeit1 wie die von ,arbeitern1  
durch  den ,portier und ,stundenzettel  
kontrolliert wurde2 sie waren wohl meist
  aus diesem ,stande hervorgegangen4    
,meine erste ,aufgabe war die           
,konstruktion einer ,tunnelbohrmaschine 
nach den ,patenten von ,captain         
,beaumont3 ,eine ,scheibe von etwa #e   
,fu  ,durchmesser enthielt an ihrem     
,umfange zur ,achse parallel laufende   
,schlitze1 in denen eine groe ,zahl von 
,stahlbohrern mit ,keilen  befestigt    
waren4 ,die hin- und hergehende         
,bewegung wurde durch einen  mit der    
,scheibe verbundenen                    
,differential-,dampfkolben verursacht1  
der  in einem nach ,art direkt wirkender
 ,dampfspeisepumpen gesteuerten         
,zylinder vor- und rckwrts lief4 ,der   
volle ,dampfdruck erfolgte bei  der     

,stowirkung1 whrend die kleinere ,flche 
den ,rckzug vollendete4  ,waren die     
,sthle bis an die ,befestigung in der   
,scheibe vor ,ort in das  ,gebirge durch
 schnell aufeinanderfolgende ,schlge    
eingedrungen1 so  erhielt der auf       
,rollen stehende ,truck1 der nach jedem 
,sto selbstttig  vorrckte und sich      
wieder befestigte1 eine geringe         
,drehung1 so da die  ,lcher in der      
gewnschten ,teilung einen ,kreis        
bildeten4 ,ein ,bohrer in  seinem       
,zentrum diente zur ,aufnahme der       
,patrone1 durch die die ,sprengung      
erfolgte4 ,hierbei wurde die schwere    
,maschine auf den radial zur            
kreisrunden ffnung stehenden ,rollen des
 ,trucks so weit zurckgezogen1  da man  
die ,dbris vor ,ort bequem ausrumen     
konnte4 ber das ,schicksal  dieser      
,maschine ist mir nichts bekannt        
geworden1 dagegen sah ich ein  anderes  
,werk meiner damaligen ,ttigkeit nach   
einem ,menschenalter noch  im ,betriebe4
 ,es war ein hydraulischer ,aufzug mit  

direktem ,antrieb fr                    
,personentransport1 der in dem ersten   
groen1 damals im ,bau befindlichen      
,hotel in ,brighton aufgestellt wurde4  
,der sehr lange ,stempel stak in  dem   
,prezylinder1 fr den man einen tiefen   
,rohrbrunnen in das ,erdreich  gesenkt  
hatte4 ,die einzelnen ,kolbenteile      
bestanden aus gueisernen  ,rhren1 die   
durch ,gewinde miteinander verbunden    
waren4 ,trotzdem diese  ,konstruktion   
groe ,sicherheit den ,reisenden bot1    
erfuhr ich spter  durch ,zeitungen1 da  
im ,grand ,hotel ein nach diesem ,muster
 erbauter  ,aufzug mit den ,passagieren 
verunglckt sein soll4    ,die primitiven
 ,einrichtungen deuteten auf den        
allmhlichen ,verfall des  ,werkes1 und  
obgleich ich wegen der ,vielseitigkeit  
der ,auftrge eine  bessere ,schule in   
,england kaum htte wieder finden knnen1 
trat ich  mit achttgiger ,kndigung aus  
der ,fabrik aus1 die zwar bald nachher  
einen neuen ,partner aufnahm1 aber spter
 von der ,bildflche1 wie ich            

vorausgesehen hatte1 verschwand4 ,der   
,wert der ,grundstcke in der  ,city hat 
hoffentlich die ,inhaber oder ,glubiger 
fr ihre ,verluste im  ,betriebe         
entschdigt4    ,auf eine ,annonce in    
einem ,londoner ,fachblatt1 durch die   
ein theoretisch  erfahrener1 der        
franzsischen ,sprache mchtiger          
,ingenieur bei hohem  ,salr gesucht     
wurde1 meldete ich mich zum sofortigen  
,antritt und  hatte das ,glck1 aus der  
groen ,zahl von ,bewerbern mit #d       
,lstrl4  wchentlichem ,gehalt           
,anstellung nach kurzer ,prfung bei     
einer neu  gegrndeten ,gesellschaft1 die
 ,british  ,continental ,steam          
,improvements  ,co4 firmierte1 zu       
erhalten4 ,das ,bureau der ,gesellschaft
 lag in  ,adelphi ,street1 ,strand1 ihr 
,leiter war ein franzsischer ,chemiker  
namens ,martin1 auf dessen ,erfindungen 
das ,unternehmen gegrndet  war4 ,der    
,dienst begann um #aj ,uhr2 nach dem    
,luncheon1 das ich in  dem dem ,theater 
gegenber liegenden ,public ,house       

stehend1 aber mit  ,gemtsruhe           
einzunehmen pflegte1 erschien der ,chef2
 er las die wenigen  eingegangenen      
,briefe1 besprach die ,geschfte1 die ihn
 kaum mehr als  mich erregten1 und fhrte
 mich bei eintretender ,dunkelheit in   
ein  vornehmes ,restaurant zum          
,mittagessen1 das mir wegen der         
lukullischen  ,gensse und der gewaltig  
hohen ,preise imponierte4 ,niemals hatte
 ich  fr eine so geringe ,ttigkeit eine 
solche ,behandlung und ,bezahlung       
erfahren4 ,meine ,aufgabe war doppelter 
,natur2 ,konstruktionen und             
,schriftstellerei4 ,beide erstreckten   
sich auf eine ,rauch verzehrende        
,lokomotivfeuerung einerseits und einen 
,kesselsteinreinigungsapparat           
andererseits2 letzteren kannte ich      
bereits aus meiner frheren  ,ttigkeit2  
ich entsinne mich nicht1 wo er zuerst   
konstruiert worden  war1 glaube aber aus
 der ,literatur spter erfahren zu haben1
 da er  unter dem ,namen ,schau in der  
,lokomotivfabrik in ,wiener-,neustadt   

gebaut  wurde4 ,auf dem ,kessel war ein 
zweiter ,dampfdom so befestigt1 da  man 
ihn von den ebenen ,dichtungsflchen     
leicht abnehmen konnte4 ,in  diesem     
waren ,teller bereinander so angebracht1
 da das kaskadenweise  herabflieende    
,speisewasser von den oberen zu den     
unteren langsam in  der heien           
,dampfatmosphre herabtrpfelte4 ,da      
gewisse ,verunreinigungen  bei diesen   
,temperaturen sich bereits absondern1 so
 wurde die bewute  ,reinigung hufig     
erzielt1 und da auch die ,wrmeverluste  
unbedeutend  waren1 so hat der ,apparat 
sich zuweilen und jedenfalls bei den    
,versuchen bewhrt1 wie denn die ,salze  
auf den ,tellern bei ihrer  ,herausnahme
 ad oculus demonstrierten4 ,mit guten   
,patenten1 gengender  ,reklame und      
glnzenden ,zeugnissen htte der ,erfinder
 vielleicht durch  ,herstellung en masse
 einen ,gewinn fr die ,gesellschaft     
erzielen knnen1  dazu aber fehlte ihm   
kaufmnnische ,begabung4    ,die         
,lokomotive1 in die auf einem der groen 

,bahnhfe in ,london --  ich entsinne    
mich nicht1 ob ,great ,eastern1         
,northern oder ,western --  die neue    
,feuerung eingebaut wurde1 gab          
befriedigende ,resultate in  konomischer
 ,beziehung1 aber ich kann mir nicht    
vorstellen1 da die  feuerfesten         
,konstruktionsteile bei den ,sten und   
,erschtterungen1  denen solche          
,dampfkessel ausgesetzt sind1 eine      
gengend lange ,dauer  besitzen4 ,die    
magebenden ,persnlichkeiten scheinen    
anderer ,ansicht  gewesen zu sein1 denn 
kaum waren die ,meresultate in ihren    
,hnden1 so  erhielt ich den ,auftrag1   
eine ,straenlokomotive von ,aveling und 
,porter  mit der ,feuerung auszurichten4
 ,technisch bot dieses ,kommissorium    
keine  ,schwierigkeiten1 aber die       
kommerzielle ,behandlung ffnete mir die 
,augen  ber die ,geschftsgebarung1 und  
ich beschlo deshalb1 einen neuen        
,wirkungskreis zu suchen48    ,vorher   
wnschte ,rathenau seine ,eltern nach    
zweijhriger ,abwesenheit  wiederzusehen2

 zumal diese in der ,meinung1 da der    
junge ,ingenieur  sich drauen in der    
,welt gengend umgesehen habe1 und sich  
nunmehr  eine dauernde ,existenz grnden 
solle1 auf die ,rckkehr drngten1  die   
nach ihrem ,wunsche eine dauernde       
,heimkehr sein sollte1 whrend  ,rathenau
 selbst1 als er sich zur ,heimreise     
anschickte1 noch nicht  fest            
entschlossen war1 sich fr die ,dauer im 
,heimatlande anzusiedeln4  ,indessen    
gefiel es ihm im ,hause ,viktoriastrae  
#c1 das die ,eltern  inzwischen bezogen 
hatten1 recht wohl und er lie sich      
unschwer  berreden1 seine weiteren      
,wanderplne aufzugeben4 ,den ,eltern und
  ,freunden kam es bei ihren ,plnen zu  
statten1 da ,rathenau1 trotz  aller     
,lust die ,welt kennen zu lernen1 doch  
mit seinem ganzen ,herzen  an           
,deutschland und besonders seiner       
,heimatstadt ,berlin hing1 und          
eigentlich in seinem ganzen ,leben      
niemals ernstlich daran dachte1 sich    
wie so viele andere tchtige ,deutsche   

jener ,zeit irgendwo drauen1 wo  es sich
 zu jener ,zeit besser und              
aussichtsvoller leben lie1 dauernd      
anzusiedeln4 ,in seinem ,streben und    
,denken war ,rathenau ,kosmopolit4  ,in 
seinem ,grundgefhl blieb er trotzdem    
immer bodenstndig4 ,jeder  ,fortschritt1
 jede ,errungenschaft1 jede             
,verbesserung der ,verhltnisse1  die er 
irgendwo drauen sah1 waren ihm nie      
allein ,inhalt genug4 ,er  konnte sie   
sich nur in ,verbindung mit der ,heimat 
denken1 der er  entstammte und der er   
ihren ,nutzen dienstbar machen wollte4  
,so wenig  sich ,rathenau durch die     
,schranken und ,bedingungen des         
,vaterlandes  binden oder hemmen lie1 so
 sehr er alle ,fernen nach neuen        
wissens- und  nachahmenswerten          
,einrichtungen abschweifte1 in irgend   
einem fremden  ,boden htte er nie       
,wurzel fassen knnen4 ,dort sich einfach
 und bequem  niederzulassen1 wo das     
,neue bereits entwickelt war1 reizte ihn
 nicht1  bot seinem ,schaffenswillen    

wohl auch nicht ,leistungsmglichkeit und
  ,spielraum genug4 ,ihn leitete stets  
das instinktive ,bestreben1 das ,neue   
dorthin zu verpflanzen1 wo es sich noch 
nicht vorfand und ihm schwebte  wohl    
schon damals der ,gedanke vor1 da in    
,deutschland ein weiteres               
,arbeitsgebiet offen lag als in         
fortgeschritteneren ,lndern1 wo er die  
,hauptstraen bereits durch einen zu     
starken ,wettbewerb besetzt fand4       
,trotz schmaler ,kost und wenig ,geld81 
sind ,emil ,rathenau1 der in dem        
berechtigten ,stolz1 auf eigenen ,fen zu
 stehen1 schon damals auch die  kleinste
 geldliche ,beisteuer des ,vaters nicht 
mehr angenommen hatte1  die ,jahre in   
,england unvergelich geblieben4 ,auer   
den technischen  ,erkenntnissen1 die er 
ihnen verdankte1 gaben sie ihm den      
freien ,blick  des ,staats- und         
,weltbrgers und eine ausgeprgte         
demokratische  ,anschauungsweise1 deren 
,fundament sich nie verlor1 wenngleich  
der ,geschftsmann sie spter aus         

,opportunittsgrnden1 vielleicht  auch   
aus ,mangel an ,zeit fr politische      
,interessen1 nicht mehr  sonderlich     
betonte1 allerdings auch nie            
verleugnete4 ,auch der sptere           
,gegensatz zu der aufkommenden          
sozialdemokratischen ,agitation mit     
ihrer ,erschwerung der                  
,arbeiterbehandlung und ,arbeiterkonomie
 fr das  ,unternehmertum mag dazu       
beigetragen haben1 den demokratischen   
,grundton  der ,rathenauschen ,denkweise
 zu dmpfen4 ,in den englischen ,jahren  
warf er sich ihr aber mit               
,entschiedenheit in die ,arme4          
,bedeutete sie  doch eine reife         
,bettigung und ,erfllung der ringenden  
,bestrebungen1  deren jhes gewaltsames  
,aufflackern der heranwachsende ,knabe  
im  ,jahre #ahdh staunend1 wenn auch    
wohl nicht verstehend1 miterlebt1  fr   
die der junge polytechnische ,student   
dann im engen ,kreise  mitgekmpft hatte4
 ,das waren ,erinnerungen1 die in der   
englischen ,luft  wieder aufgewacht     

waren und ihm manche ,einrichtungen der 
englischen  ,brgerfreiheit als glcklich 
und nachahmenswert erscheinen lieen4    
,auch die ,freihndlerlehre mochte sich  
dem jungen ,deutschen  damals so tief   
ins ,gemt gesenkt haben1 da er ,zeit    
seines ,lebens nie  so recht von ihr    
loskam1 auch hier allerdings spter die  
,theorie den  ,zweckmigkeitsgrnden      
seiner besonderen ,interessensphre      
anpassend4    ,nun machte ,emil         
,rathenau zum ersten ,mal den ,versuch1 
sehaft zu werden  und sich eine         
,position zu schaffen1 wie sie den      
,augen der ,familie  wohlgefiel4 ,ein   
wohlsituierter ,brger und tchtiger      
,fabrikbesitzer1  das war das ,ziel1 das
 den ,eltern vorschwebte und das sich   
immerhin um  eine wesentliche ,spielart 
von den ,lebens- und                    
,wirtschaftsbedingungen  unterschied1   
die sonst in den damaligen jdischen     
,kreisen ,berlins  und ,deutschlands    
blich waren4 ,in der ,industrie hatten  
die jdischen  ,kaufleute damals erst in 

geringem ,umfange ,fu gefat4 ,handel und
 ,finanz  waren noch ausgesprochener als
 heute die ,hauptgebiete ihrer          
,bettigung1  und die kombinierten1      
grokapitalistischen und grogewerblichen 
,methoden1 durch die sie spterhin den   
bergang auch in die ,industrie  fanden1 
erschienen damals noch wenig            
ausgebildet4 ,allerdings  fehlte es     
nicht an ,ausnahmen4 ,der ,stern des    
industriellen ,grnders  ,strousberg1 der
 allerdings durch eine ,welt von dem    
soliden deutschen  ,industrietypus      
geschieden war1 stand damals noch im    
,zenith4 ,in ,berlin  waren es gerade   
,rathenaus ,verwandte1 die ,liebermanns 
und ,reichenheims1  die als             
,industrielle sich bereits einen soliden
 ,reichtum und ein  groes brgerliches   
,ansehen geschaffen hatten4 ,mitglieder 
der ,familie  ,liebermann besaen neben  
der schon erwhnten ,wilhelmshtte in     
,sprottau  eine bedeutende ,tuchweberei1
 die ,familie ,reichenheim gleichfalls  
eine blhende ,textilfabrik im           

schlesischen ,wste-,giersdorf4 ,auch die
  noch jetzt als ,aktiengesellschaft    
bestehende ,textil-,firma ,anton und    
,alfred ,lehmann befand sich im ,besitz 
von ,verwandten ,rathenaus4 ,gerade     
diese ,beispiele aus der ,familie1 die  
sich allerdings nach dem ,tode  des     
,grovaters ,liebermann nicht mehr       
allzuviel um ,emil ,rathenau und  sein  
,elternhaus kmmerte1 werden dazu        
beigetragen haben1 den jungen  ,rathenau
 der industriellen ,laufbahn zuzufhren4 
,nach der ,rckkehr aus  ,england begab  
er sich auf die ,suche nach einem       
geeigneten1 bereits  bestehenden und    
eingefhrten ,unternehmen4 ,durch        
,familienbeziehungen  gelangte ,rathenau
 an eine ,fabrik1 die damals verkuflich 
war und auch  den ,eltern eine geeignete
 ,grundlage fr eine ,selbstndigkeit zu  
bieten  schien4 ,es war die kleine      
,maschinenfabrik von ,m4 ,webers1 die in
  der ,chausseestrae1 dem damaligen     
,berliner ,maschinenfabrikenviertel1    
unweit der alten ,berliner ,anstalten   

von ,schwartzkopf1 ,borsig1  ,whlert und
 ,engells gelegen war4 ,die ,fabrik     
beschftigte nicht mehr  als #dj-ej      
,arbeiter und betrieb neben dem ,bau von
 ,dampfmaschinen  die ,herstellung von  
,einrichtungen fr ,gas- und             
,wasserwerke4 ,auch  ,zentrifugalpumpen1
 ,lokomobilen und was sonst zu dem      
,betrieb einer  damaligen               
,maschinenfabrik gehrte1 wurde          
gelegentlich hergestellt4  ,daneben     
fhrte das ,unternehmen1 gewissermaen als
 ,monopol1 smtliche  ,apparaturen aus1  
die die ,kniglichen ,theater brauchten4 
,emil ,rathenau  prfte die ,grundlage   
des ,betriebes1 von denen die technische
 trotz  ziemlich primitiver ,methoden   
einen besseren ,eindruck machte als die 
kaufmnnische1 und war grundstzlich zu   
einem ,erwerb bereit4 ,die  ,verfassung1
 in der sich das ,unternehmen damals    
befand1 wurde von ihm  wie folgt        
geschildert3    ,aus einem frheren      
,vergngungslokal1 ,bella ,vista1 war ein
  hbsches ,wohnhaus mit ,vorgarten      

stehen geblieben1 das sich durch        
schmuckes ueres hervortat2 hinter diesem
 lag die ,fabrik in dem  frheren        
,tanzsaal1 der sich als ,seitenflgel dem
 einstckigen  ,wohnhause anschlo2       
,dampfkessel1 wie sie unter bewohnten   
,rumen  zu jener ,zeit zulssig waren1   
und eine ihrer ,gre entsprechende       
,dampfmaschine trieben vermittels       
,wellentransmission die einfachen       
,werkzeugmaschinen1 wie sie ,chemnitzer 
und ,berliner ,fabriken  herstellten4   
,die ,fabrik hatte einen guten ,ruf4    
,der sptere ,rektor  der technischen    
,hochschule in ,darmstadt hatte als     
technischer ,leiter  die ,bgel- und     
,balanziermaschinen etwas modernisiert  
und mit einer  ,expansionsvorrichtung   
versehen1 die sich recht bewhrt hat4    
,ein  ,glockenventil1 das auf und mit   
dem ,schieber sich bewegte1 wurde von   
dem unrunden ,konus auf der ,spindel des
 ,zentrifugalregulators geffnet  und    
geschlossen48 -- ,der junge ,ingenieur  
konnte und wollte das  ,wagnis1 das auch

 ber die ihm zur ,verfgung stehenden    
finanziellen  ,krfte hinausging1 nun    
allerdings nur in ,gemeinschaft mit     
einem  tchtigen und gleichgesinnten     
,kaufmann bernehmen4 ,fr die ,fabrik mit
  ,grundstcksgebuden und ,inventar --   
dazu gehrte ein groer ,garten mit       
schnen alten ,bumen -- wurden #gejjj    
,taler gefordert und von dem ,kufer     
eine ,anzahlung von einem ,drittel      
dieses ,betrages verlangt1 ber das      
,emil ,rathenau nur zum ,teil verfgte4  
,an ,geldmnnern1 die sich an dem        
,geschft beteiligen wollten1 fehlte es  
nicht4 ,doch konnte sich ,rathenau      
nicht zur ,wahl eines stillen           
,teilhabers entschlieen4 ,ein ,sozius   
fand sich aber bald in der ,person des  
um zwei ,jahre jngeren ,julius          
,valentin1 den ,rathenau als            
,nachbarkind vom ,monbijouplatz und  als
 jngeren ,schulgenossen vom ,grauen     
,kloster her kannte4 ,die beiden  jungen
 ,mnner trafen sich ganz zufllig4 ,auf  
der ,strae begegnete  ,rathenau einige  

,zeit nach seiner ,rckkehr aus ,england 
dem jungen  ,valentin1 der ihm den      
,eindruck eines intelligenten1 offenen  
,menschen  machte4 ,den ersten          
gegenseitigen ,fragen nach dem ,woher81 
nach den  ,lebensschicksalen beider seit
 der gemeinsamen ,schulzeit1 folgte bald
  die ,frage nach dem ,wohin81 den      
,plnen fr die ,zukunft4    ,rathenau    
erzhlte schlielich1 da er etwas ,eigenes
 unternehmen  wolle1 auch schon eine    
bestimmte ,sache in ,aussicht habe1 da  
ihm  aber noch der ,kaufmann fehle4 ,auf
 die ,frage1 ob er dieser ,kaufmann     
sein wolle1 und ob er sich mit einem    
bestimmten ,kapital beteiligen  knne1   
bat sich ,valentin ,bedenkzeit aus1     
gestand auch ganz offen1  da er nicht   
nur ber die zu erwerbende               
,maschinenfabrik1 sondern  auch ber     
,rathenau selbst vorher ,erkundigungen  
einziehen msse4  ,einige ,tage nachher  
bat sich ,valentin von ,rathenau eine   
schriftliche  ,erklrung aus1 da er ihn  
zum ,sozius bei der ,fabrik nehmen      

wolle4 ,den  jungen ,ingenieur          
verstimmte diese ,vorsicht ganz und gar 
nicht1 sie  gefiel ihm sogar1 und man   
vereinbarte weitere ,besprechungen4     
,diese  fanden statt1 und man wurde     
miteinander einig4 ,rathenau und        
,valentin  erwarben gemeinsam die       
,maschinenfabrik1 und der               
,jugendbekanntschaft  folgte eine enge1 
fast zehnjhrige ,geschftsgenossenschaft 
und bald  eine herzliche ,freundschaft1 
die auch die geschftliche ,trennung     
berdauerte1 in manchen spteren gemeinsam
 geplanten1 wenn auch nicht  ausgefhrten
 ,projekten ihren ,ausdruck fand1 und   
das ganze ,privatleben  der beiden      
trefflich zueinander passenden ,mnner   
durchzog4 ,wenn man  den glaubhaften    
,schilderungen des in seinem ,verhltnis 
zu ,rathenau  selten bescheidenen       
,valentin folgt1 so ist ,emil ,rathenau 
schon in der  damaligen gemeinsamen     
,ttigkeit der fhrende1 aktive und       
bestimmende  ,teil gewesen1 whrend      
,valentin sich anpate und bemht war1 die

  ,gedanken und ,anregungen ,rathenaus1 
so gut ihm das mglich war1  auszufhren4 
,da auch ,valentin kein gewhnlicher     
,mensch gewesen ist1  zeigen die        
immerhin respektablen ,erfolge in seiner
 spteren eigenen  ,ttigkeit4 ,in der    
,leitung der ,maschinenfabrik ,webers   
jedenfalls  vereinigten und ergnzten    
sich die beiden ,charaktere auf das     
beste1  und es ist vielleicht nie wieder
 ein uerlich ,gleichgeordneter mit      
,rathenau1 der im ,verkehr mit ,menschen
 als eigenwillig1 rcksichtslos1  ja     
manchmal sogar als hart galt1 so gut und
 glatt ausgekommen wie  ,valentin4      
,dieser rhmt besonders die feine1       
taktvolle ,art1 mit der sein  damaliger 
,sozius bei gemeinsamen ,verhandlungen  
und ,beratungen jedes  ,pochen auf seine
 berlegenheit1 jede besserwisserische   
,art vermied4  ,ja sogar1 wenn man      
,aufklrung1 ,belehrung bei ihm suchte1  
hatte man am  ,ende den ,eindruck1 als  
ob ,rathenau1 der klar und mit          
ausgeprgtem ,sinn  fr das ,wesentliche  

auseinanderzusetzen und zu antworten    
verstand1 als  der ,gewinnende1         
,belehrte und ,dankbare aus der         
,unterhaltung schied48  -- ,ungefhr zu  
derselben ,zeit1 als die                
,maschinenfabrik ,m4 ,webers in  den    
,besitz der beiden ,freunde berging1    
heiratete ,rathenau ,mathilde           
,nachmann1 die ,tochter eines           
angesehenen und wohlhabenden ,bankiers1 
und  die ,mitgift1 die er erhielt1      
bildete zum ,teil die finanzielle       
,einlage1  die er in die ,soziett mit   
einbrachte4 ,mathilde war ,emil         
,rathenau sein  ganzes ,leben hindurch  
eine treue und kluge ,lebensgefhrtin1   
die in den  jungen ,jahren der ersten   
kaufmnnischen ,ttigkeit an den ,plnen   
und  ,arbeiten ihres ,mannes ihren      
beratenden ,anteil nahm und ihm spter in
  den ,jahren des beschftigungslosen1   
manchmal unbefriedigten ,suchens        
sttzend und anspornend zur ,seite stand4
 ,als dann das ,lebenswerk  ,rathenaus  
auf fester ,grundlage errichtet war1 die

 ,ttigkeit wuchs1 sich  verzweigte und  
die ,tages-1 manchmal auch die          
,nachtstunden des ,mannes in  immer     
zunehmenden ,umfange fortnahm1 lernte   
sie sich bescheiden1 gerade  weil sie   
verstand1 da groe ,mnner mehr ihrem     
,werke als sich und ihren  ,nchsten     
gehren4 ,sie konnte sich auch           
bescheiden1 weil sie der ,liebe  ihres  
,mannes1 des ,teils seines ,denkens und 
,fhlens1 der dem  ,menschen und         
,privatmann verblieb1 stets sicher war  
und stets sicher  sein durfte4 ,so wenig
 ,emil ,rathenau fr seine ,familie im   
weiteren ,sinne  brig hatte1 so innig   
war er mit seiner engsten ,familie      
verwachsen1 so  selbstverstndlich fest  
war sein                                
,familienzusammengehrigkeitsgefhl mit   
seinen nchsten ,angehrigen4             
,unzertrennbar wie er den ,eltern1      
besonders  der ,mutter anhing1 fhlte er 
sich auch ,frau und ,kindern verbunden4 
,dieses ,bewutsein linderte auch in den 
spteren ,jahren die ,klage der          

,lebensgefhrtin1 da sie von ihrem ,manne
 so wenig htte1 und es kaum  so viele   
,romane gbe1 wie sie in ihren einsamen  
,stunden lesen mte48  ,da an eine ins   
,einzelne gehende ,teilnahme der ,gattin
 an der ,arbeit des  ,gatten in spteren 
,jahren in der ,rathenauschen ,ehe gar  
nicht mehr zu  denken war1 erscheint bei
 der ,gre1 dem ,umfange und der         
,vielseitigkeit  dieser ,arbeit nicht   
verwunderlich4 ,auch die                
aktiengesellschaftliche  ,form und die  
strenge ,scheidung1 die ,rathenau -- wie
 wir noch spter  sehen werden --        
zwischen seinen eigenen                 
,vermgensinteressen und denen  der      
,aktiengesellschaft stets wahrte1 lie   
eine enge ,fhlungnahme  der ,gattin mit 
den ,geschften des ,gatten1 zu der      
,mathilde ,rathenau  an sich durchaus   
fhig gewesen wre1 nicht entstehen4 ,wie 
weit ihre  ,geschftsfremdheit in spteren
 ,jahren gegangen ist1 zeigt ein        
,vorfall1  den mir ,rathenau einmal     
persnlich erzhlt hat4 ,die ,a4 ,e4 ,g4  

hatte  seit einiger ,zeit die           
,herstellung der lichtstarken und       
stromsparenden  ,metallfadenlampen      
aufgenommen und dafr eine groe          
geschftliche  ,propaganda entfaltet4 ,in
 seiner eigenen ,wohnung am             
,schiffbauerdamm  brannten aber noch    
ganz gemtlich die altmodischen          
,kohlenfadenlampen1  bis eines ,abends  
,frau ,mathilde einmal den ,gatten      
fragte3 ,sag mal1  ,emil1 ,ihr macht    
doch jetzt in den ,zeitungen so viel fr 
eine neue  ,lampe ,reklame4 ,knnen wir  
die nicht auch bei uns einfhren88 --    
,dieser  ,vorfall1 der zugleich fr die  
vllige ,gleichgltigkeit kennzeichnend   
ist1 mit der ,emil ,rathenau immer nur  
das ,allgemeine1 nie das ,spezielle     
sehend1 sein ,privatleben wenigstens in 
ueren ,dingen behandelte1 kann  gegen   
den tiefen inneren ,ernst1 mit dem      
,rathenau die ,ehe -- allerdings  weitab
 von jeder modernen ,emanzipation --    
ansah und behandelte1 nicht  das        
geringste besagen4 ,frau ,mathilde wird 

diesen ,vorfall wahrscheinlich  ebenso  
von der gemtlichen1 humoristischen      
,seite genommen haben1 wie  die harmlose
 ,galanterie1 die ihr ,mann1 besonders  
auf ,reisen -- und zwar  je lter er     
wurde1 umso mehr -- jungen oder klugen  
,damen1 mit denen  er gern und gut      
plauderte1 entgegengebracht hat4 ,wute  
sie doch1 da  dabei keine ,spur von     
,erotik1 sondern nur angeborene         
,ritterlichkeit  dem weiblichen         
,geschlechte gegenber mitspielte1 die   
diesem innerlich  keuschen1 jeder groben
 ,sinnlichkeit abholden ,manne stets    
eigen war1  eine ,ritterlichkeit1 die er
 der ,gattin selbst stets               
entgegengebracht  hatte4    ,aber kehren
 wir wieder zu dem jungen ,rathenau und 
seiner  ,maschinenfabrik zurck4 ,kurz   
nach ihm hatte auch der ,sozius         
,valentin  geheiratet1 und die beiden   
,familien wohnten nun in dem der ,fabrik
  vorgelagerten ,wohnhause in der       
,chausseestrae1 eintrchtig beisammen4   
,abends nach getaner ,arbeit zogen die  

beiden ,ehepaare nicht selten  gemeinsam
 in das ,stadtinnere1 nach der          
,friedrichstadt1 wo es damals  noch an  
jeder ,kanalisation fehlte und die      
,abwsser in offenen  ,rinnsteinen1 an   
den ,straenbergngen nur von ,bohlen     
berdeckt1 sich  ihren ,weg suchten1 an  
warmen ,sommerabenden einen wenig       
angenehmen ,duft  verbreitend4 ,die     
baulichen und hygienischen ,verhltnisse 
lieen auch  in der ,zeit1 als ,berlin   
schon ,reichshauptstadt geworden war1   
noch  viel zu wnschen brig4 ,die        
,einfhrung der ,gasbeleuchtung hatte die
  wenig fortgeschrittene                
,kommunalverwaltung zunchst einer       
englischen  ,gesellschaft berlassen1 die
 ,grndung des ersten ffentlichen        
,schlachthofes und der ersten           
,markthalle durch ,strousberg           
betrachtete  man mit ,mitrauen und      
suchte ihr1 statt sie zu untersttzen1   
allerlei  kleinliche ,hindernisse in den
 ,weg zu legen4 ,rathenau1 der ja die   
damals  viel besseren ,verhltnisse in   

englischen ,grostdten kannte1 empfand   
die ,rckstndigkeit der ,vaterstadt      
schmerzlich1 und auf den gemeinsamen    
,abendspaziergngen entwarf er1 dessen   
,hirn stets voll von ,plnen  steckte und
 dem besonders beim ,sprechen die       
,projekte nur so zudrngten1  nicht      
selten khne und grozgige                
,modernisierungsvorschlge4    ,die      
,ttigkeit ,rathenaus in der             
,maschinenfabrik ,m4 ,webers dauerte    
fast  #aj ,jahre4 ,als die beiden       
,freunde die ,leitung bernahmen1        
verstanden sie  von dem ,fabrikbetriebe1
 wie ,rathenau selbst zugab1 wenig oder 
nichts4  ,der alte ,webers hatte einen  
,buchhalter hinterlassen1 der ,valentin 
in die ,mysterien der einfachen         
kaufmnnischen ,ttigkeit einweihte4      
,rathenau glaubte eine hnliche ,sttze in
 dem ,ingenieur zu finden1 der  den     
technischen ,arbeiten in ,bureau und    
,werkstatt vorgestanden hatte4  ,dieser 
,mann1 verstimmt darber1 da sein frherer
 ,chef das ,anwesen  verkauft hatte1    

ohne ihn zu fragen1 ob er selbst darauf 
reflektiere1  zog sich aus dem ,geschft 
zurck1 um eine eigene ,fabrik zu        
begrnden  und ,emil ,rathenau war somit 
allein auf sich selbst angewiesen4 ,der 
wichtigste ,gegenstand bei seinem       
,eintritt war die ,herstellung des      
,schiffes fr ,meyerbeers ,oper ,die     
,afrikanerin81 die von dem ,kniglichen  
,opernhaus damals vorbereitet wurde4    
,rathenaus ,interesse fr derartige      
,theaterarbeiten war gering4 ,weder die 
,bhne noch die ,balletteusen1  fr deren 
,gruppendarstellungen er schmiedeeiserne
 ,konstruktionen  auszufhren hatte1 bten
 eine ,anziehungskraft auf ihn aus4 ,zu 
dem  ,programm des ,unternehmens        
gehrten1 wie wir schon gesehen haben1   
auer  ,dampfmaschinen von nicht         
erheblicher ,gre1 ,apparate fr          
,gasanstalten  und ,wasserwerke1 wie sie
 in den beschrnkten ,werksttten und mit 
den  vorhandenen einfachen              
,hilfsmaschinen ausgefhrt werden        
konnten4 ,auch  ,schieber von den       

kleinsten bis zu den grten ,abmessungen 
bildeten eine  lohnende ,spezialitt4 ber
 die technischen ,zustnde1 die ,rathenau
 in  der ,fabrik vorfand1 und ber die   
,versuche1 sie auf eine hhere ,stufe zu 
heben1 lassen wir ihn am besten wieder  
selbst berichten3    ,whrend ,auftrge   
auf gewisse ,gegenstnde ohne ,mhe und   
regelmig  einliefen und die listenmigen 
,preise ohne ,feilschen erzielten1      
schwankten die ,bestellungen auf        
,dampfmaschinen1 und diese ,schwankungen
  erschwerten den geordneten            
,werkstattbetrieb4 ,brauchbare und      
leistungsfhige ,arbeiter lassen sich nur
 erziehen1 wenn sie die  berzeugung     
gewinnen1 da ihre ,beschftigung eine    
dauernde ist und  das ,unternehmen im   
,aufblhen sich befindet1 denn mit dem   
,wachsen der  ,bestellungen nimmt auch  
ihr ,verdienst zu4 ,der ,bau von        
,dampfmaschinen  nach ,preislisten1 wie 
viele amerikanische ,fabriken ihn spter 
aufgenommen haben1 lag zuerst in meiner 
,absicht1 aber ich sah bald1 da  jeder  

,kunde neue ,wnsche uerte und die von   
mir festgelegten ,typen  diesen nicht   
entsprachen4 ,lag die fertige ,maschine 
rechts1 wnschte  man das ,spiegelbild1  
war das ,schwungrad als ,riemscheibe    
ausgebildet1  forderte man besondere    
,scheiben1 befand sich die ,kondensation
 hinter  dem ,dampfzylinder1 legte man  
,wert auf den ,antrieb der ,luftpumpe   
von  der ,kurbel usw4 ,unter solchen    
,umstnden beschlo ich eine neue ,type   
zu schaffen1 in der ,hoffnung1 da mit   
derselben die ,kritik aufhren  wrde1 und
 in dieser ,erwartung habe ich mich     
nicht getuscht1 denn  viele hundert     
,maschinen von #a ,,ps bis zu           
ansehnlichen ,leistungen wurden  ohne   
nderungen der ,modelle ausgefhrt und    
verkauft2 freilich sorgte  ich stets1 da
 sie auf der ,hhe der ,technik          
verblieben4 ,diese ,maschinen  nannte   
ich zum ,unterschiede von ,lokomobilen  
auf ,rdern transportable                
,dampfmaschinen4 ,sie bildeten ein in   
sich abgeschlossenes ,ganze4 ,die       

vertikale ,maschine war mit ihrer       
,grundplatte an dem sauber gearbeiteten 
stehenden ,dampfkessel befestigt2 die   
einfache ,feuerbchse erhielt  durch     
herabhngende 7,fieldsche7 ,rhren        
gengende ,heizflche1 und die            
aufsteigenden ,rauchgase wurden durch   
eine mit feuerfestem ,material          
bekleidete ,eisenwand abwrts und dann in
 den ,schornstein gefhrt4  ,die ,montage
 der ,maschinen nahm geringe ,zeit in   
,anspruch1 sie konnten  in tadelloser   
,ausfhrung fast immer sogleich vom      
,lager oder aus  den ,werksttten        
geliefert werden1 hatten einen ganz     
befriedigenden  konomischen ,effekt und 
so viele ,vorzge vor stationren         
,maschinen  mit schwerflligen           
,kesselanlagen1 ,einmauerungen1         
,schornsteinen usw41  da die ,firma sich
 bald eines ,rufes erfreute und die     
,fabrikate ber  die ganze ,welt         
absetzte4 ,weitere ,spezialfabrikationen
 bauten sich auf  direkt gesteuerten    
,dampfpumpen auf1 die die               

,schwungradpumpen allmhlich  ersetzten1 
auf ,zentrifugalpumpen1 darunter solche 
fr ,hochdruck und  direkten             
,dampfmaschinenantrieb1 auf ,ejektoren  
fr ,kondensationszwecke  und            
dergleichen1 whrend ,dampfmaschinen und 
,dampfkessel in allen  ,gren1 wie sie   
damals blich waren1 auf besondere       
,bestellung gebaut  wurden4 ,es mu hier 
bemerkt werden1 da der schne ,garten    
modernen  ,werksttten fr ,kessel- und   
,maschinenbau inzwischen ,platz gemacht 
und  ,umsatz sowie ,arbeiterzahl mit    
jedem ,jahre sich vermehrt hatten4 ,auer
  den laufenden ,bestellungen bettigten 
wir uns in ,konstruktionen fr  das ,heer
 und die ,marine4    ,die ,firma        
,siemens  ,halske hatte uns den ,auftrag
 zur ,herstellung einer  #aj ,,ps       
transportablen ,dampfmaschine erteilt1  
die auf ,rdern dergestalt  hergestellt  
war1 da ,dampfkessel und ,maschinen auf 
der ,hinterachse1  ,dynamo- und         
,erregermaschine auf einem leichten     
schmiedeeisernen  ,gestell ruhten4 ,der 

,betrieb erfolgte mittels ,riemen4 ,die 
,versuche mit  ,scheinwerfern wurden    
entweder auf dem ,tegeler ,schieplatze  
oder der  damals unbebauten             
,genthinerstrae1 wo die ,bureaus des    
,ingenieurkomitees  sich befanden1 wie  
ich meine1 mit befriedigendem ,erfolge  
ausgefhrt4    ,an ersterer ,stelle      
hatten wir bereits grere ,leistungen    
aufgewiesen4  ,unter ,leitung eines sehr
 befhigten1 damals als ,hauptmann       
fungierenden  ,offiziers hatten wir     
einen drehbaren ,panzerturm fr zwei #ej 
cm-,geschtze erbaut2 die ,panzerplatten 
waren so schwer1 wie sie die  englische 
,firma damals walzen konnte1 umgaben    
aber hauptschlich  den ,teil des        
,turmes1 in dem die ,minimalscharten    
sich befanden1  whrend der brige ,teil  
des ,ringes aus sehr starken ,flchen und
 die  gewlbte ,kalotte aus einer        
,doppellage von diesen gebildet wurde4  
,die  ,drehung des solid und genial     
konstruierten ,turmes erfolgte durch das
  ,gewicht von ,artilleristen mittelst  

,hebel und ,tritte vorwrts und  rckwrts 
in migem ,tempo4 ,fast eine ,kunst war  
die ,auswechslung der  schweren und     
langen ,geschtzrhren in dem niedrigen   
,turm2 ohne ,krne  und ,winden mute sie 
in wenigen ,stunden erfolgen4 ,diese    
,rhren wurden  in ,eisenblechlafetten   
durch zwei voneinander unabhngige       
,vorrichtungen  so bewegt1 da der       
ideelle ,drehpunkt in der ,schiescharte 
verblieb und  diese auf ein ,minimum    
reduziert werden konnte4    ,die        
,mannschaft wurde allmhlich mit den     
,manipulationen so vollkommen  vertraut1
 da es eine ,freude war1 die schwierigen
 ,exerzitien zu  beobachten4 ,welche    
,einfachheit der bungen im ,vergleich zu
 den  heutigen ,manvern1 bei welchen    
alle ,neuerungen der modernen ,technik  
zur ,anwendung gebracht sind6 ber die   
zahlreichen ,feldbefestigungen1  die wir
 ausfhrten1 gehe ich hinweg zu dem      
,barackenlager1 das in ,tegel           
errichtet1 vorher aber in einem         
,exemplar in unserer ,fabrik aufgestellt

  wurde4 ,gebogene ,i-,eisen1 durch     
einen ,ring zu einer ,kuppel vereinigt  
und  mit einem halben ,stein ausgewlbt1 
bildeten hohe1 luftige ,wohnrume  fr    
etwa je #af ,mann2 kleinere ,baracken   
waren fr ,offiziere1 ,kchen1  ,latrinen 
usw4 bestimmt4 ,bei ,ausbruch des       
franzsischen ,krieges hatte  das fr eine
 ,kompagnie in ,tegel bestimmte ,lager  
die ,aufmerksamkeit  auf sich gelenkt1  
und der damalige ,direktor der ,charit  
,esse1 ,virchow  und andere ,zelebritten
 bestrmten uns1 zwei solcher ,baracken1 
fr  die das ,material noch vorhanden    
war1 in dem ,knigin ,augusta-,hospital  
zu errichten4 ,acht ,damen1 darunter    
meine ,frau1 bernahmen die ,pflege  der 
,verwundeten1 deren ,lob und ,dank sie  
erwarben4 ,die hohe ,protektorin        
wnschte mir als ,urheber des zeitgemen  
,gedankens und seiner  ,verwirklichung  
ihre ,anerkennung persnlich             
auszusprechen1 aber die                 
,auszeichnungen1 die meine ,frau erfuhr1
 schienen mir eine ausreichende         

,belohnung fr die zur ,befriedigung     
meiner patriotischen ,gesinnung         
bewirkte ,leistung4    ,als die         
,kriegserklrung erfolgte1 stand das     
,geschft pltzlich still1  der           
,gtertransport auf den ,bahnen hatte    
aufgehrt1 die besten ,arbeiter  waren zu
 den ,fahnen berufen1 ,auftrge liefen   
nicht mehr ein1 und  niemand wute1      
welche ,ausdehnung der ,zustand nehmen  
wrde4 ,da erhielten  wir die ,anfrage1  
ob wir ,minentorpedos anfertigen knnten4
 ,die anderen  ,berliner ,fabriken      
hatten es abgelehnt1 sich auf die       
,herstellung  der vllig neuen und von   
unseren ,fabrikaten gnzlich             
verschiedenen  ,konstruktionen          
einzulassen1 und so erhielten wir den   
groen ,auftrag  zu den von uns          
auskmmlich berechneten ,preisen4 ,das   
,material wurde  auf ,requisitionsschein
 herbeigeschafft1 und die mit der       
,fabrikation  beschftigten ,beamten1 wie
 ich selbst1 von der ,dienstpflicht im  
,heere  befreit4 ,in kurzer ,zeit waren 

,werksttten und ,hfe fr den neuen       
,zweck eingerichtet4 ,verzinkereien     
angelegt1 groe ,feuer zum ,biegen  der  
,bleche gebaut und ,drehbnke fr         
,herstellung der ,schrauben und  ,znder 
angeschafft4 ,die ungewohnte ,arbeit    
ging anfnglich schwer  vonstatten2 es   
fehlte an guten ,holzkohlenblechen1 die 
die unsanfte  ,behandlung vertrugen1 und
 auch die ,dichtung lie zu wnschen brig4
  ,allmhlich lernten wir und unsere     
,arbeiter jedoch die ,behandlung1 und   
jeder ,torpedo wurde anstandslos        
abgenommen4 ,als die ,konkurrenz sah1   
wie immer neue ,arbeiter von uns        
eingestellt wurden1 die sie aus ,mangel 
an ,beschftigung entlassen muten1       
bewarben auch sie sich um diese         
,auftrge und erhielten sie1 da unsere   
,leistungen erschpft waren4 ,aber  die  
hheren ,preise1 die man ihnen           
zugebilligt hatte1 wurden uns nicht  nur
 fr die noch in ,ausfhrung und          
,bestellung gegebenen1 sondern  auch fr 
die bereits abgelieferten ,torpedos in  

einem schmeichelhaften  ,schreiben ber  
unsere ,leistungen gewhrt4    ,so       
beschlossen wir1 unsere ,fabrikation    
betrchtlich zu erweitern4 ,die          
,kesselschmiede wurde damals in ,berlin 
noch recht primitiv betrieben4  ,bei    
,arbeiten aus dnnen ,blechen1 wie bei   
,gasbehltern1 erhielten wir  kaum die   
,auslagen fr ,material und ,lohn        
ersetzt1 wie wir zuletzt beim  ,bau in  
,nauen zu unserem ,bedauern erfahren    
hatten1 und nicht viel  besser erging es
 bei ,dampfkesseln1 ,brcken1 ,dchern1   
,trgern usw41  die nach ,gewicht        
geliefert und verrechnet wurden4 ,die   
einzige ,hilfe1  uns aus dieser blen    
,lage zu befreien1 war auch in diesem   
,zweig die  ,aufnahme von               
,spezialfabrikaten1 denn die            
,herstellung der ,torpedos  hatte       
gezeigt1 da wir billig zu arbeiten in   
der ,lage waren4 ,da mit  feinerem      
,material auch die ,arbeit sich         
verbessern mute1 nahmen  wir den ,bau   
von ,stahlkesseln auf1 die zwar neue    

,konstruktionen und  ,einrichtungen     
erforderten1 aber auch bessere          
,verkaufspreise erzielten1  da wir mit  
,preisunterbietungen seitens der        
,konkurrenz nicht mehr  zu rechnen      
brauchten4 ,auch hier zahlten wir       
,lehrgeld2 denn als ich  in den         
,weihnachtsfeiertagen durch die         
,kesselschmiede ging und die  ,arbeiten 
betrachtete1 sah ich1 da an             
verschiedenen ,brdelungen der           
,feuerrhren infolge mangelhaften        
,materials ,lngsrisse entstanden waren4 
,der ,fabrikant der ,bleche schob die   
,schuld von sich auf nicht gengend      
langsame ,abkhlung nach dem ,biegen der 
,flansche1 ich vermutete die  ,ursache  
in der ,unzuverlssigkeit des ,materials 
und berlegte1 ob es  nicht geraten sei1 
die weitere ,fabrikation solange zu     
sistieren1 bis  ,erfahrungen aus dem    
,betriebe vorlgen4 ,seit lnger als #cj  
,jahren ist  der von mir gefertigte     
,stahlkessel im ,betriebe einer         
,tuchfabrik1 und  der ,besitzer ist     

seines ,lobes voll4    ,eine andere von 
mir eingefhrte ,fabrikation hat sich    
seit meiner  ,zeit zu auerordentlicher  
,hhe entfaltet3 die ,verarbeitung von   
,wellblechen4 ,in der ,fabrik fr        
,eisenbahnbedarf von ,pflug erbaute ich 
zwei freitragende ,dcher aus ,wellblech 
von erheblicher ,spannweite ber  der    
groen ,schmiede4 ,interessant ist1 da   
gerade auf diesem ,grundstcke  die ,a4  
,e4 ,g4 etwa zehn ,jahre spter ihre     
erste ,fabrikationssttte  errichtet hat4
 ,indem ich jener ,fabrik gedenke1      
erinnere ich mich1 da  nicht nur die    
ersten ,dampfheizungen in den ,waggons  
unter den ,sitzen  der ,reisenden1      
sondern auch                            
,niederdruck-,wasserheizungen in        
,wohnhusern  von mir ausgefhrt sind3 sie
 bewiesen1 da man ideale ,behaglichkeit 
erreichen kann1 wenn man die ,kosten der
 ,anlage nicht spart4 --  ,kompressoren 
wurden gebaut1 um ,gefe mit             
komprimierter ,luft zu fllen1  mit der  
die ,soldaten in langen ,minengngen sich

 ernhrten4 ,sie trugen  die kurzen      
,rhren ber den ,tornistern auf dem      
,rcken und konnten  dadurch ihre ,arme  
frei bewegen4 ,erwhnenswert ist auch die
 ,herstellung  einer ,dampfturbine4 ,sie
 bestand aus zwei miteinander           
verbundenen  ,scheiben1 die1 durch dnne 
,zwischenlagen voneinander getrennt1 den
  ,dampf von der ,mitte nach dem ,umfang
 durch ,schaufeln ausstrmen lieen1  die 
in den ,zwischenlagen ausgespart waren4 
,die ,querschnitte der  ,aktionsturbinen
 erweiterten sich der ,expansion des    
,dampfes entsprechend  nach dem ,umfang 
zu1 und dieser strmte durch die hohle   
,welle in das  ,rad1 das in einem       
,gebude rotierte1 um den ,auspuff in die
 ,atmosphre zu  leiten4 ,bei der        
geringen ,heizflche der stehenden       
,dampfkessel und der  wenig konomischen 
,wirkung war es immer nur minutenweise  
mglich1 die  ,turbine im ,leerlauf zu   
erhalten1 und die ,versuche wurden      
aufgegeben4  ,htte man die              
,geschwindigkeit zu steigern1           

,kondensation anzuwenden und  die       
erzeugte ,arbeit auf die noch wenig     
bekannten ,dynamos zu bertragen         
verstanden1 die ,fortsetzung der        
,versuche wre beim bergang von          
,aktions- zu ,reaktionsrdern vielleicht 
von ,erfolg gekrnt worden48    ,diese   
,schilderung zeigt1 da alles von        
,rathenau damals an ,neuerungen         
,versuchte1 zwar im einzelnen ganz schne
 ,erfolge brachte1 aber doch den        
,rahmen fr eine grozgige ,erweiterung   
oder gar fr eine grundlegende           
,umgestaltung des im ganzen primitiven  
,betriebes nicht abgeben konnte4  ber   
die ,grenzen1 die der damaligen         
,maschinen-,industrie in ,deutschland   
noch gesetzt waren1 fand sich das       
,unternehmen nicht hinaus4 ,es gab in   
der ,maschinenfabrikation jener ,zeiten 
bestimmte ,typen1 an denen zwar  hier   
und da kleinere oder grere              
,verbesserungen angebracht wurden1  die 
aber doch im groen und ganzen ziemlich  
festlagen4 ,bahnbrechende  ,erfindungen 

wurden nicht gemacht1 fr grozgige       
,experimente wurde  nicht viel ,geld    
ausgegeben4 ,emil ,rathenau1 der noch   
mit einem anderen  ,ingenieur den ganzen
 technischen ,stab der ,maschinenfabrik 
bildete1  sa in jener ,zeit fleiig am   
,reibrett und bettigte sich1 ohne schon 
eine ,spur seiner spteren schpferischen 
,kaufmannsbegabung erkennen  zu lassen1 
hauptschlich als ,konstrukteur4 ,mit    
dem1 was sich mit  den ,mitteln seiner  
,fabrik verwirklichen lie1 war er       
innerlich nicht  zufrieden4 ,damals     
durchgrbelte er in den freien ,stunden1 
die ihm  der nicht berhastete ,betrieb  
lie1 bereits die ,mglichkeiten des      
,maschinenbaus1 und ,ideen1 die spter in
 der ,hochdruck-,zentrifugalpumpe  und  
der ,dampfturbine ihre ,verwirklichung  
fanden1 fhlte und dachte er  schon bis  
an die ,schwelle ihrer                  
,konstruierbarkeit problematisch vor4   
,zum groen ,konstrukteur fehlte ihm     
weder die technische ,phantasie  noch   
die intime ,kenntnis der maschinellen   

,praxis1 aber wohl das  breite          
,zwischengebiet1 das zwischen diesen    
beiden ,exponenten liegt4  ,er hatte das
 ,gefhl dafr1 welche ,erfindung nottat1 
und wute wohl  auch die ,richtung       
ungefhr zu treffen1 in der sie zu       
gewinnen  war4 ,er verstand es auch     
trefflich1 die vielen kleinen und groen 
,hindernisse zu beseitigen1 die auf dem 
,wege von der prinzipiell  gelungenen   
,konstruktion bis zu ihrem glatten und  
geschftlich  rationellem ,funktionieren 
in der ,praxis wie ,steingerll auf einer
 schon  tracierten1 aber noch nicht     
applanierten ,chaussee zu liegen        
pflegen4  ,aber die ,chaussee zu bauen  
vermochte er nicht4 ,dazu fehlte es     
seinem  technischen ,sinn an gleichmiger
 ,kraft1 seiner ,arbeit an ,freiheit und
  ,selbstndigkeit4 ,darunter scheinen   
auch seine konstruktiven ,versuche in   
der ,maschinenfabrik gelitten zu haben4 
,gnzlich neue ,gebilde vermochte  er    
nicht zu schaffen4 ,damals bemchtigte   
sich seiner zeitweilig sogar  eine      

gewisse ,resignation hinsichtlich der   
,entwickelungsfhigkeit  des             
,maschinenbaus berhaupt1 und seinem     
,sozius klagte er in der  beginnenden   
,stimmung des berdrusses an dem ewigen  
,kreislauf des  kleinen ,betriebes1 da  
die ,kolbendampfmaschine in allem ,groen
 und  ,wesentlichen wohl fr alle ,zeiten
 festgelegt sei1 und an ihr hchstens    
mittlere und kleine ,verbesserungen noch
 erreicht werden konnten4  ,es war schon
 nach einigen ,jahren ersichtlich1 da   
die ,ttigkeit in  der ,maschinenfabrik  
dem ruhelos schweifenden ,geist         
,rathenaus1 der  ,entwickelungsfeld1    
,weite und die ,mglichkeit des vollen   
,schaffens vor  sich sehen mute1 keine  
dauernde ,befriedigung zu bieten        
vermochte4  ,wre ,emil ,rathenau eine   
,durchschnittsnatur gewesen1 ein        
,mensch1 dem  es gengt htte1 einen guten
 und entwickelungsfhigen ,wohlstand zu  
grnden1 so wrde er in der ,chausseestrae
 zufrieden geblieben sein1  mit der     
,aussicht1 es vielleicht allmhlich zu   

einer ,position zu  bringen1 wie sie    
seine ,verwandten ,liebermann sich      
geschaffen hatten4  ,das ,gefhl und der 
,wert des ,erwerbens und ,besitzens     
haben aber  ,rathenau in seiner         
,handlungsweise nie geleitet4           
,gelderwerb war ihm eine                
,begleiterscheinung der ,arbeit und ein 
ueres ,zeichen fr ihren ,erfolg4        
,persnlich bedrfnislos1 ohne ,sinn fr   
,wohlleben und ,luxus1 auch in  der     
,zeit des ,reichtums noch dem ,geld mit 
kleinbrgerlichen ,gefhlen               
gegenberstehend1 so ist er allezeit     
geblieben4 ,nur die ,seligkeit des      
,schaffens war es1 die ihn beflgelte und
 befriedigte4 ,seinem ,werke  diente er1
 weil er in dem ,werke und mit ihm      
wachsen1 sich ausleben  konnte1 nicht   
weil er durch ,geld genieen und ,macht  
ben wollte4 ,es  ist kein ,wunder1 da   
einen so gearteten ,menschen nach       
wenigen ,jahren  ruhigen ,wirkens im    
gemigten ,klima berdru und ,unrast      
berfielen4  ,nicht lange vermochte er   

sie sich und den ,seinen zu verbergen4  
,lassen  ,sie mich heraus18 bat er den  
,sozius1 ,valentin4 ,behalten ,sie mein 
,geld  im ,geschft1 ich will keinen     
,pfennig heraushaben48 -- ,aber warum   
wollen ,sie unser gutes ,unternehmen1   
unsere harmonische ,zusammenarbeit  im  
,stich lassen88 fragte bekmmert der     
,freund4 ,ich finde darin  keine        
,zukunft fr mich1 ich komme mir auch    
manchmal unseren ,kunden  gegenber wie  
ein ,betrger vor4 ,unsere heutigen      
,maschinen verbrauchen  viel mehr       
,kohlen1 als sie drften4 ,die ,abnehmer 
rgen es nicht1 aber  gerade deswegen    
drckt es mich4 ,gewi sind unsere        
,fabrikate nicht  schlechter als die    
anderer ,firmen4 ,das ganze ,niveau ist 
zu niedrig4 ,es  mte gehoben werden1    
aber in einer ,fabrik wie unserer1 mit  
unseren  ,mitteln mu ich daran          
verzweifeln1 es heben zu knnen48 ,so    
sprach  ,rathenau1 zuerst aus           
vorbergehenden ,stimmungen heraus1 die  
,valentin  zurckzudrngen versuchte4 ,ich

 will ,ihre ,stimmungen und             
,verstimmungen  nicht benutzen1 um mich 
zu bereichern4 ,wenn ,sie aus der ,firma
  herausgehen1 bleibe auch ich nicht4   
,dann liquidieren wir eben oder         
verkaufen die ,fabrik gemeinsam48 ,der  
,gedanke1 den ,sozius und ,freund  der  
ihm lieb gewordenen ,unternehmung zu    
entziehen1 hielt ,rathenau dann  wieder 
eine ,zeitlang von seinem ,vorhaben     
zurck4 ,aber die ,stimmungen  wurden    
immer dsterer1 die ,klagen immer        
dringlicher4 ,es ist die  typische      
,vernderungssucht der ,rathenaus1 ihr   
,mangel an ,sitzfleisch18  so urteilte  
vielleicht die ,familie ber die ,nte des
 schwer ringenden  ,mannes4 ,wer mochte 
ihn damals verstanden haben8 -- ,nach   
dem ,kriege  von #ahgj_/ga schien ein   
,ausweg zu winken4 ,ein groer ,auftrag  
der  ,militrverwaltung auf ,umarbeitung 
von #hjjjjj ,gewehren sollte vergeben   
werden4 ,rathenau gibt von dem ,vorgang 
folgende ,schilderung3    ,whrend der   
,torpedoauftrag zu ,ende ging1 erfuhr   

ich1 da man in  den ,spandauer          
,gewehrfabriken sich mit ,umnderung der 
,visiere auf  den eroberten             
,chassepotgewehren herumqulte und gern  
,offerten der  ,privatindustrie         
entgegennehmen wrde4 ,ich begab mich    
unverweilt in  das ,bureau des          
,dezernenten und fhrte aus1 da die      
,umnderungen mit  den hier blichen      
,mitteln kostspielig und zeitraubend    
seien1 da  ich mit modernen             
amerikanischen ,millingmaschinen die    
,arbeit1 deren  ,selbstkosten in        
,spandau ich auf fnf ,taler schtzte1 fr 
ebensoviel  ,mark liefern wrde4 ,der    
alte ,general hielt mich zuerst fr einen
  ,hochstapler oder ,wahnsinnigen1 wie  
ich aus seinen ,fragen und ,mienen  sah1
 im weiteren ,verlauf der ,unterhaltung 
gewann er indessen die  berzeugung1 da  
meine ,offerte ,ernst sei1 als ich als  
,garantie fr  die ,erfllung meiner      
,verpflichtungen eine imposante ,summe  
7#cjjjjj  ,taler7 bei einer ersten      
hiesigen ,bank zu hinterlegen mich      

erbot4  ,obwohl ich keine ,zusage       
erhielt1 da der ,auftrag an uns zur     
,vergebung  gelangen wrde1 veranlate ich
 einen ,freund1 der die ,fabrikation    
der oben bezeichneten ,maschinen durch  
seine ,ttigkeit in ,amerika  genau      
kennen gelernt hatte1 schleunigst nach  
den ,vereinigten ,staaten  abzureisen   
und sich zu vergewissern1 in welcher    
krzesten ,zeit der  ausgedehnte         
,maschinenpark zu beschaffen sei4 ,ein  
,probevisier hatte  er mitgenommen1 und 
bald erhielt ich ein ,kabeltelegramm1 da
 ein  groer ,teil der ,werkzeuge und    
,maschinen in vier ,monaten1 der ,rest  
in  gewissen1 nher bezeichneten         
,perioden zur ,verladung gelangen wrde4 
,mit  diesem ,telegramm begab ich mich  
nach der ,zimmerstrae in das ,bureau    
des ,dezernenten1 der fast sprachlos    
war1 als ich auf seine ,fragen die      
,absendung meines ,delegierten kurz und 
bndig schilderte4 ,er htte mir  weder   
einen ,auftrag erteilt1 noch in sichere 
,aussicht gestellt1 meine               

,handlungsweise sei nicht zu            
rechtfertigen2 als ich ihm              
entgegenhielt1  da die ,arbeit in       
krzester ,zeit vollendet werden msse1 da
 weder  die ,kniglichen ,fabriken noch  
ein ,dritter hierzu in der ,lage seien1 
da mit den alten ,werkzeugmaschinen     
przise ,arbeit nicht hergestellt  werden
 knne und meine ,mittel mir gestatteten1
 fr die ,mglichkeit1  eine groe         
,bestellung zu erlangen1 eine ,summe zu 
opfern1 beruhigte  sich der alte ,herr  
und entlie mich mit dem ,versprechen1   
die ,offerte  wohlwollend zu prfen4 ,als
 wir am ,weihnachtsheiligabend desselben
  ,jahres unsere ,kinder unter dem ,baum
 zu bescheren gerade im ,begriff  waren1
 meldete sich der ,adjutant des         
,generals mit dem ,auftrage1 uns zu     
befragen1 ob wir den geforderten ,preis 
fr nderung von #hjjjjj ,visieren  um #ej
 ,pfg4 das ,stck zu reduzieren geneigt  
seien2 in diesem ,falle wrde  der       
,auftrag uns1 sonst aber der inzwischen 
aufgetauchten ,konkurrenz  erteilt      

werden4 ,ohne lange berlegung lehnten   
wir den ,vorschlag ab1  nicht weil wir  
an einen ernsten ,wettbewerb glaubten1  
sondern weil nach  ,lage der ,dinge     
diese ,behandlung uns nicht fair        
erschien4 ,der ,konkurrent  ging1 wie   
vorauszusehen war1 bei der ,arbeit      
zugrunde1 denn er hatte  weder die      
,mittel1 die neuen ,arbeitsmethoden     
einzufhren1 noch kannte  er diese4 ,sein
 ,untergang war die ,erweckung der      
,nhmaschinenfabrik von  ,ludwig ,loewe  
,co41 die bis dahin ,erfolge nicht      
aufzuweisen  gehabt hatte4 ,nach meinen 
,kalkulationen sind an diesem ,auftrage 
mehrere  ,millionen verdient worden1    
aber wichtiger als der einmalige ,gewinn
 war  die hierdurch herbeigefhrte       
,annherung an die ,firma ,pratt1        
,whitney   ,co4 in ,hartford1 ,conn41   
deren ,maschinen- und ,werkzeugbau      
,loewe an  ,stelle der unlohnenden      
,nhmaschinen aufnahm und hiermit das    
,verdienst  erwarb1 den amerikanischen  
,machine tools eine wrdige ,sttte in    

unserem  ,vaterlande zu bereiten48      
,das ,fehlschlagen dieses ,geschfts     
bedeutete aber fr die  ,maschinenfabrik 
,rathenaus nicht nur einen entgangenen  
,gewinn und eine  entgangene            
,entwicklungsmglichkeit1 sondern brachte
 auch einen --  wenn auch nicht allzu   
schweren -- ,geldverlust mit sich4 ,im  
,vertrauen  auf das erwartete ,geschft1 
an dessen ,zustandekommen die ,sozien   
nicht zweifelten1 hatten sie zur        
,aufbringung der erforderlichen         
betrchtlichen ,kapitalien einen stillen 
,teilhaber aufgenommen oder  doch mit   
ihm einen ,vertrag abgeschlossen1 nach  
dem er einen ,betrag von  #fjjjjj ,mark 
einbringen sollte4 ,nachdem das ,geschft
 sich zerschlagen  hatte1 mute dieser   
,vertrag gelst werden1 wobei dem        
,kapitalisten eine  ,abstandssumme von  
#bjjjj ,mark zu zahlen war4 ,die ,frage1
 ob ,rathenau dem  ,unternehmen treu    
geblieben sein wrde1 wenn es durch den  
groen ,auftrag  der ,militrverwaltung   
auf eine verbreiterte1 und vielleicht   

wesentlich  vernderte ,grundlage        
gestellt worden wre1 ist schwer zu      
beantworten4  ,auch auf dem ,gebiet der 
,waffen- und                            
,werkzeugmaschinen-,industrie waren     
groe ,entwickelungsmglichkeiten         
vorhanden1 wie ja der ,werdegang der    
,lweschen ,fabrik zeigte1 die spter     
einen ganzen ,kranz gewaltiger          
,unternehmungen der ,waffen- und        
,munitionsindustrie1 ihrer ,hilfs- und  
,nebengewerbe und der                   
,werkzeugmaschinenfabrikation um sich   
gruppiert  hat4 ,hinter dem groartigen  
und vielgestaltigen ,sonnensystem der   
,a4 ,e4  ,g4 mit seinen ,ausstrahlungen 
nach allen ,seiten und                  
,himmelsrichtungen  bleibt die          
beschrnkte ,spezialfabrikation des      
,waffenkonzerns8  aber nicht nur an     
,umfang1 sondern auch an ,flle der      
,formen und  ,gestaltungen1 an          
,mglichkeiten zur ,bettigung des        
kaufmnnischen  ,ingeniums und des       
industriellen ,schaffenswillens so weit 

zurck1  da sie fast einfrmig erscheint4 
,ob einen ,emil ,rathenau1 dem der      
,formenreichtum und die gewaltigen ,mae 
der ,a4 ,e4 ,g4 kaum gengten1  dessen   
,phantasie den ,wundern der ,elektrizitt
 himmelhoch nachfliegen  durfte1 die    
nchterne ,klein- und ,przisionskunst der
 ,waffenindustrie  und der ,drehbnke    
dauernd gefesselt htte1 will mir nicht  
sonderlich  glaubhaft erscheinen4 ,fr   
die ,entwickelung der deutschen         
,industrie  ist es jedenfalls gut       
gewesen1 da ,emil ,rathenau als         
#cc;jhriger eine  ,enttuschung bei einem
 kleineren ,werke erlebte1 um fr grere  
,aufgaben  freizubleiben1 zu denen er   
erst als ,reiferer mit #dc ,jahren      
gelangen  sollte4    ,den ,jahren der   
gewerblichen ,beschftigungslosigkeit und
 der  ,kriegsdepression1 in denen       
,rathenau und ,valentin1 um ihrer       
,fabrik  berhaupt eine grere ,arbeit    
zuzufhren1 dem ihnen an sich fremden    
,auftrag aus dem ,gebiet der            
,waffenindustrie nachgegangen waren1    

folgte  bald die ,grnderperiode mit     
ihrem berschwung1 ihren strmischen      
,hoffnungen und schweren ,enttuschungen4
 ,an alledem sollte auch die            
,webers'sche ,maschinenfabrik ,anteil   
haben4 ,die ,inhaber entschlossen  sich1
 da die ,rume in der ,chausseestrae eine
 ,vergrerung1 wie  sie diese planten1   
nicht zulieen1 eine neue ,fabrik nach   
modernen  ,grundstzen auf billigem      
,gelnde in der ,nhe der ,stadt zu       
errichten4  ,sie erwarben einen         
geeigneten ,komplex von groer           
,ausdehnung in  ,martinikenfelde fr     
#gjjjj ,taler4 ,der ,plan war grozgig   
angelegt4 ,an  den beiden               
gegenberliegenden ,straenfronten lagen  
nach ,martinikenfelde  zu die mchtige   
,eisengieerei1 an der ,huttenstrae die  
ihr an ,gre  entsprechende              
,modellierwerkstatt und ,dreherei und   
zwischen ihnen auf  der westlichen      
,seite ,schmiede und ,kesselschmiede4   
,im ,mittelpunkte  befand sich die      
zentrale ,dampferzeugungsstation1 die   

alle ,maschinen  des ausgedehnten       
,werkes durch wohl isolierte ,rhren mit 
,dampf  versorgte4 ,die ,kondensation   
erfolgte durch ,ejekteure1 deren ,bau   
die  ,firma neuerdings aufgenommen      
hatte1 auch nur ein ,schornstein war auf
  dem ,werke vorhanden4    ,die ,gieerei
 bestand aus einem ,lngsschiff von ca4  
#bj ,meter  ,spannweite und einer       
betrchtlichen ,hhe und ,lnge4 ,sie war  
mit groen  ,kupolfen1 schweren ,lauf-   
und ,drehkranen1 tiefen ,dammgruben und 
allen  ,vorrichtungen einer modernen    
,giehalle ausgerstet1 um die schwersten 
,stcke in ,sand1 ,masse und ,lehm zu    
gieen4 ,an ihren ,enden schlossen sich  
zweistckige ,gebudeflgel an2 der eine   
diente als ,modelltischlerei  und       
,modellboden1 der andere fr ,kleingu1   
der mit ,maschinen geformt  wurde4 --   
,die ,montagehalle war in ,form und ,gre
 der ,gieerei hnlich1  die sich ihr     
anschlieende ,dreherei mit krftigen     
,werkzeugen reichlich  versehen4 ,auch  
in den anderen ,werksttten lieen die    

,einrichtungen  nichts zu wnschen brig48
    ,rathenau fate spter sein ,urteil   
ber die ,anlage in die ,worte  zusammen3
 ,es war eine ,fabrik aus einem ,gu1 wie
 sie ,berlin  nicht besa48 ,schon whrend
 des ,baues waren in der ,grnderzeit    
,offerten von ,grobanken zur ,umwandlung
 des ,unternehmens in eine              
,aktien-,gesellschaft immer wieder ihren
 ,inhabern gemacht worden4  ,rathenau   
hatte sie zuerst standhaft              
zurckgewiesen1 ja er hatte sogar  ein   
groes ,kapital unter nicht leichten     
,bedingungen von privater ,seite        
beschafft1 um den ,klauen des           
,geldmarktes zu entschlpfen1 dem er eine
  unberwindliche ,abneigung             
entgegenbrachte und trotzdem1 so        
bekannte er  spter resigniert1 entging  
ich meinem ,schicksal nicht48    ,ein   
befreundetes ,bankhaus hatte mit einer  
ersten ,bank sich verbunden  und meinen 
,sozius zum ,verkauf berredet4 ,trotz   
der ungewhnlichen  ,bedingungen1 die ich
 in der ,erwartung stellte1 da sie die  

,kufer  abschrecken wrden1 gingen sie zu
 meinem ,bedauern auf diese ein und     
verwandelten das gutrentierende         
,unternehmen in eine                    
,aktiengesellschaft4  ,ich bernahm keine
 ,aktie1 erhielt vielmehr den gesamten  
,kaufpreis  in bar ausgezahlt1 die      
,leitung der ,geschfte muten wir trotz  
allem  ,widerwillen fr einige ,zeit     
bernehmen1 da eine geeignete ,direktion 
nicht sogleich sich finden lie und die  
zweckmige ,umwertung der  ,bestnde von  
nicht zu unterschtzendem ,wert war4 ,die
 ,geschfte gingen  zunchst glnzend1 als 
aber der ,krach von #ahgc hereinbrach   
und das  groe und sehr geschtzte        
,bankinstitut1 das die ,grndung         
durchgefhrt  hatte1 von diesem am       
strksten betroffen wurde1 erlitten wir  
zwar keine  ,einbue an dem vorhandenen  
,betriebskapital1 aber die              
,obligationen1  die fr den ,bau der     
neuen ,fabrik uns zugesichert waren1    
konnten nicht  zur ,ausgabe gelangen1   
und ,hypotheken waren nicht zu          

beschaffen4 ,mein  ,entschlu war sofort 
gefat3 ,nachdem die ,fabrikbauten       
schleunigst  vollendet und alle         
,glubiger befriedigt waren1 legten wir  
unsere  ,stellungen nieder und berlieen 
das weitere ,geschick der ,gesellschaft1
  die spter liquidierte4 ,den fast      
tglich an mich herantretenden1  zuweilen
 sehr verlockend erscheinenden          
,anerbietungen1 das glnzende            
,unternehmen zurckzuerwerben1 entzog ich
 mich durch eine lange ,reise4  ,gewi   
wre es ein gutes ,geschft gewesen1 die  
beiden ,werke billig zu  kaufen und den 
frheren ,betrieb mit vergrerten ,mitteln
 aufzunehmen1  aber dieses ,ansinnen    
widerstrebte mir4 ,geradezu verfolgt hat
 mich  mit seinen ,antrgen der reiche   
,verwandte eines ,groindustriellen der  
,branche1 der ,kriegsmaterial in        
,martinikenfelde fabrizieren wollte1    
groe ,auftrge der ,regierung hinter sich
 hatte und ber sehr erhebliche  pekunire
 ,mittel verfgte4 ,der ,kauf kam ohne   
meine ,mitwirkung  zustande1 die schne  

,fabrik wurde umgestaltet1 und ihr      
,besitzer  stellte die ,zahlungen ein1  
nachdem er das groe ,vermgen der        
,erzeugung  von ,stahl geopfert hatte4  
,aus dem ,konkurs erwarben die ,waffen- 
und  ,munitionsfabriken dieses ,werk und
 gestalteten es fr ihre ,zwecke um48    
,das ,bankinstitut1 das an der          
,finanzierung sich beteiligte1 war  die 
,preuische ,boden-,kredit-,aktienbank1  
deren ,direktor ,schweder               
,aufsichtsrat-,vorsitzender bei der     
,berliner ,union8 -- so hie die neue    
,aktiengesellschaft -- geworden war4 ,er
 hatte ,rathenau und ,valentin  sogar   
grere ,geldmittel als sie beanspruchten1
 frmlich aufgedrngt1  indem er in den   
,aufsichtsratssitzungen darlegte1 da es 
auf #cjjjjj  ,mark mehr oder weniger bei
 einer solchen ,grndung nicht ankomme4  
,infolgedessen war das finanzielle      
sowohl wie das betriebliche ,gewand  des
 neuen ,unternehmens den ,gewohnheiten  
jener ,zeit entsprechend  sehr reichlich
 bemessen worden4 ,man hatte neue       

,fabrikationszweige  aufgenommen und    
wenn auch alles organisch gut gegliedert
 und nach dem  ,rathenauschen ,urteil   
wie aus einem ,gu8 hingestellt war1 so  
setzte es  doch die pnktliche und       
regelmige ,zufhrung immer neuer         
,geldmittel  voraus4 ,als nun die ,krise
 hereinbrach1 stockte der ,kapitalzuflu 
pltzlich1 die bereits gedruckten        
,schuldverschreibungen konnten nicht    
mehr emittiert werden und zu allem      
berflu brach ,schweder1 eine der        
verwegensten ,spekulantennaturen jener  
,periode1 finanziell zusammen  und wurde
 seines ,direktorpostens bei der von ihm
 geleiteten ,bank  enthoben4 ,als       
daraufhin die ,direktoren der ,berliner 
,union8 bei dieser  ,bank vorstellig    
wurden und um die ,hergabe der ihnen    
zugesagten ,mittel  ersuchten1 wurde    
ihnen ein khl ablehnender ,bescheid4    
,die ,bank habe  sich zu nichts         
verpflichtet1 sie knne und wolle als    
,hypothekenbank  berhaupt derartige     
industrielle ,geschfte nicht mehr machen

 und die  ,herren mchten sich an        
,schweder halten4 ,mit diesem ,bescheid 
muten  sich ,rathenau und ,valentin     
zufrieden geben4 ,es blieb nichts       
anderes  brig als die ,liquidation der  
,gesellschaft1 bei der die ,glubiger    
nichts verloren1 die ,aktionre          
allerdings nur sehr wenig retteten4     
,mit geschmlertem aber immerhin noch    
ansehnlichem ,besitz -- jeder der       
beiden ,teilhaber verfgte damals aus dem
 ,verkauf der ,aktien ber ein  ,vermgen 
von etwa #ijjjjj ,m4 -- ging ,rathenau  
nach #aj;jhriger ,ttigkeit  aus seinem  
ersten ,unternehmen heraus4 ,aber er    
behielt doch als nie  vergessene ,lehre 
aus der ganzen ,angelegenheit die spter 
fr seine  groen ,transaktionen sehr     
ntzliche und heilsame ,abneigung gegen  
,geschfte zurck1 fr die er vorher das   
,geld nicht bar im ,kasten  hatte4 ,ihm1
 dem sich gewisse persnliche            
,erfahrungen hartnckig bis  zur ,grenze 
der ,zwangsvorstellung einprgten1 hatte 
sich fr allezeit  ein ,mitrauen gegen   

,banken und ,bankiers eingegraben1 von  
denen er1  wenn es irgend ging1 bei     
seinen ,geschften nicht abhngig sein    
wollte4  ,hier liegt die erste tiefe    
,wurzel fr seine ,bankguthabenpolitik in
 der  ,a4 ,e4 ,g4-,zeit1 die wir spter  
noch kennen lernen werden4 ,auch eine   
unberwindbare ,antipathie gegen         
,effektenspekulationen jeder ,art hatten
  die ,erlebnisse und ,erfahrungen der  
,grnderjahre in ihn gelegt4 ,der        
,zusammenbruch ,schweders1 die          
,liquidation der ,berliner ,union81 und 
das  tragische ,schicksal seines        
,schwiegervaters ,nachmann1 der nach    
schweren  ,brsenverlusten aus dem ,leben
 schied1 waren die ,flle1 die sich von  
dem gleichgestimmten ,hintergrund der   
allgemeinen ,zeitverhltnisse fr  ihn    
besonders scharf abhoben und ihn        
persnlich tief berhrten4 ,sein          
,unterbewutsein hat diese ,eindrcke nie 
vergessen4          ,zweites ,kapitel   
,zwischenspiel      ,emil ,rathenau war 
in einer ungnstigen ,zeit frei geworden4

 ,wir haben  bereits gesehen1 da die    
,krisis1 die der ,grnderzeit folgte1 mit
 in  die letzten ,phasen seiner ersten  
,unternehmung hineingespielt hatte4     
,wenngleich seine ,trennung von der     
,maschinenfabrik zweifellos frher  oder 
spter auch ohnedies erfolgt wre1 so ist 
sie doch durch den  miglckten           
,aufschwung und den darauf folgenden    
,zusammenbruch1 mit  denen die          
,rathenau-,valentinsche ,fabrik der     
,zeitentwicklung ,rechnung  trug1       
beschleunigt worden4 ,inzwischen war die
 ,krisis hereingebrochen1  und fr einen 
halbverkrachten ,unternehmer1 als der   
,rathenau damals  in den ,augen der     
ffentlichkeit erscheinen mute1 war es   
nicht  leicht1 etwas ,neues und         
,besseres zu finden1 das ihm voll       
zusagte4 ,vom  ,standpunkt der damals   
nchstliegenden ,situation aus beurteilt 
war das  vielleicht ein ,pech81 vom     
,standpunkte der langsichtigen          
,entwickelung  aber ein ,glck fr den    
innerlich noch nicht ,ausgereiften4     

,htte er  seine erste ,fabrik vor oder  
in den ,grnderjahren aufgegeben1 so wrde
  die hochflutende ,welle der           
,konjunktur ihn vielleicht schnell      
wieder  an irgend einen anderen ,strand 
gefhrt haben4 ,von dem hochgestimmten1  
der ,selbstkritik und der ,kritik der   
,dinge abholden ,schwunge der ,zeit     
getragen1 wrde er vielleicht -- wie so  
viele andere auch -- ,arbeit  und       
,kredit in einer ,sache engagiert haben1
 der es an solider ,grundlage  und      
dauernder ,lebensfhigkeit fehlte4       
,selbst eine in der ,anlage gute  ,sache
 htte von der ,sturmflut der wenig spter
 hereinbrechenden ,krisis  untergraben  
und fortgesplt werden knnen4 ,ein       
zweites ,milingen  htte ihm aber        
innerlich und uerlich zweifellos noch   
schwerer  geschadet1 htte sein          
,selbstvertrauen und das ,vertrauen1 das
 andere  ihm entgegenbrachten1 vllig    
erschttern knnen4 ,so war es wohl fr    
ihn am besten1 da er1 der innerlich noch
 nicht fertig geworden1 der  noch nicht 

im ,feuer des doppelten ,kampfes mit    
sich selbst und mit  der ,auenwelt      
dreimal gehrtet war1 nach der ,aufgabe  
seiner ersten  ,selbstndigkeit in eine  
,zeit geriet1 die aus ,erfahrung        
kritisch  geworden war1 die ein         
berechtigtes ,mitrauen vor neuen        
,grndungen und  ,unternehmungen hatte4  
,im ,jahre #ahge war die ,auflsung der  
,berliner  ,union8 vollendet1 und nun   
tat der siebenunddreiigjhrige ,rentier1 
der  seinen wahren ,beruf noch nicht    
gefunden hatte1 eigentlich #h ,jahre1 --
  sonst die produktivsten ,jahre des    
,manneslebens -- nichts ,bestimmtes1    
wenn man eben fr das unablssige ,suchen 
und das leidenschaftliche  ,lernen eines
 reifenden ,charakters den ,ausdruck    
nichts ,bestimmtes tun8  gebrauchen     
will4 ,die ,familie1 besonders die      
weitere1 die ,reichenheims  und         
,liebermanns1 die etwas hinter sich     
gebracht hatten1 deren  gefestigter     
,wohlstand sich von dem ,aufschwung der 
,grnderzeit vornehm  zurckgehalten      

hatte1 aber auch von den ,folgen des    
,zusammenbruches  verschont geblieben   
war1 gebrauchte wahrscheinlich solche   
,ausdrcke1  und vielleicht -- wenn sie  
unter sich war -- noch weniger          
respektvolle4  ,fr sie war ,emil        
,rathenau der kleine ,verwandte1 der    
,fiasko erlitten  hatte1 der sich mit   
einer ,menge von nicht ernstzunehmenden 
,projekten  herumtrug und herumschlug1  
dem man darum auch keine rechte ,zukunft
  zutraute4 ,emil ,rathenau schwankte   
und irrlichtellierte in dieser  ,zeit   
tatschlich ziemlich viel hin und her4   
,er fate ,plne1 lie sie  wieder fallen1 
erwrmte sich anfnglich fr irgend einen  
ihm von den  ,brdern oder ,fremden      
zugetragenen ,vorschlag1 und lehnte --  
manchmal im  letzten ,augenblick -- wenn
 der andere sich schon darauf           
eingerichtet  hatte1 aus irgend einem   
eigensinnigen oder nebenschlichen       
,vorwande  ab4 ,sein lterer ,bruder zum 
,beispiel1 der eine glckliche ,hand bei 
dem ,kaufe und ,wiederverkauf von       

,husern zeigte1 hatte ihn einmal  zur   
,teilnahme an einem derartigen ,geschft1
 das ,rathenau von ferne  zunchst einen 
plausiblen ,eindruck zu machen schien1  
aufgefordert4  ,man war bereingekommen1 
#hjjjj ,taler fr das ,objekt anzulegen1 
der  ,bruder hatte das ,grundstck aber  
nur zu einem hheren ,preise bekommen    
knnen und ,emil1 dem das ganze seinem   
,charakter fernliegende ,geschft        
inzwischen leid geworden war1 benutzte  
den ,vorwand des berschrittenen         
,preises1 um sich von der ,sache        
loszusagen4 ,behalte du das ,haus lieber
  alleine18 sagte er zu dem ,bruder1 der
 ihm den ,kaufabschlu melden  kam4 ,ein 
anderes ,mal1 als es sich um den von    
,rathenau eine ,zeitlang  erwogenen     
,ankauf der sogenannten                 
,jablochkoff-,patente fr elektrische    
,bogenlampen-,beleuchtung handelte1 die 
in der ,avenue de l'opra in ,paris  mit 
vielem ,reklame-,tam-,tam als erste     
elektrische ,straenbeleuchtung  greren  
,umfangs angewendet worden war1 erwog er

 mit demselben  ,bruder den ,plan1 da   
jeder zum gemeinsamen ,ankauf jener     
,patente fr  ,deutschland einen ,teil   
des erforderlichen ,geldes beschaffen   
sollte4  ,auch hier kam es aber nicht   
zum ,kaufabschlu1 und die               
,verstimmungen1  die sich aus diesen    
gescheiterten ,unternehmungen ergaben1  
waren so  stark1 da eine ,ausshnung     
zwischen den beiden ,brdern nie mehr    
erfolgte4    ,fr die ,menschen1 die ihn 
damals sahen und kannten1 soll ,emil    
,rathenau1  wie manch' einer von den    
,zeitgenossen berichtet1 keineswegs den 
,eindruck eines berragend genialen      
,mannes gemacht haben1 dessen ,stunde   
noch nicht gekommen ist1 und der im     
vollen ,bewutsein seiner ,kraft  den    
richtigen ,augenblick fr sein           
,hervortreten abwartet4 ,er trug noch   
immer den ,marschallstab im ,tornister1 
aber der ,durchschnittsmensch  sah es   
ihm nicht an1 und er hatte1 wo und wann 
er auch immer mit  ,plnen an jemanden   
herantrat1 ,mitrauen oder die noch      

schlimmere  ,gleichgltigkeit1 kurz alle 
jene ,hemmungen zu berwinden1 die dem   
,anfnger1 erst recht aber dem1 der zum  
zweiten ,mal anfangen will1  im ,wege   
stehen4 ,nur wer selbst mit ,genieaugen 
,menschen und ,dingen  durch die uere   
,schale auf den ,grund blickte1 wie     
,werner v4 ,siemens1  sprte aus         
,rathenaus ,reden und ,entwrfen den     
gttlichen ,funken  berspringen4 ,dem    
,mann geben wir ,geld18 sagte er1 und   
machte sein  ,versprechen trotz         
skeptischer ,einwnde und passiver       
,resistenz seiner  ,mitarbeiter         
schlielich wahr4 ,fr die meisten brigen 
,menschen aber  mochte ,rathenau1 der   
stets bereitwillig die ,lippen von dem  
berflieen  lie1 wessen sein ,herz voll  
war1 in jener ,zeit manche ,zge von     
,hjalmar  ,ekdal1 dem ewigen ,genie von 
morgen1 an sich gehabt haben4 ,eine     
gewisse leidenschaftliche ,beflissenheit
 und ,verbissenheit konnten  dem        
werdenden ,genius eigen sein1 aber      
dieselben ,eigenschaften weist  auch    

hufig die problematische ,natur auf4    
,auch fr ,rathenau selbst  war die      
,wartezeit zwischen der ersten          
provisorischen ,unternehmung1  die im   
,niedergang einer alten1 berlebten      
,epoche zerbrckelte1 und  der zweiten   
endgltigen ,schpfung1 die im ,aufstieg  
einer neuen ,zeit  sich zu weltenweiten 
,formen auswuchs1 keineswegs immer die  
bewut  gewhlte1 in jedem ,augenblick gut
 ausgefllte ,ruhe- und ,lernpause1 als  
die sie in den ,rckblicken des          
,vollendeten erscheint4 ,gar manchmal1  
wenn der ,akkumulator des               
phantasiebegabten ,kopfes zu viel von   
der  aufgespeicherten ,gedankenkraft von
 sich gegeben und sich erschpft  hatte1 
kamen ,stunden und ,tage der            
,verzagtheit1 der ,trbsal1 in  denen der
 beschftigungslose ,vierziger sich in   
seine ,wohnung in der  ,eichhornstrae   
mit grauen ,gedanken einspann4 ,aber    
solche ,zeiten wurden  von der ihm      
eigenen ,schwungkraft des ,wesens bald  
berwunden1 und im  ,notfalle half die   

,ablenkung und ,abwechselung einer      
,reise1 wie denn  ,emil ,rathenau ,zeit 
seines ,lebens vom ,reisetrieb beseelt  
war und auch  in den spteren ,jahren der
 ,arbeitsberlastung aus geschftlichen   
und  privaten ,reisen -- mochten sie    
auch noch so kurz sein -- immer wieder  
,frische und ,nervenergnzung mit heim   
brachte4 ,wenn somit den in der         
,vollkraft der ,jahre stehenden ,mann   
die ,tatenlosigkeit manchmal drckte1  so
 zeigt doch seine ganze sptere          
,entwickelung1 besonders die ,art1 wie  
er im richtigen ,augenblick mit genialer
 ,intuition und unbeirrbarer            
,entschlossenheit zugriff und alle      
,zweifelsucht von sich abstreifte1  da  
nicht er es gewesen war1 der in jener   
,warteperiode an  ,ziellosigkeit1 an    
,stagnation krankte1 sondern die ,zeit4 
,jene  ,zeit1 in der die ,triebkrfte der
 alten ,wirtschaftsordnung abgestorben  
waren und die der neuen ,epoche nach dem
 ersten berschwnglichen  ,aufflackern in
 der ,grnderperiode noch nicht so recht 

,wurzelboden  gefunden hatten4 ,rathenau
 wartete -- innerlich betrachtet --     
nicht  aus ,unentschlossenheit1 sondern 
aus ,prinzip1 und1 wenn seine           
oberflchlichen ,einsichten auch manchmal
 vielleicht ihn selbst der  hamletischen
 ,charakterschwche anklagen mochten1 die
 instinktiven1  tieferen ,einsichten    
waren stark genug1 um sich dieser       
,selbstkritik und  der ,kritik der      
,auenwelt gegenber durchsetzen zu knnen4
 ,es waren  nicht ,jahre der inneren    
,klarheit1 der bewuten ,selbstzgelung   
und  berlegenen ,voraussicht1 die ,emil 
,rathenau damals durchmachte1 sondern   
,jahre des inneren ,kmpfens und         
,ringens4 ,mit dieser  ,feststellung    
setzt man die ,gre des ,mannes und      
seines ,charakters nicht  herab1 dessen 
,bild weder menschlich-richtig1 noch    
glaubhaft erscheinen  wrde1 wenn man ihm
 nur geniale ,frhzge andichten wollte4  
,zu seiner  vollen ,entfaltung ist      
,rathenau1 wie so viele seiner          
,zeitgenossen1 erst  dadurch gelangt1 da

 die ,zeit sein ,werk und sein ,werk ihn
 zu  einer ,hhe trug1 die er unter      
weniger glcklichen ,bedingungen kaum    
erreicht htte4 ,was er vorher           
darstellte1 war ein ,charakterboden1 auf
  dem alle die reichen ,saaten der ,zeit
 ,wurzel fassen und in reicher ,blte    
aufgehen konnten4    ,der ,fehler       
mancher frheren ,biographen1 den jungen 
,rathenau zu  bewut1 zu klar und        
gewissermaen zu seherisch-weise         
darzustellen1  ist vom ,standpunkt des  
nachgeborenen ,betrachters verstndlich  
und er hnelt der ,art der dichterischen 
oder zweckhistorischen  ,schilderung1   
die ihrem ,helden bereits prnumerando   
,gedankengnge und                       
,ereignisdarstellungen prophetisch in   
den ,mund legt1 welche erst viel  spter 
als ,ergebnis von ,notwendigkeiten1     
,zufllen1 sich kreuzenden               
,entwickelungsrichtungen in ,kampf und  
,wirrnis verwirklicht wurden4  ,so wird 
von oberflchlichen ,schilderern vielfach
 die ,geschichte der  ,reichsgrndung in 

der ,weise gelehrt1 als ob ,bismarck    
bereits1 als er  die preuische          
,ministerprsidentschaft bernahm1 die    
genauen ,plne fr  den ,aufbau des       
,reiches und die ,politik1 die zu ihm   
fhrte1 fertig in  seinem ,kopfe getragen
 htte1 als ob ,moltke1 da er ,chef des  
preuischen  ,generalstabs wurde1 seine  
drei groen ,kriege und ihren genauen    
,hergang bereits in ihren notwendigen8  
,grundzgen vor ,augen gehabt  htte4 ,wer
 bewut ,geschichte miterlebt hat1 wei1  
wie ganz anders die  ,dinge sich zu     
entwickeln pflegen1 wie auf dem groen   
,schachbrett der  ,geschehnisse ,zug und
 ,gegenzug abwechseln1 wieviel          
verschiedene ,zge in  einem bestimmten  
,augenblick mglich sind1 und wieviel    
,zuflligkeiten1  ,gegenstrmungen und    
,wechselwirkungen einen ,entschlu       
zeitigen und seine  ,folgen bilden4 ,die
 ,rathenauschilderer1 die in seinem     
,leben alles auf  ,gesetzmigkeit1 auf   
,notwendigkeit und ,vorherbestimmung    
zurckfhren1  die der ,ansicht sind1 da  

dem #cg;jhrigen1 als er seine           
,maschinenfabrik  ,webers aufgab und    
sich zur ersten ,ausreise nach ,amerika 
anschickte1  seine ganze sptere         
,entwickelung und die ganze sptere      
,entwickelung der  ,industrie wenigstens
 in ihren ,umrissen klar vor ,augen     
gestanden haben1  knnen allerdings eines
 zu ihrer ,entschuldigung anfhren3      
,rathenau  selbst hat in der schon      
verschiedentlich erwhnten ,jubilumsrede 
die  ,gedankenwelt1 die ihn damals an   
der ,wende zweier ,generationen und     
wirtschaftlicher ,epochen erfllte1 so   
dargestellt1 als ob er nicht  erst als  
rckschauend ,betrachtender1 sondern     
schon als ,miterlebender  ,vergangenheit
 und ,zukunft mit voller ,klarheit      
erkannt und durchschaut  htte4 ,die     
betreffenden ,ausfhrungen sind          
interessant genug1 um hier  wrtlich     
wiederholt zu werden4 ,rathenau erzhlte3
    ,als in den siebziger ,jahren des   
vorigen ,jahrhunderts ich die erste     
,phase geschftlicher ,ttigkeit          

abgeschlossen hatte1 erwog ich1 ein     
,dreiiger damals1 ob ich den mit ,leib  
und ,seele zugetanen ,beruf  wieder     
aufnehmen oder einer neuen ,technik mich
 zuwenden sollte4 ,an  ,anerbietungen   
fehlte es nicht1 aber der               
,gromaschinenbau schien seine           
,bedeutung in ,berlin eingebt zu haben1 
und die ,geburtsstadt mochte ich  ungern
 verlassen4    ,mit der ,erhebung zur   
,reichshauptstadt hatten die ,berliner  
,verhltnisse  sich wesentlich gendert3  
,der ,wert von ,grund und ,boden1 die   
,preise der  ,lebensbedrfnisse und      
infolgedessen die ,arbeitslhne waren so 
gewaltig  gestiegen1 da die groen       
,maschinenbauanstalten von ,borsig1     
,egells1  ,schwartzkopf1 ,whlert1 ,hoppe
 und andere sich anschickten1 ihre      
,fabriken  aus dem ,norden der ,stadt1  
wo sie seit ,begrndung betrieben wurden1
 in  die weitere ,umgebung zu verlegen1 
oder das ,feld frher ersprielicher      
,ttigkeit aufzugeben4 ,auf den          
weitlufigen ,gelnden entstanden  neue   

,straenzge1 an der ,stelle lrmender     
,werksttten erhoben sich  ,wohnhuser und
 ,mietskasernen1 und wo aus hohen       
,schornsteinen dichter  ,qualm zu den   
,wolken emporgestiegen war1 wirbelten   
dnne ,rauchsulen  von den huslichen     
,herden4 ,in den ,vororten aber waren   
bei dem ,mangel  an ,verkehrsgelegenheit
 geschulte ,arbeitskrfte mit            
,schwierigkeit zu  beschaffen4 ,ein noch
 wichtigerer ,faktor beeinflute meinen  
,entschlu1  von der unmittelbaren       
,aufnahme einer neuen ,ttigkeit         
abzustehen und  den vlligen ,verlauf der
 ,krisis abzuwarten1 die in der         
,finanzwelt und  ,industrie unzhlige    
,opfer gefordert hatte3 ,patriotische   
,fabrikherren1  die trotz eigener       
,sorgen in der schweren ,zeit die       
,angehrigen ihrer  im ,felde stehenden  
,arbeiter mit reichen ,mitteln          
untersttzt hatten1  ernteten hierfr     
keinen ,dank1 sondern muten nach dem    
,kriege mit  ,bedauern wahrnehmen1 da   
die ,wogen der sozialdemokratischen     

,bewegung  sich hher auftrmten als      
zuvor4 ,mnner1 wie ,siemens1            
,schwartzkopf1  -- auch ich hatte die   
,ehre1 der kleinen ,vereinigung         
anzugehren1 --  hofften vergeblich durch
 ,wohlfahrtseinrichtungen und den ,bau  
von  ,wohnhusern die ,unzufriedenheit   
der ,arbeiter einzudmmen4    ,unter     
diesen ,verhltnissen war eine           
,wiederbelebung des einst               
hochgefeierten ,berliner ,maschinenbaus 
frhestens mit dem ,ersatz der           
physischen ,arbeit durch selbstttig     
wirkende ,maschinen oder bei            
vollkommener ,ausnutzung der der        
,berliner ,arbeiterschaft eigenen       
,geschicklichkeit und ,intelligenz zu   
erwarten4 ,unter hnlichen  ,bedingungen 
waren vollendete ,arbeitsmethoden in den
 ,vereinigten ,staaten  von             
,nord-,amerika entstanden1 allerdings   
unter ,befolgung des ,prinzips1  das    
,zahl und ,wahl der ,produkte durch     
,teilung der ,arbeit beschrnkte4        
,leider steht in den heimischen ,werken 

die weitgehende ,spezialisierung  der   
,erzeugnisse auch jetzt noch hinter der 
amerikanischen zurck1  trotzdem die     
,fabrikation aus ihr groe ,vorteile     
ziehen wrde4    ,dieses amerikanische   
,system war in ,berlin nicht unbekannt4 
,intelligente  ,fabrikanten hatten mehr 
oder weniger automatisch arbeitende     
,maschinen  von ,amerika eingefhrt1     
konnten ihnen jedoch in ihren ,betrieben
  gengende ,geltung nicht verschaffen1  
weil entweder die ,przision der         
,leistung damals noch nicht hoch genug  
eingeschtzt1 oder die ,rckkehr  zu      
altmodischen ,werkzeugen durch die      
,gewohnheit zu sehr begnstigt  wurde4   
,im ,gegensatz zu diesen ,erfahrungen   
erblickte ich in den ,maschinen         
,werkzeuge der ,zukunft2 ich war        
berzeugt1 da ihre vortrefflichen        
,eigenschaften die ,abneigung der       
,arbeiter allmhlich berwinden und eine  
ihrer ,bedeutung entsprechende          
,verwendung sichern wrden48             
,zweifellos hat ,rathenau damals wie    

kaum ein anderer seiner ,zeitgenossen   
das sichere ,gefhl gehabt1 da eine      
grndliche ,umwandlung der ganzen        
industriellen ,technik und              
,arbeitsmethoden bevorstehe4 ,und       
zweifellos  hat ihn dies ,gefhl mit dazu
 veranlat1 mit der vollkrftigen ,grndung
  eines neuen ,unternehmens erst dann zu
 beginnen1 wenn sich die neue  ,lage    
einigermaen bersehen lasse1 wenn sich   
der neue ,boden derart  gefestigt haben 
wrde1 da auf ihm ein tragfhiger ,bau    
errichtet  werden knnte4 ,was aber die  
,einzelheiten der von ihm gegebenen     
,schilderung1 was ihre scharfe          
,przisierung und ,schattierung anlangt1 
so darf nicht vergessen werden1 da es   
sich bei ihr nicht um eine  impulsive   
,beschreibung aus der geschilderten     
,zeit heraus1 sondern  um eine          
rckschauende ,darstellung handelt1      
gesehen mit der ,brille  des durch      
,erfahrungen hindurchgegangenen ,mannes1
 geklrt im ,spiegel  der ,distanz1      
geordnet und gerichtet nach den         

,ergebnissen der  ,strmungen1 die in    
ihren ,ursprngen und ,anfngen           
geschildert  werden4 ,vergleicht man mit
 dieser bewuten ,darstellung die        
,zeugnisse  ,mitlebender1 so mchte man  
der ,ansicht zuneigen1 da in ,emil      
,rathenau  damals1 als er an der ,wende 
zweier ,zeiten und ,unternehmungen      
stand1  bei aller ,denk- und ,sehschrfe1
 die ihn stets ausgezeichnet haben1     
doch mehr ,chaos gewesen ist1 als er    
spter selbst zugegeben und gewut  hat4  
,das ,vorhandensein eines derartigen    
kreisenden ,chaos wrde ja auch  die     
ungemeine ,ursprnglichkeit1 ,kraft und  
,ausdauer seiner spteren  ,leistung     
nicht abschwchen1 sondern erst recht    
verstndlich machen4  ,jede vllig        
durchsichtige ,klarheit wird auf die    
,dauer kraftlos1 matt  und              
unschpferisch1 und nur das ,ringen der  
wechselnden ,gedanken vermag            
fortzeugendes ,leben1 ,formen und       
,gestalten zu gebren4 ,fr ,emil         
,rathenau  bildeten die #h ,jahre1 die  

zwischen der ,aufgabe seiner            
,maschinenfabrik  und der ,grndung der  
,deutschen ,edison ,gesellschaft lagen1 
das  ,staubecken1 in das die neuen      
,krfte von allen ,seiten strmten1 in    
dem sich -- oft unter ,schmerzen1 unter 
drngender ,hoffnungs- und  ,zweifelsflle
 -- aus der ,tchtigkeit das ,genie      
bildete4 ,fast sprt  man angesichts     
dieser ,pause ,neigung an ,zarathustra  
zu denken1 dem der  ,dichter an die     
,stirn seiner ,geistesgeschichte die    
,worte schrieb3 ,als  ,zarathustra #cj  
,jahre alt war1 verlie er seine ,heimat 
und den ,see  seiner ,heimat und ging   
ins ,gebirge4 ,hier geno er seines      
,geistes und  seiner ,einsamkeit und    
wurde #aj ,jahre nicht mde4 ,endlich    
aber wandelte  sich sein ,herz --84     
,auch ,zarathustra trug keine ,klarheit 
in seine  ,einsiedelei1 sondern er      
brachte erst ,klarheit und              
,entschiedenheit aus  ihr mit zurck4    
,der moderne ,zarathustra der ,industrie
 mute allerdings  nicht in die          

,einsamkeit1 sondern in die ,welt gehen1
 um sich mit dem  ,geiste anzufllen1 den
 er spter in ,taten umsetzen wollte4    
,die erste  groe ,reise1 die ,rathenau  
schon im ,jahre #ahgf1 also ein ,jahr   
nach der  ,auflsung der ,berliner       
,union8 antrat1 ging nach ,amerika1 dem 
,lande der technischen ,verheiungen4    
,ein langgehegter ,wunsch1 mit dem      
schon der #bh;jhrige whrend seines      
englischen ,aufenthaltes gespielt       
hatte1 fand damit seine ,erfllung4 ,den 
ueren ,anla zu der ,reise bot  die      
,weltausstellung in ,philadelphia1 eine 
der wirklich groen  ,ausstellungen1 auf 
der fruchtbare technische ,gedanken     
verkndet  wurden und von der aus sie    
ihren ,weg in die ,welt fanden4 ,fr     
,emil  ,rathenau1 der spter als groer   
,kaufmann und ,industrieller von den    
,reklameausstellungen1 mit denen gewisse
 ,lnder und ,stdte ihren                
,fremdenverkehr zu heben suchten1 nur   
recht wenig hielt1 bedeutete die        
,ausstellung in ,philadelphia eine      

,offenbarung4 ,was ihm in den ,jahren   
der mhsamen ,kleinarbeit1 der           
beschrnkten ,enge in seiner ,berliner   
,maschinenfabrik vor dem geistigen ,auge
 gestanden hatte1 an dessen  ,erreichung
 er aber damals verzweifelte1 hier war  
es verwirklicht  und erfllt4 ,was ich im
 ,geiste erschaute1 gestaltete sich zur 
,wirklichkeit1 und mit reicher ,ausbeute
 kehrte zurck1 wer der ,heimat  neue    
,arbeitsprozesse und ,industrien zu     
beschaffen gedachte48 ,damit  meinte    
,rathenau nicht so sehr die             
,dampfmaschine1 die in ,amerika  damals 
eher auf einer niedrigeren ,stufe der   
,entwickelung stand als  in ,deutschland
 und ,england4 ,die #adjj ,,ps vertikale
 ,corlimaschine1  die in der ,mitte der 
,maschinenhalle paradierte1 imponierte  
zwar dem  ,maschinenbauer ,rathenau     
durch den einfachen und soliden ,bau1   
sowie  den langsamen und sanften ,gang1 
aber er hatte doch bereits hnliches     
gesehen4 ,viel strker fesselten ihn die 
,holzbearbeitungs- und                  

,werkzeugmaschinen fr                   
,przisionsarbeiten1 die automatischen   
,maschinen  zur ,herstellung von        
,massenfabrikaten1 neuartige und feine  
,instrumente  zum ,messen1 wie sie die  
deutschen ,fabriken nicht einmal        
kannten4 ,auch  die ,schreibmaschine    
fand sein lebhaftes ,interesse4 ,im     
allgemeinen war  es die neuartige       
technische und wirtschaftliche          
,betriebskonomie1 die  arbeitssparenden 
und leistungsverbessernden ,maschinen1  
die ,rathenau  in ,philadelphia und in  
den amerikanischen ,fabriken bewunderte1
  whrend die rumlichen und sozialen     
,einrichtungen ihm im ,verhltnis  zu den
 deutschen vernachlssigt zu sein        
schienen4 ,auch die deutsche  ,industrie
 hatte damals in ,philadelphia          
ausgestellt1 und breite ,kreise  der    
ffentlichen ,meinung in ,deutschland    
waren patriotisch-kurzsichtig  genug1 um
 die soliden und bewhrten8 ,leistungen  
der heimischen  ,industrie den          
amerikanischen ,bluffkonstruktionen an  

die ,seite oder  noch voranzustellen4   
,wer den ,unterschied wahrheitsgem      
feststellte1  wie ,professor ,reuleaux1 
der von der deutschen ,industrie damals 
das  bittere1 von unseren ,neidern und  
,konkurrenten noch jahrzehntelang auch  
dem lngst fhrend gewordenen deutschen   
,gewerbe entgegengehaltene  ,wort billig
 und schlecht8 prgte1 wer erkannte und  
aussprach1  da die deutsche ,fabrikation
 sich damals zum groen ,teil auf        
,vergangenheitsgleisen bewegte1 whrend  
in der amerikanischen  ,industrie die   
konstruktiven ,neugedanken vorwrts      
strmten1 der wurde  gesteinigt und      
verbrannt84 ,emil ,rathenau gehrte weder
 zu den  radikalen ,verchtern der       
,heimat1 deren guten ,industrieboden1   
deren  schlummernde                     
,entwickelungsmglichkeiten er wohl      
wrdigte1 noch zu den                    
,selbstzufriedenen1 die da stndig       
priesen1 wie wir es so herrlich  weit   
gebracht htten48 ,die ,schtze der       
,maschinenhalle blieben mir             

unvergelich18 so erzhlte er und in der  
,tat hat er sich das1 was er  dort sah1 
so tief eingeprgt1 da er es in dem      
,augenblicke1 in dem er  davon ,gebrauch
 machen konnte1 nur aus der ,kammer des 
,gedchtnisses  hervorzuholen brauchte4  
,im ,geiste noch bertrumpft mag die     
mchtige  ,phantasie ,rathenaus auch die 
derzeitigen ,hchstleistungen des        
,gromaschinenbaus schon damals haben4   
,denn was ,rathenau zu  jener ,zeit in  
,philadelphia sah1 war neben dem1 was er
 spter an  gewaltigen ,aggregaten von   
den ,konstrukteuren seiner ,drehstrom-  
und  ,hochspannungsmaschinen verlangte  
und erreichte1 das reine ,kinderspiel4  
,aber so stark auch die ,anregungen auf 
dem ,gebiete der ,maschinentechnik      
waren1 so sehr sie gerade den gelernten 
,maschinenbauer reizten und             
beschftigten1 es war vielleicht zu viel 
des ,neuen1 das auf ihn  einstrmte und  
ihm die ,wahl schwer machte4 ,mir       
schien1 als brauche ich  nur ins volle  
,menschenleben hineinzugreifen1 um mir  

die ,fabrikation  zu sichern1 die mich  
interessierte18 schrieb er4 ,aber die   
,flle  der ,gesichte1 die den           
,schauenden und ,lernenden berwltigte1  
htte  entsagungsvoll eingedmmt und      
eingeschrnkt werden mssen1 sobald  es   
ans praktische ,ausfhren gegangen wre4  
,er war ja nicht nur nach  ,amerika     
gereist1 um zu lernen1 sein ,wissen zu  
bereichern und zu  vertiefen1 sondern   
auch um eine geschftliche ,idee1 eine   
fabare  ,grundlage fr eine neue         
aussichtsreiche ,unternehmung mit nach  
,hause  zu bringen4 ,der frhere ,sozius 
,valentin begleitete ihn auf dieser     
,reise1 und beide waren sich darber     
klar1 da sie ihr gutes ,geld  nicht     
ausschlielich fr eine wissenschaftliche 
,studienreise ausgeben  durften1 sondern
 als einen ,spesenbetrag betrachten     
mten1 den sie sich  aus den             
geschftlichen ,frchten dieser ,reise    
vervielfacht zurckholen  wollten4       
,mehrere amerikanische ,stdte und       
,fabriken wurden darum  besucht1 und es 

wurde nach einer aussichtsreichen ,sache
 gesucht1 die  man mit den zur ,verfgung
 stehenden1 immerhin nicht unbeschrnkten
  ,mitteln und ,krften nach ,deutschland
 verpflanzen knnte4 ,da diese  ,mittel  
fr die gewaltigen ,mae einer in         
,deutschland nach amerikanischem        
,muster zu errichtenden                 
,gromaschinenfabrik nicht ausreichten1  
sagten  sich die beiden ,freunde wohl   
ohne weiteres4 ,wenn ,rathenau diese    
notgedrungene ,entsagung nicht zu schwer
 fiel1 so war dies darauf  zurckzufhren1
 da sich noch etwas anderes bot1 das ihn
 technisch kaum  weniger fesselte1 dazu 
aber leichter und schneller praktische  
,erfolge  versprach3    ,in             
,philadelphia hatte ,rathenau das       
,telephon und ,mikrophon1 eine  dem     
,gedanken nach deutsche ,erfindung1     
zuerst praktisch brauchbar  ausgefhrt in
 berzeugender ,funktion gesehen4 ,das   
,telephon und das  fast gleichzeitig mit
 ihm erfundene ,mikrophon haben1        
vielleicht wegen  ihrer verblffenden    

,einfachheit1 die ,bewunderung niemals  
erregt1 die  minder bedeutsamen         
,errungenschaften der ,technik zuteil   
geworden war4  ,mich elektrisierten     
frmlich die ingenisen ,apparate4448     
,rathenau  schwankte1 ob er ihre        
,erzeugung im ,groen aufnehmen sollte1  
aber die  ,befrchtung1 da einerseits    
fremde ,patente den ,absatz ins ,ausland
  erschwerten und andererseits die      
,herstellung so auerordentlich1  so fast
 handwerksmig leicht war1 da sie einen  
verheerenden  ,wettbewerb anlocken mute1
 lie ihn vorsichtig sein4 ,der ,kaufmann
 in  ,rathenau bndigte eben fast immer  
die ,leidenschaft des technischen       
,grnders4 ,er entschlo sich1 keine      
,telephonfabrik zu bauen1 sondern  nur  
eine ,konzession fr eine ,berliner      
,telephonzentrale nachzusuchen1         
gewissermaen das ,telephon in ,berlin in
 ,generalentreprise zu nehmen4  ,die    
,stadt ,berlin htte die ,sache          
vielleicht mit ihm gemacht1 aber  der   
damalige ,polizeiprsident v4 ,madai     

wollte die ,konzession1 die  ,rathenau  
brauchte1 nicht erteilen4 ,das ,telephon
 ist ein ,reichsregal18  entschied ,herr
 v4 ,madai1 und1 wenn sich auch spter   
bei der ,beratung  des                  
,telegraphengesetzes ergab1 da er geirrt
 hatte1 ,rathenau frchtete  zu jener    
,zeit die ,scherereien des              
,instanzenweges und bot dem damaligen   
,generalpostmeister ,stephan1 dem       
,verweser des angeblichen ,regals1  die 
,durchfhrung in ,reichsregie an4 ,aber  
der sonst so weitsichtige  ,stephan     
versagte zunchst4 ,er stellte sich auf  
den ,standpunkt1 den die  ,verteidiger  
der ,postkutsche der ,einfhrung der     
,eisenbahnen gegenber  eingenommen      
hatten und prophezeite1 da eine         
,telephonzentrale in ,berlin  hchstens  
#bc ,anschlsse finden wrde4 ,diesen     
rckstndigen ,standpunkt  nahm er ein1   
trotzdem die ,postverwaltung damals mit 
dem telephonischen  berlandverkehr      
zwischen verschiedenen ,ortschaften     
,versuche gemacht und  gnstige ,erfolge 

erzielt hatte4 ,die stdtische           
,schaltzentrale hielt die  ,postbehrde  
dagegen fr ein unlsliches ,problem4     
,spter kam ,stephan  von selbst auf die 
,idee zurck1 er bot ,rathenau an1 die   
,einfhrung  des ,telephons im           
ffentlichen ,postdienst auf             
,reichskosten zu leiten4  ,rathenau1 den
 inzwischen schon ganz andere ,dinge    
beschftigt und  tiefer in das ,wesen der
 elektrischen ,industrie hineingefhrt   
hatten1  nahm trotzdem an1 weil er sich 
mit der elektrischen ,technik praktisch 
vertraut machen wollte4 ,ihre           
,zukunftskraft hatte ihn inzwischen mit 
,macht gepackt1 um ihn nie mehr         
loszulassen4    ,den ihm von ,stephan   
bertragenen ,auftrag fhrte er           
ehrenamtlich  aus1 ohne eine ,vergtung  
dafr zu beanspruchen oder anzunehmen4   
,nachdem er die grundlegende            
,organisation geschaffen hatte1 verlie  
er das ,arbeitszimmer im ,reichspostamt1
 das ihm ,stephan fr die ,zeit  seiner  
,ttigkeit im ,telephondienste der ,post 

eingerumt hatte4 ,da                    
,schwachstromanlagen dem ,feinmechaniker
 mehr ,spielraum als dem ,ingenieur     
gewhrten1 so wandte er sich seinem alten
 ,plan1 nach kurzer bung  auf dem       
,schwachstromgebiete zu der durch die   
,elektrizitt veredelten  ,technik       
zurckzukehren1 ohne lngeres ,besinnen   
wieder zu4 ,an einer  ,ttigkeit1 die ihm
 innerlich nichts mehr sagte1 ihm keine 
,rtsel  mehr aufgab1 hielt er nicht     
fest1 auch wenn sie ihm noch so gute    
geschftliche ,erfolge versprochen htte4 
,an die groartige ,verbindung und die   
gegenseitige ,befruchtung  der          
,maschinentechnik und der ,elektrizitt1 
die ,rathenau auf sein  ureigenstes     
,schaffensgebiet1 zu der groen ,leistung
 seines ,lebens  fhren sollten1 dachte  
dieser damals noch nicht4 ,die gewaltige
 ,weite  und ,tiefe der zuknftigen      
,verschwisterung hatte sich vor seinem  
,auge noch nicht aufgetan1 und wenn er  
auch einige ,blicke in die  ,werkstatt  
der ,elektrizitt geworfen hatte1 so lag 

es doch nicht  in seiner ,absicht1 sich 
zum ,meister dieser ,werkstatt zu       
machen1  sondern er dachte an ,rckkehr  
zum veredelten8 ,maschinenbau4 ,der     
,dynamo81 der ,haupttrger der           
maschinellen ,elektrotechnik1 befand    
sich damals allerdings noch immer in    
einem primitiven ,zustand und  lie die  
gewaltige ,entwickelung1 die er bald -- 
besonders auf ,grund  der ,anforderungen
 nehmen sollte1 die ,rathenau seinen    
,konstrukteuren  stellte1 noch nicht    
ahnen4 ,wie so viele technische         
,erfindungen wurde er  nicht aus sich   
heraus1 aus seiner eigenen konstruktiven
 ,idee zur vollen  ,leistungsfhigkeit   
entwickelt und ihm dann die             
,anwendungsmglichkeit  geschaffen1      
sondern als sich die praktischen        
,bedrfnisse einstellten  und immer grere
 ,ansprche an ihn stellten1 wurden die  
,heere der  ,techniker mobilisiert1 die 
besten ,ingenieurgehirne aufgeboten1 um 
ihm  seine ,geheimnisse abzulauschen und
 ihm die ,leistungen abzuringen1 die    

der ,anwendungszweck von ihm forderte4  
,drittes ,kapitel    ,wirtschaftliche   
,vorbedingungen      ,die               
,wirtschafts-,geschichte aller ,epochen 
und ,lnder weist wohl kaum  -- trotz der
 japanischen ,emanzipation -- einen     
zweiten ,fall auf1 in  dem sich ein     
,volk in seinem ganzen konomischen      
,leben so grundstzlich  und grundlegend 
wandelte1 in die ,breite1 ,tiefe und    
,hhe reckte1 wie  das deutsche ,volk    
nach dem wahrhaft schpferischen         
,einigungskriege von  #ahgj_/ga4 ,ich   
wei1 da ich eine ,binsenwahrheit        
niederschreibe1 die von  pathetischen   
,rednern1 denen das unbegreifliche      
,wunder dieser ,befreiung  und          
,beflgelung elementarer ,volkskrfte nie 
das ,hirn erhellt hat1 so  oft leer     
hingesprochen worden ist1 da sie fast   
zur ,phrase versteinte4  ,wenn man eine 
,erscheinung1 wie die ,emil ,rathenaus1 
wenn man ein ,werk1  wie das des groen  
,organisators der ,elektrizitt in seinen
 ,wurzeln und  ,verzweigungen1 in seinem

 ,werden und ,sein verstehen will1 darf 
man sich  nicht schmen1 diese           
,binsenwahrheit dreimal unterstrichen   
noch einmal  auszusprechen1 nachdem man 
sie von allem ,phrasenwerk gereinigt und
 mit  dem ,blut des ,gedankens wieder   
gefllt hat4    ,was der ,schpfer des    
geeinten ,deutschland politisch erreicht
  hat1 war schon nach wenigen starken   
,schritten des ,volkes auf der          
neuerschlossenen ,bahn klar und im      
,resultat abzuschtzen4 ,nach ,bismarcks 
entscheidender staatsmnnischer ,tat hat 
es in ,deutschland einen  groen         
politischen ,gedanken nicht mehr        
gegeben1 brauchte es auch auf  lange    
,zeit keinen mehr zu geben4 ,die        
erobernde ,arbeit1 die jetzt zu  leisten
 war1 ist wirtschaftliche ,arbeit       
gewesen1 selbst die ,anstze  zu einer   
deutschen ,kolonialpolitik1 die nach den
 nun einmal verpaten  ,mglichkeiten     
einer vollbltigen deutschen             
,kolonialwirtschaft mehr  ein ,luxus des
 mchtig gewordenen und reich werdenden  

,deutschlands  waren1 als eine          
wirtschaftliche ,notwendigkeit1 muten   
,nebensache  bleiben4 ,darin -- noch    
mehr als in dem subalternen ,niveau der 
epigonischen ,regierungskunst -- liegt  
wohl der tiefste ,grund dafr1  da sich  
die ,persnlichkeiten mit ,schpferwillen 
und ,schpferkraft  im ,deutschland der  
nachbismrckischen ,zeit nicht der       
,politik1  sondern dem ,wirtschaftsleben
 zuwendeten1 da wir in ,deutschland eine
  berflle bedeutender1 ja groer         
,kaufleute und ,industrieller1 so  wenig
 politische ,talente besaen4 ,der       
schpferische ,mensch drngt  dahin1 wo es
 zu schaffen gibt1 und besonders ,mnner 
des groen ,wurfes  fanden in der        
,politik nicht das ,feld1 das ihrem     
,schaffensbedrfnis  gengte1 ganz        
abgesehen davon1 da sich ihr            
,temperament an den  stndigen ,reibungen
 und fruchtlosen ,hemmungen 7es gibt    
auch fruchtbare7  mit dem               
,bureaukratenstaat mde gelaufen htte4   
,es konnten wohl  ,organisatoren jener  

stillen1 schmiegsamen ,art1 wie ,stephan
 und ,miquel  im preuisch-deutschen     
,staate ihren ,platz finden1 eine volle 
und  vielleicht bervolle ,kraft wie     
,dernburg wurde darin nie heimisch1     
berschritt allenthalben die ihr         
gezogenen ,grenzen1 fand die ,einheit   
ihres ,werkes auf ,schritt und ,tritt   
von hochmtiger ,verstndnislosigkeit     
durchkreuzt und kapitulierte schlielich 
vor dem ,geist ,erzbergers4    ,die     
politische ,sammlung1 die die bis #ahgj 
verzettelten1 durcheinander  und        
gegeneinander streitenden ,krfte des    
,volkes in ,richtung und                
,zusammenwirkung brachte1 vermochte aber
 allein fr sich und aus sich  zunchst   
das neue wirtschaftliche ,deutschland   
noch nicht zu schaffen1  wenngleich eine
 nderung und ein ,aufschwung gegenber   
dem bisherigen  binnenwirtschaftlich    
beschrnkten ,zustand des ,landes sofort 
sichtbar  wurde1 wenngleich aus dem     
,boden fast fabelhaft schnell frisches  
,grn  emporspro1 vielleicht zu schnell  

emporwucherte4 ,aber all das war nur    
eine ,verstrkung1 eine ,beschleunigung  
einer in ihrer ,art und ,richtung       
bisher schon im ,flusse befindlichen    
,entwicklung4 ,es war nicht die         
,etablierung des neuen1 technisch wie   
organisatorisch vllig anders  gearteten 
,systems1 das bisher noch nicht         
dagewesene ,betriebsformen1             
,arbeitsmethoden1 ,wirtschaftsgebilde in
 ,deutschland auf die ,fe  stellte1     
,kanle und breite ,tore auf den         
,weltmarkt ffnete1 aus dem  nach innen  
gerichteten1 an versteckten             
,meereswinkeln trumenden  ,binnenlande  
den modernsten und expansivsten         
,industriestaat1 den  emsigsten         
,exporteur der ,welt schuf4 ,dazu       
bedurfte es erst einer  vlligen         
,umdngung des freigerodeten ,bodens1 der
 fr die neue konomie  aufnahmefhig sein 
sollte4 ,die tchtigen                   
,industrieunternehmungen des  ,landes   
erhielten sofort nach dem ,kriege einen 
verstrkten ,antrieb  gerieten in ein    

schnelleres ,tempo der ,entwicklung4    
,krupp1 ,borsig1  ,siemens fingen an    
wirklich gro zu werden4 ,sie und ein    
paar andere  ,werke wuchsen in die      
,statur von ,weltfirmen hinein1 aber die
 deutsche  ,industrie wuchs noch nicht  
zur ,weltindustrie4 ,es gab schon groe  
,industriepersnlichkeiten1 ,mnner von   
jener zhen1 soliden ,genialitt1  die von
 unten1 von klein herauf strebten1 ihre 
,geschfte ,schritt fr  ,schritt         
aufbauten1 ihren ,unternehmungen nur den
 gerade unbedingt  notwendigen ,schu von
 ,spekulation beimischten und geliehenes
 ,geld  wenn berhaupt1 so nur           
widerwillig1 gewissermaen contre coeur  
und contre honneur aufnahmen4 ,noch in  
unsere heutige ganz anders  geartete    
,zeit ragen ,reste dieser               
,familienindustriewirtschaft hinein4    
,man denke an die ,tradition bei        
,aktiengesellschaften wie ,siemens      
,halske und ,krupp1 an den alten        
,magnaten- und ,gewerkenreichtum in     
,westfalen und ,oberschlesien4 ,neben   

diesen ,industriepersnlichkeiten  und   
,industriefamilien mit durchaus         
intensiver ,finanzwirtschaft standen    
schon damals groe1 oder doch wenigstens 
berhmte ,finanziers4 ,sie  waren        
entweder ihrem ,grundzuge nach reine    
,bankiers wie damals noch die           
,bleichrders1 ,mendelsohns1 ,schicklers1
 die ,industriefinanzierungen nur       
gelegentlich mitmachten1 oder sie       
konnten1 wenn sie die wechselseitigen   
,befruchtungsmglichkeiten von ,industrie
 und ,bankgeschft schon  erkannten --   
wie einer der ,bahnbrecher des modernen 
,finanzwesens1 ,david  ,hansemann -- den
 neuen ,weg nur vorsichtig beschreiten1 
weil sich in  ihrer ,hand zu jener ,zeit
 lange noch nicht die ,kapitalien       
gesammelt  hatten1 die fr eine          
,industriefinanzierung groen ,stils     
notwendig  sind4 ,die damals grte ,bank 
,deutschlands1 die                      
,diskontogesellschaft1  verfgte in den  
#gj;er ,jahren ber ein ,kapital von #fj 
,millionen ,mark1  unser heutiges       

fhrendes ,institut1 die ,deutsche ,bank1
 nur ber  ein solches von #de           
,millionen4 ,die ,mittel dieser ,banken 
und des  ,kapitalmarktes flossen in     
jenen ,zeiten abgesehen von den         
,betrgen1 die  der ,handel beanspruchte1
 in weit grerem ,umfange als den        
,industrien  den                        
,eisenbahngesellschaften zu1 die sich   
damals noch im ,privatbesitz  befanden  
und deren ,aktien wie ,obligationen mit 
den wichtigsten ,posten  in der         
,anlagenbilanz des nationalen ,kapitals 
bildeten4    ,einer allerdings hat schon
 damals -- und zwar schon vor dem       
,kriege  -- seiner ,zeit und ihren      
,mglichkeiten mit ungeduldigem          
,geniewurf  vorausgreifend1 beides1 das 
,industrielle und das ,finanzielle1 in  
denkbar grtem ,mae zu vereinen versucht1
 sich nicht damit begngen  knnen1 ein   
einziges ,unternehmen in ,ruhe          
auszubauen1 sondern sein  ,bedrfnis und 
seine glnzenden ,fhigkeiten im ,anregen1
 ,finanzieren und  ,verwirklichen immer 

neuer ,projekte bettigen mssen4         
,strousberg1  dessen ,gre nur allzusehr 
im ,entwerfen8 lag1 und den nicht nur   
seine nach einem ,sndenbock suchende    
,zeitgenossenschaft1 sondern auch  die  
geschichtliche ,registratur als das bse 
,musterbeispiel einer  ,grnderei nur um 
des ,grndens willen81 als das ,symbol   
jener sinn-  und skrupellosen           
,wertetreiberei der ersten siebziger    
,jahre verewigt  hat4 ,er war es nicht1 
war nicht ,symbol1 nicht ,urheber1      
sondern ,opfer  dieser in allen         
,fulnisfarben schillernden ,periode4    
,ihre ,wurzeln  waren nicht die seinen2 
der ,krieg1 der die eigentlichen ,grnder
 gro  machte1 hatte ihn1 der damals     
gerade zuviel auf die ,karte seiner     
rumnischen ,bahnbauten gesetzt hatte1   
bereits empfindlich geschwcht4  ,die    
,atmosphre der ,grnderjahre ergriff den 
schon unsicher ,gewordenen1  und in     
ihren ,zusammenbruch wurde der          
,ausschweifend-,geniale1 der seine      
,saatkrner auf zu viele cker ausgestreut

 hatte1 als einer der ersten  mit       
hineingezogen4 ,den guten1 den          
fruchtbaren ,grundkern in ,strousberg   
und seiner ,methode anzuerkennen1 ist   
,pflicht desjenigen1 der die ,art  und  
das ,werk eines ,emil ,rathenau in ihrer
 ganzen ,bedeutung fr unsere  deutsche  
,wirtschaft erkennen und wrdigen will4  
,wer ,rathenau unbedingt  bejaht1 darf  
,strousberg nicht unbedingt verneinen4  
,denn ,strousberg  hat schon das        
vorgeschwebt1 was ,rathenau und die     
anderen groen  ,industriellen in den    
,jahrzehnten um die ,wende des #ai4     
,jahrhunderts auf  ihren begrenzteren1  
aber geschlosseneren und intensiver     
bearbeiteten  ,arbeitsgebieten          
verwirklichen konnten4 ,woran           
,strousberg scheiterte1  das waren      
,anomalien der ,charakterveranlagung und
 der ,zeitverhltnisse1  die seinen      
,plnen und ,absichten ebenso stark      
zuwiderliefen1 wie die  ,schpfungen     
,rathenaus und der anderen              
,nachsiebziger durch ,harmonien  der    

,umstnde gefrdert und hochgetragen      
wurden4 ,der ,vergleich zwischen        
,strousberg und ,rathenau ist darum ganz
 besonders lehrreich1 wenn man  die     
historischen ,wurzeln und ,bedingtheiten
 einer ,erscheinung wie der  ,emil      
,rathenaus verstehen lernen will4       
,strousbergs ,entwickelung und          
geschftlicher ,hhepunkt lagen in einer  
,zeit1 in der grere ,bildungen          
industrieller ,natur in ,deutschland    
zwar an sich mglich waren1 aber  doch   
mangels entwickelter ,kapitalmchte und  
,geldorganisationen1  mangels einer     
ausgebildeten modernen                  
,fabrikationstechnik nicht in           
verhltnismig kurzer ,zeit hingeworfen   
werden konnten4 ,die bedchtige          
,entwicklung von innen heraus1 der      
stufenweise ,aufbau vom kleineren  zum  
greren war ntig1 um dem industriellen   
,wachstum ,gesundheit und               
,dauerhaftigkeit zu verleihen4 ,so      
entwickelten ,krupp und ,siemens ihre   
,betriebe1 so betrieb ,wilhelm v4       

,mevissen seine ,eisenbahnbaupolitik4   
,die khneren ,perspektiven eines        
,friedrich ,list waren nur ,theorien1   
die  zwar mit treffsicherem ,blick fr   
die ,praxis erdacht waren1 aber doch    
erst in einer spteren ,zeit verwirklicht
 werden konnten4 ,strousberg  ging ohne 
,rcksicht auf die ,zeitumstnde zu       
,werke4 ,er sprang mit  ,volldampf in   
seine ,projekte4 ,nicht aus kleinen     
,anfngen und ,entwrfen  wuchsen seine   
,werke allmhlich ber sich hinaus1       
sondern seine  ,verwirklichungen blieben
 fast immer hinter dem ,idealbild seiner
 ,plne  zurck4 ,interessant und         
bezeichnend war es schon1 wie er die    
,geldmittel  fr seine ,grndungen        
aufbrachte4 ,sein ,kapital stammte --   
wenigstens  in der ersten ,periode      
seiner ,grndungsttigkeit -- vorwiegend  
aus  ,england1 dem ,lande1 das ihm den  
,namen und die industriellen ,mastbe    
gebildet1 aber wohl auch fr deutsche    
,verhltnisse etwas verbildet  hatte4 ,es
 war ein geistreicher und geschickter   

,gedanke ,strousbergs1 den  damals sehr 
erheblichen ,unterschied zwischen dem   
niedrigen englischen  und dem hohen     
deutschen ,geldleihsatz als             
rentensteigernden ,faktor in  seine     
,rechnung einzustellen4 ,der ,gedanke   
war nicht einmal ganz neu  in jener     
,zeit1 aber er war sonst nicht von      
,deutschen1 sondern meist  von          
,englndern ausgegangen und hatte zum    
,beispiel dazu gefhrt1 da  englische    
,kapitalisten und ,unternehmer in       
,deutschland ,kohlenbergwerke  7wie die 
,hibernia71 ,gasanstalten 7wie die      
,berliner ,imperial ,gas  ,association71
 zu deren ,errichtung von deutscher     
,seite es an ,kapital  oder auch an     
,unternehmungsgeist fehlte1 mit eigenen 
,mitteln und unter  eigener             
,verantwortung grndeten4 ,strousberg    
wollte selbst grnden1  selbst die vollen
 industriellen ,chancen ausntzen und das
 englische  ,kapital1 das er verwendete1
 auf den bescheidenen ,platz des mit    
einer  festen ,rente abgefundenen       

,finanz- oder ,bankkapitals verweisen4  
,auch  das lie sich durchfhren1 und     
versprach sogar hohen ,ertrag1 wenn mit 
der bei einer ,verringerung jener       
,zinsdifferenz eintretenden ,gefahr  des
 pltzlichen ,abziehens der englischen   
,gelder gerechnet und gegen  die        
,nachteile1 die aus einer derartigen    
,geldentziehung erwachsen  muten1       
,vorsorge getroffen worden wre4 ,eine   
solche ,vorsorge htte  darin bestehen   
knnen1 das englische ,kapital entweder  
so fest an die  deutschen               
,unternehmungen zu fesseln1 da eine     
pltzliche ,abziehung  nicht htte        
vorgenommen werden knnen4 ,dann htte    
,strousberg aber  diesem ,kapital einen 
starken ,einflu auf die ,verwaltung und 
,verfassung  seiner ,unternehmungen     
einrumen1 wahrscheinlich ihnen sogar    
einen  englischen ,sitz und englische   
,rechtsform1 ihren ,aktien einen        
englischen ,markt geben mssen 7deutsche 
,aktien wrden ja bei  einer ,krise auf  
den deutschen ,markt geworfen worden    

sein74 ,da  ,strousberg aber seinen     
,geldgebern einen solchen ,anteil an der
 ,macht  nicht einrumen wollte1 htte er 
sich auf eine andere ,art gegen die     
,gefahr der ,kapitalentziehung sichern  
mssen4 ,er htte das englische  ,kapital 
nur als eine vorbergehende1 vorlufige   
,finanzgrundlage  seiner ,unternehmungen
 betrachten und dafr sorgen mssen1 da es
  allmhlich entsprechend der langsameren
 ,kapitalbildung auf dem  deutschen     
,geldmarkte oder auch vermittels der    
eigenen ,ertrgnisse  seiner             
,unternehmungen durch deutsches ,kapital
 ausgewechselt werden  konnte4 ,das htte
 aber einmal einen ,verzicht auf die    
langfristige  ,ausnutzung der           
,zinsdifferenz1 an deren dauerndes und  
ununterbrochenes  ,vorhandensein        
,strousberg geglaubt zu haben schien1   
zur ,bedingung  gehabt2 ferner htte es  
einen ruhigen1 geduldigen ,ausbau der   
,grndungen  verlangt1 nicht jenes       
berstrzte ,eiltempo der ,expansion1 das 
in dem  ,temperament ,strousbergs       

begrndet lag4 ,schon in finanzieller    
,hinsicht  waren ,strousbergs ,werke    
also auf einer historischen ,anomalie   
gegrndet4  ,dasselbe gilt von ihrer     
industriellen und technischen ,anlage4  
,seine  ,entwrfe und ,ideen waren meist 
gut1 oft zukunftsreich und immer        
genialisch1 die ,mittel1 mit denen er   
sie ausfhrte1 oft unzulnglich4  ,denn   
der intellektuelle ,defekt in diesem    
bewunderungswrdig  scharfsinnigen und   
positiven ,gehirn bestand darin1 da     
,strousberg  keinen ,sinn fr die        
praktischen ,hemmungen der ,materie     
hatte1 da er  seiner eigenen ,phantasie 
gegenber durchaus unkritisch war4 ,sein 
,positivismus war ein ,rausch1 keine    
fest verankerte ,weltanschauung1  er war
 zu sehr ,bauknstler und zu wenig       
,baumeister4  ,seiner ,phantasie        
schwebte ein grozgiges ,eisenbahnsystem 
von ,rumnien  durch ,deutschland bis zum
 ,atlantischen ,ozean vor1 aber die     
,art1 wie  er nun an allen ,ecken und   
,enden1 wo sich ihm gerade eine         

,mglichkeit  bot1 ,linien anzulegen     
begann1 in der ,hoffnung1 das ,stckwerk 
werde  sich schon von selbst zum ,ganzen
 runden1 war ganz und gar systemlos4    
,der ,gedanke1 die ,lokomotiven1        
,waggons1 ,schienen1 ,eisenteile und den
  sonstigen ,bedarf fr seine ,bahnen in 
eigenen ,betrieben herzustellen1  war   
von industrieller ,folgerichtigkeit und 
,fruchtbarkeit1 aber es  war vermessen  
und ein ,zeichen gnzlich falscher       
,einschtzung des  ,entwicklungsgesetzes1
 die ,konzentrationsidee1 den ,gedanken 
der  ,selbstbedarfsdeckung1 des         
gemischten ,fabrikationsprozesses gleich
 mit  einem umfassenden ,radikalismus zu
 beginnen1 bis zu dem er heute nach #ej 
industriellen ,entwicklungsjahren kaum  
gediehen ist4 ,das konnte keine  gesunde
 ,grundlage fr mchtige ,unternehmungen1 
kein gerundetes ,ganzes  geben1 sondern 
es wurde ,stckwerk1 das beim ersten     
naturnotwendigen  ,rckschlag der        
,entwicklung1 beim ersten ,kampf der    
,idee mit der  ,materie zerbrechen mute4

 ,die ,dortmunder ,union1 das erste1    
fast ein  ,menschenalter zu frh         
angewendete ,beispiel eines gemischten  
,eisen- und  ,stahlwerks1 wie es spter  
eine der schpferischsten ,ideen der     
deutschen  ,industrie wurde1 ist in der 
praktischen ,anlage so verunglckt1 da   
immer neue ,sanierungen notwendig wurden
 und doch ,jahrzehnte hindurch  den     
,boden des ,fasses nicht erreichten4    
,noch haltloser waren die  ,grundlagen  
fr das von ,strousberg geplante groe    
,werk in ,zbirow bei  ,pilsen1 das      
ebenfalls die ganze ,eisenfabrikation   
vom ,erz bis zum  ,eisenbahnbedarf      
umfassen sollte4 ,hier war nicht nur die
 ,anlage1 sondern  auch der ,standort1  
die ,rohstoffgrundlage verfehlt4 ,auch  
den brigen  ,grndungen ,strousbergs1 den
 ,markthallen1 ,schlachthfen1           
,zeitungen1 die  er gewissermaen        
nebenbei aus dem unerschpflichen        
,fllhorn seines  ,ideenreichtums        
schttete1 lag fast stets ein guter      
,gedanke zu ,grunde1  die ,ausfhrung    

aber war flchtig und sorglos4 ,es war   
vielleicht die  verhngnisvollste        
,schwche ,strousbergs1 da er1 der       
,nichtfachmann1 der  seine              
,unternehmungen auf die ,technik einer  
knftigen ,zeit anlegte1  nicht einmal   
die ,technik seiner ,zeit vllig         
beherrschte4 ,so sehr er  sich in seinem
 ,memoirenwerk dagegen wehrt1 er hat    
manchmal  schlecht gebaut1 trotz des    
meist ehrlichen ,willens1 gut zu bauen1 
weil  er nicht imstande war1 sich die   
richtigen ,fachleute auszusuchen und    
weil er zu schnell bauen wollte und     
mute4    ,aber nicht nur in den         
,zeitumstnden1 auch in den              
,charaktereigenschaften  war ,emil      
,rathenau fester gegrndet1 als der so   
hnlich begabte  ,stammesgenosse4 ,in dem
 wesentlichen ,grundzug ihrer           
finderischen  ,natur waren diese beiden 
,juden einander nahe verwandt4 ,beide   
von  einer -- bei aller ,fhigkeit fr das
 ,komplizierte -- schlichten  und fast  
naiven ,konstruktivitt1 ,strousberg     

naiver1 ,rathenau  schlichter1 beide von
 hellseherischer ,phantasie fr zuknftige
  ,mglichkeiten und ,notwendigkeiten1   
,strousberg schweifender auf die        
,mglichkeiten1 ,rathenau -- wenigstens  
in der ,arbeit -- nchterner  auf die    
,notwendigkeiten gerichtet4 ,des einen1 
des ,bahnenknigs  ,unternehmungsgeist1  
trotzdem er nie eine ,sache um des      
,grndergewinns1  sondern nur um des     
meist guten industriellen ,gedankens    
willen grndete1  etwas fessel- und hier 
und da auch wahllos umherspringend1 des 
andern  ,schaffen bei allen             
gelegentlichen gedanklichen ,exkursionen
 von einer  einheitlichen ,grundidee    
gebndigt und beherrscht1 sich selbst mit
  eiserner ,selbstzucht stets wieder auf
 den ,boden der ,wirklichkeit           
zurckzwingend4 ,strousberg hat auf viele
 ,gebiete der ,industrie  bergegriffen1 
,rathenau hat eine ,industrie mit       
hchster  ,vertiefung und ,vielseitigkeit
 ausgebaut und die ,nebenindustrien1    
denen er sich zuwandte1 doch immer unter

 die ,gesichtspunkte des                
elektrotechnischen ,gewerbes gestellt4  
,bei aller ,verwandtschaft der          
spirituellen ,intelligenz1 der ,begabung
 und der ,methode1 eine starke          
,verschiedenheit weniger der            
,temperamente1 als der ,hemmungen der   
,temperamente4 ,strousberg drngte       
gewaltsam vorwrts und berstrzte4        
,rathenau hat gezeigt1 da er wohl zu    
warten verstand4    ,unter solchen      
,umstnden ist es falsch zu sagen1 da    
,glck oder ,unglck  die entscheidende   
,rolle in dem ,leben dieser beiden      
,mnner gespielt  haben1 wie dies        
,strousberg in seiner im russischen     
,schuldgefngnis  geschriebenen          
,selbstbiographie von sich behauptet    
hat4 ,es ist richtig1  da die #f        
,millionen ,taler ,entschdigung1 die    
,strousberg gerade in  seiner kritischen
 ,zeit an ,rumnien infolge fehlerhafter 
,ausfhrung  eines ,bahnenbaus zahlen    
mute1 seinen ,zusammenbruch beschleunigt
  haben4 ,aber dieses ,schicksal traf   

ihn nicht unverdient1 und es wurde      
aufgewogen durch manchen ,glckszufall1  
aus dem er frher hatte  ,nutzen ziehen  
knnen4 ,emil ,rathenau andererseits ist 
durch das ,glck  nie sonderlich verwhnt 
worden und gerade die vielen ,reserven1 
,hindernislinien und ,schutzgrben1 von  
denen er um sein ,werk nicht  genug     
ziehen konnte1 um es gegen jeden        
,schicksalsschlag1 gegen  jeden         
ungnstigen ,zufall zu sichern1 zeigen   
den ,unterschied seiner  industriellen  
,bauweise von der ,strousbergs4    ,die 
vorangegangene ,schilderung hat gezeigt1
 welche groe ,bedeutung  die zeitlichen 
,umstnde als ,vorbedingung fr ein ,werk1
  wie das ,rathenaus gehabt haben1      
wenngleich sie keineswegs allein        
ausschlaggebend fr das ,wachstum seiner 
,persnlichkeit und seiner  ,schpfung    
gewesen sind4 ,man kann sagen1 da die   
letzten #c ,jahrzehnte  in ,deutschland 
deswegen so viel schpferische           
,persnlichkeiten und  ,leistungen in    
,handel und ,gewerbe hervorgebracht     

haben1 weil sie  selbst so schpferisch  
waren und ,gelegenheit1 ja frmlich      
,zwang zu  produktiver ,ttigkeit boten4 
,in dem ,agrarland ,deutschland war noch
  so viel ,platz fr groe                
,industrieunternehmungen1 es gab so     
viele  ungehobene industrielle          
,rohstoffe1 so viel berschssiges1 frher 
auf den ,weg der ,auswanderung gedrngtes
 ,menschenmaterial1 da die              
,entwicklung1 nachdem einmal die ,bahn  
durch ,beseitigung der politischen      
,hemmungen1 durch ,freimachung und      
,anreicherung der kapitalbildenden      
,krfte geebnet war1 mchtig vorwrts      
drngen mute4 ,man brauchte sich  nur von
 dieser ,entwicklung tragen zu lassen1  
um es zu etwas zu bringen  und selbst   
die mige ,begabung konnte sich          
ansehnliche ,ziele  stecken4 ,die groe  
aber fand ,baustoff und ,werkzeug zu    
strkstem  ,vollbringen4 ,man kann den   
,anteil1 den ,zeit und ,persnlichkeit an
 den  gewerblichen ,schpfungen unseres  
,zeitalters hatten1 vielleicht am       

besten charakterisieren1 wenn man sagt1 
da die ,mnner dieser ,zeit mit  der     
,stromrichtung schwimmen konnten4 ,sie  
hatten -- natrlich nur im  ,groen1 und  
nicht im einzelnen betrachtet -- kein   
zhes ,gestrpp an  ,gewohnheiten1        
,vorurteilen erst auszuroden1 ehe sie   
mit der eigentlichen  ,arbeit beginnen  
konnten4 ,sie brauchten nicht einen     
erheblichen ,teil  ihrer besten ,kraft  
darauf zu wenden1 erst den ,kampf des   
,positiven gegen  das ,negative zu      
fhren1 wie etwa der gedankliche         
,bahnbrecher ,friedrich  ,list1 sie     
brauchten auch keiner sprden ,materie   
langsame ,gestaltung  abzuzwingen1 wie  
,david ,hansemann1 ,alfred ,krupp und   
,werner ,siemens4 ,sie  fanden den      
,boden gepflgt und gedngt4 ,gewi1 nur   
fruchtbare ,krner  konnten auf ihm      
aufgehen4 ,aber das fruchtbare ,korn    
wird1 wenn es auf  einen guten und      
bereiten ,boden fllt1 anders und strker 
gedeihen1 als  wenn es in ,brachland    
oder dnnen ,sandboden gesenkt wird4     

,es spricht nicht gegen unsere          
,auffassung von den wirtschaftlichen    
,wirkungen der reichsdeutschen          
,gruppierung um die staatenbildende     
,zentrifugalkraft ,preuens1 wenn man    
feststellt1 da einmal der               
wirtschaftliche ,zusammenschlu          
,norddeutschlands und der sptere        
,hinzutritt ,sddeutschlands zu dem      
deutschen ,zollverein schon vor dem     
deutsch-franzsischen ,kriege            
stattgefunden hatten und da nachher noch
  fast ein ,jahrzehnt hinging1 ehe die  
moderne ,wirtschaftsbewegung mit  voller
 ,kraft einsetzte4 ,vor dem ,kriege war 
durch die ,zollbndnisse1  die den       
politischen ,reichsgedanken vorbereiten 
halfen1 wohl eine  gewisse ,einheit     
schon de jure erreicht4 ,das blieb auch 
ganz gewi  nicht ohne befruchtende      
,wirkung auf das ,wirtschaftsleben und  
fhrte  schon in der ,mitte der #fj;er   
,jahre zu gnstigen                      
,geschftskonjunkturen4  ,aber die groe  
,revolutionierung des                   

,wirtschaftsbodens1 von der wir         
gesprochen haben1 wurde dadurch hchstens
 angekndigt1 noch nicht  eingeleitet4   
,dies konnte erst geschehen1 nachdem die
 wirtschaftliche  ,einheit durch die    
feste politische ,form endgltig         
geworden1 gegen  jede ,bedrohung von    
innen und auen gesichert war4 ,die      
allgemeine  berzeugung1 da die ,einheit 
politisch und kriegerisch noch einmal   
wrde erprobt und verteidigt werden      
mssen1 hinderte vorerst das  organische 
,zusammenwachsen der einzelnen ,glieder 
,deutschlands zu  einem einheitlichen   
,wirtschaftsgebiet4 ,nach dem ,kriege   
setzte der  subjektive ,aufschwung      
sofort ein und zwar in einem ,tempo1 da 
ihm  der objektive ,aufschwung nicht zu 
folgen vermochte4 ,da keine gengende    
,zahl von industriellen ,unternehmungen 
und von den sie reprsentierenden        
,wertpapieren da war1 an denen die      
spekulative ,hochbewertung sich  htte   
genug tun knnen1 nahm der ,aufschwung   
die ,form der knstlichen                

,wertschafferei8 und ,werttreiberei8 an1
 die sich auch am fingierten  ,wert     
entzndeten4 ,die wirklichen ,werte an   
industriellen ,objekten1 an  ,grund und 
,boden1 an ,waren und ,rohstoffen wurden
 gewaltig bersteigert1  wie das immer   
der ,fall ist1 wenn der ,kreis der      
realen ,tatsachen  nicht schnell genug  
erweitert und auf den ,umfang der neuen 
geistigen  ,mglichkeiten gebracht werden
 kann4 ,die ,pltzlichkeit1 mit der die  
deutsche ,binnenwirtschaft vor          
weltwirtschaftliche1 ja imperialistische
  ,probleme gestellt wurde1 zeitigte ein
 gewaltiges schpferisches  ,bedrfnis1   
dem die schpferischen ,verwirklichungen 
nicht im gleichen  ,tempo folgen        
konnten4 ,die ,zukunftsphantasien1 die  
den ,grndern und  ,spekulanten jener    
,zeit vor ,augen standen1 waren dabei   
sicherlich nicht  einmal falsch gesehen 
oder bertrieben4 ,was seither           
verwirklicht  wurde1 hat jene           
,phantasiegemlde lngst berboten und in  
,schatten  gestellt4 ,falsch war nur die

 ,bemessung der ,distanz1 der           
,zeitspanne1  in der man zur            
,verwirklichung jener ,ideen kommen zu  
knnen glaubte4  ,man glaubte ,tal und   
,berg im ,sprung berwinden zu knnen1    
whrend eine  mhselige ,wanderung ber    
,hgel und ,einsenkungen1 durch          
,schluchten und  ,gestein notwendig war4
 ,was diesen ,trugschlu damals noch so  
wesentlich  frderte1 war der franzsische
 ,milliardensegen1 der sich unerwartet  
und unvorbereitet ber ,deutschland ergo4
 ,man glaubte1 da mit diesem  ,gelde    
jede ,distanz berwunden werden knnte und
 hatte noch nicht  die vorher nirgends  
so augenfllig gewordene1 erst anllich   
dieser  gewaltigsten gegenwertlosen     
,geldbertragung der ,geschichte mglich  
gewordene ,erfahrung gemacht1 da ein    
berflu an ,geld eine gesunde            
,entwicklung nicht frdert1 sondern strt4
 ,nur ,geld1 das ,kapital  geworden ist 
oder ,kapital werden kann1 das heit fr  
das sich eine  gesunde ,anlagemglichkeit
 findet1 vermag ,frchte zu tragen4 ,das 

,geld1  das beschftigungslos umhertreibt
 oder zu zwecklosen ,experimenten       
verwendet wird1 schafft eine knstliche  
,kaufkraft1 eine ungesunde              
,unternehmungslust1 bringt die ,faktoren
 der ,preisbildung1 die ,ventile  der   
,marktregulierung in ,unordnung und     
treibt in ,krisen hinein1 in denen  die 
knstlichen ,gebilde zusammenbrechen     
mssen1 ehe wieder richtige  ,wertmastbe 
gewonnen werden knnen4    ,durch die    
,delirien dieser ,krise mute erst die   
subjektive  ,aufschwungskraft des       
wirtschaftlichen ,deutschland nach      
seiner ,einigung  hindurchgehen1 ehe der
 wirkliche1 wohlfundierte ,aufstieg     
begonnen  werden konnte4 ,in dieser     
,krise wurde schon die ,spreu von dem   
,weizen  gesondert1 und wer sie         
berlebte1 hatte schon halb bewiesen1 da 
er  wrdig und fhig war1 an den ,mhsalen 
und ,frchten des aufsteigenden  ,weges  
teilzunehmen4 ,emil ,rathenau gehrte zu 
jenen1 die sich durch das  falsche ,gold
 der ,grnderjahre nicht hatten blenden  

lassen4 ,er hatte  seine gewaltige      
,bejahungskraft1 seine ,phantasie1 die  
doch nicht weniger  lebendig und        
beweglich waren als die des verwegensten
 ,abenteurers aus  der ,grnderzeit1     
vollkrftig und doch fast unbeschdigt    
durch die ,jahre  getragen1 die rings um
 ihn von ,orgien der ,unternehmungslust 
erfllt  gewesen waren4 ,so war er rein  
und stark fr die kommenden ,jahre der   
,strke geblieben4          ,viertes     
,kapitel    ,technische ,vorbedingungen 
,als ,emil ,rathenau seine              
,siegeslaufbahn begann1 war die         
,elektrotechnik wenig mehr als ein      
bescheidener ,versuch1 die              
groartigen ,forschungen der ,physik des 
vorigen ,jahrhunderts      ntzlicher    
,verwertung zu erschlieen4 ,die         
,erfindungen trugen noch      deutlich  
den ,stempel ihrer ,geburtssttte -- es  
waren ,erzeugnisse      instrumentaler  
,technik4 ,werner v4 ,siemens1 selbst   
aus dieser      hervorgegangen1 war der 
erste1 dessen weitschauender ,geist die 

,notwendigkeit erkannte1 die ,hilfe     
eines ,bundesgenossen1 der              
,maschinentechnik1 herbeizurufen1 das   
,studium der ,elektrotechnik      den   
,technischen ,hochschulen zuzuweisen1   
und mit dem ,maschinenbau      auf das  
,innigste zu verschmelzen4 ,schwierig   
war die ,aufgabe1      die er damit den 
technischen ,hochschulen erteilte1      
fehlte es      denselben doch zunchst an
 geeigneten ,lehrkrften1 die mit        
theoretischem ,wissen praktisches ,knnen
 vereinten4 ,da brachte      ,hilfe die 
schnell sich entwickelnde ,technik      
selber4 ,hervorragende                  
,maschineningenieure1 technische ,physik
 beherrschend1 traten in die            
,werksttten der ,elektrotechnik und     
wurden bald ihre ,lenker und            
,leiter4 ,als der ersten einer -- ,emil 
,rathenau4 ,es war ein groes      ,glck 
fr die deutsche ,elektrotechnik1 da ihr 
neben ,siemens ein      ,mann erstand1  
von gleichen berzeugungen beseelt1 mit  
genialer      ,veranlagung zum          

,maschineningenieur erzogen1 der1 zwar  
nicht mit ihm      vereint1 wohl aber im
 edelsten ,wetteifer mit ihm gleichen   
,zielen      zustrebte4 ,dem ,wirken    
dieser beiden ,mnner verdankt die       
deutsche      ,elektrotechnik ihre      
erstaunlich schnelle ,entwicklung48     
7,prof4 ,dr4 ,slaby in einer ,festrede  
zur ,feier des #be;jhrigen              
,bestehens der ,a4 ,e4 ,g47    ,im      
vorigen ,kapitel haben wir gesehen1     
welche allgemeinwirtschaftlichen        
,bedingungen ,emil ,rathenau vorfand1   
als er am ,anfang der #hj;er ,jahre     
daranging1 ein neues ,unternehmen       
aufzubauen4 ,jetzt soll untersucht      
werden1 wie es mit der ,entwicklung der 
elektrotechnischen  ,industrie stand1   
der sich ,rathenau zuwandte1 weil er auf
 ihrem  ,gebiet die grten               
,zukunftsmglichkeiten fr einen          
technischen ,kaufmann  sah4    ,die     
,elektrotechnik1 als ,grundlage der     
,elektrizitts-,industrie1 das  heit     
einer praktisch-wirtschaftlichen        

,ausnutzung der ,wissenschaft  von der  
,elektrizitt ist viel jnger als die     
,erfindung oder besser  als die ,findung
 der galvanischen ,kraft4 ,sie ist ganz 
und gar ein  ,kind des #ai4             
,jahrhunderts und setzte zu ihrer       
,ausbildung die  ,pionierdienste voraus1
 die auf allgemein-technischem ,gebiete 
erst  die ,physik und die ,chemie       
leisten muten4 ,der erste ,schritt in   
das  seitdem experimentell vielfach     
durchleuchtete ,gebiet einer ihrem      
inneren ,wesen nach noch immer          
geheimnisvollen ,kraft wurde halb durch 
,zufall getan4 ,lange ,zeit ging die    
herrschende ,ansicht dahin1 da  die     
magnetischen und elektrischen           
,erscheinungen nicht miteinander        
zusammenhingen4 ,ein dnischer ,physiker 
,hans ,chrystian ,oersted  entdeckte    
#ahbj das ,prinzip des                  
,elektromagnetismus1 indem er bemerkte1 
da eine auf seinem ,experimentiertische 
befindliche ,magnetnadel  durch         
galvanischen ,strom abgelenkt wurde4    

,deutsche1 franzsische  und englische   
,forscher warfen sich bald darauf mit   
intensiver  ,energie auf das neue       
,gebiet der ,wissenschaft und suchten   
die schmale  ,eingangspforte durch      
systematische ,arbeit zu erweitern4     
,whrend  man auch nach der ,entdeckung  
,oersteds zunchst noch an der ,ansicht  
festhielt1 da nicht die ,elektrizitt1   
sondern der ,magnetismus die            
einfachere1 grundlegende ,kraft sei1    
begrndete ,ampre die ,theorie1  da das  
,grundphnomen das elektrische sei und da
 alle uerungen  des ,magnetismus auf    
elektrischen ,strmen beruhten1 eine     
,theorie1 die  als erwiesen gelten      
konnte1 nachdem gezeigt worden war1 da  
durch  elektrischen ,strom ein          
,magnetfeld erzeugt werden konnte4      
,damit war  die industriell so          
auerordentlich fruchtbar gewordene      
,einwirkung der  elektrischen ,kraft auf
 den ,grundstoff aller modernen         
industriellen  ,bettigung1 das ,eisen1  
festgestellt1 das die ,eigentmlichkeit  

besitzt1  durch einen elektrischen      
,strom sehr krftig magnetisiert zu      
werden4  ,gau und ,weber gelangten auf  
,grund ihrer ,arbeiten im ,jahre #ahcc  
zur  ,erfindung des elektrischen        
,telegraphen und stellten bald darauf   
die  erste telegraphische ,verbindung   
auf eine kurze ,strecke -- zwischen     
ihren beiden ,arbeitssttten in ,gttingen
 -- her4 ,damit schien die  deutsche    
,forschung1 nachdem sie dieses eminent  
praktische ,problem  wissenschaftlich   
gelst hatte1 sich zunchst begngen zu    
wollen4  ,fr eine praktische ,ausnutzung
 fehlte es in ,deutschland damals an    
einer entwickelten ,industrie und gerade
 umgekehrt wie bei spteren  groen       
,erfindungen1 die im ,auslande gemacht1 
aber in ,deutschland                    
systematisch-praktisch durchgebildet    
wurden1 lie man bei den ersten          
epochemachenden ,entdeckungen auf dem   
,gebiete der ,elektrotechnik  die       
grundstzlichen ,erkenntnisse der        
,wissenschaft ohne ,folgen4 ,wie  spter 

auch das von dem deutschen ,physiker    
,philipp ,reis erfundene  ,telephon     
wurde der elektrische ,telegraph in     
,amerika entwickelt4  ,schon im ,jahre  
#ahce konstruierte der ,amerikaner      
,samuel ,morse den  nach ihm benannten  
,fernschreibapparat1 auch andere        
,amerikaner und  ,englnder1 wie         
,wheatstone und ,coke befaten sich      
erfolgreich mit der  ,ausbildung des    
,telegraphen4 ,im ,jahre #ahdd wurde die
 erste ffentliche  ,telegraphenleitung  
zwischen ,washington und ,boston        
eingerichtet und  dem ffentlichen       
,verkehr zugnglich gemacht4 ,die        
verkehrstechnische  ,entwicklung des    
,telegraphen schritt nun mit schnellen  
,schritten fort4  ,in ,amerika1 wo      
besonders groe ,entfernungen zu         
berwinden sind1 war  das ,bedrfnis nach 
rascher ,nachrichtenbermittelung        
naturgem am  strksten1 und der          
praktische ,sinn berdies am schnellsten 
bereit1  die ,errungenschaften der      
,technik nutzbar zu machen4 ,aber auch  

,europa  rhrte sich4 ,england1          
,frankreich und ,deutschland vermochten 
sich  der ,bedeutung nicht zu entziehen1
 die der ,telegraph fr das ganze        
wirtschaftliche1 soziale und politische 
,leben gewinnen mute4 ,die ,welt  war   
damals bereits aus dem handwerklichen in
 das maschinelle ,zeitalter  getreten1  
und sie rckte auch immer entschiedener  
in das ,zeichen  des ,verkehrs4 ,im     
,jahre #ahch war die erste ,eisenbahn in
 ,deutschland  fertiggestellt worden1   
nun folgten allenthalben neue           
,schienenwege1 und  die                 
,eisenbahnverwaltungen erkannten bald   
die ,vorteile1 die es ihnen  bot1 ihre  
,linien von telegraphischen ,leitungen  
begleiten zu lassen4 ,so  trafen sich   
die ,bedrfnisse der maschinellen        
,verkehrstechnik mit denen  der         
elektrischen4 ,der erste ,ansto fr die  
,einfhrung des ,telegraphen  kam in     
,preuen allerdings nicht von der        
verkehrspolitischen1 sondern  von der   
militrischen ,seite her4 ,die           

,kommission des preuischen              
,generalstabes fr die ,einfhrung der    
elektrischen ,telegraphen bertrug  im   
,jahre #ahdg dem ,artillerieleutnant    
,werner ,siemens die ,herstellung  einer
 unterirdischen ,telegraphenlinie von   
,berlin nach ,grobeeren zu              
,versuchszwecken4 ,eine glcklichere     
,wahl htte die ,militrbehrde  nicht     
treffen knnen4 ,damit wurde zum ersten  
,male der ,mann mit  der ,lsung einer   
bedeutsamen ,aufgabe betraut1 der zu den
 grten  technischen ,konstrukteuren     
aller ,zeiten gehrend1 die ,entwicklung 
der elektrotechnischen ,industrie in    
ihrer ersten1 grundlegenden  ,periode   
anregen1 fhren und verkrpern sollte wie 
kein zweiter in  ,deutschland1 wie nur  
wenige andere in der ganzen ,welt4 ,in  
der ,mitte  zwischen technischer        
,wissenschaft und ,praxis stehend1 war  
es ,werner  ,siemens in einer ,zeit1 in 
der eine tiefe ,kluft zwischen der      
,theorie  und der ausbenden ,technik    
ghnte1 vergnnt1 sich beide ,gebiete ganz

  zu eigen zu machen1 auf beiden        
,gebieten ,gedanken aus erster ,hand1   
von  primrem ,wert und schpferischer    
,auswirkung zu prgen und miteinander  zu
 verschmelzen4 ,die eiserne             
,folgerichtigkeit seines technischen    
,denkens1 und die nie ermdende und nie  
abschweifende ,konstanz seiner  ,arbeit 
ermglichten es ihm1 die fruchtbaren     
,gedanken zur industriellen  ,reife zu  
entwickeln4 ,kein schnelles ,blitzlicht1
 das hier und dorthin  springend dunkle 
,gebiete der ,forschung einen           
,augenblick erhellt und es  dann anderen
 oder auch dem ,zufall berlt1 sie       
dauernd aufzuklren1  sondern eine ruhig 
brennende ,flamme1 die sich von dem zu  
erforschenden  ,gegenstand nicht frher  
abkehrt1 bis sie ihn von allen ,seiten  
abgeleuchtet hat4 ,nicht so             
geniefunkelnd1 experimentell-geistreich 
und  vielseitig wie der amerikanische   
,zauberer8 ,thomas ,alva ,edison1 aber  
nicht weniger finderisch als dieser4    
,der ernste ,kopf1 das tiefe ,auge1  die

 feste ,hand des ,niederdeutschen1 eine 
,natur1 die mit einer ,sache  ringt und 
sie nicht lt1 bevor sie sich ihm ergeben
 hat4 ,gewi1 auch  ,werner ,siemens     
fehlte manches1 wovon spter noch zu     
reden sein wird4  ,aber es war          
vielleicht gut1 da ihm dieses fehlte1   
wofr in seiner  ,zeit die ,bedingungen  
wenigstens in ,deutschland noch nicht   
vorhanden  waren1 was ihn mglicherweise 
in der ,sicherheit seines ,wesens und   
,wollens nur beirrt1 in der             
,gradlinigkeit seines ,schaffens        
zersplittert  htte4 ,gerade dadurch1 da 
,werner ,siemens die ,mglichkeiten und  
,forderungen seiner ,zeit so vllig      
erschpfte1 erschpfte er sich in  ihnen1 
ging die ,entwicklung schlielich ber ihn
 hinweg1 vermochte er  sich einer       
anderen ,zeit nicht mehr so recht       
anzupassen4    ,werner ,siemens wurde im
 ,jahre #ahaf in ,lenthe in ,hannover   
als ,sohn  eines ,gutspchters geboren4  
,schon den jungen ,gymnasiasten drngten 
,begabung und ,neigung zur ,technik4 ,da

 das ,studium auf der ,bauakademie1  dem
 damals einzigen technischen ,lehrfach1 
dem ,vater zu kostspielig  war1 wurde   
auf ,anraten eines ,freundes der        
,familie ein ,kompromiweg  gefunden4    
,werner ,siemens sollte preuischer      
,pionieroffizier werden1  wo er         
,gelegenheit haben wrde1 dasselbe zu    
lernen wie auf der  ,bauakademie4 ,wie  
so viele strebsame ,jnglinge aus den    
deutschen ,mittel-  und ,kleinstaaten   
wandte sich ,siemens nach ,preuen4 ,der 
einzige  feste ,punkt in ,deutschland   
ist jetzt der ,staat ,friedrichs des    
,groen  und die preuische ,armee18 sagte
 ihm zustimmend der ,vater1 als er      
seinen ,entschlu zu erkennen gab4       
,werner ,siemens wurde aber nicht       
,pionier-1 sondern ,artillerieoffizier1 
da ihm gesagt wurde1 da er  als solcher 
bedeutend bessere militrische           
,aussichten und dieselbe  technische    
,vorbildung haben wrde4 ,die ,zeit auf  
der ,artillerie- und  ,ingenieurschule  
nutzte der junge ,mann in ernster ,weise

 aus1 auch als  ,offizier in            
verschiedenen preuischen ,garnisonstdten
 befate er  sich mit wissenschaftlichen 
,studien und ,experimenten4 ,die        
,erfindung  ,jacobis1 ,kupfer in        
metallischer ,form durch den            
galvanischen ,strom aus  reiner ,lsung  
von ,kupfervitriol niederzuschlagen1    
veranlate ihn1  sich im ,jahre #ahdj mit
 der ,galvanisierung zu beschftigen4 ,in
 der  ,zitadelle von ,magdeburg1 in der 
er eine ihm wegen ,sekundierens beim    
,duell auferlegte ,festungshaft         
absolvieren sollte1 richtete er sich1   
ganz zufrieden mit der ihm ermglichten  
,mue1 ein ,laboratorium ein1  und es    
glckte ihm1 ein neues ,verfahren        
galvanischer ,versilberung und          
,vergoldung zu entdecken4 ,der          
praktische ,sinn des jungen ,offiziers  
uerte sich darin1 da er1 obwohl als     
,militr in der ,wahl der ,mittel  zur   
,einleitung von ,geschften sehr         
beschrnkt1 darauf bedacht war1  aus     
seiner ,erfindung ,kapital zu schlagen4 

,es gelang ihm1 mit der                 
,neusilberfabrik ,j4 ,heninger einen    
,vertrag abzuschlieen1 auf ,grund       
dessen er dieser eine ,anstalt fr       
,vergoldung und ,versilberung nach      
seinen ,patenten gegen                  
,gewinnbeteiligung einrichtete4 ,seinen 
,bruder  ,wilhelm schickte er nach      
,england1 damit er dort den ,versuch    
mache1  die elektrolytischen ,patente   
und das spter erfundene ,verfahren der  
,vernickelung zu verwerten4 ,diesem     
glckte es auch1 die ,patente fr  #aejj  
,pfd4 ,sterl4 an eine englische ,firma  
zu verkaufen4 ,bald lenkten  grere      
,aufgaben das ,interesse ,werner        
,siemens auf sich4 ,er beteiligte  sich 
an den ,versuchen1 die ,leonhardt im    
,auftrage des ,generalstabes  der       
preuischen ,armee ber die ,frage der    
,ersetzbarkeit der optischen            
,telegraphie durch elektrische          
anstellte4 ,siemens konstruierte einen  
,zeigertelegraphen mit                  
,selbstunterbrechung1 dessen            

,herstellung er  einem jungen           
,mechaniker namens ,halske anvertraute4 
,kurze  ,zeit spter fand er in dem      
damals neu auf dem englischen ,markte   
erschienenen ,guttapercha ein           
ausgezeichnetes ,isolationsmaterial fr  
unterirdische elektrische               
,drahtleitungen1 wie sie damals         
angesichts  der herrschenden ,meinung1  
da oberirdische ,leitungen zu leicht der
  ,zerstrung ausgesetzt seien1 fr allein
 anwendbar gehalten wurden4 ,er  stellte
 ferner auch eine ,schraubenpresse her1 
durch die der erwrmte  ,guttapercha     
unter ,anwendung hohen ,drucks nahtlos  
um den ,kupferdraht  gepret wurde4      
,siemens ,entschlu1 sich ganz der       
,entwicklung des  ,telegraphenwesens zu 
widmen1 stand nun fest4 ,er veranlate im
 ,jahre  #ahdg den ,mechaniker ,g4      
,halske1 mit dem die gemeinsame ,arbeit 
ihn nher  verbunden hatte1 eine         
,telegraphenbauanstalt zu begrnden1 in  
die er  nach seiner ,verabschiedung aus 
dem ,heeresdienste selbst eintreten     

wollte4 ,das ,betriebskapital von #fjjj 
,talern lieh ihm ein ,vetter1 der       
,justizrat ,siemens1 der ,vater des     
spter so berhmt gewordenen ersten       
,direktors der ,deutschen ,bank ,georg  
von ,siemens4 ,die ,werkstatt wurde  in 
einem ,hinterhaus der ,schnebergerstrae 
in der ,nhe des ,anhalter  ,bahnhofs    
erffnet4 ,siemens selbst wollte seine   
ganze ,kraft dem neuen  ,unternehmen    
erst widmen1 wenn die                   
,generalstabskommission zur ,einfhrung  
des elektrischen ,telegraphen ihre      
,aufgabe voll erfllt hatte4 ,so sehr  er
 auch die ihm offenstehende ,laufbahn1  
sich dank seiner beherrschenden         
,stellung in der ,telegraphenkommission 
allmhlich zum ,schpfer und  ,leiter des 
preuischen ,staatstelegraphen           
aufzuschwingen1 als zu eng1  zu wenig   
selbstndig1 zu bureaukratisch ablehnte1 
hier lag doch in  der damaligen ,zeit   
noch das ,feld1 auf dem er am           
entscheidendsten  an der ,verwirklichung
 seiner ,plne mitarbeiten konnte4 ,bald 

darauf  wurde auch die bereits erwhnte  
erste unterirdische ,telegraphenlinie   
,berlin-,grobeeren und die oberirdische 
,linie ,berlin-,potsdam  fertiggestellt1
 und von dem freien ,blick dieses       
kaufmnnischen  ,soldaten zeugt es1 da er
 -- im ,gegensatz zu den ,heeresbehrden 
--  dafr eintrat1 da die neuen ,linien  
nicht nur dem ,militr1 sondern  auch dem
 ,publikum zur ,verfgung stehen muten4  
,die ,mrz-,revolution  und der dnische  
,krieg von #ahdh unterbrachen die       
systematische ,arbeit  am ,telegraphen4 
,wir sehen ,siemens als ,kriegstechniker
 in ,kiel1  ,friedrichsort und          
,eckernfrde1 wo er die ,verteidigung    
dieser ,seehfen  durch ,minensperren -- 
die ersten1 die jemals gelegt wurden -- 
und  durch ,hafenbatterien durchfhrte4  
,nach ,berlin zurckgekehrt1 nahm        
,siemens die telegraphischen ,projekte  
mit ,hochdruck wieder auf4 ,der  brave  
,halske hatte1 unbeirrt durch           
,revolution und ,kriegsgeschrei1 seine  
,telegraphenapparate auch ohne          

,bestellung weiter fabriziert und       
dadurch  das junge ,unternehmen vor dem 
,zusammenbruch bewahrt4 ,die ,zuversicht
  sollte sich lohnen4 ,es gab bald      
,arbeit in ,hlle und ,flle4 ,eine groe  
unterirdische ,telegraphenlinie von     
,berlin nach ,eisenach und eine         
oberirdische von dort nach ,frankfurt1  
wo damals das erste deutsche  ,parlament
 tagte1 waren im ,auftrage des          
preuischen ,handelsministeriums  zu     
bauen4 ,die ,loslsung des ,telegraphen  
vom rein militrischen  ,interesse1 seine
 ,verwendung im ,dienste des ,verkehrs  
war eine ,tatsache4  ,siemens zog nun   
endgltig den ,soldatenrock aus und trat 
als offener  ,teilhaber in die ,firma   
,siemens  ,halske ein4 ,die ,periode der
 ,versuche1  der tastenden ,anfnge und  
kleinen ,dimensionen ist berwunden4 ,die
  ,entwicklung verstrkt1 verbreitert1   
vervielfltigt sich1 geht ins  ,groe und 
trgt die ,firma ,siemens  ,halske zur   
,bedeutung nicht nur des  ersten        
elektrotechnischen ,unternehmens in     

,deutschland1 sondern eines  ,welthauses
 empor4    ,neben ,telegraphenanlagen   
wurden bald ,lutewerke fr ,bahnanlagen1 
,meinstrumente hergestellt4 ,der im     
,jahre #ahej nach ,europa gekommene     
,morse-,apparat wurde von der ,firma mit
 vielen ,verbesserungen versehen  und zu
 einer ,vollendung gebracht1 die ihn ber
 alle frheren ,systeme  weit hinaushob4 
,das ,absatzgebiet wurde ber            
,deutschland hinaus  erweitert4         
,insbesondere in ,ruland verstand es die
 junge ,firma1  die im ,jahre #ahdi     
immer noch mit #cb ,arbeitern auskam1   
festen ,fu  zu fassen2 neben kleineren  
,telegraphenlinien wurden die groen     
,strecken ,petersburg-,warschau1        
,moskau-,kiew-,odessa1                  
,petersburg-,reval  und                 
,petersburg-,helsingfors fertiggestellt4
 ,werner ,siemens hatte  das ,glck1     
energische und tchtige ,brder zu        
besitzen1 denen er  die ,geschfte im    
,auslande anvertrauen konnte1 was dazu  
beitrug1  den ,familiencharakter der    

,siemensschen ,unternehmungen zu wahren1
  und trotz der notwendig gewordenen    
,dezentralisation aufrecht zu  erhalten4
 ,wie ,karl ,siemens das russische      
,geschft1 den technischen  ,weisungen   
des genialen ,werner folgend1 aber      
kaufmnnisch mit einem  hohen ,grade von 
,selbstndigkeit und ,geschick entwickeln
 konnte1 so  vermochte ,wilhelm         
,siemens1 der frh nach ,england gegangen
 war1 trotz  der starken ,konkurrenz in 
diesem technisch dem damaligen          
,deutschland  berlegenen ,lande1 eine   
starke ,stellung zu erkmpfen4 ,er       
lieferte  fr den indischen ,telegraphen 
,materialien und ,apparate und erffnete 
einen lohnenden ,fabrikationszweig durch
 die ,konstruktion des nach  ihm        
benannten ,wassermessers4 ,entscheidend 
wurde die ,bettigung in  ,england fr die
 ,bedeutung1 die sich die ,firma        
,siemens  ,halske in  der               
,kabelfabrikation und in der            
,kabellegung erwerben sollte4  ,zunchst 
beschrnkte man sich auf die ,herstellung

 von ,kabeln und  elektrischen          
,apparaten fr die                       
,unterwassertelegraphie1 und entwickelte
  grundlegende ,methoden fr ,kabelprfung
 und ,fehlerbestimmung4 ,die  erste     
selbstndige ,kabellegung fr die ,linie  
,kartagena-,oran1 die  von der          
franzsischen ,regierung in ,auftrag     
gegeben worden war1 aber  infolge       
ungnstiger ,formation des ,meeresbodens 
dreimal miglckte1  forderte schwere     
,opfer1 die die ,brder ,siemens nicht   
entmutigten1  aber den vorsichtigen1    
jeder ,grozgigkeit baren ,halske        
veranlaten1  die ,trennung des ,londoner
 ,geschfts von dem ,berliner zu         
beantragen4  ,diese erfolgte und das    
,londoner ,geschft ging unter der ,firma
 ,siemens  ,brothers in den ,besitz der 
,brder ,wilhelm1 ,werner und ,karl ber4 
,das  ,vertrauen in die                 
,leistungsfhigkeit dieser ,firma fr den 
,bau von  berseekabeln hat nicht        
getrogen4 ,im ,laufe der ,jahre gelang  
es ,siemens  ,brothers mit einem        

direkten ,kabel von ,irland nach        
,amerika das ,monopol  eines damals     
unter den ,auspizien ,sir ,william      
,penders gebildeten  ,kabelringes zu    
durchbrechen und andere groe berseekabel
 in ,auftrag  zu bekommen4 ,kein        
,geringerer als der groe ,gelehrte ,sir 
,william  ,thomson hatte das erste      
,siemenskabel geprft und fr fehlerfrei  
und  auerordentlich sprechfhig erklrt4  
,vorangegangen war die ,errichtung      
einer eigenen ,guttaperchafabrik in     
,england1 die notwendig wurde1 da  die  
einzige englische ,fabrik1 die bis dahin
 nahtlos mit ,guttapercha  umprete      
,drhte nach dem ,siemensschen ,system   
herstellte1 offenbar  im ,interesse     
jenes ,kabelringes bei der ,lieferung   
von gereinigter  ,guttapercha an        
,siemens ,brothers ,schwierigkeiten     
gemacht hatte4 ,die  ,gesellschaft1 die 
von den ,brdern ,werner1 ,wilhelm und   
,karl ,siemens  fr den ,bau der         
,kabellinie ,irland-,amerika gegrndet   
wurde1 mute ihr  ,kapital auf dem       

,kontinent aufbringen1 da der englische 
,markt durch  die bermchtige ,konkurrenz
 verschlossen war4 ,schon vorher hatte  
der stndig nach neuen ,projekten        
ausschauende ,geist ,werner ,siemens    
ein anderes gewaltiges ,werk ersonnen   
und ausgefhrt4 ,es handelte  sich um    
nichts geringeres1 als um den ,bau einer
 ,indo-,europischen                     
berland-,telegraphen-,linie1 die        
,england ber ,preuen1 ,ruland und       
,persien mit seiner ,kolonie ,indien    
verband4 ,zu diesem ,zwecke wurde  eine 
englische ,aktiengesellschaft mit einem 
,kapital von #dbejjj ,pfd4  ,sterl4     
gegrndet1 die smtliche ,konzessionen von
 den beteiligten  ,regierungen erwarb   
und die ,linie bis zum ,jahre #ahfi     
fertigstellte4  ,der ,bau1 die          
,lieferungen an ,materialien und        
,apparaten und die  ,unterhaltung der   
ganzen ,linie wurde der ,firma ,siemens 
,halske  bertragen1 die sich ihrerseits 
mit einem ,fnftel des ,aktienkapitals   
an dem ,unternehmen beteiligte4 ,die    

,indo-,europische berland-,linie  und   
die ,kabelgesellschaft ,irland-,amerika 
bilden die ersten ,flle von  sogenannten
 ,betriebsunternehmungen1 die nicht im  
fremden ,auftrag1  sondern auf eigene   
,initiative von einer                   
,fabrikationsgesellschaft in  der       
elektrischen ,industrie gegrndet worden 
sind4 ,fr ,werner ,siemens  sind es     
,ausnahmeflle geblieben1 die nicht einem
 geschftlichen  ,system entsprangen1    
sondern der ,verwirklichung technischer 
und  verkehrspolitischer                
,lieblings-,gedanken dienen sollten1    
weil diese  ,verwirklichung auf anderem 
,wege nicht htte erfolgen knnen4 ,zu    
den ,prinzipien der ,firma ,siemens     
,halske gehrten derartige               
,eigen-,grndungen durchaus nicht1 und   
wir werden spter sehen1 da  hier gerade 
ein ,ansatzpunkt fr das kaufmnnisch     
anders geartete und  modernere ,system  
,emil ,rathenaus lag4    ,schon der     
unternehmerische ,wagemut1 den damals   
die ,firma ,siemens   ,halske an den    

,tag legte und der die ,grenzen der     
,firma immer weiter ins                 
,weltwirtschaftliche und                
,grobetriebliche hinausschob1 sagte     
,halske1  dem ersten ,sozius ,werner    
,siemens und ,mitbegrnder der ,firma    
nicht zu4  ,sein ehrlicher1 gediegener1 
aber immerhin begrenzter und ngstlicher 
,geist liebte nur ,geschfte1 die er     
berblicken konnte4 ,wohl fhlte er  sich 
nur in kleineren ,dimensionen1 das      
andere schien ihm ein ,wagen1  das dem  
,hazardieren verwandt war4 ,darum schied
 er im ,jahre #ahfh aus  der ,firma1 der
 er in den ersten ,jahren ihres         
,bestehens als geschickter  und tchtiger
 ,feinmechaniker hatte treffliche       
,dienste leisten knnen1  die ihm aber   
entwachsen war1 seitdem sich die ,firma 
handwerkliche  ,talente1 wie er eins    
war1 zu ,dutzenden gegen mige ,bezahlung
 halten  konnte4 ,an ,bedeutung fr das  
,geschft war ,halske schon lange hinter 
,siemens ,jugendfreund ,william ,meyer1 
der jahrelang die ,stellung eines       

,oberingenieurs und ,prokuristen        
bekleidet hatte1 zurckgeblieben4 ,meyers
  ,nachfolger1 der frhere ,leiter des   
,hannoverschen ,telegraphenwesens ,karl 
,frischen1 berragte als ,persnlichkeit  
,halske noch betrchtlicher4  ,endlich   
wuchs in der ,person des ,herrn v4      
,hefner-,alteneck1 der aus  dem jngeren 
,schlerstabe ,werner ,siemens stammend1 
als ,chef des  ,konstruktionsbureaus    
ttig war1 eine ,kraft heran1 der als    
technischer  ,erfinder in der ,folgezeit
 ,bedeutendes leisten sollte und als    
,konstrukteur neben ,werner ,siemens    
wohl bestehen konnte4 ,damit war        
,halskes ,platz als erster ,mitarbeiter 
,werner ,siemens in einer dem neuen     
,charakter des ,geschfts entsprechenden 
,weise schon lange besetzt  worden1 ehe 
er ihn noch verlassen hatte4    ,alles  
was die ,firma ,siemens  ,halske1 was   
die ,elektrizittsindustrie  in der      
vergangenen ,periode geleistet hatte1   
was auch noch  den ,hauptinhalt des     
nchsten ,jahrzehnts bildete1 gehrte der 

,schwachstromindustrie1 das heit der    
,erzeugung von ,elektrizitt  auf        
chemischem ,wege an4 ,in ,deutschland   
waren in dieser ersten  ,blteperiode der
 ,elektrizittsindustrie nur verhltnismig
 wenige  grere ,firmen neben ,siemens   
,halske ttig4 ,bedeutung erwarben       
auerdem eigentlich nur die ,firmen      
,felten  ,guilleaume in ,mlheim a4      
,rh41 ,gebr4 ,naglo und ,h4 ,poege in   
,chemnitz4 ,im brigen gab es wohl  eine 
ganze ,anzahl von kleinen               
,betriebswerksttten1 die mit wenigen    
,arbeitern auskamen1 und sich auf die   
,anfertigung von ,apparaten1  kleineren 
,telegraphenanlagen1 ,instrumenten usw4 
beschrnkten4 ber  eine nationale1 kaum  
lokale ,bedeutung gingen aber diese     
,betriebe  nicht hinaus4 ,wie wenig auch
 ,siemens  ,halske damals noch trotz    
ihres internationalen1 weit             
ausgesponnenen ,geschfts dem            
entsprachen1  was wir heute unter einem 
,grounternehmen verstehen1 geht daraus  
hervor1 da diese ,firma im ,jahre #ahfi 

nur #bej1 im ,jahre #ahge nur  #fjj     
,arbeiter beschftigte1 eine ,anzahl1 die
 ungefhr die ,hlfte der  damals in der  
ganzen deutschen ,elektrizittsindustrie 
verwandten  ,arbeiter darstellte4 ,die  
berragende ,bedeutung der ,firma        
,siemens   ,halske in dieser ,periode   
hatte insofern ihr gutes1 als der       
deutschen  ,elektrizittsindustrie       
dadurch die konjunkturellen             
,ausschreitungen und  die darauf        
folgende ,krise erspart blieben1 die in 
den anderen damals  industriell weiter  
entwickelten ,lndern infolge der        
bergrndungen  elektrotechnischer        
,unternehmungen unausbleiblich gewesen  
waren4 ,die  erste der groen            
elektrotechnischen ,krisen berhrte      
infolgedessen  ,deutschland nur         
verhltnismig wenig4 ,am strksten hatte  
sie ,england  betroffen1 wo die         
industrielle ,elektrotechnik namentlich 
nach den  ersten groen ,erfolgen des    
,kabelbaus mit einer ,hochflut von      
,grndungen  und ,projekten eingesetzt   

hatte4 ,die hohen ,dividenden der ersten
  ,kabelunternehmungen hatten zur       
,nachahmung angestachelt1 und das       
,publikum ri sich frmlich um die        
,papiere von ,aktiengesellschaften1 die 
irgend etwas mit ,elektrizitt zu tun    
hatten4 ,da die ,aktien nach dem        
englischen ,gesetz auf den kleinen      
,betrag von #a ,pfd4 ,sterl4 ausgegeben 
werden konnten1 ergriff das elektrische 
,spekulationsfieber auch die  kleinsten 
,kapitalistenschichten4 ,ein ,brsenkrach
 fegte diese ungesunden  ,auswchse      
schlielich fort und die englische       
,regierung hielt es  fr richtig1 als im 
,jahre #ahhj mit der ,lichtelektrizitt  
ein neues  ,feld fr ,grndungen auf      
elektrotechnischem ,gebiete sich zu     
erffnen  schien1 mit einem beschrnkenden
 ,gesetz1 der ,electric ,lighting ,act1 
einzugreifen4 ,durch dieses ,gesetz1 das
 elektrische ,beleuchtungsanlagen  fr   
die ,dauer von #bj ,jahren als ein      
,monopol der ,regierung erklrte1  wurde 
aber nicht nur die ,entwicklung der     

,grnderei und ,spekulation1  sondern    
auch die der elektrotechnischen         
,industrie behindert1 was sich  in den  
kommenden ,zeiten der zweiten           
elektrotechnischen ,blteperiode1  in der
 die ,starkstrom-,industrie zur ,geltung
 kam1 als ein  schwerer ,nachteil fr    
,england erwies4 ,die groen ,erfolge der
 deutschen  ,starkstromindustrie1 die   
dieser die unbestrittene ,fhrung in     
,europa  sicherten1 sind einmal dadurch 
ermglicht worden1 da in ,deutschland    
dank der soliden ,vorherrschaft der     
,firma ,siemens  ,halske kein           
kapitalistischer ,zusammenbruch den     
,enthusiasmus fr elektrische  ,grndungen
 abgekhlt hatte2 dann aber auch dadurch1
 da ,england1 das  gegebene             
,hauptwettbewerbsland1 schon unangenehme
 ,erfahrungen mit der  industriellen    
,elektrotechnik hinter sich hatte1 von  
denen sich weder  die ,regierung1 noch  
das ,publikum im richtigen ,augenblick  
befreien  konnten4    ,das groe         
historische ,verdienst ,werner v4       

,siemens lag nicht nur  in der          
hervorragenden ,mitwirkung1 die er der  
,entwicklung der  ,schwachstromtechnik  
hatte angedeihen lassen1 sondern in der 
schpferischen ,wendung1 die er der      
,starkstromtechnik durch seine          
grundlegende ,erfindung des sogenannten 
dynamo-elektrischen ,prinzips  im ,jahre
 #ahff gegeben hatte4 ,dieses ,prinzip  
besteht darin1 da  ,elektrizitt nicht   
wie beim ,schwachstrom auf chemischem   
,wege 7durch  ,elemente oder            
,batterien71 sondern auf physikalischem 
,wege durch die  elektromagnetische     
,induktionsmaschine erzeugt wird4       
,werner v4 ,siemens  schildert seine    
,versuche auf diesem ,gebiete und die   
,ergebnisse1  zu denen er durch sie     
gelangte1 in seinen ,lebenserinnerungen 
folgendermaen3    ,bereits im ,herbst   
des ,jahres #ahff1 als ich bemht war1   
die  elektrischen ,zndvorrichtungen mit 
,hilfe meines ,zylinderinduktors  zu    
vervollkommnen1 beschftigte mich die    
,frage1 ob man nicht durch  geschickte  

,benutzung des sogenannten ,extrastromes
 eine wesentliche  ,verstrkung des      
,induktionsstromes hervorbringen knnte4 
,es wurde mir  klar1 da eine            
elektromagnetische ,maschine1 deren     
,arbeitsleistung durch  die in ihren    
,windungen entstehenden ,gegenstrme so  
auerordentlich  geschwcht wird1 weil    
diese ,gegenstrme die ,kraft der        
wirksamen  ,batterie betrchtlich        
vermindern1 umgekehrt eine ,verstrkung  
der  ,kraft dieser ,batterie hervorrufen
 mte1 wenn sie durch eine uere          
,arbeitskraft in der entgegengesetzten  
,richtung gewaltsam gedreht  wrde4 ,dies
 mute der ,fall sein1 weil durch die    
umgekehrte ,bewegung  gleichzeitig die  
,richtung der induzierten ,strme        
umgekehrt wurde4 ,in  der ,tat besttigte
 der ,versuch diese ,theorie1 und es    
stellte sich  dabei heraus1 da in den   
feststehenden ,elektromagneten einer    
passend  eingerichteten                 
elektromagnetischen ,maschine immer     
,magnetismus genug  zurckbleibt1 um     

durch allmhliche ,verstrkung des durch  
ihn erzeugten  ,stromes bei umgekehrter 
,drehung die berraschendsten ,wirkungen 
hervorzubringen4    ,es war dies die    
,entdeckung und erste ,anwendung des    
allen  dynamo-elektrischen ,maschinen zu
 ,grunde liegenden dynamo-elektrischen  
,prinzips4 ,die erste ,aufgabe1 welche  
dadurch praktisch gelst wurde1  war die 
,konstruktion eines wirksamen           
elektrischen ,zndapparates ohne         
,stahlmagnete1 und noch heute werden    
,zndapparate dieser ,art allgemein      
verwendet4 ,die ,berliner ,physiker1    
unter ihnen ,magnus1 ,dove1 ,rie1 du    
,bois-,reymond1 waren uerst berrascht1  
als ich ihnen im ,dezember  #ahff einen 
solchen ,znderinduktor vorfhrte und an  
ihm zeigte1 da  eine kleine             
elektromagnetische ,maschine ohne       
,batterie und permanente  ,magnete1 die 
sich in einer ,richtung ohne allen      
,kraftaufwand und in  jeder             
,geschwindigkeit drehen lie1 der        
entgegengesetzten ,drehung einen  kaum  

zu berwindenden ,widerstand darbot und  
dabei einen so starken  elektrischen    
,strom erzeugte1 da ihre ,drahtwindungen
 sich schnell  erhitzten48    ,die      
,prioritt der ,siemensschen ,erfindung  
ist bald nach ihrer  ,bekanntgabe von   
verschiedenen ,seiten bestritten worden4
 ,die ,englnder  ,wheatstone und ,varley
 nahmen fr sich die ,gleichzeitigkeit   
der ,idee  in ,anspruch4 ,immerhin hat  
,werner v4 ,siemens das                 
dynamo-elektrische  ,prinzip zuerst     
literarisch dargestellt1 konstruktiv mit
 ,hilfe des  sogenannten                
,doppel-,t-,ankers ausgefhrt1 und ihm   
den ,namen gegeben4  ,sein ,verdienst   
wird nicht geschmlert1 wenn man selbst  
annimmt1 da er  etwas erfunden habe1 was
 damals in dem ,gang der                
wissenschaftlichen und  technischen     
,entwicklung logisch begrndet und       
sozusagen in der ,luft  lag4 ,dies zeigt
 im ,gegenteil1 da seine ,erfindung     
systematischer ,arbeit  und             
folgerichtigem ,denken1 nicht einem     

,zufall ihr ,dasein verdankt4  ,richtig 
ist hingegen1 da ,werner v4 ,siemens    
weder die ,dynamomaschine  zu voller    
praktischer ,brauchbarkeit entwickelt1  
noch den ganzen  ,umfang ihrer          
industriellen ,nutzungsmglichkeit       
erkannt und mit der  sonst bei ihm      
gewohnten ,energie zu verwirklichen     
gesucht hat4 ,sein  ,gedanken- und      
,arbeitskreis war doch wohl zu sehr von 
den ,problemen der  ,schwachstromtechnik
 erfllt1 seine ,kraft zu sehr von der   
lebenslangen  ,beschftigung mit ihr     
absorbiert1 als da er sich dem ,neuland 
der  ,starkstromtechnik htte mit        
unverminderter ,schaffensfhigkeit       
zuwenden  knnen4 ,dazu gehrte eine      
unverbrauchte ,frische1 eine ,jugend mit
  ,zukunftsaugen1 nicht der ,rest eines 
mit ,arbeit und ,gedanken berfllten     
,lebens4    ,die praktische             
,verwertbarkeit der ,dynamomaschine     
wurde gefrdert  durch die ,einfhrung des
 sogenannten ,pacinottischen ,ringankers
 und des  ,hefnerschen                  

,wickelungssystems 7,trommelanker71 aber
 erst ,gramme baute  im ,jahre #ahfi die
 erste wirklich gut funktionierende und 
industriell  brauchbare ,dynamomaschine1
 die kontinuierlichen ,gleichstrom      
erzeugte4  ,werner v4 ,siemens hat      
selbstverstndlich als der bedeutende    
,techniker  und der klare ,kopf1 der er 
war1 erkannt1 da die neue ,erfindung    
eine groe ,tragweite besitze4 ,an seinen
 ,bruder ,wilhelm schrieb er  schon im  
,jahre #ahff3 ,die ,effekte der         
dynamo-elektrischen ,maschine  mssen bei
 geeigneter ,konstruktion kolossale     
werden4 ,die ,sache ist  sehr           
ausbildungsfhig und kann eine neue ra   
des ,elektromagnetismus  anbahnen4      
,magnet-,elektrizitt wird billig werden 
und kann nun zur  ,lichterzeugung1 fr   
elektrochemische ,zwecke1 ja selbst     
wieder zum  ,betriebe von kleinen       
elektromagnetischen ,maschinen zum      
,vorteil  verwandt werden48 -- ,man     
sieht1 das sind ,worte1 in denen die    
hchsten  ,erwartungen und ,hoffnungen   

sich widerspiegeln1 aber es ist         
merkwrdig1  die ,hand ,werner v4        
,siemens war bei den ,ausfhrungsmanahmen
 auf dem  neuen1 als gewaltig erkannten 
,gebiet nicht mehr so sicher1 fest  und 
glcklich wie frher1 die ,phantasie      
arbeitete nicht mehr so                 
hoffnungsfreudig und khn1 und die       
,durchfhrung wirkt sozusagen kleiner    
als der ,gedanke4 ,wenn ,werner v4      
,siemens auch recht wohl erkannte1 da   
die ,erzeugung starker ,gleichstrme und 
groer ,strommengen fr die               
,lichterzeugung von groer ,bedeutung    
sein werde1 so sah er doch auf  diesem  
,gebiete hauptschlich nur die uerlich   
pompse ,bogenlampe1 die  in den #gj;er  
,jahren erfunden worden war1 und fr die 
,siemens  ,halske in  der               
,hefner-,alteneckschen                  
,differential-,lampe ein besonders gutes
 ,modell  besaen4 ,die unscheinbarere1  
aber fr die elektrische ,beleuchtung    
viel  wichtiger gewordene ,glhlampe     
lehnte ,siemens nicht gerade ab4 ,er lie

  sich1 als ,emil ,rathenau mit genialem
 ,blick die groartige ,zukunft  dieser  
,lampe erkannt hatte und zu ihrer       
,einfhrung in ,deutschland die          
,untersttzung der damals magebenden     
deutschen elektrotechnischen ,firma     
nachsuchte1 sogar ziemlich leicht von   
ihrem ,wert berzeugen1 aber seine  ganze
 ,stellung zur ,glhlampe war doch mehr  
passiv4 ,sie mute ihm erst  plausibel   
gemacht1 fast aufgedrngt werden4 ,er ri 
sie nicht an sich1  wie er vor #cj      
,jahren den ,telegraphen an sich        
gerissen hatte4 ,auch von  der          
gewaltigen quantitativen                
,ausdehnungsfhigkeit der ,dynamomaschine
  machte er sich nicht das richtige     
,bild4 ,als ,emil ,rathenau1 der in  den
 ersten ,jahren seiner ,ttigkeit fr die 
,edison-,gesellschaft die  ,maschinen   
vertragsgem bei ,siemens  ,halske bauen 
lassen mute1 von  ,siemens bis dahin    
unerhrt groe ,maschinentypen verlangte1 
sah ihn  der groe ,konstrukteur         
verwundert1 und fast geringschtzig wie  

einen  berspannten ,dilettanten an1 und 
sagte ihm3 ,gewi1 bauen kann ich  ,ihnen
 solche ,maschinen1 aber gehen werden   
sie nicht48 ,emil ,rathenau  lie die    
,maschinen schlielich aber doch bauen1  
und sie gingen nicht  nur1 sondern es   
gingen auch noch solche1 neben denen    
sich seine ersten  heute als ,zwerge    
ausnehmen wrden4 ,emil ,rathenau reichte
 als positiver  ,techniker auch nicht   
entfernt an ,werner v4 ,siemens heran1  
aber in  diesen ,dingen und zu diesen   
,zeiten hatte er den greren technischen 
,weitblick4    ,auch im ,kaufmnnischen  
ging ,werner v4 ,siemens nicht ganz mit 
der  aufkommenden neuen ,zeit mit1      
wenngleich ein ,unternehmen1 wie das von
  ,siemens  ,halske naturgem genug      
innere ,triebkraft und ,elastizitt      
besa1 um seine ,stellung -- allerdings  
hier und da nach einigem ,zaudern  --   
allen ,methoden der ,konkurrenz gegenber
 zu verteidigen1 und wo  es nottat1 sich
 ihnen anzupassen4 ,einrosten lie diese 
,firma ihren  ,betrieb auch auf der ,hhe

 der ,entwicklung nicht1 lebendig blieb 
ihr  ,geschft auch in der ,folgezeit1   
aber das ,bahnbrechende ging doch  in   
mancher ,hinsicht verloren4 ,das ,kmpfen
 wurde nicht verlernt1 aber  doch das   
,angreifen und ,erobern4 ,die ,zeiten1  
in denen ,werner ,siemens  nacheinander 
sechs ,auenseiterlinien gegen den       
englischen ,kabelring  aufbot1 und immer
 eine neue ,linie begann1 wenn sich der 
,ring mit der  frheren verglichen hatte1
 wichen ruhigeren ,perioden1 in denen   
nicht  das ,erringen des ,besitzes1     
sondern seine ,wahrung dem ,ganzen den  
,stempel  aufdrckte4 ,das lag sozusagen 
an der zunehmenden ,klassizitt81 in die 
sich ,werner v4 ,siemens hineinwuchs4   
,der ,grundzug seines ,wesens war  ja   
nie loderndes ,temperament1 heie ,flamme
 gewesen1 wie sie manchmal  auch        
,graukpfe noch zu ,ausbrchen1           
berraschungen1 ,neuerungen bringen      
mgen4 ,die ruhige ,wrme1 die gleichmige 
,kraft1 die seiner ganzen  ,natur eigen 
war1 gaben seinem reifen ,alter etwas   

,zurckhaltendes1  in sich               
,geschlossenes1 manchmal ,abweisendes4  
,eine gewisse --  wenigstens uere --    
,abkhlung war bei ,menschen seines      
,schlages  mit den zunehmenden ,jahren  
nicht zu vermeiden4 ,wir haben bereits  
frher einmal gesagt1 da ,werner v4      
,siemens in der ,mitte zwischen         
,wissenschaft und ,technik stand und    
durch die eine die andere zu erobern    
trachtete4 ,in seinen spteren ,jahren   
suchte er immer tiefer von dem          
,technischen in das ,wissenschaftliche  
vorzudringen1 und wie ernst seine       
,wissenschaftlichkeit nicht nur war1    
sondern auch von der ,zunft und  ihren  
,knigen genommen wurde1 zeigt sich      
darin1 da ,mnner wie ,magnus1  ,dove1 du
 ,bois und ,helmholtz ihm eng befreundet
 waren und ihn durchaus  als            
ihresgleichen betrachteten4 ,du         
,bois-,reymond sagte von ihm1 da er     
nach ,beanlagung und ,neigung in weit   
hherem ,mae der ,wissenschaft als  der  
,technik angehre und ,werner ,siemens   

war mit dieser ,charakteristik  durchaus
 zufrieden4 ,er wurde philosophischer   
,ehrendoktor1 ,mitglied  der ,akademie  
der ,wissenschaften1 und war als solches
 nicht nur  gentigt1 sondern auch gern  
bereit1 sich ber ,probleme der          
angewandten  technischen ,wissenschaft  
hinaus1 auch mit rein                   
naturwissenschaftlichen  ,untersuchungen
 und ,arbeiten allgemeiner ,art zu      
beschftigen4 ,diese  ,beschftigung und  
dieser ,umgang muten auch auf die       
kaufmnnische ,seite  seiner ,ttigkeit   
zurckwirken4 ,er wurde als ,kaufmann    
sehr vornehm1 und  als der alte ,kaiser 
,wilhelm ihm durch die ,ernennung zum   
,kommerzienrat  eine ,ehre erweisen     
wollte1 bemerkte er ablehnend zu dem    
,beauftragten  des ,monarchen3          
,premierleutnant1 ,dr4 phil4 honoris    
causa und  ,kommerzienrat vertrgen sich 
nicht1 das mache ja ,leibschmerzen48 -- 
,es  wre indes vllig falsch1 wenn man   
,werner ,siemens1 wie dies hier und da  
geschehen ist1 kaufmnnische ,talente und

 ,neigungen absprechen wollte4  ,er besa
 sie in hohem ,mae1 wie sich schon in   
seiner ersten ,periode der  technischen 
,erfindungen1 fr die er mit groer       
,geschftsgewandtheit  noch als ,offizier
 sofort die richtige kaufmnnische       
,ausnutzung  zu finden wute1 hinlnglich 
gezeigt hat2 wie noch strker die  sptere
 meisterhafte ,ausnutzung aller         
nationalen und internationalen          
,kaufmannschancen bewies4 ,man          
vergleiche damit z4 ,b4 die             
,weltfremdheit1  mit der ein ,gau auf   
jede kommerzielle ,verwertung seines    
,telegraphen  verzichtet hatte1 man     
vergleiche damit auch moderne ,erfinder1
 wie  ,nernst1 ,rntgen1 ,ehrlich usw41  
die zwar -- im ,zeitalter der           
technischen  ,ausnutzung -- sehr wohl   
verstanden1 ,industrielle fr ihre       
,entdeckungen  zu interessieren und     
,kapital aus ihnen zu schlagen1 aber    
trotzdem  ,gelehrte gewesen und         
geblieben sind4 ,werner ,siemens war -- 
das kann  man auch seiner eigenen anders

 lautenden ,ansicht gegenber aufrecht   
erhalten -- im ,kerne seines ,wesens vor
 allem nicht nur praktischer            
,techniker1 sondern auch praktischer    
,kaufmann4 ,er beherrschte nicht nur    
die groen1 sondern auch die kleinen     
kaufmnnischen ,mittel und konnte  nicht 
nur klug1 sondern auch gerissen sein4   
,erst nachdem er sich in  diesen        
,richtungen so weit ausgelebt hatte1 als
 es die ,bedingungen  seiner ,zeit und  
seine ,veranlagung erlaubten1 gab er der
 dritten  ,fhigkeit seiner reichen      
,natur freie ,bahn1 die vielleicht nicht
  die innerste1 aber doch die           
innerlichste seines ,wesens war1 in der 
er am reinsten und klarsten zu einer    
,vertiefung und ,sammlung seiner        
,gedankenarbeit1 zu einem einheitlichen1
 geschlossenen ,wissensbild1 zu  einer  
,klarheit ber sich1 die ,wurzeln und    
,krfte seiner ,welt gelangen  konnte4   
,diese ,verinnerlichung und ,veredelung 
seines ,wesens1 die  gewi nur wenig mit 
,akademikerstolz1 mit geschmeichelter   

,eitelkeit  des wissenschaftlich        
,anerkannten zu tun hatte1 ehrt den     
,menschen  ,siemens gewi2 diese         
schlieliche seelische ,intensivierung   
ist  keine geringe ethische ,leistung fr
 einen von ,hause aus praktisch         
veranlagten ,menschen1 dessen ,leben    
lange ,zeit im ,zeichen der uersten1    
vielgestaltigsten ,expansion gestanden  
hatte4 ,dem industriellen ,kaufmann  und
 seinem ,unternehmen hat sie naturgem   
nicht in gleicher ,weise zum  ,vorteil  
gereicht4    ,die ,starkstromtechnik    
brachte bald das zu ,wege1 was in den   
,zeiten der  ,schwachstromtechnik --    
wenigstens in ,deutschland -- nicht     
gelungen war4  ,es entstand neben       
,siemens  ,halske eine ganze ,reihe von 
,unternehmungen1  die sich im           
industriellen ,grobetrieb der           
,elektrotechnik zuwandten4  ,auf dem    
,gebiete des ,telegraphen und des       
,kabels hatten die ,verhltnisse  so     
gelegen1 da zur ,grndung von ,betrieben1
 die den ,bau von groen                 

,telegraphenlinien und                  
,kabelverbindungen fr fremde oder auch  
fr  eigene ,rechnung unternehmen        
wollten1 umfangreiche ,kapitalien und   
eingehende ,erfahrungen ntig waren4 ,an 
solche ,aufgaben traute man  sich in    
,deutschland1 besonders angesichts des  
,vorsprungs1 den ,siemens   ,halske     
darin erworben hatten1 nicht heran4 ,fr 
die ,herstellung von  ,apparaten1       
,instrumenten und ,materialien der      
,schwachstromindustrie  gengten aber    
kleinere ,mechanikerbetriebe1 die der   
grogewerblichen  ,methoden entraten     
konnten1 da es auf die feinmechanische  
,arbeit1 nicht  auf die                 
,maschinentechnik ankam4 ,dies wurde mit
 einem ,schlage anders1  als die        
,starkstromtechnik auf dem ,plane       
erschien4 ,dynamomaschinen1  elektrische
 ,lampen usw4 lieen sich nur in         
fabrikmigen ,betrieben  herstellen4     
,hierzu waren aber weder -- wenigstens  
in der ersten ,zeit  -- besonders groe  
,kapitalien ntig1 noch war die weit     

berlegene  ,konkurrenz lterer ,fabriken 
zu berwinden4 ,die ,firma ,siemens      
,halske  mute hier genau so von vorn    
anfangen1 wie alle anderen ,fabriken1   
und  es gab eine ganze ,menge von       
,fachleuten1 die in der                 
,maschinentechnik  ebenso groe1         
vielleicht noch grere ,vorkenntnisse    
besaen1 als die  ,ingenieure dieser     
,firma4 ,gegen ,ende der #gj;er und     
,anfang der #hj;er ,jahre  entstanden   
infolgedessen mehrere elektrotechnische 
,fabriken1 die sich  vornehmlich der    
,starkstromindustrie zuwandten4 ,von    
ihnen sind besonders  zu erwhnen die    
,elektrizittsgesellschaft vorm4         
,schuckert und die  ,deutschen          
,elektrizittswerke ,garbe1 ,lahmeyer    
,co41 die spter in die  ,kommanditges4  
und schlielich in die                   
,elektrizitts-,aktiengesellschaft  ,w4  
,lahmeyer  ,co4 berfhrt wurde4 ,ihre    
,entstehung hat mit der                 
,lichtelektrizitt1 die -- ihrerseits    
vorbereitet durch die ,konstruktion  der

 ,dynamomaschine -- wiederum eine ,reihe
 weiterer ,unternehmungen wie  die      
,deutsche ,edison-,ges4 7,a4 ,e4 ,g471  
die ,helios-,elektrizitts-,ges41 die    
,elektrizitts-,akt4-,ges4 ,kummer ins   
,leben rief1 noch nicht viel zu tun4    
,jene ,grndungen -- ,schuckert und      
,lahmeyer -- beruhten hauptschlich  auf 
der ,fabrikation von ,dynamomaschinen4  
,besonders die ,entwicklung  der        
,schuckertschen ,fabrik illustriert     
deutlich die ,bedeutung1 die die        
praktische ,ausgestaltung der           
,dynamomaschine fr die geschftlichen    
,aussichten neuer ,unternehmungen in der
 ,elektrizittsindustrie gehabt  hat4    
,johann ,sigmund ,schuckert gehrt zu den
 interessanteren ,persnlichkeiten  der  
deutschen ,elektrizittsindustrie1 und   
darum seien seinem  ungewhnlichen       
,lebens- und ,entwicklungsgang einige   
,worte gewidmet4  ,schuckert hat keine  
,ingenieurbildung erhalten1 sondern er  
stammte aus  ganz einfacher             
,mechanikerlaufbahn1 und ist in dieser  

,hinsicht von allen  bekannten          
,persnlichkeiten der deutschen          
,elektrizittsindustrie am  meisten      
,halske hnlich4 ,whrend dieser aber     
alles1 was er geworden ist1  seinem     
,sozius ,siemens verdankte1 dessen      
fortreiende ,persnlichkeit den  fr      
bescheidene ,verhltnisse ,geschaffenen  
ber die ihm sonst gesetzten  ,grenzen   
hinaushob1 ohne ihn doch auf der        
erreichten ,hhe heimisch  machen zu     
knnen1 besa ,schuckert die ,energien des
 ,auftriebs  in sich selbst4 ,in einer  
mechanischen ,werksttte seiner          
,vaterstadt  ,nrnberg duldete es ihn nur
 gerade die drei ,lehrjahre4 ,dann ging 
er  auf die ,wanderschaft durch eine    
,reihe von greren deutschen ,stdten4    
,in ,berlin arbeitete er eine ,zeitlang 
im ,betriebe von ,siemens  ,halske4     
,allmhlich brachte er es bis zum        
,werkmeister1 die ,muestunden1 die ihm  
seine ,berufsarbeit lie1 zu seiner      
technischen ,fortbildung benutzend4     
,sein ,wandertrieb fhrte ihn schlielich 

nach ,amerika1 wo er auch  bei ,edison  
ttig war4 ,im ,jahre #ahgc kehrte er    
nach ,nrnberg zurck1  wo er eine kleine 
,werksttte errichtete und sich mit der  
,reparatur  von ,nhmaschinen und der    
,herstellung von ,instrumenten und      
,apparaten  beschftigte1 die er zum     
,teil selbst konstruierte oder          
verbesserte4  ,seine ,fabrikate         
verleugneten nicht den ,fachmann1 der   
die ,elemente  der ,feinmechanik nicht  
nur technisch1 sondern auch handwerklich
 bis  ins ,kleinste studiert hatte4 ,im 
,jahre #ahge baute er seine erste       
,dynamomaschine1 und die vorzglichen    
,eigenschaften1 die sie besa1  schufen  
seinen ,erzeugnissen ,ruf1 seinem       
,geschft die ,grundlage fr den          
,aufschwung4 ,auch die ,bogenlampe und  
spter die ,glhlampe traten hinzu1       
wodurch sich das ,unternehmen allmhlich 
zum greren elektrotechnischen           
,etablissement auswuchs1 das in         
,alexander ,wacker einen tchtigen       
,kaufmann fand1 der die technische      

,arbeit ,schuckerts so lange glcklich   
ergnzte1 als er sich nicht zu           
unbeherrschten ,experimenten hinreien   
lie4    ,in technischer und             
kaufmnnischer ,hinsicht richteten sich  
die  meisten der damals neugegrndeten   
,firmen bis zum ,beginn der #ij;er      
,jahre noch immer nach dem ,vorbild von 
,siemens  ,halske1 die  damals ihren    
,vorrang noch unbestritten behaupteten4 
,sie begannen als  offene               
,handelsgesellschaften und sobald es    
galt1 ihnen eine straffere              
handelsrechtliche ,form zu geben1       
bedienten sie sich der ,rechtsnatur  der
 ,kommanditgesellschaft1 die auch       
,siemens  ,halske 7,inhaber  ,werners   
,bruder ,karl und ,werners ,shne ,arnold
 und ,wilhelm7 nach dem  im ,jahre #ahij
 erfolgten ,austritt ,werner v4 ,siemens
 aus der ,firma  gewhlt hatten4 ,erst   
spter1 als die ,a4 ,e4 ,g4 sich immer   
strker mit  ihren neuen                 
,geschftsmethoden an die ,seite von     
,siemens  ,halske und  an dieser vorbei 

in den ,vordergrund schob1 wurde auch fr
 die anderen  ,unternehmungen der       
,elektrizittsindustrie die              
,aktiengesellschaft  die gegebene ,form1
 fr die sich ,emil ,rathenau schon bei  
der ,grndung  seiner ,gesellschaft im   
,jahre #ahhc ohne ,zgern1 und ohne an   
irgend  welche ,vorbilder zu denken1    
entschieden hatte4 ,selbst ,siemens     
,halske konnten schlielich nicht umhin1 
ihr ,unternehmen auch in  dieser        
,hinsicht ihrer jngeren ,konkurrenz     
anzupassen und wandelten  im ,jahre     
#ahig ihre ,kommanditgesellschaft als   
letzte der groen  ,elektrizittsfirmen in
 eine ,aktiengesellschaft um4 ,der ,typ 
,rathenau  hatte endgltig gesiegt4      
,werner v4 ,siemens1 der im ,jahre #ahib
 gestorben  war1 hatte diesen ,umschwung
 allerdings nicht mehr erlebt4 ,ob er   
ihn  gebilligt htte1 ist schwer zu      
sagen4 ,noch im ,jahre #ahhi1 als er    
seine ,lebenserinnerungen schrieb1 uerte
 er sich ber die ,frage der  rechtlichen
 ,form von gewerblichen ,unternehmungen 

folgendermaen3        ,es fhrt mich dies
 auf die ,frage1 ob es berhaupt dem     
allgemeinen ,interesse dienlich ist1 da 
sich in einem ,staate      groe         
,geschftshuser bilden1 die sich dauernd 
im ,besitze der      ,familie des       
,begrnders erhalten4 ,man knnte sagen1  
da solche      groen ,huser dem         
,emporkommen vieler kleineren           
,unternehmungen      hinderlich sind und
 deshalb schdlich wirken4 ,es ist das   
gewi in      vielen ,fllen auch         
zutreffend4 berall1 wo der              
,handwerksbetrieb      ausreicht1 die   
,fabrikation exportfhig zu erhalten1    
wirken groe      konkurrierende         
,fabriken nachteilig4 berall dagegen1 wo
 es sich      um die ,entwicklung neuer 
,industriezweige und um die ,erffnung   
des      ,weltmarktes fr schon          
bestehende handelt1 sind groe           
zentralisierte      ,geschftsorgane mit 
reichlicher ,kapitalansammlung          
unentbehrlich4      ,solche             
,kapitalansammlungen lassen sich        

heutigen ,tages fr      bestimmte       
,zwecke allerdings am leichtesten in der
 ,form von      ,aktiengesellschaften   
herbeifhren1 doch knnen diese fast immer
 nur      reine ,erwerbsgesellschaften  
sein1 die schon statutenmig nur die     
,erzielung mglichst hohen ,gewinnes im  
,auge haben drfen4 ,sie eignen      sich
 daher nur zur ,ausbeutung von bereits  
vorhandenen1 erprobten                  
,arbeitsmethoden und ,einrichtungen4    
,die ,erffnung neuer ,wege ist          
dagegen fast immer mhevoll und mit groem
 ,risiko verknpft1      erfordert auch  
einen greren ,schatz von                
,spezialkenntnissen und                 
,erfahrungen1 als er in den meist       
kurzlebigen und ihre ,leitung      oft  
wechselnden ,aktiengesellschaften zu    
finden ist4 ,eine solche                
,ansammlung von ,kapital1 ,kenntnissen  
und ,erfahrungen kann sich nur      in  
lange bestehenden1 durch ,erbschaft in  
der ,familie bleibenden                 
,geschftshusern bilden und erhalten4 ,so

 wie die groen      ,handelshuser des   
,mittelalters nicht nur                 
,geldgewinnungsanstalten      waren1    
sondern sich fr berufen und verpflichtet
 hielten1 durch      ,aufsuchung neuer  
,verkehrsobjekte und neuer ,handelswege 
ihren      ,mitbrgern und ihrem ,staate 
zu dienen1 und wie dies ,pflichtgefhl   
sich als ,familientradition durch viele 
,generationen fortpflanzte1      so sind
 heutigen ,tages im angebrochenen       
naturwissenschaftlichen      ,zeitalter 
die groen technischen ,geschftshuser    
berufen1 ihre      ganze ,kraft dafr    
einzusetzen1 da die ,industrie ihres    
,landes im      groen ,wettkampfe der   
zivilisierten ,welt die leitende        
,spitze1 oder      wenigstens den ihr   
nach ,natur und ,lage ihres ,landes     
zustehenden      ,platz einnimmt48      
,man sieht also1 ,werner v4 ,siemens    
fhlt das ,bedrfnis1 sich und  seinen    
,typus des groindustriellen             
,geschftshauses noch nach zwei  ,seiten 
hin zu verteidigen1 einmal gegenber dem 

von ihm berwundenen  ,handwerksbetrieb1 
den er zur ,zeit seiner ,anfnge in      
,deutschland  noch als den herrschenden 
vorgefunden hatte1 ferner gegenber dem  
,aktienbetrieb1 der damals schon im     
,begriff war1 seinen ,typus zu          
berwinden4 ,inzwischen hat sich gezeigt1
 da die ,nachteile1 die er  den         
,aktiengesellschaften zuschreibt1 nmlich
 die ,notwendigkeit1 hohe  ,gewinne zu  
erzielen und auszuschtten1 dieser       
,rechtsform  zwar anhaften knnen1 aber  
nicht anzuhaften brauchen4 ,es gibt     
,aktiengesellschaften1 die ,gewinne     
ebenso zurckzuhalten und im  ,betriebe  
weiterarbeiten zu lassen verstehen1 wie 
,privathuser4  ,man braucht gar nicht   
einmal an die ,friedrich ,krupp         
,akt4-,ges41 an  die ,thyssenschen1     
,hanielschen ,unternehmungen und an     
viele andere  zu denken1 deren ,aktien  
sich in einer ,hand oder in den ,hnden  
einer geschlossenen ,gruppe befinden4   
,wir wissen jetzt1 da auch  die         
eigentlichen ,aktiengesellschaften1 die 

nicht ,privathuser  in                  
,aktiengesellschaftsform1 sondern       
republikanische ,gebilde mit            
zersplittertem ,aktienbesitz sind1 die  
,nachteile1 die ihnen ,werner  v4       
,siemens zuschreibt1 sehr wohl vermeiden
 und ber das jeweilige                  
,aktionrinteresse hinaus bei            
zweckentsprechender ,verwaltung eine    
solide  ,innenkultur treiben knnen4     
,diesen ,beweis hat kein anderer  so    
glnzend erbracht1 wie der zweite groe   
technische ,kaufmann der  deutschen     
,elektrizittsindustrie3 ,emil ,rathenau4
          ,fnftes ,kapitel    ,licht    
,emil ,rathenau benutzte1 wie wir schon 
gehrt haben1 die ,zeit  zwischen seinen 
beiden ,arbeitsperioden viel zu ,reisen1
 die teils  der ,unterrichtung1 teils   
der ,erholung dienten4 ,auch der        
schwankende  ,gesundheitszustand seines 
zweiten ,sohnes ,erich1 der seit einer  
schweren ,erkltung1 die er sich auf dem 
,eise zugezogen hatte1 an einer         
,herzkrankheit litt1 veranlate die      

,familie1 hufig ,kurorte und ,bder      
aufzusuchen4 ,es mag vielleicht nur ein 
eigenartiger ,zufall sein1  da ,emil    
,rathenau1 ebenso wie er sich die       
entscheidenden ,anregungen  fr neue     
,phasen seiner beruflichen ,ttigkeit auf
 ,reisen holte -- in  ,england1 von den 
,weltausstellungen in ,philadelphia und 
,paris --1  auch die wichtigsten        
persnlichen ,beziehungen auf ,reisen    
anknpfte4  ,die ,ausnutzung solcher     
,zuflle1 in mancher ,hinsicht           
mglicherweise  auch die geeignete       
,prdisposition fr ihre ,herbeifhrung1   
ist aber  doch zweifellos von der       
,reisestimmung8 begnstigt worden4 ,die  
grere ,freiheit und ,leichtigkeit der   
vernderten ,atmosphre1 die              
,losgebundenheit von der latenten       
,trgheit1 in die auch dieser ,arbeiter  
trotz aller in ihm wirkenden ,energien  
des ,gedankens und der ,tat  ebenso wie 
andere ,mitglieder seiner ,familie      
gelegentlich verfallen  konnte1 wenn    
sein ,leben sich in gewohnten ,gleisen  

ohne zwingende  ,arbeitsntigung         
hinspann1 erfrischten und verjngten ihn1
 hoben seine  ,entschlukraft und sein   
,selbstvertrauen4 ,geistige             
,luftvernderung8  ist ihm stets sehr gut
 bekommen1 so wenig auch fr ihn ein     
dauernder  ,ortswechsel denkbar war4    
,wir werden spter sehen1 da ,emil       
,rathenau  die finanzielle ,beihilfe zur
 ,grndung seiner ,deutschen ,edison     
,gesellschaft einer zuflligen ,begegnung
 in ,bad ,langenschwalbach  verdankte4  
,auch die ,anknpfung nherer ,beziehungen
 zu ,werner v4  ,siemens1 die so wichtig
 fr ihn werden sollten1 vollzog sich auf
  einer ,schweizer ,reise4 ,kennen      
gelernt hatte ,rathenau den ,altmeister 
der deutschen ,elektrizitt1 wie wir     
schon berichteten1 bereits lange        
vorher1 als er noch ,besitzer der       
,maschinenfabrik ,webers war4 ,am       
,anfang der #gj;er ,jahre hatte ,emil   
,rathenau mit ,siemens1 ,schwartzkopff  
und anderen der kleinen ,vereinigung    
,berliner ,fabrikanten angehrt1  die    

durch patriarchalische                  
,wohlfahrtseinrichtungen1 wie den ,bau  
von  ,arbeiterhusern gehofft hatten1 der
 jungen sozialdemokratischen  ,bewegung 
den ,wind aus den ,segeln nehmen zu     
knnen4 ,die ,bekanntschaft  war damals  
aber nur ziemlich oberflchlicher ,art   
gewesen4 ,zwischen  dem berhmten        
technischen ,industriellen und dem      
bescheidenen jungen  ,fabrikbesitzer war
 es zu einem nheren ,verkehr nicht      
gekommen4  ,immerhin war die frhere     
,beziehung dazu hinreichend1 da sich    
,werner  v4 ,siemens des damaligen      
,vereinsgenossen erinnerte1 als dieser  
auf der  ,rckreise vom ,engadin in ,bad 
,alveneu mit ihm zusammentraf4 ,nach dem
  ,mittagessen entspann sich eine       
zunchst wohl konventionell einsetzende1 
dann allmhlich wrmer werdende           
,unterhaltung4 ,man errterte die        
,mglichkeiten des damals aufkommenden   
elektrischen ,lichts4 ,rathenau1  der   
gerade ber ,zukunftsprobleme zndend zu  
sprechen wute1 beklagte  die            

,rckstndigkeit ,berlins in der          
elektrischen ,beleuchtung gegenber      
,paris1 wo die ,avenue de l'opra und die
 ,place de la ,concorde jeden  ,abend im
 ,glanz von ,jablochkoff-,kerzen        
erstrahlten4 ,emil ,rathenau1  der sich 
-- wie wir wissen -- vorbergehend selbst
 mit dem ,plan1 die                     
,jablochkoff-,patente fr ,deutschland zu
 erwerben1 beschftigt1 die ,idee  aber  
bald wieder fallen gelassen hatte1 warf 
die ,bemerkung hin1 da die  ,leipziger  
,strae mit ,hefner-,altenecks           
,differential-,lampen beleuchtet1  die  
franzsische ,hauptstadt in ,schatten    
stellen wrde4 ,werner v4  ,siemens      
gefiel die ,anregung1 vielleicht        
schmeichelte sie ihm auch nur1  und er  
lud ,rathenau ein1 in ,berlin weiter    
darber zu sprechen4 ,bei  seinem ,besuch
 begleitete er ,rathenau zur ,tr des    
,chefkonstrukteurs1  mit dem ,rathenau  
persnlich bekannt war1 seitdem er fr die
 erste  von ,siemens  ,halske           
konstruierte elektrische                

,scheinwerferanlage die  ,dampfmaschine 
geliefert hatte4 ,hefner-,alteneck1 der 
merkwrdigerweise  seiner eigenen        
,erfindung nur eine beschrnkte          
praktische ,entwickelung  zuzutrauen    
schien1 fragte ,rathenau skeptisch1 ob  
ihm der ,alte gesagt  htte1 wie er die  
,aufgabe zu lsen denke oder ob er selbst
 es wisse4  ,ihm sei das ,problem       
schleierhaft4 ,hefner-,alteneck dachte  
bei diesem  ,ausspruch vielleicht noch  
mehr als an die technische              
,schwierigkeit der  ,anlage an die      
schwer zu berwindende ,konkurrenz der   
,gasbeleuchtung1  die bereits im ,jahre 
#ahhj1 bei einem ,versuch1 den ,pariser 
,platz  mit ,bogenlampen zu beleuchten1 
hervorgetreten war4 ,die probeweise     
hergestellte ,anlage war damals nicht   
zur ,ausfhrung gekommen1 weil  die      
,gasfachleute das neue elektrische      
,licht wirksam zu bertrumpfen  in der   
,lage gewesen waren4 ,mit etwas bitterer
 ,selbstironie hatte  ,hefner-,alteneck 
damals bemerkt1 da es zu den guten      

,eigenschaften des  elektrischen        
,lichtes gehrte1 berall da1 wo es sich  
auch nur von ferne  blicken lasse1 zu   
einer mchtigen ,gasbeleuchtung die      
,veranlassung  zu bieten4 ,da der       
,gedanke ,rathenaus1 die ,leipziger     
,strae mit  ,differentiallampen zu      
beleuchten1 brigens doch nicht so ganz  
aus der  ,welt lag1 zeigte sich etwa #a 
,jahre spter4 ,damals -- im ,herbst     
#ahhb -- fhrten ,siemens  ,halske nach  
einem kurzen ,versuche mit einer        
,glhlichtbeleuchtung in der ,kochstrae  
eine ,bogenlampenbeleuchtung  in der    
,leipziger ,strae durch4 ,beide fanden  
aber keinen so rechten  ,anklang beim   
,publikum4 ,das ,glhlicht in der        
,kochstrae imponierte  infolge der noch 
unentwickelten ,lampen1 die sich mit    
ihrem roten ,licht  kaum vom ,gas       
unterschieden1 nur wenig1 das           
,bogenlicht in der ,leipziger  ,strae1  
das von #d ,deutzer ,gasmaschinen zu je 
#ab ,,ps erzeugt wurde1  stellte sich1  
trotzdem mit der verwendeten ,gasmenge  

die zehnfache  ,lichtwirkung wie beim   
reinen ,gaslicht erzielt wurde1 sehr    
teuer1 denn  die ,lampenbrennstunde kam 
auf #ch ,pfennige zu stehen4 ,rathenau1 
der die  ,unvollkommenheit der          
,siemensschen ,versuche nicht verkannte1
 sprach  damals die berzeugung aus1 da  
trotz alledem der ,sieg des elektrischen
  ,lichts in der ,straenbeleuchtung     
nicht ausbleiben werde4    ,die         
,mglichkeit1 mit ,siemens  ,halske an   
der elektrischen ,beleuchtung  ,berlins 
zu arbeiten1 war jedenfalls nach jenem  
,besuch bei ,werner  ,siemens1 der sich 
nur halbinteressiert gezeigt hatte1 und 
bei  ,hefner-,alteneck1 der ,rathenau --
 zum ,teil vielleicht aus einem         
,konkurrenzgefhl heraus -- vllig        
abgewiesen hatte1 vorerst erledigt4     
,sie stellte fr ihn aber nicht den      
einzigen oder auch nur den besten  ,weg 
dar1 auf dem er sich dem ,gebiet der    
elektrischen ,beleuchtung  nhern konnte4
 ,dazu war er -- die groe ,zukunft der  
,lichtelektrizitt  erkennend -- fest    

entschlossen4 ,war es nicht die         
,differentiallampe1  die er ,siemens    
gegenber wohl nur vorgeschlagen hatte1  
weil er so am  schnellsten dessen       
mchtige ,untersttzung zu finden hoffte1 
so war es  ein anderer ,typus4 ,diesen  
fand er mit divinatorischer ,sicherheit 
auf  der ,pariser                       
,elektrizitts-,ausstellung im ,jahre    
#ahha1 wo ,thomas ,alva  ,edison sich   
eben anschickte1 sein neues             
,beleuchtungssystem1 in  dessen         
,mittelpunkt als ,hauptstck die         
,kohlenfadenlampe stand1  der           
europischen ffentlichkeit vorzufhren4   
,bevor wir uns der ,edisonschen         
,erfindung und ihrer umwlzenden         
,bedeutung fr die ,lichtelektrizitt     
zuwenden1 wollen wir einen kurzen       
,rckblick auf die frheren ,versuche auf 
dem ,gebiete des elektrischen  ,lichts  
werfen4 ,die erste -- allerdings nicht  
praktisch gewordene --  ,verwendung der 
,elektrizitt zur ,erzeugung von ,licht  
ist sehr frh  erfolgt1 lange bevor der  

elektrische ,telegraph1 der doch mehr   
als ein  ,menschenalter vor dem         
elektrischen ,licht die ,welt eroberte1 
entdeckt  worden war4 ,der berhmte      
englische ,chemiker ,humphry ,davy      
stellte im ,jahre #ahjh1 also nur #ah   
,jahre nach der ,entdeckung ,galvanis1  
den fundamentalen1 fr seine eigene      
wissenschaftliche ,leistung  allerdings 
nur nebenschlichen ,versuch an1 der     
unter dem ,namen des  elektrischen      
,lichtbogens berhmt geworden ist und die
 ,grundlage  fr das ,verfahren der      
,bogenlichterzeugung bildet4 ,davy hatte
 zwei  zugespitzte ,kohlenstbchen mit   
den ,polen einer galvanischen ,kette    
verbunden1 und beobachtete1 da zwischen 
den ,spitzen eine leicht  gebogene      
,flamme entstand1 wenn man die vorher in
 ,berhrung gebrachten  ,kohlenspitzen   
vorsichtig auseinanderzog4 ,von da bis  
zur ,anwendung der  ,bogenlampe in der  
,praxis war aber ein weiter ,weg4       
,solange man auf  ,schwachstrom         
angewiesen war1 kam man ber vereinzelte 

,versuche nicht  hinaus1 als            
gebruchliches ,beleuchtungssystem wollte
 die ,bogenlampe  nicht ,fu fassen4 ,im 
,jahre #ahdf wurde die ,lampe1 der      
potenzierte  ,mondschein81 wie man sie  
damals nannte1 bei der ,erstauffhrung   
der  ,meyerbeerschen ,oper ,der         
,prophet8 in ,paris als                 
,bhnenbeleuchtung  benutzt4 ,als        
,straenbeleuchtung erschien das neue    
,licht zu grell und  augenschdlich84    
,diese ungnstigen ,eigenschaften        
verbunden mit einer  noch ziemlich      
starken ,unzuverlssigkeit des ,lichtes1 
lieen den ,versuch  einer               
,straenbeleuchtung1 den ,jacobi im      
,jahre #ahej in ,petersburg  machte1    
scheitern4 ,dagegen erwies es sich      
gerade der genannten  ,eigenschaften    
wegen als besonders geeignet fr         
,leuchtturmlicht4  ,und besonders       
nachdem der berhmte englische           
,elektro-,physiker  ,faraday zum        
wissenschaftlichen ,berater der         
,korporation1 die  die ,instandhaltung  

des gesamten englischen                 
,leuchtturmwesens zur  ,aufgabe hatte1  
ernannt worden war1 fand das ,bogenlicht
 ausgedehnte  ,anwendung bei            
,leuchttrmen4 ,dabei bediente sich      
,faraday aber als  ,kraftquellen nicht  
mehr groer galvanischer ,batterien1 wie 
das bei  den frheren ,versuchen 7auch in
 ,st4 ,petersburg7 geschehen war1       
sondern von ihm hergestellter           
magnetelektrischer ,maschinen1 die nach 
dem von ,faraday entdeckten ,prinzip der
 ,induktion hergestellt worden  waren4  
,diese ,maschinen1 bei denen die        
induzierende ,wirkung durch  die ,kraft 
permanenter ,stahlmagnete hervorgerufen 
wurde1 arbeiteten  indes trotz ihrer    
,gre und im ,verhltnis zu ihrer ,gre wie
 ihren  ,kosten sehr unkonomisch1 so da 
sich ihre ,verwendung fr ,zwecke1  in   
denen andere1 billigere                 
,beleuchtungsarten zur ,verfgung standen
  und nicht besonders starke            
,einzellichter bentigt wurden1 verbot4  
,erst die ,erfindung des                

dynamoelektrischen ,prinzips1 bei dem   
sich die  induzierenden ,magnete und der
 erzeugte ,strom gegenseitig verstrkten1
  und die hieraus folgende schnelle     
,entwickelung immer vollkommenerer      
,dynamomaschinen schufen hierin ,wandel4
 ,es scho bald eine groe  ,anzahl von   
,bogenlampen-,konstruktionen aus dem    
,boden4 ,das ganze ,system  krankte aber
 noch an dem ,nachteil1 da fr jede      
,lampe eine besondere  ,dynamomaschine  
als ,kraftquelle bentigt wurde1 was das 
,bogenlicht als  ,beleuchtung dem aus   
zentralen ,kraftquellen gespeisten ,gas 
unterlegen  machte4 ,die erste          
,erfindung1 nach der aus einer ,maschine
 mehrere  ,stromkreise gespeist werden  
konnten1 ging von ,jablochkoff aus1 von 
dessen ,lampen wir bereits mehrfach1    
unter anderem zum ,beginn dieses        
,kapitels gesprochen haben4 ,das        
,pariser ,warenhaus ,louvre8 wurde      
zuerst  mit ,jablochkoff-,kerzen        
erleuchtet1 es folgten mehrere          
ffentliche  ,pltze und ,straen in       

,paris1 darunter die ,avenue de l'opra1 
deren  strahlendes ,licht ,emil         
,rathenau als ,berliner ,lokalpatriot in
 ,gegensatz  zu der rckstndigen         
,beleuchtung seiner ,vaterstadt gestellt
 hatte4  ,zur ,krafterzeugung fr diese  
eine kurze ,strae waren damals noch     
drei ,zentralstationen notwendig4 ,kurze
 ,zeit spter1 im ,jahre #ahgh1          
konstruierte ,hefner-,alteneck die nach 
ihm benannte ,differentiallampe1  deren 
,prinzip von ,werner ,siemens herrhrt4  
,hier wurde derselbe ,erfolg  der       
,speisung mehrerer ,lampen aus einer    
,kraftquelle solider und  vollkommener  
erreicht als bei ,jablochkoff1 wobei die
 ,differentiallampe  auch durch andere  
,verbesserungen1 wie die ,verwendung der
 sogenannten  ,dochtkohlen1 reineres    
,licht usw4 ausgestaltet worden war4    
,dennoch  war man1 wie wir gesehen      
haben1 im ,hause ,siemens  ,halske nicht
 so  wagemutig und unternehmend wie in  
,paris1 was die ,beleuchtung von        
ffentlichen ,straen mit ,bogenlampen    

anlangt4 ,werner ,siemens stand         
derartigen neuen ,problemen passiver    
gegenber als den ,erfindungen  seiner   
,jugendzeit1 und dem ,konstrukteur      
,hefner-,alteneck fehlte  bei aller     
,tiefe und ,grndlichkeit der technischen
 ,anschauung doch  der ,feuergeist und  
die ,einbildungskraft des groen         
,erfinders4 ,man  beschrnkte sich       
zunchst auf die ,beleuchtung von        
,hallen1 ,innenrumen  usw4 und der      
,gedanke der zentralen ,kraftstation    
auch in der  primitivsten ,form war den 
vorsichtigen ,technikern der ,firma     
,siemens   ,halske noch schleierhaft84  
,die groe ,belebung sollte der          
,industrie des elektrischen ,lichtes    
aber  nicht von der ,bogenlampe1 sondern
 von der ,glhlampe kommen4  ,die        
,bogenlampe war bei ihrer groen         
,intensitt und ,lichtstrke nur  fr die  
,beleuchtung von ,straen und groen      
,innenrumen zu verwenden1  nicht fr die 
,erhellung von ,wohnrumen4 ,ihr ,licht  
brannte -- namentlich  in der ersten    

,zeit -- flackerig und unregelmig und   
sie sonderte  verhltnismig viel         
,kohlenru ab4    ,experimentelle        
,versuche mit der ,glhlampe sind        
gleichfalls schon sehr  frh angestellt  
worden4 ,das ,prinzip bestand darin1    
,kohlen oder ,metalle  in luftleer      
gemachtem ,raume so zu erhitzen1 da sie 
leuchteten1 ohne  zu verbrennen4 ,als im
 ,jahre #ahei ,c4 ,g4 ,farmer in        
,newport sein ,haus  mit #db            
,platinfaden-,lampen beleuchtete1 war   
dies nicht der erste1 wohl  aber der    
erste grere ,versuch dieser ,art4 ,eine 
weitere ,ausdehnung  der ,erfindung     
scheiterte auch hier daran1 da groe     
galvanische  ,batterien1 auf die man    
vorlufig als ,kraftquellen angewiesen   
blieb1  sehr teuer herzustellen waren   
und trotzdem eine fr praktische ,zwecke 
nur beschrnkte ,kraftmenge lieferten4   
,im ,groen gelang erst ,thomas ,alva    
,edison1 dem ,verbesserer des           
,mikrophons -- unter ,benutzung von     
,dynamomaschinen -- die ,herstellung und

 ,verwendung von ,glhlampen4 ,in  seinem
 ,laboratorium zu ,menlo-,park1 einem   
,vorort von ,new ,york1 begann  ,edison 
im ,jahre #ahgh1 angeregt durch den     
,anblick der ersten ,bogenlampe1  die er
 sah1 und deren ,mngel er bei aller     
,bewunderung sofort erkannte1  mit      
,hilfe eines ,kreises von ,assistenten  
und ,schlern die systematische  ,arbeit 
an der ,glhlampe1 die er trotz aller    
anfnglichen ,fehlschlge  mit groer      
,zhigkeit fortsetzte4 ,es ist           
eigentmlich1 da ,edison  seine ersten   
,versuche nicht mit ,kohlenfden1 sondern
 mit ,metallfden  machte1 zu denen ja   
die ,glhlampenindustrie in neuerer ,zeit
 schlielich  nach dem ,umwege ber die   
,kohlenfadenlampe wieder zurckgekehrt   
ist4  ,damals miglckten die #ac ,monate 
lang fortgefhrten ,versuche mit         
,platindrhten1 mit                      
,platin-,iridiumdrhten und anderen      
,metallen1 weil es  nicht gelingen      
wollte1 die ,drhte bei gengender        
,erhitzung unschmelzbar  zu machen4     

,versuche1 die ,drhte mit ,oxyden zu    
umwickeln1 lieen eine  ,lampe mit hoher 
,widerstandsfhigkeit entstehen1 aber    
solche ,lampen  erlitten bald           
,kurzschlu4 ,durch einen ,zufall kam    
,edison auf die  ,idee1 ,kohlenfden zu  
benutzen4 ,das ,experiment glckte mit   
verkohlten  ,baumwollfden1 aber die     
,brenndauer der ,lampe war noch nicht   
lang  genug4 ,es dauerte noch einige    
,zeit1 ehe er den geeigneten ,stoff zur 
,herstellung der ,kohlenfden in den     
,bambusfasern gefunden hatte4 ,mit der  
,erzeugung der ,lampe1 auf die ,edison  
bald in ,amerika und ,europa ,patente   
nahm1 war aber nur der ,keim der neuen  
,beleuchtungsart gefunden4 ,fr das  ihm 
im ,januar #ahhj erteilte amerikanische 
,patent auf die ,glhlampe hat  ,edison  
folgende ,beschreibung seiner ,erfindung
 geliefert3        ,ich1 ,thomas ,alva  
,edison1 von ,menlo ,park1 ,new-,jersey1
 ,vereinigte      ,staaten von ,amerika1
 habe eine ,verbesserung an elektrischen
 ,lampen      und in der ,methode der   

,fabrikation dieser ,lampen erfunden1   
die ich      im ,folgenden einzeln      
beschreibe3        ,das ,objekt dieser  
,erfindung ist die ,herstellung         
elektrischer      ,lampen mit           
weiglhendem ,licht1 die einen so starken
 ,widerstand      leisten1 da sie die   
praktische ,verteilung des elektrischen 
,lichtes gestatten4 ,die ,erfindung     
beruht auf einem ,licht spendenden      
,krper von verkohltem ,draht1 der       
dergestalt gedreht ist1 da er      dem  
,durchgang des elektrischen ,stromes    
hohen ,widerstand leistet      und      
gleichzeitig nur eine geringe ,oberflche
 fr die ,ausstrahlung      darbietet4   
,die ,erfindung besteht ferner in der   
,verwendung von      ,brennern von groer
 ,widerstandskraft in einem nahezu      
vollkommenen      ,vakuum1 die das      
,oxydieren und eine ,beschdigung des    
,konduktors      durch die ,luft        
verhindern4 ,der so durch ,platindrhte  
in die      evakuierte ,birne geleitete 
,strom wird im ,glas verschlossen4      

,die ,erfindung umfat ferner die        
,methode der ,herstellung von           
,konduktoren aus ,kohlenstoff von hoher 
,widerstandskraft1 damit sie            
imstande sind1 ein weies ,glhlicht zu   
liefern4        ,vordem hat man weies   
,glhlicht von ,kohlenstiften mit ein bis
 vier      ,ohm ,widerstand erhalten und
 in verschlossenen ,gefen gehabt1       
worin die ,luft durch ,gase ersetzt war1
 die sich chemisch nicht      verbinden4
 ,die ,leitungsdrhte sind immer stark   
gewesen1 so da      ihre                
,widerstandskraft manchmal geringer als 
jene des ,brenners ist4      berhaupt   
waren die ,versuche frherer ,arbeiter   
darauf gerichtet1      den ,widerstand  
des ,kohlenstifts zu vermindern4 ,die   
aus dieser      ,praxis erwachsenden    
,nachteile sind1 da eine ,lampe mit nur 
ein      bis vier ,ohm ,widerstand in   
groer ,anzahl zu vielfachem ,bogenlicht 
nicht ohne ,verwendung von ,konduktoren 
von enormen ,dimensionen zu             
benutzen ist1 sowie da wegen des        

geringen ,widerstands der ,lampe1       
die ,leitungsdrhte stark und die        
,konduktoren gut sein mssen1 und        
eine ,glaskugel nicht dicht gehalten    
werden kann1 wo die ,drhte              
eingeleitet und fest verbunden sind4    
,deshalb verzehrt sich der              
,kohlenstift1 weil stets ein            
vollkommenes ,vakuum vorhanden sein mu1 
um den ,kohlenstift dauerhaft zu        
erhalten1 besonders wenn dieser nur     
klein ist und hohen elektrischen        
,widerstand leistet4        ,die        
,verwendung von ,gas in dem ,empfnger   
fhrt bei dem ,luftdruck1      wiewohl   
dieser die ,kohle nicht angreift1 in    
kurzer ,zeit zur      ,zerstrung1       
entweder durch das ,ausfegen durch die  
,luft1 oder durch      die von dem      
rapiden ,durchstrmen des ,gases ber die 
nur lose      verbundene1 noch erhitzte 
,oberflche der ,kohle erzeugte ,reibung4
      ,die ,methode habe ich            
umgestaltet4 ,ich habe gefunden1 wie    
selbst ein      gut verkohlter          

,baumwollfaden in einer verschlossenen  
,glasbirne1      woraus die ,luft bis   
auf ein ,millionstel gepumpt ist1 dem   
,durchgang      des ,stromes #ajj-ejj   
,ohm ,widerstand leistet1 und da er auch
 bei      sehr hoher ,temperatur        
durchaus aushlt4 ,ferner1 da1 wenn der  
,faden als ,spirale gedreht und verkohlt
 ist1 oder wenn die ,fasern             
gewisser ,pflanzen1 die einen ,rckstand 
von ,kohle aufweisen1 nach              
,erhitzung in einem geschlossenen ,raum 
gedreht werden1 sie bis zu      #bjjj   
,ohm ,widerstand leisten1 ohne zur      
,ausstrahlung einer greren              
,oberflche als drei ,sechzehntel eines  
,zolls zu bedrfen4 ,baumwoll-      und  
,leinenfaden habe ich verkohlt probiert1
 ,holzsplitter1 auf      verschiedene   
,weise gedrehte ,papiere1 auch          
,lampenru1 ,graphit und      ,kohle in  
der verschiedensten ,weise mit ,teer    
gemischt und daraus      ,drhte von     
verschiedener ,lnge und ,strke gedreht48
    ,mit der bloen ,konstruktion der    

,glhlampe begngte sich indes ein  ,mann 
der praktischen ,ausnutzung wie ,edison 
nicht4 ,er glaubte seine  ,arbeit nicht 
eher beendigen zu knnen1 als bis er ein 
bis ins ,kleinste  durchkonstruiertes1  
alle ,erfordernisse der praktischen     
,nutzbarkeit  bercksichtigendes         
,beleuchtungssystem fertiggestellt      
hatte4 ,die  ,hauptstcke waren die      
,glhlampe und die nach damaligen        
,begriffen  riesige                     
,stromerzeugungsmaschine 7im ,volksmund 
,jumbo genannt71 ein  sogenannter       
,schnellufer8 von #aej ,,ps4 ,die       
,verbindung zwischen beiden  hatte ein  
mit allen ,finessen feinmechanischer    
,inspiration ausgedachtes  und          
ausgefhrtes ,netz von ,apparaten zu     
schaffen4 ,emil ,rathenau1 der  das     
,ganze auf der ,pariser ,ausstellung    
sah1 schilderte den ,eindruck           
folgendermaen3 ,edisons                 
,beleuchtungssystem war bis in die      
,einzelheiten  so genial erdacht und    
sachkundig durchgearbeitet1 da man      

meinte1  es sei in unzhligen ,stdten    
jahrzehntelang erprobt gewesen4 ,weder  
,fassungen1 ,umschalter1                
,schmelzsicherungen1 ,lampentrger noch  
andere  zur ,installation gehrige       
,gegenstnde fehlten1 und die            
,stromerzeugung1  die ,regulierung1 die 
,leitungen mit ihren ,abzweigen1        
,hausanschlssen1  ,elektrizittsmessern  
usw4 waren mit staunenswertem           
,verstndnis und  unvergleichlichem      
,genie durchgebildet48    ,dem          
,eindruck1 wie ihn ,rathenau hier #bg   
,jahre nach dem auslsenden  ,erlebnis   
schilderte1 ist wohl1 wie wir das schon 
in einem anderen ,falle  feststellen zu 
knnen glaubten1 ein gewisser ,schu      
retrospektiver  ,phantasie beigemischt4 
,so urteilte nicht der unmittelbar      
,erlebende1  sondern der                
,zurckschauende1 der inzwischen eine    
lange ,periode der  ,entwickelung1      
,durchbildung und ,vervollkommnung mit  
angesehen und  sein ganzes ,leben und   
,tun mit ihr so identifiziert hatte1 da 

er die  ,fhigkeit zur historischen      
,kritik vielleicht nicht mehr in vollem 
,mae  besa4 ,gewi1 ,rathenau1 dem die   
,gabe in seltenem ,mae zu eigen war1    
eine ,erfindung -- auch wenn sie nur in 
ihrer ,urzelle vorlag -- mit            
blitzschneller ,prophetie bis zu ihrer  
hchsten ,vollendung zu ,ende zu  denken1
 hat in ,paris in dem ,edisonlicht mehr 
gesehen als alle anderen1  vielleicht   
sogar mehr als der ,erfinder selbst4 ,er
 war berhaupt wohl  der einzige1 der die
 ganze ,zukunftskraft der ,erfindung    
erfate1  wie er denn auch derjenige     
gewesen ist1 der am meisten zu ihrer    
,ausbildung getan hat4 ,seine ,tat war  
vom technischen ,standpunkt aus         
betrachtet keine primre1 sondern eine   
zweithndige81 aber technisch  doch keine
 ,epigonenleistung und praktisch direkt 
von schpferischer  ,prgung4 ,um dies zu 
verstehen1 mu man sich vergegenwrtigen1 
da  der allgemeine ,eindruck des        
,edisonlichts in ,paris durchaus  nicht 
einhellig und mit dem ,rathenaus        

identisch war4 ,es gab gewi  genug      
,leute1 die von der neuen ,erfindung    
fasziniert waren1 ohne doch  ihren      
ganzen ,zukunftswert zu erfassen4 ,es   
gab auch wieder andere1  die khl blieben
 und das ,glhlicht -- ohne seinen       
praktischen ,wert  ganz zu verneinen -- 
weit hinter das ,bogenlicht stellten4   
,es fehlte  aber auch schlielich nicht  
an ,fachleuten1 die die ganze           
,geschichte  fr ,humbug1 fr eine        
,spielerei erklrten4 ,so hielt ein      
namhafter  ,techniker im ,saal der      
,ausstellung einen wissenschaftlichen   
,vortrag1  in dem er die ,edisonsche    
,erfindung mit ,ironie abtat und am     
,schlu die  ,behauptung aufstellte1 da  
in ,paris eine ,edisonsche              
,glhlichtanlage  zum ersten1 aber wohl  
auch zum letzten ,male im ,betrieb      
gewesen sei4  ,derartige ,aussprche     
knnen heute nur noch komisch wirken4    
,immerhin  war die ,edison-,beleuchtung 
-- das sollte gerade ,rathenau in den   
ersten  ,jahren1 als er sich praktisch  

mit ,installationen befate1 erfahren  --
 keineswegs so vollkommen1 wie er sie   
rckschauend geschildert  hat4 ,sie litt 
vielleicht nicht in der ,anlage1 wohl   
aber in der  ,durchfhrung an groen      
,mngeln und ,unvollkommenheiten4 ,edison
 ist  stets mehr ein genialer           
,experimentierer1 ein origineller       
,erfinder1  als ein systematischer      
,forscher1 ein exakter ,konstrukteur    
gewesen4  ,diesen ,stempel trug auch    
seine ,pariser ,glhlichtanlage1 und     
alles  was er in derselben ,art bereits 
in ,amerika gemacht hatte1 deutlich  an 
der ,stirn4 ,besonders die ,maschinen   
waren nicht gut konstruiert1  und noch  
schlechter ausgefhrt4 ,es war alles mehr
 empfunden1 als  genau errechnet2 die   
,mae der ,spannungen und ,belastungen   
usw4  waren in ziemlich primitiver      
empirischer ,weise gewhlt1 sozusagen    
nach dem ,gefhl4 ,man hielt sich an eine
 ,schablone1 die man bei den  ersten    
,versuchen gefunden hatte und war       
zufrieden1 wenn sie halbwegs  stimmte4  

,den ,grundsatz ,probieren geht ber     
,studieren8 hat auch die  ,arbeit des   
,autodidakten ,edison trotz ihrer       
genialen ,faktur nicht  verleugnet4     
,gewi leidet jede groe ,erfindung unter 
derartigen  anfnglichen                 
,unvollkommenheiten der ,ausfhrung und  
des ,details1 aber  es ist sehr         
fraglich1 ob die damalige amerikanische 
,elektrotechnik  imstande gewesen wre1  
sie so schnell zu beseitigen1 wie dies  
,rathenau  spter tat4 ,jedenfalls waren 
derartige ,mngel in ,paris vorhanden1   
und whrend ein technisch-kritisches     
,genie wie ,rathenau ber diese  leicht  
zu beseitigenden ,nebenschlichkeiten    
hinwegblickte und nur den  genialen     
,kern der ,idee und den guten           
,grundzusammenhang der ganzen  ,anlage  
sah1 blieben kleinere ,geister1 weniger 
scharfe ,augen an den  mangelhaften     
uerlichkeiten haften und erschpften ihre
 ,kritik an  ihnen4 -- ,trotzdem aber   
die ,wirkung der ,edisonschen           
,ausstellung  gerade in ,fachkreisen    

keine einhellige war1 ist selten der    
,eindruck  einer technischen            
,demonstration so nachhaltig gewesen1   
wie der des  ,edison-,lichts in ,paris4 
,die ,pariser ,elektrizittsausstellung  
vom ,jahre #ahha erlangte fr  das       
elektrische ,glhlicht dieselbe          
epochemachende ,bedeutung wie  die      
,pariser ,weltausstellung von #ahgh fr  
das ,bogenlicht4 ,die  franzsische      
,hauptstadt war damals das unbestrittene
 ,zentrum der  modernen                 
,elektrizittsentwickelung1 die gerade in
 ihr effektvollstes1  brillantestes     
,stadium1 das der ,lichtwunder8 getreten
 war4 ,whrend  ,frankreich in der       
frheren ,geschichte der angewandten     
,elektrizitt  keine besonders           
ausschlaggebende ,rolle gespielt1 in der
 ,technik der  elektrischen             
,telegraphen1 ,kabel und ,maschinen den 
,pionierlndern  ,amerika1 ,england und  
,deutschland nur eben gefolgt war1 ri es
 in der  ,beleuchtungsfrage oder        
wenigstens in ihrer ersten praktischen  

,anwendung  7denn von den grundlegenden 
,erfindungen der ,lichtelektrizitt war  
in ,frankreich keine gemacht worden7 die
 ,fhrung an sich4 ,fr diese             
,erscheinung knnen zwei ,grnde angefhrt 
werden4 ,einmal war gerade der          
franzsische ,volkscharakter und der ihm 
anhaftende ,ehrgeiz1 in seiner          
,hauptstadt ,paris die erste ,welt- und 
,fremdenstadt der ,erde zu sehen1       
besonders empfnglich fr ,wirkungen1 wie 
sie das elektrische ,licht als          
grostdtischer ,faktor ausben mute4      
,ferner war besonders die damalige      
,zeit1 in der sich die franzsische      
,republik von dem militrischen  und     
politischen ,schlage des ,krieges von   
#ahgj_/ga zu erheben begann1  angefllt  
mit leidenschaftlichen ,bemhungen1 das  
an ,prestige auf  jenen ,gebieten       
,verlorene durch wirtschaftliche und    
kulturelle ,werke1  oder vielleicht     
besser durch wirtschaftliche und        
kulturelle ,effekte  wettzumachen4 ,die 
,republik warb mit solchen ,mitteln aufs

 neue um die  ,bewunderung der ,welt1   
die den ,diplomaten und ,soldaten des   
,kaiserreichs  durch den unglcklichen   
,krieg zu einem groen ,teile verloren   
gegangen  war4 ,die ,weltausstellung    
wurde hier in die moderne internationale
  ,form gegossen1 in der sie die nchsten
 ,jahrzehnte beherrschen sollte1  als   
ein ,mittelding zwischen einer          
wissenschaftlichen1 technischen  und    
gewerblichen ,demonstrationssttte und   
einem den ,fremdenverkehr  anziehenden  
,sensations- und ,amsierbetrieb4 ,sie   
war hier nicht  so sehr der ,ausdruck   
einer groen gewerblichen und technischen
  ,leistungsfhigkeit und                
,fortschrittlichkeit1 deren berquellende
 innere  ,krfte nach uerer ,darstellung 
drngten1 als die ,bekundung eines       
ehrgeizigen ,glnzenwollens4 ,nicht die  
,befriedigung des ,schaffens1  sondern  
der ,drang nach ,wirkung beherrschte    
diese ,ausstellungen1 und  gerade der   
,umstand1 da das eigene ,schaffen der   
franzsischen ,nation  damals nicht auf  

einer ,hhe stand1 die es gestattete1    
groartige  ,ausstellungswirkungen       
hervorzurufen1 lie es notwendig         
erscheinen1  den ,weltcharakter der     
,ausstellungen in bisher nicht blich    
gewesener starker und wie man zugeben mu
 national vorurteilsloser  ,weise zu    
betonen4 ,dieses ,weltausstellungssystem
 ist im ,laufe der  ,jahre1 als es jede 
mittlere ,nation1 jede mig interessante 
,stadt  nachzuahmen versuchte1 allmhlich
 zu ,tode gehetzt worden und es verlor  
an ,zugkraft1 je hufiger sich derartige 
,ausstellungen wiederholten4  ,das      
,ungewhnliche wird gewhnlich1 wenn es   
regelmig wiederkehrt und  dabei noch    
verkleinlicht wird4 ,die ,welt stumpft  
gegen ,sensationen ab1  die einander zu 
hnlich sehen4 ,trotz dieser spteren     
,entwickelung und  trotz der            
zweifelhaften ,motive1 die den ersten   
,pariser ,ausstellungen  zu ,grunde     
lagen1 darf ihr gewaltiger ,wert fr die 
,verbreitung und  ,popularisierung      
technischer ,fortschritte nicht verkannt

 werden4 ,gerade  auf dem ,gebiete der  
elektrischen ,lichtindustrie haben sie  
durch die  berzeugende1 wirkungsvolle   
,darstellung1 die sie einem ungewhnlich 
groen internationalen ,kreis von den    
damaligen ,errungenschaften  der        
,technik gaben1 eine sehr betrchtliche  
,beschleunigung in der  praktischen     
,anwendung herbeigefhrt4 ,die ,vorfhrung
 des ,edisonschen  ,beleuchtungssystems 
wirkte an dieser ,stelle mit ganz       
anderer  internationaler                
,anregungskraft1 als wenn die ,erfindung
 in irgend einer  amerikanischen ,stadt 
mit nchternem ,nutzungszweck durchgefhrt
 und ihre  internationale ,propaganda in
 ,europa nur durch ,beschreibungen in   
,bchern  und ,zeitungen vermittelt      
worden wre4    ,auf ,naturen wie ,emil  
,rathenau1 deren ,energien der ,anregung
 durch  eine berzeugende ,demonstration 
bedurften 7ebenso wie er spter  die     
,demonstration am gut gewhlten ,beispiel
 als das nachhaltigste  ,wirkungsmittel 
auf andere erkannte und benutzte71 waren

 die ,eindrcke  in ,paris derartig      
berwltigend1 da sie alles innere        
,schwanken1 alle  ,wahlnte und          
,entschluhemmungen mit einem ,schlage   
beseitigten4 ,aus  dem reflektierenden  
,zauderer1 der auf ,enttuschungen ebenso
 stark und  schnell reagiert hatte wie  
auf ,hoffnungen1 war mit einem ,male der
  sehnige1 bestimmte ,tatmensch         
geworden1 der ,rathenau1 einmal in die  
richtige ,bahn gestellt1 bis an sein    
,lebensende geblieben ist4 ,die  ,flle  
der ,gesichte und ,mglichkeiten war     
durch den ,anblick des ,ziels8  gebndigt
 und vereinheitlicht4 ,das verwirrende  
,durcheinander der  gangbaren ,wege war 
zur ,strae geworden1 deren ,lauf mit    
,notwendigkeit  vorgeschrieben war4     
,rathenau glaubte1 als er ,edisons      
,beleuchtungssystem  zuerst sah1 sich   
seiner ganzen ,art nach im ,sturm der   
neuen ,aufgabe  bemchtigen zu knnen4    
,als nicht sofort festzustellen war1 von
  wem man die ,patente und              
,nutzungsrechte erwerben knne1 kabelte  

er  kurzentschlossen an ,edison nach    
,new ,york1 er mge sich sofort auf das  
,schiff setzen und in einer dringenden1 
fr beide ,teile auerordentlich          
wichtigen ,angelegenheit nach ,europa   
kommen4 ,edison erklrte dies zur  ,zeit 
fr unmglich und riet dem ihm unbekannten
 deutschen ,ingenieur1  sich an seine   
,pariser ,vertreter zu wenden4 ,wre     
,rathenau der leicht  zu entflammende1  
aber von ,schwierigkeiten schnell wieder
 abgekhlte  ,stimmungsmensch gewesen1 fr
 den er damals vielfach gehalten wurde1 
so htte er bald die ,bchse ins ,korn    
geworfen4 ,aber es bildete die  erste   
groe ,probe auf den inneren ,stahl1 der 
in dem ,charakter des  ,mannes enthalten
 war1 mit welcher ,energie und ,zhigkeit
 er aus dem  ,labyrinth der ,edisonschen
 ,patent- und ,rechtsverwirrnis die     
,vertrge  herauszuzwingen verstand1 die 
er fr eine gesicherte ,anwendung des    
,edisonlichts in ,deutschland haben zu  
mssen meinte4    ,edison hatte zur      
,verwertung seiner ,patente zunchst zwei

 ,gesellschaften  gegrndet4 ,die ,edison
 ,electric ,light ,company mit dem ,sitz
 in ,new ,york  sollte die ,patente fr  
,amerika verwerten1 eine                
,tochtergesellschaft  gleichen ,namens  
in ,london sollte ,europa bearbeiten4   
,sie veranstaltete  die erste           
elektrische ,ausstellung im ,crystal    
,palace und baute die  erste elektrische
 ,zentralstation -- oder was man damals 
so bezeichnete  -- in ,europa4 ,von ihr 
abgezweigt wurde wieder die ,compagnie  
,continentale ,edison1 der die          
,verwertung aller ,edisonschen ,patente 
auf dem europischen ,kontinent bertragen
 wurde4 ,sie errichtete  wieder zwei    
,untergesellschaften1 die ,socit        
lectrique ,edison1 die  sich mit der    
,ausfhrung privater ,beleuchtungsanlagen
 beschftigte1  und als                  
,fabrikationsunternehmen die ,socit     
industrielle commerciale  ,edison1 die  
in ,ivry bei ,paris ,maschinen und      
,apparate herstellte4 ,die              
,rechtsverhltnisse waren also reichlich 

kompliziert1 was nicht so sehr  an der  
,vielheit der ,gesellschaften1 als an   
der unklaren ,organisation  und         
,kompetenzverteilung zwischen ihnen lag4
 ,auch ,rathenau hat spter  in seiner   
industriellen und finanztechnischen     
,praxis das ,system der                 
,dezentralisation und ,verschachtelung  
mit ,vorliebe angewandt1 aber er        
beherrschte doch dieses ,system derart1 
da er jederzeit die ,zgel in  der ,hand 
behielt4 ,zwischen den von ihm          
gegrndeten ,unternehmungen  waren die   
rechtlichen ,beziehungen und ,aufgaben  
so klar geordnet und  verteilt1 da      
,zweifel niemals entstehen konnten1 wie 
dies bei den  ,edisonschen              
,gesellschaften damals und auch         
weiterhin noch der ,fall war4  ,edison  
hatte18 so erzhlt ,rathenau1 seine      
europischen ,interessen in  die ,hnde   
von ,gesellschaften gelegt1 deren ,ideal
 zum wenigsten darin  bestand1 die ,welt
 mit einem ,kulturwerk zu beglcken2 und 
so gelang  es erst nach unsglichen      

,schwierigkeiten1 ,vertrge zu           
vereinbaren1  die das ,fundament solider
 deutscher ,gesellschaften bilden       
konnten48  ,nachdem die unberechtigten  
,ansprche verschiedener ,gesellschaften 
abgewiesen bzw4 abgefunden worden waren1
 wurde der grundlegende  ,vertrag       
schlielich mit der ,compagnie           
,continentale ,edison in  ,paris        
abgeschlossen4 hnlich wie in ,frankreich
 sollte danach auch  fr ,deutschland    
eine ,fabrikationsgesellschaft und eine 
zweite zur  ,herstellung von            
,zentralstationen gegrndet werden4 ,so  
grozgig wie  die ,sache geplant war1 lie
 sie sich allerdings zunchst noch nicht 
verwirklichen4 ,whrend der              
,verhandlungen hatte sich der           
finanzielle  ,himmel infolge einer von  
,paris ausgehenden ,krisis umwlkt4 ,der 
etwas  gewaltsame ,industrialismus1 mit 
dem ,frankreich ber die ,schlappe von   
#ahgj_/ga hinwegzukommen hoffte1 hatte  
zu einem ,rckschlag gefhrt1  und die    
englische ,elektrizittskrise1 die aus   

einer berspannung im  ,grnderwesen auf  
dem ,gebiete der ,kabeltelegraphie      
entstanden war1  trug dazu bei1 da man  
gerade ,neugrndungen auf dem ,gebiete   
der  ,elektrizittsindustrie damals mit  
,zurckhaltung begegnete4 ,rathenau  lie 
sich von dem einmal gewhlten ,wege auch 
durch dieses ,hemmnis  nicht abbringen4 
,er suchte in ,berlin in den magebenden 
,bankkreisen  ,untersttzung fr sein     
,projekt zu finden4 ,er besuchte        
,bleichrder  und andere fhrende         
,finanzgren4 ,ohne ,erfolg4 ,die ,groen8
 auf dem  ,gebiete des ,kapitals hielten
 sich khl zurck4 ,schlielich lernte     
,rathenau bei einem ,besuch seiner      
,mutter in ,bad ,langenschwalbach       
,ludwig von ,kaufmann1 den              
,schwiegersohn ,jacob ,landaus und      
,mitinhaber des ,bankhauses ,jacob      
,landau kennen4 ,es gelang ihm1  diesen 
fr die ,idee zu interessieren4 ,es war  
in verschiedenen ,berliner              
,unterredungen1 die sich an dieses      
,langenschwalbacher ,zusammentreffen    

knpften1 vereinbart worden1 ein         
,bankenkonsortium zu bilden1 das die    
neue ,gesellschaft errichten und mit    
,geld ausstatten sollte4 ,infolge der   
finanziellen ,krise kamen die           
,verhandlungen zunchst ins ,stocken4    
,das  ,bankenkonsortium hatte die       
,geldmittel natrlich nur vorstrecken    
wollen1 und zwar angesichts seiner nicht
 sehr starken eigenen  ,kapitalskraft1  
nur fr kurze ,zeit4 ,jahrelange         
,vorschsse1 wie sie  die finanziellen   
,trustunternehmungen gewhrten1 die      
,rathenau spter  fr derartige ,zwecke   
gegrndet hatte1 konnten und wollten     
,rathenaus  ,geldgeber dem ,ingenieur1  
dessen ,enthusiasmus die einzige        
,garantie  war1 die er bieten konnte1   
nicht anvertrauen4 ,man hatte daher von 
vornherein geplant1 das zur ,grndung    
erforderliche ,geld sofort durch        
,ausgabe der ,aktien an das ,publikum   
aufzubringen4 ,als dies unmglich  wurde1
 verzichtete man auf die sofortige      
,ausfhrung des ,planes4  ,rathenau      

sorgte indessen dafr1 da die einmal     
angeknpften ,beziehungen  zwischen ihm  
und der ,bankengruppe nicht vllig       
abgebrochen wurden4 ,er  komplizierte   
die ,situation1 schon damals sein       
leidenschaftlich vorwrts  drngendes     
,temperament durch realpolitische       
,erwgungen zgelnd1  nicht dadurch1 da er
 die ,bedingung ,alles oder nichts8     
stellte4 ,er  schlug ein ,kompromi vor1 
das den ,mittelweg zwischen vlliger     
,aufgabe  und unbestimmter ,vertagung   
des ,projekts darstellte4 ,es sollte    
eine  ,studiengesellschaft mit dem      
geringen ,kapital von #bejjjj ,mark     
gegrndet werden4 ,diese sollte die      
,arbeit unverzglich aufnehmen  und      
,rathenau war berzeugt1 da sie den      
praktischen ,wert der neuen             
,beleuchtung einwandfrei dartun wrde4   
,geschah dies aber1 so war die  ,grndung
 eines greren ,unternehmens spter       
wesentlich leichter1 als  wenn wiederum 
ganz neue ,verhandlungen htten angeknpft
 und neue  ,vorbedingungen htten        

geschaffen werden mssen4 ,es war also   
auf diesem  ,wege manches zu gewinnen1  
und wenig zu verlieren4    ,die         
,studiengesellschaft trat denn auch bald
 auf ,grund der deutschen               
,edisonpatente ins ,leben4 ,die drei    
,patentansprche des ersten und          
grundlegenden ,patentes lauteten        
folgendermaen3    #a4 ,eine elektrische 
,lampe1 die durch ,weiglhen ,licht gibt1
 und in der  ,hauptsache aus            
,kohlefasern von groem ,widerstand      
besteht1 hergestellt  und mit den       
metallischen ,drhten verbunden1 wie     
beschrieben4    #b4 ,ein ,faden oder    
,streifen aus ,kohlefasern1 welche in   
solcher ,weise  in ,spiralform gewunden 
ist1 da nur ein ,teil der ,oberflche    
dieses  ,kohlenleiters 7ca4 #e mm7      
,licht ausstrahlt4    #c4 ,die          
,platindrhte wie beschrieben an dem     
,kohlenfaden zu befestigen  und das     
,ganze in einem geschlossenen ,gef zu   
karbonisieren4    7,der ,widerstand ist 
je nach der ,menge des abgelagerten     

,lampenrusses  klein oder gro           
herstellbar47    ,die                   
,studiengesellschaft verfolgte den      
doppelten ,zweck1 praktische            
,erfahrungen fr die ,glhlampentechnik zu
 sammeln1 und das ,publikum  mit dem    
neuen ,licht bekannt zu machen4 ,ein    
paar kleinere ,anlagen  wurden fr den   
,berliner ,brsencourier und das         
,bhmische ,brauhaus  geschaffen4 ,dann  
wandte man sich etwas greren ,aufgaben  
zu4 ,der  ,unionklub in der             
,schadowstrae und die benachbarte       
,ressource von  #agid erteilten den     
,auftrag zur ,ausfhrung von             
,musteranlagen4 ,die  ,ressource        
veranstaltete zur ,feier der gelungenen 
,beleuchtung ein  ,bankett1 das so etwas
 wie ein gesellschaftliches ,ereignis fr
 ,berlin  darstellte4 ,gerade whrend    
,hugo ,pringsheim in einer schwungvollen
 ,rede  das neue ,licht und den ,schpfer
 der ,anlage1 ,emil ,rathenau1 feierte1 
verdsterte sich allmhlich1 wie ,rathenau
 spter ausplauderte1 das  ,licht und der

 diensthabende ,ingenieur meldete mit   
schreckensbleichem  ,gesicht1 da er die 
,anlage nicht halten knne4 ,in der      
gehobenen  ,festesstimmung bemerkte     
niemand das ,verschwinden des           
,ehrengastes1 der  im                   
,gesellschaftsanzuge die persnliche     
,fhrung der ,anlage bis zum  ,morgen    
bernahm1 und mit zwei ,ingenieuren durch
 eifriges ,khlen der  ,lager mit dem fr 
die ,sektkhler bestimmten ,eis den      
,betrieb aufrecht  erhielt4 ,ein        
,verlschen des ,lichts an dieser        
sichtbaren ,stelle wre  ein harter      
,schlag fr das ,schicksal der           
elektrischen ,beleuchtung  geworden und 
noch ein strkerer fr das ,schicksal des 
in der ,grndung  befindlichen           
,unternehmens1 dessen ,aktien in kurzer 
,zeit herausgebracht  werden sollten4   
,das ,gelingen wirkte dagegen wie eine  
besonders wirksame  ,propaganda4        
,weitere ,privatanlagen entstanden bald 
in ,berlin4 ,auch  eine                 
,straenbeleuchtung wurde versucht und   

zwar in der ,wilhelmstrae  zwischen den 
,linden und der ,leipzigerstrae4 ,die   
,wirkung war zumal bei  dem am          
,erffnungstage herrschenden ,schneefall 
eindrucksvoll4 ,trotzdem  ist das       
intimere ,glhlicht in der ,folgezeit bei
 ,straenbeleuchtungen  hinter dem       
lichtstarken ,bogenlicht stets          
zurckgetreten4 ,in ,mnchen1  wo der     
,ingenieur ,oscar von ,miller im ,jahre 
#ahhb die erste  deutsche               
,elektrizittsausstellung veranstaltet   
hatte1 von dem grten  ,teil der         
,aussteller aber im ,stich gelassen     
worden war1 sprang die                  
,studiengesellschaft entschlossen ein4  
,sie bernahm fast die ganze  ,versorgung
 des als ,ausstellungsgebude dienenden  
,kristallpalastes  mit ,elektrizitt4    
,unter ihren ,vorfhrungen erregte       
besonders die  ,beleuchtung eines zu    
diesem ,zwecke errichteten kleinen      
,theaters1 in  dem ,balletts aufgefhrt  
wurden1 ,bewunderung nicht nur beim     
,publikum1  sondern auch bei            

,fachleuten4 ,namentlich faszinierte sie
 den ,intendanten  der ,kgl4            
,schauspiele in ,mnchen so1 da er       
sogleich einen ,vertrag ber  die        
,einrichtung der elektrischen           
,beleuchtung des ,residenztheaters1 der 
kleineren der beiden ,kniglichen ,bhnen 
,mnchens1 die zur ,auffhrung  von       
,schauspielen und ,spielopern diente1   
abschlo4 ,die ,grundlage dieses         
,vertrages war1 da die ,deutsche ,edison
 ,gesellschaft das ganze ,risiko  des   
,gelingens oder ,milingens auf sich     
nehmen mute4    ,oscar v4 ,miller hatte 
,rathenau die tatkrftige ,hilfe bei der 
,rettung  der gefhrdeten ,ausstellung   
nicht vergessen4 ,rathenau hinwiederum  
hatte in dem ,mnchener ,ingenieur einen 
fr die ,sache der ,elektrizitt          
begeisterten1 durch ,tatkraft und       
,wagemut ausgezeichneten ,mann          
gefunden1 der ihm als ,mitarbeiter bei  
seinem ,unternehmen wie kein  anderer   
geeignet erschien4 ,er bewog ihn daher1 
in die ,deutsche  ,edison ,gesellschaft 

als ,mitdirektor einzutreten1 als diese 
-- durch  die bisherigen technischen und
 propagandistischen ,erfolge der        
,studiengesellschaft gut vorbereitet -- 
am #ai4 ,april #ahhc mit einem          
,aktienkapital von #e ,millionen ,mark  
gegrndet und am #e4 ,mai desselben      
,jahres in das ,handelsregister         
eingetragen wurde4 ,das                 
,bankenkonsortium1  das ,emil ,rathenau 
zwei ,jahre vorher zusammengebracht     
hatte1 hielt  ihm trotz mancher ,zweifel
 und ,meinungsverschiedenheiten1 die    
sich  inzwischen eingestellt hatten1 die
 ,treue4 ,es war ihm sogar1 als es an   
die endgltige ,konstituierung des       
,unternehmens ging1 gelungen1 eine      
,erweiterung dieses ,konsortiums        
herbeizufhren1 das ursprnglich aus  den 
,firmen ,jacob ,landau in ,berlin1      
,gebr4 ,sulzbach in ,frankfurt a4  ,m4  
und der ,nationalbank fr ,deutschland in
 ,berlin bestanden hatte4  ,einen       
berblick ber seine ,mitglieder gibt der 
erste ,aufsichtsrat der  ,neuen ,edison 

,gesellschaft1 der sich aus folgenden   
,persnlichkeiten  zusammensetzte3       
,bankier ,rudolph ,sulzbach in ,firma   
,gebrder ,sulzbach in ,frankfurt a4     
,m41 ,vorsitzender4        ,ludwig von  
,kaufmann1 in ,firma ,jacob ,landau in  
,berlin1      ,stellvertretender        
,vorsitzender4        ,j4 ,f4 ,bailey1  
,administrateur dlegu der ,compagnie    
,continentale      ,edison in ,paris4   
,bankier ,edmund ,becker1 in ,firma     
,becker  ,co4 in ,leipzig4              
,rechtsanwalt ,robert ,esser ,,ii in    
,kln4        ,kommerzienrat ,paul       
,gaspard ,friedenthal in ,breslau1 in   
,firma      ,breslauer ,discontobank    
,friedenthal  ,co4        ,stadtrichter 
,julius ,friedenthal in ,breslau1       
,direktor der ,breslauer                
,wechslerbank4        ,bankier ,moritz  
,guggenheimer1 in ,firma ,guggenheimer  
,co4 in ,mnchen4        ,bankier        
,hermann ,khler1 ,disponent der ,firma  
,gebrder ,sulzbach in      ,frankfurt a4
 ,m4        ,konsul ,dr4 ,kunheim1 in   

,firma ,kunheim  ,co4 in ,berlin4       
,bankier ,hugo ,landau1 in ,firma ,jacob
 ,landau in ,berlin4        ,assessor a4
 ,d4 ,dr4 ,hermann ,lwenfeld1 ,direktor 
der ,nationalbank fr      ,deutschland  
in ,berlin4        ,bankier ,carl       
,schlesinger-,trier1 in ,firma ,c4      
,schlesinger1 ,trier       ,co4 in      
,berlin4        ,kommerzienrat ,wilhelm 
,wolf in ,berlin4    ,es war also fr ein
 ,unternehmen von migem ,umfang ein     
ziemlich  mitgliederreiches ,kollegium1 
das im ganzen #ad ,kpfe umfate4 ,darin  
lag  insofern eine gewisse ,absicht1 als
 man einmal durch einen stattlichen     
,aufsichtsrat mit ,namen von gutem      
,klang eine gewisse werbende ,wirkung   
auf die ffentlichkeit und die fr eine   
,aktienbeteiligung in ,betracht         
kommende ,kapitalistenwelt erzielen     
wollte4 ,ferner hielten es aber  auch   
die hauptschlich beteiligten ,bankfirmen
 ,jacob ,landau und ,gebr4  ,sulzbach fr
 notwendig1 sich im ,aufsichtsrat       
doppelt vertreten zu  lassen1 einmal um 

sich bei den ,abstimmungen des          
,kollegiums den ihnen  gebhrenden       
,einflu zu sichern1 andererseits aber   
auch1 um eine  mglichst weitgehende     
,kontrollttigkeit ausben zu knnen4 ,da  
der groe  ,aufsichtsrat fr eine         
intensive ,beteiligung an den           
innergeschftlichen  ,dingen nicht       
geeignet war1 zweigte man von ihm einen 
aus #e ,mitgliedern  bestehenden        
,arbeitsausschu ab1 der die ,aufgabe    
hatte1 der  ,direktion bei der ,fhrung  
der ,geschfte zur ,seite zu stehen und  
wohl  auch auf die ,finger zu sehen4    
,man war wohl von der ,lebenskrftigkeit 
der ,rathenauschen ,idee durchaus       
berzeugt1 man schtzte die ,energie und  
die ,tchtigkeit des ,direktors auch sehr
 hoch ein1 aber man hielt ihn  fr zu    
schlau und zu eigenwillig1 um sich ihm  
rckhaltlos anvertrauen  zu knnen4 ,es   
zeigte sich schon hier1 und es hat sich 
in den ersten  ,jahren der ,edison      
,gesellschaft wiederholt gezeigt1 da das
 ,genie ,emil  ,rathenaus mit dem       

,kritizismus und dem gelegentlichen     
,mitrauen einer  kleingeistigen         
,umgebung manchmal recht schwer zu      
kmpfen hatte4 ,von  einem grozgigen     
,verstndnis fr seine aufs ,ganze        
gerichtete ,art und  seine              
hochfliegenden ,plne1 das ihm spter sein
 ,aufsichtsrat stets  entgegenbrachte1  
war anfnglich noch wenig zu spren4 ,man 
glaubte  ihn1 in dem man noch immer     
etwas vom ,projektemacher witterte1 fest
 an  der ,kandare halten zu mssen1 und  
wenn er seinen ,willen schlielich  auch 
stets zur ,geltung zu bringen wute1 so  
gengte in den ,zeiten1  in denen seine  
,autoritt noch nicht ber allen ,zweifel 
gefestigt  war1 doch hufig nicht sein   
einfaches ,wort1 um berall ,vertrauen zu
  finden1 sondern es waren manchmal     
laute und stille ,kmpfe ntig1 zu  deren 
,durchfhrung es seiner ganzen ,zhigkeit 
bedurfte4 ,zur ,erledigung  der         
kaufmnnischen ,geschfte1 zum ,teil wohl 
auch zur berwachung  seiner             
,geschftsleitung im inneren ,betriebe   

war ihm als ,helfer  ,felix ,deutsch1   
der bis dahin in dem der ,firma ,jacob  
,landau  nahestehenden                  
,strontianitkonsortium und in deren     
,zuckerinteressen sich  bewhrt hatte1   
beigegeben worden4 ,deutsch hat1 ohne da
 er darum je  ntig hatte1 das ,vertrauen
 seiner ,auftraggeber zu enttuschen1    
doch  vom ersten ,augenblick an seine   
,aufgabe so aufgefat1 da er mit ihr     
vornehmlich dem ,unternehmen1 in dessen 
,dienste er trat1 frderlich  war und    
frderlich sein wollte4 ,er hat die      
berragende ,bedeutung ,emil  ,rathenaus 
wie seine moralische ,zuverlssigkeit    
keinen ,augenblick  verkannt1 hat sich  
redlich ,mhe gegeben1 einen ,standpunkt 
zu gewinnen1  der dem des genialen      
,mannes ebenbrtig war und es ist ihm    
sowohl als  ,helfer und ,mitarbeiter    
,rathenaus1 wie spter auch schpferisch  
in dem  ihm ziemlich selbstndig         
berlassenen ,kreis der                  
,absatz-,organisation  gelungen1 eine   
des ,meisters wrdige ,arbeit zu leisten4

          ,sechstes ,kapitel    ,die    
,deutsche ,edison ,gesellschaft         
,als die ,deutsche ,edison ,gesellschaft
 gegrndet wurde1 verfgte sie  keineswegs
 ber eine starke und gefestigte         
,position4 ,was ihr an  ,kapitalmacht   
zur ,seite stand1 um ihr ber die        
schwierigen ,anfnge  hinwegzuhelfen1 war
 trotz mancher gut angesehener ,namen1  
die im  ,bankenkonsortium vertreten     
waren1 nicht eben hervorragend und      
geeignet1  die junge ,gesellschaft gegen
 die ,fhrnisse der ,konjunkturen und die
  ,bedrohungen durch eine bermchtige    
,konkurrenz sicherzustellen4  ,von den  
damals fhrenden ,grobanken war keine an 
der ,gesellschaft  beteiligt4 ,die      
,nationalbank fr ,deutschland1 die      
selbst erst im  ,jahre #ahha gegrndet   
worden war1 verfgte ber ein ,kapital von
 #dj  ,millionen ,mark1 das aber nur zur
 ,hlfte eingezahlt war1 und hatte in    
den folgenden ,jahren mit eigenen       
,schwierigkeiten genug zu tun4 ,sie wie 
auch die ,breslauer ,diskontobank1 die  

gleichfalls in der ,bankengruppe        
vertreten war1 stand unter ,landauschem 
,einflu4 ,diese ,aktienbanken  waren    
also hchstens als ,ableger des          
,bankierkonsortiums1 nicht als  weitere 
unabhngige ,finanzquellen zu betrachten 
und konnten einem  jungen industriellen 
,unternehmen jedenfalls keinen          
sonderlichen  ,rckhalt geben4 ,viel     
,spielraum zum ,experimentieren stand   
,emil ,rathenau  also nicht zur         
,verfgung4 ,er mute schnell             
vorwrtskommen und die  ,tragfhigkeit    
seiner ,schpfung beweisen4 ,in der ,,ii4
 ,etage des ,hauses  ,leipziger ,str4   
#id1 in der ,rathenau und ,deutsch mit  
einem ,buchhalter und  einer            
,schreibmaschine ihr ,heim aufgeschlagen
 hatten1 wurde denn auch  mit ,hochdruck
 gearbeitet4 ,aber nicht nur zu arbeiten
 galt es1 sondern  auch zu paktieren und
 zu diplomatisieren4 ,zuerst muten die  
,vertrge  mit der ,pariser ,edison      
,gruppe einer ,revision unterzogen      
werden1 denn  es hatte sich erwiesen1 da

 sie in der ,form1 wie sie im ,jahre    
#ahha  vereinbart worden waren1 nicht   
aufrechterhalten werden konnten4 ,der   
,plan1 neben der                        
,fabrikationsgesellschaft eine besondere
 ,gesellschaft  fr den ,bau von         
,zentralen zu grnden1 wurde fallen      
gelassen1 da  ,zweifel bestanden1 ob    
eine solche in nchster ,zeit auf        
gengende  ,auftrge wrde rechnen knnen4  
,man wollte nicht ,kapital in einer     
besonderen ,gesellschaft festlegen1 um  
es etwa nachher brach liegen  zu lassen4
 ,es wurde vielmehr der                 
,fabrikationsgesellschaft auch das      
,baugeschft bertragen2 dafr wurde sie   
mit einem erhhten ,kapital von  #e      
,millionen ,mark statt dem ursprnglich  
in ,aussicht genommenen von #b          
,millionen ,mark ausgestattet4 ,durch   
diese ,art der ,finanzierung war ein    
freieres ,disponieren ber die zur       
,verfgung stehenden ,gesamtkapitalien   
ermglicht4 ,die franzsische             
,edison-,gesellschaft beteiligte sich   

mit  ,aktienkapital nicht an dem        
deutschen ,unternehmen4 ,dagegen erhielt
  sie #aejj ,genuscheine4 ,weitere #ajjj
 ,genuscheine wurden den ersten         
,zeichnern des ,aktienkapitals          
ausgefolgt4 ,die ,inhaber der #bejj     
,genuscheine hatten ,anspruch auf #ce   
des nach ,zahlung einer ,dividende  von 
#f verbleibenden ,gewinnberschusses4    
,der mit der franzsischen  ,gesellschaft
 abgeschlossene ,vertrag1 der in das    
,statut der ,deutschen  ,edison         
,gesellschaft aufgenommen wurde1 hatte  
folgenden ,wortlaut3                    
,rechtsverhltnisse zu der ,compagnie    
,edison in ,paris1 sowie zu ,herrn      
,thomas ,alva ,edison und der ,edison   
,electric ,light ,company of ,europe    
,lim4 zu ,new ,york4       #ce4    ,die 
,deutsche ,edison ,gesellschaft fr      
angewandte ,electricitt erwirbt  von der
 ,compagnie ,continentale zu ,paris mit 
,genehmigung des ,herrn  ,thomas ,alva  
,edison und der ,edison ,electric ,light
 ,company of ,europe lim4  zu ,new      

,york1 unter ,anwendung des ,art4 #bji b
 des ,allgemeinen ,deutschen            
,handelsgesetzbuches das ,recht der     
gewerblichen ,ausntzung der in  #c      
bezeichneten ,erfindungen des ,herrn    
,edison und der vorgedachten ,electric  
,light ,company und zwar fr das gesamte 
deutsche ,reichsgebiet als              
ausschlieliches ,recht1 insbesondere    
nachbezeichnete ,befugnisse3    #a4 ,das
 ,recht1 smtliche zu den im  #c dieses  
,statuts spezialisierten  7gleichviel ob
 patentierten oder nicht patentierten7  
,edisonschen  ,verfahren gehrigen       
,maschinen zu fabrizieren oder auch in  
den  ,werksttten auslndischer           
,edisonscher ,gesellschaften fabrizieren
 zu  lassen1 whrend die ,herstellung in 
sonstigen ,fabriken1 so lange die       
,compagnie ,continentale besteht1 nur   
mit deren ,genehmigung statthaft  ist2  
ferner die gedachten ,objekte zu        
beziehen und zu verkaufen2    #b4 das   
,recht1 ,installationen fr              
,beleuchtungs- und                      

,kraftbertragungszwecke einzurichten    
oder die hierauf bezglichen  ,befugnisse
 anderen einzurumen2    #c4 das ,recht1 
die ad ,i und ,,ii gedachten ,gegenstnde
 selbst zu benutzen1  sowie deren       
,benutzung ,dritten zu gestatten4       
,eine andere ,gewhr1 als die fr die     
gegenwrtige ,existenz der ,patente  wird
 bezglich derselben von ,herrn ,edison1 
der ,edison ,electric ,light  ,company  
und der ,compagnie ,continentale nicht  
bernommen4    ,das ,recht der           
,fabrikation 7ad ,i7 erstreckt sich auch
 auf die bei den  elektrischen ,bahnen  
zur ,verwendung kommenden ,maschinen1   
,apparate1  ,utensilien und             
,materialien1 nicht aber auf die        
,anwendung derselben4    ,die           
,gesellschaft ist hinsichtlich ihrer    
gewerblichen ,ttigkeit 7 #c7  und       
hinsichtlich der ihr vorstehend         
eingerumten ,rechte nur beschrnkt  durch
 diejenigen ,rechte1 welche der ,firma  
,siemens  ,halske in ,berlin  laut der  
am #ac4 ,mrz #ahhc zwischen dieser      

,firma einerseits und dem  ,herrn       
,edison und der ,edison ,electric ,light
 ,company1 der ,compagnie  ,continentale
 sowie sonstigen ,konsorten andererseits
 abgeschlossenen  beiden ,vertrge       
eingerumt sind1 wogegen aber auch die   
,rechte1 welche  in den gedachten       
,vertrgen dem ,herrn ,edison1 der       
,electric ,light ,company  und deren    
,rechtsnachfolgern zugestanden sind1 auf
 die ,deutsche ,edison  ,gesellschaft   
von selbst bergehen1 sofern dieselbe    
sptestens innerhalb  #d ,wochen nach    
ihrer ,eintragung in das                
,handelsregister eine schriftliche      
,annahmeerklrung zu ,hnden der ,herren  
,siemens  ,halske abgiebt4    ,als      
,erwerbspreis fr die vorstehend         
beschriebenen ,rechte wird an die       
,compagnie ,continentale zu ,paris die  
,summe von ,dreihundertfnfzigtausend    
,reichsmark bar aus dem ,vermgen der    
,gesellschaft bezahlt4 ,es findet  aber 
eine ,amortisierung dieser ,summe in der
 ,weise statt1 da die  ,compagnie       

,continentale auf die ihr im folgenden  
#da zugebilligten  ,prstationen so lange
 verzichtet1 bis dieselben den ,betrag  
von #cejjjj  ,reichsmark erreicht haben4
 ,in dem ,mae1 in welchem dieser ,betrag
 aus  dem ,geschftsbetriebe der         
,gesellschaft aufkommt1 fliet er den    
,aktivis  der letzteren zu1 whrend der  
,erwerbspreis der dafr gem ,vorstehendem
  erworbenen ,rechte immer nur mit dem  
entsprechenden ,minderbetrage in die    
,bilanz eingestellt werden darf1 bis er 
sptestens bei ,erreichung der  vollen   
,summe aus den ,aktivis gnzlich         
verschwindet4    ,neben den vorstehend  
gedachten #cejjjj ,reichsmark gelten    
auch diejenigen  ,vermgensvorteile1     
welche der ,compagnie ,continentale     
sonst in dem  gegenwrtigen ,statut      
eingerumt worden sind 7vergl4  #ab und  
#da71 als  quivalente fr die gem dem    
,vorstehendem und  #cf erworbenen       
,rechte4    ,der ,wert der von ,herrn   
,edison1 der ,edison ,electric ,light   
,company und  der ,compagnie            

,continentale gem diesem ,statut 7 #ce1 
#cf7 eingerumten  ,rechte wird hiermit  
auf den mehrgedachten ,betrag von       
#cejjjj ,reichsmark  und die in         
vorstehendem ,alinea bezeichneten       
quivalente festgesetzt4       #cf4      
,die ,compagnie ,continentale in ,paris 
verpflichtet sich1 der ,gesellschaft    
und zwar dieser ausschlielich alle      
einschlgigen patentierten und  nicht    
patentierten ,erfindungen1              
,verbesserungen und ,erfahrungen1       
welche dem ,herrn ,edison1 der ,edison  
,electric ,light ,company1 oder ihr     
selbst fr elektrische ,beleuchtungen und
 ,kraftbertragung bereits zu  ,gebote   
stehen oder in deren ,besitz ,herr      
,edison1 die ,electric ,light  ,company 
oder sie selbst bis zum #ae4 ,november  
#ahhf noch gelangen wird1  fr           
,deutschland im ganzen ,umfange der im  
#ce erwhnten ,verfahren  mitzuteilen1   
und sie in ihrem ,geschftsbetriebe fr   
,deutschland auf  jede ,art dergestalt  
zu untersttzen1 da sie in der ,lage ist1

 die  ,fabrikation in dem nmlichen      
,grade der technischen ,vollkommenheit  
auszufhren wie die ,compagnie           
,continentale selbst4    ,insbesondere  
soll die ,pariser ,gesellschaft         
verpflichtet sein1 der  ,gesellschaft   
auf deren ,kosten geeignete             
,instrukteure zu stellen4 ,die          
,deutsche ,edison ,gesellschaft ist in  
allen diesen ,beziehungen zur           
,reziprozitt verpflichtet4       #cg4   
,sobald die ,gesellschaft in das        
,gesellschaftsregister eingetragen ist1 
erhlt dieselbe von der ,compagnie       
,continentale diejenigen ,vollmachten   
des ,herrn ,edison und der ,light       
,company zu ,new ,york ausgehndigt1     
deren  dieselbe zur ,fhrung etwaiger1   
wegen ,verletzung der durch diesen      
,vertrag auf sie zu bertragenden ,rechte
 erforderlichen gerichtlichen  und      
auergerichtlichen ,manahmen bedrfen     
wird4    ,dem ,herrn ,edison und der    
,light ,company wird hiermit das ihnen  
laut  ihres ,vertrages mit der          

,compagnie ,continentale vom #ae4       
,november #ahha  gewhrleistete ,recht1  
sich an allen wegen unbefugter          
,nachahmung  der von ihnen patentierten 
,erfindungen zu fhrenden ,prozessen     
akzessorisch zu beteiligen1 sowie an    
jedem anderen ,rechtsstreit und         
,verwaltungsverfahren1 welcher auf      
,antrag der ,lizenzberechtigten in ,gang
  gebracht werden sollte1 ausdrcklich   
reserviert4       #ch4    ,die ,deutsche
 ,edison ,gesellschaft bernimmt         
ihrerseits die  ,verpflichtung1 fr den  
,schutz der in ,rede stehenden          
,edison-,patente  auf ihre ,kosten      
,sorge zu tragen1 und von jeder zu ihrer
 ,kenntnis  gelangenden ,verletzung der 
einschlgigen ,patentrechte der          
,compagnie  ,continentale in ,paris     
unverzglich ,mitteilung zu machen4 ,ist 
zur  ,inschutznahme der gedachten       
,patente ein prozessualisches           
,einschreiten  erforderlich1 so drfen   
,vergleiche hierber nur mit ,genehmigung
 der  ,compagnie ,continentale          

abgeschlossen werden4       #ci4    ,die
 ,compagnie ,continentale ist           
verpflichtet1 der ,gesellschaft an      
deren ,sitz unter der ,bedingung der    
,gegenseitigkeit das erforderliche      
,aktenmaterial zu dem im  #cg gedachten 
,zweck jederzeit zur ,verfgung zu       
stellen4       #dj4    ,fr den ,fall der
 ,auflsung der ,gesellschaft1           
insbesondere fr den ,fall  der          
,liquidation fallen die derselben       
bertragenen ,patentrechte1 soweit  sie  
sich zu jener ,zeit noch in ,kraft      
befinden sollten1 an die ,compagnie     
,continentale zu ,paris unentgeltlich   
zurck4       #da4    ,auer den in dem   
#ab bestimmten ,vorteilen1 welche die   
,gesellschaft  der ,compagnie           
,continentale eingerumt hat1 ist        
dieselbe verpflichtet1  an die          
,compagnie ,continentale in ,paris      
halbjhrlich nach ,abschlu der           
,gesellschafts-,rechnungen folgende     
,prstationen1 zahlbar an die ,kasse  der
 letzteren1 zu entrichten3    a7 fr jede

 durch die ,deutsche ,edison            
,gesellschaft oder deren                
,lizenzberechtigte oder durch die ,firma
 ,siemens  ,halske auf ,grund des  im   
#ce erwhnten ,vertrages in ,benutzung   
genommene oder verkaufte  ,lampe1       
unabhngig von der ,lichtstrke derselben 
#af des jeweiligen                      
,selbstkostenpreises1 zu welchem die    
,deutsche ,edison ,gesellschaft ihre    
,lampen fabriziert oder bei einer       
auswrtigen ,edison ,gesellschaft        
entnehmen wird1 keinesfalls aber mehr   
als #be ,pfennige pro ,stck2 von  dieser
 ,abgabe sind jedoch diejenigen ,lampen 
befreit1 welche die ,firma  ,siemens    
,halske gem dem vorgedachten ,vertrage1 
sowie die ,deutsche  ,edison            
,gesellschaft selbst im ,bereiche ihrer 
eigenen ,geschfts- und                  
,fabrikationsrume verwenden wird2    b7 
eine ,abgabe fr jede von der ,deutschen 
,edison ,gesellschaft oder  von der     
,firma ,siemens  ,halske auf ,grund des 
mehrgedachten ,vertrages  innerhalb des 

,deutschen ,reiches ausgefhrte          
,glhlampenbeleuchtung2  diese ,abgabe   
wird entrichtet fr jede in solchen      
,glhlampen tatschlich  verbrauchte      
,maschinen-,pferdekraft gleich #ge      
,kilogrammeter per ,sekunde4  ,die      
,feststellung dieser in ,lampen         
verbrauchten ,pferdekraft hat nach  dem 
elektrischen ,masystem zu erfolgen2 fr  
die ersten #ej hiernach bei  einer      
,anlage in ,rechnung kommenden          
,pferdekrfte beluft sich die ,abgabe    
auf #ab ,mark pro ,pferdekraft1 fr jede 
weitere ,pferdekraft auf #af  ,mark2 fr 
auerordentliche ,anlagen1 die           
vorbergehend eingerichtet  werden1 wird 
diese ,abgabe nicht entrichtet4 ,bei    
,anlagen gemischter  7,glh- und         
,bogenlicht-7,beleuchtung wird diese    
,abgabe nur fr die in  den              
,glhlichtlampen verbrauchten            
,pferdekrfte bezahlt4 ,die ,abgaben     
werden fllig fr die von der             
,gesellschaft selbst in ,benutzung      
genommenen resp4 verkauften ,lampen und 

,dynamomaschinen mit ,ende des  jeweilig
 laufenden ,semesters1 fr die von der   
,firma ,siemens  ,halske  auf ,grund des
 mehrgedachten ,vertrages1 sowie von    
etwaigen ,lizentiaten  der ,gesellschaft
 benutzten oder verkauften ,lampen und  
,maschinen  jedesmal alsbald nach       
,eingang4 ,die ,deutsche ,edison        
,gesellschaft wird  der ,compagnie      
,continentale zu ,paris allmonatlich    
eine ,liste der  ihrerseits sowie       
seitens ihrer ,lizentiaten oder der     
,herren ,siemens   ,halske in           
,deutschland veruerten zur              
,glhlichtbeleuchtung verwendbaren       
,stromerzeugungs-,maschinen unter       
,angabe der nheren ,details zufertigen4 
,von jeder in ,glhlicht verbrauchten    
,maschinen-,pferdekraft und von jeder   
,lampe ist jedoch diese ,angabe nur     
einmal zu leisten4       #db4           
,solange und in so weit die             
,gesellschaft nicht in der ,lage sein   
wird1  die zur ,anwendung des           
,edisonschen ,glhlichtsystems ntigen    

,maschinen1  ,apparate1 ,utensilien und 
,materialien bezw4 ,teile derselben     
selbst  zu fabrizieren oder durch die   
,firma ,siemens  ,halske fabrizieren zu 
lassen1 jedoch nicht lnger als auf die  
,dauer eines ,jahres1 hat die           
,compagnie ,continentale in ,paris die  
zur ,anwendung der einschlgigen         
,edisonschen ,verfahren ntigen          
,maschinen1 ,apparate1 ,utensilien und  
,materialien zum ,selbstkostenpreise an 
die ,gesellschaft zu liefern4    ,eine  
,ausnahme hiervon bilden die ,lampen1   
welche der ,deutschen  ,gesellschaft zu 
demselben ,preise wie der ,compagnie    
,continentale und  der ,socit lectrique 
zu ,paris frei an ,bord des ,dampfers in
 ,new ,york  geliefert werden4          
#dc4    ,die ,compagnie ,continentale   
verpflichtet sich1 der ,deutsches       
,edison  ,gesellschaft die zur          
,errichtung von ,installationen oder    
auch  ,zentralstationen erforderlichen  
,hilfskrfte1 insbesondere das           
technische ,personal1 auf ,kosten der   

letzteren zur ,verfgung zu stellen4     
#dd4    ,die ,compagnie ,continentale   
wird die ,gebhren fr die in  #c und #cf 
erwhnten ,patente jedesmal rechtzeitig  
vor ,verfall an das ,deutsche           
,reichs-,patentamt entrichten und die   
,belege darber der ,deutschen ,edison   
,gesellschaft sptestens einen ,monat vor
 ,ablauf der letzten ,frist  zustellen4 
#de4    ,die ,compagnie ,continentale in
 ,paris hat das ,recht1 zwei stndige    
,kommissarien zur ,wahrnehmung ihrer    
,befugnisse und ,interessen der         
,gesellschaft gegenber zu bestellen4    
,diese ,kommissarien partizipieren als  
solche1 wenn sie nicht schon            
,mitglieder des ,aufsichtsrats sind1 an 
der ,tantieme des letzteren und  es     
stehen ihnen1 soweit es sich um die     
,wahrung der ,vertragsrechte  der       
,compagnie ,continentale handelt1       
smtliche den ,mitgliedern  des          
,aufsichtsrats in diesem ,statut        
eingerumten ,revisions- und             
,kontroll-,befugnisse zu4       #df4    

,die ,bestimmungen dieses ,titels knnen 
ohne ,genehmigung der ,compagnie        
,continentale in ,paris nicht gendert   
werden4                               99
               99                       
99    ,ein ,vertreter der ,compagnie    
,continentale ,edison in ,paris trat in 
den  ,aufsichtsrat der ,deutschen       
,edison ,gesellschaft ein4 ,daneben     
wurden  noch zwei ,kommissare der       
franzsischen ,gesellschaft bestellt1 die
 die  ,geschftsttigkeit des neuen       
,unternehmens unter dem ,gesichtspunkte 
der  ,interessenwahrnehmung der         
,compagnie ,continentale zu berwachen   
hatten4  ,es waren ,herr ,louis ,rau1   
administrateur dlgu de ,c4 ,c4 ,e4 in   
,paris  und der deutsche ,rechtsanwalt  
und ,notar ,a4 ,simson in ,berlin4      
,abgesehen von der juristischen         
,auseinandersetzung mit ,edison und den 
von ihm gegrndeten ,gesellschaften war  
aber noch eine schwierigere mit  der    
deutschen ,konkurrenz zu                
bewerkstelligen4 ,insbesondere erschien 

es  nicht als ratsam1 die ,ttigkeit ohne
 bereinkommen mit der strksten          
,konkurrenzfirma ,siemens  ,halske zu   
beginnen1 umsomehr1 als  die            
,edisonpatente nicht mehr als           
unerschtterlich gelten konnten4  ,es    
htten ,versuche gemacht werden knnen1   
,glhlampen von hnlicher  ,beschaffenheit
 und ,gte unter ,umgehung der           
,edisonschen ,patente  herzustellen und 
solche ,versuche sind auch1 je          
erfolgreicher das neue  ,licht sich     
bewhrte1 und je mehr es sich beim       
,publikum einfhrte1  in groer ,zahl     
unternommen worden4 ,wenigstens die     
leistungsfhigste  ,elektrizittsfirma    
,deutschlands galt es von einem         
derartigen ,vorgehen  zurckzuhalten4 ,in
 einem der ersten ,geschftsberichte der 
,deutschen  ,edison ,gesellschaft wird  
von der illegitimen ,konkurrenz         
gesprochen  und ihre ,erzeugnisse werden
 als billig und schlecht8 bezeichnet4   
,infolge dieser ,eigenschaften waren sie
 vielleicht nicht allzusehr zu  frchten4

 ,etwas ganz anderes wre es aber        
gewesen1 wenn die ,firma  ,siemens      
,halske mit ihren reichen technischen   
,mitteln und ihren  groen ,erfahrungen  
in der elektrischen ,feinmechanik an die
 ,aufgabe1  eine ,konkurrenzlampe       
herzustellen1 herangegangen wre4 ,dies  
galt es zu  verhindern1 und so wurde1   
noch bevor die ,deutsche ,edison        
,gesellschaft  sich endgltig            
konstituierte1 gleichsam als eine der   
,vorbedingungen  fr ihre rechtliche und 
wirtschaftliche ,lebensfhigkeit ein     
umfassender  ,vertrag mit der ,firma    
,siemens  ,halske abgeschlossen1 an dem 
,edison1  die europischen               
,edisongesellschaften1 das              
,grndungskonsortium der  ,deutschen     
,edison ,gesellschaft und die           
,rechtsnachfolger ,edisons1 unter  denen
 insbesondere die zu grndende ,deutsche 
,edison ,gesellschaft  namhaft gemacht  
wurde1 als ,vertragsgenossen teilnahmen4
 ,nach dem  ,vertrage verpflichteten    
sich ,siemens  ,halske1 die             

,edison-,patente  nicht anzufechten und 
zu stren1 sondern im ,gegenteil alles zu
  tun1 um ihre ,aufrechterhaltung zu    
frdern4 ,ein damals schwebender  ,proze 
zwischen ,edison und ,siemens  ,halske1 
bei dem es sich um eine  angebliche     
,verletzung der ,siemensschen           
,dynamomaschinen-,patente durch  ,edison
 handelte1 wurde bei dieser ,gelegenheit
 durch ,vergleich aus der  ,welt        
geschafft4 ,rathenau entschlo sich nicht
 leicht zu dem ,pakt mit  der lteren    
,konkurrenzfirma1 zumal er damals wie   
auch spter noch die  ,empfindung hatte1 
da trotz der geschriebenen ,vertrge eine
 wirkliche  ,harmonie1 ein ehrliches    
,vertrauensverhltnis schwer herzustellen
 sein  wrde4 ,aber es blieb ihm         
tatschlich kein anderer ,ausweg und das 
,bankenkonsortium forderte wenigstens   
nach dieser ,seite hin gesicherte       
,verhltnisse4 ,ein ,streit mit der      
,firma ,siemens  ,halske htte fr  das   
junge ,unternehmen1 gleich wie er auch  
juristisch und tatschlich  schlielich   

ausgelaufen wre1 doch sicher jahrelange 
,kmpfe und  ,unruhen mit sich gebracht  
und wre jedenfalls die denkbar          
schlechteste  ,beigabe fr die zielbewute
 ,arbeit der ersten entscheidenden      
,jahre  gewesen4 ,so kam denn der       
rechtlich durch die eigenartige         
,stellung der  vielen ,kontrahenten     
zueinander sehr verwickelte ,vertrag    
zustande1  der #aj ,jahre lang in       
,geltung bleiben sollte4 ,die ,deutsche 
,edison  ,gesellschaft bernahm von      
,siemens  ,halske mit der ,edison       
,gruppe  geschlossene                   
,patentausnutzungs-,vertrge in der      
,weise1 da ,siemens   ,halske ihre      
,abgaben nicht an die auslndischen      
,edison ,gesellschaften1  sondern an die
 ,deutsche ,edison ,gesellschaft        
abzufhren hatten1  whrend diese die     
,hlfte der ihr so zugeflossenen ,betrge 
ebenso wie  ihre eigenen ,abgaben an die
 ,pariser ,gesellschaft weitergeben     
mute4  ,wirtschaftlich erhielt also die 
,firma ,siemens  ,halske die ,stellung  

einer ,unter-,lizenznehmerin der        
,deutschen ,edison ,gesellschaft1 wenn  
sie  auch rechtlich direkte             
,lizenznehmerin der auslndischen        
,edisongruppe  blieb4 -- ,natrlich war  
fr ,rathenau diese ,einrangierung8 der  
,firma  ,siemens  ,halske in sein       
deutsches ,glhlampenmonopol nicht ohne  
,zugestndnisse an das alte              
,elektrizittshaus zu erreichen gewesen4 
,die bertragung der ,siemensschen       
,vertrge mit der ,pariser ,gruppe auf   
die ,deutsche ,edison ,gesellschaft war 
nur die eine ,seite des                 
,vertragskomplexes zwischen den beiden  
,gruppen4 ,ein zweiter ,teil bestand    
darin1 da ,siemens  ,halske im          
,verhltnis der ,vertragsgenossen das    
alleinige ,recht erhielten1 ,maschinen1 
,apparate und ,materialien fr           
,beleuchtungsanlagen nach dem ,system   
,edison herzustellen1 die sie zu        
,meistbegnstigungspreisen an die        
,deutsche ,edison ,gesellschaft liefern 
und die diese von ,siemens  ,halske     

beziehen mute4 ,glhlampen und  ,zubehr  
durften beide ,gesellschaften selbst    
herstellen4 ,hinsichtlich  ihres        
,bezuges von ,dampf- und ,hilfsmaschinen
 war die ,deutsche ,edison              
,gesellschaft nicht auf den ,bezug von  
,s4  ,h4 angewiesen4 ,was  ,bogenlampen 
anlangt1 so sollte die ,deutsche ,edison
 ,gesellschaft  die nach dem ,system von
 ,s4  ,h4 gebauten verwenden mssen1     
sofern  nicht ,edison eine eigene ,lampe
 erfinden und exploitieren wrde4  ,als  
,gegenleistung fr diese ,zugestndnisse  
verpflichtete sich die  ,firma ,siemens 
,halske1 keine elektrischen ,anlagen zu 
gewerblichen  ,zwecken 7sogenannte      
,zentralstationen7 zu betreiben4 ,die   
vertraglichen  ,abmachungen1 die einer  
,teilung der ,fabrikations- und         
,interessengebiete auf dem ,gebiete der 
elektrischen ,beleuchtung  zwischen     
beiden ,unternehmungen gleichkamen1     
wurden dadurch bekrftigt1  da die ,firma
 ,siemens  ,halske der jngeren          
,gesellschaft1 die fr die  ,propagierung

 des ,edisonlichts eine weitverzweigte  
und leistungsfhige  ,absatzorganisation 
bentigte1 ihre eigenen ,vertreter in    
allen ,teilen  des ,deutschen ,reiches  
fr diese ,zwecke zur ,verfgung stellte4 
--  ,der fr die ,entwickelung der       
,deutschen ,edison ,gesellschaft so     
wichtig gewordene ,hauptvertrag mit     
,siemens  ,halske soll nachstehend      
gleichfalls in seinen wesentlichsten    
,bestimmungen wrtlich  wiedergegeben    
werden4       #c4    ,die ,firma        
,siemens  ,halske verpflichtet sich fr  
die ,dauer des  gegenwrtigen ,vertrages1
 die dem ,herrn ,edison bezw4 der       
,light-,company  fr das ,deutsche ,reich
 erteilten1 die elektrische             
,glhlicht-,beleuchtung  betreffenden    
,patente weder mit dem ,antrag auf      
,nichtigkeits-,erklrung  noch sonst     
anzufechten2 sie ist im ,gegenteil      
gehalten1 tunlichst  dahin mitzuwirken1 
da diese ,patente in ihren wesentlichen 
,teilen  aufrechterhalten und           
hinsichtlich ihrer gesetzlichen ,wirkung

 allseitig  beachtet bleiben4           
,dagegen rumen ,herr ,edison1 die       
,light-,company1 die ,continentale und  
das  ,konsortium hierdurch der ,firma   
,siemens  ,halske fr das ,deutsche      
,reich  auf die ,dauer des gegenwrtigen 
,vertrages das ,recht ein1 den          
,gegenstand  der durch die              
vorbezeichneten ,glhlicht-,patente      
geschtzten ,erfindungen  uneingeschrnkt 
gewerbsmig herzustellen1 herstellen zu  
lassen1 in  ,verkehr zu bringen und     
feilzuhalten4 ,die ,kontrahenten zu #b4 
bis #g4  entsagen demgem fr sich und    
ihre ,rechtsnachfolger dem ,recht1      
selbst  oder durch ihre ,agenten oder   
sonstigen ,vertreter der                
vorbeschriebenen  ,ausnutzung der       
,glhlicht-,patente von ,seiten der      
,herren ,siemens   ,halske1 sei es im   
,rechtswege1 sei es in irgend einer     
anderen ,weise ein  ,hindernis          
entgegenzusetzen1 whrend die letzteren  
als ,entgelt hierfr1  sowie fr die      
weiteren ihnen in diesem ,vertrage von  

dem anderen ,teile  eingerumten         
,vorteile die ,verbindlichkeit          
bernehmen1 nach nherer  ,magabe der  #d 
und #f eine ,abgabe        a7 fr die    
,verwendung der ,glhlicht-,lampen und   
ihrer akzessorischen      ,teile zur    
,beleuchtung1        b7 fr die          
,veruerung solcher ,lampen    zu        
entrichten4       #d4    44444 ,diese   
,abgabe wird entrichtet fr jede in den  
,glhlampen  tatschlich verbrauchte      
,pferdekraft 7 #ge ,kilogrammeter per #a
 ,sekunde74  ,die ,feststellung dieser  
in den ,lampen verbrauchten ,pferdekraft
 hat nach  dem elektrischen ,ma-,system 
zu erfolgen4 ,es wird vorbehalten1      
knftig  eine mglichst einfache und      
sichere ,art der ,erhebung dieser       
,abgabe zu  vereinbaren4 ,fr die ersten 
fnfzig hiernach bei einer ,anlage       
berhaupt  in ,rechnung kommenden        
,pferdekrfte beluft sich die ,abgabe auf
 #be4--  ,mark pro ,pferdekraft1 fr jede
 weitere ,pferdekraft auf #cb4-- ,mark4 
,fr  auerordentliche ,anlagen1 die      

vorbergehend eingerichtet werden1 wird  
diese ,abgabe nicht entrichtet4    44444
 ,von ,stromerzeugungsmaschinen1 welche 
die ,herren ,siemens  ,halske  veruern1 
ohne selbst oder durch ihre ,agenten    
oder ,monteure die  ,installation       
auszufhren1 haben sie eine ,abgabe nicht
 zu entrichten4       #e4    ,die       
,herren ,siemens  ,halske entsagen fr   
die ,dauer des gegenwrtigen  ,vertrages 
dem ,recht1 permanente ,anlagen mit dem 
gewerblichen  ,zweck der ,abgabe von    
,licht gegen ,bezahlung des             
,licht-,verbrauchs  zu betreiben4       
,dieser ,verzicht umfat unbedingt jede  
,anlage1 aus  welcher jedermann ,licht  
beziehen kann1 betrifft indessen nicht  
den ,betrieb solcher ,anlagen1 bei      
welchen das ,eigentum der ,anlagen      
innerhalb eines ,zeitraumes von lngstens
 #f ,jahren auf den resp4 die           
,licht-,konsumenten bergeht1 auch wenn  
solche bis zum ,eigentumsbergang  als   
,lichtlieferungsanstalten angesehen     
werden knnten1 und ferner nicht  den    

,betrieb solcher ,anlagen1 welche nur   
dem ,zweck der in  #d erwhnten          
vorbergehenden ,beleuchtungen dienen4   
#f4    ,auf jede ,glhlampe1 welche die  
,herren ,siemens  ,halske im ,deutschen 
,reich anwenden oder zum ,zweck der     
,anwendung im ,deutschen ,reich         
veruern1 ausschlielich jedoch aller     
derjenigen ,lampen1 welche  sie von     
,herrn ,edison oder dessen              
,rechtsnachfolgern beziehen1 und        
ausschlielich derjenigen1 welche sie im 
,bereich ihrer eigenen  ,fabrikations-  
und ,geschftsrume verwenden1 werden die 
,herren ,siemens   ,halske -- in        
besonderer ,anerkennung der ,verdienste 
des ,herrn ,edison  in der ,erfindung   
und ,durchfhrung der ,glhlicht-,lampe --
 an diesen  beziehungsweise an den von  
ihm jeweilig als empfangsberechtigt     
bezeichneten ,rechtsnachfolger eine     
,abgabe entrichten4 ,die dieser  ,abgabe
 unterliegenden ,lampen werden von den  
,herren ,siemens  ,halske  bei der      
,fabrikation durch ein besonderes       

,merkmal kenntlich gemacht  werden4 ,ein
 hnliches ,merkmal wird auch seitens der
 knftigen ,deutschen  ,edison           
,gesellschaft bei den von ihr in        
,deutschland in ,verkehr  gebrachten    
,lampen angewendet werden4 ,die ,abgabe 
wird unabhngig von  der ,lichtstrke der 
,lampen festgesetzt auf #cc             
7dreiunddreiig ein  ,drittel ,prozent7  
des jeweiligen ,selbstkostenpreises1 zu 
welchem die  ,lampen in der ,fabrik der 
,light-,company zu ,new ,york resp4 in  
derjenigen  ,fabrik1 der die knftige    
,deutsche ,edison ,gesellschaft die     
,mehrzahl  ihrer ,lampen entnimmt1      
hergestellt werden und welchen ,herr    
,edison bezw4  seine ,rechtsnachfolger  
halbjhrig nach ,semestral-,abschlu der  
,bcher  den ,herren ,siemens  ,halske   
mitteilen werden4 ,die ,abgabe pro      
,lampe  darf indessen in keinem ,falle  
den ,betrag von #ej ,pf4 7fnfzig        
,pfennig7  bersteigen4    ,das ,minimum 
des ,preises1 zu welchem ,herr ,edison  
und seine  ,rechtsnachfolger die        

,glhlampen in ,deutschland verkaufen    
drfen1  soll der jeweilige              
,selbstkostenpreis der ,fabrik der      
,light-,company  zu ,new ,york oder     
derjenigen ,fabrik1 der die knftige     
,deutsche  ,edison-,gesellschaft die    
,mehrzahl ihrer ,lampen entnimmt1 unter 
,zurechnung eines ,gewinnaufschlages von
 #cc sein1 auch wenn und wo  ein ,rabatt
 gewhrt wird4 ,die so festgesetzte      
untere ,preisgrenze ist fr  die ,herren 
,siemens  ,halske gleichfalls           
verbindlich4       #g4    ,die ,abgabe 7
 #f7 wird nicht gezahlt fr alle         
,glhlampen1 welche die  ,herren ,siemens
  ,halske von ,herrn ,edison            
beziehungsweise der ins ,leben  zu      
rufenden ,deutschen                     
,aktien-,gesellschaft 7 #a7 oder seinen 
sonstigen  ,rechtsnachfolgern erwerben4 
,im ,geschftsverkehr zwischen diesen und
 den ,herren ,siemens  ,halske  werden  
den letzteren vielmehr1 unbeschadet     
etwaiger knftiger  ,verstndigung ber    
weitergehende ,vergnstigungen1 mit      

,rcksicht auf die  vertragsmigen        
,gegenleistungen der ,herren ,siemens   
,halske folgende                        
,vorzugs-,verkaufspreise zugesichert3   
a7 ,auf ,glhlampen bis zu #af           
,kerzenstrken erhalten die ,herren      
,siemens  ,halske einen ,rabatt von #be 
7fnfundzwanzig ,prozent7 des            
,preiskourant-,satzes1 mindestens aber  
einen ,rabatt1 der den irgend      einem
 anderen ,abnehmer in ,deutschland      
gewhrten um wenigstens #aj      des     
,preiskourant-,satzes bersteigt4        
b7 ,wird der ,preiskourant-,satz der    
vorbezeichneten ,lampen fr              
,deutschland loko ,berlin unter #d ,mark
 herabgesetzt1 so erhalten      die     
,herren ,siemens  ,halske die ,lampe zu 
einem ,preise1 der um      mindestens #e
 niedriger ist1 als der irgend einem    
anderen ,abnehmer      in ,deutschland  
bewilligte4 ,stellt sich der so         
normierte ,preis      hher als der nach 
,litt4 a7 von einem ,preis von #d ,mark 
oder mehr      berechnete1 so sind die  

,herren ,siemens  ,halske berechtigt1   
die      ,lieferung zu diesem letzteren 
,preise zu fordern4        c7 ,auf      
,glhlampen von mehr als #af             
,kerzenstrken erhalten die ,herren      
,siemens  ,halske auf den               
,preiskourant-,satz einen ,rabatt1      
welcher      den irgend einem anderen   
deutschen ,abnehmer gewhrten um         
wenigstens      #e des                  
,preiskourant-,satzes bersteigt4    ,die
 ,herren ,siemens  ,halske sind befugt1 
selbstverfertigte oder  von ,dritten    
bezogene ,lampen -- unter ,einhaltung   
der in  #f am  ,ende gezogenen unteren  
,preisgrenze -- zu einem ihnen          
beliebigen  ,preise zu verkaufen1 whrend
 sie die von ,herrn ,edison bezw4 dessen
  ,rechtsnachfolgern1 das heit ohne     
,leistung einer ,abgabe bezogenen       
,lampen nicht unter dem ,edisonschen    
,preiskourant-,satz und nicht mit  einem
 hheren1 als dem auf diesen ,edisonschen
 ,preiskourantsatz ,dritten  gewhrten   
,rabatt weiter veruern drfen4       #h4 

,herr ,edison und die ,kontrahenten zu  
#c4 bis #g4 entsagen mit ,rcksicht  auf 
die vertragsmigen ,gegenleistungen der  
,herren ,siemens  ,halske  fr sich und  
alle ihre ,rechtsnachfolger in der      
,ausnutzung der  ,edison-,patente1 zu   
,gunsten der ,herren ,siemens  ,halske1 
dem ,rechte1  ,maschinen1 ,apparate und 
,materialien anzufertigen1 welche bei   
ihren  ,anlagen in ,deutschland fr      
elektrische ,beleuchtung zur ,verwendung
  kommen4    ,ausgenommen von           
vorstehender ,entsagung bleiben3        
a7 ,glhlampen1      b7 sockets          
7,lampenhalter71      c7 safety-catches 
7,sicherheitsausschalter71      d7      
commutators 7,umschalter71      e7 alle 
solche ,gegenstnde1 welche die ,herren  
,siemens  ,halske         selbst1       
nachdem sie solche eingekauft1 ohne     
,bearbeitung weiter         verkaufen   
wrden1 als blanke ,drhte1               
,porzellan-,isolatoren und              
dergl41      f7 ,dampfmaschinen oder    
sonstige ,motoren1 ,dampfkessel und     

,hilfsmittel         fr ,betriebskraft1 
g7 ,kandelaber und ,befestigungsteile fr
 die ,anbringung der ,lampen4    ,in der
 ,anschaffung und ,anfertigung ihres    
,bedarfs an ,gegenstnden der            
,kategorien zu a7 bis g7 sind ,herr     
,edison und seine ,rechtsnachfolger     
nicht beschrnkt4 ,dagegen verpflichten  
sie sich1 gleichfalls aus der  oben     
gedachten ,rcksicht1 alle sonstigen     
nachstehend unter #a4 bis #d4           
einschlielich aufgefhrten ,gegenstnde   
unter folgenden ,modalitten             
ausschlielich von den ,herren ,siemens  
,halske fabrizieren zu lassen  und zu   
beziehen1 und zwar3        #a4          
,stromerzeugungs-,maschinen nach        
,edisonschen ,modellen1 welche      die 
,herren ,siemens  ,halske zu fabrizieren
 und zu ,preisen      zu liefern haben1 
die fr innerhalb ,berlin zur            
,installation      gelangende ,maschinen
 unverpackt franko ,ausstellungsort in  
,berlin1      fr andere ,maschinen      
einschlielich der ,verpackung und franko

      ,bahnhof ,berlin die              
,ausgangspreise nicht bersteigen1 zu    
denen die      ,socit industrielle et   
commerciale ,edison in ,paris die       
gleichen      ,typen jeweilig franko    
,bahnhof ,paris einschlielich der       
,verpackung      abgibt4 ,fr die        
innerhalb des ersten                    
,fabrikationsjahres1 von      dem       
,zeitpunkte ab gerechnet1 mit welchem   
die ,verpflichtung der      ,herren     
,siemens  ,halske zur ,fabrikation      
beginnt oder zu welchem      tatschlich 
,bestellungen erfolgt und akzeptiert    
sind1 ausgefhrten      ,lieferungen darf
 jedoch der ,preis der ,herren ,siemens 
,halske den      vorbeschriebenen       
,pariser ,preis um #e bersteigen2       
#b4 ,conductoren ,edisonscher           
,spezialkonstruktion1 boites de jonction
      und ,t-,stcke1 sowie alle brigen  
hier nicht besonders aufgefhrten1       
zu dem ,edisonschen ,leitungssysteme    
gehrenden ,gegenstnde1 welche      die  
,herren ,siemens  ,halske verpackt loko 

,berlin ,bahnhof bezw4      unverpackt  
loko ,berlin franko ,aufstellungsort zu 
,preisen zu      liefern haben1 die     
denjenigen ,preis nicht bersteigen1 zu  
welchem      die ,socit industrielle et 
commerciale ,edison in ,paris diese     
,gegenstnde inklusive ,verpackung franko
 ,pariser ,bahnhof abgibt4        #c4   
,kabel zur ,glhlicht-,beleuchtung und   
,bogenlicht-,beleuchtung1 die           
,spezial-,konstruktionen der ,firma     
,siemens  ,halske sind1 welche die      
,herren ,siemens  ,halske zu liefern und
 loko ,fabrik ausschlielich      der    
,verpackung mit einem ,rabatt zu        
berechnen haben1 der den irgend         
einem anderen deutschen ,abnehmer in    
derselben ,rechnungsperiode             
gewhrten ,rabatt um #e des              
,lieferungspreises bersteigt4        #d4
 ,leitungsdrhte fr die ,installation im 
,innern der ,gebude1      welche ,herr  
,edison und seine ,rechtsnachfolger     
gleichfalls      vorzugsweise von den   
,herren ,siemens  ,halske beziehen      

sollen1      sofern und solange diese   
,firma jene ,gegenstnde unter den       
gleichen ,bedingungen1 insbesondere in  
gleicher ,qualitt1 zu dem      nmlichen 
oder einem geringeren ,preise und       
innerhalb der gleichen                  
,lieferungszeiten liefert1 als zu       
welchen dieselben loko ,berlin von      
einem anderen ,lieferanten bezogen      
werden knnen4    44444 ,die             
,verpflichtung der ,herren ,siemens     
,halske1 ,maschinen etc4  unter obigen  
,bedingungen zu liefern1 beginnt sechs  
,monate nach  ,vollziehung dieser       
,vertrages4    44444 ,im ,fall die      
,herren ,siemens  ,halske eine ,kndigung
 des ,vertrages  ausgesprochen haben1   
werden ,herr ,edison und seine          
,rechtsnachfolger --  in besonderer     
,anerkennung der ,verdienste des ,herrn 
,dr4 ,werner ,siemens  und der von ihm  
geleiteten ,firma in der ,erfindung und 
,durchfhrung der  ,dynamo-,maschine --  
fr die ,dauer des gegenwrtigen          
,vertrages von jeder  solchergestalt in 

ihren eigenen ,werksttten angefertigten 
,maschine  an die ,herren ,siemens      
,halske eine ,abgabe entrichten4 ,diese 
,abgabe  wird festgesetzt auf #e 7fnf   
,prozent7 desjenigen ,preises1 welcher  
den ,herren ,siemens  ,halske fr eine   
stromerzeugende ,maschine der           
betreffenden ,type zuletzt tatschlich   
gezahlt ist1 bezw4 -- bei neuen  ,typen 
-- nach dem ,obigen 7siehe ,nr4 #a etc47
 zu zahlen sein wrde4       #aa4        
,herr ,edison und seine                 
,rechtsnachfolger entsagen mit ,rcksicht
 auf  die vertragsmigen ,gegenleistungen
 der ,herren ,siemens  ,halske  fr      
,deutschland dem ,recht1 bei            
,bogenlicht-,beleuchtungen irgend  ein  
anderes ,system als dasjenige der       
,herren ,siemens  ,halske oder  ein von 
,herrn ,edison selbst erfundenes zu     
exploitieren und den zu                 
,bogenlicht-,beleuchtungen gebrauchten  
,zubehr aus einer anderen  ,bezugsquelle
 als von den ,herren ,siemens  ,halske  
zu entnehmen1  unbeschadet der im  #h   

bestimmten ,ausnahmen4 ,nur ,kohlenstbe 
fallen  nicht unter diese ,vereinbarung 
7 #i in fin474                          
99               99                     
99    ,das ,abkommen zwischen der       
,deutschen ,edison ,gesellschaft und    
,siemens   ,halske hatte fr beide ,teile
 seine ,vorteile und ,nachteile4 ,fr    
die ltere ,firma1 deren weitverzweigter 
,geschftskreis dadurch nur  in einem1   
berdies ziemlich weit an der ,peripherie
 gelegenen ,teile  berhrt wurde1 hatte  
es zunchst mehr die ,bedeutung eines    
,ausgleichs  ber ein neues1 den alten   
,geschftsstamm ergnzendes               
,zukunftsgebiet1  keineswegs die        
,tragweite einer ,teilung bisherigen    
,alleinbesitzes  mit einem neu          
hinzukommenden ,konkurrenten4 ,so wurde 
es wenigstens  damals von den ,leitern  
der ,firma ,s4  ,h4 aufgefat4 ,auf      
diesem neuen  ,gebiete1 dem der         
,lichtelektrizitt1 sicherte man sich das
 ,recht1 die  beste damals vorhandene   
,glhlampe zu produzieren4 ,die der      

,deutschen  ,edison ,gesellschaft       
gegenber hhere ,lizenzgebhr nahm man in 
den  ,kauf1 glaubte diesen ,nachteil    
aber dadurch hinlnglich ausgeglichen zu 
haben1 da man das ausschlieliche ,recht1
 ,maschinen und ,materialien  fr        
,beleuchtungszwecke nach dem            
,edisonschen ,system herzustellen und   
dazu einen bedeutenden ,pflichtabnehmer 
fr diese ,fabrikate sowie  fr die eigene
 ,bogenlampenkonstruktion gewann4 ,der  
,verzicht auf die  sogenannten          
,konzessionen81 das heit das ,recht1    
,zentralstationen zur  ,erzeugung und   
gewerblichen ,abgabe von ,lichtstrom fr 
eigene ,rechnung  zu errichten1 fiel der
 ,firma ,siemens  ,halske damals nicht  
schwer4  ,sie hielt diesen ,zentralenbau
 in eigener ,regie fr etwas ,unsolides1 
mit dem ,odium der ,grnderei ,behaftetes
 und htte -- wenigstens zu  jener ,zeit 
-- wohl auch ohne diese ,bindung nicht  
an die ,errichtung  solcher ,stationen  
gedacht4 ,der ganze ,vertrag war fr die 
,firma insofern  wertvoll1 als er ihr   

die ,mglichkeit bot1 die neue           
,konkurrenz1 deren  ,kapitals- und      
,industriekraft ihr gewi nicht ebenbrtig
 war1 deren  ,unternehmungslust aber    
sehr gro und lebhaft zu sein schien1 auf
 ein  ,sondergebiet1 das der            
,glhlampenbeleuchtung1 zu beschrnken4   
,fr  die ,deutsche ,edison ,gesellschaft
 waren manche der einschrnkenden        
,bedingungen -- darber war sich ,emil   
,rathenau schon damals nicht im         
,unklaren -- hemmend1 wenngleich nicht  
so sehr fr die nchste ,zeit1 die  auf   
dem gewhlten ,sondergebiet vorerst mehr 
als genug ,arbeit bot1 als  fr die      
weitere ,entwickelung4 ,dafr erwarb die 
junge ,gesellschaft aber  ein           
,rechtsmonopol fr ,glhlampen            
,edisonschen ,systems in ,deutschland1  
schaltete die strkste ,konkurrenz auf   
dem wichtigen ,zentralenbaugebiet  aus  
und hatte die ,gewhr1 diejenigen        
,hilfsanlagen1 die sie selbst  nicht    
herstellen durfte1 von der              
leistungsfhigsten ,fabrikationsfirma  zu

 gnstigen ,preisen geliefert zu         
erhalten4 ,schlielich war die enge      
,geschftsverbindung mit dem groen ,hause
 ,siemens  ,halske fr den  geschftlichen
 ,ruf eines neu gegrndeten ,unternehmens
 an sich1 ganz  unabhngig von dem       
,inhalt der ,vertrge1 wertvoll genug4   
,sie hob es ber  die ,fhrnisse und      
,unsicherheiten der ,vertrauensfrage    
,abnehmern und  ,aktionren gegenber mit 
einem ,schlage soweit hinaus1 wie dies  
sonst  nur durch jahrelange gute        
,leistungen und ,ertrgnisse mglich      
gewesen  wre1 und gab ihm von vornherein
 den ,rahmen der ,ernsthaftigkeit und   
industriellen ,bedeutung4 ,eine         
,gesellschaft1 die ,siemens  ,halske    
eines  ,interessenteilungs-,vertrages fr
 wrdig hielten1 mute -- so wird man     
sich damals gesagt haben -- doch eine   
ernsthafte ,grundlage besitzen1  und der
 ,vertrag mit ,siemens1 der ,rathenau an
 ,hnden und ,fen  fesselte8 -- so drckte
 sich ein bekannter ,finanzmann aus --  
war fr  das junge ,unternehmen          

nichtsdestoweniger ein ,glck1 weil es   
eben ein  ,vertrag mit ,siemens war48   
,nach ,erledigung dieser rechtlichen und
 vertraglichen  ,grundkonstruktionen    
konnte sich die neue ,verwaltung mit    
,intensitt  ihrer industriellen ,arbeit 
widmen4 ,dabei war sie sich durchaus der
  ,tatsache bewut1 da das neue          
,beleuchtungssystem in seiner           
praktischen  ,anwendung und ,handhabung 
noch nicht vllig ber die ,periode der   
,versuche und ,kinderkrankheiten        
hinausgewachsen war4 ,rckschlge und     
,mierfolge -- namentlich in der ,hand   
von ungebten ,unternehmern --  waren    
leicht mglich1 und htten der            
,volkstmlichkeit der jungen             
,beleuchtung schweren ,schaden bringen  
knnen4 ,in der ersten eigenen           
,blockstation1 ,friedrichstrae #he1 von 
der aus man die umliegenden  ,huser und 
,etablissements mit elektrischem ,licht 
speiste1 muten die  ,ingenieure der     
,gesellschaft1 darunter ,rathenau und   
,oscar v4 ,miller1  noch immer persnlich

 scharfen berwachungsdienst leisten1    
damit  die ,maschinen in richtigem ,gang
 blieben1 und wenn doch einmal1 was  gar
 nicht so selten vorkam1 die elektrische
 ,beleuchtung pltzlich  erlosch1 muten  
die ,gste im ,caf ,bauer1 das zu den    
,abnehmern  jener ersten ,station       
gehrte1 mit guter ,laune ber die        
unangenehme  ,situation hinweggebracht  
werden1 eine ,aufgabe1 die allerdings --
 wie  ,oscar v4 ,miller humorvoll zu    
erzhlen pflegte -- bei den ,kollegen  am
 wenigsten begehrt war4 ,hatte die      
,deutsche ,edison ,gesellschaft  schon  
selbst trotz ihrer besonderen           
,erfahrungen auf dem ,gebiete des       
,glhlampen-,lichts mit derartigen       
,schwierigkeiten zu kmpfen1 so mute  sie
 sich die ,lizenzantrge1 die ihr in     
groer ,zahl zugingen1 doppelt  und      
dreifach daraufhin ansehen1 ob die      
,firmen1 von denen sie ausgingen1  die  
erforderliche technische ,gewhr fr      
zuverlssige ,ausfhrung  boten4 ,in ihrem
 ersten ,geschftsbericht hebt die       

,edisongesellschaft  ausdrcklich hervor1
 da sie unter ,verzicht auf den durch   
unbeschrnkte  ,lizenzerteilung zu       
erzielenden ,nutzen unter dem ,schutz   
der deutschen  ,edison-,patente nur     
,firmen vereinigen drfe1 die durch ihre 
bisherigen  ,leistungen und durch ihre  
bevorzugte ,stellung in der ,industrie  
dem  ,publikum gengende ,sicherheit fr  
sorgfltige ,installation und  ,garantien
 dafr boten1 da sie nicht auf ,kosten   
der ,qualitt eine  ,preiskonkurrenz     
herbeifhren wrden4 ,infolge dieser      
vorsichtigen  ,verkaufspolitik wurden im
 ersten ,geschftsjahre nur mit der      
,firma ,j4  ,schuckert in ,nrnberg und  
der ,firma ,heilmann1 ,ducommun         
,steinlen  in ,mlhausen ,lizenzvertrge  
abgeschlossen1 nach denen sie gegen     
,erstattung gewisser ,abgaben und gegen 
die ,verpflichtung1 die ,lampen         
ausschlielich von der ,deutschen ,edison
 ,gesellschaft zu beziehen1  zur        
,benutzung der ,edisonschen ,patente    
berechtigt waren4 ,trotz dieser         

selbstgewhlten ,beschrnkung waren bei   
,ablauf des ersten im ganzen  noch nicht
 #h ,monate umfassenden ,geschftsjahres 
der ,gesellschaft in  ,deutschland      
bereits #ach ,dynamomaschinen mit mehr  
als #abjjj ,lampen unter  dem ,schutze  
der ,edisonschen ,patente in ,ttigkeit4 
,die ersten ,maschinen1  ,apparate usw4 
muten noch von auslndischen             
,edison-,gesellschaften  bezogen werden1
 da die ,firma ,siemens  ,halske nicht  
sofort mit  der ,lieferung von          
,edison-,maschinen beginnen konnte1     
sondern erst  umfassende ,vorbereitungen
 fr die ,produktion treffen mute4       
,hierbei  trat denn die                 
,mangelhaftigkeit der ,edisonschen      
,original-,maschinen  klar zutage4      
,eisenteile zerbrachen hufig1 die       
,widerstnde waren  falsch berechnet4    
,kurz1 die ,deutsche ,edison            
,gesellschaft hatte mit  diesen         
,maschinen viel rger4 ,schon in kurzer  
,zeit gelang es der ,firma  ,siemens    
,halske aber dank ihrer ausgezeichneten 

und geschulten  ,krfte und der reichen  
,mittel1 die ihr zur ,verfgung standen1 
sich  der bernommenen ,aufgabe in so    
vollendeter ,weise zu entledigen1 da    
die ,deutsche ,edison ,gesellschaft     
ihren ,bedarf ausschlielich in ihren    
,werksttten decken konnte4 ,fr die      
,herstellung von ,antriebsmotoren  zum  
,betriebe der ,dynamomaschinen1 bei     
deren ,bezug die ,gesellschaft  nicht an
 ,s4  ,h4 gebunden war1 entwarf die     
,edison-,gesellschaft1 nachdem  es sich 
herausgestellt hatte1 da die zu         
verwendenden ,motoren die  bisherigen   
,ansprche berstiegen1                   
,spezialkonstruktionen1 die nach ihren  
,anweisungen von einer ,berliner        
,maschinenfabrik hergestellt wurden4    
,auch hier ging es nicht ohne           
,fehlschlge ab4 ,fr die ,herstellung    
von ,glhlampen1 die den wesentlichsten  
,teil der neuen ,beleuchtung  bildeten1 
richtete die ,gesellschaft dagegen      
eigene ,fabrikationsanlagen  auf ,grund 
der in ,amerika und ,frankreich         

gemachten ,erfahrungen  ein2 die        
,erzeugungsfhigkeit der ,fabrik wurde   
auf zunchst #aejjjj  ,lampen jhrlich    
bemessen und im ersten ,geschftsjahre --
 in einer  ,verkaufszeit von #f ,monaten
 -- wurden #bejjj ,stck abgesetzt4 ,an  
greren  ,installationsauftrgen waren u4 
a4 auszufhren3 ,die endgltigen          
,beleuchtungsanlagen in den beiden      
,mnchener ,kniglichen ,theatern1  dem   
,residenztheater und dem ,opernhaus1 und
 eine ,anlage in dem neuen  ,kniglichen 
,residenztheater zu ,stuttgart4 ,im     
ganzen wurden #bg ,anlagen  mit #cc     
,maschinen hergestellt1 unter deren     
,bestellern sich ,maschinen-1  ,zucker- 
und ,papierfabriken1 ,spinnereien1      
,webereien1 ,geschftshuser und          
,restaurants befanden4 ,dabei leisteten 
,felix ,deutsch seine ,beziehungen      
namentlich zur ,zuckerindustrie gute    
,dienste4 ,auch hier waren die          
,ergebnisse aber zunchst keineswegs so  
befriedigend1 wie man das  erhofft      
hatte4 ,abgesehen von den ,strungen1 die

 durch die anfnglich  gelieferten       
schlechten amerikanischen ,maschinen    
hervorgerufen  wurden1 konnten sich die 
,kunden auch nur schwer an die          
sogenannten  ,schnellufer8 gewhnen1 die 
mit den #cjj ,touren1 die sie in jener  
,zeit  liefen1 fr damalige ,begriffe ein
 ,hllengerusch machten4 ,in eigenem     
,betrieb wurde die kleine von der       
,versuchsgesellschaft bernommene        
,zentralstation ausgebaut1 die von dem  
,grundstck des ,unionklubs in der       
,schadowstrae diesen sowie die          
,ressource von #agid mit elektrischer   
,energie versorgte4 ,eine ,erweiterung  
mit dem ,zwecke1 auch das in der  ,nhe  
gelegene ,aquarium so wie einige andere 
,nachbarbetriebe mit ,licht  zu         
versorgen1 wurde in die ,wege geleitet4 
,die im ,jahre #ahhc in ,berlin         
abgehaltene ,hygiene-,ausstellung wurde 
dazu benutzt1 das ,glhlicht in  groem   
,mastabe dem ,publikum der              
,reichshauptstadt vorzufhren4    ,fr das
 ,jahr #ahhc1 das erste ,geschftsjahr   

des neuen ,unternehmens1  wurde folgende
 ,bilanz aufgestellt3        ,bilance fr
 das erste ,geschftsjahr1               
abgeschlossen per #ca4 ,dezember #ahhc4 
,aktiva4                                
,m4     ,pf4          ,an ,kasse-,conto 
#g4gbj4jg           ,effekten-,conto #c 
p,ct4 ,pr4 ,st4            ,schld4      
7,kaution7 nom4 ,m4            #aej4--  
#aej4je           ,waaren-,conto        
#bjd4bdh4ja                             
,conto-,corrent-,conto          a7      
,guthaben bei diversen ,banken          
#d4ajc4fgb4--          b7 ,guthaben auf 
,forderungen in             lfd4        
,rechnung                  #edh4bih4bg  
#d4fea4igj4bg                           
,inventarien-,conto             ,i4     
,mobilien                     #aa4gbg4ig
            ,,ii4 ,comptoir- und        
,bureau-,utensilien                     
#d4bai4ie           ,,iii4 ,technische  
,instrumente1                ,apparate  
und ,chemikalien      #e4ibi4ee         
,,iv4 ,bcher und ,plne                  

#b4chg4fj             ,v4 ,werkzeuge    
#a4bcc4he                               
----------                              
#be4dih4ib                ab #aj        
,abschreibung           #b4eej4--       
#bb4idh4ib           ,immobilien-,conto 
,grundstck ,friedrichstrasse #he        
#bbg4baa4ch           ,vorschuss-,conto 
,compagnie          ,continentale       
,paris1 ,rest der          an dieselbe1 
fr ,ausnutzung          der             
,edison-,patente gezahlten              
,erwerbspreise von ,m4          #cej4jjj
 per #ca4 ,dezember          #ahhc 7 #ce
 der ,statuten7                         
#ccf4acc4de           ,centralstation   
,schadowstrasse #i          ,union-,club
 und ,ressource #agid                   
#ed4gci4je           ,patent-,conto     
#b4jjj4--                               
------------                            
#e4ejg4aba4bj          ,passiva4        
,m4  ,pf4        ,per                   
,actien-,capital-,conto                 
#e4jjj4jjj4--                           

,conto-,corrent-,conto      ,creditoren 
in laufender ,rechnung                  
#cjc4acg4jc                             
,hypotheken-,conto      auf             
,friedrichstrasse #he haftende          
,hypothek                               
#cj4jjj4--             ,gewinn- und     
,verlust-,conto      ,reingewinn        
#agc4ihd4ag                             
,dividenden-,conto per #ahhc      #d v4 
,m4 #e4jjj4jjj resp4      #aj4jjj ,act4 
,m4 #ac4ce            ,m4 #acc4ejj      
,rckstellungs-,conto      fr            
unternommene ,anlagen          ,m4      
#dj4jjj             ,gewinn-,uebertrag  
pro #ahhd   ,m4 #dhd4ag                 
#e4ejg4aba4bj        ,gewinn- und       
,verlust-,conto      per #ca4 ,dezember 
#ahhc4        ,debet4                   
,m4  ,pf4        ,an                    
,handlungs-,unkosten-,conto        ,i4  
,gehlter                     #ef4efc4gj 
,,ii4 ,reisekosten                      
#d4bjc4ge        ,,iii4 ,schreib- und   
,zeichen-,material1                     

,druckkosten1 ,formulare           und  
,bureaubedrfnisse                       
#f4ebi4dh         ,,iv4 ,porti1         
,depeschen1 ,insertionen           und  
ffentliche           ,bltter            
#e4ibf4fh          ,v4 ,miethe und      
,instandhaltung           der           
,dienstlokale              #f4fda4ej    
,,vi4 ,feuer-,versicherung              
#hfa4dh        ,,vii4 ,stempel1         
,steuern1 ,einkommen-           und     
,mieths-,steuer             #d4iic4gj   
#he4gbj4bi        ,an                   
,organisations-,conto          ,druck   
der ,actien und ,statuten1 ,prospekte1  
,eintragungskosten1 ,fertigstellung und 
,controllzeichnung der ,actien und      
,publikationen durch die ,presse        
#ab4cbc4cc         ,inventarien-,conto  
#aj p,ct4 ,abschreibung von #be4dih4ib  
#b4eej4--          ,reiner ,gewinn      
#agc4ihd4ag                             
#bgd4egg4gi        ,credit4             
,m4  ,pf4          ,per ,waaren-,conto  
#afj4aea4bc          ,per ,zinsen-,conto

                     #aad4dbf4ef        
#bgd4egg4gi                             
99               99                     
99    ,wir sehen aus dieser ,bilanz1 da 
nach ,ablauf des ersten ,geschftsjahres 
das eingezahlte ,kapital der            
,gesellschaft von #e ,millionen ,mark   
erst zu  einem kleinen ,teil in         
,anspruch genommen und in den ,betrieb  
berfhrt  worden war4 ,ein ,betrag von   
#d4ajc4fgb ,mark war noch bar vorhanden 
und  als ,guthaben der ,gesellschaft bei
 verschiedenen ,banken niedergelegt4    
,trotzdem konnte auf das ,aktienkapital 
von #e ,millionen ,mark eine  ,dividende
 von #d fr die ,zeit von der ,grndung   
der ,gesellschaft bis  zum              
,bilanzabschlu zur ,ausschttung gebracht
 werden1 was aber zum ,teil  dadurch    
ermglicht wurde1 da neben dem           
,warengewinn von #afj4aea ,mark  ein    
,zinsgewinn von #aad4dbf ,mark aus dem  
,bankguthaben der ,gesellschaft  zuflo4 
,in den folgenden ,jahren schritt die   
technische ,entwickelung rstig  fort4   

,trotz mancher ,rck- und ,fehlschlge war
 der ,siegeszug des  ,edison-,lichts    
nicht mehr aufzuhalten1 besonders       
nachdem es der  ,gesellschaft gelungen  
war1 eine ,bogenlampenkonstruktion zu   
erwerben1  bei der es mglich wurde1     
,bogenlicht und ,glhlicht rationell in  
demselben ,stromkreise zu brennen4      
,diese ,lampe fllte auch die  ,lcke aus1
 die bisher zwischen der                
sechzehnkerzigen ,glhlampe  und der     
,bogenlampe von #ajjj ,normalkerzen     
bestanden hatte1 da man  ihre           
,lichtstrke durch ,regulierung des      
,stromverbrauchs in weiten  ,grenzen bis
 zu #ajj ,kerzen ,leuchtkraft herab     
vermindern konnte4  ,damit wurde eine   
der ,hauptvorbedingungen fr die         
,einrichtung von  ,zentralstationen1 die
 ,straen und ,innenrume gleichzeitig    
versorgen  konnten1 gegeben4 ,die neue  
,bogenlampe bewhrte sich gleich gut in  
,wohnungen wie in ,werksttten1 in       
,theatern wie auf ,straen und gewann    
schon in wenigen ,monaten unter der     

groen ,zahl von ,bogenlampen1 die       
allenthalben angeboten wurden1 solchen  
,ruf1 da die ,deutsche ,edison          
,gesellschaft nur selten                
,glhlichtbeleuchtungen ausfhrte1 bei    
denen  nicht einige oder mehrere        
,bogenlampen mit verwendet wurden4 ,mit 
dem  neuen ,system hatte die ,deutsche  
,edison ,gesellschaft zwar1 bei der     
damals herrschenden ,praxis des         
,patentamts1 neue ,erfindungen nur in   
begrenztem ,umfange zu schtzen1 kein    
,monopol fr gemischtes ,licht  erworben1
 aber trotz der ,intensitt1 mit der sich
 fast die gesamte  ,konkurrenz sofort   
dem neuen ,gebiete zuwandte1 einen      
,vorsprung erlangt1  der so schnell     
nicht einzuholen war4 ,auf ,grund ihrer 
,erfahrungen  hatte sie eine            
,spezialfabrikation der neuen ,lampe    
eingerichtet1 die  es ihr ermglichte1   
diese in einer ,vollendung herzustellen1
 wie  sie die ,konkurrenz damals noch   
nicht erreichen konnte4 ,derartige      
,vorsprnge lassen sich gerade in der    

,elektrotechnik allerdings nur          
verhltnismig kurze ,zeit hindurch       
aufrechterhalten1 und1 selbst  wenn     
unablssig weiter gearbeitet und der     
,zwischenraum durch neue                
,verbesserungen aufrecht zu halten      
versucht wird1 gelingt es meist  nach   
einiger ,zeit der ,konkurrenz1 den      
,anschlu wieder zu finden4 ,so  schnell 
war dies damals bei dem gemischten      
,licht der ,deutschen ,edison           
,gesellschaft aber nicht mglich1 und    
infolgedessen wurde gerade von  der     
strksten ,konkurrenzfirma1 ,siemens     
,halske1 die sich in ihrer  bisherigen  
fast monopolistischen ,beherrschung des 
,bogenlampengeschfts  durch die neue    
,erfindung ernstlich bedroht sah1 eine  
,einwirkung auf  nichttechnischem       
,gebiete versucht4 ,siemens  ,halske    
bestritten der  ,deutschen ,edison      
,gesellschaft auf ,grund des zwischen   
beiden ,firmen  geschlossenen ,vertrages
 das ,recht1 ,bogenlampen anderer       
,konstruktion als  der von ,siemens     

,halske verwendeten herzustellen oder zu
 beziehen4  ,der                        
,vermittlungs-,vorschlag der ,deutschen 
,edison ,gesellschaft1 ,siemens         
,halske die ,anfertigung der neuen      
,lampen vorzugsweise zu bestimmten      
,preisen zu bertragen1 wurde nicht      
angenommen1 und es kam zwischen den     
beiden ,firmen zu ihrem ersten ,proze4  
,auch sonst hatte die ,edison           
,gesellschaft ihre ,patente und         
,konstruktionen gegen ,einsprche und    
,verletzungen zu verteidigen4           
,insbesondere die ,swan ,united         
,electric  ,light ,co4 in ,london1 die  
,besitzerin der englischen              
,edisonpatente1  hatte einerseits eine  
,klage auf ,nichtigkeit der             
,edison-,patente in  ,deutschland       
angestrengt1 und andererseits behauptet1
 da die von ihr  hergestellten und in   
,deutschland vertriebenen sogenannten   
,swanlampen  die ,edison-,patente nicht 
berhrten4 ,es entwickelte sich ein      
,rattenknig  von ,prozessen1 da         

umgekehrt auch die ,deutsche ,edison    
,gesellschaft gegen  ,agenten und       
,abnehmer der ,swan ,electric ,co4      
,klagen bei verschiedenen               
,landgerichten wegen ,patentverletzung  
eingereicht hatte4 ,solange die         
,prozesse schwebten1 konnten1 wie es in 
solchen ,fllen zu geschehen  pflegt1    
wirksame ,mittel gegen eine ,herstellung
 und ,vertreibung der  rechtswidrig     
hergestellten8 ,lampen nicht ergriffen  
werden4 ,selbst als  die ,hauptklagen   
vom ,reichsgericht zu ,gunsten der      
,edison ,gesellschaft  entschieden      
waren1 gelang es nicht mehr1 eine vllige
 ,aufrechterhaltung  der                
,edison-,patente zu erreichen1 da die   
,gegner in gewissen rechtlich  als      
,nebenpunkte figurierenden ,teilen ihrer
 ,klage durchdringen konnten1  womit    
aber bei der ,lage der damaligen        
,technik die ,edison-,patente           
tatschlich gefallen waren4 ,streng      
genommen sind sie niemals derart in     
,kraft gewesen1 da sie ein tatschliches 

,monopol fr die ,herstellung  der       
,glhlampen gewhrten4 ,es gab stets      
,konkurrenzfirmen1 sowohl in            
,deutschland als auch anderswo1 die sich
 auerhalb der ,patente zu  stellen      
wuten1 und so wre es auch ,rathenau an  
sich mglich gewesen1  seine             
,glhlampenfabrikation ohne die          
belastenden ,vertrge mit ,edison        
aufzunehmen4 ,er htte vielleicht als    
,patent-,freibeuter8 nicht viel  mehr   
,prozesse fhren mssen1 wie er in seiner 
,eigenschaft als ,wahrer  der legitimen 
,edisonschen ,rechte gegen die          
,freibeuter zu fhren  gezwungen war4    
,aber er whlte zum ,teil aus            
,redlichkeit1 zum ,teil1  um die groe   
,zugkraft des berhmten ,erfindernamens  
und die damals  beste und fertigste     
,glhlampe sowie die von ,edison bereits 
gemachten  ,erfahrungen sich nutzbar    
machen zu knnen1 den geraden ,weg4      
,bitter  hat er es gelegentlich beklagt1
 da dem groen ,meister der ,tribut      
seiner ,erfindung vorenthalten worden   

sei und da selbst die technische        
,autoritt eines ,slaby nicht ausgereicht
 htte1 um den ,richtern seine           
wissenschaftliche berzeugung1 mit der er
 fr die ,erhaltung der  deutschen       
,patente eingetreten war1 glaubhaft zu  
machen48 ,wieviel  ,intriguenspiel und  
inneres ,unrecht bei diesen rechtlich8  
zu ,gunsten  der ,gegner entschiedenen  
,prozessen mit im ,spiel war1 zeigt     
allein  die ,tatsache1 da dieselbe ,swan
 ,electric ,co41 die in ,deutschland    
die ,edison-,patente bekmpfte und zu    
,fall brachte1 in ,england selbst       
,inhaberin dieser ,patente war und da es
 ihr dort gelang1 sie noch etwa  #aj    
,jahre lang gegen alle ,einsprche       
aufrecht zu erhalten4 ,angesichts       
solcher ,widersprche wird die           
,bitterkeit1 mit der ,rathenau hufig    
genug  von den ,patententtuschungen     
jener ,zeit sprach1 wohl verstndlich4   
,die geschilderten ,umstnde drften      
gezeigt haben1 da es nicht die  bequemen
 ,monopolrechte waren1 denen es         

zuzuschreiben war1 da die  ,deutsche    
,edison ,gesellschaft vorwrts kam1 sich 
,namen und ,erfolge  errang4            
,kaufmnnische ,zhigkeit und technische  
,tchtigkeit errangen  diese ,erfolge und
 bewirkten1 da die junge ,gesellschaft  
die von  ihr rechtmig erworbenen        
,monopole auch tatschlich verdiente4    
,sie  mute sie sozusagen tglich         
erwerben1 um sie zu besitzen4 berall    
da1 wo die ,einfhrung der               
,lichtelektrizitt am schwersten war1  da
 war die ,deutsche ,edison ,gesellschaft
 zu finden4 ,die kleineren  isolierten  
,einrichtungen1 die mit ,hilfe von      
,agenten und selbstndigen               
,installateuren verhltnismig leicht     
ausgefhrt werden konnten1  berlie sie   
ihren ,lizenztrgern4 ,sie selbst befate 
sich fast  ausschlielich mit dem ,bau   
umfangreicherer ,anlagen wie            
,blockstationen1  ,beleuchtungen von    
,theatern1 ,kauf- und ,warenhusern1     
ausgedehnten  gewerblichen              
,etablissements4 ,den bereits           

geschilderten ,anlagen  im ,jahre #ahhc 
folgten im nchsten ,jahre die           
,blockstation in der  ,friedrichstrae   
#he1 die das ,caf ,bauer1 die ,gebude   
,unter den ,linden  #bf und #bg mit     
,strom versorgte und eine ,lichtkapazitt
 von #bjjj  ,lampen erhielt4 ,der       
,schnelldampfer ,werra8 des             
,norddeutschen ,lloyd  und das          
chinesische ,panzerschiff ,chen ,yuen8  
erhielten durch die  ,gesellschaft      
,edison-,anlagen4 ,den                  
,theaterbeleuchtungen in ,mnchen und    
,stuttgart folgten solche in ,schwerin1 
,dessau und ,halle4 ,das ,bayerische    
,landtagsgebude1 das ,preuische         
,kultusministerium und die ,friedrich   
,wilhelmsuniversitt in ,berlin erteilten
 ,auftrge4 ,in ,spinnereien1            
,webereien1 ,druckereien1 ,mhlen1       
,brauereien fand das neue ,licht  wegen 
seiner ,annehmlichkeit und ,sicherheit  
immer greren ,eingang1  besonders       
nachdem die ,maschinen zuverlssiger     
ausgefhrt wurden  und regelmiger        

funktionierten4 ,derartige grere        
,anlagen waren  durch selbstndige       
,abnehmer1 ,agenten oder                
,installationsingenieure  nicht         
einzurichten1 sie erforderten eine so   
eingehende ,kenntnis der  neuen         
,methoden1 eine so umfangreiche         
,bauorganisation1 da sie nur  von der   
,edison-,gesellschaft selbst vorgenommen
 werden konnten und  nicht nur eine     
,projektierung durch diese ,firma1      
sondern auch eine  sorgfltige berwachung
 der ,installationen durch alle ,stadien
 von  der ,zentralstelle aus            
erforderten4 ,sollte das ,werk wirksam  
seinen  ,meister loben1 und dem neuen   
,licht die ,anhngerschaft immer weiterer
  ,kreise werben1 so muten alle         
wichtigen und schwierigen ,anlagen unter
  eigener ,verantwortlichkeit ausgefhrt 
werden4 ,besonders ,deutsch1 der  von   
,anfang an die ,licht- und ,kraftanlagen
 sowie das ,installations-  und         
,absatzgeschft unter sich hatte1        
erkannte1 gewitzigt durch die  ,klagen1 

die ihm in seinen ,abnehmerkreisen      
fehlerhaft ausgefhrte  ,anlagen         
eingetragen hatten1 die ,notwendigkeit1 
die bisherigen  ,absatzmethoden1 wie sie
 in der ,elektrizittsindustrie1         
namentlich  auch bei ,siemens  ,halske1 
blich gewesen waren1 einer grndlichen   
,reform zu unterziehen4 ,an die ,stelle 
des ,agenten1 ,installateurs und        
,hndlers1 der ,maschinen1 ,apparate1    
,lampen und ,materialien bezog1  setzte 
er das eigene ,installationsbureau1 das 
allmhlich in  allen wichtigeren ,stdten 
des ,in- und ,auslands entstehen1 die   
dort  vorkommenden ,auftrge ausfhren und
 durch lebendige1 individuelle          
,propaganda1 solide ,arbeit und wirksame
 ,beispiele die in ,betracht  kommenden 
,betriebe zur ,einfhrung der            
elektrischen ,beleuchtung anregen       
sollte4 ,bereits im ,jahre #ahhe wurde  
das erste ,installationsbureau  in      
,mnchen errichtet1 zum ,teil um den     
partikularischen ,interessen  und       
,eigenheiten entgegenzukommen1 zum ,teil

 weil man in der ,stadt  der            
,elektrizittsausstellung von #ahhc und  
der ersten elektrischen                 
,theaterbeleuchtung einen besonders gut 
vorbereiteten ,boden zu finden  hoffte4 
,leipzig1 ,breslau1 ,kln1 ,hamburg und  
,straburg i4 ,e4 folgten  bereits in den
 nchsten ,jahren4 ,die ,entwickelung des
 ,geschfts in der  ersten ,periode der  
,gesellschaft1 die mit dem ,jahre #ahhf 
abschliet1  wird dadurch am besten      
gekennzeichnet1 da im ,jahre #ahhc #bg  
,anlagen mit  #cc ,maschinen und #dgbi  
,lampen hergestellt wurden1 whrend am   
,schlusse  des ,jahres #ahhf durch die  
,gesellschaft bereits #bfj ,anlagen mit 
#gjjjj  ,glhlampen und #ajjj            
,bogenlampen in ,betrieb gesetzt waren4 
,dieser ,entwickelung des ,absatzes und 
der ,geschftsorganisation  entspricht   
auch das ,wachstum der ,fabrikations-   
und  ,geschftseinrichtungen4 ,bereits   
nach wenigen ,monaten hatte die         
,gesellschaft ihre ,bureaurume im ,hause
 ,leipzigerstrae #id aufgegeben1  zum   

,teil weil sie zu eng wurden1 zum ,teil 
weil die ,nhe eines in die              
,parterre-,rume eingezogenen            
,cafetablissements mit wenig vornehmem  
,konzert- und ,nachtbetrieb unangenehm  
fhlbar wurde4 ,die ,gesellschaft  hatte 
alsdann auf ,veranlassung des rhrigen   
,deutsch das ,grundstck  ,friedrichstrae
 #he erworben4 ,deutsch hatte einen     
,erwerb der ganzen  damals verkuflichen 
#djj ,quadratruten vorgeschlagen4       
,rathenau1 der  bei ,neuerwerbungen     
immer sehr vorsichtig zu ,werke ging1   
hatte von  diesen #djj ,quadratruten    
#bjj abgestrichen4 ,er huldigte berhaupt
 dem  ,grundsatz ,eher zu klein1 als zu 
gro8 und diesem ,grundsatz hat es  seine
 ,gesellschaft zu verdanken gehabt1 da  
ihre ,betriebe stets  berbeschftigt     
waren1 und jene ,halbleere1 die die     
,produktionskosten  und ,zinsen so      
abnorm steigert1 auch in ,zeiten        
schlechter ,konjunktur  vermieden wurde4
 ,auf die ,chancen1 gute ,konjunkturen  
ganz auszunutzen1  besonders wenn sie   

berraschend auftraten1 mute allerdings  
bei einem  solchen ,system verzichtet   
werden4 ,in dem ,gebude ,friedrichstrae 
#he1 in dessen ,kellerrumen die schon   
mehrfach erwhnte ,blockstation          
untergebracht war1 befanden sich die    
,bureaurume1 indes auch nur  kurze      
,zeit4 ,als das erste ,fabrikgebude in  
der ,schlegelstrae1  die ,lampenfabrik1 
auf dem einstmals von ,strousberg fr    
einen  ,schlachthof1 spter fr eine      
,markthalle in ,aussicht genommenen     
,gelnde fertiggestellt war1 wurden die  
,bureaurume im ,interesse  einheitlicher
 ,verwaltung bereits ,mitte ,mrz #ahhd  
in die ,fabrik verlegt4  ,die           
,parterre-,rumlichkeiten des ,hauses    
,friedrichstrae wurden an               
,laden-,geschfte vermietet1 in den      
oberen ,rumen wurde eine permanente     
,ausstellung von ,erzeugnissen der      
,gesellschaft eingerichtet4 ,die  neue  
,fabrik hatte einen ,umfang und         
,einrichtungen erhalten1 in denen       
jhrlich #cjjjjj ,glhlampen hergestellt  

werden konnten4 ,man glaubte  damals1   
mit solchen ,dimensionen einen          
gewaltigen ,spielraum fr weitere        
,ausdehnungsmglichkeiten der ,zukunft   
erschlossen zu haben4 ,mit welchen      
,riesenschritten die ,ansprche wachsen  
wrden und wie bald und wie  oft neue    
,erweiterungen dieser ,grundfabrik      
notwendig werden wrden1  hat selbst ein 
,elektrizitts-,optimist wie ,emil       
,rathenau damals nicht  vorhergesehen4  
,die ,bilanz von ,ende #ahhf gewhrte    
schon ein ganz anderes ,bild als  die   
erste von #ahhc4 ,das ,anfangskapital   
von #e ,millionen ,mark1 mit dem  die   
,gesellschaft bei ihrer ,grndung        
ziemlich reichlich ausgestattet  worden 
war1 ist auch jetzt noch nicht          
aufgezehrt4 #a4gbd4hhf ,mark  werden    
noch als ,bankguthaben flssig gehalten4 
,daneben aber sind die  ,immobilien     
7,friedrichstrae und ,schlegelstrae7    
bereits auf #hbi4ejb  ,mark angewachsen1
 die ,blockstation in der               
,friedrichstrae erscheint  mit #acb4hdc 

,mark1 die in der ,schadowstrae mit     
#ej4ajb ,mark2 ,aktien der  ,stdtischen 
,elektrizittswerke werden mit #eeg4bjj  
,mark aufgefhrt1  ,maschinen und        
,apparate mit #afb4gef ,mark1 ,waren mit
 #dia4ich und  ,forderungen in laufender
 ,rechnung mit #a4gbd4hhf ,mark4 ,die   
,geldmittel  sind also zum groen ,teil  
in den ,betrieb geflossen und in        
werbende  ,anlagen berfhrt worden4 ,die 
offenen ,schulden der ,gesellschaft sind
  nur gering und betragen #cib4iab ,mk41
 und es htte aus dem ,reingewinn  von   
#cbd4hgj ,mk4 bequem eine               
,dividendensteigerung auf #f1 nachdem in
 den  ersten beiden ,jahren #d und im   
dritten ,jahre #e gezahlt worden waren1 
vorgenommen werden knnen4 ,um zu        
verstehen1 warum dies nicht geschah1    
warum die ,gesellschaft sogar #ahhf und 
,anfang #ahhg in eine ,krise -- die     
einzige wirklich bedrohliche in ihrer   
ganzen ,geschichte -- geriet1 mu  noch  
von anderen ,dingen gesprochen1 eine    
andere ,entwickelungsreihe  verfolgt    

werden1 die uns zeigen wird1 da der     
unternehmerische ,geist  ,rathenaus sich
 in den bereits geschilderten ,dingen   
nicht erschpft  hatte1 andererseits aber
 auch1 da er sich trotz seiner          
unleugbaren  ,erfolge noch nicht zum    
entscheidenden ,erfolg durchgerungen    
hatte4          ,siebentes ,kapitel     
,zentralstationen      ,der ,name       
,zentralstation ist uns in den frheren  
,kapiteln schon fter  begegnet4 ,bereits
 in den ,vertrgen mit ,edison und       
,siemens wird von  ,zentralstationen    
gesprochen4 ,in dem ersten ,vertrage mit
 ,edison im  ,jahre #ahha hie es1 da    
abgesehen von der                       
,fabrikationsgesellschaft  eine zweite  
fr den ,bau von ,zentralstationen       
errichtet werden sollte1  in dem zweiten
 endgltigen ,vertrage von #ahhc1 der die
 ,grndung nur  einer ,gesellschaft      
vorsieht1 ist von ,zentralstationen in  
diesem ,zusammenhange nicht mehr die    
,rede4 ,es heit darin schlechthin1  da  
die ,deutsche ,edison ,gesellschaft das 

,recht1 ,installationen fr              
,beleuchtungs- und                      
,kraftbertragungswerke einzurichten1 von
 ,edison  erwirbt4 ,im ,vertrage mit    
,siemens  ,halske wird der ,edison      
,gesellschaft  bekanntlich das ,recht   
vorbehalten1 allein ,zentralstationen fr
 eigene  ,rechnung zu bauen4 ,da der    
,begriff ,zentralstation berhaupt so frh
  auftaucht1 ist nicht darauf           
zurckzufhren1 da er in der damaligen    
,zeit bereits in groem ,mastabe und in  
vielen ,beispielen verwirklicht  war4   
,er lebte -- wenigstens in einer ,form1 
die diesen ,namen wirklich  verdiente --
 eigentlich erst allein in der ,idee    
,emil ,rathenaus1 der  sich dafr        
keineswegs auf ,vorbilder1 sondern      
hchstens auf gewisse  ,anstze in den    
damals in der ,lichtelektrizitt am      
meisten entwickelten  ,lndern ,amerika  
und ,frankreich berufen konnte4 ,was zu 
jener ,zeit  die ,regel1 den ,typus     
bildete1 waren isolierte ,lichtanlagen1 
die ein  ,haus1 eine ,fabrik1 einen     

,park1 eine ,strae oder mehrere         
benachbarte  ,huser in einem beschrnkten
 ,radius versorgen konnten4 ,edison war 
dem  ,gedanken des ,zentralwerks        
allerdings bereits frh nachgegangen und 
hatte auch eine ,zentrale1 die einen    
,stadtteil sdlich von ,wallstreet  mit  
,licht versehen sollte1 errichtet4 ,aber
 diesem genialen ,techniker  war doch   
nur bis zu einem gewissen ,grade die    
,fhigkeit gegeben1 ein  technisches     
,verfahren industriell auszubauen4      
,seine ,anschauungen von  finanziellen  
,dingen waren naiv1 und an betrieblicher
 ,methodik fehlte  es ihm so gut wie    
ganz4 ,edison hat denn auch aus seinen  
groartigen  ,erfindungen nur            
verhltnismig geringen und fast niemals  
dauernden  ,nutzen wirtschaftlicher ,art
 gezogen4 ,wie wenig die ,edisonsche    
,zentrale1  obwohl fr einen ersten      
,versuch sinnreich erdacht1 doch dem    
entsprach1  was wir spter unter einer   
,grostation verstanden1 geht daraus     
hervor1  da die ,herstellung von        

,maschinen mit #aej ,,ps als ganz       
besonders  groartiger ,fortschritt      
bezeichnet wurde4 ,bei der              
,broadway-,zentrale  wurden die ,dynamos
 nach ,edisons eigener ,aussage auf bloe
 ,vermutung  hin gebaut4 ,die gewhlte   
,spannung von #aaj ,volt reichte denn   
auch  nicht aus4 ,auch sonst wurde rein 
empirisch1 ohne jede ,systematik        
vorgegangen1 wenig berechnet und viel   
probiert4 ,die ,folge war1 da von  den  
parallel geschalteten ,maschinen die    
eine stille stand1 whrend die  andere   
bis auf #ajjj ,umdrehungen lief und     
dabei wippte4 ,zur ,messung  bediente   
die ,edison ,beleuchtungsgesellschaft8  
sich alter chemischer  ,gerte1 die bald 
zufroren1 bald rotglhend wurden1 bald in
 ,brand  gerieten4 ,voltometer81 so hat 
,edison in der ,electrical ,review8     
erzhlt1 besaen wir schon gar nicht4 ,wir
 benutzten ,glhlampen4 ,mit             
,mathematikern lie ich mich erst recht  
nicht ein1 da ich bald fand1  wie ich es
 ein gut ,teil besser treffen konnte als

 sie mit ihren  ,ziffern1 und so fuhr   
ich im ,vermuten fort48 ,gewi hat ein so
 glnzender  ,experimentator wie ,edison 
alle ,anstnde1 die aus solchem ,vorgehen
  entstehen muten1 immer1 wenn sie sich 
zeigten1 durch seine genialen           
,kombinationen zu beseitigen verstanden1
 aber schlielich kam dabei  doch nur ein
 ,werk zustande1 das in seinem          
empirisch-primitiven ,aufbau  auf die   
,persnlichkeit eines so erfinderischen  
,kopfes wie ,edison  gestellt blieb1 und
 berall dort keine ,nachahmung finden   
konnte1 wo  eine hnlich berlegene       
,persnlichkeit als ,leiter fehlte4 #h   
,jahre  lang arbeitete das ,edisonsche  
,werk auf diese ,weise4 ,schule konnte  
es  natrlich nicht machen1 da ihm die   
systematische ,durchbildung1 die        
sichere wissenschaftliche ,grundlage    
fehlte4 ,emil ,rathenau erkannte  die   
,mngel eines solchen gefhlsmigen        
,vorgehens auf den ersten  ,blick4 ,er  
war sich klar darber1 da eine wirklich  
epochemachende  ,zentral-,station nicht 

auf dem ,versuch und dem ,zufall1       
sondern nur auf  dem festen ,boden der  
wissenschaftlichen ,methodik aufgebaut  
sein mute4  ,seine ,einbildungskraft    
lebte nicht von dem ,experiment1 sondern
 von der  ,konstruktion4 ,auch er war   
voller ,phantasie und rechnete mit      
neuartigen ,antriebsmaschinen1 kunstvoll
 durchgearbeiteten ,kabelsystemen  und  
wenn er vor den ,grenzen der ,gegenwart 
nicht halt machte1 so  lie er doch die  
,wege in die ,zukunft1 ehe er sie       
betrat1 stets von  dem ,mathematiker    
genau durchforschen4 ,er fragte sich1   
warum eine  ,vergrerung und             
,vervielfltigung1 eine ,sammlung und    
,verteilung der  in kleinem ,rahmen     
geschaffenen ,anlagen nicht mglich sein 
sollte4 ,er  suchte nach den ,grnden1   
die einer bertragung ins ,groe htten im 
,wege  stehen knnen und fand1 da es     
keine gab1 die unberwindlich gewesen    
wren4 ,denn die ,hemmnisse lagen alle   
nur noch in der ,durchfhrung1  nicht    
mehr im ,prinzip4 ,gerade aber die      

,probleme der ,durchfhrung lieen  sich1 
das wute er1 nur auf wissenschaftliche  
,weise lsen4 ,wenn er  daher mit dem    
damals der brigen ,welt noch nicht      
gelufigen oder nur  in unvollkommener   
,form bekannten ,begriff der            
,zentralstation wie mit  etwas          
,selbstverstndlichem operierte1 so hatte
 er seine bestimmten  ,grnde dafr4 ,er  
erreichte damit1 da dieser anscheinend  
harmlose  ,begriff -- und zwar in einem 
ihm gnstigen ,sinne -- in seine ,vertrge
  aufgenommen wurde1 was ihm deswegen   
nicht besonders schwer fiel1 weil  die  
,vertragsgegner diesem ,begriff teils   
zweifelnd1 teils sogar direkt           
mitrauisch gegenberstanden und das mit  
ihm gekennzeichnete ,gebiet  der        
,wagnisse und ,fhrnisse gern dem        
,phantasten8 berlassen wollten4  ,selbst
 ein ,mann wie ,werner v4 ,siemens      
lchelte ber die ,idee der               
,zentralstation1 und erklrte es fr eine 
,utopie1 da man den ,leuten  jemals aus 
einer ,zentrale elektrisches ,licht in  

die ,huser wrde leiten  knnen1 wie man  
es mit dem ,gaslicht machte4 ,die       
,gasfachleute stellten  sich gleichfalls
 unglubig1 aber durch ihre ,ironie klang
 doch ein  ,unterton von ,furcht vor der
 neuen ,konkurrenz1 die ihnen vielleicht
  auch noch die ,hausbeleuchtung        
streitig machen knnte1 nachdem sie      
ihnen bereits in der ,straen-1 ,fabrik- 
und ,theaterbeleuchtung ,boden          
abgerungen hatte4 ,da ,rathenau         
eigentlich als einziger die ,idee erfate
  und trotz aller ,anfeindungen von     
wissenschaftlich-autoritativer und      
technisch-praktischer ,seite an ihr     
festhielt1 ist ein ,beweis seines       
originellen1 unabhngigen und im ,grunde 
schpferischen technischen  ,denkens4    
,trotzdem aber der ,gedanke absolut     
klar1 folgerichtig und fertig           
entwickelt vor dem ,geiste ,rathenaus   
stand1 sah es zunchst noch nicht  so    
aus1 als ob er bald verwirklicht werden 
wrde4 ,in den ,jahren der               
,versuchsgesellschaft konnte an die     

,schaffung einer ,zentralstation        
natrlich nicht herangegangen werden4 ,es
 fehlte an dem technischen  ,apparat1 es
 fehlte auch an den geldlichen ,mitteln4
 ,das erste ,jahr der  ,deutschen       
,edison ,gesellschaft sah lediglich die 
,verwirklichung einer  ,reihe von       
,einzelanlagen und die ,vollendung einer
 ,blockstation  7in der ,schadowstrae7  
sowie die ,inangriffnahme einer zweiten 
greren  7in der ,friedrichstrae74 ,sie  
wurden in den ersten ,geschftsberichten 
und ,bilanzen der ,gesellschaft als     
,zentralstationen bezeichnet4 ,mit      
,unrecht4 ,sie waren im technischen     
,sinne keine ,zentralen1 sondern        
isolierte ,anlagen1 die -- ber den      
,umfang einer greren ,einzelanlage  kaum
 hinausgehend -- mehrere ,verbraucher   
versorgten1 weil jeder  dieser          
,verbraucher einen zu geringen ,bedarf  
fr eine eigene ,anlage  hatte4 ,weder   
die ,technik war zentral1 noch die      
,verteilung4 ,denn die  ,krafterzeugung 
erfolgte nicht durch ,gromaschinen1     

sondern durch  eine groe ,zahl kleiner  
,schnelllufer81 von denen jeder nur eine
  beschrnkte ,anzahl von ,lampen        
speiste4 ,die ,verteilung erfolgte      
nicht unter ,benutzung der ffentlichen  
,straen und ,verkehrswege  fr die       
,kabellegung1 sondern auf dem weit      
kostspieligeren ,wege der  ,kabelfhrung 
durch privates ,gelnde4 ,nur unter      
besonders gnstigen  ,bedingungen1 nmlich
 dann1 wenn gengend gut zueinander      
gelegene  ,abnehmerbetriebe da waren1   
die die ,leistung der ,anlage voll      
ausnutzen  konnten1 waren die           
,voraussetzungen fr die ,rentabilitt    
solcher  ,blockstationen gegeben4 ,aber 
selbst in der ,schadowstrae1 und in der 
,friedrichstrae1 also in besonders gut  
gelegenen ,stadtteilen1 waren  diese    
,voraussetzungen nicht vorhanden1 denn  
es konnte nur ein ,teil  des erzeugten  
,stromes abgesetzt werden1 und die      
,ertrgnisse reichten  kaum fr die       
notwendigen ,abschreibungen1 geschweige 
denn fr eine  ,verzinsung der           

,kapitalien aus4 ,emil ,rathenau1 fr den
 derartige  ,blockstationen nur ein     
,kompromi1 eine ,abschlagszahlung auf   
die  vollkommenere ,idee der            
,zentralstation darstellten1 gelangte   
sehr  bald zu der ,ansicht1 da ein      
hnliches ,schicksal der ,unrentabilitt  
sehr bald auch die brigen ,stationen    
erreichen werde1 die die  ,lieferung    
elektrischer ,strme mit ,umgehung der   
ffentlichen ,straen  ins ,werk setzten4 
,er war der ,ansicht1 da diese          
,blockstationen nur  bergangsgebilde    
darstellen1 die verschwinden mten1      
nachdem sie  ihren eigentlichen ,zweck1 
als ,demonstrationsunternehmungen zu    
dienen1  erfllt htten1 und die nchste   
groe ,etappe in der ,entwickelung1      
nmlich die ffentliche ,zentralstation1  
erreicht war4 ,die sptere  ,gestaltung  
der ,dinge hat ihm auch durchaus recht  
gegeben4 ,es haben  sich in der ,licht- 
und ,krafterzeugung nur die             
,einzelanlage1  die genau auf die       
,bedrfnisse des ,verbrauchers berechnet 

war1 sich  seinem ,betriebe in          
,produktion und ,bedarf anpassen konnte1
 also im  wesentlichen die industrielle 
,einzelanlage und ferner die ffentliche 
,zentralstation erhalten4 ,die          
,blockstation ist vllig verschwunden1   
wenn  man nicht ,einzelanlagen mehrerer 
,verbraucher oder solche1 bei denen  ein
 ,hauptverbraucher nach vorher ungefhr  
festgelegtem ,bedarfsplan an            
,nachbarbetriebe ,energie abgibt1 als   
,blockstationen bezeichnen will4    ,die
 ,entwickelung von der ,blockstation bis
 zur ,zentrale1 die zunchst  noch im    
weiten ,felde zu liegen schien1 ging    
aber schlielich wider  ,erwarten schnell
 vor sich4 ,die ,praxis folgte in diesem
 glcklichen  ,falle -- einem der        
wenigen1 in dem ,rathenaus fast immer   
richtige  ,diagnostik schneller als er  
erwartet hatte1 durch die ,tatsachen    
besttigt wurde -- nicht dem behutsamen  
,gang der allgemeinen  ,anschauungen1   
sondern dem ,siebenmeilenstiefelschritt 
der ,rathenauschen  ,phantasie4         

,professor ,slaby1 dem doch niemand     
langsames ,denken  und mangelndes       
,einbildungsvermgen in elektrischen     
,dingen wird  nachsagen knnen1 erzhlte  
spter1 da er beim ,anblick der ersten   
,rathenauschen ,blockstation1 die aus   
zahlreichen winzigen ,maschinen1  von   
sogenannten ,schnelllufern betrieben1   
mit bewunderungswerten                  
,regulierungsmethoden die elektrische   
,kraft sammelte1 um sie in  einige      
umliegende ,huser zu verteilen1         
begeistert ausgerufen habe3  ,die       
,lichtzentrale des kommenden            
,jahrhunderts48 -- ,o nein18  erwiderte 
,rathenau lchelnd1 wie verkennen ,sie   
den unersttlichen  ,elektrizittshunger  
der ,menschheit1 der in wenigen ,jahren 
sich  einstellen wird4 ,statt dieser    
,kellerrume mit ihrem ohrenbetubenden   
,lrm sehe ich hohe1 luftige             
,riesenhallen mit vieltausendpferdigen  
,maschinen1 die automatisch und         
geruschlos ,millionenstdte mit ,licht   
und ,kraft versorgen4 ,zuvor haben wir  

den ,maschinenbau fr diese  ,leistungen 
zu erziehen48 ,slaby und wohl auch      
,rathenau selbst haben  damals kaum     
gedacht1 da schon ein ,jahr nach diesem 
,zwiegesprch die  erste ,zentralstation 
projektiert und kaum ein halbes ,jahr   
spter im  ,betrieb sein wrde4    ,der   
demonstrative ,erfolg der               
,einzel-,installationen1 der            
,blockstationen  und der ,anlage in der 
,hygieneausstellung war gro gewesen4 ,es
 hatten  sich daraufhin in verschiedenen
 ,stadtgemeinden ,vereinigungen von     
,haus- und ,ladenbesitzern gebildet1 die
 mit ,antrgen zur ,beleuchtung  ihrer   
,lokale von abgeschlossenen ,stationen  
aus an die ,gesellschaft  herantraten4  
,die ,schwierigkeit bestand darin1 die  
,genehmigung der  ,stadt ,berlin wegen  
berlassung stdtischen ,grund und ,bodens
 zur  ,legung von ,leitungen zu         
erhalten1 und man bezweifelte1 da die   
,stadtverwaltung1 als ,eigentmerin des  
,konkurrenzbetriebes der  stdtischen    
,gaswerke1 diese ,genehmigung in        

absehbarer ,zeit erteilen  wrde4 ,die   
,kommunalbehrde war aber in diesem      
,falle besser als  ihr ,ruf4 ,im ,roten 
,hause erinnerte man sich daran1 da man 
bereits  einmal1 als ,rathenau vor einer
 ,reihe von ,jahren mit dem ,plan einer 
stdtischen ,telephonzentrale an die     
,stadtverwaltung herangetreten  war1 die
 ,vorschlge dieses ,mannes kurzsichtig  
abgelehnt hatte4 ,man  entschlo sich    
also1 trotz der stdtischen              
,gasinteressen1 der ,idee  der          
elektrischen ,lichtzentrale             
nherzutreten1 und erwog sogar1 ob man   
das ,werk in stdtischer ,regie errichten
 solle4 ,dafr war aber weder  die       
,mehrheit der ,stadtverordneten1 noch   
der vorsichtig abwgende                 
,oberbrgermeister ,forkenbeck1 der      
damals an der ,spitze der               
hauptstdtischen ,verwaltung stand1 zu   
haben4 ,es setzte sich die zu  jener    
,zeit zweifellos richtige berzeugung    
durch1 da ein erstes  ,experiment auf so
 schwierigem ,gebiete nicht mit         

bureaukratischen  ,krften gelst werden  
knnte1 da in einer noch so sehr der     
technischen  ,ausgestaltung und         
,erprobung bedrfenden ,unternehmung     
nicht stdtische  ,mittel greren         
,umfanges investiert werden drften4 ,am 
#bd4 ,januar  #ahhd wurde von der       
,stadtverordnetenversammlung nach langen
 erregten  ,debatten1 in denen besonders
 der ,brgermeister ,duncker die         
,vorlage mit den ,worten verteidigte3   
,alles ,risiko entfllt auf die          
,gesellschaft1 alle finanziellen        
,vorteile fallen auf die ,stadt18  ein  
,vertrag genehmigt4 ,das ,monopol der   
ausschlielichen  ,straenbenutzung1 das  
bei einem ,teil der ,stadtverordneten   
besonderen  ,widerspruch hervorgerufen  
hatte1 fiel allerdings1 wenigstens de   
jure4 ,de facto ist es nicht            
durchbrochen worden1 da die ,stadt      
,berlin  anderweitige ,konzessionen     
nicht mehr erteilt hat4 ,die            
,zersplitterung1  die in manchen        
anderen1 besonders auslndischen         

,grostdten1 wie ,new  ,york1 ,paris     
usw41 die ,entwickelung der ,zentralen  
sehr gehemmt hat1  wurde dadurch in der 
,berliner ,elektrizittsversorgung       
glcklicherweise  vermieden4 ,durch den  
,konzessionsvertrag wurde der ,deutschen
 ,edison  ,gesellschaft das ,recht      
eingerumt1 in den ,straen eines         
betrchtlichen  im ,stadtinnern gelegenen
 ,teils von ,berlin1 begrenzt durch     
einen um  den ,werderschen ,markt       
gezogenen ,kreis mit einem ,halbmesser  
von #hjj m1  ,leitungen zur ,fortfhrung 
elektrischer ,strme von einer oder      
mehreren  ,zentral-,stationen aus zu    
legen und zur ,anlage dieser ,leitungen 
die  ,straendmme und ,brgersteige zu    
benutzen4 ,die ,stadt ,berlin bedang    
sich  natrlich ,gegenleistungen aus1 die
 u4 a4 in einer jhrlichen ,abgabe von   
der ,bruttoeinnahme wie vom ,reingewinn 
bestanden4 ,gewonnen war mit dem  neuen 
,vertrage viel4 ,die ,gesellschaft war  
durch das ,recht1 die ,straen  fr ihre  
,leitungen zu benutzen1 der             

,notwendigkeit enthoben1 kleine         
,sonderstationen fr die zu beleuchtenden
 ,huserblocks zu beschaffen1  sich zu   
diesem ,zwecke in jedem ,einzelfall     
teure ,lokalitten zu mieten  und        
kostspielige ,kabelfhrungsvertrge       
abzuschlieen4    ,mit dem technischen   
,gedanken der ,zentralstation war auch  
in ,rathenaus  ,kopfe sofort schon die  
finanzielle und rechtliche ,form  da1 in
 der er am besten verwirklicht werden   
konnte4 ,es sollte eine  besondere      
,aktiengesellschaft mit einem ,kapital  
von #c ,millionen ,mark  gegrndet       
werden1 an der die ,deutsche ,edison    
,gesellschaft bezw4 ihre  ,aktionre     
beteiligt werden konnten4 ,um im        
,interesse unserer ,aktionre  die       
,aktien der neuen ,gesellschaft diesen  
zu einem angemessenen ,kurse            
reservieren zu knnen1 haben wir von     
einer festen ,begebung der ,aktien  an  
ein ,bankierkonsortium ,abstand         
genommen1 mit einem solchen jedoch  die 
,verabredung getroffen1 da es gegen eine

 mige ,gewinnbeteiligung  uns die       
,abnahme von #hj des gesamten ,kapitals 
garantiert4 ,wir zweifeln  nicht1 da uns
 aus dem ,verkauf dieser ,aktien schon  
in diesem ,jahre  ein entsprechender    
,nutzen erwachsen wird48 -- ,dies sind  
die ,worte1  mit denen die ,grndung der 
,stdtischen ,elektrizittswerke1 der     
ersten ,tochtergesellschaft der         
,deutschen ,edison ,gesellschaft1 im    
,geschftsbericht von #ahhc angekndigt   
wird4 ,in dem gleichen ,bericht  findet 
sich schon ein programmatischer ,satz   
ber die ,behandlung  von                
,zentralstationen und                   
,tochterunternehmungen im allgemeinen1  
der  einige der wichtigsten             
,richtlinien1 die die ,gesellschaft     
spter beim  ,ausbau ihres               
,beteiligungssystems befolgt hat1 wenn  
auch noch in  ziemlich einfacher ,form1 
enthlt4 ,er lautet3 ,im brigen liegt es 
nicht  in unserer ,absicht1 den liquiden
 ,vermgensstand dauernd durch eigene    
bernahmen groer ,zentralstationen zu    

alterieren4 ,vielmehr verfolgen  wir das
 ,system1 solche ,stationen mit ,hilfe  
unserer ,geldmittel zwar  einzurichten1 
dieselben aber sptestens nach erfolgter 
,inbetriebsetzung  selbstndigen         
,gesellschaften zu berlassen1 um so     
unser ,kapital immer  wieder fr neue    
,unternehmungen flssig zu machen48 --   
,hier ist das  ,ideal gekennzeichnet1   
dem ,emil ,rathenau von ,anfang an      
zugestrebt hat1  das er allerdings      
gerade in den ersten ,zeiten und gerade 
bei der  ersten ,tochtergrndung1 wie wir
 spter sehen werden1 nicht sofort       
verwirklichen konnte4 ,es bedurfte erst 
eines elastischen und fein              
ausgebildeten ,finanz- und              
,beteiligungssystems1 mit sinnreich     
angelegten  ,kapitalsammlungs-1         
,aufsparungs- und                       
,verteilungsvorrichtungen1 um  stets die
 ,freiheit der ,verfgung ber die eigenen
 ,betriebsmittel  und die in            
,grndungsbauten anzulegenden ,kapitalien
 zu behalten und  das finanzielle       

,gleichgewicht unabhngig von den        
,zuflligkeiten der  ,geld- und          
,industriekonjunkturen1 unbeeinflut von 
unvorhergesehenen  ,entwickelungen in   
den ,finanzbedrfnissen der              
,tochterunternehmungen1                 
sicherzustellen4    ,an einer anderen   
,stelle des ,geschftsberichtes fr #ahhc1
 in der  von eingeleiteten              
,verhandlungen mit anderen ,stdten ber  
die  ,einrichtung elektrischer          
,zentralen gesprochen wird1 findet sich 
gleichfalls ein ,satz1 der wert ist1    
hier wiedergegeben zu werden4 ,er       
lautet3 ,wir sind indessen weit         
entfernt1 die ,organisation solcher     
,lokal-,beleuchtungs-,gesellschaften mit
 ,ausschlu jeder ,konkurrenz  nur aus   
eigenen ,mitteln zu bewirken1 sondern   
werden vielmehr die  ,kooperation       
solcher ,krfte1 welche naturgem zur     
,einfhrung des  neuen ,lichts berufen   
scheinen1 mit ,dank begren2 insbesondere
  hoffen wir1 auch auf dem ,wege der    
,genossenschafts-,assoziation  die      

,wohltaten des elektrischen ,lichtes    
selbst kleineren ,stdten  und           
,industriebezirken zugnglich zu machen1 
welche entweder eine  ,beleuchtung von  
,zentralstellen berhaupt noch nicht     
besitzen1 oder  vermge ihrer natrlichen 
,hilfsmittel imstande sind1 das         
elektrische  ,licht billiger als andere 
,beleuchtungen zu erzeugen48 ,diese     
,stelle ist  in zweifacher ,hinsicht    
bemerkenswert4 ,einmal zeigt sie das    
,bestreben1  ,aktionre1 ,geldgeber und  
,finanzkonsortium1 denen vielleicht     
damals  noch vor den ,risiken des       
gnzlich unerprobten ,zentralenbaus in   
eigener  ,regie etwas bange war1 die    
,beruhigung zu geben1 da man nicht mit  
vollen ,segeln auf das noch von der     
,grnderkrisis her gefrchtete ,meer  der 
,unternehmerttigkeit hinausfahren werde4
 ,ferner aber klingen  hier auch schon  
,ideen ber verteiltes ,risiko und       
verteilten ,einflu  zwischen            
,privatunternehmung und                 
,lokal-,verwaltungen an1 die zwar in    

der dort geschilderten ,form der        
genossenschaftlichen ,assoziation nie   
verwirklicht worden sind1 aber doch     
spter in der hnlichen ,form der         
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung 
zur ,durchfhrung gelangten4  ,es dauerte
 allerdings ,jahrzehnte1 bis dieses     
,zusammenarbeiten von  privatem und     
ffentlichem ,kapital sich durchsetzte4  
,es ist aber ein  ,beweis fr den        
durchdringenden ,blick ,rathenaus1 da er
 damals schon das  unzweifelhaft        
vorliegende ,bedrfnis erkannte4 ,bevor  
der ,zentralenbau  zu dieser            
,zusammenarbeit gelangte1 mute erst die 
,privatunternehmung  allein eine        
ausgedehnte erfolg-1 aber auch zum ,teil
 verlustreiche  ,arbeit leisten1 und die
 kommunale ,verwaltung mute gleichfalls 
die  ,methoden der ffentlichen          
,unternehmung ausbilden4 ,erst dann     
gelang es1  die ,krfte und ,mittel      
beider organisatorisch zusammenzufassen4
    ,der von der                        
,stadtverordnetenversammlung genehmigte 

,vertrag mit der  ,stadt ,berlin wurde  
am #f4 ,februar #ahhd vom ,magistrat1   
und am #ai4 ,februar  desselben ,jahres 
von der ,deutschen ,edison ,gesellschaft
 vollzogen4 ,das  ganze ,jahr #ahhd und 
ein ,teil des ,jahres #ahhe gingen mit  
den ,bauarbeiten  hin4    ,die          
,stdtischen ,elektrizittswerke1 eine neu
 gegrndete  ,aktiengesellschaft1 der die
 ,deutsche ,edison ,gesellschaft die ihr
 von  der ,stadt gewhrte ,konzession zur
 ,einfhrung des elektrischen ,lichts  in
 einem zentralen ,berliner ,stadtteil   
berlie1 hatten dafr die  ,verpflichtung 
bernommen1 alle ,maschinen1 ,apparate   
und ,utensilien zur  ,erzeugung und     
,verwendung des elektrischen ,stroms zu 
meistbegnstigten  ,preisen ausschlielich
 von der ,edison ,gesellschaft zu       
beziehen4 ,die  ,lieferungen hielten    
sich im ,jahre #ahhd noch in engen      
,grenzen1 die  ,gewinne bei dem ,bau der
 beiden geplanten ,zentralen wurden1 um 
den  zuknftigen ,nutzen aus den         
,lieferungen ungeschmlert zu erhalten1  

ber ,handlungsunkosten abgeschrieben4   
,von den ,aktien der ,stdtischen        
,elektrizittswerke behielt die ,edison  
,gesellschaft nur #efjjjj ,mark  fr sich
 zurck1 die brigen wurden teilweise von 
den ,aktionren  der ,edison             
,gesellschaft bezogen1 teilweise zum    
,parikurse dem  ,bankenkonsortium       
berlassen4 ,es mag wohl die ,aktionre   
enttuscht  haben1 da der entsprechende  
,nutzen81 der im vorjhrigen ,bericht aus
  diesen ,transaktionen schon fr #ahhd  
in ,aussicht gestellt worden war1       
ausblieb4 ,auch sonst wickelten sich die
 ,bau- und ,installationsarbeiten  bei  
der ,zentralstation nicht ganz glatt ab4
 ,zwar funktionierte der  elektrische   
,teil der ,anlage von ,anfang an ohne   
,tadel1 die ,durchfhrung  der           
,installationen wird als vllig gelungen 
und als mustergiltig  bezeichnet4 ,aber 
die ,dampfmaschinen1 die die            
,gesellschaft auf den  ,wunsch der      
,stadtverwaltung1 die heimische         
,industrie bei ihren ,auftrgen  zu      

bercksichtigen1 bei der ,firma ,borsig  
bestellte1 hatten sich bei  ,ablauf der 
kontraktlichen ,liefertermine noch nicht
 so bewhrt1 wie das  der ,ruf der mit   
der ,konstruktion beauftragten ,firma   
erwarten lie48  ,die ,stdtischen        
,elektrizittswerke leiteten aus der     
,verzgerung der  ,termine               
,schadenersatzansprche gegen die        
,deutsche ,edison ,gesellschaft  als    
,generalunternehmerin der gesamten      
,anlage her1 gegen die diese            
,gesellschaft allerdings durch          
,garantien der ,maschinenfabrik gedeckt 
war4 ,nach einiger ,zeit wurden die     
bestehenden ,differenzpunkte durch      
beiderseitiges ,entgegenkommen aus der  
,welt geschafft4 ,der miglckte  ,teil   
der motorischen ,anlage mute unter der  
direkten ,aufsicht der  ,edison         
,gesellschaft einer ,remontierung       
unterzogen werden1 die von der  ,firma  
,kuhn in ,stuttgart zur ,zufriedenheit  
durchgefhrt wurde4 ,die erste  ,zentrale
 in der ,mauerstrae war somit erst in   

der zweiten ,hlfte des  ,jahres #ahhf in
 ,betrieb gekommen1 der sich nach       
,angabe der ,gesellschaft  nunmehr      
tadellos und regelmig abwickelte4 ,eine 
der ersten greren  ,aufgaben1 die den   
,stdtischen ,elektrizittswerken gestellt
 wurde1 war  die ,beleuchtung der beiden
 kniglichen ,theater1 des ,opernhauses  
und  des ,schauspielhauses4 ,sie wurde  
nach anfnglichen ,schwierigkeiten mit   
gutem ,gelingen durchgefhrt4 ,es folgten
 die ,reichsbank1 das ,hotel  ,kaiserhof
 und eine ,anzahl von ,bankgeschften im 
,zentrum der ,stadt4  ,die elektrische  
,straenbeleuchtung machte nur langsame  
,fortschritte4  ,eigentlich wurden in   
den ersten ,jahren nur die von ,siemens 
,halske  frher angelegten1 und bis dahin
 mit besonderen ,antriebsmaschinen      
versorgten ,straenbeleuchtungen1 also im
 wesentlichen die in der  ,leipziger    
,strae bernommen1 deren ,kosten sich    
durch den ,strombezug  aus der          
,zentralstation in der ,mauerstrae      
erheblich verbilligten1  nmlich von #cf 

auf #d ,pfennige fr die                 
,lampenbrennstunde4 ,aber auch  dieser  
,preis war im ,vergleich mit dem des    
,gaslichts noch hoch1 und  erst spter1  
als mit der zunehmenden ,vergrerung und 
der wachsenden  ,spannung der           
elektrischen ,maschinen die ,ausnutzung 
der ,kohlen beim  elektrischen ,licht   
sich erhhte1 konnten die ,preise1 die   
spter nicht  mehr nach ,lampenstunden1  
sondern nach ,kilowattstunden berechnet 
wurden1  wesentlich herabgesetzt werden4
    ,die ,stadtverwaltung1 die die      
anfnglichen ,hemmnisse vielleicht etwas 
stutzig gemacht hatten1 die vielleicht  
auch die ,zeit gekommen glaubte1  die   
,werke zu gnstigen ,bedingungen an sich 
zu bringen1 verlangte  die ,errichtung  
zweier weiterer ,zentralen1 abgesehen   
von den beiden  schon erbauten1 und     
finanzielle ,garantien fr die ,fhigkeit 
der  ,gesellschaft1 diese ,aufgabe      
durchzufhren4 ,insbesondere wurde die   
,erhhung des ,grundkapitals von #c auf  
#f ,millionen ,mark gefordert4  ,da in  

den ersten ,jahren die ,werke mangels   
jeglicher ,erfahrungen  im              
,zentralenbetrieb mit ,verlust          
arbeiteten1 und die ersten beiden       
,zentralen in der ,markgrafenstrae mit  
#f ,dampfmaschinen und in der           
,mauerstrae mit #c ,dampfmaschinen1 jede
 nach ,edisonschem ,vorbild mit  nur    
#aej ,,ps ausgestattet1 ber die         
,voranschlge hinausgehende ,summen      
verschlangen1 war die ,situation fr die 
,stdtischen ,elektrizittswerke  und die 
hinter ihr stehende ,edison             
,gesellschaft eine sehr heikle4 ,der    
damalige ,direktor ,geh4 ,postrat       
,ludewig wurde damit beauftragt1 ein    
,gutachten abzufassen1 ob die           
,gesellschaft die neue ,finanzbelastung 
ertragen knnte und wie sich bei         
,erfllung der von der ,stadt            
geforderten ,garantien die ,lage der    
,werke gestalten wrde4 ,ludewig kam  zu 
einem niederschmetternden ,ergebnis4    
,erfllen wir die ,forderungen  der      
,stadt1 so sind wir bankerott48 ,dieses 

,gutachten rief unter den  ,aktionren   
und den ,geldleuten eine wahre ,panik   
hervor1 und es mute  unbedingt etwas    
geschehen1 wenn der ,zusammenbruch1 der 
nicht nur fr  die ,stdtischen ,werke1   
sondern auch fr die gesamte             
,zentralen-,idee  von den               
verhngnisvollsten ,folgen begleitet     
gewesen wre1 verhtet  werden sollte4    
,rathenau1 der die ,gefahr erkannte1    
innerlich aber in  dem festen ,glauben  
an seine ,sache keinen ,augenblick      
wankend geworden  war1 bewies zum ersten
 ,male die ,unbeirrbarkeit1 die ihn in  
kritischen  ,lagen stets auszeichnete4  
,er1 der in weniger zugespitzten        
,situationen  die ,vorsicht selbst war1 
setzte alles auf eine ,karte4 ,es blieb 
ihm  allerdings wohl auch keine andere  
,wahl1 da eine weniger entschlossene    
,haltung wahrscheinlich den             
,zusammenbruch nicht nur der ,stdtischen
  ,werke1 sondern auch der ,deutschen   
,edison ,gesellschaft1 jedenfalls aber  
seine ,ausschaltung aus beiden          

,unternehmungen herbeigefhrt htte4 ,als 
,aufsichtsrat und ,aktionre ihn mit     
,vorwrfen bestrmten1 erklrte er  sich   
bereit1 #a4ejj4jjj ,mark ,aktien der    
,stdtischen ,elektrizittswerke  zum     
,kurse von #ie zurckzuerwerben4 ,man    
ging gern auf sein ,angebot ein4  ,was  
damals als tollkhnes ,wagnis erschien1  
hat sich spter als ein sehr  gutes      
,geschft erwiesen1 ja es ist der ,a4 ,e4
 ,g4 spter noch hufig zum  ,vorwurf     
gemacht worden1 da sie zuviel an den ,b4
 ,e4 ,w4 verdiene und  da sie sich bei  
der ,aktienbernahme zuviel ,vorteile in 
vertraglicher  und                      
verwaltungstechnischer ,hinsicht habe   
zusichern lassen4 ,zu  diesen spterhin  
besonders scharf bekmpften ,vorteilen   
gehrte die  ,einfhrung der sogenannten  
,verwaltungsgemeinschaft zwischen der   
,edison  ,gesellschaft und ihrem        
,tochterunternehmen1 ferner die         
,einrumung von  ,grnderrechten in der   
,art1 da die ,gesellschaft bei          
,kapitalserhhungen  die ,hlfte der neuen

 ,aktien zum ,parikurse beziehen durfte4
 ,man kann  es ,rathenau indes nicht    
verdenken1 da er sich das ,risiko1 das  
er  ganz allein zu tragen bereit war1   
gehrig bezahlen lassen wollte4 ,der     
,geh4 ,oberpostrat ,ludewig1 der sich   
der ,situation so wenig gewachsen       
gezeigt hatte1 wurde mit einer          
angemessenen ,abfindung aus seinem ,amt 
entfernt1 und ,emil ,rathenau1 ,oscar v4
 ,miller sowie der inzwischen zum       
,vorstandsmitglied der ,edison          
,gesellschaft aufgerckte ,felix ,deutsch
  bernahmen die ,leitung der            
,gesellschaft1 die dem                  
,mutterunternehmen  aus ihren ,einnahmen
 einen bestimmten ,betrag als ,beisteuer
 zu den  ,verwaltungskosten zahlte1     
wogegen die ,verwaltung von der ,edison 
,gesellschaft gefhrt und bestritten     
wurde4    ,bei ,gelegenheit der         
finanziellen ,strkung der ,stdtischen   
,elektrizittswerke1 die vielleicht keine
 offene1 wohl aber eine  heimliche      
,reorganisation bedeutete1 wurden die   

,beziehungen zur  ,stadt -- dieses      
quivalent wute ,rathenau immerhin       
herauszuschlagen  -- gefestigt und fr   
die ,gesellschaft im groen und ganzen   
verbessert4 ,die ,abgaben vom           
,reingewinn wurden eingeschrnkt1 die    
vom ,installationsgeschft vllig         
aufgehoben1 wogegen fr die              
,installationen aber die freie          
,konkurrenz ausdrcklich zugelassen      
werden mute4 ,die ,straenbeleuchtung    
sollte erweitert werden und  zwar       
besonders durch die ,einbeziehung der   
,strae ,unter den ,linden8  7#ahhh74    
,das ,konzessionsgebiet wurde ausgedehnt
 und umfate jetzt einen  ,stadtteil1 der
 von der ,besselstrae bis zum           
,oranienburger ,tor1 von  der           
,wallner-,theater-,strae bis zum ,ende  
der ,bellevue-,strae reichte4  ,dieser  
ganze ,stadtteil mute mit ,kabeln       
ausgerstet werden4 ,zwei  neue          
,zentralstationen1 in der               
,spandauerstrae und am ,schiffbauerdamm 
waren anzulegen und mit je #bjjj        

,pferdekrften zunchst fr je #fjjj       
,lampen1 die bis zum ,jahre #ahib auf   
#bdjjj bezw4 #abjjj gesteigert werden   
sollten1 auszustatten4 ,die ,zentrale in
 der ,mauerstrae war erheblich zu       
erweitern4 ,die ,maschinen fr diese     
,anlagen wurden bei der belgischen      
,fabrik van der ,kerkhoven in ,gent     
bestellt4 ,emil ,rathenau benutzte die  
,gelegenheit1 um von den kleineren      
,schnelllufermaschinen von nicht  mehr  
als #aej ,,ps1 mit denen die erste      
,zentrale in der ,markgrafenstrae  gegen
 seinen ,willen auf ,verlangen des zur  
,vorsicht mahnenden  ,bankenkonsortiums 
ausgestattet worden war1 zu groen       
,langsamlufern8  berzugehen1 die schnell
 bis auf #ajjj ,,ps gesteigert wurden4  
,er  stand dabei im ,gegensatz zur      
ganzen ,fachwelt1 selbst zu ,edison1 der
  die ,meinung vertrat1 da die ,kraft   
mehrerer ,kleinmaschinen besser         
ausgenutzt und den jeweiligen           
,strombedrfnissen richtiger angepat     
werden knnte als die einer ,gromaschine4

 ,auch die ,sachverstndigen der  frheren
 ,bankengruppe der ,stdtischen          
,elektrizittswerke hatten sich  von     
dieser durch die ,autoritt des          
,erfinders ,edison gesttzten ,ansicht   
nicht abbringen lassen und das war ein  
weiterer ,grund fr die ,banken  gewesen1
 ,rathenau das ,geld fr die ,erweiterung
 der ,elektrizittswerke  zu verweigern4 
,wenn er schon mit den kleinen          
,maschinen keine  ,rentabilitt erzielte1
 so wrde er sie -- dies war ihr         
,argument -- mit  groen sicherlich nicht
 erreichen4 ,rathenau war damals der    
einzige1 der  von groen ,maschinen das  
,heil erwartete1 nicht nur aus          
technischen1  sondern auch aus          
konomischen ,grnden1 denn er hielt es fr
 wichtig1  da ihre ,aufstellung viel    
weniger ,platz in ,anspruch nahm als die
 vieler  ,kleinmaschinen1 was bei den   
hohen stdtischen ,bodenpreisen immerhin 
ins ,gewicht fiel4 ,als er bei den      
,stdtischen ,werken nun unabhngig  von  
fremdem ,einflu geworden war1 konnte er 

seine ,plne hinsichtlich  des           
,gromaschinenbaus unbehindert zur       
,durchfhrung bringen und hatte  die     
,genugtuung1 da sich selbst ,edison nach
 einer ,besichtigung der  neuen         
,zentralen von der berlegenheit der     
,neuerung berzeugen lie4  ,erst durch   
das von ,rathenau gegen die ganze       
damalige brige ,fachwelt  durchgesetzte 
,prinzip der ,gromaschinen ist die      
,grundlage fr die  gewaltige            
,entwickelung des ,zentralenbaus gelegt 
worden4    ,die ,kosten des             
,bauprogramms wurden auf #i ,millionen  
,mark berechnet1  die zur ,hlfte in     
,aktien1 zur ,hlfte in ,obligationen    
aufzubringen  waren4 ,die ,firma der    
,gesellschaft wurde umgewandelt in      
,berliner  ,elektrizittswerke4 ,durch   
die ,forderungen der ,stadt war die     
,tragfhigkeit der ersten groen          
,elektrizittszentrale auf eine harte    
,probe gestellt worden4 ,nachdem diese  
aber bestanden war1 schlug die          
,belastungsprobe zum ,segen fr das      

,unternehmen aus1 das dadurch in  seinem
 ,wachstum und seiner ,strke in einer   
,weise gefrdert wurde1 die  es          
wahrscheinlich1 sich selbst berlassen1  
nicht so schnell erreicht  haben wrde4  
,an den ,schlu dieses ,kapitels sei der 
,wortlaut der ,rede gesetzt1  die ,emil 
,rathenau am ,vorabend der ,einfhrung   
des elektrischen  ,lichtbetriebes in der
 ,strae ,unter den ,linden8 hielt3      
,es ist uns ein ,bedrfnis1 im ,namen der
 ,berliner ,elektrizittswerke      den  
,spitzen der ,stdtischen ,verwaltung    
unseren ,dank dafr      auszusprechen1  
da ,sie uns gestattet haben1 an einer   
,schpfung      mitzuwirken1 deren       
epochemachende ,bedeutung weit ber die  
,grenzen      dieser ,stadt hinaus      
greift und deren ,vollendung berall mit 
,freuden      begrt werden wird4 ,diese 
,schpfung beweist aufs neue1 mit        
welchem ,verstndnis die ,stadt ,berlin  
jede neue ,errungenschaft der           
,wissenschaft und ,technik dem ,wohle   
der ,brgerschaft dienstbar zu           

machen wei4 ,das lichtvolle8 ,werk1     
dessen ,generalprobe ,sie soeben        
beigewohnt haben1 tritt wrdig in die    
,reihe der schon bestehenden            
,wohlfahrtseinrichtungen1 welche der    
,erleichterung des ,verkehrs1      der  
,befriedigung der ,lebensbedrfnisse und 
der immer weiteren      ,ausgestaltung  
des tglichen ,komforts zu dienen berufen
 sind4 ,die      ,naturkraft des        
neunzehnten ,jahrhunderts1 welche im    
,telegraphen und      im ,telephon sich 
bereits berall das ,brgerrecht erworben 
hat1 soll      in ,zukunft der gesamten 
,bevlkerung zugngig gemacht werden1 dem 
,wohlhabenden in der ,form strahlenden  
,lichts1 dem ,handwerker als            
,werkzeug des tglichen ,gebrauches4     
,unsere ,stadt tritt mit dem heutigen   
,tage in eine neue                      
,entwickelungsphase ihres               
,beleuchtungswesens ein2 neben das      
,gaslicht1 das bisher die               
,alleinherrschaft behauptete1 tritt     
heute      gleichzeitig das elektrische 

,licht1 und die ,zukunft wird lehren1   
welchem von beiden der ,sieg gehrt4     
#hj ,jahre sind es her1 da in dieser    
selben ,strae ,unter den      ,linden8  
das bescheidene llmpchen von der ersten 
,gasflamme      verdrngt wurde und es   
wird vielleicht nicht weiterer #hj      
,jahre      bedrfen1 um1 wie damals die 
erste1 so dereinst die letzte           
,gasflamme als staunenswerte ,kuriositt 
betrachtet zu wissen4        ,nicht     
leicht war die ,entscheidung1 auf       
welchem ,wege am raschesten      und    
sichersten das erstrebte ,ziel zu       
erreichen sei1 zumal      da stdtische  
,interessen hinzuweisen schienen1 welche
 schon      in ,gasanstalten1 den       
,wasserwerken und last not least1 der   
unbertroffenen ,kanalisation zu         
unbestrittenem ,erfolge verholfen       
hatten4 ,die ,erkenntnis aber1 da die   
junge ,industrie sich frei              
entfalten msse1 bevor sie vllig in den  
,dienst des stdtischen      rars treten 
durfte1 hat ,frchte gezeitigt1 welche   

die ,bewunderung      aller ,nationen   
erregen4 ,und in dieser ,entwicklung    
bettigt sich      gleichzeitig das      
,walten ausgleichender ,gerechtigkeit1  
denn an      seiner ,geburtssttte hat   
der elektrische ,strom seine grte       
,verbreitung gefunden1 obgleich es eine 
,zeitlang schien1 als ob die      neue  
,welt uns diesen ,ruhm streitig machen  
wolle4        ,weit hinter dieser zurck 
steht das brige ,europa2 in ,england    
erschwert der ,wille des ,parlaments die
 ,errichtung elektrischer               
,zentralstationen und ,frankreich       
konnte1 trotz des hohen ,fluges1        
den es in der ,ausstellung des ,jahres  
#ahha zu nehmen schien1 weder      in   
der ,stdtebeleuchtung noch in der       
elektrotechnischen ,industrie      mit  
uns ,schritt halten4 ,so knnen wir mit  
,stolz behaupten1 da wir      an der    
,spitze aller ,kulturvlker marschieren1 
die in erster ,linie      berufen waren1
 das ,prinzip der elektrischen          
,beleuchtung zu frdern      und sich    

nutzbar zu machen4        ,diese        
,erfolge verdanken wir nicht zum        
wenigsten der ,weisheit und             
,einsicht unserer ,behrden1 welche der  
,privatindustrie freien      ,spielraum 
lieen1 und sie vor allen schdlichen     
,hemmnissen und      ,beschrnkungen     
bewahrten4 ,so konnten wir in freier    
,entfaltung aller      unserer ,krfte   
das groe ,werk frdern helfen1 das1 noch 
frher als      gehofft und beabsichtigt 
war1 als fertiges und vollendetes       
,ganzes      vor ,ihnen stehen wird4    
,ein hoher ,wille1 dem wir uns in       
,ehrfurcht      beugen1 hat uns diese   
,beschleunigung unserer ,arbeiten nahe  
gelegt1      und wir sind stolz darauf1 
da wir diesem ,willen trotz mancher     
entgegenstehender ,hindernisse gerecht  
werden konnten4        ,so wird denn die
 elektrische ,beleuchtung der           
prchtigsten ,strae      der             
,reichshauptstadt schon mit dem morgigen
 ,abend definitiv      beginnen4        
,freilich konnten wir1 die wir an der   

,lsung dieser gewaltigen      ,aufgabe  
mitzuwirken das ,glck hatten1 nicht     
immer gleich allen      ,wnschen in dem 
,umfange ,rechnung tragen1 wie es das   
,publikum1 das      nach elektrischem   
,licht sich sehnt1 in seiner leicht     
erklrlichen      ,ungeduld beanspruchte1
 und auch dem ,ma des zunchst           
,erreichbaren      entsprach4           
,vielleicht nicht immer den weitgehenden
 ,erwartungen1 die      gerade auf      
diesem ,gebiet der ,technik mehr als auf
 jedem anderen      sich geltend zu     
machen pflegen4 ,das ,publikum steht    
eben unserer      ,aufgabe im           
allgemeinen zu fern1 um deren ganze     
,schwierigkeit voll      ermessen zu    
knnen1 und es vergit leicht1 wie neu die
 ,sache      eigentlich noch ist1 deren 
,ausbildung und ,realisierung wir uns   
gewidmet haben4 ,es vergit dies um so   
eher1 als die ,elektrizitt1      trotz  
der ihr noch anhaftenden ,jugendfehler  
uns schon jetzt ganz                    
unvergleichliche ,dienste leistet4 ,so  

mag man denn das immer noch             
unvermeidliche ,miverhltnis zwischen    
unserem ,wollen und unserem             
,vollbringen in der berzeugung          
entschuldigen1 da die ,naturkraft1      
die schon in ihren ,kinderjahren so     
,gewaltiges zu leisten vermochte1       
zu noch ,grerem berufen ist1 wenn ,sie  
derselben ,ihren ,schutz mit            
wohlwollender ,nachsicht so lange       
angedeihen lassen1 bis sie vllig        
erstarkt ist und in freiem ,fluge ihre  
,schwingen zu regen vermag4      ,wir   
aber1 die wir den ,berliner             
,elektrizittswerken vorstehen1          
werden1 wie bisher1 so auch in ,zukunft 
mit redlichem ,eifer      bemht bleiben1
 die neue ,schpfung zu einer der        
,reichshauptstadt      wrdigen ,stellung
 emporzuheben und dafr zu sorgen1 da die
      fhrende ,stellung in der          
,elektrotechnik1 die ,deutschland in    
beiden      ,hemisphren einnimmt1 ihm   
dauernd erhalten werde4        ,das     
,verdienst fr diese ,fhrerschaft gebhrt1

 wie nochmals      betont sei1 in erster
 ,reihe den ,leitern unserer ,stadt1 die
      mit weitsichtigem ,blick1 trotz   
der ,bedenken vieler1 da die            
,elektrizitt andere stdtische           
,unternehmen beeintrchtigen werde1      
den ,mut besaen1 fr die ,verwirklichung 
jener ,ideen einzutreten1      welche   
die ,brgerschaft von ,berlin schon jetzt
 als weise und      wohlttig erkannt    
hat4        ,darum bitte ich ,sie1 ,ihr 
,glas mit mir zu erheben1 und           
einzustimmen      in den ,ruf3 ,berlin1 
die ,stadt der ,intelligenz1 die darum  
auch die      ,stadt des ,lichtes werden
 mte1 sowie die ,verwaltung derselben1  
sie      lebe hoch68          ,achtes   
,kapitel    ,a4 ,e4 ,g4      ,wir haben 
im vorigen ,kapitel gesehen1 da die     
,idee und ,ausfhrung  einer ,berliner   
,zentralstation die ,deutsche ,edison   
,gesellschaft in  ernste ,gefahr        
gebracht hatte1 nicht weil die ,lsung   
des technischen  ,problems -- abgesehen 
von gewissen anfnglichen ,hemmnissen -- 

,schwierigkeiten oder ,enttuschungen    
verursachte1 sondern weil das           
finanzielle ,gleichgewicht zwischen     
,mutter- und ,tochtergesellschaft       
verloren zu gehen drohte4 ,die          
geldlichen ,erfordernisse fr die        
,zentralstation1 die mit einem ,kapital 
von #c ,millionen ,mark gegrndet  worden
 war und nach #c ,jahren #i ,millionen  
,mark neues ,geld brauchte1  waren zu   
gro1 als da sie im richtigen ,verhltnis 
zu den ,finanzen der                    
,muttergesellschaft gestanden htten1 die
 noch immer mit einem ,kapital  von #e  
,millionen ,mark arbeitete4 ,ein        
derartiges ber-den-,kopf-,wachsen  der  
,tochtergesellschaft wrde dann mglich   
und unbedenklich gewesen  sein1 wenn die
 ,zentralstation in der ffentlichen     
,meinung gesichert  und bewhrt genug    
gewesen wre1 um ein eigenes             
kapitalistisches  ,leben fhren1 und ihre
 geldlichen ,erfordernisse selbstndig   
auf dem  ,anlagemarkt befriedigen zu    
knnen4 ,das war aber1 wie wir gesehen   

haben1 nicht der ,fall4 ,im ,gegenteil1 
nicht nur die ffentlichkeit und  die    
,stadt ,berlin als ,konzessionsgeberin1 
sondern auch die ,aktionre1  der eigene 
,aufsichtsrat und die ,banken standen   
der ,gesellschaft  skeptisch gegenber1  
und waren froh1 als ,emil ,rathenau     
ihnen ihren  riskanten ,aktienbesitz1   
wenn auch mit ,verlust1 abnahm4 ,mit    
dieser  ,transaktion war nun zwar die   
,tochtergesellschaft gerettet1 aber die 
,muttergesellschaft war mit einer       
finanziellen ,last beschwert1 die  sie  
in ihrem bisherigen ,zustande und mit   
ihren bisherigen ,krften  nicht tragen  
konnte1 selbst wenn sie ihre ganzen     
flssigen ,mittel  -- besonders die ihr  
verbliebenen #a1g ,millionen ,mark      
,bankguthaben  -- fr die ,berliner      
,elektrizittswerke verwendet htte1 was  
sie  aber1 ohne ihre eigene             
,entwickelung als                       
,fabrikationsgesellschaft zu            
beeintrchtigen1 eigentlich gar nicht tun
 durfte4 ,dennoch schien  ,emil         

,rathenau eine ,zeitlang wohl oder bel  
entschlossen gewesen zu  sein1 seine    
letzte ,geldreserve zu opfern und das   
,problem der ,b4 ,e4  ,w4 auf ,kosten   
seiner ,deutschen ,edison ,gesellschaft 
zu lsen1 die zu  diesem ,behufe ihre    
,krfte aufs uerste htte anspannen und   
sich  wahrscheinlich htte berlasten     
mssen4 ,da die flssigen ,mittel  dieser 
,gesellschaft aber allein zu jenem      
,zwecke nicht ausgereicht  htten1 wurde 
der auerordentlichen ,generalversammlung
 vom #aj4 ,februar  #ahhg eine          
,kapitalserhhung um #b ,millionen ,mark 
vorgeschlagen4 ,eine  strkere           
,inanspruchnahme des ,kapitalmarktes    
verbot sich deswegen1  weil am          
politischen ,horizont schwere ,wolken   
aufgezogen waren und ein  ,krieg mit    
,ruland im ,bereiche der ,mglichkeit zu 
liegen schien4 ,wre  diese              
,kapitalstransaktion damals zur         
,ausfhrung gelangt1 so htte  durch sie  
nur eine isolierte ,lsung der einen     
brennenden  ,frage1 nmlich derjenigen   

der ,stdtischen ,elektrizittswerke1     
herbeigefhrt werden knnen4 ,die ,dinge  
lagen aber bei der ,deutschen  ,edison  
,gesellschaft schon seit geraumer ,zeit 
so1 da abgesehen von dem  ,problem der  
,elektrizittswerke noch mehrere andere  
zur ,entscheidung  drngten1 weil die    
,grenzverhltnisse der ,gesellschaft     
gegenber ihren  wichtigsten             
,geschftsfreunden unerfreulich1 ja      
unhaltbar geworden  waren4 ,es handelte 
sich um die ,pariser ,edison            
,gesellschaft und um  die ,firma        
,siemens  ,halske1 die aus              
,interessen-,freunden immer mehr  zu    
,interessen-,gegnern geworden waren oder
 zu werden drohten4 ,mit  ,siemens      
,halske hatte dieser ,zustand schon zu  
mehreren ,prozessen  gefhrt1 von denen  
wir den wichtigsten ber die ,frage1 ob  
die ,edison  ,gesellschaft nur          
,bogenlampen nach dem ,siemensschen     
,system verwenden  drfte1 bereits erwhnt
 hatten4 ,auch die fabrikatorische      
,einengung  der ,edison ,gesellschaft1  

die in der ,verpflichtung bestand1      
,maschinen  und ,materialien mit        
,ausnahme von ,glhlampen unter ,verzicht
 auf die  ,selbstherstellung nur von ,s4
  ,h4 zu beziehen1 machte sich mit jedem
  ,schritte mehr fhlbar1 den die        
,gesellschaft in ihrer ,entwickelung    
vorwrts tun wollte4 ,das ,gleiche galt  
von den ,beschrnkungen  und ,auflagen1  
mit denen das ,vertragsverhltnis zu der 
,compagnie  ,continentale die ,edison   
,gesellschaft belastet hatte4 ,die      
,zeit1 in der  die ,abgaben an die      
,pariser ,edison ,gesellschaft und der  
,verzicht auf  ,gewinne aus wichtigen   
,absatzartikeln1 die die ,gesellschaft  
von ,siemens   ,halske beziehen mute1   
die ,lebensfhigkeit des ,unternehmens   
nicht  beeintrchtigten1 war sehr bald   
vorbergegangen4 ,als die ,deutsche      
,edison ,gesellschaft ihr ,geschft auf  
die ,glhlampenfabrikation  beschrnkte   
und diese noch dazu mit hohen ,abgaben  
an den ,erfinder  belastete1 glaubte sie
 ein ,monopol erworben zu haben4 ,ein   

,monopol1  geschtzt rechtlich durch     
,patente und tatschlich durch           
,einrichtungen  und ,erfahrungen1 die   
anderen ,fabrikationsfirmen nicht zu    
,gebote  standen4 ,technische ,vorsprnge
 knnen aber erfahrungsgem in einer      
,zeit starken technischen ,wettbewerbs  
nur eine ,zeitlang gegenber der         
,konkurrenz aufrecht gehalten werden4   
,nach einigen ,jahren war es dieser     
sogar gelungen1 so wesentliche          
,verbesserungen an der ,lampe           
anzubringen1  da es zeitweilig starker  
,anstrengungen der ,ingenieure der      
,gesellschaft  bedurfte1 um sich die    
,spitze nicht nehmen zu lassen4 ,der    
,monopolschutz  versagte in der ,praxis 
so gut wie vollstndig4 #e richterliche  
,erkenntnisse hatten bis zum ,jahre     
#ahhg die ,monopolrechte der            
,gesellschaft im wesentlichen besttigt1 
eine definitive ,entscheidung  war noch 
immer nicht ergangen4 ,inzwischen war   
fast die ,hlfte der  ,patentdauer       
verstrichen1 und die ,gesellschaft besa 

keine hinreichenden  ,handhaben1 um     
gegen die angeblichen ,patentbrecher    
vorzugehen1 die zwar  riskierten1 bei   
einem spteren obsiegenden ,endurteil der
 ,deutschen  ,edison ,gesellschaft zum  
,schadensersatz verurteilt zu werden1   
inzwischen  aber an der ,herstellung von
 ,glhlampen nicht verhindert werden     
konnten4  ,das ,warten auf diesen       
,endsieg und die sich etwa daran        
schlieende  retrospektive ,verfolgung   
der frher erfolgten ,patentverletzungen 
war  fr eine ,erwerbsgesellschaft eine  
unlohnende und unsichere ,sache1  selbst
 wenn die ,patentrechte schlielich      
durchgesetzt worden wren4  ,im          
entgegengesetzten ,falle aber -- der ja 
bei der ,deutschen ,edison              
,gesellschaft schlielich praktisch      
eintrat -- wrde die ,gesellschaft  ihre 
ganze ,existenzberechtigung verloren    
haben1 wenn sie sich bis zur            
,entscheidung der ,patentfrage nur auf  
ihr beanspruchtes ,monopolrecht  und    
nicht auf ,leistungen gesttzt htte1 die 

auch unabhngig von  diesem ,monopolrecht
 ihr eine starke ,stellung im           
,wettbewerb sicherten4  ,dieser         
,wettbewerb war1 angelockt durch die    
glnzenden und1 wie man  glaubte1 leicht 
zu erringenden ,erfolge der             
,lichtelektrizitt1  immer grer geworden4
 ,die ,errichtung einer ,glhlampenfabrik
 schien  eine leichte1 mit verhltnismig 
kleinem ,kapital durchzufhrende         
,unternehmung zu sein4 ,fast alle       
elektrotechnischen und verwandten       
,betriebe1 daneben noch andere          
,unternehmer1 errichteten               
,lampenfabriken4  ,auf dem ,gebiete des 
,dynamo-,baus lagen die ,verhltnisse    
nicht anders4  ,hier waren              
,patentrechte1 die das ,prinzip des     
,dynamos erfaten1  berhaupt nicht       
vorhanden1 und hchstens spezielle ,typen
 patentierbar4  ,jeder konnte sich eine 
eigene ,dynamo-,type konstruieren1 und  
neben  den elektrotechnischen ,fabriken 
gingen auch ,maschinenfabriken  vielfach
 dazu ber1 zur ,untersttzung des        

,absatzes ihrer ,motoren  die eigene    
,herstellung von ,dynamomaschinen       
aufzunehmen4 ,auch das  ,gebiet der     
,installation wurde stark umworben4     
,unternehmer fr ,gas-  und              
,wasseranlagen dehnten ihre ,betriebe   
auf elektrische ,anlagen  hnlicher ,art 
aus4 ,in einer solchen ,zeit verstrkten 
und ungehemmten  ,wettbewerbs konnte die
 ,deutsche ,edison ,gesellschaft nicht  
ohne dauernde  ,beeintrchtigung ihrer   
,position und ,entwickelungsmglichkeit  
so weiter  existieren1 wie sie gegrndet 
worden war3 gebunden durch              
,beschrnkungen  nach verschiedenen      
,richtungen1 belastet durch ,abgaben1   
die bei einem  ,monopol gerechtfertigt  
gewesen wren1 bei einem nahezu          
unbegrenzt  freien ,wettbewerb aber     
ihren ,sinn verloren hatten4 ,das ,ideal
 fr  ,rathenau wre schon damals die     
,befreiung von allen hemmenden          
,vertrgen gewesen1 sowohl denen mit der 
,compagnie ,continentale als  auch mit  
,siemens  ,halske4 ,das erstere lie sich

 erreichen1 aber nur  dadurch1 da die   
,bindung an ,siemens  ,halske enger     
gestaltet wurde4 ,die  vllige           
,selbstndigmachung nach allen           
,richtungen -- besonders zu einem       
,zeitpunkte1 in dem die auf #aj ,jahre  
geschlossenen ,vertrge noch nicht       
abgelaufen waren und ihre vorzeitige    
,ablsung auf dem ,vergleichswege  nur   
unter ,aufwendung groer                 
,abfindungssummen mglich gewesen wre -- 
htte finanzielle ,ansprche an die       
,gesellschaft gestellt1 denen sie in    
einer ,zeit1 in der die ,sttzung der    
,berliner ,elektrizittswerke ihre       
ganzen ,mittel und ihren ganzen ,kredit 
schon ber ,gebhr in ,anspruch  nahm1    
auch nicht entfernt gewachsen war4 ,eine
 ,lsung lie sich damals  also nur durch 
engere ,anlehnung der ,edison           
,gesellschaft an ,siemens   ,halske1 und
 die ,bankkrfte1 die ihr diese          
,anlehnung zufhren konnte1  erreichen4  
,bereits im ,september #ahhf wurden     
,verhandlungen eingeleitet1  die sich   

ber volle #h ,monate hinzogen4 ,sie     
kamen ins ,stocken1 wurden  wieder      
aufgenommen1 aufs neue abgebrochen und  
fhrten schlielich  zu einem             
komplizierten ,vertrags- und            
,vertragslsungskomplex1 der  der        
,generalversammlung vom #bc4 ,mai #ahhg 
zugleich mit dem versptet               
verffentlichten ,geschftsbericht und der
 ,bilanz fr das ,jahr #ahhf  vorgelegt  
wurde4 ,die ,vorbedingung fr die ,lsung 
vom ,edison-,konzern  bildete1 wie schon
 gesagt1 die nderung des                
,vertragsverhltnisses mit  ,siemens     
,halske1 durch die -- wie es in der     
,vorlage an die ,aktionre  hie -- die   
,gleichberechtigung beider ,firmen in   
technischer und  kommerzieller          
,beziehung auf dem von ihnen            
gemeinschaftlich vertretenen            
,arbeitsfelde anerkannt wurde48 ,die    
,grundlage des ,neuabkommens mit ,s4    
,h4 war die folgende3    ,i4 ,der ,bau  
und ,betrieb von ,zentralstationen1 die 
betrchtliche  ,geldmittel1 reiche       

,erfahrungen und wohlgeschulte ,krfte   
erfordern1  wird durch ,kooperation     
beider ,firmen im ,in- und ,auslande    
bewirkt4  ,der ,grundsatz1 da die       
,edison ,gesellschaft die ,konzessionen 
nehmen  sollte1 wurde dabei nicht fallen
 gelassen1 dagegen hatte die            
,bauausfhrung in ,gemeinschaft mit      
,siemens  ,halske zu erfolgen4 ,alle    
,stromlieferungsunternehmungen von mehr 
als #ajj ,,ps1 deren ,konzession        
,siemens  ,halske erwarben1 hatten sie  
der ,edison ,gesellschaft gegen         
,erstattung der ,unkosten anzubieten1   
die die ,finanzierung1 den  ,bau und die
 ,einrichtung der ,zentralen zu besorgen
 hatte1 whrend  ,siemens  ,halske       
,maschinen und ,kabel lieferten4        
,verzichtete die  ,edison-,gesellschaft 
auf den ,bau1 so blieb ihr doch das     
,recht1 gegen  eine ,entschdigung die   
,hausinstallationen auszufhren4 ,auch   
dieses  ,recht konnte sie gegen eine    
bestimmte ,abgabe an ,s4  ,h4 abtreten4 
,konzessionen auf elektrolytische       

,einzelanlagen und elektrische ,anlagen 
fr den ,betrieb von ,eisenbahnen        
brauchten ,s4  ,h4 nicht an die ,edison 
,gesellschaft abzutreten4    ,,ii4 ,auf 
dem ,gebiete der isolierten ,anlagen    
wurden die der ,ausdehnung  der eigenen 
,fabrikationsfhigkeit der ,edison       
,gesellschaft  entgegenstehenden        
,schranken beseitigt4 ,zu diesem ,zwecke
 wurde es der  ,gesellschaft erlaubt1   
,kraftmaschinen bis zu #ajj ,,ps selbst 
herzustellen4    ,,iii4 ,die            
,glhlampenfabrikation wurde durch eine  
,konvention vor einer  gegenseitig      
ruinsen ,preiskonkurrenz geschtzt4      
,das ,hauptzugestndnis1 das der         
,deutschen ,edison ,gesellschaft hier   
gemacht wurde1 lag in der ,erlaubnis1   
,maschinen bis zu #ajj ,,ps selbst      
bauen zu drfen4 ,es war drftig genug und
 mute mit der ,aufteilung  des bisher   
der ,edison ,gesellschaft allein        
zustehenden ,zentralenbaus  unter beide 
,firmen bezahlt werden1 zu der sich     
,rathenau gerade in  dem damaligen      

,zeitpunkte etwas leichter verstand1    
weil das ,berliner  ,musterbeispiel     
eines solchen ,zentralenbaus die groen  
finanziellen  ,ansprche1 die dieser     
,geschftszweig stellte1 deutlich        
dargetan hatte4  berdies bedeutete diese
 ,teilung des ,zentralengebietes        
insofern keine  allzugroe nderung im    
,vertrage1 als ja auch schon vorher die 
,deutsche  ,edison ,gesellschaft bei    
,zentralenbauten einen erheblichen ,teil
 der  ,anlage1 nmlich die elektrischen  
,maschinen1 ,kabel und sonstigen        
,materialien von ,s4  ,h4 hatte beziehen
 mssen4 ,allerdings war das  in         
,aussicht genommene ,zusammenwirken     
beider ,firmen im ,zentralenbau         
insofern ein wunder ,punkt in dem       
gegenseitigen ,verhltnis beider         
,firmen1 als die ,fassung dieser        
,vertragsbestimmung ziemlich dehnbar    
war1 und nur bei beiderseitigem guten   
,willen ein ersprieliches               
,zusammenwirken versprach4 ,bswilligkeit
 oder passive ,resistenz auf  einer     

,seite konnten das ,zusammenwirken im   
,zentralengeschft sehr  erschweren4     
,die ,voraussetzung fr dieses ,abkommen 
zwischen der ,edison ,gesellschaft  und 
,siemens  ,halske bildete eine ,regelung
 der ,vertragsbeziehungen  zu der       
,compagnie ,continentale4 ,beide        
deutschen ,firmen besaen das            
,ausnutzungsrecht fr die                
,edison-,patente1 beide waren dafr mit  
einer  ,abgabenpflicht belastet4 ,die   
,deutsche ,edison ,gesellschaft war     
ferner  durch satzungsmige ,bestimmungen
 zu ,gunsten der ,compagnie beschrnkt   
und schlielich an sie durch die der     
franzsischen ,gesellschaft  bergebenen  
,genuscheine gebunden4 ,die             
satzungsmigen ,beschrnkungen  bestanden 
hauptschlich darin1 da die ,deutsche    
,edison ,gesellschaft  fr die           
,glhlicht-,beleuchtung sich             
ausschlielich des ,edisonschen  ,systems
 bedienen und da sie ,patente1          
,patentausnutzungsrechte  sowie alle    
hierher gehrigen ,rechte aller ,art1    

betreffend die  ,anwendung technischer  
,prozeduren1 ,erfindungen und           
,geheimnisse nur  mit ,genehmigung der  
,compagnie ,continentale erwerben       
durfte4 ,die  ,verhandlungen mit der    
franzsischen ,edison ,gruppe wurden     
nicht von  der ,deutschen ,edison       
,gesellschaft1 sondern von der ,firma   
,siemens   ,halske gefhrt1 die sich     
durch ihren ,unterhndler1 den           
,brgermeister  a4 ,d4 ,rosenthal1 zum   
,befremden ,rathenaus und hinter seinem 
,rcken in  das ,eigentum der deutschen  
,edisonpatente gesetzt hatten4 ,rathenau
  war dadurch noch mehr auf die         
,mitwirkung von ,s4  ,h4 bei der von ihm
  geplanten ,loslsung von der ,compagnie
 ,continentale angewiesen4 ,s4   ,h4    
schlossen ein ,abkommen1 das die        
,beseitigung aller ,beschrnkungen  und  
,abgaben1 die ,rck-bertragung der #aejj 
,genuscheine der ,compagnie             
,continentale und den gemeinsamen       
,erwerb der ,patente durch ,s4   ,h4    
sowie die ,deutsche ,edison             

,gesellschaft 7nicht nur wie bisher das 
,ausnutzungsrecht7 ermglichte4 ,der     
,firma ,s4  ,h4 waren aus diesem        
,abkommen ,kosten von #hjijjj ,mark     
erwachsen1 von denen sie selbst  ein    
,drittel1 nmlich #bfifff ,mark1 die     
,deutsche ,edison ,gesellschaft  #gejjj 
,mark fr den ,rckerwerb von #aejj im    
,besitz der franzsischen  ,gesellschaft 
befindlichen ,genuscheinen bernahm und  
ferner auf die  noch etwa #agjjjj ,mark 
betragende ,restsumme verzichtete1 die  
von dem der  ,compagnie ,continentale   
seinerzeit als ,vorschu auf die         
,patentabgaben  gezahlten ,betrage von  
#cejjjj noch verblieben und in der      
obigen ,summe  von #hjijjj ,mark        
verrechnet war4 ,der ,rest von #bidccd  
,mark wurde von  einem durch ,siemens   
,halske gebildeten ,bankenkonsortium    
unter ,fhrung  der ,deutschen ,bank     
bernommen1 das ebenso wie die ,firma    
,siemens   ,halske einen ,teil der #g   
,millionen ,mark neuen von der          
,deutschen ,edison  ,gesellschaft       

auszugebenden ,aktien zeichnen sollte4  
,die ,deutsche ,edison ,gesellschaft    
hatte im ganzen einschlielich  #ejjjj   
,mark1 die zum ,rckerwerb der restlichen
 #ajjj seinerzeit an die  ,grnder       
begebenen ,genuscheine dienten1 #biejjj 
,mark bereitzustellen4  ,die            
,aufbringung dieser ,summe fiel der     
,gesellschaft1 die damals  stille       
,reserven kaum aufgesammelt hatte1 nicht
 leicht4 #aiejjj ,mark  sollten den     
auerordentlichen 7offenen7 ,reserven    
entnommen werden1  von denen damals ein 
,rckstellungskonto in ,hhe von #adegdc  
,mark und  eine auerordentliche ,reserve
 von #iejjj ,mark bestand4 ,diese wurden
  demnach durch die ,entnahme bis auf   
#dejjj ,mark verzehrt4 ,ferner  bestand 
noch ein gesetzlicher ,reservefonds von 
#dgfgd ,mark4 ,das  war alles1 was der  
,gesellschaft an ,reserven verblieb4    
,die innere  ,verfassung des            
,unternehmens war damals also eine      
ziemlich schwache1  und wenn im         
,geschftsbericht fr #ahhf1 wohl um die  

,aktionre ber  die unbehagliche         
,situation hinwegzutrsten1 mit          
,genugtuung darauf  hingewiesen wurde1  
da in den bisherigen #d ,geschftsjahren 
,reserven  von #bhdffg ,mark            
aufgesammelt1 buchmige ,abschreibungen  
von #bciiab  ,mark vorgenommen und      
#hhcejj ,mark an ,dividenden gezahlt    
worden seien1  so bedeutete diese       
,zusammenstellung vom ,standpunkt der   
spteren  ,rathenauschen ,reserven- und  
,bilanzpolitik betrachtet1 eine ziemlich
  herbe ,kritik1 was das ,verhltnis der 
gezahlten ,dividenden zu den            
zurckgehaltenen ,betrgen anlangt4 ,es   
waren ,dividenden ausgeschttet  worden1 
die -- wenn sie auch an sich niedrig    
waren1 -- ,emil ,rathenau  in spteren   
,jahren im ,verhltnis zu dem erzielten  
,gewinn entschieden  als viel zu hoch   
betrachtet haben wrde4 ,das war         
vielleicht ntig  gewesen1 um die        
,aktionre des jungen ,unternehmens nicht
 sofort vor  den ,kopf zu stoen1 den    
technischen und finanziellen ,kredit    

nicht zu  gefhrden und das              
,bankenkonsortium zufriedenzustellen1   
das zu groen  ,entsagungen nicht bereit 
war4 ,die ,folge davon war die          
mangelhafte  ,fundierung der            
,gesellschaft bei ,gelegenheit der      
,vertragsrevision  mit der              
,edison-,gruppe4 ,nicht nur die         
,reserven muten geplndert  werden1      
sondern auch die ,aktionre muten auf    
einen ,teil ihrer ,rente  verzichten4   
,von dem #cjhfbf ,mark betragenden      
berschu muten #ajjjjj  ,mark abgezweigt 
werden1 um den ,restbetrag der aus ,anla
 des ,ausgleichs  mit der               
,edison-,gruppe aufzubringenden ,summe  
herbeizuschaffen4 ,statt  #f1 wie       
erwartet worden war1 konnten die        
,aktionre nur #d erhalten4  ,in der     
,generalversammlung vom #bc4 ,mai #ahhg 
herrschte darum eine  recht ungemtliche 
,stimmung1 und zum ersten ,male trat    
eine krftige  ,opposition hervor1 die   
sich gegen nicht eingelste              
,versprechungen  usw4 richtete4 ,die    

,aktionre ,michelet und ,jacob          
kritisierten die  ,verwaltung mit       
scharfen ,worten und gaben ,protest     
gegen die ,beschlsse  der ,versammlung  
zu ,protokoll4 ,hugo ,landau1 der       
stellvertretende  ,vorsitzende des      
,aufsichtsrats und ,vertreter der       
,bankengruppe1 erklrte  demgegenber1 da 
nur durch die ,verkrzung der ,dividende 
die fehlenden  #ajjjjj ,mark aufgebracht
 werden knnten4 ,werde das abgelehnt1 so
 sei  die ,transaktion nicht            
durchzufhren4 ,der ,vertrag mit ,s4  ,h4
 und die  ,kapitalserhhung kmen nicht   
zustande4 ,statt eine gesunde und groe  
,zukunft zu gewrtigen1 mte die          
,gesellschaft mit ihren jetzigen        
unzureichenden ,mitteln in eine ,periode
 verschrfter ,konkurrenz  eintreten4    
,der ,kampf knnte ohne wesentliche      
,herabschreibung der  ,aktiva dann nicht
 mit ,aussicht auf ,erfolg aufgenommen  
werden4 ,die  ,sanierung wurde also als 
drohendes ,gespenst an die ,wand gemalt4
  ,sie wurde vermieden1 denn die        

,generalversammlung genehmigte die      
,antrge  der ,verwaltung schlielich mit 
groer ,mehrheit1 und sie tat gut  daran4
 ,schon im nchsten ,geschftsjahr        
#ahhg_/hh1 das infolge ,verlegung  des  
,bilanztermins auf den #cj4 ,juni #a    
,jahre umfate1 konnte eine  ,dividende  
von #g fr das ,jahr und #aj auf #a      
,jahre bei sehr  vorsichtiger           
,bilanzierung ausgeschttet werden1 und  
die ,aktionre haben  sich ber schlechte 
,abschlsse1 und nicht eingehaltene      
,versprechungen  nie wieder zu beklagen 
gehabt4    ,die #g ,millionen ,mark     
neuen ,aktien1 von denen ,siemens       
,halske #a  ,million ,mark bernahmen1   
erhielten fr #ahhg_/hh nur #d           
,bauzinsen4 ,in  den ,aufsichtsrat      
traten als ,vertreter von ,siemens      
,halske1 ,arnold  von ,siemens1 der     
,sohn ,werners1 und ,brgermeister a4 ,d4
 ,rosenthal1  ferner als ,vertreter des 
neuen ,bankenkonsortiums ,dr4 ,georg    
,siemens  7,deutsche ,bank71 ,august    
,klnne 7,schaaffhausenscher             

,bankverein71  ,geh4 ,kommerzienrat ,a4 
,delbrck 7,delbrck1 ,leo  ,co47 sowie   
,eisenbahnprsident ,a4 ,jonas           
7,discontogesellschaft7 ein4 ,trotzdem  
wurde  der ,mitgliederbestand des       
,aufsichtsrats nicht erhht4 ,er betrug  
wie  zuletzt #aa ,kpfe1 eine ,reihe von 
bisherigen ,aufsichtsratsmitgliedern    
mute den ,bankenvertretern ihren ,platz 
rumen4 ,bereits frher waren             
verschiedene ,mitglieder1 darunter der  
,vertreter der ,nationalbank fr         
,deutschland1 ,assessor ,lwenfeld       
ausgeschieden4 ,im ,jahre #ahhh wurde   
der  ,geschftsinhaber der ,berliner     
,handelsgesellschaft ,carl ,frstenberg  
in den ,aufsichtsrat gewhlt1 der        
spterhin -- besonders nach dem          
,ausscheiden ,georg ,siemens -- der     
eigentliche finanzielle ,berater ,emil  
,rathenaus geworden ist und ihm in enger
 ,freundschaft bis an sein  ,lebensende 
verbunden blieb4    ,die ,gesellschaft  
legte nach ihrer ,lsung vom             
,edison-,konzern den ,namen  ,deutsche  

,edison ,gesellschaft8 ab und nahm den  
,namen ,allgemeine                      
,elektrizitts-,gesellschaft8 an1 unter  
dem sie gro und berhmt  geworden ist4   
,neuntes ,kapitel    ,ausdehnung und    
,befreiung      ,die folgenden ,jahre   
der ,gesellschaft1 die ersten unter der 
,firma  ,allgemeine                     
,elektrizitts-,gesellschaft1 standen im 
,zeichen einer  ,expansion nach allen   
,richtungen4 ,die neuen ,mittel im      
,betrage von  #g ,millionen ,mark jungen
 ,aktien1 deren ,ausgabe die            
,generalversammlung  vom #bc4 ,mai #ahhg
 beschlossen hatte1 sollten in erster   
,linie zu dem  ,ausbau der ,berliner    
,elektrizittswerke verwendet werden1    
aber dieser  ,ausbau erfolgte nur       
allmhlich1 und wenn er schlielich auch  
wesentlich  hhere ,kapitalien           
verschlang1 als damals vorgesehen war1  
so konnte  ein ,teil des ,aktienerlses  
aus der ,emission von #ahhg zunchst     
flssig  gehalten und zu anderen ,zwecken
 verwendet werden4 ,schon zu dieser     

,zeit  verfolgte ,emil ,rathenau das    
,prinzip1 in finanzieller ,hinsicht ber 
den  augenblicklichen und im ,augenblick
 bersehbaren ,bedarf ausgestattet1  in  
der ,einleitung jedes neuen ,geschfts   
nicht von der ,geldbewilligung  durch   
,banken und ,aktionre abhngig zu sein1  
und eine ,von der ,hand  in den         
,mund-,politik81 wie sie ihm einmal     
beinahe verhngnisvoll  gewesen wre1 zu  
vermeiden4 ,die ,bilanz vom #cj4 ,juni  
#ahhh wies noch  ein ,bankguthaben von  
#fdjagdj ,mark auf1 was allerdings zum  
,teil damit  zusammenhing1 da die       
,verhandlungen mit der ,stadt ,berlin   
ber den neuen  ,vertrag sich lnger als  
erwartet hinzogen1 und erst im ,august  
#ahhh  zum ,abschlu gelangten1 so da im 
,geschftsjahr #ahhg_/hh nur #djj4jjj    
,mark zu der ,erweiterung der schon     
bestehenden ,zentralen verwendet        
wurden4 ,umso strker und ber die        
,voranschlge weit hinausgehend          
gestaltete sich das ,geldbedrfnis der   
,berliner ,elektrizitts-,werke in  den  

nchsten ,jahren1 da die ,nachfrage nach 
,licht- und ,kraftanschlssen  sich im   
,zusammenhang mit dem ,bau neuer        
,zentralen ber ,erwarten  steigerte4    
,die gesamten ,investitionen sollten    
nach dem ,bauentwurf  von #ahhg #i      
,millionen ,mark betragen1 sie schwollen
 schon im nchsten  ,jahre auf #ah       
,millionen ,mark an4 ,die ,a4 ,e4 ,g41  
die abgesehen von der  ,erhhung ihrer   
,aktienbeteiligung ein ,darlehen von #c 
,millionen ,mark  zugesagt hatte1 mute  
dieses auf #f ,millionen ,mark erhhen4  
,abgesehen  davon bezog sie die ,hlfte  
der neuausgegebenen #c ,millionen ,mark 
,b4  ,e4 ,w4-,aktien in ,ausnutzung     
ihrer ,grnderrechte zu pari1 und an der 
bernahme der anderen ,hlfte beteiligte  
sie sich nach ,magabe ihres             
,aktienbesitzes mit #edijjj ,mark4      
,einen ,teil der ,mittel fr die         
,zeichnung  der neuen ,aktien beschaffte
 sie sich dadurch1 da sie mit           
ansehnlichem  ,nutzen #ajddjjj ,mark von
 ihrem im ganzen #b4jdd4jjj ,mark       

betragenden  ,aktienbesitz erster       
,emission verkaufte1 die sie erst im    
,jahre vorher  zum ,kurse von #ie von   
den ,banken bernommen hatte4 ,zwar      
hatten die ,b4  ,e4 ,w4 ihre            
,dividendenzahlung noch nicht           
aufgenommen1 aber es stand  doch schon  
fest1 da bereits im ,jahre #ahhi_/ij die
 erste ,dividende  in ansehnlicher ,hhe 
wrde ausgezahlt werden knnen4 ,diese    
,aussicht  schuf den ,aktien der ,b4 ,e4
 ,w4 eine ganz andere ,bewertung als    
noch vor  kurzer ,zeit1 und erleichterte
 infolgedessen die                      
,abstossungstransaktion  der ,a4 ,e4 ,g4
 ,die ,gesellschaft verfolgte auch      
spterhin bei den ,b4  ,e4 ,w4 wie bei   
anderen ,aktienbeteiligungen das        
,prinzip1 bei ,ausbung  des             
,bezugsrechtes auf junge ,aktien einen  
entsprechenden ,teil der  alten ,aktien 
zu realisieren1 sofern dies mit ,gewinn 
ermglicht werden  konnte4 ,in solchen   
,austauschtransaktionen lag jedesmal ein
 sicherer  ,zwischengewinn1 denn die    

alten ,aktien konnten stets zu hheren   
,kursen  abgestoen werden1 als die      
jungen ,aktien erworben wurden1 whrend  
diese  fr die ,a4 ,e4 ,g4 denselben     
,beteiligungs- und ,kapitalswert besaen4
  ,ganz besonders gro und glatt zu      
erzielen waren die ,zwischengewinne  bei
 den ,transaktionen mit den ,b4 ,e4     
,w4-,aktien1 da die ,a4 ,e4 ,g4 bei     
dieser ,gesellschaft ja infolge ihrer   
,grnderrechte die ,hlfte der neuen      
,aktien zu pari beziehen konnte1 whrend 
infolge der hohen ,dividenden  der      
,gesellschaft ihr ,kurs und damit auch  
ihre ,verwertungsmglichkeit  fr die ,a4 
,e4 ,g4 wesentlich ber dem ,parikurse   
lag4 ,emil ,rathenau  hat einmal in     
einer ,generalversammlung erklrt1 da er 
-- auch als  das ,kapital der ,b4 ,e4   
,w4 auf viele ,zehnmillionen stieg --   
den ,besitz  der ,a4 ,e4 ,g4 dauernd nie
 ber #b ,millionen ,mark hinaus zu      
steigern  brauchte4 ,mit einem solchen  
,kapital konnte er die                  
,tochtergesellschaft  vllig beherrschen4

 ,dieses ,prinzip der ,kontrollausbung  
mit sparsamen  ,geldmitteln1 fuend auf  
guter ,verwaltung und ,autoritt1 war    
berhaupt  charakteristisch fr das       
,rathenausche ,beteiligungssystem1 doch 
konnte  es nicht berall so schnell und  
wirksam zur ,geltung gebracht werden    
wie bei den ,b4 ,e4 ,w4 ,manche         
,beteiligungen kosteten viel mehr       
,geduld  und viel grere und lnger       
festliegende ,investierungen4 brigens   
hat  sich ,emil ,rathenau durch den     
,gesichtspunkt der hohen                
,zwischengewinne1  die ihm das          
,pari-,bezugsrecht fr die ,hlfte der    
,neuemissionen der ,b4  ,e4 ,w4         
ermglichte1 nicht dazu verleiten lassen1
 die ,finanzpolitik der  ,b4 ,e4 ,w4    
auch dort unter diesen ,gesichtspunkt zu
 stellen1 wo deren  eigene              
,kapitalinteressen andere ,rcksichten   
erheischten4 ,wre das der  ,fall        
gewesen1 so htte er berhaupt nur        
,stammaktien1 bei denen die  ,differenz 
zwischen dem ,paribezugsrecht und dem   

,brsenkurse allein in  grerem ,umfange  
zu realisieren war1 ausgegeben4 ,in     
,wirklichkeit sind  aber durch die ,b4  
,e4 ,w4 neben ,stammaktien im ,betrag   
von #ddajjjjj ,mark  auch #d;ige        
,vorzugsaktien von #bj ,millionen ,mark 
7deren ,brsenpreis  nie erheblich ber   
den ,paristand gehen konnte71 und fast  
#fj ,millionen  ,mark ,obligationen     
ausgegeben worden1 bei denen ein        
,bezugs- und  ,verwertungsrecht der ,a4 
,e4 ,g4 berhaupt nicht in ,frage kam4   
,neben der krftigen ,weiterentwickelung 
der ,b4 ,e4 ,w41 die nach kaum          
#aj;jhrigem ,bestehen etwa #cj          
,millionen ,mark in ihren ,betrieben    
angelegt  hatten1 und nur in den ersten 
,jahren die ,festlegung erheblicher     
,mittel  seitens der ,a4 ,e4 ,g4        
verlangten1 whrend sie sich spter mit   
ihrer  zunehmenden ,rentabilitt         
selbstndig mit ,kapital versorgen       
konnten1  erforderte das ,fabrikations- 
wie das sonstige ,beteiligungsgeschft   
der ,a4 ,e4 ,g4 betrchtliche neue       

,mittel4 ,die ,glhlampenfabrik erfuhr   
eine gewaltige ,ausdehnung4 ,gegen      
#ijjjj ,stck ,lampen im ,jahre #ahhf    
wurden im nchsten1 #ah ,monate          
umfassenden ,geschftsjahr #ahhg_/hh     
bereits #cjjjjj ,stck abgesetzt4 ,ein   
paar ,jahre spter zhlte der  ,absatz    
nach ,millionen4 ,die zunehmende        
,konkurrenz zwang allerdings zu         
,preisherabsetzungen und zu             
,verbesserungen in der konomie der      
,lampen1  die nur durch ,verbilligungen 
des ,herstellungsprozesses ausgeglichen 
werden konnten4 ,die ,aufnahme der      
,dynamomaschinenfabrikation1 die fr     
,maschinen bis zu #ajj ,,ps durch den   
neuen ,vertrag mit ,siemens  ,halske    
der ,gesellschaft ermglicht worden war1 
und fr die erst noch das  ,edisonsche1  
dann spter ein eigenes ,system verwendet
 wurde1 erforderte  die ,errichtung     
einer besonderen ,fabrik4 ,es wurde     
bereits im ,jahre #ahhg  die            
,weddingsche ,maschinenfabrik samt dem  
zugehrigen von der ,acker-1             

,hermsdorfer-1 ,feld- und ,hussitenstrae
 begrenzten ,gelnde erworben und        
ausgebaut4 ,auch eine neue ,fabrik fr   
,leitungsmaterial wurde errichtet1      
desgleichen eine ,akkumulatorenfabrik1  
nachdem die ,gesellschaft mit  ,rcksicht
 auf die zuknftige ,bedeutung1 die sie  
den ,apparaten zur  ,aufspeicherung des 
elektrischen ,stromes beima1 die        
,patentrechte der  ,electrical ,power   
,storage ,company fr das ,deutsche      
,reich erworben  hatte4 ,im ,jahre      
#ahhh_/hi wandte sich die ,gesellschaft 
ferner der  ,herstellung elektrischer   
,straenbahnen zu4 ,um sogleich mit      
einem fertigen und in allen ,teilen     
erprobten ,system hervortreten zu       
knnen1 erwarb ,rathenau -- der sich nie 
gern mit ,vorarbeiten abgab1  wo fertige
 ,resultate bereits vorlagen -- die     
,erfindungen und ,patente  des im       
amerikanischen ,eisenbahnwesen bekannten
 ,konstrukteurs ,j4 ,frank  ,sprague und
 sicherte sich dadurch vertragsgem      
weitgehende ,erfahrungen  auf dem       

,gebiete der elektrischen ,straenbahnen4
 ,auch elektrische  ,grubenbahnen wurden
 in den ,ttigkeitskreis der             
,gesellschaft gezogen4  ,die ,zahl der  
inlndischen und auslndischen            
,installationsbureaus wurde  fernerhin  
vermehrt4 ,die ,herstellung isolierter  
,anlagen1 fr die die  ,gesellschaft nach
 dem neuen ,vertrage mit ,siemens       
,halske nun auch  die ,maschinen selbst 
herstellen durfte1 nahm betrchtlich  zu1
 insbesondere erhielt die ,gesellschaft 
wieder eine ,reihe von  ,auftrgen fr    
,theaterbeleuchtungen sowie industrielle
 ,stationen1 und  mit ,genugtuung wurde 
im ,jahre #ahib festgestellt1 da die    
,gesellschaft  nunmehr den ganzen       
,bedarf derartiger ,anlagen von der     
,dampfmaschine  bis zur ,glhlampe selbst
 herstelle4 ,inzwischen war nmlich neben
 der  ,dynamomaschine auch der          
,elektromotor1 ferner die ,herstellung  
von ,gummi-  und anderem                
,isolationsmaterial in den              
,produktionskreis der ,gesellschaft     

gezogen worden4 ,elektrische ,pumpen1   
,winden1 ,aufzge und ,krhne wurden      
gleichfalls fabriziert und auer dem     
ersten groen ,anwendungsgebiet  des     
elektrischen ,starkstroms1 der          
,beleuchtungselektrizitt1 begann  das   
zweite1 das im ,laufe der ,entwickelung 
ungleich wichtiger werden  sollte1 das  
,gebiet des ,kraftstroms an ,bedeutung  
zu gewinnen4  ,die elektrische          
,kraftbertragung1 die ,emil ,rathenau   
schon frh an  ,stelle der ,dampfkraft   
setzen wollte1 weil er sie als          
konomischer  und leistungsfhiger ansah1 
fate allmhlich ,fu1 wenngleich sich  die
 ,industrie nur schwer von ihrer        
berlegenheit beim ,betrieb von          
,fabriken1 ,bergwerken usw4 berzeugen   
lie1 und die demonstrative  ,vorfhrung  
am ,muster-,beispiel1 die ,rathenau     
sonst gern eindrucksvoll  zur ,wirkung  
kommen lie1 hier viel schwieriger wie   
auf anderen ,gebieten  durchzufhren war4
 ,denn ,blockstationen1                 
,beleuchtungszentralen1  elektrische    

,bahnen1 konnte die ,a4 ,e4 ,g4 selbst  
erbauen und betreiben1  um an ihnen den 
,wert der ,elektrizitt zu beweisen4 ,der
 berzeugende  ,nachweis der elektrischen
 konomie im ,fabrikbetriebe war viel    
schwieriger zu erbringen4 ,rathenau     
konnte nicht eigene ,bergwerke1  ,htten1
 ,hochfen erwerben1 um vergleichende    
,tabellen ber die ,kosten  des ,dampf-  
und des elektrischen ,betriebes         
aufzustellen4 ,die ,industrie           
ihrerseits1 noch immer gegen die        
unbedingte ,zuverlssigkeit des          
elektrischen ,betriebes mitrauisch1     
frchtete ,strungen1 und gab sich  zu    
gefhrlichen ,experimenten nicht leicht  
her4 ,dampfkrafttechniker  und          
,elektrotechniker bekmpften sich mit    
konomie-,statistiken1 und  jeder wollte 
nachweisen1 da seine ,methode die       
billigere sei und den  ,vorzug verdiene4
 ,emil ,rathenau hat die ,heranziehung  
der ,elektrizitt  als ,kraftquelle mit  
den von ,jahr zu ,jahr steigenden       
,kohlenpreisen  einerseits und          

andererseits mit der ,notwendigkeit     
begrndet1 die  allmhlich sich           
aufbrauchenden ,kohlenvorrte der ,erde  
dadurch zu  strecken81 da nur der       
,kraftantrieb durch ,kohle zu erfolgen  
habe1  whrend die eigentliche           
,krafterzeugung durch die mit ,kohle in 
,bewegung gesetzte ,elektrizitt erfolgen
 msse1 eine ,anschauung1 die  vom       
,standpunkte einer weitsichtigen        
,entwickelung aus betrachtet1           
zweifellos ,berechtigung besitzt4 ,einen
 groen ,schritt auf dem ,wege der       
,kraftbertragung tat im ,jahre #ahij die
 ,a4 ,e4 ,g4 durch die ,ausbildung      
eines von ihrem ,ingenieur ,dolivo      
,dobrolowsky ausgebildeten  neuen       
,stromsystems1 das als ,drehstrom- oder 
,mehrphasensystem fr  die               
,kraftbertragung eine fundamentale      
,bedeutung erlangt hat4 ,die            
,kraftbertragung1 die bis dahin         
technischer ,behandlung nur in engen    
rumlichen ,grenzen fhig war1 wurde damit
 auch auf weitere ,entfernungen  hin    

mglich4 ,noch wichtiger fr die damalige 
,zeit war es wohl1 da  durch das        
,drehstromsystem der ,wechselstrom mit  
seinen hohen  ,spannungen und greren    
,leistungen sich endgltig gegenber dem  
bis  dahin vorherrschenden ,gleichstrom 
durchzusetzen vermochte1 nachdem  er bis
 dahin mehrere ,jahre lang einen nicht  
gerade erfolgreichen  ,kampf gegen den  
,gleichstrom gefhrt hatte4 ,die         
technische ,welt  war lngere ,zeit in   
zwei ,lager gespalten gewesen1 und      
gerade die  grten ,autoritten1 wie      
,siemens und ,edison1 bis zu einem      
gewissen  ,grade auch ,rathenau1 hatten 
sich durch die bis dahin eingefhrten    
unvollkommenen ,systeme des             
,wechselstroms meist einphasiger ,natur 
nicht fr die neue ,stromart gewinnen    
lassen4 ,in ,amerika kmpften  ,georg    
,westinghouse1 in ,england ,ferranti1 in
 ,deutschland besonders die             
,helios-,elektrizitts-,gesellschaft fr  
den ,wechselstrom4 ,es wurden von       
diesen auch groe ,krafterzeugungswerke  

errichtet1 die aber weder in            
technischer1 noch in wirtschaftlicher   
,beziehung die berlegenheit des         
,wechselstromsystems zu erweisen        
vermochten1 trotzdem manche von ihnen1  
besonders das ,ferrantische ,werk in    
,deptford bei ,london mit grozgigen     
,baugedanken1 namentlich auf dem        
,gebiete der ,gromotorentechnik         
errichtet worden waren4 ,erst das       
mehrphasige ,drehstromsystem1 das nach  
einem von dem italienischen ,physiker   
,ferraris entwickelten ,prinzip  von    
verschiedenen ,konstrukteuren1 mit      
besonderem ,erfolg von ,dolivo          
,dobrolowsky ausgefhrt worden war1      
brachte die endgltige ,entscheidung4    
,die ,a4 ,e4 ,g4 fand ,gelegenheit1 die 
starke ,wirkung ihres  ,drehstromsystems
 und der dadurch ermglichten            
,kraftbertragung in  die ,ferne auf der 
,internationalen ,elektrotechnischen    
,ausstellung in  ,frankfurt a4 ,m4 im   
,jahre #ahia vorzufhren1 unter deren    
hervorragenden1  von der                

,leistungsfhigkeit der                  
,starkstromtechnik zum ersten ,male  ein
 zusammenfassendes ,bild gebenden       
,veranstaltungen die ,fernleitung       
,lauffen-,frankfurt a4 ,m4 im           
,mittelpunkt des ,interesses stand4 ,die
  ,idee1 mit ,hilfe des neuerfundenen   
,drehstroms die ,wasserkrfte des        
,neckarfalles bei ,lauffen #age km weit 
auf elektrischem ,wege nach  ,frankfurt 
a4 ,m4 zu berfhren1 ging von dem        
,ingenieur ,oscar v4 ,miller  aus1 der  
ebenso wie in ,mnchen vor #i ,jahren    
auch der leitende ,geist  der           
,frankfurter ,elektrizittsausstellung   
war4 ,miller1 dieser nicht  nur         
geschickte1 sondern auch geistvolle     
,organisator und ,herold der            
,elektrizitts-,propaganda1 der es wie   
kaum ein anderer verstand1 das          
reprsentative ,bild einer modernen      
technischen ,kultur aus ihren           
historischen ,fundamenten aufzubauen1 in
 ihrem ,gegenwartswert greifbar         
lebendig zu machen und zugleich ihre    

,zukunftsperspektiven aufzurollen1      
,oscar v4 ,miller1 der spter in der     
,schpfung des ,deutschen ,museums  einen
 klassischen ,ausdruck fr seine gehobene
 ,ausstellungskunst8  fand1 suchte nach 
einem ,schlager8 fr die ,frankfurter    
,ausstellung1  der ber die bereits      
anderweitig gezeigten ,errungenschaften8
 der  ,elektrizitt nicht nur dem ,grade 
nach hinausging1 sondern etwas ganz     
,neues bieten sollte4 ,die modernsten   
,lampen1 die damals gerade in voller    
,entwickelung stehenden ,techniken des  
,zentralen- und ,bahnenbaus1 alles  das 
wurde selbstverstndlich in ,frankfurt   
gezeigt1 das waren doch  aber nur       
,verbesserungen von technischen         
,prozessen1 die anderswo auf            
,ausstellungen oder im praktischen      
,betriebe bereits vorgefhrt worden      
waren1 ,feinheiten des ,details und des 
,fortschritts1 die eigentlich  nur den  
,techniker voll interessierten4 ,das    
ganz ,neue1 das er suchte1  fand ,oscar 
v4 ,miller nun bei der ,a4 ,e4 ,g41     

deren ,mit-,direktor er  bis vor wenigen
 ,jahren gewesen war1 bevor er dem an   
ihn ergangenen  ,rufe folgte1 die       
,frankfurter ,ausstellung zu            
organisieren4 ,miller1  der brigens     
bereits #ahhb in ,mnchen den allerdings 
damals mehr  spielerischen ,versuch     
gemacht hatte1 eine ,fernleitung        
vermittelst  ,gleichstroms nach dem     
,system von ,deprez vorzufhren1 kannte  
von der  ,a4 ,e4 ,g4 her das            
,dobrolowskysche ,drehstrom-,verfahren4 
,er wute auch1  da ,emil ,rathenau      
entgegen den ,zweifeln und ,einwnden1   
mit denen  ein groer ,teil der          
,elektriker der ,fernbertragung des     
elektrischen  ,stroms noch immer        
begegnete1 die khnsten und hchsten      
,erwartungen in  dieses ,verfahren      
setzte4 ,es galt diesen latenten ,krften
 und ,ideen die  ,vorbedingungen der    
,verwirklichung zu geben1 da sonst      
damals auf anderem  ,wege die ,mittel   
zur praktischen ,nutzanwendung der      
,erfindung noch nicht  geschaffen werden

 konnten4 ,die ,fernbertragung war      
gewissermaen  nur die sensationelle     
,einkleidung fr das weniger             
wirkungsvolle1  aber fr die damalige    
,entwickelungsstufe der ,elektrizitt    
weit  wichtigere ,drehstromsystem4      
,hinter dem ,schlager verbarg sich  das 
vielumstrittene ,problem1 und ,oscar v4 
,miller leistete  weit mehr als         
ausstellungstechnische ,arbeit1 indem er
 einer der  zukunftskrftigsten1 aber    
auch am schwersten zu verwirklichenden  
,ideen  der angewandten ,elektrizitt    
durch ,dornengestrpp die ,wege bahnte4  
,denn die zu berwindenden ,hindernisse  
waren gro4 ,sie bestanden  nicht so sehr
 in den maschinellen ,vorbedingungen der
 ,anlage1 die  auf eine so hohe         
,spannung eingerichtet werden mute1 wie 
sie damals  noch unerhrt war4 ,da man   
,maschinen von gengender ,gre und       
,strke herstellen konnte1 ist ,emil     
,rathenau und ,oscar v4 ,miller nie     
zweifelhaft gewesen4 ,die               
,maschinenfabrik ,oerlikon bei ,zrich in

 der  ,schweiz lieferte auch eine       
tadellos funktionierende ,maschine von  
mehr als #bjj ,pferdestrken1 mit der es 
mglich war1 eine ,spannung  von #afjjj  
,volt -- eine fr jene ,zeit             
auerordentliche ,leistung -- zu         
erzeugen4 ,die ,anwendung einer         
derartigen ,hochspannung gestattete es  
auch1 ,kupferleitungen zu verwenden1 die
 einen verhltnismig geringen            
,durchmesser aufwiesen1 whrend bei      
starkem ,gleichstrom wesentlich  grere  
und direkt unwirtschaftliche            
,kupferdurchschnitte notwendig  gewesen 
waren4 ,auch gengend widerstandsfhige   
,isolatoren konnten  gebaut werden4 ,an 
der ,erzeugungsstelle1 und an der       
,verbrauchsstelle  des ,stroms wurden   
,transformatoren eingebaut1 die die     
,heraufsetzung und  ,wiederherabsetzung 
des dreiphasigen ,stroms tadellos       
bewirkten4 ,schwerer  waren die         
,hemmungen zu berwinden1 die der        
,durchleitung des damals  als sehr      
gefhrlich geltenden ,hochspannungsstroms

 durch die zwischen  der ,erzeugungs-   
und der ,verbrauchsstelle liegenden     
,landstrecken im  ,wege standen4        
,wrttemberg1 ,baden1 ,hessen und ,preuen
 hatten die  ,genehmigung zur           
,durchfhrung der ,leitungen ber ihr     
,gebiet zu erteilen4  ,nach groen       
,schwierigkeiten und ,widerstnden       
namentlich seitens der  ,postverwaltung1
 die eine ,strung ihrer                 
,schwachstromleitungen durch  die       
,hochspannungsanlagen befrchtete1 gelang
 auch dies1 aber erst  lngere ,zeit nach
 ,erffnung der ,ausstellung in          
,frankfurt konnte die  ,fernleitung in  
,betrieb gesetzt werden4 ,dann aber     
brannten in ,frankfurt  a4 ,m4 eines    
,abends #ajjj ,glhlampen1 die mit       
,wasserkraftstrom aus  dem #age km      
entfernten ,kraftwerk gespeist waren4   
,um die trotz der  bertragung nicht     
verminderte ,strke des ,fernstroms zu   
zeigen1 wurde in  ,frankfurt ein        
,wasserfall betrieben1 der vermittelst  
einer durch einen  ,drehstrommotor in   

,bewegung gesetzten ,kreiselpumpe in    
,ttigkeit gesetzt  wurde4               
,charakteristisch fr den reifen und     
klaren ,blick1 mit dem ,emil  ,rathenau 
das ,fernleitungsproblem schon im ,jahre
 #ahia sah1 ist die ,rede1  die er bei  
der ,besichtigung der ,frankfurter      
,anlage vor den ,festgsten  gehalten    
hat4 ,sie ist interessant genug und gibt
 auerdem ein so  bezeichnendes ,bild von
 der ,art1 mit der ,rathenaus reale     
,phantasie  ,zukunftsentwickelungen     
schon aus ,erfindungen1 die erst        
sozusagen in  den ,anfangsgrnden        
vorlagen1 gedanklich vorwegnahm1 da sie 
hier im  ,wortlaut wiedergegeben werden 
soll3            ,meine ,hochgeehrten   
,herren6        ,wenn wir auch das      
,verdienst in keiner ,weise fr uns in   
,anspruch      nehmen1 da ,sie1 meine   
hochgeehrten ,herren1 von weit          
hergekommen      sind1 um sich durch den
 ,augenschein zu berzeugen1 auf welche  
,entfernung der elektrische ,strom zur  
bertragung der ,kraft des      ,neckars 

mit ,erfolg verwendet werden kann1 so   
knnen wir doch      nicht umhin1 ,ihnen 
unseren ehrerbietigen und               
verbindlichsten ,dank                   
auszusprechen1 da ,sie uns gestattet    
haben1 die ,anregung dazu zu      geben 
und in diesem ,sinne heie ich ,sie      
willkommen4        ,es mchte als        
,selbstverherrlichung erscheinen1 wenn  
die1 welche an      dem eben vollendeten
 ,werke mitgewirkt haben1 sich in       
,betrachtungen      verlren1 ber etwaige
 ,umwlzungen1 die das ,gelingen dieser  
,aufgabe      herbeifhren kann1 und ich 
berlasse es deshalb der begeisterten    
,phantasie ,fernstehender1              
,zukunftsbilder auszumalen2 aber vom    
rein      technischen ,standpunkte aus  
wollen ,sie mir gestatten1 einige ,worte
      ber die ,kraftbertragung hier     
auszusprechen4        ,wenn wir1 uns des
 wohlgelungenen ,werkes freuend1        
,rckblicke in      die ,vergangenheit   
werfen und sinnend in die ,zukunft      
schauen1 so      geschieht dies nicht in

 dem selbstgengenden ,sinne1 in welchem 
,goethe seinen alternden ,faust zum     
,augenblicke sagen lt3 ,verweile        
doch1 du bist so schn48 ,wir glauben    
nicht einen ,idealzustand1 ein          
endgltiges ,ziel erreicht zu haben4 ,wir
 mchten uns dem khnen      ,bergsteiger 
vergleichen1 welcher1 nachdem wieder ein
 groer ,teil      des ,weges zurckgelegt
 ist1 stehen bleibt und auf die         
berwundenen      ,schwierigkeiten       
zurckblickt1 dabei aber doch das        
,endziel nicht aus      den ,augen      
verliert4        ,die ,kultur unserer   
,erde ist den ,jugendjahren entwachsen1 
sie tritt      in das ernste ,alter der 
,mnnlichkeit1 wo die volle ,kraft zur   
,verfgung steht1 wo es aber zu ,ende    
sein mu mit dem bermtigen      ,brausen 
und ,vergeuden der ,jugend1 und was hier
 im ,bilde von der      ,kraft gesagt   
ist1 mssen wir auf die ,kraft im        
wissenschaftlichen      ,sinne1 auf das 
eigentliche ,lebensprinzip unserer ,erde
 mit      bedeutungsvollem ,ernst       

anwenden4 ,die ,zunahme der ,bevlkerung 
und      ihre dichtere ,verbreitung auf 
dem besser gelegenen ,teil unserer      
,erde zwingen uns1 mit dem ,vorhandenen 
haushlterisch umzugehen4      ,die ,not 
hat uns suchen gelehrt1 und wir lernen1 
die ,entfernungen      aufzuheben und   
auszugleichen4 ,ein ,baum1 ein ,rind1   
ein ,getreidefeld      ist an der einen 
,stelle kaum des ,aneignens wert und    
wird weit      entfernt von dort so hoch
 geschtzt1 da einer groen ,mehrzahl     
der ,bevlkerung nur unter schwerer      
,arbeit es mglich ist1 diese      zur   
,erhaltung notwendigen ,erzeugnisse     
unserer ,erde1 unser ,aller             
,mutter1 sich zu verschaffen4 ,nicht    
anders ergeht es uns mit      jener     
belebenden ,naturkraft1 der ,sonnenwrme1
 welche wir in den      mannigfachsten  
und wunderbar erscheinenden ,formen auf 
unserer      ,erde aufgespeichert       
finden4 ,die ,quelle1 der ,wassersturz1 
die ,ebbe      und ,flut des ,ozeans1   
sie alle sind ,krfte1 welche der        

menschliche      ,geist sich dienstbar  
machen kann und mu1 soll er anders die  
,herrschaft ber die ,erde behaupten1 und
 doch gestatten ihm sehr oft      oder  
vielleicht zumeist die scheinbar zufllig
 sich entwickelnden                     
,lebensbedingungen der ,individuen      
nicht1 diese ,krfte am gnstigsten       
auszunutzen4 ,als der ,mensch berhaupt  
darauf kam1 die elementaren             
,naturkrfte sich dienstbar zu machen1   
waren es nur ,wind und      ,wasser1 die
 er sich gefgig zu machen vermochte1 und
 ,jahrhunderte1      ,jahrtausende      
vergingen1 ohne da ein ,fortschritt     
verzeichnet werden      konnte4 ,erst   
unserem ,jahrhunderte1 dem des ,dampfes1
 blieb es      vorbehalten1 die ,krfte  
der ,erde dem ,menschen zu erschlieen   
und      die in der ,kohle angehufte    
,sonnenwrme in ihren ,urzustand wieder  
zurckzubringen1 sie zu zwingen1 sich    
wieder als ,kraft und so als            
,arbeit dem ,menschen zu bettigen4 ,der 
,dampf wiederum war es1 der es          

ermglichte1 die ,kraft zu verteilen1    
einerseits durch ,verbesserung      der 
,transportmittel1 andererseits1 indem   
man es bald lernte1 seine      ,wirkung 
direkt auf ,entfernungen1 die man fr    
groe hielt1 zu      bertragen2 ja man   
lernte es auch1 die ,dampfkraft zu      
teilen und      mehreren den ,nutzen    
einer groen ,einrichtung                
gemeinschaftlich und      zu gleicher   
,zeit zuzufhren4        ,bei weitem     
berflgelt hat aber der1 wie man ihn     
bisher nannte1      elektrische ,funke  
den ,dampf4 ,wir haben es heute gezeigt1
 da auf      eine ,entfernung von ber   
#agj km mit mathematischer ,gewiheit    
,elektrizitt die ihr von einem          
,wasserfall zugefhrte ,kraft            
bertrgt1 und was heute auf #age km und  
mit #afjjj ,volt ,spannung      gelingt1
 wird gewi in wenig ,jahren mit #ajjjjj 
,volt auf weit      riesigere           
,entfernungen ein ,leichtes sein4       
,aber nicht allein dieser fast          
mrchenhafte ,erfolg1 der berwindung     

von ,zeit und ,raum ist uns klargelegt2 
,sie werden1 meine hochgeehrte          
,versammlung1 bei ,ihrer ,rckkehr nach  
der ,ausstellung dort gewahren          
knnen1 wie die auf nur #d ,millimeter   
starke ,drhte eingezwngte      und ber  
weite ,strecken fortgeleitete ,kraft von
 mehr als #bjj      ,pferdestrken an der
 ,ankunftsstelle den                    
verschiedenartigsten      ,zwecken      
dienstbar gemacht wird1 wie sie nicht   
nur mit einem ,aufwand      von etwa #hj
 ,pferdestrken eine ,wassermenge #aj    
,meter in die ,hhe      drckt1 um       
dieselbe als ,wasserfall hinabsprudeln  
zu lassen1 wie sie      dann noch an    
verschiedenen ,stellen dem ,gebote eines
 geringen ,drucks      auf einen ,hebel 
folgend1 eine groe ,anzahl von ,lampen  
aufglhen      lt1 wie sie endlich ohne  
jede ,schwierigkeit geringe ,teile ihrer
      ,kraft1 #a_/aj ,pferdekraft1      
abgibt1 um mittels einer kleinen1 fast  
spielzeugartigen und doch dauerhaften   
und betriebsfhigen ,maschine1      einen

 ,luftfcher zu bedienen4        ,die    
groartige ,verteilungsfhigkeit der      
,elektrizitt ist es1 welche      den    
,versuch der bertragung auf groe1 sehr  
groe ,entfernungen      erst so recht zu
 einem bedeutungs- und wertvollen       
gemacht hat4      ,wenn wir daran       
denken1 da es das ungewute ,sinnen der  
,menschheit1      das zielbewute        
,streben der ,forscher1 ,erfinder1 der  
,leute der      ,zukunft1 wie ich den   
,ingenieur bezeichnen mchte1 ist1       
menschlicher      ,arbeit das ,gebiet   
des ,nachdenkens1 das ,gebiet der       
individuellen      ,ttigkeit            
vorzubehalten und immer weiter zu       
erschlieen1 alle      rein mechanische1 
gedankenlose ,ttigkeit aber durch       
,unterjochen      der ,naturkraft durch 
,maschinen zu vollbringen1 so darf ich  
den      jetzt eingeschlagenen ,weg khn 
als denjenigen bezeichnen1 auf dem      
,jahrhunderte mit ,erfolg weiter wandeln
 knnen4 ,wir drfen uns auch      weiter 
der berzeugung nicht verschlieen1 da die

 ,untersttzung      unserer ,ttigkeit   
durch die ,arbeitsleistung der ,tierwelt
 lngst      nicht mehr ausreicht1 und   
das ,zugpferd und der ,zugochse von     
rechtswegen schon lngst der             
,vergangenheit angehren mten4 ,das      
,zeitalter des ,dampfes hat hierin groes
 getan1 aber wie jeder      rapide und  
bedeutende ,fortschritt auch ,nachteile 
gezeitigt2 so      haben wir besonders  
auf dem ,gebiete des ,handwerkers mit   
,bedauern      sehen mssen1 da dem      
,individualismus die ,maschinenarbeit   
den      ,garaus gemacht hat1 so da wir 
bis vor kurzem uns gewhnt hatten1       
mit dem ,ausdruck ,handwerksarbeit8 eine
 gedankenlose mechanische               
,nachahmung zu bezeichnen4 ,es liegt    
aber in der ,natur des ,dampfes1        
als ,betriebskraft1 fr groe ,betriebe   
mit ,erfolg verwendet      werden zu    
knnen4 ,wir haben kein ,mittel1 um mit  
materiellem      und technischem        
,vorteil den ,dampf direkt in die       
,wohnung des      ,kleinmeisters zu     

fhren1 ebenso wenig knnen wir die       
,wirkungen des      ,dampfes1 sei es    
durch ,transmissionen oder durch andere 
,art1 gut auf      erhebliche           
,entfernungen bertragen4 ,ganz anders   
die ,elektrizitt6      ,die neuesten    
,fortschritte werden uns gestatten1     
groartige      ,krafterzeugungszentren  
an beliebigen ,stellen1 im ,bergwerk1 an
      der ,meereskste1 um die ,ebbe und 
,flut zu benutzen1 an den groen         
,katarakten anzulegen1 die dort         
vorhandenen1 bisher zwecklos            
vergeudeten ,krfte in nutzbringende     
,elektrizitt umzusetzen1 diese      in1 
wir knnen fast sagen1 beliebige         
,entfernungen zu versenden      und dort
 in beliebiger ,art zu verteilen und zu 
verbrauchen4 ,wir      knnen dem        
,handwerkmeister seine ,nhmaschine      
elektrisch betreiben1      wir heizen   
ihm sein ,bgeleisen1 wir rsten dem      
,vergolder die      chemischen ,bder fr 
seine ,erzeugnisse4 ,wir geben noch dazu
 einem      jeden die ,beleuchtung in   

der ,strke und an dem ,orte und zu der  
,zeit1 wo sie am vorteilhaftesten ist4  
,und wenn wir schlielich den            
,elektromotor mit anderen hnlichen      
,maschinen vergleichen1 so finden       
wir1 da er den geringsten ,raum         
einnimmt1 da seine ,einrichtung      die
 einfachste ist1 da er keine ,wartung   
braucht und keine ,gefahr      des      
,explodierens vorhanden ist1 vor allem  
aber1 da er konomisch      deshalb am   
vorteilhaftesten arbeitet1 weil sein    
,kraftverbrauch      sich mit seiner    
,belastung selbstttig regelt4 ,und wie  
wir so an      der ,verbrauchsstelle    
sehen1 da die ,elektrizitt sich bemht1  
eine      sparsame ,betriebskraft zu    
sein1 so auch an der ,erzeugungsstelle4 
,das schlechteste ,feuerungsmaterial1   
das bisher den ,transport nicht         
lohnte1 weil zu viel tote ,last mit ihm 
davon geschleppt werden      mute1 wird 
am ,orte1 wo es gefunden wird1 immer    
noch mit ,vorteil      zum ,betriebe von
 ,erregermaschinen ,verwendung finden   

knnen1 und so      sehen wir vor uns1 da
 die ,fortleitung und ,verteilung der   
,kraft      als ,elektrizitt von der    
schnsten ausgleichenden ,wirkung ist4   
,wir      knnen dadurch den ,vorteil    
groartiger ,zentralisation erreichen    
und ersparen daher viel nutzlose        
,betriebskraft und ,arbeit1 und wir     
knnen andererseits in vollkommenster    
,weise die dezentralisierte      ,kraft 
dem ,einzelnen in dem kleinsten         
,teilchen zugngig machen und            
beleben dadurch das ,schaffensvermgen   
und die ,schaffensfreudigkeit      der  
,einzelnen zum ,wohle ,aller und des    
,ganzen4 ,es ist auch nicht      zu     
unterschtzen1 da die ,elektrizitt als   
,verteiler von ,kraft die               
natrlichen ,wasserkrfte wieder zu ,ehren
 gebracht hat1 welche durch      den    
,dampf in die ,ecke gedrckt1 ein im     
,verhltnis zu ihrem hohen               
konomischen ,werte zu bescheidenes      
,dasein fristeten4        ,in diesem    
,sinne bitte ich ,sie1 meine hochgeehrte

 ,versammlung1      diesen1 unseren     
ersten1 in den ,einzelheiten gewi noch  
der      ,ausarbeitung bedrftigen       
,versuch als einen neuen ,schritt auf   
der ,bahn der menschenbeglckenden       
,zivilisation wohlwollend zu            
betrachten4 ,ich mchte aber meine       
herzliche ,begrung und den              
,ausdruck meiner hohen ,freude ber ,ihre
 ,anwesenheit1 welche ich      zugleich 
im ,namen aller mitbeteiligten          
ausfhrenden ,firmen und      ,mnner der 
,wissenschaft und ,praxis auszusprechen 
die ,ehre habe1      nicht schlieen1    
ohne der beraus nutzbringenden ,frsorge 
der hohen      ,reichs- und             
,staatsbehrden unseren tiefgefhlten     
,dank ehrerbietigst      abzustatten1   
ohne welche dieser ,versuch nicht htte  
unternommen      werden knnen4 ,ich     
bitte die anwesenden hohen und geehrten 
,herren      ,vertreter der ,regierungen
 diesen1 unseren ehrfurchtsvollen ,dank 
auch an dieser ,stelle entgegennehmen zu
 wollen48    ,die ,frankfurter ,anlage  

wurde bei aller epochemachender         
,wirkung1 die  nach ,schlu der          
,ausstellung noch zu experimentellen    
,zwecken auf  eine ,spannung von #cjjjj 
,volt gesteigert wurde1 nur als ein     
,versuch  aufgefat1 der nicht als       
dauernde ,einrichtung1 sondern als eine 
lediglich fr die ,zeit der ,ausstellung 
berechnete ,demonstration  in ,geltung  
bleiben sollte4 ,trotz des groen        
,aufsehens1 das dieses  ,probebeispiel  
in wissenschaftlichen1 technischen und  
,laienkreisen  machte1 hat es ziemlich  
lange gedauert1 bis sich die            
,kraftbertragung  und erst gar die      
,fernbertragung elektrischer ,kraft     
praktisch in  vollem ,umfange           
durchgesetzt hat4 ,die groen            
,verwirklichungen auf  diesem ,gebiete  
gehren erst einer viel spteren ,zeit an4
 ,die ersten  ,zweckanwendungen1 die dem
 ,frankfurt-,lauffener ,experiment      
folgten1  wurden in der ,schweiz        
vorgenommen1 wo ,wasserkrfte in groer   
,zahl zur ,verfgung standen und die zu  

berwindenden ,entfernungen  verhltnismig
 gering waren4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 selbst  
hat mit den  ,kraftbertragungswerken    
,rheinfelden bereits in den nchsten     
,jahren eine praktische ,durchfhrung der
 ,fernbertragung greren  ,umfanges in   
,angriff genommen4 ,mit                 
,maschinenleistungen von #aejjj ,,ps    
sollten elektrische ,strme bei diesem   
,werk #ej km weit an groe und  kleine   
,abnehmer geliefert werden4 ,dieser     
erste ,dauer-,anwendungsversuch  hat    
noch manche schwierige1 nur durch       
langwierige geduldige ,arbeit zu  lsende
 ,probleme theoretischer und praktischer
 ,natur aufgeworfen1 zumal  da er mit   
den ersten ,versuchen1 die ,turbine     
statt der ,kolbenmaschine  als ,antrieb 
fr ,dynamomaschinen zu verwenden1       
zusammenfiel4 ,er hat  aber gerade durch
 die zu berwindenden ,schwierigkeiten   
auerordentlich  lehrreich und klrend    
gewirkt und ber die durch das ,lauffener
  ,experiment bereits festgelegten und  
im groen ganzen bis heute  unverndert   

gebliebenen ,grundgedanken der          
,fernbertragung hinaus  viele wichtige  
,erfahrungen eingetragen4 ,ist die      
,lauffen-,frankfurter  ,fernbertragung  
als die erste experimentell-theoretische
 ,lsung des  ,problems zu bezeichnen1 so
 stellt die ,rheinfeldener ,unternehmung
  das ,schulbeispiel der praktischen    
systematischen ,durchbildung  der       
,fernbertragung dar4 ,neben der         
technischen ,bedeutung hat die          
,inangriffnahme des ,kraft- und         
,fernbertragungs-,problems fr die ,a4   
,e4 ,g4 noch eine wichtige geschftliche 
,folge gehabt4 ,durch sie sind  die     
,beziehungen der ,gesellschaft zu der   
schweizerischen ,industrie und  ,finanz 
mitangebahnt bezw4 es sind diese        
,beziehungen1 die noch von einer        
anderen ,seite her1 nmlich von der      
,aufnahme der ,aluminium-,erzeugung auf 
elektrischem ,wege in ,neuhausen1       
eingeleitet wurden1 derart erweitert    
worden1 da sie fr die fabrikatorische1  
besonders aber fr die  finanztechnische 

,entwickelung der ,gesellschaft eine    
groe ,bedeutung  erhielten4    ,das     
,drehstromsystem1 dieses ,rckgrat der   
modernen ,kraftbertragung1  hatte       
brigens auch mit dem                    
,lauffen-,frankfurter ,erfolge die      
starke  ,opposition1 die der            
,wechselstrom in einem ,teile der       
,fachwelt gefunden  hatte1 noch         
keineswegs vllig berwunden4 ,der ,streit
 der technischen  ,sachverstndigen      
verstummte erst einige ,jahre spter1 und
 sogar  fr die ,stadt ,frankfurt a4 ,m41
 die doch gerade in ihren ,mauern die   
,elektrizittsausstellung veranstaltet   
hatte1 um fr den damals  geplanten ,bau 
eines stdtischen ,elektrizittswerkes das
 beste und  modernste ,system ausfindig 
zu machen1 war es trotz des groen       
,erfolges  der ,lauffener               
,fernbertragung nicht ohne weiteres     
ausgemacht1 da fr  ihr ,werk das        
,drehstromsystem zur ,anwendung kommen  
mte4 ,als dies  doch schlielich geschah1
 wurde die ,ausfhrung einer auslndischen

  ,gesellschaft bertragen4 ,gleichstrom-
 und ,wechselstrom-,anhnger  kmpften    
noch bei dieser ,gelegenheit scharf     
gegeneinander4 ,von den  letzteren wurde
 auf die ,vorteile der ,unabhngigkeit   
vom ,verbrauchsort1  des kleineren      
,querschnitts der ,kupferleitungen und  
der billigeren  ,erzeugungskosten1 die  
besonders fr ,kraftzwecke in die        
,wagschale  fielen1 von den ersteren auf
 die ,mngel1 die dem ,wechselstrom      
damals  noch fr die ,lichtelektrizitt   
anhafteten1 sowie auf die angeblichen   
,gefahren der ,hochspannung hingewiesen4
 ,rathenau nahm auch nach dem           
,frankfurt-,lauffener ,erfolge noch     
einen vermittelnden ,standpunkt  ein1   
und wollte die ,frage ,gleichstrom oder 
,wechselstrom8 von den  ,bedrfnissen des
 jeweiligen ,anwendungsfalles abhngig   
machen4 ,durch die  ,verbesserung des   
,drehstromlichtes wurde schlielich diese
 ,streitfrage  endgltig zugunsten des   
moderneren ,systems gelst4    ,aber     
nicht nur die fabrikationstechnische    

,entwickelung der ,a4 ,e4 ,g4  kam nach 
berwindung der ,krise von #ahhg in      
,schwung1 auch auf einem  anderen       
,gebiete begann sie eine weitreichende  
und bis zu einem gewissen  ,grade       
neuartige ,ttigkeit auszuben4 ,wir haben
 gehrt1 da schon bei  der ,grndung der  
,gesellschaft nicht nur die             
,fabrikationsttigkeit1  sondern der     
,erwerb von ,konzessionen zum ,zwecke   
der ,errichtung von  ,zentralstationen  
in ihr ,programm aufgenommen worden war4
 ,auf dieses  ,feld der ,grndung und    
,finanzierung von                       
,tochterunternehmungen1 von denen       
elektrotechnische ,lsungen zunchst      
beispielmig zu ,anwendungszwecken  in   
der ,praxis durchgefhrt wurden1 war die 
,gesellschaft umsomehr  angewiesen1 als 
ihre fabrikatorische ,ttigkeit durch die
 ,vertrge mit  der ersten deutschen     
,fabrikationsgesellschaft ,siemens      
,halske nach  vielen ,seiten hin        
eingeengt war4 ,es trafen also sozusagen
 ,neigung und  ,zwang zusammen1 um einen

 guten ,teil der ,krfte der             
,gesellschaft auf das  ,gebiet des      
,unternehmergeschfts zu leiten4 ,in der 
ersten ,periode des  ,unternehmens von  
#ahhc-ahhg1 als die ,kraftquellen noch  
sprlich flossen1  wurde ihre            
,grndungsttigkeit voll und sogar bermig 
beansprucht  durch das groe ,werk der   
,berliner ,elektrizittswerke4 ,in der   
zweiten  ,periode konnte sich das       
,unternehmer- und ,beteiligungsgeschft  
der  ,gesellschaft freier und           
vielfltiger bettigen dank dem greren    
,reichtum der ,mittel und dem strkeren  
finanziellen ,rckhalt1 den der  ,a4 ,e4 
,g4 die ,erweiterung ihrer ,bankengruppe
 und die erfolgreiche  ,entwickelung    
ihrer ersten groen ,tochtergesellschaft 
verliehen  hatten4 ,der ,umstand1 da die
 ,schranken der ,fabrikationsttigkeit in
  dieser zweiten ,periode zum ,teil     
niedergelegt worden waren1 zog die      
,gesellschaft von dem                   
,unternehmergeschft aber nicht ab1      
sondern  verstrkte in mancher ,hinsicht 

sogar ihre ,neigung zu ,geschften auf   
diesem ,gebiet4 ,denn um in den neu     
aufgenommenen ,fabrikationszweigen      
nicht erst selbst die ,anfangsgrnde     
mhsam auf empirischem ,wege sich        
aneignen zu mssen und der bereits vorher
 in ihnen ttig gewesenen  ,konkurrenz   
sofort gewachsen zu sein1 erwarb die    
,gesellschaft fertige  ,verfahren1 in   
die sie dann sofort mit entwickelter    
,produktion eintrat4  ,das konnte aber  
am besten dadurch geschehen1 da sie     
,gesellschaften1  die diese ,verfahren  
bisher betrieben hatten1 in sich        
aufnahm1 oder  da sie fr diese          
,verfahren besondere ,gesellschaften    
bildete1 um sie  von ihrem bisherigen   
,arbeitsgebiete zu trennen1 ihr eigenes 
,risiko  zu begrenzen und der neuen     
,fabrikation ,spielraum zu              
,experimenten1  ,fehlschlgen und        
,investitionen zu lassen1 durch die sie 
nicht so direkt  berhrt wurde wie beim  
,eigenbetrieb4 ber die verschiedenen    
,arten  und ,zwecke der                 

,untergesellschaften soll spter eine    
systematische  ,darstellung versucht    
werden1 hier soll nur rein historisch   
ber die  ,grndungen und ,beteiligungen  
der ,gesellschaft in der eben           
behandelten  ,periode berichtet werden4 
,zu den ersten ,beteiligungsinteressen  
der  ,a4 ,e4 ,g4 gehrten die an der     
,general ,electric ,co4 in ,new ,york   
und an der ,compagnie ,internationale   
d',electricit in ,lttich4  ,beide       
,verbindungen standen hauptschlich unter
 dem ,gesichtspunkt3  ,austausch von    
,erfahrungen -- ,gegenseitige           
,absatzuntersttzung in den              
beiderseitigen ,arbeitsgebieten84 --    
,die ,general ,electric ,co4 in ,new    
,york vereinigte die verschiedenen      
amerikanischen ,edison-,gesellschaften  
zu einem groen ,unternehmen1 dem grten1 
das damals in der  elektrotechnischen   
,industrie ,amerikas bestand4 ,die      
,finanzierung  erfolgte durch ein       
,konsortium erster deutscher und        
amerikanischer  ,firmen1 in das die ,a4 

,e4 ,g4 mit einem ,anteil von #bejjjj   
,doll4 eintrat1  der spter auf #djjjjj  
,doll4 erhht wurde4 ,es ist bezeichnend 
fr  die ,fortschritte1 die in dem kurzen
 ,zeitraum von #h ,jahren in der        
,durchbildung der deutschen ,starkstrom-
 und ,beleuchtungstechnik wie  in den   
,methoden ihrer ,bewirtschaftung gemacht
 worden waren1 da ihre  ,hilfe bei der  
erst jetzt einsetzenden ,organisation   
der zwar technisch  bahnbrechenden1 aber
 lange unsystematisch arbeitenden       
,unternehmungen  in ,amerika nachgesucht
 wurde und gewhrt werden konnte4 ,emil  
,rathenau  berzeugte sich durch einen   
persnlichen ,besuch in ,amerika1 der ihm
 wie  stets solche ,besichtigungsreisen 
groe ,anregungen brachte1 von den       
vortrefflichen ,einrichtungen und den   
ausnahmsweise gnstigen ,aussichten      
dieses grten elektrotechnischen         
,unternehmens der neuen ,welt48 ,weder  
der aufgefrischte ,enthusiasmus fr die  
technische ,welt ,amerikas noch  die    
alte ,liebe zu dem groen ,edison        

verhinderten aber1 da die ,a4 ,e4 ,g4   
einige ,jahre spter den ,besitz an      
,general ,electric-,aktien veruerte1    
als dies mit ,nutzen 7der ,gewinn betrug
 allerdings nur #hedei ,mark7  geschehen
 konnte und naheliegendere ,aufgaben    
wichtiger wurden als die  amerikanische 
,freundschaftsbeteiligung1 die ihren    
eigentlichen ,zweck  bereits erfllt     
hatte4 ,so wurde dieser ,faden verloren 
und erst nach  ,jahren wieder           
aufgenommen1 als die ,a4 ,e4 ,g4 durch  
ihre ,fusion mit  der ,union            
,elektrizitts-,ges4 in neue ,beziehungen
 zu dem ,konzern der  ,general ,electric
 trat4 ,eine hnliche                    
technisch-kontrollierende und           
geschftlich-ausdehnende ,bedeutung wie  
die ,beteiligung an der ,general        
,electric hatte auch der ,erwerb von    
#ejjjjj ,frcs4 ,aktien der ,compagnie   
,internationale d',electricit in        
,lttich4 ,diese ,gesellschaft war aus   
einer ,firma hervorgegangen1 deren      
,erzeugnissen die ,a4 ,e4 ,g4 seit      

,jahren mit ,erfolg den deutschen ,markt
 erschlossen hatte4 ,bei dieser         
,anknpfung war zum ,teil der ,gedanke   
magebend1 da die ,compagnie             
,internationale umgekehrt neben ihren   
,fabrikaten auch denen der ,a4 ,e4  ,g4 
in den westlichen ,lndern ,europas1 die 
deutschen ,gesellschaften aus           
nationalen ,grnden damals schwer        
zugnglich waren 7gemeint war wohl in    
erster ,linie ,frankreich71 ,eingang    
verschaffen sollte4 ,der ,gesellschaft  
wurde die ,generalvertretung der ,a4 ,e4
 ,g4 fr ,belgien und ,frankreich        
bertragen4 ,auch verschaffte sich diese 
durch die ,aktienbeteiligung  an dem    
belgischen ,unternehmen den deutschen   
,vertrieb einer von der  ,compagnie     
,internationale exploitierten neuen     
,lampe1 die in der  ,beleuchtungstechnik
 eine gewisse ,rolle zu spielen         
versprach1 da sie die  ,vorzge des      
,glhlichts mit denen des ,bogenlichts zu
 vereinigen schien4  ,auch hier war die 
,interessennahme nur eine vorbergehende4

 ,bereits im  ,jahre #ahia wurden die   
,aktien zum ,nennwerte wieder verkauft1 
nachdem  die ,a4 ,e4 ,g4 durch eigene   
,konstruktionen in den ,stand gesetzt   
worden  war1 die ,fabrikate1 die den    
,hauptgegenstand der ,ltticher          
,fabrikation  bildeten1 selbst          
herzustellen4 -- ,wenig ersprielich     
gestaltete  sich zunchst auch die       
,beteiligung der in ,london von der ,a4 
,e4 ,g4  mitbegrndeten ,key's ,electric 
,co41 die an ,stelle einer ,filiale  fr 
den ,verkauf der ,erzeugnisse der ,a4   
,e4 ,g4 in ,england ttig sein  sollte4  
,von dem #aejjj ,pfd4 ,strl4 betragenden
 ,kapital erwarb die ,a4 ,e4  ,g4 zuerst
 die ,hlfte1 schlielich #acejj ,pfd4    
,strl4 ,die ,gesellschaft  zeigte sich  
in dieser ,form ihrer ,aufgabe nicht    
gewachsen1 zumal auch  in ,england die  
,einfhrung und der ,vertrieb deutscher  
,produkte auf  nationalistischen        
,widerstand stie4 ,die ,a4 ,e4 ,g4      
glaubte trotzdem fr  die ,erschlieung   
des englischen ,absatzgebietes noch     

weitere ,opfer  bringen zu sollen4 ,sie 
formte das genannte ,unternehmen unter  
nderung  der ,firma in ,the ,electrical 
,company ,ltd48 zur ,vertretung ihrer   
alleinigen ,interessen um1 erwarb die in
 fremdem ,besitz befindlichen  ,aktien  
und ,grnderanteile und beseitigte die   
vorhandene ,unterbilanz1  nachdem sie   
die ihr dadurch verursachten ,verluste  
in ihrer eigenen  ,bilanz bereits vorher
 abgeschrieben hatte4 ,auch in dieser   
,form  vermochte sich die ,gesellschaft 
aber nicht auf die ,dauer zu halten4    
,sehr frh wurde der ,grund zu einer     
neuen elektrischen ,technik  gelegt1 die
 in nicht langer ,zeit zu einer groen   
industriellen  ,bedeutung gelangen und  
der ,gesellschaft ansehnliche ,ertrge   
bringen  sollte4 ,es handelt sich um die
 ,gewinnung von ,aluminium auf          
elektrischem ,wege4 ,in der             
,generalversammlung vom #bb4 ,november  
#ahhh  uerte sich ,emil ,rathenau auf   
,anfragen aus ,aktionrkreisen zum       
ersten ,male ausfhrlich ber seine       

,anschauungen und ,plne auf diesem      
elektrolytischen ,gebiete4 ,auch hier   
fehlte es nicht an ,fachleuten1 die  von
 ,utopien und ,phantastereien sprachen1 
auch hier hat die ,entwicklung          
bewiesen1 da ,emil ,rathenaus in die    
,zukunft dringender ,blick die          
technischen ,mglichkeiten durchaus      
sicher und zutreffend abgeschtzt  hat   
und da seine phantastisch klingenden8   
,worte vom ,standpunkt der  spteren     
,verwirklichungen aus betrachtet eher   
noch zu vorsichtig  gewhlt waren4 ,die  
,bedeutung der elektrischen             
,legierungs-,verfahren1  so bemerkte    
,rathenau in jener ,generalversammlung1 
der ersten1 in  der er mit einer greren 
,rede hervortrat1 sei durchaus nicht zu 
unterschtzen4 ,es sei anzunehmen1 da die
 ,verbindungen des ,aluminiums  mit     
,eisen als ,ferro-,mangan und mit       
,kupfer als ,aluminium-,bronze der      
,metallindustrie sogleich neue ,bahnen  
erffnen wrden4 ,das ,problem  der       
,aluminiumgewinnung bestehe darin1 das  

,metall mittels des  elektrischen       
,stromes aus seinen hufig in der ,natur 
vorkommenden  ,verbindungen             
7hauptschlich der ,tonerde7             
auszuscheiden und ohne jede  ,zutat zu  
gewinnen4 ,die bisherige kleine ,fabrik 
habe gute ,erfahrungen  fr den          
,grobetrieb geschaffen4 -- ,in ,zrich   
war unterdessen eine  ,metallurgische   
,gesellschaft8 mit gleichen ,zielen ins 
,leben getreten4  ,rathenau hielt es    
seiner ,gewohnheit nach als kluger      
,taktiker fr  zweckmig1 statt eines     
,konkurrenzkampfes1 eines ,wettrennens  
beider  ,unternehmungen um das beste und
 billigste ,verfahren1 eine ,vereinigung
  der zwei ,gruppen und ,techniken      
herbeizufhren4 ,eine solche empfahl     
sich fr die ,a4 ,e4 ,g4 besonders1 weil 
der ,zricher ,gesellschaft die          
,wasserkrfte des ,rheinfalls bei        
,schaffhausen zur ,verfgung standen1    
die ihr bei gleicher technischer        
,leistungsfhigkeit jedenfalls eine      
billigere ,produktion ermglicht htten   

als der auf ,kohlenfeuerung             
angewiesenen ,fabrik der ,a4 ,e4 ,g4    
,der ,schweizerischen ,gruppe           
hinwiederum  erschien eine ,anlehnung an
 die strkere ,finanzmacht und an die    
grere ,absatzorganisation der ,a4 ,e4   
,g4 zweckmig4 ,da schon auf  anderen    
geschftlichen ,gebieten gute            
,beziehungen zwischen der ,a4 ,e4  ,g4  
und den magebenden ,schweizer           
,persnlichkeiten bestanden1 gelang  es  
rasch1 eine ,grundlage zur ,verstndigung
 zu finden1 nachdem eine  gegenseitige  
,prfung der beiden ,verfahren befriedigt
 hatte4 ,es wurde  eine ,gesellschaft   
mit #aj ,mill4 ,frcs4 ,kapital gegrndet1
 von dem die  ,a4 ,e4 ,g4 #a ,mill4     
,frcs4 bernahm4 ,der ,besitz der        
,wasserkrfte  des ,rheins1 die          
,vereinigung der beherrschenden         
europischen ,patente  und ,verfahren    
stellten der ,gesellschaft auf die      
,dauer einen ,schutz  gegen jede        
,konkurrenz in ,aussicht4 ,den          
,alleinverkauf der ,produkte  des       

,neuhausener ,werks bernahm die ,a4 ,e4 
,g4 fr ,deutschland und  ,ruland4 ,die  
,erwartungen der ,industrie fr          
,verwendung des leichten  ,metalls      
wurden allerdings nicht so rasch erfllt1
 als man bei  fabrikmiger ,herstellung  
des bis dahin kostbaren ,erzeugnisses   
vorausgesetzt hatte4 ,zu den            
,schwierigkeiten des ,grobetriebs       
gesellte  sich neben mangelnder         
,erfahrung in der ,behandlung1          
,unkenntnis der  ,verwendungszwecke4    
,ferner warf durch den zollfreien       
,import begnstigt1  die auslndische     
,konkurrenz ihre berproduktion zu       
,schleuderpreisen  auf den deutschen    
,markt4 ,erst allmhlich gelang es der   
,neuhausener  ,gesellschaft1 die        
,schwierigkeiten des                    
,gewinnungsprozesses vollkommen  zu     
beseitigen und das ,produkt zu einem den
 ,vorausberechnungen  entsprechenden1   
konkurrenzfhigen ,preise herzustellen4  
,in der ,folge  hat sich das ,aluminium1
 das erst nur als ,kuriositt betrachtet 

und  in etwas spielerischer ,weise zu   
allen mglichen und unmglichen           
,gebrauchsgegenstnden des tglichen      
,bedarfs1 wie ,federhaltern1 ,bchsen    
etc4 verwendet wurde1 in der ,industrie 
und im ,militrbedarf immer  mehr        
eingebrgert4 ,der ,absatz stieg frmlich 
von ,tag zu ,tag1 die  ,selbstkosten    
wurden immer weiter herabgedrckt und die
 vorhandene  ,anlage konnte auf die     
volle ,leistung ausgebaut werden1 die   
die  ,gesellschaft dem ,rheinfall zu    
entnehmen berechtigt war4 ,bereits nach 
wenigen ,jahren stellte sich die        
,produktion der ,gesellschaft auf #a    
,million ,kilo1 fr #ahib wurde zum      
ersten ,mal die ,dividendenzahlung  mit 
#h aufgenommen1 die im nchsten ,jahre   
auf #aj stieg4 ,die  ,gesellschaft      
vermochte die ,kosten fr ihre           
,erweiterung bereits aus  verfgbaren    
,mitteln zu decken und die ursprnglichen
 ,aktienzeichner  waren1 nachdem die    
,gesellschaft zur ,rentabilitt und damit
 zur  kapitalistischen ,selbstndigkeit  

gelangt war1 nicht mehr gentigt1  neue  
,investitionsmittel in dem ,unternehmen 
festzulegen1 sie konnten  sogar einen   
,teil der von ihnen ursprnglich         
bernommenen ,aktien  auf den ,markt     
bringen und dort mit ,gewinn abstoen4   
,nachdem die in  ,neuhausen gemachten   
,erfahrungen die fabrikatorische ,lage  
hinreichend  geklrt hatten1 konnte auch 
das ,konsortium fr die ,verwertung der  
,aluminium-,patente in sterreich1 dem   
die ,a4 ,e4 ,g4 gleichfalls  angehrte1  
zu dem ,bau einer ,fabrik in            
,lend-,gastein und zur ,ausnutzung  der 
ihr daselbst gehrigen ,wasserkraft mit  
einem ,geflle von ber #ajj m  schreiten4
    ,die eigene ,bettigung1 die die ,a4 
,e4 ,g4 auf dem ,gebiete der            
,akkumulatoren-,herstellung nach ,erwerb
 der ,electrical ,power  ,storage       
,company fr ,deutschland geplant1 und1  
um zunchst die  notwendigen ,erfahrungen
 unter geringem ,kostenaufwand gewinnen 
zu knnen1 in migem ,umfange aufgenommen 
hatte1 fand bald ihr  ,ende1 nachdem die

 ,gesellschaft im ,verein mit ,siemens  
,halske die  bewhrte                    
,akkumulatorenfabrik ,mller  ,einbeck   
erworben und in eine                    
,aktiengesellschaft unter der ,firma    
,akkumulatorenfabrik ,akt4-,ges4  ,hagen
 umgewandelt hatte4 ,dieser             
,akkumulatorenfabrik1 die nach dem      
,system ,tudor arbeitete und die von der
 ,a4 ,e4 ,g4 erst zu machenden          
,erfahrungen bereits in erheblichem     
,grade gesammelt hatte1 berlieen  sowohl
 die ,a4 ,e4 ,g4 als auch ,siemens      
,halske ihre ,patente4 ,von den  ,aktien
 wurde der berwiegende ,teil von        
,siemens  ,halske1 der ,a4 ,e4  ,g4 und 
den ,vorbesitzern1 der kleinere ,teil   
von den ,finanzgruppen der  beiden      
,gesellschaften bernommen4 ,der         
,vorsprung1 den diese ,gesellschaft     
damals an sich schon besa1 die          
technischen ,ergnzungen1 die ihr durch  
die ,akkumulatorenabteilungen der beiden
 ,elektrizittsgesellschaften  zugefhrt  
wurden1 und die ,strke1 die ihr die     

,finanzbeteiligung  sowie die           
,kundschaft dieser ,gesellschaften      
gewhrten1 haben  die ,stellung der      
,akkumulatorenfabrik ,hagen1 die spter  
auch in  ,berlin ,fabriken errichtete1  
so gefestigt1 da sie nicht nur eine     
glnzende ,rentabilitt1 sondern auch eine
 marktbeherrschende1 fast               
monopolistische ,stellung in            
,deutschland erringen konnte4 -- ,im    
,jahre  #ahij erwarb die ,a4 ,e4 ,g4    
schlielich den grten ,teil der ,aktien  
der  ,akt4-,ges4 fr ,bronze- und        
,zinkguwaren vorm4 ,j4 ,c4 ,spinn  ,sohn
  im ,umtausch gegen ,aktien der        
,berliner ,elektrizittswerke4 ,damit    
gliederte sich die ,gesellschaft ein    
,unternehmen an1 das die ,herstellung   
von ,beleuchtungskrpern als ,spezialitt 
betrieb und ergnzte damit ihr           
,glhlampengeschft in wirksamer ,weise4  
,neben dieser ,gruppe von               
,beteiligungs-,unternehmungen1 die im   
wesentlichen dazu dienten1 entweder     
bestimmte elektrische                   

,produktionsprozesse von dem            
,hauptunternehmen abzusondern bezw4     
einen ,einflu auf derartige der         
,gesellschaft bis dahin fernstehende    
,fabrikationen zu gewinnen1 oder die    
auch den ,zweck verfolgten1             
,hilfsorganisationen fr den ,absatz in  
bestimmten ,produkten und ,lndern  zu   
schaffen1 wurde eine andere ,gruppe von 
,beteiligungsunternehmungen             
ausgebildet1 mit der ,aufgabe1 ,muster- 
und ,anwendungsbeispiele fr             
stromverbrauchende ,werke zu schaffen4  
,nachdem man in ,amerika  bereits seit  
einiger ,zeit mit der ,umwandlung von   
,pferdebahnen  in elektrischen ,betrieb 
gnstige technische wie wirtschaftliche  
,erfahrungen gemacht hatte1 entschlo    
sich die ,a4 ,e4 ,g4 zur ,anlage einer  
elektrischen ,straenbahn in ,halle4 ,sie
 tat dies1 indem sie sich  unter        
magebender ,beteiligung an einem zur    
bernahme der dortigen  ,stadtbahn und zu
 ihrem elektrischen ,ausbau gegrndeten  
,finanzsyndikat  die ,betriebfhrung der 

neuen ,bahn fr #aj ,jahre sicherte4 ,das
 ,projekt  wurde mit bestem ,gelingen   
durchgefhrt und bildete ein so          
wirksames1  von staatlichen und         
kommunalen ,kommissren1 ,vertretern von 
vielen  europischen                     
,straenbahngesellschaften studiertes    
,demonstrationsobjekt1  da nicht nur die
 elektrische ,straenbahnfhrung in ,halle
 auch auf  den bisher noch im           
,pferdebetrieb verbliebenen ,linien     
eingefhrt  wurde1 sondern sofort eine   
,anzahl neuer ,elektrisierungsplne in   
anderen ,stdten zur ,verwirklichung     
gelangte4 ,allerdings fhrte die  ,a4 ,e4
 ,g4 diese ,betriebe nicht mehr         
ausschlielich in eigener ,regie  durch1 
sondern baute sie zum ,teil fr ,rechnung
 von ,kommunen oder                     
,straenbahngesellschaften1 an denen sie 
sich allerdings vielfach  durch kleinere
 ,aktienbernahmen beteiligte4 ,zu       
erwhnen sind aus  diesen ,jahren die    
,bahnen in ,breslau1 ,gera1 ,kiew1      
,chemnitz1 ,essen1  ,dortmund1          

,christiania1 ,lbeck und ,plauen4       
,charakteristisch fr die  kleinlichen   
,bedenken1 die zu jener ,zeit der       
,einfhrung der elektrischen             
,straenbahnen entgegengehalten wurden1  
ist die1 auch in der ,presse  damals    
vielfach errterte1 ,furcht gewesen1 da  
die ,starkstromleitungen  der           
,straenbahnen die                       
,schwachstromleitungen1 die die ,post fr
 ihre  ,telegraphen- und ,telephonnetze 
unterhielt1 stren knnte4 ,es war der    
,technik ein ,leichtes1 diese ,gefahr   
durch geeignete ,vorrichtungen zu       
bannen4 ,auch der sthetische            
,gesichtspunkt in ,form einer           
,opposition  gegen die unschne          
,oberleitung8 wurde damals von manchen  
,kreisen nur  zu wirksam gegen die      
elektrischen ,bahnen ins ,feld gefhrt4  
,er hat zum  ,beispiel die              
,elektrisierung der ,berliner           
,straenbahn solange verzgert1  da die   
,reichshauptstadt erst wesentlich spter 
als viele andere  deutsche ,stdte       

elektrische ,bahnen erhielt4            
,gleichzeitig mit dem ,erwerb der       
,spragueschen ,patente fr den           
elektrischen ,straenbahnbau und der     
,inangriffnahme der ,elektrifizierung   
der ,stadtbahn in ,halle hatte sich die 
,a4 ,e4 ,g4 im ,jahre #ahij  durch      
,aktienbernahme ,einflu auf die         
,allgemeine ,lokal- und  ,straenbahn    
gesichert1 die eine ,reihe von          
,beteiligungen an damals  noch mit      
,pferden betriebenen ,straenbahnen besa4
 ,bei dem ,erwerb  leitete die          
,gesellschaft einmal der ,gesichtspunkt1
 da die betreffenden  ,aktien aus dem   
,konsortialbestande einer nach          
,entlastung strebenden  ,bank billig zu 
haben waren1 andererseits das           
,bestreben1 eine ,reihe von  ,objekten  
fr die ,anwendung ihres elektrischen    
,straenbahnsystems sich  fest zu        
sichern4 ,der ,nutzen1 den der ,erwerb  
dieses ,aktienpostens fr  die           
,gesellschaft im ,gefolge haben konnte1 
erwies sich erst spter4  ,in der        

,generalversammlung vom #bf4 ,november  
#ahia kritisierte ein  ,aktionr sowohl  
diesen ,ankauf wie auch den der ,spinn  
,sohn-,aktien4  ,die ,allgemeine ,lokal-
 und ,straenbahn-,gesellschaft zahle nur
 #e  ,dividende4 ,groen ,ertrag         
verspreche eine derartige               
,kapitalsanlage  nicht1 und was die     
technischen ,umgestaltungsplne der      
,gesellschaft  anlange1 so solle man in 
dem ,bestreben1 alles selber machen zu  
wollen1  nicht die finanzielle bersicht 
verlieren und die ,rcksicht auf die     
,geldbeschaffung auer acht lassen4 ,man 
mge den ,nebenindustrien  auch etwas    
zukommen lassen1 und nicht die ganze    
,welt aufkaufen4  ,die gnstigen         
,ertrgnisse1 die die ,aktien der        
,allgemeinen ,lokal-  und               
,straenbahn-,gesellschaft spter         
aufwiesen1 die vorteilhaften            
,bauauftrge1 die sie der ,gesellschaft  
zufhrten1 haben indes die  ,berechtigung
 auch dieser ,transaktion erwiesen4     
,auch mit dem ,problem der elektrischen 

,untergrundbahnen  befate sich die ,a4  
,e4 ,g4 frhzeitig1 und es ist nicht ihre
  ,schuld1 wenn andere ,weltstdte1      
insbesondere ,london1 ,paris und ,new   
,york1 frher ihre ,subways8 und         
,metropolitains8 erhalten haben  als die
 deutsche ,hauptstadt4 ,im              
,geschftsbericht fr das ,jahr  #ahij_/ia
 schreibt die ,gesellschaft3 ,ein       
,projekt von ungewhnlicher  ,bedeutung  
fr die ,verkehrsinteressen der ,stadt   
,berlin haben wir  den ,behrden zur     
,konzessionserteilung eingereicht4 ,es  
betrifft den  ,bau einer elektrischen   
,untergrundbahn1 die in zwei sich       
kreuzenden  ,achsen nord-sdlich und     
ost-westlich und zwei konzentrischen    
,ringen in betrchtlicher ,tiefe unter   
dem ,niveau der ,straen den             
,hauptverkehrsadern folgen wird4 ,wir   
hoffen zuversichtlich1 da dieses        
,unternehmen1 dem vom ,publikum und der 
,presse eine sympathische  ,beurteilung 
zuteil wird1 auch bei den ,behrden die  
,untersttzung finde1  deren es zu seiner

 ,verwirklichung bedarf48 -- ,diese     
,hoffnung sollte  indes nicht erfllt    
werden4 ,die ,gesellschaft bereitete    
technisch  alles aufs ,beste fr dies -- 
wie man zugeben mu -- grozgige          
,untergrundbahn-,projekt vor1 sie lie   
sich ,verfahren fr neuartige            
,tunnelvortriebsapparate patentieren1   
und rief eine ,gesellschaft mit         
beschrnkter ,haftung fr den ,bau von    
,untergrundbahnen ins ,leben4  ,das     
,projekt scheiterte indes sowohl an den 
,hemmnissen1 die ihm  die               
,aufsichtsbehrden entgegensetzten1 wie  
auch an dem geringen  ,entgegenkommen1  
das die ,stadt ,berlin bewies4 ,mehr    
,erfolg hatte  bekanntlich das von der  
,firma ,siemens  ,halske sowie der      
,deutschen ,bank  geplante und          
durchgefhrte ,projekt einer ,hoch- und  
,untergrundbahn1 die  zunchst von ,osten
 nach ,westen unter ,einbeziehung des   
,verkehrs mit  dem ,potsdamer ,platz    
fhrte4 ,in der ,generalversammlung      
interpelliert1  warum die ,a4 ,e4 ,g4   

nicht dem ,siemens  ,halskeschen        
,projekt ,konkurrenz  gemacht habe1     
erklrte ,rathenau1 da man es fr besser  
erachte1 nicht  in einen zu scharfen    
,wettbewerb zu dieser ,firma zu treten1 
durch den  man nur die ,preise verderben
 wrde4 ,man erwarte1 da ,siemens        
,halske  in einem anderen1 hnlich       
gelagerten ,falle der ,a4 ,e4 ,g4       
gegenber  ebensolche ,zurckhaltung      
zeigen wrden4 ,abgesehen von diesen nach
  auen hin zugegebenen ,grnden war man  
wohl damals schon darauf  bedacht1 die  
,konkurrenzfirma1 mit der man noch in   
dem bekannten                           
,interessengemeinschaftsverhltnis stand1
 schonend zu behandeln1 da  ,rathenau zu
 jener ,zeit schon die ,lsung des im    
,jahre #ahhg auf #aj ,jahre             
geschlossenen ,vertrages anstrebte1     
diese aber nur bei gutem ,willen der    
,firma ,s4  ,h4 erreichen zu knnen      
,aussicht hatte4    ,am wenigsten       
entwickelte sich bei der ,a4 ,e4 ,g4    
eigentlich der  ,geschftszweig1 den man 

ursprnglich am sorgfltigsten zu pflegen 
beabsichtigt hatte3 der ,zentralenbau4  
,die ,a4 ,e4 ,g4 hatte  das erste groe  
,musterbeispiel fr eine                 
,elektrizittszentrale in  den ,berliner 
,elektrizittswerken geschaffen und war  
nach diesen  ,erfolgen und ,erfahrungen 
die nchste dazu1 fr hnliche ,werke1  die
 anderswo errichtet werden sollten1 als 
,baufirma herangezogen  zu werden4      
,dennoch war ihre ,ttigkeit auf diesem  
,gebiete sowohl  fr eigene ,rechnung auf
 ,grund erteilter ,konzessionen als auch
 im  fremden ,auftrag verhltnismig      
gering4 ,konzessionsbauten wurden in    
,eisenach und im ,berliner ,villenvorort
 ,wannsee errichtet1 es handelte  sich  
aber hierbei nur um kleinere            
,unternehmungen1 denen keine groe       
,bedeutung zukam4 ,eine weit wichtigere 
,schpfung war die ,compania  ,generale  
,madrilena de ,electricidad in ,madrid1 
eine ,zentrale1 die  im ,zusammenwirken 
mit der ,besitzerin der ,madrider       
,gasanstalten1 der  ,compagnie          

,madrilene d',eclairage et de ,chauffage
 par le ,gaz in ,paris1  unter          
erheblicher ,aktienbeteiligung der ,a4  
,e4 ,g4 errichtet wurde4  ,infolge der  
ausnahmsweise gnstigen ,verhltnisse in  
,madrid war diese  ,zentrale1 die sich  
eng an das ,vorbild der ,berliner       
,elektrizittswerke  anlehnte1 in        
technischer wie in finanzieller         
,hinsicht ein voller und  schneller     
,erfolg2 umsomehr als diese             
,unternehmung sich weit gnstiger        
entwickelte1 als eine andere gleichfalls
 in ,madrid arbeitende englische        
,konkurrenzgesellschaft4 ,die           
,gesellschaft begann bereits nach #b    
,jahren  mit der ,dividendenzahlung1    
schttete in der ,folge hohe ,ertrgnisse 
aus1 und mute andauernd erweitert       
werden4 ,bereits nach wenigen ,jahren   
konnte die ,a4 ,e4 ,g4 ihr              
,aktieninteresse mit einem ,buchgewinn  
von etwa #a  ,mill4 ,mark abstoen1 und  
dieses gute und glatte ,geschft1 das    
aber auch  fr die ,a4 ,e4 ,g4 eine      

,ausnahme bildete1 whrend die meisten   
brigen  ,grndungen eine geduldigere     
,behandlung erforderten1 trug in erster 
,linie dazu bei1 in der deutschen       
,elektrizittsindustrie den ,glauben  an 
die leichten und groen ,gewinnchancen   
des ,unternehmergeschfts zu  erwecken1  
ein ,glauben1 der fr viele              
,elektrizitts-,firmen spterhin          
verhngnisvoll werden sollte4    ,dieser 
,treffer8 in ,madrid war aber1 solange  
der ,vertrag mit ,siemens   ,halske in  
,geltung war1 der einzige ,lichtblick in
 dem sonst unergiebigen                 
,zentralenbau-,geschft4 ,der ,vertrag   
hemmte an allen ,ecken und ,enden4  ,die
 ,bedingung1 groe ,maschinen und ,kabel 
von ,siemens  ,halske zu  beziehen1     
erschwerte die ,kalkulation1 gestattete 
keine konomischen  ,projektierungen und 
verringerte die ,wettbewerbsfhigkeit    
beider  ,vertragsgesellschaften gegenber
 der ungebundenen ,konkurrenz1 die sich 
auf dem ureigenen ,gebiet ,rathenauscher
 ,initiative die ,unfreiheit der  beiden

 strksten ,gesellschaften zunutze       
machte4 ,besonders die ,firma           
,schuckert in ,mnchen1 die sich         
fabrikatorisch damals auf der ,hhe      
ihrer ,leistungsfhigkeit befand1 sehr   
gute ,maschinen herstellte und  in allem
 ,technischen der ,konkurrenz nicht     
nachstand1 warf sich auf  den           
,zentralenbau und stellte zeitweilig    
allein mehr ,werke her1 als  ,siemens   
,halske und die ,a4 ,e4 ,g4 zusammen4   
,dabei wurde man sich in  der ,a4 ,e4   
,g4 bald darber klar1 da die ,firma     
,siemens  ,halske oder  wenigstens      
manche ihrer ,beamten in der            
,zentralenfrage nicht den guten  ,willen
 hatten1 den ,vertrag seinen ,absichten 
gem loyal zu erfllen4  ,kamen zum       
,beispiel eine ,gemeinde oder ein       
,unternehmer zu ,siemens1 der  damals   
namentlich bei ,behrden noch immer als  
die hchste ,autoritt  in elektrischen   
,dingen galt1 mit der ,frage1 ob und wie
 sie ein  ,elektrizittswerk bauen       
knnten1 so empfahl ihnen der ,altmeister

 ,werner  v4 ,siemens zwar in durchaus  
korrekter ,weise1 wegen ,konzession und 
,projektierung sich mit der ,a4 ,e4 ,g4 
in ,verbindung zu setzen4 ,darber       
hinaus kmmerte sich aber der alte ,herr 
um ,einzelheiten des ,geschfts  nicht   
mehr wie in den frheren ,zeiten seiner  
industriellen ,vollkraft4  ,er hrte die 
an ihn ,empfohlenen oder ihm ,bekannten 
zwar hflich an1 zur  ,besprechung der   
,einzelfragen verwies er sie aber an    
seine ,prokuristen1  ,oberingenieure    
usw4 ,und wenn die ,frager in diese     
,regionen kamen1 wehte  meist ein ganz  
anderer ,wind4 ,die ,halbgtter8 der     
,firma ,siemens waren  eiferschtig auf  
den jungen ,ruhm1 die krftige           
,unternehmungslust und  die wachsende   
,bedeutung der ,berliner                
,konkurrenzfirma4 ,was brauchen ,sie    
dazu die ,juden88 fragten sie           
diejenigen1 die mit                     
,projektierungswnschen  an sie gewiesen 
wurden4 ,sie wollten der ,a4 ,e4 ,g4    
weder ,konzessionen  zuweisen1 noch     

selbst welche bernehmen1 denn sie htten 
sie ja  an die ,a4 ,e4 ,g4 vertragsgem  
weitergeben mssen4 ,so empfahlen sie    
meistens den ,anfragern1 die ,anlagen in
 eigener ,regie zu errichten4  ,die     
,kapitalien wrden sie sich ja auch ohne 
die ,a4 ,e4 ,g4 beschaffen  knnen1 und  
den ,bau1 die ,maschinenlieferung usw4  
wrden ihnen ,siemens   ,halske ebensogut
 direkt liefern knnen als indirekt durch
 die ,a4  ,e4 ,g4 ,derartige ,flle kamen
 wiederholt zur ,kenntnis ,rathenaus und
  seiner ,mitdirektoren4 ,man war emprt1
 beschwerte sich1 aber die  ,tatbestnde 
waren so geschickt verschleiert1 da     
,vertragsverletzungen  nicht            
nachgewiesen werden konnten4 ,sogar im  
eigenen ,aufsichtsrat1  in dem          
verschiedene ,vertreter des             
,siemens-,konsortiums saen1 konnte  die 
,direktion mit ihren ,beschwerden nicht 
hinreichend durchdringen4  ,es fehlte   
nicht an ,intriguen und ,kabalen1 und es
 gab ,zeiten1 in  denen an jedem ,tage  
ein anderer ,a4 ,e4 ,g4-,direktor seine 

,demission  einreichte4 ,die ,situation 
war in dieser ,weise nicht lnger        
haltbar4  ,diese berzeugung kam         
schlielich nicht nur bei der ,a4 ,e4    
,g41 sondern  auch bei ,siemens  ,halske
 zum ,durchbruch4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 war  
allmhlich1  das merkte man jetzt auch   
bei ,siemens1 eine solche ,macht1 eine  
solche  ,lebenskraft geworden1 da man   
sie -- durch den besten ,vertrag --     
nicht mehr niederhalten konnte1 umsomehr
 wenn dieser ,vertrag nicht  nur die    
,freiheit der ,a4 ,e4 ,g41 sondern auch 
die eigene zu ,gunsten  lachender       
,dritter hemmte4 ,georg von ,siemens1   
der ,direktor der ,deutschen  ,bank1 der
 ,zeit seines ,lebens ein ,verehrer und 
,freund ,emil ,rathenaus  gewesen ist1  
auch ,objektivitt und                   
volkswirtschaftlichen ,sinn genug  besa1
 um die engherzige ,knebelung einer     
,gesellschaft1 die das ,zeug  hatte1    
,mehrerin der deutschen ,industriekraft 
zu werden1 zu ,gunsten  seiner          
,bankinteressen nicht mitzumachen1 erbot

 und bemhte sich als  ,vermittler1 eine 
vorzeitige ,lsung des ,vertrages auf    
gtlichem ,wege  herbeizufhren4 ,nach    
schwierigen ,verhandlungen gelang am    
#bj4 ,juni #ahid  die endgltige         
,auseinandersetzung4 ,die ,a4 ,e4 ,g4   
verpflichtete sich1 an  ,siemens        
,halske eine ,entschdigungssumme von    
#fifgdb ,mark zu zahlen4  ,darauf waren 
aber ,bestellungen auf ,maschinen und   
,kabel in ,anrechnung  zu bringen1 die  
die ,a4 ,e4 ,g4 noch bis zum #a4 ,januar
 #aijj von ,siemens   ,halske beziehen  
sollte und die zum                      
,meistbegnstigungspreise mit #ac        
,rabatt geliefert werden muten4    ,so  
wichtig die endgltige ,trennung der ,a4 
,e4 ,g4 von ,siemens  ,halske  auch war1
 weder im ,geschftsbericht fr das ,jahr 
#ahic_/id noch in der                   
,generalversammlung wurde dieser        
,vorgang eingehender behandelt4 -- ,bald
  nach ,lsung des ,vertrages wurde der  
,bau des ,kabelwerks an der  ,oberspree 
begonnen und damit der ,fabrikation der 

,a4 ,e4 ,g4 das letzte  ihr noch        
fehlende ,hauptglied eingefgt4 ,auch die
 ,maschinenfabrikation  wurde erweitert4
 ,die ,befreiung von den                
,vertragsfesseln uerte  sich sofort in  
einer sichtbaren ,zunahme des           
,zentralenbaus4 ,der  ,geschftsbericht  
fr #ahic_/id verzeichnet bereits        
,bauauftrge fr  ,barcelona1 ,sevilla1   
,craiova1 ,freihafengebiet ,kopenhagen  
und ,straburg4  ,auerdem wurde fr die   
,b4 ,e4 ,w4 eine neue ,zentralanlage an 
der  ,oberspree errichtet1 die die      
,vorstdte ,berlins und die umliegenden  
,ortschaften mit elektrischem ,strom    
versorgen sollte4 ,hier wie in          
,straburg gelangte das ,drehstromsystem 
in groem ,mastabe zur ,anwendung4       
99               99                     
99    berblicken wir den zuletzt        
behandelten ,abschnitt1 der von der     
berwindung der ,krisis von #ahhf_/hg und
 dem zweiten ,vertragsabschlu  mit      
,siemens  ,halske bis zur vollstndigen  
,vertrags- und  ,bettigungsfreiheit     

,mitte #ahid reicht1 so finden wir1 da  
diese  ,periode1 vielleicht die         
entscheidende und grundlegende fr die   
,fundierung und ,richtungsentwickelung  
der ,gesellschaft --1 im ,inneren  voll 
von drngender1 vielgestaltiger und doch 
deswegen nicht  unbeherrschter          
,gestaltung1 auch das uere ,bild der    
,gesellschaft  wesentlich verndert hat4 
,zunchst in den ,kapitalverhltnissen4   
,der  ,erhhung des ,aktienkapitals von  
#e auf #ab ,millionen ,mark im ,jahre   
#ahhg  folgte im ,april #ahhi eine      
weitere ,erhhung auf #af ,millionen     
,mark4  ,dabei konnten die ,aktien der  
,gesellschaft zum ersten ,male mit einem
  uerlich sichtbaren ,agio begeben      
werden4 ,sie wurden zum ,kurse von  #aej
 herausgebracht und #b ,millionen ,mark 
flossen in den ,reservefonds1  der      
dadurch die statutenmige und gesetzliche
 ,hhe bereits um  #ejacfd ,mark         
berschritt4 ,im nchsten ,jahre #ahij_/ia
 erfolgte eine  dritte ,kapitalserhhung 
um wieder #d ,millionen ,mark auf #bj   

,millionen  ,mark1 wobei die neuen      
,aktien zu dem weiter erhhten ,kurse von
 #afe  ausgegeben wurden und nach ,abzug
 smtlicher ,provisionen1 ,spesen1       
,stempelkosten usw4 #bcghaae ,mark in   
den ,reservefonds flossen4 ,von  der    
,generalversammlung 7#bi4 ,november     
#ahij7 hatte sich ferner die            
,verwaltung die ,ermchtigung erteilen   
lassen1 ,obligationen in ,hhe  des      
,aktienkapitals auszugeben1 nicht ohne  
da aus ,aktionrkreisen  -- der          
,oppositionsredner war der angesehene   
,inhaber des ,bankhauses  ,n4 ,helfft   
,co4 -- die ,warnung ergangen wre1 den  
,geschftsbetrieb  zu weit auszudehnen   
und die ,aktion durch eine uferlose     
,expansion  zu beunruhigen4 ,emil       
,rathenau belchelte innerlich diese     
,warnungen  kleingeistiger              
,aktionrvorsicht1 die von seiner        
pflichtgemen  ,verwaltungsvorsicht so   
sehr verschieden war4 -- ,in jener ,zeit
 konnte  er allerdings noch nicht auf   
die ,erfolge seiner ,finanzwirtschaft   

verweisen1 mit denen er spter alle      
hnlichen ,einwendungen leicht  zu       
schlagen vermochte4 ,georg v4 ,siemens  
und ,rathenau entschuldigten  die immer 
neuen ,geldforderungen gewissermaen mit 
den groen  ,geldbedrfnissen der ,b4 ,e4 
,w41 in denen man bald #cj ,millionen   
,mark  investiert haben werde4 ,man     
trstete die ,aktionre damit1 da die     
,stadt ,berlin die ,berliner ,werke     
sicher spter einmal bernehmen wrde1     
vielleicht schon im ,jahre #ahie1 wobei 
man dann das ausgelegte ,geld auf       
,heller und ,pfennig1 dazu mit einem    
ansehnlichen ,gewinn1 zurckerhalten     
mte4    ,trotz der groen ,agiogewinne1  
mit denen die ,reserven stattlich       
aufgefllt werden konnten1 sah ,emil     
,rathenau aber bald ein1 da es  nicht   
zweckmig sein wrde1 den ,emissionskredit
 der ,gesellschaft  allzusehr           
anzuspannen und den ,marktwert der      
,aktien durch eine  berproduktion an    
,aktienkapital zu entwerten4 ,wir       
verkennen den  ,vorteil nicht1 der bei  

dem gegenwrtigen ,kursstande unserer    
,papiere  der ,gesellschaft durch       
,ausgabe neuer ,aktien erwachsen wrde1  
glauben aber mit ,rcksicht auf eine     
mglichst gleichbleibende ,rente  von    
derselben fr jetzt ,abstand nehmen zu   
sollen1 nachdem wir --  allerdings bei  
progressiver ,steigerung der            
,gewinnziffern -- in rascher  ,folge    
,kapitalserhhungen durchgefhrt haben1   
die das ursprngliche                    
,gesellschaftsvermgen von #e auf #bj    
,millionen ,mark vermehrten48  -- ,der  
,finanzpolitiker1 der stets eine feine  
,witterung fr die  ,imponderabilien des 
,geld- und ,kapitalmarktes bekundet hat1
 erkannte in  einem ,augenblick1 in dem 
der ,aktienkurs seinen hchsten ,stand   
erreicht  hatte1 und mancher andere     
vielleicht dem ,agio noch seine letzten 
,mglichkeiten abgepret haben wrde1 da   
der ,aktienemissionskredit nun  zunchst 
einmal einer lngeren ,schonung bedrfe   
und das ,gef1 das  jetzt vielleicht noch
 nicht ganz angefllt sei1 durch einen   

neuen  ,aufgu zum berlaufen gebracht    
werden knne4 ,also entschlo sich        
,rathenau1 zunchst einmal ein anderes   
,mittel der ,geldbeschaffung zu  whlen  
und ,obligationen auszugeben4 ,auch hier
 nahm er jedoch bei weitem  nicht den   
ganzen ,spielraum1 den er sich von der  
,generalversammlung  hatte geben lassen1
 in ,anspruch4 ,im ,jahre #ahij_/ia     
wurden #e ,millionen  ,mark             
,obligationen ausgegeben1 mit deren     
,auslosung sofort begonnen  wurde4 ,eine
 meisterhafte ,hand in der ,verteilung  
und ,niedrighaltung  der ,kapitalien fr 
das ,grndungsgeschft tritt schon hier zu
 ,tage4 ,im  ,geschftsbericht fr        
#ahic_/id wird bemerkt3 ,da wir die     
,finanzierung  fast aller greren        
,unternehmungen potenten ,bankkonsortien
 berlassen  haben1 in denen wir uns     
angemessene ,beteiligungen vorbehielten1
 so  wird unser ,geldbedarf im          
,verhltnis zu dem ,kapitalsaufwand1 den 
diese ,anlagen erfordern1 in migen      
,grenzen sich bewegen48 ,schon  damals  

gelang es ,rathenau1 mit einem kleinen  
eigenen ,kapital groe                   
,unternehmergeschfte in ,bewegung zu    
setzen4 ,verschiedene glckliche         
,geschfte1 die er zum ,teil im          
,gegensatz zur herrschenden ,auffassung 
und zu den ,ansichten der ,banken mit   
groem ,erfolge durchgefhrt  und         
durchgehalten hatte1 schufen ihm den    
,ruf eines glcklichen  und              
scharfsinnigen ,finanziers4 ,so drngten 
sich die ,konsorten zu  seinen          
,geschften1 und er1 dem es letzten      
,endes immer nur auf die                
industriepolitische ,seite ankam1 berlie
 ihnen gerne einen ,teil der            
finanziellen ,chance1 wenn sie ihm      
halfen1 einen entsprechenden ,teil der  
finanziellen ,last und des finanziellen 
,risikos zu tragen4    ,trotzdem        
innerhalb des von uns behandelten       
,zeitabschnittes eine  gewerbliche      
,krise1 die der ,a4 ,e4 ,g4 zwar nichts 
anhaben konnte1 der  aber ,rathenau     
durch die vorsichtige ,behandlung des   

,emissionsmarktes  ,rechnung trug1 die  
,verhltnisse unsicher machte1 brauchte  
die  ,dividende der ,gesellschaft nur   
vorbergehend und nicht erheblich        
gesenkt zu werden4 ,sie zeigt von       
#ahhg-ahic folgende ,kurve3 #g1 #i1     
#aj1 #i1 #g1 #h1 #i4 ,sehr interessant  
ist das ,bild1 das die  ,bilanz der     
,gesellschaft im ,vergleich mit denen an
 frheren markanten  ,abschnittspunkten  
gewhrt4 ,immobilien sind bis ,ende #ahid
 auf #bhjgdee  ,mark1 ,maschinen und    
,apparate auf #abbjjjj ,mark1 ,werkzeuge
 auf #bfcjjj  ,mark1 ,fabrikutensilien  
auf #fjjjj ,mark1 ,waren auf #dajhibe   
,mark1 ,guthaben  in laufender ,rechnung
 einschlielich der bei                  
,zweigniederlassungen  auf #ffacgdb     
,mark1 ,forderungen fr ,installationen  
auf #ecehdh ,mark1  ,wechsel auf #bdgabh
 ,mark und ,kautionen auf #egigab ,mark 
gestiegen4 ,es  ergibt sich danach eine 
,summe des ,fabrikationsgeschfts von    
#afdcehaj  ,mark4 ,das ,finanzgeschft   
wird dargestellt durch ,effekten von    

#eigfbff1  ,konsortialien von #bifccdh  
,mark und #aiacbec ,mark ,guthaben bei  
den  ,b4 ,e4 ,w41 also zusammen durch   
#ajhebhfg ,mark4 ,daneben erscheint als 
gleitender ,faktor in der ,bilanz das   
,bankguthaben von #giccdfc ,mark1       
wohlgemerkt in einem ,zeitpunkte1 in dem
 seit mehreren ,jahren weder  neues     
,aktien-1 noch ,obligationenkapital der 
,gesellschaft zugeflossen  war4 ,die    
,kreditoren von #begehgc ,mark sind     
gegenber den festliegenden  und flssigen
 ,aktivwerten bescheiden und stellen    
keine ,verschuldung1  sondern laufende1 
durch den ,stand des regulren ,geschfts 
bedingte  ,verbindlichkeiten dar1 die   
durch die ,aktiva -- und zwar schon     
durch  die sofort greifbaren -- weit    
berdeckt sind4 ,die uere ,finanzlage    
der ,gesellschaft mu also als glnzend   
bezeichnet werden4 ,zum ,teil  hing das 
damit zusammen1 da die ,b4 ,e4 ,w4 durch
 ,obligationenausgabe  in der ,lage     
gewesen waren1 einen groen ,teil der    
ihnen geleisteten  ,vorschsse           

zurckzuzahlen4 ,auch war vom            
,effektenbestande einiges  verkauft     
worden4 ,die innere ,fundierung der     
,gesellschaft1 nicht  zu verwechseln mit
 der ueren ,finanzlage1 ist             
befriedigend1 aber nicht  mehr als dies1
 wenn man sie in ,vergleich stellt zu   
der ,reservenflle1  die in spteren      
,jahren erreicht wurde4 ,der ordentliche
 ,reservefonds1  der bei einem ,kapital 
von #bj ,millionen ,mark #ddgidgi ,mark 
enthielt1  ist fast ausschlielich aus   
den ,agiogewinnen der ,kapitalserhhungen
  zusammengesetzt4 ,eine solche ,reserve
 kann wertvoll sein1 wenn der  innere   
,wert der mit hohem ,agio begebenen     
,aktien dem ueren ,kurse  entspricht1 er
 kann aber auch ein ,truggebilde        
darstellen1 wenn die  ,emissionskurse   
und die ,dividenden knstlich und        
ungesund in die ,hhe  getrieben worden  
sind4 ,eine auerordentliche ,reserve von
 #ejjjjj ,mark  und ein                 
,rckstellungskonto von #eejjjj ,mark    
sind zweifellos als echte  ,reserven zu 

bezeichnen1 denn sie stammen aus den    
erzielten ,gewinnen4  ,stille ,reserven 
enthielt die ,bilanz der ,gesellschaft  
im ,jahre #ahid wohl  erst in           
bescheidenem ,umfange2 sie ruhten       
zumeist in dem ,effektenbesitz1         
wenngleich dieser damals ber alle       
,schwankungen noch keineswegs  hinaus   
war und deshalb eigene                  
,vorsichtsreserven brauchte1 die auf ihm
  ruhenden ,reserven also erst zum ,teil
 fr das ,gesamtunternehmen in  ,rechnung
 gestellt werden konnten4 ,die          
,abschreibungen auf ,anlagekonten1  die 
damals noch sichtbar gemacht wurden1    
waren angemessen1 zum ,teil  sogar      
reichlich1 sie betrugen bei ,maschinen  
etwa #aj1 bei ,werkzeugen1  ,modellen   
usw4 etwa #bj4 ,hier und da wurden      
,extraabschreibungen  vorgenommen4 ,auch
 hier kann man von berschu-,reserven1   
die ber die  ,sicherung der einzelnen   
,anlagekonten wesentlich hinausgingen1  
auf die  sie vorgenommen worden waren1  
kaum schon sprechen4          ,zehntes  

,kapitel    ,das ,finanz- und           
,trust-,system      ,in einem kurzen    
,jahrzehnt war es dem bauenden ,genie   
,rathenaus gelungen1  aus einer eng     
begrenzten ,spezialfabrikation trotz    
aller technischen  und vertraglichen    
,fesseln1 ein groes1 universelles       
,fabrik- und  ,geschftsunternehmen zu   
machen4 ,die kleine ,glhlampe hatte den 
,weg zu  groen industriellen            
,neuschpfungen erhellt4 ,sie hatte auch 
in dem  ringenden ,chaos des            
,rathenauschen ,hirns den schpferischen 
,funken1 die  klrende ,flamme entzndet4 
,im vorigen ,kapitel haben wir die uere 
,expansion der ,allgemeinen             
,elektrizitts-,gesellschaft in dem      
ersten ,abschnitt ihrer vernderten      
,gestalt geschildert1 die ,verbreiterung
 der ,fabrikation und die ersten1  aber 
schon krftigen und vielfltigen ,anfnge  
des ,beteiligungs-  und                 
,unternehmergeschfts4 ,der jetzt zu     
behandelnde ,zeitraum1 der  ungefhr die 
,jahre #ahie-aija umfat1 und von der    

,gewinnung der  vollstndigen            
,handlungsfreiheit der ,a4 ,e4 ,g4 bis  
zum ,ausbruch der  groen ,elektro-,krise
 um die ,jahrhundertwende reicht1 ist   
erfllt von  den starken ,fortschritten  
dieser doppelten ,expansion1 die sich   
ins  ,groe und ,reiche auslebt4 ,daneben
 aber und im ,gleichschritt mit dieser  
stndigen ,mehrung der ,quantitt des     
,besitzes und ,einflusses  entwickelt   
sich -- mehr unterirdisch und zunchst   
nur dem eingeweihten  ,auge sichtbar -- 
ein ,proze der ,konsolidierung und      
,organisierung der  zunchst nach auen   
bewegten ,krfte1 der zu einer strkeren  
,festigung  der ,fundamente1 zu einer   
,dichtung des ,geblks1 zu einer inneren 
,auspolsterung mit freien1 beliebig hin-
 und herschiebbaren ,reserven  fhrt4    
,dadurch wird fr das ,ganze eine        
,elastizitt erreicht1 die in der  ,lage 
ist1 ,verschiebungen1 ,erschtterungen   
und ,verluste1 die von auen  an das     
,unternehmen oder einzelne ,teile       
herantreten1 im wachsenden ,mae         

innerlich auszugleichen und somit auf   
den ,weg der ,rentenstabilisierung1  der
 ,sicherstellung und ,festigung der     
,aktiendividende fhrt4 ,die             
,fabrikation wird nicht nur ausgedehnt1 
sondern auch teils durch  technische1   
teils durch finanzielle konomie         
verbilligt1 und somit in  die ,lage     
gesetzt1 wettbewerbsfhiger liefern und  
,konjunkturabschlge  ausgleichen zu     
knnen4 ,in das ,unternehmergeschft1 das 
bisher  unorganisiert1 sozusagen von    
,augenblickserwgungen geleitet war1 wird
  ,system gebracht4 -- ,mit wenigen     
,strichen soll zunchst das ,bild der    
ueren ,fortentwickelung der             
,gesellschaft in dieser ,periode        
gezeichnet werden4    ,in den           
,geschftsberichten der ,jahre #ahid und 
#ahie war bereits  auf die zunehmende   
,bedeutung der ,kraftbertragung fr die  
elektrische ,industrie hingewiesen      
worden1 nachdem die ,bestrebungen1 die  
,elektrotechnik der ,kraftbertragung und
 ,kraftverteilung zuzufhren1  infolge   

des ,beharrungsvermgens der ,verbraucher
 lange erfolglos  geblieben waren4 ,zwei
 ,entwickelungen waren es1 die dann in  
der ,frage  des elektrischen ,antriebes 
der ,arbeitsmaschinen den ,bann brachen3
  ,die -- nach kurzem ,zgern -- rapide  
,entwickelung des ,drehstroms1 die      
,mglichkeit der ,verwendung1 ,umformung 
und ,verteilung hochgespannter  ,strme1 
die technisch wie konomisch dem bisher  
verwendeten ,gleichstrom  und           
,wechselstrom weit berlegen waren1 und  
ferner das ,beispiel  der ersten        
,straenbahnen1 die sofort und schlagend 
die  ,betriebsbilligkeit der            
,elektrizitt als ,antriebs- und         
,arbeitsfaktor  erwiesen4 ,die          
,elektrotechnik vertieft sich zur       
,maschinenindustrie48  ,im              
,straenbahnbau war die ,a4 ,e4 ,g4 von  
,anfang an ebenso frei gewesen  wie     
,siemens  ,halske1 in der ,entwickelung 
der ,kraftbertragung hemmte  das        
vertragliche ,verbot der ,herstellung   
groer ,maschinen und hierdurch  wurde   

die ,ausnutzung des starken ,vorsprungs1
 den der ,gesellschaft das  von ihr     
zuerst und besonders wirkungsvoll       
dargestellte ,drehstromsystem  ermglicht
 htte1 verhindert1 zumal eine           
,monopolisierung dieses bald            
allenthalben von der ,konkurrenz        
adoptierten ,systems -- wie das bei     
groen elektrischen ,erfindungen blich   
ist -- nicht gelang4 ,die erste         
technische ,aufgabe nach der ,erlangung 
der vlligen ,fabrikationsfreiheit  war  
die ,erweiterung der                    
,maschinenfabrikation4 #hdeda qm wurden 
zu  diesem ,zwecke lngs des             
,humboldthains zwischen der ,brunnen-   
bis zur  ,hussitenstrae von der         
,berliner ,lagerhof-,ges4 in ,liqu4     
erworben und  mit der alten             
,maschinenfabrik durch eine ,tunnelbahn 
verbunden4 #b  ,millionen ,mark neue ,a4
 ,e4 ,g4-,aktien1 die bei dem damaligen 
,kurse  einen ,wert von mehr als #e     
,millionen ,mark reprsentierten und     
#cdaffg  ,mark in bar muten fr die      

,grundstcke allein bezahlt werden4 ,fr  
den ,ausbau wurden die ,mittel der      
,gesellschaft um weitere #e ,millionen  
,mark ,obligationen und #c ,millionen   
,mark neue ,aktien vermehrt1 von  denen 
allerdings #a ,million ,mark zum ,erwerb
 von #b ,millionen ,mark  ,anteilen der 
,elektrochemischen ,werke ,bitterfeld   
,g4 m4 b4 ,h4  dienten und der ,rest zum
 ,kurse von #age den ,aktionren         
angeboten  wurde4 ,die zweite groe      
,ergnzung des fabrikatorischen          
,prozesses der  ,gesellschaft1 das      
,kabelwerk1 das ,material fr            
unterirdische  ,leitungen erzeugen      
sollte1 nachdem die ,gesellschaft schon 
seit lngerer  ,zeit oberirdisches       
,leitungsmaterial herstellte1 wurde im  
,jahre #ahif  begonnen4 ,dafr wurde ein 
,gelnde von #ajb1abj qm an der          
,oberspree1  unmittelbar neben der neuen
 ,kraftstation der ,b4 ,e4 ,w4 erworben2
 dahin  wurde die gesamte               
,leitungsmaterialfabrikation verlegt1 so
 da der  bisher durch die ,fabrik fr    

oberirdisches ,leitungsmaterial belegte 
,werkstattraum in der ,ackerstrae fr    
andere ,zwecke frei wurde4  ,zugleich   
gewann die ,gesellschaft durch den neuen
 ,grundstckskauf einen  wertvollen      
,wasserstraenanschlu4 ,von den          
bestehenden ,fabrikanlagen  wurde die   
,glhlampenfabrikation durch ,hinzunahme 
neuer ,rume auf dem  ,grundstck         
,schlegelstrae so betrchtlich erweitert1
 da sie im ,jahre  #ahie_/if #fjjjjj    
,lampen mehr erzeugen konnte als im     
,vorjahre und da  die ,erhhung der      
gesamten ,produktion auf das ,doppelte  
im ,bedarfsfalle  mit den geschaffenen  
,betriebseinrichtungen vorgenommen      
werden konnte4  ,eine ,anzahl von neuen 
,modellen1 besonders ,lampen hoher      
,spannung1 die  eine wesentliche        
,ausdehnung der ,netze von              
,beleuchtungsstationen ohne  starke     
,kosten ermglichten1 wurde in den       
nchsten ,jahren geschaffen4  ,im ,jahre 
#ahig_/ih stieg der ,absatz weiter um   
#ijjjjj ,lampen gegenber  der           

gleichfalls wesentlich erhhten ,zahl des
 ,vorjahres2 in den ,jahren  #ahih_/ii  
und #ahii_/aijj um je #a ,million4      
,damit war die ,leistungsfhigkeit  der  
erweiterten ,fabrik erschpft und es mute
 zu einer neuen ,ausdehnung  geschritten
 werden4 ,dabei wurde auch ,vorsorge fr 
die ,haltung eines  greren              
,lagerbestandes getroffen4 ,die ,preise 
fr ,glhlampen waren  infolge der starken
 ,konkurrenz in dieser ,zeit stndig     
unter ,druck1 und  in den ,kreisen der  
,fabrikanten wurde vielfach ber         
unauskmmliche1 zum  ,teil ruinse ,preise
 geklagt4 ,im ,geschftsbericht fr das   
,jahr #ahie_/if  trat die ,a4 ,e4 ,g4   
diesen ,anschauungen mit folgenden      
,worten entgegen3  ,trotzdem der        
,marktpreis der ,glhlampen sich ber das 
frhere ,niveau  nicht erhoben hat1 mssen
 wir der1 auch von ,fabrikanten vielfach
  ausgesprochenen ,ansicht              
entgegentreten1 da derselbe die         
,lieferung  eines sorgfltig sortierten  
und geprften ,fabrikates nicht gestatte4

  ,bei zweckmigen ,einrichtungen und    
entsprechendem ,umsatz ist der ,preis   
dieses nach ,millionen zhlenden         
,massenartikels auskmmlich48 -- ,in  den
 nchsten ,jahren bis zur ,krise kam die 
rcklufige ,preisbewegung  auf dem       
,kohlenfadenlampen-,markte nicht zum    
,stillstand4 ,erst nachdem  eine ,reihe 
schwacher und nicht konkurrenzfhiger    
,betriebe zum ,erliegen  gekommen war1  
gelang ein ,zusammenschlu der           
verbliebenen ,fabriken im               
,kohlenfadenlampensyndikat4 ,im ,jahre  
#ahih erwarb die ,a4 ,e4 ,g4 die        
,nernstlampe1 die nach dem ,erfinder    
,prof4 ,dr4 ,nernst in ,gttingen diesen 
,namen erhalten hat1 und suchte1 zunchst
 durch ,laboratoriumsarbeit die         
praktische ,verwertbarkeit dieser ,lampe
 zu erreichen und sie fr die            
,fabrikation vorzubereiten4 ,darber     
wurde im ,geschftsbericht dieses        
,jahres geschrieben3    ,im             
,laboratorium beschftigen wir uns seit  
,mitte ,mrz mit der  ,erfindung des     

,herrn ,professors ,dr4 ,nernst in      
,gttingen4 ,das ,prinzip  derselben lt  
sich kurz dahin charakterisieren1 da1   
hnlich wie beim  ,gasglhlicht anstatt   
leuchtender ,kohlenpartikelchen         
,substanzen von  besserer ,lichtemission
 durch die ,flammgase zum ,glhen        
gelangen1 so auch  in der neuen ,lampe  
anstatt ,kohlenkrper1 die sowohl beim   
elektrischen  ,bogen- wie ,glhlicht     
bisher praktisch ausschlielich zur      
,verwendung  kamen1 unverbrennliche     
,substanzen von hohem ,lichtvermgen     
durch  den galvanischen ,strom zur      
blendenden ,weiglut erhitzt werden4 ,die
  ,hauptschwierigkeiten1 die der        
bertragung der ,erfindung in die ,praxis
  anfnglich entgegenstanden1 und welche 
einerseits die ,anregung der im  kalten 
,zustande isolierenden ,glhkrper1       
andererseits die ,erzielung  gengender  
,haltbarkeit und ,konstanz der ,glhkrper
 bot1 knnen jetzt  als bis zum gewissen 
,grade berwunden angesehen werden4 ,der 
,nutzeffekt  der ,lampen ist z4 ,zt4    

etwa derjenige kleinerer ,bogenlampen1  
also  erheblich besser als derjenige der
 bisherigen ,glhlampen4 ,es steht zu    
hoffen1 da sich der ,nutzeffekt noch    
merklich steigern wird1 und da  sich    
,glhkrper bis zu fast beliebigen        
,kerzenstrken werden herstellen  lassen4
 ,in der ,bequemlichkeit oder           
,handhabung sind die neuen ,lampen  den 
,bogenlampen offenbar berlegen1 stehen  
aber darin den gewhnlichen  ,glhlampen  
erheblich nach4 ,wir glauben nicht1 da  
die neue ,lampe die  bisherigen ,systeme
 elektrischer ,beleuchtung verdrngen    
wird1 vielmehr  scheint uns sicher1 da  
sie neben jenen ihr ,anwendungsgebiet   
sich  erobern wird48    ,die            
,exploitation der ,lampe nahm indes     
unerwartet viel ,zeit in ,anspruch1     
trotzdem unermdlich unter ttiger und    
ratender ,mitarbeit ,emil  ,rathenaus an
 ihr gearbeitet und experimentiert      
wurde4 #ahii hie es3  ,die technische   
und wirtschaftliche ,bedeutung der      
,nernstlampe werden  wir zu erproben    

,gelegenheit haben1 sobald die im ,bau  
begriffenen  ,werksttten uns in den     
,stand setzen1 die der regen ,nachfrage 
entsprechenden ,mengen herzustellen4    
,das ,hauptpatent ist in ,deutschland   
nach ,erledigung verschiedener          
,einsprche erteilt worden4 ,die ,option 
auf  die brigen ,patente mit ,ausnahme  
derer fr sterreich-,ungarn1 ,italien    
und der ,balkanlnder haben wir ausgebt48
 -- ,die ,hauptschwierigkeit lag  danach
 nicht mehr in der ,konstruktion1       
sondern in der ,produktion1 deren       
berfhrung ins ,groe sich ,hindernisse in
 den ,weg stellten4 ,sie waren  auch im 
folgenden ,jahre noch nicht behoben4    
,endlich im ,jahre #aijj_/ja  war das   
,stadium der ,versuche und              
,enttuschungen berwunden1 worber die    
,gesellschaft mit folgenden ,stzen im   
,geschftsbericht quittierte3    ,ein    
voller ,erfolg ist nach jahrelanger1    
mhsamer ,arbeit die ,einfhrung  der     
,nernstlampe geworden4 ,die schne und   
zugleich sparsame ,lichtquelle  befindet

 sich in ,hunderttausenden von          
,exemplaren bereits im ,gebrauch  und   
gewinnt infolge sehr gnstiger           
,betriebserfahrungen und der uerst      
befriedigenden ,meresultate der         
,physikalisch-,technischen              
,reichsanstalt  tglich weitere ,kreise48
    ,vermochte die ,a4 ,e4 ,g4 auf dem  
,gebiete der ,beleuchtungstechnik  ihre 
dominierende ,stellung 7wenn auch unter 
stndiger1 gewaltiger  ,steigerung der   
,absatzquantitt7 nur gerade zu          
behaupten1 whrend  ihren ,plnen1 neue   
,vorsprnge vor der ,konkurrenz zu       
gewinnen1  -- wie die ,folgezeit lehren 
sollte -- trotz der ,nernstlampe ein    
durchschlagender und dauernder ,erfolg  
nicht beschieden war1 so wurden  auf    
anderen ,gebieten ,leistungen           
vollbracht1 die durchaus den ,stempel   
des ,neuartigen1 ,schpferischen trugen4 
,hierher gehrt vor allem  die klassische
 ,durchbildung und praktisch-groartige  
,nutzanwendung  der ,kraftbertragung in 
,stromerzeugungswerken1 die das ,hchstma

  der damals mglichen ,leistungsfhigkeit
 zu erreichen und stndig  zu erweitern  
suchten4 ,gerade dadurch1 da ,rathenau  
auf dem ,gebiete  des ,wechselstroms    
nichts berstrzte und andere             
,unternehmungen1  so die                
,helios-,gesellschaft in ,kln1 englische
 und schweizerische  ,gesellschaften den
 ,wettlauf um die halbfertigen1         
halbgelungenen  ,verwirklichungen       
ausfechten lie1 erwies er die ,geduld   
und die  ,kunst des ,meisters4 ,er hatte
 sehr richtig erkannt1 da die ,motoren  
und auch die ,lampen erst einer         
grndlichen ,durchbildung fr das         
,hochspannungssystem bedurften1 die     
nicht im ,handumdrehen zu erreichen     
war4 ,seine ersten nach dem             
,drehstromsystem erbauten ,zentralen    
waren1  nachdem diese ,schwierigkeiten  
berwunden waren1 von berzeugender       
,schlagkraft und ,reife4 ,die ,zentrale 
in ,straburg i4 ,e4 wurde im  ,jahre    
#ahie rechtzeitig erffnet1 um die       
,stromlieferung fr die                  

elsa-lothringische ,landesausstellung   
bernehmen zu knnen4 ,die neue  ,zentrale
 an der ,oberspree trat im ,jahre #ahif 
in ,ttigkeit mit einer  ,anlage1 die auf
 #ejjjj ,pferdekrfte zugeschnitten war  
und einen ,teil der  ,vororte ,berlins  
mit billiger ,energie nach einem        
besonders vorteilhaften  ,tarif         
versorgen sollte4 ,die ,werke der       
,berliner ,elektrizittswerke  wurden    
dadurch ergnzt und die ,b4 ,e4 ,w4      
bernahmen das fertiggestellte  ,werk1   
nachdem sein ,funktionieren zweifelsfrei
 erwiesen war4 ,die  moderne ,auenanlage
 wurde bei der nchsten                  
,vertragserneuerung dem  ,vertrage mit  
der ,stadt ,berlin eingegliedert1 und   
man sorgte dafr1  da der in             
,oberschneweide erzeugte                
,hochspannungsstrom auch in  das innere 
,weichbild ,berlins eingefhrt werden    
konnte1 wo er in #e  ,unterstationen    
umgeformt wurde4 ,die ,riesenmaschinen  
der neuen ,zentrale  erregten die       
,bewunderung der ganzen ,fachwelt1 deren

 ,vertreter wie  seinerzeit bei der     
,straenbahn in ,halle aus aller ,herren 
,lnder zur  ,besichtigung herbeieilten4 
,es folgten die ,anfnge der ,versorgung 
des oberschlesischen ,industriebezirks  
mit ,licht- und ,kraftstrom1  verbunden 
mit der ,elektrifizierung               
oberschlesischer ,straenbahnen4  ,in    
,zaborze und ,chorzow wurden zunchst    
,zentralstationen errichtet1  die das   
,fundament fr die ,oberschlesischen     
,elektrizittswerke  abgaben1 und im     
,laufe der ,zeit unter der ,firma       
,schlesische  ,elektrizitts- und        
,gas-,aktiengesellschaft sich zu einem  
der wenigen  ganz groen                 
berlandzentralen-,werke ,deutschlands   
auswuchsen4 ,die  ,kraftbertragungswerke
 ,rheinfelden1 deren schwierige         
,wasserbauten  infolge ungnstiger       
,witterungsverhltnisse und des dadurch  
herbeigefhrten hohen ,wasserstandes des 
,rheins nicht mit der  planmigen        
,schnelligkeit gefordert werden konnten1
 reiften ihrer  ,vollendung entgegen4   

,hier wie in anderen modernen           
,zentralstationen  wurden ,turbinen     
groer ,mastbe als ,antriebsmaschinen    
verwendet4 ,auch auf diesem ,gebiete    
trat das echt ,rathenausche ,prinzip    
deutlich hervor1 nicht zu warten1 bis   
der ,absatz allmhlich den               
,erzeugungssttten zuflo1 sondern sich fr
 besonders rationell zu  erzeugende     
,kraft ,gro-,abnehmer zu schaffen4 ,die 
,kraftbertragungswerke  ,rheinfelden    
berlieen die ,hlfte ihrer verfgbaren    
,kraft auf die  ,dauer der ,konzession  
groen elektrochemischen ,fabriken1 die  
von der ,a4  ,e4 ,g4 und ihrem ,konzern 
zu diesem ,behufe gegrndet oder         
untersttzt  worden waren und deren      
,produktionsnutzen auf dem ,prinzip des 
billigen  ,kraftbezuges beruhte4 ,der   
,standort der billigen ,betriebskraft   
fing  auch in der elektrotechnischen    
,industrie an1 eine magebende ,bedeutung
  neben dem ,standort der gnstigen      
,produktions- und ,absatzverhltnisse  zu
 erlangen4 ,die ,elektrochemie1 der sich

 die ,a4 ,e4 ,g4 besonders  durch       
,errichtung der ,elektrochemischen      
,werke in ,bitterfeld mit ihren         
,zweigunternehmungen in ,rheinfelden    
zugewendet hatte1 bettigte sich  in der 
ersten ,zeit besonders durch ,erzeugung 
von ,kalziumkarbid1 um  spter durch die 
elektrochemische ,herstellung von       
,luftstickstoff eine  gewaltige         
,bedeutung zu erlangen4 -- ,lizenzen der
 elektrochemischen  ,verfahren wurden an
 auslndische ,gesellschaften1 in ,polen1
 in  ,frankreich1 in der ,schweiz usw4  
bertragen1 an denen sich das            
,stammunternehmen beteiligte4    ,in    
dieser ,zeit beginnt auch das           
auslndische ,grndungs- und              
,beteiligungsgeschft1 das schon vorher  
in kleineren und mittleren  ,unternehmen
 bettigt worden war1 groe ,formen       
anzunehmen4 ,die ,werke in  ,madrid1    
,barcelona1 ,bilbao1 ,craiova1          
,kopenhagen hatten die ,a4 ,e4 ,g4 im   
,auslandsgeschft heimisch gemacht4 ,im  
,jahre #ahid wird durch bernahme  der   

,aktien der von der ,stadtgemeinde      
,genua und der italienischen  ,regierung
 konzessionierten ,societ di ,ferrovie  
,elettriche e ,funicolare  7,elektrische
 ,tram- und ,drahtseilbahnen7 die       
,zusammenfassung und  ,elektrifizierung 
des gesamten ,straenbahn- und           
,krafterzeugungswesens  der lebendigsten
 italienischen ,hafenstadt eingeleitet4 
,schon im  nchsten ,jahre wird diese    
,gesellschaft zum ,erwerb smtlicher     
,aktien der ,societ dei ,tramways       
,orientali veranlat1 die mit den        
,konzessionsrechten zum ,bau und zum    
,betrieb elektrischer ,trambahnen fr    
den ,osten von ,genua und fr die        
,vororte bis ,nervi ausgerstet war4     
,die ,netze beider ,verkehrsunternehmen 
sollten zusammen ausgebaut und  in      
einheitlichem ,betriebe gefhrt werden4  
,nahezu gleichzeitig mit  dem ,erwerb   
der ,societ dei ,tramways ,orientali    
wird der ,a4 ,e4 ,g4 von  der ,stadt    
,genua die ,konzession fr den ,bau und  
,betrieb eines ,werkes  zur ,erzeugung  

von ,licht und ,kraft erteilt1 die einer
 neugegrndeten  italienischen           
,aktiengesellschaft ,officine           
,elettriche ,genovesi8  bertragen wird4 
,die ,interessen der drei               
,gesellschaften wiesen auf  enges       
,zusammengehen hin1 damit alle ,vorteile
 ausgenutzt wrden1 die  sich aus der    
,zusammenlegung der ,betriebe ergeben   
konnten4 ,die schon  an sich starke     
,position der ,a4 ,e4 ,g4 in der        
,elektrizittsversorgung  ,genuas wird   
noch dadurch verstrkt und ergnzt1 da die
 seit ,jahren  bestehende groe          
,pferdebahn der ,compania ,generale     
,francese1 die ,genua  mit              
,sampierdarena1 ,pegli1 ,voltri und     
,pontedecimo verband1 in den  ,besitz   
einer neugegrndeten italienischen       
,aktiengesellschaft1 der  ,unione       
,italiana1 bergefhrt und dem ,netz der  
,a4 ,e4 ,g4 -- wenn auch  nicht durch   
direkte finanzielle ,beteiligung1 so    
doch durch ,bau- und  ,betriebseinflu --
 angegliedert wird4 ,alle drei          

,trambahnunternehmen1  die eine         
,gleislnge von #ij km besitzen1 werden  
in elektrischen ,betrieb  berfhrt und   
mit dem ,strom der ,offizine ,elettriche
 ,genovesi1 des neuen  ,kraftwerks1     
gespeist4 ,diese mustergltige           
,konzentration des gesamten             
,elektrizittswesens einer groen ,stadt  
bietet eine ,flle finanzieller1         
organisatorischer und technischer       
,arbeit1 zu deren ,bewltigung ebenso    
wie fr andere gegenwrtige und zuknftige 
,aufgaben hnlicher ,art  eine besondere 
,finanzgesellschaft1 die ,bank fr       
elektrische  ,unternehmungen in ,zrich8 
mit einem ,kapital von #cj ,mill4 ,fr4  
gegrndet wird4 ,sie bernimmt zunchst den
 ,hauptaktienbesitz der ,a4  ,e4 ,g4 an 
den italienischen ,gesellschaften1 zu   
denen im ,laufe der ,zeit  ,betriebe in 
,mailand1 ,venedig und ,neapel treten4  
,noch breitere ,dimensionen1 weitere    
,perspektiven weist ein zweites         
,auslandsunternehmen auf1 das zum ersten
 ,mal die ,pioniere der ,a4 ,e4 ,g4     

nach bersee fhrt4 ,in ,buenos ,aires und
 in ,santiago de ,chile  werden im      
,jahre #ahig ,konzessionen zur          
,errichtung von ,zentralstationen  fr   
die ,erzeugung von ,kraft und ,licht    
erworben4 ,straenbahnprojekte  ergnzen  
diese ,konzessionen4 ,an der            
chilenischen ,unternehmung  beteiligen  
sich neben der ,a4 ,e4 ,g4 und ihren    
,finanzfreunden1 die dem  ,lwe-,konzern 
nahestehende ,gesellschaft fr           
,elektrische ,unternehmungen  und das   
,haus ,wernher1 ,beit  ,co4 in ,london4 
,die sdamerikanischen  ,werke1 zu denen 
spter noch ,grndungen in ,montevideo und
 ,rosario  treten1 werden in einer      
,deutsch-berseeischen                   
,elektrizitts-,ges4  zusammengefat4     
,diese ,gesellschaft entwickelt sich so 
gewaltig1 da zu  ihrer ,finanzierung    
spter fast alle deutschen ,banken1 unter
 der ,fhrung  der ,deutschen ,bank      
hinzugezogen werden1 und da ihr         
technischer ,ausbau  ein                
,zusammenarbeiten der ,a4 ,e4 ,g4 mit   

,siemens  ,halske wnschenswert          
erscheinen lt4 ,es entsteht und wchst   
ein ,unternehmen1 dessen ,kapital       
schlielich #aej ,millionen ,mark an     
,aktien und ber #ajj ,millionen  ,mark  
an ,obligationen erreichte1 das grte    
,kulturwerk deutscher                   
,auslandswirtschaft4                    
99               99                     
99    ,neben der zentralistischen       
,ttigkeit der ,a4 ,e4 ,g4 in den eigenen
  ,fabriken war seit der ,schaffung der 
,b4 ,e4 ,w4 in immer strkerem  ,umfange 
die dezentralisierende getreten1 die    
sich in der  ,grndung von               
,zweigunternehmungen1 ,tochter- und     
,enkelgesellschaften  aller ,art        
ausdrckte4 ,es wurde ein ,weg           
beschritten1 zunchst scheinbar          
unabsichtlich oder doch ohne feste      
programmatische ,absicht1 der von  ,fall
 zu ,fall1 wie es jeweilig die          
einzel-geschftliche ,erwgung  zweckmig  
erscheinen lie1 zu ,auenansiedelungen   
fhrte1 die dem  ,stammunternehmen in    

irgend einer ,hinsicht von ,nutzen sein 
und als  ,sttzpunkte dienen konnten4    
,die ,methode der ,dezentralisation1 der
  ,abzweigung exzentrischer             
,unternehmergebiete vom                 
,hauptunternehmen  durch ,schaffung     
juristisch selbststndiger               
,gesellschaften oder  auch der          
,zusammenfassung einer ,reihe von       
verwandten1 miteinander  in ,beziehung  
stehenden oder einander ergnzenden      
,unternehmungen in  einer ,gruppe1 sei  
es durch eine bergeordnete              
,mantelunternehmung  oder durch         
gegenseitige ,aktienbeteiligung1 ist    
nicht von ,rathenau  erfunden worden4   
,in dem ,zeitalter1 das durch           
,konzentration gro wurde1  lag sie      
sozusagen in der ,luft4 ,die            
dezentralisierenden ,seiten des         
sogenannten ,verschachtelungssystems    
entlasteten die ,leiter der groen       
,gruppenunternehmungen von einer        
,kleinarbeit und einer aktienrechtlichen
  ,verantwortlichkeit fr ,einzelheiten  

ihrer weitverzweigten ,geschfte1  die   
sie bei einer streng zentralistischen   
,verwaltung in der  ,entfaltung ihrer   
,krfte behindert1 vielleicht erdrckt    
htten4 ,die  zusammenfassenden ,seiten  
dieses ,systems boten ihnen trotzdem die
  ,mglichkeit1 jederzeit alle           
,ausstrahlungen ihrer ,unternehmungen zu
  berblicken und zu berwachen4 ,vor     
,rathenau und gleichzeitig mit ihm      
waren in der heimischen und der         
auslndischen ,industrie trustartige     
,gebilde entstanden1 so besonders in den
 ,vereinigten ,staaten von  ,amerika1 wo
 sie sich als eine ,folge des dort      
blichen ,finanz- und  ,kapitalsystems   
herausbildeten4 ,zusammenballung unter  
stndigem ,kampf  mit ,konkurrenten war  
die ,tendenz1 in der unter der rein     
plutokratischen  ,ordnung in ,amerika   
,vermgen und ,unternehmungen in die     
,breite strebten4  ,die ,hufung der     
,quantitt gab hier oft den ,ausschlag1  
und  die groen ,trustherren des ,landes 
erweiterten ihren ,aktienbesitz  durch  

,zusammenschweiung vielfach heterogener 
,wirtschaftsgebilde1  getrieben hufig   
nur von dem ,willen zur ,macht und zum  
,reichtum4  ,rivalittsneid1 ,agiotage1  
,plusmacherei1 ,spekulationssucht und   
andere  unsachliche ,nebenerscheinungen 
des kapitalistischen ,unternehmertums   
nahmen im ,transaktionswesen einen      
ungebhrlich breiten ,raum ein  und      
durchseuchten auch das ,wurzelreich der 
,trustkombinationen4 ,die  ,operationen 
am ,aktienmarkte1 nicht die             
wirtschaftlichen ,interessen  der       
,industrie bildeten hufig die           
,triebfeder fr ,effektengeschfte4       
,nicht die ,wertebildung1 sondern die   
,wertebemessung war ihr ,ziel4 ,es      
konnte durch rasche ,manver besser      
erreicht werden als durch geduldige     
,arbeit1 und der ,kurs lie sich         
schneller beeinflussen als die ,rente4  
,da der ,gewinn am ,kurse schon an sich 
den ,gewinn an der ,rente um ein        
,vielfaches bertrifft1 indem er         
sozusagen die ,kapitalisierung des      

letzteren darstellt1 da berdies         
,schwankungen des ,kurses sich ungleich 
hufiger ins ,werk setzen lassen als     
,schwankungen der ,rente1 findet        
derjenige1 der auf eine schnelle ,hufung
 groer ,kapitalien ausgeht1 in  dem     
,manipulieren1 das heit dem ,hin- und   
,herschieben von industriellen          
,wertpapieren eine ,potenzierung der    
,gewinnmglichkeiten1 die  ihm die       
,entwickelung von industriellen ,werten 
bietet4 ,nur durch  die skrupellose     
,schaffung und ,ausnutzung von          
knstlichen oder gar  fiktiven           
,werteverschiebungen und                
,wertevergrerungen1 fr die  industrielle
 ,vorgnge geschickt als ,vorwand benutzt
 oder konstruiert  wurden1 erklrt sich  
die schnelle ,bildung mancher           
amerikanischen  ,riesenvermgen4         
,ebensowenig wie behauptet werden kann1 
da unsere  deutschen ,verhltnisse von   
derartigen ,erscheinungen und ,auswchsen
  ganz frei gewesen sind -- wir werden  
spter noch sehen1 da gerade  das        

,rathenausche ,unternehmergeschft1      
falsch nachgeahmt1 zu ganz  hnlichen    
,mibruchen des ,effekteninstruments1    
allerdings in den  kleineren ,maen      
unseres ,landes gefhrt hat --1          
ebensowenig soll dem  amerikanischen    
,trustsystem jeder sachlich-wertvolle   
,inhalt1 jeder  industriell-zweckvolle  
,gesichtspunkt abgesprochen werden4     
,neben der  rein kapitalistischen ,macht
 wurde vielfach auch industrielle ,macht
  angestrebt1 und im ,entwurf1 wenn auch
 nicht in der ,ausfhrung1 hatten  die   
,spekulationen der ,trustknige fast     
stets einen wirtschaftlich  wertvollen  
,kern1 weshalb manchen dieser ,mnner    
auch -- im ,anfange ihrer  ,ttigkeit    
wenigstens -- der gute ,glaube nicht    
unbedingt abgesprochen  werden kann4 ,an
 wirtschaftlicher ,phantasie fehlte es  
ihnen hufig  nicht1 wohl aber an        
wirtschaftlicher ,soliditt1 und sie     
zogen es  bald -- nachdem sie die groen 
,schwierigkeiten zher ,industriearbeit  
kennen gelernt hatten -- vor1           

,effektenpolitik zu treiben1 statt      
,wirtschaftspolitik4 ,viele der groen   
,trusts haben infolgedessen  ,jahrzehnte
 gebraucht1 ehe sie das ihnen bei ihrer 
,taufe mitgegebene  reichliche ,wasser8 
aus ihren ,eingeweiden aussondern       
konnten1 und die  unorganische ,anlage  
mancher der amerikanischen ,bahnsysteme 
hat sich  bis in die heutige ,zeit als  
unheilbar erwiesen4 ,auch die           
elektrischen  ,konzerne der ,vereinigten
 ,staaten litten jahrzehntelang unter   
den  ,schden zu leichter ,zimmerung4    
,wenn nun im ,laufe der ,jahre1 nachdem 
die ,expansionsmglichkeiten selbst  in  
,amerika eine gewisse ,einengung        
erfahren haben1 die ,entwickelung  auch 
in diesem ,lande zu einer gewissen      
,intensitt der ,wirtschaft  hinlenkte1  
wenn auch hier die                      
,effektenfluktuationen allmhlich        
ruhiger wurden1 das ,land des           
,trustsystems hat es bisher eigentlich  
nur zu ,unternehmungsgruppen gebracht1  
die man ,flchentrusts  nennen kann4 ,es 

wird eine ,anzahl von ,unternehmungen1  
die denselben  ,zweck verfolgen und     
einander ungefhr hnlich organisiert     
sind1  zusammengebracht1 um die         
,konkurrenz zwischen ihnen auszuschlieen
 und  den ,markt in den von ihnen       
hergestellten ,waren oder den von ihnen 
geleisteten ,arbeiten zu monopolisieren4
 ,die amerikanischen ,trusts sind  im   
allgemeinen ,gegenstcke zu unseren      
deutschen ,kartellen4  ,sie verfolgen   
denselben ,zweck wie diese1 wenngleich  
sie ihn nie so  voll erreicht haben1    
weil in ,amerika die greren             
industriellen  ,neubildungsmglichkeiten 
ein ,auenseitertum mehr begnstigten als 
unsere extensiv ziemlich erschpfte und  
nur im wesentlichen noch  intensiv zu   
entwickelnde ,industrie4 ,der           
wirtschaftliche ,vorteil  der           
amerikanischen ,trusts besteht nun fast 
lediglich darin1 ihre  ,beteiligten     
davor zu bewahren1 die ,waren ohne den  
von ihnen fr  notwendig gehaltenen      
,produktionsnutzen abgeben zu mssen4    

,die  ,politik1 die sie betreiben1 ist  
daher nicht nur in der ,absicht1        
sondern auch in der ,wirkung reine      
,produzentenpolitik4 ,sie strkt die     
,erzeugerschicht und leistet der        
,volkswirtschaft damit einen -- wenn    
auch einseitigen -- ,dienst1 indem sie  
die ,rente des in der ,industrie        
arbeitenden ,kapitals schtzt und mehrt1 
und das ,gesamtkapital des  ,landes1    
allerdings vielleicht unter ,schdigung  
anderer ,schichten1  nach einer         
bestimmten ,richtung hinlenkt4 ,wird    
ihre ,politik mavoll  gehandhabt1 so    
braucht sie1 und dasselbe gilt von der  
,politik der  deutschen ,kartelle1 auch 
den ,interessen der ,konsumenten nicht  
zuwider  zu laufen4 ,ist ihre           
,preisdiktatur aber rcksichtslos1 so    
kann die damit  verbundene ,schdigung   
der ,konsumenten oder ,weiterverarbeiter
 so gro  sein1 da sie der gesamten      
volkswirtschaftlichen konomie des       
,landes  abtrglich wird4 ,in der ,praxis
 haben die amerikanischen ,trustherren1 

die reichen ,ruber81 begnstigt durch    
eine auf ihre industriellen  ,interessen
 zugeschnittene ,hochschutzzollpolitik1 
tatschlich die  ,kapitalbildung des     
,landes in eine industrieplutokratische 
,richtung  gezwungen1 wie sie sich in   
keinem anderen ,lande auch nur annhernd 
so scharf ausgeprgt hat4 ,den           
amerikanischen ,flchentrusts sind aber  
die konomischen ,vorteile1 wenn auch    
nicht gnzlich fremd1 so doch            
verhltnismig wenig vertraut1 die sich   
aus der ,vertiefung  des                
,produktionsprozesses durch             
,selbstbedarfsherstellung und           
,selbstabsatzdeckung ergeben knnen4     
,derartige ,tiefentrusts1 wie  sie      
besonders die deutsche ,industrie       
herausgebildet hat1 verfolgen  an sich  
nicht die ,tendenz der                  
,marktbeherrschung4 ,sie wollen nicht   
so sehr an dem teuren ,absatz einer     
,ware verdienen1 als an der  billigen   
,produktion4 ,sie wollen diese ,ware so 
billig wie mglich  herstellen1 um sie --

 trotz ,erzielung ihres angemessenen    
,unternehmer-,nutzens -- so             
wettbewerbsfhig1 das heit so wohlfeil   
wie  mglich verkaufen zu knnen4 ,sie    
erreichen dies dadurch1 da  sie die     
,ware in einem mglichst lckenlosen      
,produktionsproze in allen  ,stadien der
 ,rohstoffbeschaffung1                  
,weiterverarbeitung und ,endproduktion  
selbst erzeugen und sie so -- unbelastet
 mit den ,produktionsnutzen der         
,vor-,unternehmer 7,roh- und            
,halbstofflieferanten7 -- lediglich     
unter  ,einkalkulierung ihres           
,schlugewinnes in den ,verkehr bringen  
knnen4 ,die  volkswirtschaftlichen      
,vorteile dieses ,systems liegen auf der
 ,hand4  ,sie sind produzenten-frdernd  
und zugleich konsumenten-dienlich und   
selbst wenn der ,tiefentrust zugleich   
ein ,monopol besitzt oder -- wie  dies  
in der deutschen ,montanindustrie der   
,fall ist -- sich mit anderen           
,unternehmungen hnlicher ,art durch     
,kartelle usw4 zu einem ,monopol        

zusammenschliet1 sind die ,gefahren der 
,monopolisierung nicht so gro  wie bei  
dem ,flchentrust1 weil selbst ein hoher 
,preisaufschlag beim  ,verkauf durch die
 ,ersparnis an den ,produktionskosten   
kompensiert oder  doch verringert wird4 
hnliche ,ersparnisse kann der           
,flchentrust --  wie dies ja in ,amerika
 teilweise der ,fall ist -- nur durch   
uerste  ,spezialisierung1 also auf dem  
ganz entgegengesetzten ,wege1 machen1   
zum ,beispiel dadurch1 da eine ,fabrik  
oder eine ,fabrikengruppe nicht         
,werkzeugmaschinen verschiedener ,art1  
sondern nur eine ganz bestimmte         
,werkzeugmaschinentype1 da eine andere  
,gruppe nur ,automobilreifen1 eine      
dritte nur ,fahrradreifen usw4          
herstellt4 ,eine solche ,spezialisierung
  lt sich aber nur in der               
,verfeinerungsindustrie1 nicht in den   
unteren  gewerblichen ,stufen erreichen1
 sie entzieht dem ,unternehmer auch den 
berblick ber die ,gesamtheit seiner     
,industrie1 hindert manchmal darum  sein

 technisches ,fortschreiten und setzt   
jedenfalls seinen1 lediglich  auf einen 
bestimmten ,produktionsproze            
zugeschnittenen ,betrieb der  ,gefahr   
aus1 konkurrenz- und damit lebensunfhig 
zu werden1 sobald von  irgend einer     
anderen ,seite ein besseres ,verfahren  
gefunden wird oder  die ,konjunktur     
seinem ,erzeugnisse ungnstig wird4      
,schon aus der ,gegenberstellung von    
,tiefen- und ,flchentrust werden wir    
erkannt haben1 da die trustartigen      
,erscheinungen1 die ,emil ,rathenau  in 
,amerika vorgefunden haben mochte1 als  
er sich anschickte1 sein  ,beteiligungs-
 und ,unternehmungssystem zu schaffen1  
von ihm keineswegs  nur kopiert zu      
werden brauchten1 um die ihm            
vorgeschriebenen ,probleme  lsen zu     
knnen4 ,was er dort sah und von dort    
bernehmen konnte1  war eigentlich nur   
die ,form der ,effektenverschachtelung4 
,diese  konnte ihm an sich naturgem     
nichts bedeuten1 sondern er bediente    
sich ihrer nur1 um die ganz eigenartigen

 und neuartigen ,aufgaben  durchzufhren1
 vor die ihn seine ,arbeit -- erst von  
,fall zu ,fall1  dann allmhlich         
systematisch aus- und um sich greifend  
-- stellte4  ,das von ihm geschaffene   
,trustsystem lt sich weder als ,flchen- 
noch  als ,tiefentrust bezeichnen1 es   
hat ,merkmale von beiden und daneben    
,eigenschaften1 die jenen beiden        
,systemen ganz fremd sind4 ,es ist auch 
nicht ausschlielich auf die ,bildung von
 industriellen ,werten bedacht1         
wenngleich diese stets ausschlaggebend  
im ,vordergrunde stehen4 ,es trgt  auch 
manche ,bestandteile des                
,effektengeschfts in sich1 die zuerst   
vielleicht unbewut und unbeabsichtigt   
als ,folgen der industriellen           
,bildungen in ,erscheinung treten1 dann 
aber1 als sie in ihrem ,wert  und       
,nutzen erkannt sind1 gern ausgebeutet  
und zur ,gewinnung von  ,geldmitteln    
benutzt werden1 die spter als erwnschtes
 ,subsidienkapital  dem industriellen   
,proze wieder zugefhrt werden4 ,als     

,selbstzweck1  das heit als ,mittel     
lediglich zum ,zwecke der               
,geldansammlung werden  derartige       
,effektengeschfte aber niemals          
betrachtet1 und weil dies  nicht der    
,fall ist1 knnen sich                   
,effekten-,gesichtspunkte niemals zu    
,herren der industriellen               
,gesichtspunkte machen4 ,die            
,effektengewinne  fallen sozusagen als  
reife ,frchte vom ,baume der            
industriellen  ,entwickelung1 und drfen 
sich nie hervordrngen1 wenn die         
industrielle  ,frucht noch nicht gereift
 ist4    ,das ,rathenausche ,trustsystem
 wurde ganz von innen heraus aufgebaut4 
,es waren ,geschfte da1 die gemacht     
werden sollten1 und zwar mit dem        
geringsten ,aufwand von ,mitteln1       
,abhngigkeiten und ,reibungen4          
,beispiele  sollten gegeben1 ,versuche  
unternommen werden4 ,alle diese         
,unternehmungen  suchten sich die       
,formen1 die ihnen paten1 ,formen1 die  
nicht durch  ein berma von              

,organisationsschwere1 technischem      
,apparat den ,inhalt  bedrckten1 die    
aber genug ,organisationskraft und      
,tragfhigkeit  besaen1 um nicht durch   
eine mangelhafte ,durchfhrung die ,sache
 zu  gefhrden4 ,elastisch in seiner     
,beweglichkeit1 fest in seiner          
,konstanz1  vielfltig in der ,flle und  
,verschiedenheit seiner ,erscheinungen  
war  das ,trustsystem ,emil ,rathenaus2 
es fanden sich ,formen in ihm vor1 die  
nur einmal angewendet wurden1 es gab    
aber auch ,typen1 die in  verwandten    
,fllen mit mehr oder weniger groen      
,abweichungen wiederholt  wurden4 ,wenn 
es auch empirisch aufgebaut wurde1 so   
mute es doch  in einem gewissen ,stadium
 seiner ,entwickelung das ,feuer        
logischer  ,durchschmelzung und         
,gliederung1 die ,kontrolle der ,idee   
durchschreiten4  ,dieses ,stadium war in
 dem ,zeitraum von #ahie-aijj gekommen1 
dessen  ueren ,entwickelungsgang wir    
oben geschildert haben4 ,deshalb drfte  
sich an dieser ,stelle zweckmig der     

,versuch anschlieen1 das  ,trustsystem  
,emil ,rathenaus als ein ,gebilde sui   
generis in seinen  ,grundrissen und     
,grundzwecken zu untersuchen4    ,die   
erste groe ,gruppe der                  
,tochterunternehmungen der ,a4 ,e4 ,g4  
verfolgte ,zwecke der ,demonstration4   
,werke dieser ,art waren die  ,berliner 
,elektrizittswerke1 die ,stadtbahn in   
,halle1 zu einem ,teil  auch die        
,kraftbertragungswerke ,rheinfelden und 
die ,elektrochemischen  ,werke in       
,bitterfeld4 ,durch sie sollten wichtige
 ,anwendungsgebiete  der                
,elektrizittsindustrie in der ,methode  
geklrt und der ,praxis  erschlossen     
werden4 ,ein ,schulbeispiel wurde       
aufgestellt1 an dem der  ,produzent1 wie
 der ,konsument lernen sollte4 ,die ,a4 
,e4 ,g4 lernte die  ,methodik der       
praktischen ,ausfhrung eines theoretisch
 bereits gelsten  ,problems1 der ,konsum
 wurde durch die ,vorteile1 die ihm vor 
,augen  gefhrt wurden1 zur ,nachahmung  
und ,benutzung angefeuert4 ,war eine    

,idee  fr die ,ausfhrung im ,groen1 fr  
die dauernde praktische ,nutzanwendung  
noch nicht reif1 waren vor allem noch   
,zweifel vorhanden1 ob sich diese  ,idee
 in der ,praxis ebenso bewhren wrde wie 
in der ,theorie1 oder  war das          
technische ,rstzeug fr die ,ausfhrung   
eines ,problems noch  nicht             
durchgebildet genug1 so wurden der      
,kostenersparnis halber nur             
,studiengesellschaften mit kleinem      
,kapital gegrndet1 sofern die bloe      
,laboratoriumsarbeit in den eigenen     
,fabriken nicht die ,sicherheit der     
praktischen ,bewhrung zu bieten         
vermochte4 ,dies war zum ,beispiel bei  
der ersten ,einfhrung des ,edisonlichtes
 selbst1 beim ,akkumulatorenbau1  bei   
den elektrischen ,vollbahnen1 beim      
,untergrundbahnenbau1 bei  der          
drahtlosen ,telegraphie usw4 der ,fall4 
,waren anderswo bereits  reifere        
,stadien der ,erfahrung erreicht1 so    
suchte ,rathenau -- um  sich            
zeitraubende ,umwege zu ersparen und    

nicht hinter der ,konkurrenz            
zurckzubleiben -- sich ihre ,benutzung  
zu sichern1 entweder indem er  die      
,unternehmungen1 die im ,besitze        
brauchbarer ,erfahrungen waren1  erwarb1
 oder indem er seine ,verfahren ihnen   
berwies1 und sich an dem  so            
geschaffenen ,gemeinschaftsbetriebe     
beteiligte4 ,auf solche ,weise kam  zum 
,beispiel die ,beteiligung an der       
,akkumulatorenfabrik ,berlin-,hagen     
zustande1 die gemeinsam mit ,siemens    
,halske erfolgte1 indem die  ,a4 ,e4 ,g4
 in diese ,gesellschaft ihre eigenen    
,akkumulatorenpatente  einbrachte und   
mit den von den ,vorbesitzern des       
,hagener ,werkes  benutzten             
,tudor-,patenten vereinigte4 ,in solchen
 ,fllen handelte es  sich meist um      
,produktionsprozesse1 die die           
,gesellschaft fr sich nicht  als        
hauptschlich betrachtete und vornehmlich
 deswegen pflegte1 um  ,ergnzungen ihrer
 ,hauptproduktionen herbeizufhren4      
,betriebszweige  ersten ,ranges         

entwickelte sie meist selbstndig1 und   
die oben  erwhnten                      
,demonstrationsunternehmungen hatten den
 ,zweck1 sie populr  zu machen1 wenn der
 ,konsum sich ihnen nur zgernd          
zuzuwenden schien4  ,das geschah        
hauptschlich bei den ,werken1 die als   
,gro-,produzenten  oder ,gro-,verwender 
elektrischen ,stroms in ,betracht kamen4
 ,ihre  ,produktions- und               
,absatzverhltnisse muten erst sinnfllig 
geklrt1  ihre ,rentabilitts- und        
,wettbewerbsbedingungen praktisch       
erprobt  werden1 ehe fremde ,unternehmer
 sich ihnen zuwendeten4 ,der ,einflu der
  ,berliner ,elektrizittswerke auf den  
,zentralenbau war1 wie wir schon        
gesehen haben1 auerordentlich stark1    
nachdem erst das ,unternehmen  den      
,kinderschuhen entwachsen war4 ,sehr    
schnell wirkte das ,beispiel  der       
,stadtbahn in ,halle1 zu dessen         
,besichtigung sofort ,interessenten  aus
 ganz ,deutschland und ,europa          
zusammenstrmten4 ,frhere ,erfahrungen   

aus amerikanischen ,stdten hatten hier  
den ,bauproblemen wie der               
,aufnahmefhigkeit des ,publikums        
vorgearbeitet4 ,ziemlich langsam1 aber  
dann umso intensiver wirkte das         
,beispiel der ,kraftbertragung4    ,das 
,demonstrations-,motiv blieb aber nicht 
lange das einzige oder  hauptschlich    
ausschlaggebende beim                   
,unternehmergeschft4 ,auch nachdem  das 
gelungene ,beispiel aufgestellt war1    
kamen die ,interessenten nun  nicht in  
gengender ,zahl sofort herbei1 um es fr 
ihre ,rechnung  nachahmen zu lassen1 und
 auerdem kamen die1 welche es nachahmen 
lassen wollten1 nicht alle mit ihren    
,auftrgen zu der ,a4 ,e4 ,g4 ,auch  die 
,konkurrenz tat sich um und machte sich 
die werbende ,kraft der  gelungenen     
,probestcke zunutze4 ,bei               
,interessenten1 die noch nicht  ganz von
 der industriellen ,lebensfhigkeit der  
,anlagen berzeugt  oder auch nicht      
allein in der ,lage waren1 ihre ,kosten 
und ,risiken zu  tragen1 mute           

nachgeholfen werden1 indem sich die ,a4 
,e4 ,g4 an der  ,kapitalaufbringung oder
 sogar an der ,betriebsfhrung           
beteiligte4 ,bei  ,objekten1 die von der
 ,konkurrenz umworben wurden1 muten     
gleichfalls  finanzielle und            
betriebliche ,beihilfen zugesagt werden4
 ,neben das  ,motiv der ,anregung traten
 bald das ,motiv der ,nachhlfe sowie das
  ,motiv des ,wettbewerbs4 ,hier        
erscheint die ,unternehmer-,beteiligung 
aber immerhin noch als ein ,mittel zum  
,zweck der ,alimentierung des           
,fabrikationsgeschfts mit ,auftrgen1    
immer wieder von der  ,tendenz          
begleitet1 fr die allgemeine ,ausdehnung
 der angewandten  ,elektrizitt          
,propaganda zu machen4 ,die guten       
,erfahrungen1 die  mit diesen           
,beteiligungsgeschften gemacht wurden   
7und zwar nicht  nur in ihrer           
,rckwirkung auf die ,fabrikation1       
sondern in rein  effekten-technischer   
,hinsicht7 lieen aber neben die         
sekundren  ,motive der                  

,effektenbeteiligungen ebenso stark     
schlielich ihren  ,selbstzweck treten4  
,der ,effektenbesitz rentierte sich so  
gut1 da das ,bestreben der ,a4 ,e4 ,g4  
ganz von selbst darauf hinging1  ihn in 
geeigneter ,weise zu mehren4 ,die       
,unternehmungen1 an denen sie  beteiligt
 war1 wurden nicht nur durch ihre       
,bauauftrge1 sondern  die in ihrem      
,betriebe fortlaufend hervortretenden   
,betriebs- und  ,erweiterungsbedrfnisse 
zu einer stndigen ,abnehmerschicht fr   
die  ,a4 ,e4 ,g41 ihre alljhrlichen     
,dividendenertrgnisse fhrten der        
,gesellschaft auch regelmig namhafte    
,summen zu4 ,daneben gab der            
,effektenbesitz auch ,gelegenheit zu    
vorteilhaften ,transaktionen mit  der   
,wertpapiersubstanz4 ,gnstige           
,bezugsrechte auf neue ,aktien  konnten 
ausgebt1 billig erworbene ,effekten nach
 ,eintritt oder nach  ,besserung der    
,rentabilitt abgestoen werden4 ,hufig   
wurden beide  ,transaktionen vereinigt  
und aus dem alten ,besitz ,aktien mit   

,buchgewinn  abgestoen1 whrend das      
,beteiligungsinteresse durch bernahme   
billigerer junger ,aktien wieder        
aufgefllt wurde4 ,je mehr sich der      
betriebstechnische1                     
verwaltungstechnische und finanzielle   
,umkreis  derartiger ,geschfte mehrte1  
desto ntiger wurde seine ,gruppierung   
und ,organisierung in besonderen        
zusammenfassenden ,verwaltungs- und     
,aktionsunternehmungen1 die die         
,hauptgesellschaft von einem            
verwirrenden  ,zuviel an ,belastung und 
,arbeit befreiten1 wie es bei einem im  
,grunde die ,fabrikation pflegenden     
,unternehmen den eigentlichen ,kern     
nicht berwuchern durfte4 ,es wurden     
,neben-,zentralen1 sogenannte           
,mantel-,gesellschaften gegrndet1 die   
nicht ,unternehmungen besonderer  ,art  
schaffen1 sondern diese verwalten1      
berwachen und ihre  ,bedrfnisse         
befriedigen sollten4 ,sie nahmen dem    
,konzern-,mittelpunkt  ,funktionen ab1  
sie fgten ihm aber auch andererseits    

,krfte und  ,hilfsquellen zu1 ber die er
 ohne sie wahrscheinlich nicht htte     
verfgen knnen4 ,bei derartigen          
,mantelgesellschaften sind solche1  die 
als bankhnliche ,institute die          
finanziellen ,aufgaben der              
,unternehmungen zu bernehmen hatten1 zu 
unterscheiden von anderen1  die eine    
technische und betriebliche berwachung  
durchfhren sollten4  ,zu den letzteren  
,unternehmungen gehrten die ,allgemeine 
,lokal-  und ,straenbahn-,akt4-,ges4 fr 
den ,geschftszweig ,elektrische         
,bahnen8 und die                        
,elektrizittslieferungsgesellschaft fr  
die ,abteilung ,elektrizittswerke84 ,die
 ,allgemeine ,lokal- und                
,straenbahn-,gesellschaft war ein       
bereits vorher bestehendes              
,unternehmen1 dessen ,aktien die ,a4 ,e4
 ,g4 im ,jahre #ahij aus dem damals     
entlastungsbedrftigen ,portefeuille der 
,nationalbank fr ,deutschland  erworben 
hatte4 ,der ,geschftsbericht der ,a4 ,e4
 ,g4 verzeichnet ber  den ,erwerb nur   

eine kurze ,begrndung3 ,wir haben uns   
damit bei  einem in solider             
,entwickelung befindlichen ,unternehmen 
beteiligt  und eine bleibende ,unterlage
 fr ein aussichtsvolles ,vorgehen auf   
,einfhrung des elektrischen ,betriebes  
gewonnen48 ,der zunchst in den          
,vordergrund tretende ,zweck der        
,angliederung war nicht die ,schaffung  
eines ,mantels8 fr neu zu errichtende   
oder zu erwerbende elektrische  ,bahnen1
 sondern die ,gewinnung eines ,stammes  
eigener ,pferdebahnen1  die als ,objekte
 fr die berfhrung in den elektrischen   
,betrieb  benutzt werden konnten4 ,das  
,versuchs- und ,demonstrationsmotiv     
spielt also hier noch stark hinein1 und 
das ,unternehmerbaumotiv  steht zunchst 
im ,mittelpunkt der ,erwerbung4 ,spter  
verschiebt  sich die ,aufgabe der       
,allgem4 ,lokal- und ,straenbahn immer  
strker  nach der ,richtung einer        
,holding- und ,verwaltungsorganisation  
fr  alte und neuzuerwerbende            
,straenbahninteressen4 ,sie wird eine   

echte ,mantelgesellschaft groen ,stils4 
,daneben werden im ,laufe der  ,jahre   
noch kleinere ,konzernunternehmungen fr 
den ,bahnenbetrieb1  so z4 ,b4 die      
,schlesische ,kleinbahn-,akt4-,ges4     
erworben4 -- ,die                       
,elektrizittslieferungsgesellschaft1 die
 von vornherein als  ,betriebs- und     
,verwaltungsgesellschaft errichtet ist1 
wurde im ,jahre  #ahig ins ,leben       
gerufen4 ,im ,geschftsbericht desselben 
,jahres wird ihr  ,zweck folgendermaen  
geschildert3 ,nach dem ,muster der      
,allgem4 ,lokal-  und                   
,straenbahn-,gesellschaft haben wir eine
 ,stromlieferungsgesellschaft  unter der
 ,firma                                 
,elektrizittslieferungsgesellschaft8    
gegrndet4 ,wie  jene eine ,anzahl von   
elektrischen ,bahnen in sich vereinigt  
und nach  einheitlichem ,prinzip und mit
 wirtschaftlichem ,erfolge verwaltet1   
wird diese den ,betrieb auch von        
,elektrizittswerken bernehmen1 die  den 
kostspieligen ,apparat einer            

selbstndigen ,organisation nicht zu     
tragen vermgen oder einer lngeren       
,entwickelungszeit bedrfen1 bevor  sie  
eine angemessene ,rente gewhren4 ,wir   
haben das gesamte #e ,mill4 ,m4         
betragende ,aktienkapital unserem       
,effektenbestande zu dauerndem ,besitz  
einverleibt und einen magebenden ,einflu
 auf die ,geschftsfhrung  der           
,gesellschaft uns gesichert48 ,weiterhin
 wird dann bemerkt1 da  die ,preise und 
,bedingungen fr den ,bau von ,zentralen 
mit ,rcksicht  auf die engen            
,beziehungen der                        
,elektrizittslieferungsgesellschaft  zur
 ,a4 ,e4 ,g4 in billiger ,weise durch   
,vertrge festgelegt sind4 ,ein  ,teil   
der ,aktien der                         
,elektrizittslieferungsgesellschaft     
wurde spter  brigens den ,berliner      
,elektrizittswerken bereignet1 als bei  
diesen  die ,wahrscheinlichkeit eintrat1
 da die ,vertrge mit der ,stadt ,berlin1
  die ihren ,hauptinhalt bildeten1 nicht
 erneuert werden wrden4 ,die ,b4  ,e4   

,w4 haben sich schon in den letzten     
,jahren vor dem ,vertragsablauf1  und   
spter noch entschiedener1 zu einer      
,mantelgesellschaft fr                  
,stromerzeugungswerke ausgebildet1 da   
der bei ihnen nach der bernahme  der    
,werke durch die ,stadt ,berlin         
eintretende ,rckflu freigewordener      
,anlagekapitalien mit dem gerade um     
diese ,zeit akut werdenden              
,geldbedrfnis anderer in der            
,entwickelung befindlicher              
,unternehmungen  des ,konzerns          
zusammentraf4 ,ihren ,hauptbesitz       
bildeten einige ,zeit  die              
,elektrowerke8 in ,bitterfeld1 die auf  
,braunkohlengrundlage die               
,stromerzeugung in groem ,mastabe mit   
der ,tendenz der ,fernbertragung        
aufnahmen4 ,als die ,entwickelung der   
,elektrowerke nicht die gewnschten      
schnellen ,fortschritte machte1 wurde   
diese ,beteiligung indes von den  ,b4   
,e4 ,w4 der ,a4 ,e4 ,g4 selbst bertragen
 und spter das ganze ,werk von  den     

,reichsstickstoffwerken bernommen4      
,durch den frher erfolgten  ,erwerb von 
,aktien der                             
,elektrizittslieferungsgesellschaft     
seitens  der ,b4 ,e4 ,w4 wurde eine     
doppelte ,verschachtelung herbeigefhrt1 
die  nicht das einzige ,beispiel fr die 
indirekten ,beteiligungs-,methoden  des 
,systems ,rathenau ist4 ,die            
,mantelgesellschaft erwarb -- und  zwar 
lediglich aus finanztechnischen ,grnden 
-- die ,aktien einer  anderen           
,mantelgesellschaft1 der ,weg von dem   
uersten ,mantel  bis zu den direkten    
,produktionsgesellschaften fhrte hier   
ber  zwei ,stufen4 hnliche              
,mehrstufigkeiten traten z4 ,b4 dadurch 
in  ,erscheinung1 da die                
,elektrizittslieferungsgesellschaft     
territoriale                            
,unter-,elektrizittslieferungsgesellscha
ften in ,bayern1 ,sachsen1  ,thringen   
und so weiter grndete1 in denen die     
bayerischen1 schsischen  und            
thringischen ,stromwerke zusammengefat  

waren4 ,den grten ,teil der  ,aktien    
dieser territorialen                    
,elektrizittslieferungsgesellschaften   
nahm  die ,berliner                     
,elektrizittslieferungsgesellschaft in  
ihr ,portefeuille4  ,stellt man folgende
 ,stammtafel auf3        ,aktien des    
,elektrizittswerkes ,plauen besitzt die 
,schsische                              
,elektrizittslieferungs-,ges41 ,aktien  
der ,schs4      ,e4 ,l4 ,g4 besitzt die 
,elektrizittslieferungsgesellschaft     
,berlin1 ,aktien der ,e4 ,l4 ,g4 ,berlin
 besitzen die ,b4 ,e4 ,w4 --            
,aktien der ,b4 ,e4 ,w4 besitzt die ,a4 
,e4 ,g41    so erhlt man das ,system der
 ,verschachtelung bis zum vierten       
,gliede  fortgefhrt4 -- brigens wird bei
 den sogenannten ,mantelgesellschaften  
das ,prinzip1 ,aktien von ,werken einer 
bestimmten ,gattung nur jeweilig  der   
dafr geschaffenen ,trust-,gesellschaft  
zu bergeben1 nicht  immer ganz          
konsequent durchgefhrt4 ,so besitzt zum 
,beispiel die                           

,elektrizittslieferungsgesellschaft     
,anteile der ,brenner ,werke ,g4 m4  b4 
,h4 und der ,elektromotor ,g4 m4 b4 ,h4 
,hier handelt es sich aber  immerhin um 
,gesellschaften1 die als ,hilfswerke fr 
,stromunternehmungen  bezw4 als         
,erzeugungssttten fr ,produkte1 die bei 
der ,stromverwendung  gebraucht werden1 
in ,betracht kommen4 ,eine solche       
,verwandtschaft  ist aber -- wenigstens 
uerlich -- nicht vorhanden1 wenn zum    
,beispiel die                           
,elektrizittslieferungsgesellschaft     
,aktien der ,lahrer                     
,straenbahn-,akt4-,ges4 erwirbt4        
,erklren wird sich diese ,anomalie      
wahrscheinlich dadurch1 da irgend ein   
,werk der ,e4 ,l4 ,g4 den ,strom  fr die
 ,lahrer ,straenbahnen liefert und sich 
diese ,beziehung durch  ,aktienbesitz zu
 festigen wnscht4 ,in manchen ,fllen    
werden auch  finanzielle ,grnde fr      
derartige ,systemlosigkeiten magebend   
sein1  manchmal vielleicht auch nur     
,zuflligkeiten4 ,an ,prinzipienreiterei 

hat  das ,system ,rathenau nie gekrankt1
 und es hat sich manche sozusagen       
knstlerische ,regellosigkeit leisten    
knnen1 weil es in den groen             
,grundgedanken so ganz logisch aufgebaut
 war4    ,neben den industrie- und      
verwaltungstechnischen                  
,mantelgesellschaften  stehen die       
vielleicht noch wichtigeren             
finanztechnischen4  ,die bedeutendste   
und erste von ihnen ist die ,bank fr    
elektrische  ,unternehmungen in ,zrich84
 ,dieses ,unternehmen ist im ,jahre     
#ahif  mit einem zunchst zu #ej         
eingezahlten ,aktienkapital von #cj     
,mill4  ,frcs4 und einem autorisierten1 
aber erst allmhlich ausgegebenen        
,obligationenkapital in derselben ,hhe  
begrndet worden4 ,es wurde im  ,laufe   
der ,zeit auf #ge ,mill4 ,frcs4 ,aktien 
und mehr als #ge ,mill4 ,frcs4          
,obligationen erhht4 ,als ,zweck der    
,gesellschaft wurde im ,statut          
angegeben3 bernahme und ,durchfhrung von
 ,finanzgeschften1 insoweit  dieselben  

,bezug haben auf die ,vorbereitung1 den 
,bau1 den ,erwerb1 den  ,betrieb1 die   
,umwandlung oder die ,veruerung von     
,unternehmungen im  ,gebiet der         
angewandten ,elektrotechnik1            
insbesondere der ,beleuchtung1          
,kraftbertragung1 des ,transportwesens  
und der ,elektrochemie48 --  ,der erste 
,inhalt1 der dieser groen1 von          
vornherein mit bewuter  ,absicht ihrer  
weitausgreifenden ,ziele und ,grenzen   
geschaffenen ,form  gegeben wurde1      
bestand -- wie wir schon gesehen haben  
-- in den  wichtigen italienischen      
,elektrounternehmungen 7in ,genua71     
denen  sich die ,a4 ,e4 ,g4 in der      
damaligen ,zeit eben zugewandt hatte4   
,neben  der ,erkenntnis1 da das         
,beteiligungsgeschft des ,konzerns ganz 
allgemein bis zu einem ,umfang und einer
 ,verzweigung gediehen sei1  die die    
,schaffung einer besonderen             
,finanzgesellschaft erforderlich        
machten1 war schon damals fr die ,wahl  
eines in der neutralen ,schweiz         

liegenden ,gesellschaftssitzes der      
,gedanke magebend1 da es zweckmig  sei1 
groe ,auslandsbeteiligungen nicht in    
,deutschland1 sondern im  neutralen     
,ausland zu verankern2 ein ,gedanke1 der
 sich gerade in den  im ,weltkriege     
eingetretenen chauvinistischen ,irrungen
 und ,wirrungen  als psychologisch      
durchaus richtig erwiesen hat1 wenn er  
auch die  deutschen ,interessen im      
feindlichen ,auslande -- neben dem      
italienischen  ,besitz verwaltete die   
,bank fr elektrische ,unternehmungen    
7kurz  ,elektrobank genannt7            
insbesondere auch den groen ,besitz an  
,aktien der  ,st4 ,petersburger         
,gesellschaft fr elektrische            
,beleuchtung vom ,jahre  #ahhf -- nicht 
so wirksam zu schtzen vermochte1 wie    
dies erwnscht  gewesen wre4 ,auer dieser
 ,dislozierung deutscher                
,auslandsinteressen  verfolgte die      
,errichtung der ,finanzgesellschaft der 
,a4 ,e4 ,g4 in der  ,schweiz noch       
verschiedene andere ,zwecke4 ,zunchst   

einmal bot die  freiere                 
,aktiengesetzgebung der ,schweiz einen  
greren ,spielraum fr                    
,aktien-,transaktionen1 wie sie den     
,hauptttigkeitskreis der neuen          
,gesellschaft bildeten4 ,ferner wurde   
damit die ,einbeziehung der ,schweiz  in
 den ,aktions-,radius der ,a4 ,e4 ,g4 in
 zweifacher ,richtung angestrebt4       
,einmal sollte die ,produktions- und    
,absatzsphre der ,gesellschaft auf  das 
elektrischen ,unternehmungen von jeher  
besonders gnstige ,gebiet  der ,schweiz 
ausgedehnt werden1 das mit seinen       
reichen ,wasserkrften  fr die ,erzeugung
 billiger ,elektrizitt und besonders fr 
die damals  aufkommende ,kraftbertragung
 einen besonders guten                  
,entwickelungsboden  abgab1 das in der  
,fernbertragung1 im ,vollbahnenwesen    
spterhin  bahnbrechende ,leistungen sah4
 ,zweitens sollte der ,kapitalmarkt der 
,schweiz und vielleicht auch indirekt   
derjenige anderer auslndischer          
,staaten1 die vielleicht einer direkten 

,bearbeitung durch deutsche             
industrielle und finanzielle ,krfte     
nicht so leicht zugnglich gewesen  wren1
 dem ,emissionskredit der ,a4 ,e4 ,g4   
erschlossen werden4 ,alle  diese ,zwecke
 sind in mehr oder weniger starkem      
,grade auch erreicht  worden4 ,die      
,elektrobank wurde1 so eng sie stets    
auch an die ,a4 ,e4 ,g4  angeschlossen  
blieb1 ein ,unternehmen1 das sehr stark 
in der ,schweiz  verwurzelte1 in dem    
,schweizer ,einflu sich zur ,geltung zu 
bringen  verstand1 und durch das        
,schweizer ,kapitalien dem ,a4 ,e4      
,g4-,konzern und  umgekehrt deutsche    
,kapitalien der ,schweiz zuflossen4 ,als
 die russische  ,regierung whrend des   
,weltkrieges die schon erwhnten         
,petersburger  ,elektrizittswerke als   
deutsche ,unternehmungen8 mit           
,zwangsmanahmen  aller ,art bedrohte1   
konnte von der schweizerischen          
,regierung mit ,recht  darauf           
hingewiesen werden1 da die ,bank fr     
elektrische ,unternehmungen1  die       

,hauptbesitzerin der ,aktien der        
,gesellschaft fr elektrische            
,beleuchtung1 durchaus kein berwiegend  
deutsches ,unternehmen sei  und da von  
den #ge ,millionen ,francs ,aktien der  
,gesellschaft sich  nur #adeabjjj       
,francs im ,besitze der ,a4 ,e4 ,g4     
befnden4 ,wenngleich  der gesamte       
,besitz des ,a4 ,e4 ,g4-,konzerns       
einschlielich dem ihrer  ,bankengruppe  
und ihrer ,tochtergesellschaften grer   
ist und sich auch  im deutschen         
,publikum namhafte ,betrge von          
,elektrobank-,aktien befinden  mgen1 so 
ist doch auch der ,schweizer            
,eigenbesitz an ,aktien und  namentlich 
an ,obligationen der ,elektrobank sehr  
erheblich4    ,der ,zweck dieser        
,elektrobank ist in ihrem ,statut       
bereits in gedrungener  ,krze1 aber     
eigentlich mit allen wichtigen          
,merkmalen umgrenzt worden4  ,in spteren
 ,geschftsberichten wurden die          
,finanzmethoden1 die die  ,gesellschaft 
zur ,anwendung brachte1 eingehender     

unterschieden4 ,sie  benutzte folgende  
juristische ,formen der ,beteiligung3   
#a4 ,dauernde ,aktienbeteiligungen1     
#b4 ,stille ,beteiligungen 7als         
,partecipacioni8 besonders in ,italien  
blich71        #c4 ,vorschsse im        
,kontokorrent1        #d4 ,vorschsse    
gegen ,hinterlegung von ,aktien und     
,obligationen1        #e4               
,syndikatsbeteiligungen und             
vorbergehende ,anlagen4    ,diese       
,formen sind so gewhlt1 da sie allen    
,bedrfnissen der  ,unternehmer- und     
,industriettigkeit gerecht werden knnen4
 ,um dies  zu verstehen1 mssen wir      
diesen ,bedrfnissen etwas nher          
nachzugehen  versuchen4 ,die ,methoden  
der ,finanzierung neuer ,unternehmungen1
 die  ,rathenau vorfand1 waren ziemlich 
primitiv4 ,wenn man ,bauprojekte  nicht 
von irgend einem geldkrftigen           
,unternehmer1 einer ,kommune1  einer    
fremden ,aktiengesellschaft usw4 im     
festen risikolosen ,auftrag  erhielt    
7was aber namentlich in den ersten      

,zeiten der angewandten  ,elektrotechnik
 nur selten der ,fall war71 mute man die
 ,geldmittel  fr zunchst in eigener     
,regie auszufhrende ,werke entweder     
selbst  bereitstellen1 von ,banken      
borgen oder am ,kapitalmarkt beschaffen4
  ,alle derartige ,methoden waren aber  
sozusagen nur von kurzem ,atem4  ,sie   
schafften zinsloses ,geld nur fr        
verhltnismig kurze ,zeit1 und  hinter   
dem ,industriellen stand der            
,kapitalist1 stets nach schneller       
,rente1 kurzfristiger ,rckgewhrung des  
,kapitals und eventuell noch nach       
mglichst hohen ,zwischengewinnen        
drngend4 ,baldigen und hohen ,nutzen    
erwartete er von einer neuen ,industrie1
 der er noch nicht so recht  traute und 
deren ,risikoprmie er also verhltnismig 
hoch bema und  kurz begrenzte4 ,die     
,soliditt der ,bauarbeiten mute darunter
 leiden1  und den ,unternehmungen war   
nicht gengend ,zeit und ,raum zum       
,ausreifen  gegnnt4 ,wir haben gesehen1 
da durch solche ,verhltnisse selbst ein 

so aussichtsreiches und gutfundiertes   
,unternehmen wie die ,berliner          
,elektrizittswerke an den ,rand der     
,krise gefhrt wurde1 da nicht  nur die  
,aktionre1 sondern auch die ,banken bei 
dieser ,gesellschaft  vorzeitig das     
,vertrauen verloren4 ,schon damals wurde
 es ,rathenau1  der von der             
,notwendigkeit der eigenen              
,unternehmerttigkeit stets  fest        
durchdrungen war1 vollkommen klar1 da er
 mit den bisherigen                     
,finanzierungsmethoden diese            
,unternehmerttigkeit und damit die      
,entwickelung der ,elektrizittsindustrie
 nicht in dem gewnschten ,tempo  vorwrts
 bringen knnte4 ,zwar wuchs mit den     
,erfolgen der ersten ,werke  -- mit den 
technischen wie finanziellen -- auch der
 ,emissionskredit  und die              
,emissionsgeduld beim                   
,kapitalistenpublikum und bei den       
,banken4  ,immerhin war die ,hebelkraft1
 die man auf diese ,weise gewinnen      
konnte1 noch zu gering1 und von zu      

vielen ,zuflligkeiten abhngig4  ,man    
konnte dem ,publikum vielleicht zu      
gleicher ,zeit zwei oder drei  ,papiere 
werdender1 aber noch nicht werbender    
,unternehmungen derselben  ,art         
anbieten1 berall htte man subsidir wohl 
noch den ,kredit der  ,a4 ,e4 ,g4       
einsetzen mssen4 ,auerdem war man von   
den ,banken1 als  ,emissionsvermittlern1
 ,garanten und ,vorschugebern abhngig1  
und was  das zu bedeuten hatte1 wute    
,rathenau aus der ,praxis ziemlich      
genau4  ,eine derartige ,abhngigkeit war
 ihm unsympathisch und sie pate auch    
nicht in seine planmig festen           
,baukalkulationen4 ,schlielich mute  man
 sich auch nach ,industrie- und         
,brsenkonjunkturen richten4 ,man lief   
somit ,gefahr1 da in einem ,augenblicke1
 in dem irgend ein ,bauprogramm         
dringend fortgefhrt werden mute1 die    
,erweiterung einer ,anlage sich  als    
zweckmig und gar notwendig erwies1 kein 
,geld aufzutreiben war1  weil die       
,verhltnisse auf dem ,emissionsmarkte   

gerade ungnstig lagen4  ,hier nun sollte
 das ,finanzierungssystem sichernd1     
ergnzend1 helfend1  vermittelnd und     
vorsorgend eingreifen4 ,es war nicht    
lediglich eine                          
,vermittelungsorganisation1 die den     
geldbedrftigen ,unternehmungen am       
,anlagemarkte mit ihrem eigenen         
gefestigteren ,kredit ,kapital besorgte1
  es war selbst ein ,kapitalmarkt im    
,kleinen1 ein ,sammel- und ,staubecken1 
das in gnstigen ,zeiten der             
,geldkonjunktur sich mit ,kapital       
vollsog  -- gleichgltig ob es zunchst   
eine bestimmte ,verwendung dafr  hatte  
--1 um es zu geeigneten ,zeiten an die  
,bauunternehmungen des  ,konzerns       
weiterzugeben4 hnlich wie der           
unregelmige ,wasserzuflu  eines         
,gebirgsbaches zu ,zeiten des           
,wasserreichtums in einer ,talsperre    
aufgesammelt wird1 um die konstanten    
,ansprche eines ,kraftwerkes  auch in   
,perioden der ,wasserarmut befriedigen  
zu knnen1 war auch das  ,stauwerk des   

,finanzsystems organisiert4 ,in den     
nchsten ,jahren wird  eine ,reihe von   
neuen ,aufgaben an uns herantreten1 zu  
deren ,lsung wir  uns jetzt schon rsten 
mssen48 ,mit solchen oder hnlichen      
,worten  sind von der ,a4 ,e4 ,g4 selbst
 und ihren ,finanzgesellschaften hufig  
genug ,kapitalserhhungen begrndet       
worden1 fr die im ,augenblick  ihrer    
,durchfhrung bestimmte ,anlsse noch     
nicht vorlagen oder doch  noch nicht    
klar hervorgetreten waren4 ,emil        
,rathenau hielt darauf1 da  in seinen   
,kassen nie der ,boden sichtbar wurde   
und sorgte dafr1 da  stets mehr ,geld   
darin war1 als er fr alle im ,augenblick
 bersehbaren  ,ausgaben brauchte4 ,es   
muten stets betrchtliche                
,kapitalreserven fr  unvorhergesehene   
,mehrausgaben oder fr neue1 pltzlich    
hervortretende  ,projekte verfgbar      
gehalten werden4 ,nur dadurch konnte er 
stets die  besten ,geschfte machen1 da  
er allen anderen ,mitbewerbern in       
geldlicher ,bereitschaft und geldlicher 

,leistungsfhigkeit berlegen  war4 ,er   
war stets ,glubiger1 nie ,schuldner der 
,banken1 und blieb durch  die           
betrchtlichen ,bankguthaben1 die er so  
unterhielt1 nicht nur  von den groen    
,geldinstituten unabhngig1 sondern er   
schuf sich eine  solche ,position1 da   
sie um ihn werben muten und sich zur    
,teilnahme  an seinen ,finanzierungen1  
an seinen ,konsortial- und              
,kreditgeschften  drngten4 ,denn das ist
 gerade das ,geniale an seinem ,system  
der  ,finanzgesellschaften3 ,sie waren  
wohl stets in der ,lage und gerstet1    
ihm das ,hchstma der etwa verlangten    
finanziellen ,kraftanspannung zu        
leisten1 er nutzte diese theoretische   
,hchstbelastung aber praktisch  nie aus1
 sondern verteilte die ,ansprche auf    
einen mglichst weiten  ,kreis ihm zur   
,verfgung stehender ,geldquellen4       
,nachdem er die feineren  und           
zuverlssigen ,methoden der ,finanzierung
 ausgebildet hatte1  verzichtete er     
durchaus nicht auf die lteren und       

primitiven4 ,neben  dem neuen           
,trustsystem wendete er das alte        
,konsortialsystem weiter an1  und die   
,banken1 die ihm zuerst nur vorsichtig  
,kredit gegeben hatten1  beteiligten    
sich spter gern an seinen neuen1 wenn   
auch zunchst noch  nicht rententragenden
 ,unternehmungen1 weil sie bald aus     
,erfahrung  wuten1 da die mageren ,jahre
 bei ihnen durch darauffolgende fette   
mehr als reichlich ausgeglichen wrden4  
,so legten sie gewissermaen  die        
,bankguthaben1 die ,rathenau bei ihnen  
unterhielt1 wieder in seinen            
industriellen ,unternehmungen an und    
zogen aus der ,zinsdifferenz  zwischen  
beiden ,konsortialgewinne4 ,rathenau    
selbst hinwiederum  brauchte nicht die  
ganzen ihm zur ,verfgung stehenden      
,kapitalien in  industriellem ,risiko   
festzulegen1 sondern war in der ,lage1  
einen  ,teil davon1 wenngleich auch     
dieser letzten ,endes indirekt seinem   
,unternehmergeschft wieder zugute kam1  
als ,bankgeld flssig zu halten4    ,die 

reichlichen ,mittel1 die ihm jederzeit  
fr ,unternehmungen zur  ,verfgung       
standen1 wurden nun in der              
verschiedensten ,form den jungen        
,bauwerken zur ,verfgung gestellt1 teils
 als einfache ,vorschsse mit  lngerer   
oder krzerer ,rckzahlungsfrist1 teils   
als fundierte ,darlehen  7,obligationen 
oder ,hypotheken71 teils als aktives    
,beteiligungskapital1  je nachdem die   
,bedrfnisse der jungen ,werke dies      
erforderten und  ihre ,baureife es      
zulie4 ,mit fortschreitender            
,entwickelung wurde  vielfach die       
formlosere ,art der ,kapitalhergabe in  
die gebundenere  umgewandelt4 ,whrend   
der ,anlaufszeit1 die junge             
,unternehmungen bis zu  dem ,zeitpunkt  
erforderten1 in dem sie sich freigebaut8
 hatten und  zinstragend geworden waren1
 bettigten sich die                     
,finanzgesellschaften1  das             
,beteiligungskonto der                  
,hauptgesellschaft und die              
,bankenkonsortien  als kapitalische     

,vorwrmer8 fr sie1 indem sie ihren      
,geldbedarf  sicherstellten1 das ,risiko
 und entsprechend auch die              
kapitalistische  ,gewinnchance          
bernahmen4 ,der ,emissionskredit der    
alten bewhrten  ,unternehmungen trat    
gewissermaen solange fr die             
,finanzbedrfnisse  der jungen werdenden 
,betriebe ein1 bis deren eigener        
,emissionskredit  gereift war und       
selbstndig auf dem ,kapitalmarkt ttig   
sein konnte4  ,sobald dieses ,stadium   
erreicht war1 erledigten die flgge      
gewordenen  ,gesellschaften nicht nur   
ihre zuknftige ,geldbeschaffung         
selbstndig  7wobei die ,finanzgruppen   
des ,konzerns hufig ,teilbetrge der     
neuen  ,emissionen noch weiter          
bernahmen1 aber nicht um den            
geldsuchenden  ,tochtergesellschaften   
die ,geldbeschaffung zu erleichtern1    
sondern  um selbst an den durch sie     
gebotenen gnstigen ,anlagemglichkeiten  
teilzunehmen72 sondern die              
,vorwrmer-,gesellschaften konnten dazu  

schreiten1 die frher von ihnen          
bernommenen ,kapitalbeteiligungen  unter
 ,ausnutzung der inzwischen             
eingetretenen ,wertsteigerungen  soweit 
abzustoen1 als es ihnen zweckmig        
erschien4 ,derartige  ,realisierungen8  
rententragend gewordener ,beteiligungen 
sorgten  dafr1 da die ,finanz- und      
,konsortialkonten aus dem ,wechsel ihrer
  ,bestnde selbst einen ,teil der       
,mittel gewinnen konnten1 die sie fr    
neue ,aufgaben brauchten4 ,der          
,effektenbesitz alimentierte und ergnzte
  sich aus sich selbst4 ,da der ,umfang 
dieser ,aufgaben aber stndig  anwuchs1  
reichten die ,realisations- und         
,abbaufonds meist nicht aus1  um die    
,anlage- und ,aufbaufonds vollstndig zu 
speisen4 ,es wurden  ,kapitalserhhungen 
der ,finanzstammunternehmungen1         
,verstrkungen der  zentralen            
,geldquellen selbst1 von ,zeit zu ,zeit 
ntig4 ,gelegentlich  fgte es sich auch  
so1 da neugegrndete ,unternehmungen die 
ihnen  mitgegebenen ,kapitalien nicht   

sofort vollstndig verwenden konnten4    
,sie stellten sie dann zeitweilig den   
,finanzgesellschaften zur  ,verfgung1   
die sie ihrerseits teils wieder zur     
,deckung akuter  ,geldbedrfnisse anderer
 ,betriebswerke verwandten1 um sie ihren
  ,eigentmern im gegebenen ,augenblicke 
zurckzustellen4 ,neben die  ,disposition
 ber dauernde ,anlagekapitalien trat    
dann die ,disposition  ber vorbergehend 
verfgbare ,mittel1 die                  
,finanzgesellschaften wurden  zu        
,ausgleichsstellen1 die sich von den    
wirklichen ,banken nur noch durch  die  
,begrenzung ihrer ,geschftsgebiete1     
nicht durch das ,wesen ihrer  ,geschfte 
unterschieden4    ,im allgemeinen wurde 
bei dem ,rathenauschen ,finanzsystem    
nicht der  ,nachdruck auf dauernde1     
unlsliche ,aktien-,verkapselung gelegt4 
,je  selbstndiger die                   
,tochtergesellschaften in ihrer         
,finanzgebarung  gestellt werden        
konnten1 umso mehr ihrer ,wertpapiere   
wurden aus den  ,portefeuilles der      

,konzerngesellschaften an den freien    
,markt gegeben4  ,an dem ,besitz von    
,dreiviertel-,majoritten oder auch nur  
einfachen  ,majoritten wurde nicht      
pedantisch festgehalten1 sondern das    
,streben  darauf gerichtet1 da der      
,konzernzusammenhang bei verhltnismig   
kleinen ,aktienbeteiligungen durch      
innere ,bande1 durch den ,magnetismus   
des wechselseitigen ,interesses und der 
,gewohnheit erhalten blieb4  ,nicht die 
,majorittskontrolle1 sondern die        
,hingezogenheit der freien  ,aktionre   
zum ,konzern der ,a4 ,e4 ,g4 sollte und 
konnte fast stets die  ,verbindung      
wahren4 ,die ,besetzung der             
,aufsichtsratskollegien mit             
,konzernmitgliedern1 und auch der       
,herdentrieb der freien ,aktionre1  die 
die ,vertretung ihrer ,aktien in den    
,generalversammlungen meist der         
,konzerngesellschaft oder ihren ,banken 
berlieen1 untersttzte die               
,aufrechterhaltung der ,herrschaft auch 
in solchen ,fllen1 in denen  der        

,konzern an sich in der ,minderheit war4
 ,so zum ,beispiel besa die  ,a4 ,e4 ,g4
 zeitweilig nicht mehr als #a ,million  
,aktien der ,b4 ,e4 ,w4 und  vermochte  
doch das mit einem ,aktienkapital von   
#fj ,millionen ,mark  arbeitende        
,unternehmen in allen ,einzelheiten zu  
leiten1 trotzdem ihr  die ,bestimmung   
darber zeitweilig durch eine aus        
,kreisen der freien  ,aktionre gebildete
 ,opposition streitig zu machen versucht
 wurde4 ,eine  solche ,herrschaft mit   
geringem ,eigenbesitz konnte nur durch  
einen  ,konzern ausgebt werden1 der ein 
hohes ,ma von immanenter ,macht und     
,autoritt besa1 und der das ihm         
entgegengebrachte ,vertrauen trotz      
mancher gegen ihn vorgebrachten         
,einzel-,kritiken nie getuscht hat4     
,ein ,trustsystem der geschilderten ,art
 war aber nicht nur imstande1  die      
,emissionskraft der ihm angehrenden     
,unternehmungen sozusagen zu            
eskomptieren81 auf indirektem ,wege     
frher zur ,geltung zu bringen1  als es  

auf direktem ,wege mglich gewesen wre2  
es hat sie auch in  auerordentlicher    
,weise erweitert und verbreitert1 und   
zwar dadurch1  da es die ,emissionen    
durch ,teilung und ,abwechslung         
reizvoller und  verdaulicher fr den     
,kapitalmarkt zu gestalten vermochte4   
,htte die  ,a4 ,e4 ,g4 ihr ,finanzsystem
 streng zentralistisch ausgebaut1 htte  
sie  die ,kosten ihrer                  
,unternehmerttigkeit nur durch ihre     
eigenen ,aktien  und ,obligationen      
bestritten1 oder auch nur in            
vorbereitender ,weise  aufgebracht1 so  
wrde das an dem industriellen und       
technischen  ,wert des                  
,gesamtanlagenkomplexes und der         
,sicherheit der ihn  reprsentierenden   
,kapitalanlage eigentlich nichts gendert
 haben4 ,ob  ein ,betriebsunternehmen   
direkt von der ,a4 ,e4 ,g4 oder von     
einer ihrer  ,finanzgesellschaften      
finanziert wurde1 wre fr die            
industrielle  ,entwickelung dieses      
,unternehmens und seiner ,rente         

gleichgltig gewesen1  nicht aber fr die 
,geldaufbringung am ,kapitalmarkt4 ,htte
 die ,a4 ,e4  ,g4 #ejj oder #ajjj       
,millionen eigener ,aktien und einen    
hnlichen ,betrag  eigener ,obligationen 
am ,geldmarkt aufnehmen mssen1 statt nur
 #bjj  ,millionen ,mark1 so wrde der    
,marktwert der ,a4 ,e4 ,g4-,aktien      
zweifellos  unter einem berangebot      
gelitten haben1 ihre ,emissionskraft wre
  vermindert worden1 da sich der        
,kapitalmarkt gestrubt und schlielich   
ganz geweigert htte1 immer dasselbe     
,papier aufzunehmen4 ,viel gnstiger     
gestaltete sich die ,situation dadurch1 
da der ,emissionskredit des             
,gesamtkonzerns auf eine ganze ,reihe   
von ,a4 ,e4 ,g4-,unternehmungen         
verteilt wurde4 ,er wurde vor           
beranstrengung bewahrt1 denn die        
,tochtergesellschaften behielten ebenso 
wie die ,hauptgesellschaft jede  ihren  
,einzel-,kredit fr sich1 und empfingen  
von ihrer ,zugehrigkeit  zum            
,gesamtkonzern noch eine ,beigabe       

moralischer ,art1 die ihren eigenen     
,kredit festigte und steigerte4    ,dem 
rckschauenden ,blick wird es vielleicht 
scheinen1 da dieses  ,rathenausche      
,finanz- und ,trustsystem1 das -- so    
kompliziert es in  der ,darstellung sich
 auch ausnehmen mag1 -- doch wie jede   
einem  wirtschaftlichen ,bedrfnis       
organisch angepate ,methode im ,kerne   
und ,aufbau ganz einfach ist1 die       
,zeitgenossen sofort gewonnen und       
berzeugt haben mu4 ,in dieser ,ansicht  
wird man noch bestrkt1  wenn man sich   
vergegenwrtigt1 da bereits ein paar     
,jahre spter  die ganze ,konkurrenz in  
der ,elektrizittsindustrie das          
,bestreben  zeigte1 dieses ,system      
nachzuahmen und die mit ihm --          
anscheinend  so mhelos -- erzielten     
,erfolge auch ihrerseits zu erreichen4  
,aber es war nicht der gesunde1 innere1 
nur in geduldiger ,arbeit  zu           
entwickelnde ,kern1 der diese ,mitlufer 
berzeugt hatte1  sondern meist die von  
ihnen miverstandenen und fr die         

,hauptsache  gehaltenen ueren           
,oberflchenwirkungen1 die sie blendeten4
  ,in den damals mit ,rathenau liierten 
,bankkreisen war man von den  fachlichen
 ,finanzierungsbanken innerlich durchaus
 nicht begeistert4  ,einmal frchtete man
 von ihnen einen bergriff auf ihr       
eigenes  ,geschftsgebiet1 sah in ihnen  
das ,instrument1 durch das sich         
,rathenau von den ,emissionsbanken      
unabhngig machen1 diese jedenfalls      
ihrer finanziellen ,vorherrschaft --    
soweit die ,finanzierung seiner         
,unternehmungen in ,frage kam --        
entkleiden wollte4 ,die ,banken ahnten  
wohl1 da hier ein ,industrieller den    
,versuch machte1 ihnen die  herrschende 
,stellung im ,industrieleben allmhlich  
zu nehmen und  ihnen die ,rolle von     
dienenden ,gliedern in seinem ,bereich  
anzuweisen4  ,auerdem war der letzte1   
vielleicht unbewute ,rest von ,mitrauen 
in  die ,neuerungen des ,mannes noch    
immer nicht geschwunden1 von dem erst   
endgltig zu erweisen war1 ob er ein     

schpferischer ,umwlzer aller  ,werte1   
oder nur ein glnzend begabter1 doch     
unruhiger ,experimentierer  war1 dessen 
khnes1 vielstckiges ,architekturwerk    
doch eines ,tages  -- in sich selbst    
berbaut -- zusammenbrechen konnte4 ,es  
gibt ja  ,brcken- und                   
,gebudekonstruktionen1 deren            
,tragfhigkeit die technische            
,wissenschaft als sicher1 ja bersicher  
errechnet hat und die doch auf  den     
,laien einen gefhrlichen ,eindruck      
machen4 ,man hatte sich an der  ,grndung
 der ,elektrobank -- fasziniert von der 
,neuartigkeit der ,idee1  und unter dem 
,einflu der ,rathenauschen ,erfolge --  
kapitalistisch  beteiligt4 ,aber es kam 
hier1 -- hnlich wie seinerzeit bei den  
,berliner ,elektrizittswerken1 wenn auch
 in weit weniger krisenhafter  ,weise --
 bald dahin1 da die ,banken an der      
,ertragfhigkeit des neuen  ,unternehmens
 zweifelten und sich von den ihnen zu   
gro erscheinenden  ,aktienbeteiligungen1
 die das ,publikum ihnen nicht          

bereitwillig genug  abnehmen wollte1 zu 
entlasten wnschten4 ,in der ,tat war in 
diesen  ersten ,jahren ihres ,bestehens 
die ,elektrobank1 wie das nicht anders  
zu erwarten war1 mit jungen1 meist noch 
halbfertigen ,unternehmungen  --        
besonders den auslndischen ,werken in   
,genua1 ,barcelona1 ,bilbao1  ,buenos   
,aires1 ,santiago -- angefllt1 die sich 
nur langsam zur  ,rentabilitt           
entwickelten und von ,rathenau          
bewutermaen nicht zur  schnellen        
,eintrglichkeit getrieben wurden4 ,mit  
,mhe und ,not zahlte die  ,elektrobank  
,dividenden von #e4 ,darin lag keine    
,emissionschance fr ihre  ,aktien und   
was aus den exotischen8 ,werten ihres   
,portefeuilles werden  wrde1 war noch   
eine ganz offene ,frage4 ,die ,banken   
hatten vielleicht  gewnscht1 da um ihrer
 ,beteiligung an der ,mantelgesellschaft
 willen1  die in deren ,besitz          
befindlichen ,betriebswerke etwas       
gewaltsam  gefrdert worden wren4 ,aber  
,rathenau war viel zu sehr              

,industrieller1  als da er              
finanztechnische ,momente den           
bautechnischen htte1  auch nur          
vorbergehend1 voranstellen knnen4 ,er1  
der inzwischen  so erstarkt war1 da er  
,konzessionen -- wie manchmal am ,anfang
 --  nicht mehr zu machen brauchte1 htte
 aber gerade in diesem ,punkte          
zuallerletzt ,bankwnschen nachgegeben4  
,das entscheidende ,interesse  legte er 
stets den produzierenden ,unternehmungen
 und niemals den  finanzierenden        
,hilfsgesellschaften bei4 ,das ,mittel1 
mit dem er die  latenten                
,schwierigkeiten in dem ,falle der      
,elektrobank beseitigte1  war genau     
dasselbe wie das im ,falle der ,berliner
 ,elektrizittswerke  -- vor einem       
,jahrzehnt -- angewandte4 ,er bernahm   
kurz entschlossen  die gesamten         
,elektrobank-,aktien der ,bankgruppe zu 
vorteilhaftem ,kurse  und gewann die    
,mittel dazu durch ,erhhung des         
,kapitals der ,a4 ,e4 ,g4  um #ab       
,millionen ,mark1 die allerdings nicht  

smtlich zum ,umtausch der               
,elektrobank-,aktien bentigt wurden4    
,dieser erfolgte in der ,weise1 da  fr  
je #e vollgezahlte ,elektrobank-,aktien 
zu #ajjj ,frcs4 nom4 #bjjj ,m4  junge   
,a4 ,e4 ,g4-,aktien angeboten wurden4   
,hierbei gelangte die ,a4 ,e4  ,g4 zu   
dem lcherlich geringen ,buchpreise von  
#djj ,mark fr das ,stck  in den ,besitz 
von #bhfdjjjj ,frcs4                    
,elektrobank-,aktien1 sie erwarb also   
fast das ganze damals #cj ,mill4 ,frcs4 
betragende ,aktienkapital4 ,im          
,geschftsbericht des ,jahres #ahig_/ih  
wird der ,erwerb nur kurz begrndet3     
,die ,angliederung einer                
,trust-,gesellschaft war ratsam1 und das
 uns  nahestehende ,institut in ,zrich  
wegen der in ,angriff genommenen        
internationalen ,geschfte hierfr        
vorzglich geeignet48 -- ,fr einen       
,schritt1 der vielleicht in den ,augen  
,emil ,rathenaus den ,keim fr ein  sehr 
gutes ,geschft darstellte1 in den ,augen
 der ,aktionre aber als ein  groes      

,wagnis erscheinen mute1 waren diese    
paar ,zeilen der ,begrndung  ziemlich   
drftig4 ,allerdings wurde den ,aktionren
 der ,a4 ,e4 ,g4 auf  ,wunsch ein       
ausfhrlicher ,bericht ber die ,situation
 der ,elektrobank  zur ,verfgung        
gestellt1 aber bei der statistischen    
,ungeklrtheit der  die auslndischen     
,unternehmungen betreffenden ,fragen1   
enthielt er  natrlich auch nur          
,konjekturen1 keine unumstlichen        
,tatsachen4 ,in  der                    
,general-,versammlung sah sich ,emil    
,rathenau denn auch veranlat1  den      
,erwerb der ,elektrobank-,aktien nher zu
 motivieren4 ,in seinen  ,ausfhrungen   
klingen die ,unstimmigkeiten mit der    
,bankengruppe1 die  den ,entschlu der   
,fusion mit der ,elektrobank letzten    
,endes ausgelst  hatten1 nur leise an4  
,in ihrem wesentlichen ,teile bedeuten  
sie eine  ,rechtfertigung des ,systems  
der ,trustgesellschaften im allgemeinen4
 ,sie  sind gerade darum interessant    
genug1 um nachstehend in ihrem ,wortlaut

  wiedergegeben zu werden1 ,rathenau    
sagte3    ,zur ,durchfhrung der von uns 
ins ,leben gerufenen ,unternehmungen    
hatten wir uns bisher mit einem aus     
potenten ,finanzkrften bestehenden      
,konsortium verbunden1 und diese        
,vereinigung wird vielleicht auch in    
,zukunft aufrecht erhalten werden4 ,aber
 wir verhehlen uns nicht1 da  die       
,banken als ,vermittler des ,kapitals   
zwischen dem ,publikum und dem          
,unternehmer der jeweiligen ,stimmung   
des ersteren ,rechnung tragen und  in   
,perioden wirtschaftlichen ,niederganges
 und politischer ,wirren ihre           
,mitwirkung leicht versagen knnten4     
,gerade in solchen ,zeitluften1  deren  
baldige ,wiederkehr freilich vorlufig   
nicht zu befrchten ist1  am wenigstens  
fr uns1 die wir mit lohnenden ,auftrgen 
versorgt sind1  bedarf der ,fabrikant   
ihrer ,untersttzung zur ,erlangung von  
,arbeiten1  mit denen er seine          
,werksttten beschftigen und den ,stamm  
geschulter  ,arbeiter erhalten kann4    

,schon aus diesem ,grunde erachten wir  
es als  eine ,pflicht1 ,geldquellen fr  
den steigenden ,kapitalbedarf1 den die  
ausgedehnten ,unternehmungen fortdauernd
 hervorrufen1 rechtzeitig uns zu        
sichern4 ,diese ,vorsicht scheint uns   
umsomehr geboten1 als wir in einer      
,industrie stehen1 von der wir nicht    
wissen1 wie lange ihr die ,gunst  des   
,publikums erhalten bleibt4 ,denn es    
sind durch die ,leichtigkeit der        
,geldbeschaffung in den vergangenen     
,jahren zahlreiche ,unternehmungen      
gegrndet worden1 die ihre               
,lebensfhigkeit noch zu erweisen haben2 
,enttuschungen irgend welcher ,art knnen
 aber ein ,mitrauen  verursachen1 das   
sich auch auf gesunde ,unternehmungen   
erstreckt4  ,unter solchen ,umstnden    
werden gut organisierte und             
kapitalkrftige  ,trustgesellschaften1   
welche den inneren ,wert von            
,unternehmen  erkennen1 die sich noch in
 der ,vorbereitung befinden1 den ,mangel
 an  ,unternehmungslust ersetzen knnen4 

,fr die groen auslndischen und          
berseeischen ,unternehmungen1 welche    
eine um so grere ,bedeutung  fr uns     
erlangen1 je mehr die ,geschfte im      
,mutterlande abnehmen1  tritt aber das  
unabweisbare ,bedrfnis einer            
,trustgesellschaft hervor1  welche ein  
internationales ,geprge besitzt und     
kapitalkrftig genug  ist1 um die ,fhrung
 in solchen ,unternehmungen zu          
bernehmen4 ,eine  solche ,organisation  
besteht bereits in der unter dem        
,patronat der  ,schweizerischen         
,kreditanstalt in ,zrich wirkenden ,bank
 fr elektrische  ,unternehmungen1 die   
auf einem politisch neutralen ,gebiet1  
unter dem  ,schutz einer fr             
,trustgesellschaften gnstigen           
,gesetzgebung im ,juli  #ahie gegrndet  
wurde4 ,ein solches groes1 bereits in   
voller ,ttigkeit  befindliches          
internationales ,organ fr unsere ,zwecke
 in noch hherem  ,mae als bisher nutzbar
 zu machen1 halten wir fr               
zweckentsprechend48    ,die ,aktionre   

der ,a4 ,e4 ,g4 haben1 wie sich bald    
zeigte1 die ,transaktion  nie zu        
beklagen gehabt4 ,die ,dividende der    
,elektrobank erhhte sich  sehr bald auf 
#f und dann nach einem zweijhrigen      
,rckschlag1 der  sie in den ,jahren der 
,elektrokrise auf #f zurckfhrte1 weiter 
auf  #aj und #ab4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 wurde
 dadurch in die ,lage versetzt1 jeden   
beliebigen ,teil ihrer                  
,elektrobank-,aktien mit ansehnlichem   
,kursgewinn  wieder zu veruern1 eine    
,mglichkeit1 von der sie auch in den ihr
  zweckmig erscheinenden ,grenzen       
,gebrauch machte4 ,wieder einmal hatte  
,emil ,rathenau recht behalten und eine 
zunchst unerfreulich scheinende         
,situation zum ,vorteil gewandt4        
,spterhin wurde der ,versuch gemacht1   
die  ,organisation der ,elektrobank auf 
eine grundstzlich breitere ,grundlage   
zu stellen und ihren ,wirkungskreis ber 
den ,bezirk der ,a4 ,e4 ,g4 hinaus  zu  
erweitern4 ,in ihrem ,geschftsbericht fr
 #aijc_/jd finden sich  folgende        

,programmstze3        ,nachdem wir uns  
frher hauptschlich mit der ,finanzierung
 solcher      neuen ,unternehmungen     
abgegeben haben1 deren technische       
,ausfhrung      durch die uns           
nahestehende ,allgemeine                
,elektrizittsgesellschaft      besorgt  
wurde1 haben wir im ,laufe des letzten  
,berichtsjahres den      ausdrcklichen  
,beschlu gefat1 unsere geschftliche     
,ttigkeit      insbesondere auch        
auszudehnen auf die ,beschaffung der    
ntigen      ,geldmittel fr bereits      
bestehende ,unternehmungen und die      
,bevorschussung von ,werten solcher1    
beides eventuell in ,verbindung      mit
 technischer und administrativer        
,reorganisation des ,betriebes      und 
mit dadurch zu erzielender              
,hherbewertung der eigentmlich          
erworbenen oder mit ,ausbedingung von   
,optionsrechten bevorschusster          
,werte solcher ,unternehmungen4 ,unsere 
,bank soll mit anderen ,worten      ein 
allgemeines ,finanzierungsinstitut der  

,elektrizittsindustrie      sein48      
,zur besseren ,durchfhrbarkeit dieser   
,ziele wurde in ,berlin  ein            
,zweigbureau geschaffen1 das von ,dr4   
,walther ,rathenau1 dem  ,administrateur
 und eigentlichen ,kopf der ,elektrobank
 geleitet wurde4  ,in dieser ,zeit war  
die fast vllige ,union zwischen der ,a4 
,e4 ,g4 und  der ,elektrobank einer     
,lockerung insofern gewichen1 als die   
,a4 ,e4 ,g4  langsam grere ,posten ihres
 ,aktienbesitzes der ,elektrobank       
abstie4  ,ferner hatte die ,annherung   
der ,union-,elektrizitts-,gesellschaft  
an  die ,a4 ,e4 ,g4 zwar eine erhebliche
 ,anzahl von ,beteiligungen dieser      
,gesellschaft dem ,portefeuille der ,a4 
,e4 ,g4 zugefhrt1 andere wiederum  einer
 selbstndig bleibenden                  
,trustgesellschaft der ,gesellschaft fr 
elektrische ,unternehmungen8 berlassen4 
,auch neue schweizerische               
,interessentenkreise traten der         
,elektrobank nahe1 und gerade an        
,finanzierungen aus der von der ,a4 ,e4 

,g4 unabhngigen ,schweizer              
,elektrizittsindustrie war wohl gedacht1
 wenn die ,grenzen der ,ttigkeit  der   
,elektrobank etwas weitergerckt wurden4 
berdies wuchs auch  die                 
,deutsch-berseeische                    
,elektrizittsgesellschaft1 die in ihren 
,anfngen vorwiegend von der ,elektrobank
 entwickelt worden war1 immer  mehr ber 
das ,wurzelreich des ,a4 ,e4            
,g4-,konzerns hinaus4 ,sie brauchte  zur
 ,speisung ihres gewaltigen             
,kapitalbedarfs strkerer ,quellen1 als  
die ,a4 ,e4 ,g4 und ihr engeres         
,bankenkonsortium zu bieten vermochten4 
,die ,gruppe der ,deutschen ,bank1 die  
an der ,d4 4 ,e4 ,g4 schon seit  der    
,grndung beteiligt gewesen war1 wurde   
schlielich die fhrende  ,bankverbindung 
der groen sdamerikanischen              
,elektrizittsunternehmung  und als      
solche gelangte auch ihre ,stellung in  
der ,elektrobank1 die  ja noch immer    
einen betrchtlichen ,teil der           
,deutsch-berseeischen  ,aktien besa1 zu 

ausgeprgterer ,bedeutung4 ,aus allen    
diesen ,grnden  erschien eine allzugroe 
,isolierung der ,elektrobank auf den ,a4
 ,e4  ,g4-,konzern nicht mehr erwnscht1 
und wenn die ,a4 ,e4 ,g4-,note bei der  
,zricher ,finanzgesellschaft auch stets 
die vorherrschende blieb1 so  sollte sie
 doch nicht mehr die einzige sein4 ,in  
spteren ,jahren ist der  ,elektrobank   
durch die ,fusion mit der               
,elektrizitts-,akt4-,ges4 vorm4         
,lahmeyer1 der ,finanzgesellschaft des  
von der ,a4 ,e4 ,g4 aufgenommenen       
,felten-,guilleaume-,lahmeyerkonzerns1  
ein neues groes ,einflugebiet  zugefhrt 
worden4 ,sie bernahm von dem #be        
,millionen ,mark betragenden  ,kapital  
der ,lahmeyergesellschaft #bagbjjjj     
,mark gegen ,hingabe von  #afbijjjj     
,frcs4 neuer ,elektrobank-,aktien4 ,es  
fand also eine ,verkapselung  zweier    
,finanzgesellschaften ineinander statt1 
die beide ohne frmliche  ,fusion        
juristisch selbstndig nebeneinander     
bestehen blieben4                       

99               99                     
99    ,werfen wir zum ,schlu auch dieses
 ,kapitels unserer ,gewohnheit nach     
noch einen ,blick auf die ,entwickelung 
der ,ertrgnisse und der                 
,bilanzaufstellungen der ,a4 ,e4 ,g4 in 
dem soeben behandelten ,abschnitt1  den 
die ,jahre #ahid und #aijj umrahmen4    
,die ,entwickelung der ,kapitalien  ist 
folgende3 ,im ,jahre #ahie_/if wurde das
 ,stammkapital von #bj auf #be          
,millionen ,mark erhht1 im ,jahre       
#ahif_/ig auf #ce ,millionen ,mark1 im  
,jahre #ahig_/ih auf #dg ,millionen     
,mark1 im ,jahre #ahih_/ii auf #fj      
,millionen  ,mark1 eine ,hhe1 die es    
auch im ,jahre #ahii_/aijj nicht        
berschritt4  ,das ,obligationenkapital  
wurde in dieser ,zeit von #dhddjjj auf  
#adjdfejj  ,mark gesteigert4 ,der       
ordentliche ,reservefonds stieg von     
#ddgidgi auf  #bbjbgfba ,mark1 wie frher
 ausschlielich durch ,agiobetrge1 die   
ihm  bei den verschiedenen              
,kapitalerhhungen zuflossen4 ,daneben   

wurde  die freie oder auerordentliche   
,reserve von #ejjjjj auf #e ,mill4  ,m4 
vermehrt4 ,neben diesen offenen         
,reserven sind aber die stillen         
,rcklagen in ganz anderer ,weise gestrkt
 worden als in den frheren  ,perioden4  
,die ,gesellschaft hat die dazwischen   
liegende groe ,expansion  nicht nur zur 
,erzielung hoher ,agiogewinne1 sondern  
auch zur inneren  ,festigung des        
,unternehmens durch ,zurckhaltung       
betrchtlicher ,teile  der erzielten     
,gewinne benutzt1 und sich so aufs beste
 gerstet und  gewappnet1 die folgenden  
,jahre des ,rckschlages und der ,krisis 
nicht  nur unerschttert zu berstehen1   
sondern auch ausnutzen zu knnen4  ,in   
dem von der ,a4 ,e4 ,g4 gewhlten ,system
 waren die stillen ,reserven  darum die 
echten ,reserven1 die offenen --        
wenigstens soweit der  gesetzliche      
,reservefonds in ,frage kam -- nur der  
,ausflu des hohen  ,markt- und          
,emissionswertes der ,a4 ,e4 ,g4-,aktie4
 ,offene ,reserven  brauchen durchaus   

nicht immer wirkliche ,schutzwlle zu    
sein1 die um  das ,aktienkapital gelegt 
sind1 um es gegen ,ste und              
,erschtterungen  zu sichern und zu      
verhindern1 da ,verluste sofort die     
,kapitalsubstanz1  den inneren ,fundus  
einer ,gesellschaft treffen knnen4 ,sie 
brauchen  es besonders dann nicht zu    
sein1 wenn sie aus ,agiogewinnen        
stammen4  ,denn ,agiomglichkeiten knnen 
knstlich durch hochgetriebene oder      
leichtfertige ,gewinnausschttungen      
herbeigefhrt werden1 da sich ja  der    
,kurs einer ,aktie und damit das        
,aufgeld bei ,kapitalerhhungen nach  der
 ,hhe der gezahlten ,dividenden zu      
richten pflegen4 ,gerade wenn ein  zu   
groer ,teil der verdienten ,gewinne auf 
,kosten der ,abschreibungen  und        
,rckstellungen als ,dividende           
ausgeschttet wird1 lt sich der          
,aktienkurs steigern1 und in der ,zeit1 
von der wir sprechen1 war  die          
,bilanzkritik bei der ,presse und bei   
den ,aktionren noch nicht  ausgebildet  

genug1 als da nicht derartige ,versuche 
auf dem ,gebiet der  knstlichen         
,agiotage mglich gewesen wren und die   
,wirtschaftswelt  htten irre fhren      
knnen4 ,in der ,elektrizittsindustrie   
insbesondere1  die in den von uns       
behandelten ,jahren unter einem         
berschwange der  ,tendenzbeurteilung bei
 den ,produzierenden sowohl wie auch    
beim ,publikum  stand1 war ein besonders
 geeigneter ,nhrboden fr eine derartige 
,ausnutzung des ,aktienagios vorhanden4 
,es wurde berreichlich von ihm          
,gebrauch gemacht1 und wir werden spter 
sehen1 da die auf diese ,weise          
geschaffenen groen offenen ,reserven    
mancher ,unternehmungen dem ,anprall    
der ,krise durchaus nicht standhielten  
und sozusagen auf den ersten  ,anhieb   
zusammenstrzten1 das innere ,leben der  
,gesellschaften1 die sie  decken        
sollten1 sofort dem ,ansturm            
preisgebend4 ,in der ,rathenauschen     
,bilanz war die ,expansion1 die zur     
,bildung der groen offenen ,reserven    

gefhrt hatte1 ,hand in ,hand mit einer  
,konsolidierung der inneren  ,werte     
gegangen1 und die ,echtheit der inneren 
,reserven wirkte auch auf  den ,bestand 
der ueren ,reserven zurck4 ,worin       
bestanden nun diese  inneren ,reserven8 
-- ,ein ,vergleich der ,bilanzen von    
#ahid und von  #aijj zeigt es deutlich4 
,whrend im ,jahre #ahid noch die        
smtlichen  ,anlagekonten der ,a4 ,e4 ,g4
 in der ,bilanz mit sichtbaren          
,wertanstzen  erschienen1 die einen     
vielleicht verhltnismig niedrigen1  aber
 doch absolut betrachtet1 noch einen    
recht hohen ,bewertungsgrad             
darstellten1 werden im ,jahre #aijj nur 
noch ,grundstcke1 ,gebude und  ,vorrte  
mit ,effektivanstzen bewertet4          
,maschinen1 die #ahid noch mit  #abbjjjj
 ,mark ausgewiesen worden waren1        
erscheinen jetzt lediglich mit          
pro-,memoria-,betrgen von je #a ,mark4  
,sie sind also ganz abgeschrieben       
worden1 trotzdem ihr wirklicher ,wert in
 dieser ,zeit nicht verringert1  sondern

 um viele ,millionen ,mark --           
entsprechend dem gewaltigen  ,anwachsen 
der ,a4 ,e4 ,g4-,unternehmungen --      
vergrert worden ist4 ,in  diesen ,konten
 liegen also sehr betrchtliche innere   
,reserven1 die  sich von ,jahr zu ,jahr 
steigerten1 denn alles1 was in einem    
,jahre  an neuen ,maschinen1            
,werkzeugen1 ,utensilien usw4           
angeschafft wurde1  gelangte sofort     
wieder voll zur ,abschreibung4 ,whrend  
im ,jahre #ahid  auf ,werkzeuge #bj1 auf
 ,maschinen #aj abgesetzt worden waren1 
betrugen  im ,jahre #ahii_/aijj die     
,abschreibungsstze auf diesen ,konten   
volle  #ajj4 ,emil ,rathenau hatte1 um  
diese ,bilanzierungsmethode mglichst    
unkontrolliert von der ffentlichkeit und
 den ,aktionren durchfhren  zu knnen1   
seit einigen ,jahren die ,gewohnheit    
angenommen1 nur die  ,ergebnisse der    
,fabrikation1 des ,produktionsgeschftes 
-- und auch  diese nur soweit es ihm    
pate -- in der ,gewinn- und             
,verlustrechnung  auszuweisen4 ,die     

gesamten ,ertrge des ,finanzgeschftes1  
und zwar  sowohl die ,rentenertrgnisse  
der im ,besitz der ,a4 ,e4 ,g4          
befindlichen  -- auf ,effekten- und     
,konsortialkonto verbuchten --          
,wertpapiere und  ,beteiligungen wie    
auch die ,gewinne aus                   
,effektentransaktionen wurden  berhaupt 
nicht eingestellt1 sondern zu           
,abschreibungen entweder auf  ,effekten 
oder auf ,anlagen benutzt4 ,dabei       
richtete sich das ,ausma der            
vorzunehmenden ,abschreibungen nicht    
nach den wirklichen jeweiligen          
,ergebnissen der ,effektenkonten1 die ja
 immerhin einen zuflligen  ,faktor      
darstellten1 und somit auch ein ,moment 
der ,zuflligkeit in die                 
,abschreibungspolitik der ,gesellschaft 
gebracht htten4 ,sie wurden  vielmehr   
nach dem ,abschreibungsbedrfnis         
reguliert1 das durch die ,hhe  der      
,zugnge auf den regelmig bis auf #a     
,mark herunterzubuchenden  ,anlagekonten
 und durch den ,stand der brigen ,konten

 7,gebude1  ,grundstcke1 ,vorrte usw47  
bestimmt wurde4 ,reichten also die aus  
dem  ,effektengeschft stammenden ,betrge
 nicht aus1 so muten noch ,teile  aus   
dem ,fabrikationsgewinn abgezweigt und  
zu ,abschreibungen mit  herangezogen    
werden4 ,je gewaltiger die so           
heruntergeschriebenen ,anlagen  der     
,gesellschaft anwuchsen1 desto grer     
muten naturgem auch die  hinter den     
,eine-,mark-,posten stehenden inneren   
,reserven sich erhhen4  ber die         
,bedeutung dieses spter nur noch        
quantitativ1 nicht mehr  grundstzlich   
genderten ,abschreibungssystems fr die  
innere und uere  ,entwickelung der      
,gesellschaft1 fr ihre ,finanzen und die
 ,stellung der  ,aktionre zu ihr1 wird  
noch spter zusammenfassend zu sprechen  
sein4  ,hier soll nur im historischen   
,entwickelungsgange auf den ,zeitpunkt  
hingewiesen werden1 in dem diese        
,methode in das ,finanzsystem der       
,gesellschaft eintritt und auf den      
,kontrast1 in dem sie zu den frheren    

,bilanzierungsgewohnheiten steht4 ,in   
dieser ,hinsicht ist sie als ,symptom   
fr den fortschreitenden                 
,konsolidierungsproze der ,gesellschaft 
zu  bewerten4    ,abgesehen von diesem  
,zeichen der ,konsolidierung weist die  
,bilanz von  #ahii_/aijj aber auch noch 
andere interessante ,merkmale auf4 ,auch
 bei  den brigen ,anlagekonten ist eine 
strkere ,abschreibungspolitik  sichtbar4
 ,whrend zum ,beispiel frher auf ,gebude
 nur #b abgeschrieben  wurden1 werden   
jetzt neben den ordentlichen            
,abschreibungen in derselben  ,hhe noch 
auerordentliche ,abschreibungen         
vorgenommen1 die dreimal  so hoch sind  
wie die ,pflichtabschreibungen4 ,es     
gelangen also auf  ,gebude jetzt #h     
gegen #b frher zur ,abschreibung1 das   
sind fr solche  ,anlagen ungewhnlich    
hohe ,prozentstze4 ,das ,effektenkonto  
wird mit  #bjihdcfd ,mark gegen #eigfbff
 ,mark ausgewiesen1 das ,konsortialkonto
  mit #dhcggid gegen #bifccdh ,mark4    
,daneben werden noch die ,aktien der    

,bank fr elektrische ,unternehmungen mit
 #aaciebij ,mark aufgefhrt4  ,die       
,effektenbestnde sind also in sehr      
erheblichem ,umfang gestiegen4          
,vergleicht man aber die ,buchwerte mit 
dem ,nominalbesitz an  ,wertpapieren1 so
 zeigt sich1 da die ,effektenbestnde    
durchschnittlich  viel niedriger zu     
,buche stehen als im ,jahre #ahid4 ,in  
der ,bilanz  erscheint ferner -- und    
dies ist fr die ,flssigkeit des ,status1
  nicht so sehr fr die ,soliditt der    
,bewertung charakteristisch -- ein      
,bankguthaben von #aefbjcdd ,mark gegen 
ein solches von #giccdfc ,mark in  der  
,vergleichsbilanz4 ,die ,gesamtdebitoren
 betragen #dgjcghif ,mark gegen         
#afiifcjh ,mark1 die ,gesamtkreditoren  
#aicjaegi ,mark gegen #begehgc ,mark4   
,bei einem ,kapital von #fj ,millionen  
,mark weist jede ,seite der ,bilanz     
jetzt einen ,saldo von #accdbjjbc ,mark 
gegen einen solchen von #ceedbida  ,mark
 bei einem ,kapital von #bj ,millionen  
,mark in der ,vergleichsperiode  auf4   

,trotzdem die ,werte im ,jahre #aijj    
viel niedriger bemessen sind als  im    
,jahre #ahid1 trotzdem also ein groer   
,teil dieser ,werte nur durch  innere   
,reserven1 nicht durch sichtbare        
,bilanzwerte belegt ist1 stellt  sich   
sogar der ,gesamtbetrag der sichtbaren  
,aktiva im ,verhltnis zum               
,aktienkapital ganz unvergleichlich hher
 als im ,jahre #ahid4 ,d4 h4 mit  einer 
,kapitalverdreifachung ist eine         
,expansion ausgefhrt worden1 die  die   
,werte des ,unternehmens weit mehr als  
verdreifacht hat4    ,trotz dieser      
starken inneren ,konsolidierung und der 
,zurckbehaltung  groer ,gewinnteile ist 
die ,rente der ,aktionre in diesem      
,abschnitt  stndig gestiegen4 ,die      
,dividende betrug im ,jahre #ahic_/id   
#i1 sie ging  dann in den folgenden     
,jahren bis #ahie_/if auf #aa und #ac4  
,in den ,jahren  #ahif_/ig-ahii_/aijj   
betrug sie #ae4          ,elftes        
,kapitel    ,krisis      ,die bisherige 
,schilderung des ,entwickelungsganges   

der ,a4 ,e4 ,g4 seit  der berwindung der
 ,krisis des ,jahres #ahhg wird bei dem 
,leser den  ,eindruck einer             
unaufhaltsamen1 im ,innern von mchtiger1
 manchmal  ungestmer ,triebkraft        
bewegten1 von den ueren ,verhltnissen im
  groen und ganzen begnstigten ,vorwrts-
 und ,aufwrtsbewegung gemacht  haben4   
,dieser ,eindruck war auch vom          
,verfasser gewollt1 denn er gibt  ein   
richtiges ,spiegelbild von dem inneren  
,schwung und dem ,tempo1 die  ,rathenaus
 ,persnlichkeit wie das von seinem      
,geist geschaffene und  erfllte ,werk   
stets1 doch vielleicht nie so feurig    
beflgelten wie in  jenem ,zeitraum4 ,es 
waren die ,jahre1 in denen die          
,persnlichkeit sich  am reichsten und   
freiesten entfaltete1 in denen die      
,schpfung den  ,ausdruck der            
,persnlichkeit und der ,eigenart des    
,schpfers annahm1 in  denen sie die     
bestimmenden ,formen ihres ,charakters1 
ihrer ueren und  inneren ,gestalt1 kurz 
ihres ,entwickelungsgesetzes fand4 ,der 

,besitz  der ,a4 ,e4 ,g4 ist in spteren 
,perioden vielleicht noch strker gemehrt
  worden1 die ,expansion noch           
vielgestaltiger fortgeschritten4 ,das   
geschah aber dann zum ,teil infolge der 
automatisch nach ,erweiterung  drngenden
 ,schwerkraft des kernhaft gewordenen   
,unternehmens1 nicht  mehr so sehr durch
 hchstpersnliche ,leistung am werdenden 
,werk4 ,die  ,entwickelung nach #aijb   
htte man sich zur ,not auch ohne ,emil  
,rathenau vorstellen knnen1 die vor     
#aijj aber keinesfalls4 ,alle  ,keime   
begannen in dieser schpferischen        
,periode bereits aufzugehen1  alle      
,mglichkeiten traten bereits in den     
,kreis des ,unternehmens1  alle         
,fundamente wurden gefestigt und alle   
,grenzen fingen an1 sich  abzuzeichnen4 
,die ,ideen traten hervor1 ohne sich    
allerdings bereits  ganz zu erfllen1    
oder gar zu erschpfen4 ,aber das ,werk  
lie  bereits die ,umrisse erkennen1 das 
,wesenhafte an ,rathenaus ,art und      
,leistung hatte sich ausgeprgt4 ,seine  

,art der ,industriepolitik1  der        
,unternehmerpolitik1 der ,finanzpolitik 
und der ,sozialpolitik  ist grundstzlich
 hier bereits festgelegt4 ,was dann noch
 kam1 war  gewi keineswegs bloe         
,wiederholung oder nur ,anwendung und   
,ausbau im  ,quantitativen1 keineswegs  
nur das ,abrollen und ,anschwellen einer
 im  ,lauf befindlichen ,lawine1 aber es
 war doch das ,fortschreiten auf dem    
bereits gebahnten und gerichteten ,wege4
 ,die ,verfeinerungsarbeit1 die  nun    
folgte1 die eine naturgem im            
,expansionsgange liegende ,hufung  der  
,mengen und ,mittel vor einer ,ausartung
 ins ,nichts-als-,kolossale  bewahren1  
und darum einer ganz besonders          
eindringlichen inneren  ,verarbeitung   
unterziehen mute1 warf tagtglich neue   
,probleme auf1  erforderte stndig eine  
,verjngung und ,erneuerung der          
,methoden4 ,sie  stellte an die         
,individualitt immer frische geistige   
,anforderungen1  damit die ,gefahr der  
,schematisierung und ,mechanisierung    

vermieden  wurde1 die eine unbeherrscht 
so stark anschwellende ,masse schlielich
  starr und unproduktiv gemacht htte4   
,eine ,organisation1 die nur  vergrert1 
nicht stets kontrolliert und erneuert   
wird1 mu schlielich  zur ,brokratie     
werden und leidet unter ihrem eigenen   
,gewicht4 ,dies im  zunehmenden         
,tagesdrang der kleinen und groen       
,geschfte vermieden1  daneben jedoch    
neuen ,problemen frisches ,augenma      
gegeben zu haben1  bleibt die geistige  
,leistung der nachfolgenden             
,schaffensperiode  ,rathenaus4    ,das  
groe ,bild jener ,grundlegung in den    
,entwickelungsjahren bis  #aijj durfte  
nicht durch zu starkes ,betonen der     
,retardations- und  ,rckschlagsmomente1 
der ,nebenwirkungen1 ,auswchse1 der     
richtigen  und falschen ,nachahmungen   
beschwert und beunruhigt werden1 wenn   
es voll wirken sollte4 ,an solchen ,zgen
 hat es natrlich auch in  jenen ,zeiten 
des ,aufschwungs nicht gefehlt1 weder   
innerhalb1 noch  auerhalb des ,a4 ,e4   

,g4-,kreises4 ,auf sie ist gelegentlich 
auch bereits  hingewiesen worden1 so    
besonders auf die langsame1 khle        
,verwirklichung  mancher hei und khn    
konzipierten technischen und            
wirtschaftlichen  ,erkenntnisse1 auf den
 berschwang mancher ,projekte und die   
falsche  ,abschtzung mancher            
,dimensionen1 schlielich auch auf die   
falsche1  miverstandene ,anwendung      
mancher ,methoden durch dritte4 ,wir    
haben  gesehen1 da in der vergangenen   
,epoche die ,fhrung und ,tonangabe1     
wenn auch nicht in der elektrischen     
,industrie1 so doch in ihrer            
,fortentwickelungstendenz von der ,firma
 ,siemens  ,halske auf die ,a4  ,e4 ,g4 
bergegangen war4 ,ihre ,schwungkraft1   
ihr ,expansionswille und  die ,art      
seiner ,bettigung gaben der ganzen      
,industrie die bestimmende  ,note4 ,auf 
ihrem ,fluge war sie bald von einem     
ganzen ,schwarm von  ,mitlufern umringt1
 die ihr ,tempo mitzuhalten1 wenn gar   
noch zu  bertreffen versuchten4         

berspannung1 heftiger ,konkurrenzkampf1 
der noch durch die ,energie und         
,eifersucht1 mit der sich die frher     
allein herrschende ,firma ,siemens      
,halske aus ihrem bereits etwas  satt   
gewordenen ,entwickelungstemperament    
heraus zur ,wehr setzte1  gesteigert und
 vertieft wurde1 gaben schon in den     
letzten ,jahren des  zu ,ende gehenden  
neunzehnten ,jahrhunderts den           
,verhltnissen in der                    
,elektrizittsindustrie immer strker das 
,geprge4 berproduktion  und             
,preisrckgnge waren die ,folgen4 ,sie   
traten umso schrfer in  ,erscheinung1   
als die groen ,anregungen der           
,elektrizittsbewegung1 die  von der     
,konstruktion der ,dynamomaschine1 der  
,erfindung des ,bogen-  und ,glhlichts  
ihren ,ausgang genommen und ihre ,kraft 
zwei ,jahrzehnte  hindurch in stndig    
anschwellendem ,strom bettigt hatten1   
ihren  ,hhepunkt berschritten zu haben  
und in die ,periode des ,auslaufs zu    
kommen schienen1 ohne da zunchst neue   

motorische ,krfte an ihre  ,stelle      
traten4 ,die ,krise kndigte sich durch  
mehr als ein ,zeichen  an1 und es kam   
jetzt darauf an1 ob alle ,unternehmungen
 der ,industrie  ebenso wie die ,a4 ,e4 
,g4 trotz des ,sturmschritts des letzten
 ,jahrzehnts  ausreichende              
,sicherheitsventile gegen die ,wucht    
pltzlichen berdrucks1  innere           
,kraftausgleichsquellen gegen ,rckschlge
 geschaffen hatten4    ,von ,emil       
,rathenau war mit der                   
,wahrscheinlichkeit1 ja ,notwendigkeit  
eines ,rckschlages immer gerechnet      
worden4 ,trotz allem ,optimismus fr  die
 groe ,zukunft und die unverwstliche    
,lebenskraft der elektrischen  ,idee    
berlie sich seine praktische ,arbeit nie
 unbeherrscht diesem  felsenfesten      
,vertrauen in den ,enderfolg1 sondern   
sie wurde auf ,schritt  und ,tritt von  
dem latenten ,pessimismus berwacht1 der 
die ,durchfhrung  dieser ,idee gegen    
alle nur denkbare ,zuflle und           
,mihelligkeiten nicht  genug versichern 

konnte4 ,ich traue auf meinen ,stern1   
also brauche  ich mich nicht            
vorzusehen18 diese beliebte ,devise der 
,optimisten war  ,rathenau ganz und gar 
fremd4 ,bereits in den letzten ,jahren  
des zu  ,ende gehenden ,jahrhunderts hat
 ,rathenau die ,krisis nahen gefhlt1    
whrend die ,konkurrenz sich noch mit    
ungeminderter ,leidenschaft dem         
,grndungstaumel hingab4 ,ganz besonders 
auf dem scharf umstrittenen  ,gebiete   
des elektrischen ,straenbahnbaus legte  
sich die ,a4 ,e4 ,g4  sichtbare         
,zurckhaltung auf4 ,dem                 
,handelsredakteur eines groen           
sddeutschen ,blattes vertraute ,emil    
,rathenau bereits lngere ,zeit  vor     
,ausbruch der ,krisis seine             
,befrchtungen an4 ,flaumacherei1        
,baissemanver1 ,neid gegenber der ihn   
berflgelnden ,konkurrenz8 wurden        
,rathenau damals von anderen            
,elektrizittsfachleuten in der ,presse  
vorgeworfen1 als seine uerungen an die  
ffentlichkeit gelangten4  ,in den       

offiziellen ,kundgebungen der ,a4 ,e4   
,g4 wird zum ersten ,male im            
,geschftsbericht fr das ,jahr #ahih_/ii 
das ,nahen der ,krisis angedeutet1      
nachdem bereits in der oben             
wiedergegebenen ,generalversammlungsrede
  im ,jahre #ahih gelegentlich des      
,erwerbes der ,elektrobank-,aktien auf  
die ungesunden ,grndungen in der        
,elektrizittsindustrie1 und auf die     
,wahrscheinlichkeit eines frher oder    
spter eintretenden ,rckschlags          
hingewiesen worden war4 ,die            
,gesellschaft spricht im ,jahre         
#ahih_/ii  von eventuell bevorstehenden 
schlechteren ,zeiten und einer fr die   
,elektrizittsindustrie drohenden        
berproduktion4 ,im ,bericht fr das      
,jahr #ahii_/aijj wird schon ein        
deutlicheres ,warnungssignal gegeben4   
,nachdem konstatiert worden ist1 da die 
,geschftslage noch gnstig  sei1 da die  
,summe der auf das laufende ,jahr       
bertragenen ,auftrge  den ,umsatz des   
abgelaufenen ,jahres wesentlich         

bersteige und die  ,gesellschaft auch im
 neuen ,jahre mit lohnenden ,arbeiten   
bisher  reichlich versehen worden sei1  
heit es3 ,ungeachtet dessen mahnt  die  
schwindende ,zuversicht in den          
,fortbestand der industriellen          
,hochkonjunktur zu verstrkter ,vorsicht 
bei ,aufnahme neuer ,geschfte1  die zu  
ihrer ,entwickelung erfahrungsgem einer 
,reihe von ,jahren  bedrfen48 -- ,weiter
 unten wird aber schon die trstliche    
,versicherung  gegeben3 ,gegen die      
,nachteile einer etwaigen berproduktion 
im ,lande  hoffen wir1 durch die        
,einrichtungen unserer ,fabriken und    
deren  ,bewertung uns wirksam schtzen zu
 knnen48 ,in der ,generalversammlung    
vom #f4 ,dezember des ,jahres #aijj     
unterstrich ,rathenau diese             
,mitteilungen  noch1 indem er ausfhrte1 
es knne niemand leugnen1 da die         
,konjunktur  ihren ,hhepunkt            
berschritten habe4 ,vorlufig sei        
allerdings der  ,rckgang noch mig4 ,als 
einer der ,grnde fr den ,rckschlag wurde

  angegeben1 da zu viele neue           
,unternehmungen gegrndet seien4 ,am     
frhesten zeigten sich ,spuren der       
beginnenden ,stauung denn auch  im      
,unternehmergeschft4 ,der               
,geschftsbericht der ,bank fr           
elektrische ,unternehmungen fr das ,jahr
 #ahii_/aijj geht diesen  ,spuren nach  
und schildert sie folgendermaen1        
zugleich zeigend1 da  die               
,trustorganisation fr das               
,unternehmergeschft nach ,versagen des  
,kapitalmarktes genau so funktioniere   
und wirke1 wie das von ,emil  ,rathenau 
gedacht worden war3        ,die nicht   
unerhebliche ,steigerung der ,preise    
fast smtlicher1      fr die elektrische 
,industrie in ,betracht fallender       
,rohprodukte      und die daraus sich   
ergebende ,preiserhhung der ,fabrikate1 
hat      glcklicherweise den ,umfang der
 geschftlichen ,ttigkeit der      groen 
,elektrizittsgesellschaften bisher nicht
 beeintrchtigt4 ,im      ,gegenteil wird
 von vielen ,seiten whrend des ganzen   

,berichtsjahres      eine erfreuliche   
,andauer der ,beschftigung und eine     
,steigerung      der ,umstze gemeldet1  
welche hufig sogar den ,gewinn-,ausfall 
auszugleichen vermocht hat1 der dadurch 
entstand1 da die ,preise      der       
,fabrikate nicht im gleichen ,verhltnis 
hinaufgesetzt werden      konnten1 wie  
die ,preise der ,rohstoffe und          
,hilfsmaterialien fr die                
,konstruktion der elektrotechnischen    
,produkte sich steigerten4        ,diese
 ,preissteigerung der ,rohstoffe und    
,hilfsmaterialien hat sich      aber1   
mehr noch als beim ,bau1 beim ,betrieb  
der elektrotechnischen      ,maschinen  
und ,anlagen fhlbar gemacht4 ,man denke 
nur an die sehr      erhebliche ,erhhung
 der ,selbstkosten des elektrischen     
,stromes1 wie      sie sich fr          
diejenigen ,zentralen1 die auf          
,dampfkraft angewiesen      sind1 aus   
der ,preissteigerung der ,kohle um rund 
#ej ergeben muten4      ,eine ,reihe von
 diesen ,anlagen ist dadurch in ihrer   

finanziellen      ,entwickelung im      
abgelaufenen ,jahr gehemmt worden1 und  
da      infolgedessen den groen         
,elektrizittsgesellschaften die         
definitive      ,abstoung ihrer         
finanziellen ,beteiligungen an von ihnen
 ins ,leben      gerufenen              
,unternehmungen nicht erleichtert worden
 ist1 so hat      sich in neuester ,zeit
 eine gewisse ,zurckhaltung in der      
bernahme      von ,auftrgen1 mit welchen
 finanzielle ,leistungen seitens der    
,unternehmerfirmen verknpft sind1       
geltend gemacht4 ,da die groen          
,gesellschaften diesen ,standpunkt1     
jedenfalls nicht zum ,nachteil des      
eigentlichen legitimen ,unternehmer- und
 ,fabrikations-,geschftes1              
einnehmen knnen1 erleichtert und        
ermglicht ihnen gerade der              
erfreuliche ,umstand1 da sie bis jetzt  
auch ohnedies auf allen      ,gebieten  
vollauf und zu lohnenden ,preisen       
beschftigt zu sein      scheinen4       
,unter solchen ,umstnden finden ,banken1

 welche1 wie die      unsrige1 sich     
speziell mit der bernahme und           
,durchfhrung      von ,finanzgeschften  
auf elektrotechnischem ,gebiet abgeben1 
,gelegenheit genug1 sich zu bettigen1   
und es hat der ,umfang unserer          
,geschftsverbindungen und die ,anlage   
unserer ,betriebsmittel in              
,beteiligungen aller ,art bei           
elektrotechnischen ,unternehmungen auch 
im abgelaufenen ,jahr wieder zugenommen4
 ,immerhin gengten hierfr      die von  
uns schon frher beschafften ,mittel1    
whrend wir von der      ,begebung       
weiterer ,obligationen unserer ,bank bei
 der im ganzen      ungnstigen          
,disposition des ,geldmarktes glaubten  
absehen zu sollen48                     
,nichtsdestoweniger wird fr das ,jahr   
#ahii_/aijj bei der ,a4 ,e4 ,g4 noch    
die unverminderte ,dividende von #ae    
ausgeschttet4 ,das folgende ,jahr       
bringt einen ,rckgang auf #ab1 wobei    
allerdings zu bercksichtigen  ist1 da   
diesmal #ac ,millionen ,mark junge      

,aktien1 die im ,vorjahre  nur die      
,hlfte der ,dividende erhielten1 voll   
daran teilnehmen4 ,so  wird noch immer  
eine ,dividendensumme von #g1b          
,millionen ,mark gegen  #hjbejjj ,mark  
im ,vorjahre herausgewirtschaftet4 ,der 
,niedergang kann  nun von niemandem mehr
 geleugnet werden4 ,die starken         
wohlfundierten  ,unternehmungen halten  
den ,sto bewunderungswrdig gut aus1 aber
 in  dem leichten ,geblk der schwcher   
gezimmerten ,gesellschaften kracht  und 
knirscht es bereits4 ,der               
,geschftsbericht des ,jahres #aijj_/aija
  setzt sofort mit ,krisenstimmung ein4 
,fast zwei ,jahrzehnte lang hat  die    
elektrotechnische ,industrie immer neue 
lohnende ,aufgaben gefunden  und sich   
einer stetigen ,entwickelung erfreut2   
die bekannten ,vorgnge  in unserem      
,wirtschaftsleben muten eine vorlufige  
,unterbrechung  dieser ,bewegung mit    
,notwendigkeit herbeifhren4 ,auf die    
,anzeichen  drohender berproduktion und 
ungesunder bertreibung haben wir in den 

letzten ,jahren oftmals hingewiesen4    
,wie schmerzlich auch der scharfe       
,rckgang in der ,konjunktur empfunden   
wird und wie berechtigt die  ,klagen ber
 ,schden und ,einbuen sind3 der auf     
,vervollkommnung der  ,arbeitsmethoden  
bedachte ,fabrikant und ,techniker wird 
zugeben1 da nur  normal beschftigte     
,werksttten ,zeit und ,mue zu           
,verbesserungen und  ,verbilligungen    
finden1 whrend die zwei- und dreifachen 
,schichten1 wie  sie jahrelang zur      
,notwendigkeit geworden waren1          
,ausgestaltungen und  ,neuerungen der   
,fabrikationsmethoden erschwerten48 --  
,von ,resignation  oder ,waffenstreckung
 also trotz der ,enttuschungen und      
,rckschlge  keine ,spur4 ,auch hier der 
feste ,wille1 sich von ,mihelligkeiten  
nicht  unterkriegen zu lassen und sogar 
aus ihnen noch ,vorteil fr die ,zukunft 
zu ziehen4 ,zur ,verzweiflung lag       
allerdings bei der ,a4 ,e4 ,g4 auch     
noch kein ,anla vor3 ,wir konnten       
annhernd den gleichen ,umsatz wie  im   

,vorjahre abrechnen und waren in den    
meisten ,abteilungen unseres            
,geschftsbetriebes und der ,fabrikation 
befriedigend beschftigt2 neuen          
,unternehmungen gegenber legen wir uns  
aber groe ,beschrnkungen auf48  -- ,auch
 die ,aussichten werden nicht als direkt
 ungnstig geschildert1  wenigstens was  
die ,arbeitsquantitt anlangt3 ,nach den 
ultimo  ,september gemachten            
,aufstellungen erreichen die            
fakturierten ,umstze  nahezu die der    
gleichen ,periode des ,vorjahres1 ebenso
 die vorliegenden  ,auftrge1 soweit     
,bahnunternehmungen und ,bestellungen fr
 die ,berliner  ,elektrizittswerke1     
deren ,bauttigkeit einstweilen zum      
,abschlu gelangt  ist1 nicht in         
,betracht kommen48 ,nun aber kommt der  
wunde ,punkt3        ,diese ,ziffern    
wren unter den gegenwrtigen             
,zeitverhltnissen      befriedigend1    
wenn die ,akquisitionsttigkeit der      
,konkurrenz1      welche ohne ,rcksicht 
auf ,herstellungskosten um jeden        

,auftrag      kmpft1 nicht zu           
andauerndem ,rckgang der ,preise fhrte4 
,da      unter diesen ,umstnden ein     
,urteil ber die zuknftige ,gestaltung   
des wirtschaftlichen ,lebens schwer zu  
gewinnen ist1 mssen wir      damit      
rechnen1 da ein ,aufschwung gleich dem  
der letzten ,jahre1      dem die        
,elektrotechnik ihre ,gre verdankt1 sich
 nicht sogleich      erneuern werde4    
,vielfach haben ,unternehmungen1 welche 
in der      ,hochflut der ,konjunktur   
ohne innere ,notwendigkeit entstanden   
und mit ungengender ,sachkenntnis       
geleitet waren1 das ,vertrauen      in  
die ,ergiebigkeit unserer ,industrie    
erschttert4 ,es wird die      ,aufgabe  
der auf solider ,grundlage errichteten  
und mit ,umsicht      und ,verstndnis   
geleiteten ,werke sein1 dieses          
,vertrauen wieder      herzustellen4    
,aber hierdurch allein wird die         
,schwierigkeit der      ,lage1 die      
teilweise auf notorischer berproduktion 
der ,fabriken      beruht1 nicht        

beseitigt4 ,die milichen ,verhltnisse   
werden      schwinden1 und die deutsche 
,elektrotechnik wird ihre ,macht und    
,bedeutung1 welche sie im ,wettbewerbe  
der ,nationen in ,chicago und           
,paris gezeigt hat1 erfolgreich auf dem 
,weltmarkt bettigen1 wenn      neue     
,handelsvertrge1 wie wir hoffen1 unseren
 ,waren die ,mrkte      befreundeter    
,nationen offen halten1 und wenn die    
krftigeren      ,unternehmungen durch   
zweckmige ,organisation und rationelle  
,arbeitsteilung die ,versuchs-1         
,fabrikations- und ,verkaufsspesen auf  
das geringste ,ma herabmindern4 ,im     
eigenen ,interesse1 wie in dem      der 
elektrotechnischen ,industrie ist       
deshalb unser ,bestreben darauf         
gerichtet1 in dem angedeuteten ,sinne zu
 wirken1 und wir halten uns      die    
,initiative hierfr zu ergreifen fr      
berechtigt1 weil die innere      und    
uere ,lage unserer ,gesellschaft die    
,vermutung ausschlieen      sollte1 da  
sie auf das ,zustandekommen derartiger  

,projekte      angewiesen ist48    ,noch
 weiter werden die hier angedeuteten    
,gesichtspunkte betreffend die  ruinse  
,konkurrenz und das ,mitrauen des       
,kapitals1 von dem gerade die           
,elektrizittsindustrie in den letzten   
,jahren auerordentlich verwhnt  worden  
war1 ausgesponnen und daneben noch      
andere negative ,momente1  so die       
langsame ,verwirklichung der von der    
,elektrizittsindustrie  mit ,ungeduld   
erwarteten ,elektrisierung der          
,vollbahnstrecken1 in dem               
,geschftsbericht der ,elektrobank fr das
 ,jahr #aijj_/ja geschildert3           
,die von kompetenten ,fachleuten schon  
vor geraumer ,zeit gemachte      und    
geuerte1 anfnglich aber vielfach        
bestrittene ,wahrnehmung1      da die   
,konjunktur in der elektrischen         
,industrie fr einmal      ihren         
,hhepunkt erreicht habe1 hat durch den  
,geschftsgang in      dem ,zeitraum1 ber
 welchen wir ,bericht und ,rechnung zu  
erstatten      haben1 eine ,besttigung  

gefunden1 welche an der ,richtigkeit    
dieser ,tatsache heute wohl niemanden   
mehr zweifeln lt4 ,zwar      sind       
wenigstens die greren ,etablissements   
der elektrischen      ,industrie noch   
immer befriedigend beschftigt4 ,aber der
 ,bau      neuer elektrischer ,anlagen1 
sowohl fr ,beleuchtung1 als fr          
,straenbahnen und fr ,kraftbertragung1  
hat doch insofern eine      fhlbare     
,einschrnkung erfahren1 als es den      
,unternehmerfirmen nicht      mehr so   
leicht gemacht ist1 durch gleichzeitige 
,finanzierung der      zu erstellenden  
,werke sich vorteilhafte ,bestellungen  
zu sichern3      ,das ,kapital drngt    
sich zu ,anlagen in elektrischen ,werten
 nicht      mehr so heran1 wie vor      
einigen ,jahren4 ,das hat zur ,folge1 da
 die      ,konstruktionsfirmen          
diejenigen ,auftrge bevorzugen1 welche  
fr      sie keine finanziellen          
,leistungen involvieren1 selbst wenn die
      dabei zu erzielenden ,preise      
weniger gnstig sind4 ,daneben kommt     

das eigentliche ,fabrikationsgeschft1   
welches sich die ,erzeugung      der    
vielfltigen ,verbrauchsgegenstnde fr die
 bereits bestehenden      ,anlagen zur  
,aufgabe stellt1 immer mehr zur         
,geltung4 ,die ,zeit mu      lehren1 ob 
alle die groen                          
,konstruktionsunternehmungen1 welche die
      elektrische ,industrie namentlich 
in ,deutschland und der ,schweiz      zu
 so hoher ,blte gebracht haben1 auch auf
 dieser reduzierten      ,basis gengende
 und lohnende ,beschftigung finden1     
namentlich      wenn neben der          
gegenseitigen inlndischen auch die      
auslndische1      speziell amerikanische
 ,konkurrenz in der ,folge sich noch    
intensiver      geltend machen sollte4  
,jedenfalls ist die heutige ,situation  
ein      ,ansporn1 allen ,bestrebungen1 
welche neue ,arten der ,verwendung der  
elektrischen ,energie zu finden         
bezwecken1 die grte ,aufmerksamkeit     
zu widmen4 ,angesichts der              
unbestrittenen ,hhe1 welche die         

,leistungsfhigkeit unserer elektrischen 
,industrie1 wissenschaftlich      und   
praktisch1 erreicht hat1 darf man       
zuversichtlich hoffen1 da      es ihr   
gelingen wird1 die ,aufgabe zu lsen1 der
 ,elektrizitt      ,anwendung auf immer 
weiteren ,gebieten zu sichern und sich  
damit      die ,mglichkeit ausreichender
 ,ttigkeit auch in ,zukunft zu wahren4  
,so drfte eine neue1 der frhern         
nahekommende ,bltezeit fr die           
elektrische ,industrie namentlich dann  
zu erwarten sein1 wenn      es gelingen 
sollte1 das ,problem eines rationellen  
elektrischen      ,vollbahn-,betriebes  
endgltig zu lsen1 ein ,problem1 welches 
namentlich fr kohlenarme1 aber          
wasserkraftreiche ,lnder1 wie die       
,schweiz1 von sehr groer ,bedeutung ist 
und bleiben wird4        ,fr unsere     
,bank ist der eingetretene ,unterbruch  
in der mehrjhrigen      glnzenden       
,entwicklung der ,elektrizittsbranche   
bis jetzt nur      insofern von ,einflu 
gewesen1 als auch wir uns mehr mit      

unseren      bisherigen ,geschften und  
deren weiteren ,forderung1 als mit neuen
      ,unternehmungen abgegeben haben48 
,das ,jahr #aija_/aijb bringt noch eine 
,vertiefung der ,krisis4 ,die           
,dividende der ,a4 ,e4 ,g4 sinkt bis auf
 #h und neben der ,kritik  der ueren    
,dinge wird auch die ,selbstkritik      
schrfer1 wird die  ,notwendigkeit       
anerkannt1 aus den begangenen ,fehlern  
und ,irrtmern zu  lernen1 aber doch     
zugleich eingestanden1 da ein ,ende des 
,niederganges  noch nicht abzusehen und 
eine volle ,erkenntnis der ,heilmittel  
noch  nicht mglich ist4 ,lassen wir     
wieder den ,geschftsbericht in          
,rathenaus  diesmal besonders scharf    
geprgten ,worten sprechen3        ,wie  
der wirtschaftliche ,aufschwung des     
letzten ,jahrzehntes sich um      die   
aufblhende elektrotechnische ,industrie 
konzentrierte1 so steht      diese in   
der gegenwrtigen ,periode im            
,mittelpunkte des allgemeinen           
,niederganges2 ja es darf heute kaum    

mehr geleugnet werden1 da      die      
elektrische ,krisis eher eine der       
,ursachen als eine ,folge der           
wirtschaftlichen ,gesamterkrankung      
darstellt4        ,die ,ursachen der    
,krisis waren bermige ,investitionen bei
      ,betriebsunternehmungen1 die weder
 mit der ,kapitalskraft des      ,landes
 noch mit den landesblichen ,ansprchen  
an ,verzinsung im      ,einklang        
standen1 mangelhafte ,prfung und        
berkapitalisation      dieser           
,unternehmungen2 ungerechtfertigte      
,erweiterung der                        
,fabrikationssttten auf ,grund der      
,auftrge1 die aus ,lieferung      fr    
eigene ,unternehmungen stammten und     
daher nur einmalige      waren1         
,ausbreitung der ,geschfts- und         
,verkaufsorganisationen ber             
dasjenige ,ma hinaus1 das durch die     
,basis der ,fabrikation gegeben         
war4        ,die ,bedeutung und ,zukunft
 der ,elektrotechnik als ,faktor des    
modernen ,lebens wird durch die         

,kalamitt der ,industrie nicht          
verringert2 im ,gegenteil ist zu        
erwarten1 da die durch ,besorgnis       
gesteigerte ,emsigkeit neue ,gebiete und
 neue ,anwendungen erschlieen      und  
die ,kenntnis und ,beherrschung der     
vorhandenen erweitern wird4      ,wenn  
auch diese ,rckwirkung der              
elektrotechnischen ,industrie zugute    
kommen wird1 eine ,gesundung wird       
schwerlich sofort erfolgen4 ,frs        
erste handelt es sich darum1 dem        
vorhandenen ,zustand ins ,auge zu       
sehen und das ,miverhltnis zwischen     
,produktionsfhigkeit und      ,konsum   
rckhaltlos zu konstatieren4 ,dies wird  
dem ,kapitalisten      heute leichter   
sein als vor einem ,jahre1 nachdem      
inzwischen      vielfach ,ergebnisse und
 ,bewertungen in scharfen ,kontrast zu  
mannigfachen hoffnungsvollen ,erklrungen
 und ,voraussagen getreten      sind4   
,welche ,mittel zu ergreifen sein       
werden1 um unsere ,industrie      zu    
konsolidieren1 haben wir wiederholt     

ausgesprochen4 ,ein engeres             
,zusammenschlieen der groen ,firmen wird
 sich kaum vermeiden      lassen1 wenn  
die ,verkaufspreise der ,erzeugnisse    
wieder auf ein      der ,fabrikation    
lohnendes ,niveau gebracht werden       
sollen4 ,da aber      eine              
,beschleunigung des ,zusammenschlusses  
leicht zu bereilungen      fhren knnte1 
scheint uns durch die ,tatsache         
erwiesen1 da noch      im ,verlauf des  
letzten ,jahres erhebliche              
,verschiebungen in der      relativen   
,bewertung der einzelnen ,unternehmungen
 stattgefunden      haben und           
anscheinend dauernd sich vollziehen4    
,schon aus diesem      ,grunde scheint  
uns ein klares ,erfassen der ,situation 
die      nchstliegende ,vorbedingung fr 
sptere ,sanierung48    ,noch            
pessimistischer klingt's im             
,geschftsbericht der ,elektrobank3      
,der ,rckschlag auf dem ,gebiete der    
,elektrizittsindustrie1      der sich   
schon im ,vorjahre als recht intensiv   

erwies1 hat      im ,berichtsjahre      
leider weitere ,fortschritte gemacht1   
und      es ist noch nicht abzusehen1   
wann die rcklufige ,bewegung      einem 
wiederkehrenden ,aufschwunge weichen    
wird4 ,speziell das                     
,unternehmergeschft1 das fr ,institute1 
wie das unsrige1      in erster ,linie  
in ,betracht fllt1 hat an ,umfang noch  
mehr      eingebt4 ,zweifelsohne trgt   
daran die allgemeine ,depression        
der wirtschaftlichen ,lage in ,europa1  
welche durch den ungewissen             
,ausgang der ,verhandlungen ber den     
,abschlu neuer ,zoll- und               
,handelsvertrge noch verstrkt wird1 eine
 ,hauptschuld4 ,daneben      wirkt aber 
mit1 da die ,anlagen auf dem ,gebiete   
der elektrischen      ,zentralstationen 
und ,straenbahnen1 soweit es sich       
wenigstens      um hinsichtlich ihrer   
,ertragsfhigkeit gerechtfertigte        
,projekte      handelt1 in den hierfr   
einstweilen in ,betracht fallenden      
,lndern      zum guten ,teil bereits    

ausgefhrt sein drften4 ,eine weitere    
,bettigung nach dieser ,richtung wird   
sich also entweder auf      entferntere1
 politisch und wirtschaftlich weniger   
entwickelte      ,lnder erstrecken oder 
durch eine ,verbilligung der            
,anlagekosten      und des ,betriebes   
die ,vorteile der elektrischen          
,beleuchtung      und ,traktion auch    
solchen ,gemeinwesen zugnglich zu machen
      suchen mssen1 die man fr derartige
 ,einrichtungen bis anhin      nicht als
 gengend lohnende ,objekte betrachten   
konnte4 ,wohl hat      sich die deutsche
 und schweizerische                     
,elektrizittsindustrie      auch schon  
wiederholt an groe auslndische          
,beleuchtungs- und                      
,transport-,unternehmungen herangemacht1
 und wir selbst haben      uns          
finanziell an solchen interessiert2 die 
,frage bleibt aber      noch offen1 ob  
namentlich die daherige berseeische     
,ttigkeit      berall eine mit den      
vermehrten ,risiken aller ,art im       

,einklang      stehende ,entlohnung     
dabei findet4 ,und was die ,ausdehnung  
elektrischer ,einrichtungen im          
,beleuchtungs- und ,traktionswesen      
auf wirtschaftlich minder entwickelte   
,gemeinwesen anbetrifft1 so      scheint
 man auch da schon jetzt oft bis an die 
uerste ,grenze des      ,berechtigten   
gegangen zu sein4        ,solange die   
,elektrizitts- und deren                
,hilfsgesellschaften ber1      wie es   
damals schien1 unerschpfliche           
,geldmittel verfgten1      wurden die   
ihnen sich bietenden ,unternehmungen    
hufig mit einem1      den tatschlichen  
,verhltnissen widersprechenden          
,optimismus      eingeschtzt1 und die an
 der ,erteilung von ,konzessionen       
interessierten ,organe nahmen nicht     
selten zum eigenen ,nachteil      keinen
 ,anstand1 ,bewerber nur deshalb zu     
bevorzugen1 weil sie      glnzende      
,zugestndnisse machten und hohe ,ertrge 
in ,aussicht      stellten4 ,nach dieser
 ,richtung wird die jetzt zuweilen      

beklagte      ,zurckhaltung des         
,kapitals ,wandel schaffen1 indem es die
      ,bedingungen des ,zustandekommens 
und die ,chancen neu zu schaffender     
,elektrizittsunternehmungen sorgfltiger 
prft als bisher4      ,andererseits     
werden aber auch die ,kreise1 welche die
 ,hebung der      ,gemeinden und die    
,frderung des ,verkehrs durch ,einfhrung
 von      elektrischem ,licht und       
elektrischen ,bahnen mit fremden        
,mitteln      anstreben1 im eigenen     
,interesse auf die zuknftige ,prosperitt
      dieser ,schpfungen bedacht sein   
und den privaten ,unternehmungen        
durch ,gewhrung gnstiger ,bedingungen   
das mit bernahme derselben              
verbundene ,risiko erleichtern mssen4   
,unter den gegenwrtigen ,verhltnissen   
liegt einstweilen nach      wie vor das 
,schwergewicht der ,ttigkeit der groen  
elektrischen      ,konstruktionsfirmen  
in der ,fabrikation aller ,einrichtungen
 fr      den tglichen1 laufenden        
,gebrauch und ,verbrauch der            

elektrischen      ,bedarfsgegenstnde    
aller ,art4 ,hier aber zeigt sich immer 
mehr1 da      die vorhandenen           
,fabrikationseinrichtungen fr die       
gegenwrtigen      ,bedrfnisse mehr als  
gengend sind4 ,daraus resultiert ein    
ungemein      intensiver ,wettbetrieb   
und ein ,preisniveau fr die             
,erzeugnisse1      das kaum mehr den    
richtigen industriellen ,nutzen lt4 ,da 
dabei diejenigen ,gesellschaften1 welche
 in den guten ,zeiten auf      mglichst 
hohe ,rcklagen und ,abschreibungen      
,bedacht genommen      und vor allem fr 
die hchste technische ,vervollkommnung  
ihrer      ,fabrikationseinrichtungen   
,sorge getragen haben1 im               
,konkurrenzkampf      am gnstigsten     
dastehen1 ja vielleicht diesen allein zu
 berdauern      vermgen1 ist            
selbstverstndlich4 ,vielleicht wird auch
 fr      unsere europischen             
,elektrizitts-,gesellschaften ein       
engerer      ,zusammenschlu nach        
amerikanischem ,vorbild zur             

,notwendigkeit1 bei      dem die weniger
 gnstig produzierenden ,anlagen         
einstweilen zum      ,stillstand        
verurteilt werden knnten1 bis die       
,verhltnisse sich      wieder gebessert 
haben werden4 ,aber wenn auch           
verschiedene ,gruppen      ihre         
,interessen vereinigen1 so wird eine    
durchgreifende ,besserung      erst     
allmhlich und in dem ,mae eintreten1 wie
 die heutigen      ,anwendungsarten der 
elektrischen ,industrie auf neue        
,gebiete sich      erweitern4 ,wird auch
 in dieser ,richtung unablssig          
gearbeitet1      und drfen wir auch in  
die ,fhigkeit1 ,intelligenz und ,energie
 der      ,vertreter unserer            
elektrischen ,wissenschaft und ,praxis  
fr die      ,zukunft alles ,zutrauen    
haben1 so mssen wir doch zugestehen1 da 
speziell im abgelaufenen ,jahr neue1    
epochemachende ,erfindungen auf         
elektrischem ,gebiete nicht gemacht1    
auch lngst anhngige wichtige            
,probleme1 wie insbesondere der         

elektrische ,vollbahnbetrieb1 sehr      
weit nicht gefrdert worden sind48       
,doch gerade hier werden die            
,interessenten nicht ohne               
,hoffnungsschimmer  entlassen3          
,so dster das vorstehend entworfene     
,bild sein mag1 so fehlen      doch auch
 gewisse ,lichtblicke nicht1 die leicht 
eine ,wendung zum      ,besseren        
einleiten knnten3 ,die starke           
,verbilligung vieler fr die             
,elektrotechnik wichtiger               
,rohmaterialien1 insbesondere von       
,kupfer      und ,eisen1 hat bereits mit
 zur ,herabsetzung der ,preise          
elektrischer      ,maschinen1 ,kabel    
usw4 beigetragen und wird die           
,erstellung      neuer elektrischer     
,einrichtungen1 sowie die ,ausdehnung   
des      ,anwendungsgebietes der        
elektrischen ,energie zweifelsohne      
frdern4      ,auch die ganz             
auerordentliche ,geldflssigkeit1 die    
sich seit      lngerer ,zeit geltend    
macht1 mu frher oder spter das ,kapital 

veranlassen1 sich wieder eine hhere     
,verzinsung bei der ,industrie      zu  
suchen4 ,das kann auch der              
,elektrizittsbranche zugute kommen4     
,wie bald1 das ist freilich schwer      
vorauszusagen48    ,das ,jahr #aijb_/jc 
bringt endlich den ersten ,schritt zur  
,lsung und  berwindung der ,krise4 ,die 
,dividende der ,a4 ,e4 ,g4 kann zwar    
noch nicht  wieder ber #h hinaus erhht  
werden1 aber bei der ,elektrobank und   
der                                     
,elektrizitts-,lieferungsgesellschaft   
werden ,steigerungen von #f auf #f  und 
#g auf #g vorgenommen4 ,das             
,wesentlichste aber ist1 da das ,mittel 
nicht nur gefunden1 sondern auch zum    
erstenmal in durchgreifender  ,weise zur
 ,anwendung gebracht wird1 das den      
schlimmsten und am bsesten  verwucherten
 ,keim der ,krisis1 die berproduktion   
und den ruinsen  ,konkurrenzkampf1 zu   
ertten geeignet ist4 ,dieses ,mittel    
heit  ,konzentration4 ,bis dahin in der 
,elektrizittsindustrie mit ihren  vllig 

dezentralisierenden1 durch keinerlei    
,kontrollvereinbarungen  abgedmpften    
,absatzmethoden vllig unbekannt1 ergriff
 der ,gedanke der  ,konzentration diese 
,industrie1 geboren aus der ,not des    
,zusammenbruches  und der ,kraft des    
,kontrastes1 nun strker als jedes andere
 ,gewerbe1  die ,macht der ,schwachen   
vllig erschtternd1 die der ,starken aus 
der  ,erbschaft jener auerordentlich    
mehrend4 ,er hat die ganze ,entwickelung
  des folgenden ,jahrzehntes beherrscht1
 aber auch diesen ganzen  ,zeitraum     
gebraucht1 um die ,reste der frheren    
individualistischen  ,entwicklungsra    
vllig aufzusaugen und zu verdauen4      
,bevor wir diesen  ,weg weiterverfolgen1
 wird es notwendig sein1 zu untersuchen1
 wie sich  die ,situation der gesamten  
,industrie in dem ,hexenkessel der      
,krisis  gestaltet und verndert hat4    
,was wir bisher von ihr gesehen haben1  
war  aus dem ,spiegel der ,a4 ,e4 ,g4   
zurckgeworfen und gab -- abgesehen von  
subjektiv gefrbten1 brigens immerhin    

zurckhaltenden ,darstellungen  der ,lage
 des ,allgemeingewerbes -- nur die      
,wirkungen auf das ,a4 ,e4              
,g4-,unternehmen selbst wieder4 ,dieses 
,bild mu durch die ,schicksale der      
anderen in der ,industrie ttigen        
,unternehmungen1 ihre ,ursachen und ihre
  ,folgen1 ergnzt werden4 ,erst dann    
wird das ,verstndnis der ,krise und  das
 ,verstndnis ihrer berwindung ganz      
erschlossen werden knnen4    ,wie wirkte
 nun der ,niedergang auf die brigen     
,unternehmungen der                     
,elektrizittsindustrie8 -- ,wenden wir  
uns zunchst zu der ,firma  ,siemens     
,halske1 die erst im ,jahre #ahig --    
nach dem ,tode ,werner  ,siemens -- in  
eine ,aktiengesellschaft umgewandelt    
worden war4 ,das  ,kapital dieser       
,gesellschaft hatte bei der ,grndung #ce
 ,millionen ,mark  betragen1 hatte also 
genau dieselbe ,hhe wie das damalige    
,aktienkapital  der ,a4 ,e4 ,g41 auf das
 allerdings zu jener ,zeit nur #cbehfjjj
 ,mark  eingezahlt waren4 ,in den       

,jahren #ahih und #ahii trug die        
,gesellschaft  dem strmischen           
,expansionstempo in der                 
,elektrizittsindustrie durch  ,erhhungen
 von je #e ,millionen ,mark ,rechnung1  
und im ,april #aijj1 also  in einer     
,zeit1 in der der kluge und vorsichtige 
,emil ,rathenau bereits  warnend von der
 schwindenden ,zuversicht in die        
,konjunktur sprach und  sich            
wohlweislich htete1 den ,kapitalmarkt   
noch in ,anspruch zu nehmen  7nachdem er
 sich allerdings vorher zu geeigneter   
,zeit reichlich mit  ,mitteln versehen  
hatte71 erfolgte bei ,siemens  ,halske  
noch eine  dritte grere                 
,kapitalvermehrung um #iejjjjj ,mark4   
,die ,aktien wurden  allerdings nur     
teilweise -- in ,hhe von #d1e ,millionen
 ,mark -- auf dem  ,kapitalmarkt        
untergebracht1 #e ,millionen ,mark      
bernahm die ,familie  ,siemens1 die der 
,aktiengesellschaft dafr ,aktien der    
,siemens ,brothers   ,co4 in ,london und
 der russischen elektrotechnischen      

,werke ,siemens   ,halske berlie4 ,damit
 war das ,kapitalbedrfnis der ,siemens  
,halske  ,akt4-,ges4 in jener ,zeit der 
,hochspannung aber noch keineswegs      
gedeckt4  ,im ,jahre #ahih wurde eine   
,obligationenanleihe von #bj ,millionen 
,mark1 im  ,jahre #aijj eine weitere von
 #aj ,millionen ,mark aufgenommen4 ,auch
 auf dem  ,gebiete des                  
,obligationenkredits hatte ,emil        
,rathenau seine ,bedrfnisse  in jener   
vor-kritischen ,periode niedriger zu    
halten verstanden und  im ,jahre #aijj  
eine ,anleihe von #ae ,millionen ,mark1 
also nur die ,hlfte  der von ,siemens   
,halske beanspruchten                   
,obligationen-,mittel ausgegeben4  --   
,die ,folge der von ,siemens  ,halske   
gerade in der kritischen ,zeit  auf sich
 genommenen neuen ,zinslasten war1 da   
dieses alte1 historisch  und technisch  
viel tiefer als die ,a4 ,e4 ,g4         
verwurzelte ,unternehmen  dennoch von   
der ,krisis schrfer angefat wurde als   
die jngere  ,konkurrenzgesellschaft4    

,die ,aktiengesellschaft ,siemens       
,halske1  die in den ersten beiden      
,jahren ihres ,bestehens ,dividenden von
 #aj  ausgeschttet hatte1 mute im ,jahre
 #aijj_/ja auf #f1 im ,jahre #aija_/jb  
sogar auf #d heruntergehen1 zum ,teil   
auch deswegen1 weil sie das             
,unternehmer- und ,beteiligungsgeschft1 
das bei der ,a4 ,e4 ,g4 schon durch     
jahrelangen ,ausbau gefestigt worden    
war1 erst in den letzten ,jahren  vor   
der ,krisis eingerichtet1 und           
infolgedessen noch nicht hinlnglich     
geschtzt hatte4    ,immerhin hielt sich 
die ,siemens  ,halske ,akt4-,ges4       
naturgem doch ganz  anders als die      
brigen ,elektrizittsunternehmungen1 die 
der zweiten  und dritten ,kategorie     
angehrten4 ,sie blieb nicht nur         
lebenskrftig  und unerschttert1 sondern 
auch aufnahmefhig zur bernahme          
schwachgewordener ,elemente der         
,elektrizittsindustrie und konnte1      
gesttzt auf ihren unverwstlichen        
,fundus1 trotz einer nicht gerade       

elastischen1 sondern eine freie         
,bewegung erschwerenden ,organisation   
an der gewaltigen                       
,konzentrationsbewegung1 die nach       
berwindung  der ,krisis einsetzte1 mit  
erstaunlicher ,aktivitt teilnehmen4 ,fr 
alle anderen ,unternehmungen1 -- mit    
,ausnahme der ,a4 ,e4 ,g4 und der       
,siemens  ,halske-,akt4-,ges4 -- waren  
die destruktiven ,einwirkungen  der     
,krisis aber derart schwer1 da sie nicht
 nur von dem akuten  ,rckschlag in ihren
 ,grundfesten erschttert wurden1 sondern
 auch die  ,reorganisationskraft fr alle
 ,dauer einbten4 ,bei ihnen wurden --   
ob nun die volle ,schwere der ,krisis   
sogleich1 oder erst spter nach  auenhin 
hervortrat -- nicht nur die ,bezirke an 
der ,peripherie1 sondern  der           
,lebensnerv von der ,krisis getroffen4  
,zum offenen ,zusammenbruch  kam es     
sofort bei der ,elektrizittsgesellschaft
 vormals ,schuckert in  ,nrnberg1 bei   
der ,akt4-,ges4 ,elektrizittswerk 7vorm4
 ,o4 ,l4 ,kummer7  in ,dresden und bei  

der ,helios-,akt4-,ges4 fr ,elektrizitt 
in  ,kln4 ,die ,schuckert-,gesellschaft 
in ,nrnberg war -- wie wir schon        
gesehen haben -- ein ,unternehmen1 das  
eine ausgezeichnete technische          
,leistungsfhigkeit und einen vorzglichen
 ,ruf in der ,fachwelt besa  und sich   
diese auch trotz aller spteren          
,fehlschlge und ,mierfolge1  die sie auf
 organisatorisch-finanziellem ,gebiet   
erlitt1 bewahren  konnte4 ,ihre ,anfnge 
und die ,persnlichkeit ihres            
grundtchtigen  ,grnders haben wir       
bereits an frherer ,stelle geschildert1 
und  spterhin auch gesehen1 wie sich die
 ,firma in den achtziger und am  ,anfang
 der neunziger ,jahre die vertragliche  
,gebundenheit der ,a4 ,e4  ,g4 und der  
,siemens  ,halske-,ges4 im ,zentralenbau
 derart zunutze zu  machen verstand1 da 
sie zeitweilig mehr ,elektrizittswerke  
bauen  konnte1 als die beiden ,berliner 
,unternehmungen zusammen4 ,ihre         
,dynamomaschinen besaen vorzgliche      
technische ,eigenschaften1 auf dem      

,gebiete der kombinierten ,bogen- und   
,glhlichtbeleuchtung gelangen  ihr      
treffliche ,konstruktionen4 ,bereits in 
den ,jahren #ahhc-ahhf baute  die       
,gesellschaft elektrische ,straenbahnen 
7zwischen ,schwabing bei  ,mnchen und   
,ungarbad7 und ,industriebahnen 7bei    
,rosenheim74 #ahhg1 also  wenige ,jahre 
nach der ,errichtung der ,berliner      
,elektrizittswerke1  wurde in ,lbeck die
 erste ,elektrizittszentrale von        
,schuckert gebaut1  seine               
,scheinwerferkonstruktionen 7mit        
parabolischen ,spiegeln7 wurden         
zeitweilig in der deutschen ,marine     
ausschlielich verwendet4 ,kurzum  eine  
,zeitlang hatte es den ,anschein1 als ob
 die ,gesellschaft sich als  drittes    
groes ,gestirn neben der ,a4 ,e4 ,g4 und
 ,siemens  ,halske am                   
,elektrizittshimmel dauernd behaupten   
wrde4 ,der gesellschaftliche            
,entwickelungsgang des ,unternehmens    
fhrte im ,jahre #ahhh zur ,bildung      
einer ,kommanditgesellschaft mit einem  

,kapital von #b ,millionen ,mark1  an   
der neben ,johann ,siegismund ,schuckert
 auch ,hugo ,ritter von ,maffei  von der
 ,maschinenfabrik ,maffei in ,mnchen1   
die ,maschinenfabrik  ,augsburg-,nrnberg
 und der ,a4 ,schaaffhausensche         
,bankverein beteiligt  waren4 ,in       
demselben ,jahre wurde die              
,elektrotechnische ,fabrik  ,spieker    
,co4 in ,kln aufgenommen4 ,im ,jahre    
#ahic1 also in demselben  ,jahre1 in dem
 sich die ,a4 ,e4 ,g4 endgltig von      
,siemens  ,halske frei  machte1 erfolgte
 die ,umwandlung des                    
,schuckert-,unternehmens in eine        
,aktiengesellschaft1 an der auch die    
,firma ,felten  ,guilleaume1 die  in    
,mlheim am ,rhein ein ,kabelwerk        
betrieb1 ,anteil nahm4 ,das ,kapital    
betrug #ab ,mill4 ,m41 es wurde im      
,jahre #ahif bereits auf #ah ,mill4     
,m41 im ,jahre #ahig weiter auf #bb1e   
,mill4 ,m4 erhht1 wobei ein ,teil  der  
jungen ,aktien zu dem hohen ,kurse von  
#bfe an die ,firma ,gebr4  ,naglo als   

,kaufpreis fr deren ,fabrikunternehmen  
gegeben wurde2 im  ,jahre #ahih stieg   
das ,kapital weiter auf #bh ,millionen  
,mark und im  ,jahre #ahii auf #db      
,millionen ,mark1 bei welcher           
,gelegenheit das noch  im ,umlauf       
befindliche ,kapital der ,continentalen 
,gesellschaft fr  elektrische           
,unternehmungen1 der ,trust- und        
,beteiligungsgesellschaft  des          
,schuckert-,konzerns1 erworben wurde4   
,anleihen von #aj1 #aj und #ae          
,millionen ,mark wurden in den ,jahren  
#ahih1 #ahii und #aija aufgenommen  und 
standen in schlechtem ,verhltnis zu der 
,hhe des ,aktienkapitals4  ,die bald    
nach der ,aktiengrndung einsetzende     
,periode der schnellen  ,expansion hatte
 der ruhige und solide1 allen           
phantastischen ,plnen  abholde ,joh4    
,siegismund ,schuckert1 der1 solange er 
lebte1 die  technische ,seele und das   
,gewissen des ,unternehmens gewesen war1
 nicht  mehr miterlebt4 ,an seine       
,stelle trat ,alexander ,wacker1 der    

zuerst die  ,generalvertretung der      
,firma ,schuckert fr ,mittel- und       
,norddeutschland  innegehabt1 dann mit  
der zunehmenden ,ausdehnung des         
,geschfts die  kaufmnnische ,leitung in 
,nrnberg bernommen hatte4 ,alexander    
,wacker  schlo sich der ,hochkonjunktur 
in der ,elektrizittsindustrie mit vollen
  ,segeln an4 ,er nahm das              
,unternehmergeschft nach ,rathenauschem 
,system  auf und betrieb die            
fabrikatorische ,expansion in groem     
,stile4 ,die  ,dividenden der           
,gesellschaft steigerten sich schnell   
von #i auf #ae1  bei den                
,kapitaltransaktionen wurde das sich aus
 den hohen ,dividenden  ergebende ,agio 
des ,aktienkurses bis zur letzten ,neige
 ausgenutzt1 ohne  da dabei aber auf die
 innere ,strkung des ,unternehmens      
,rcksicht  genommen worden wre4 ,die    
hohen offenen ,agio-,reserven vermochten
 das  ,unternehmen nicht vor dem        
,niederbruch zu bewahren4 ,fr das ,jahr 
#aijj_/ja  war im ,geschftsbericht noch 

eine ,dividende von #aj vorgeschlagen4  
,weil aber als ,folge des ,krachs der   
,leipziger ,bank #d1b ,millionen ,mark  
fr den ,erwerb von ,aktien der          
,bosnischen ,elektrizittswerke seitens  
der ,gesellschaft sofort zu zahlen      
waren1 die nach den ursprnglichen       
,abmachungen erst in #b ,jahren htten   
fllig sein sollen1 wurde die            
,dividendenzahlung von der              
,generalversammlung sistiert4 #gadfjb   
,mark  ,unkosten und ,disagio aus der   
,begebung der letzten noch im           
,krisisjahre  #aija aufgenommenen       
,anleihe von #ae ,millionen ,mark       
belasteten berdies  den ,abschlu1 die   
,ertrgnislosigkeit der ,continentalen   
,gesellschaft  fr elektrische           
,unternehmungen beeintrchtigte ihn      
weiterhin4 ,die  ,vorgnge bei der       
,gesellschaft wurden im ,bayerischen    
,abgeordnetenhause  einer abflligen     
,kritik unterzogen1 was die geschftliche
 ,entwickelung  natrlich keineswegs     
frderte4 ,im ,jahre #aija_/jb fiel der  

,umsatz von  #gb auf #di ,millionen     
,mark und das ,resultat dieses ,jahres  
gipfelte nach  ,aufzehrung des          
,gewinnvortrages von #eedifhi ,mark in  
einem ,verlust von  nicht weniger als   
#aeciicag ,mark1 durch den auch der     
,reservefonds in  ,anspruch genommen    
wurde4 ,die ,gesellschaft war in ihren  
,grundlagen  erschttert und fusionsreif8
 geworden4    ,ganz hnlich entwickelten 
sich die ,verhltnisse bei der           
,kummer-,gesellschaft4 ,sie war als     
,aktiengesellschaft im  ,jahre #ahid    
errichtet worden und aus der ,firma ,o4 
,l4 ,kummer1 die  in den achtziger      
,jahren durch den ,marineingenieur      
gleichen ,namens  gegrndet worden war1  
hervorgegangen4 ,auch hier eine         
strmische  ,kapitalssteigerung von #a1e 
,millionen ,mark auf #b1e ,millionen    
,mark im  ,jahre #ahif1 auf #d1e        
,millionen ,mark im ,jahre #ahig1 auf   
#g1e ,millionen  ,mark im ,jahre #ahih1 
auf #aj ,millionen ,mark im ,jahre      
#ahii1 hohe  ,dividenden bis zu #aj1    

,ausnutzung des ,aktienkurses zur       
,agiotage  und eine ber den engen       
,rahmen des ,unternehmens weit          
hinausgehende  ,beteiligung am          
,unternehmergeschft4 ,am #ca4 ,dezember 
#aijj waren die  offenen ,schulden      
einschlielich der ,bankschulden infolge 
des in den  letzten ,jahren schon       
verringerten ,emissionskredites bis auf 
#iaejbci  ,mark angewachsen1 erreichten 
also fast die ,hhe des ,aktienkapitals4 
,die von den ,gesellschaftern           
beabsichtigte ,geldbeschaffung zur      
,finanzierung schwebender ,projekte auf 
dem ,gebiet des ,bahnen- und            
,zentralenwesens konnte nicht mehr      
durchgefhrt werden1 nachdem  die        
,begebung einer ,obligationenanleihe von
 #b1e ,millionen ,mark nur  teilweise   
geglckt war4 ,zuerst glaubte die        
,verwaltung mit einer  ,sistierung der  
,dividendenzahlungen ber die ,krisis    
hinwegzukommen4  ,der ,geschftsbericht  
fr das ,jahr #aijj berichtet sogar noch 
ber  die ,schaffung von                 

,ingenieurbureaus in ,hannover1         
,bielefeld1 ,mnchen1  ,breslau und von  
mehreren in ,japan und ,china           
errichteten ,vertretungen4  ,bald aber  
wurde es klar1 da die ,verhltnisse des  
,unternehmens nicht  ohne ,sanierung zu 
ordnen waren1 doch auch dieser ,ausweg  
war nach  kurzer ,zeit nicht mehr       
gangbar4 ,die ,situation verschlimmerte 
sich  rapide4 ,das ,finanzinstitut1 auf 
das sich die ,gesellschaft seit ihrer   
,grndung gesttzt hatte1 die             
,creditanstalt fr ,industrie und        
,handel1  geriet selbst in              
,schwierigkeiten1 und es schwand die    
,mglichkeit1 mit  seiner ,hilfe die     
,sanierung durchzufhren4 ,anderweitig   
eingeleitete  ,verhandlungen zerschlugen
 sich und am #ae4 ,juni #aija mute wegen
  ,zahlungsunfhigkeit der ,konkurs ber  
die ,gesellschaft erffnet  werden4 ,aus 
ihren ,trmmern entstand spterhin auf    
gnzlich neuer  ,grundlage die           
,sachsenwerk-,akt4-,ges41 ein           
,elektrizittsunternehmen1 das  sich sehr

 langsam zu einer migen ,rentabilitt    
entwickelte1 bis ihm  die               
,kriegskonjunktur zu auerordentlich     
gnstigen ,verhltnissen verhalf4    ,ein 
hnliches ,schicksal erlebte die ,helios 
,elektrizitts-,akt4-,ges4 ,ihr ,ursprung
 geht zurck auf die im ,jahre  #ahhb mit
 #bjjjjj ,mark ,aktienkapital gegrndete 
,kommanditgesellschaft  fr elektrisches 
,licht und ,telegraphenbau ,p4          
,berghausen in ,kln4 ,im  ,jahre #ahhd  
wurde diese ,firma mit einem ,kapital   
von #a ,million ,mark in  eine          
,aktiengesellschaft umgewandelt2 #ahhf  
erfolgte eine ,erhhung auf  #b          
,millionen ,mark1 #ahij eine zweite auf 
#c1a ,millionen ,mark4 ,das ,jahr  #ahid
 fhrte zu einer ,sanierung des          
,unternehmens durch ,herabsetzung  des  
,kapitals auf #bjefjjj ,mark1 das ,jahr 
#ahie bereits wieder zu  einer ,erhhung 
auf #c ,millionen ,mark4 ,nunmehr geht  
es wie bei allen  brigen ,gesellschaften
 im strmischen ,tempo weiter4 ,das ,jahr
 #ahig  sieht sogar zwei                

,kapitalerhhungen1 um #a und #d         
,millionen ,mark1 das  ,jahr #ahih eine 
,erhhung um #b ,mill4 ,m4 und das ,jahr 
#ahii schlielich  eine solche um #f     
,millionen ,mark1 so da das ,kapital der
 ,gesellschaft  beim ,ausbruch der      
,krisis auf #af ,millionen ,mark        
angewachsen war4  ,daneben wurden in den
 ,jahren #ahif und #ahih                
,obligationsanleihen von  #a und #c     
,millionen ,mark1 im ,jahre #aijj eine  
solche von #aj ,millionen  ,mark und im 
,jahre #aija noch eine von #f ,millionen
 ,mark aufgenommen4  ,dividenden von #aa
 und #ab sttzten das auf so schmaler    
,grundlage  hochgetrmte ,kapitalgebude  
eine ,zeitlang4 ,die ,gesellschaft war  
in ganz  besonders starkem ,mae         
bestrebt1 das ,rathenausche             
,unternehmergeschft  nachzuahmen und sie
 schuf sich zu seiner ,untersttzung eine
 ganze  ,reihe von ,finanz- und         
,beteiligungsgesellschaften1 so die     
,akt4-,ges4 fr  ,elektrizittsanlagen in 
,kln1 die ,bayerische                   

,elektrizitts-,ges4 ,helios1  die       
,elektrizittsgesellschaft ,felix ,singer
 in ,berlin1 die ,bank fr  elektrische  
,industrie in ,wien4 ,aber die ,krisis  
warf alle diese ,gebilde  ber den       
,haufen4 ,die ,betriebe und             
,tochterunternehmungen vermochten den   
,anprall des ,konjunkturrckschlages     
nicht auszuhalten1 das ,jahr #aijj_/ja  
schlo mit einer ,unterbilanz von        
#dijfdag ,mark1 die im folgenden ,jahre 
auf #hhecjid ,mark stieg4 ,eine im      
,jahre #aijb beschlossene ,sanierung    
konnte das ,unternehmen nicht lebensfhig
 machen1 das ,jahr #aijc_/jd ergab  eine
 neue ,unterbilanz von #ebhciec ,mark   
und die ,gesellschaft mute in           
,liquidation treten1 nachdem mit den    
,obligationren und ,bankenglubigern  ein
 kompliziertes ,abkommen zur ,rettung   
der ,masse getroffen worden war  und die
 groen ,elektrizittskonzerne eine       
,anzahl von ,beteiligungen  bernommen   
hatten4      ,nicht ganz so scharf wie  
die vorstehend geschilderten            

,unternehmungen  wurden einige andere   
von der ,krisis gefat1 wenigstens gelang
  es ihnen1 den offenen ,zusammenbruch  
zu vermeiden4 ,die ,union               
,elektrizitts-,akt4-,ges4 in ,berlin1   
die im ,jahre #ahib gegrndet worden     
war1 verdankt ihre ,existenz starken    
,kapital- und ,industriekrften1 die     
allerdings damals noch bei weitem nicht 
die ,bedeutung und ,macht erlangt       
hatten1 die sie heute besitzen4 ,an     
ihrer ,grndung waren beteiligt die      
,akt4-,ges4 ,ludw4 ,loewe  ,co4 in      
,berlin1 die damals noch auer ihrer     
,werkzeugmaschinenfabrik die spter auf  
die ,deutschen ,waffen- und             
,munitionsfabriken bergegangene         
,waffenfabrik ,martinikenfelde besa1    
ferner die ,dresdner ,bank1 die ,firma  
,thyssen  ,co4 in ,mlheim1 deren        
,industriemacht zu jener ,zeit          
gleichfalls noch nicht so entwickelt war
  wie jetzt1 schlielich die ,thomson    
,houston ,electric ,co4 in ,boston1  die
 im ,jahre #ahib aus einer ,fusion      

zwischen der ,thomson ,houston  ,co4 mit
 der -- uns schon aus den               
,rathenauschen1 allerdings nur          
vorbergehend geknpften ,beziehungen     
bekannt gewordenen -- ,general  ,edison 
,electric ,co4 hervorgegangen war4 ,die 
beiden ,hauptgrnder1 die  ,firma ,ludw4 
,lwe und die ,thomson ,houston ,electric
 ,co4 hatten mit der  ,errichtung der   
,union8 ganz bestimmte ,zwecke verfolgt 
und daher das  junge ,unternehmen durch 
langfristige ,vertrge an sich gefesselt4
 ,lwe  sicherte sich -- hnlich wie dies 
in dem ,vertrage zwischen ,siemens      
,halske und der ,deutschen ,edison-,ges4
 der ,fall gewesen war -- bei  der neuen
 ,gesellschaft auf #be ,jahre ein       
,monopolrecht fr den ,bau und  die      
,lieferung aller von ihr bentigten      
elektrischen ,maschinen1 die  ,firma    
,thomson ,houston ,electric ,co4 bertrug
 der ,union ihre bekannten  und         
ausgezeichneten ,straenbahnbau-,patente1
 nach denen bis zum ,jahre  #ahig etwa  
#gj aller elektrischen ,straenbahnen in 

,amerika und #ej  aller europischen     
,straenbahnen gebaut waren4 ,dem        
,straenbahnbau  widmete sich die junge  
,gesellschaft auch vornehmlich und auf  
diesem  ,gebiete bertraf sie bald die   
anderen1 auch die grten deutschen       
,elektrizittsgesellschaften in dem      
,umfang ihrer ,ttigkeit4 ,ihr eigenes   
,anfangskapital war nur klein1 es betrug
 #a1e ,millionen ,mark4 ,da ihre        
,fabrikation nur gering war und der     
,straenbahnbau1 ihr ,spezialfach1  sie  
hauptschlich auf das ,unternehmergeschft
 hinwies1 gliederte  sie sich schon im  
,jahre #ahid in der ,gesellschaft fr    
elektrische  ,unternehmungen8 ein       
,finanzunternehmen an1 das mit dem      
,zehnfachen ihres  ,kapitals1 nmlich #ae
 ,millionen ,mark1 arbeitete4 ,bald aber
 wurde auch  die ,union ,e4 ,g4 von dem 
,expansionstaumel in der                
,elektrizittsindustrie  erfat4 ,ihr     
,aktienkapital wurde im ,jahre #ahif auf
 #c ,millionen ,mark1  und bis zum      
,jahre #aijj in schnellen ,sprngen auf  

#bd ,millionen ,mark  gesteigert4       
,daneben wurden noch #aj ,millionen     
,mark ,obligationen  aufgenommen4 ,auch 
diese ,gesellschaft vermochte es in der 
kurzen ,zeit  ihrer ,schnellentwickelung
 nicht zu einer soliden inneren         
,durchbildung  zu bringen4 ,ihre        
,dividenden von #ab gingen im ,jahre    
#ahii_/aijj auf #aj1  im nchsten ,jahre 
auf #f und in #aija_/jb auf #d zurck4   
,immerhin schien  es1 als ob diese      
,gesellschaft die ,krisis besser        
berwinden wrde als  manche anderen      
,unternehmungen der ,industrie1 ja sie  
benutzte sogar die  ,zeit stillerer     
,beschftigung1 um die maschinellen      
,einrichtungen ihrer  ,fabrik durch     
,einfhrung besonders trefflicher        
,werkzeugmaschinen und  vorteilhafte    
,anordnung und ,anwendung in einer      
,weise zu vervollkommnen1  wie sie      
ihresgleichen kaum finden48             
7,geschftsbericht fr #aijj_/ja47  ,aber 
gerade die ,kosten dieser inneren       
,umwlzung und die drckende ,brde  des   

schlechtrentierenden ,effektenbesitzes1 
den die ,gesellschaft im  ,gegensatz zur
 ,a4 ,e4 ,g4 nicht durch ,vornahme      
innerer ,abschreibungen auf  einen      
gefahrlos niedrigen ,stand              
herabgeschrieben hatte1 und der daher   
in der ,krisis immer weitere            
,kursabbuchungen verlangte1 fhrte auch  
bei  dieser ,gesellschaft einen         
,schwchezustand herbei4 ,dieser         
veranlate  sie1 nachdem das             
,bilanzgleichgewicht bis in das ,jahr   
#aija_/jb knstlich  aufrecht erhalten   
worden war1 in dem ,anschlu an die ,a4  
,e4 ,g4 ,hilfe zu  suchen4 ,dem         
kritischen ,prferauge ,emil ,rathenaus  
hielt das notdrftig  gezimmerte         
,bilanzgerst nicht stand1 und bevor die 
endgltige bernahme  der ,union durch die
 ,a4 ,e4 ,g4 erfolgte1 mute die ,bilanz 
noch im  ,juni #aijc in einer           
,zwischenaufstellung einer grndlichen   
,suberung  unterzogen werden4 ,ein      
buchmiger ,verlust von #bediicc ,mark   
war das  uere ,zeichen dieser verspteten

 ,krisen-,reaktion4    ,noch lnger      
konnte die ,elektrizittsgesellschaft    
vorm4 ,lahmeyer  in ,frankfurt a4 ,m4   
den vollen ,umfang der ,schden          
verschleiern1  den ihr die ,krisis      
verursacht hatte4 ,diese ,gesellschaft  
fhrte ihren  ,ursprung zurck auf die im 
,jahre #ahif als offene                 
,handelsgesellschaft  gegrndeten        
,deutschen ,elektrizittswerke ,garbe1   
,lahmeyer  ,co4 ,von  dieser bezw4 von  
dem ,ingenieur ,w4 ,lahmeyer wurde im   
,jahre #ahij mit  #a1b ,millionen ,mark 
,kapital die ,kommanditgesellschaft ,w4 
,lahmeyer  gegrndet1 die hauptschlich   
groe ,dynamos bauen sollte4 ,diese      
,firma  wieder errichtete im ,jahre     
#ahic die ,elektrizittsgesellschaft     
vorm4  ,w4 ,lahmeyer in ,frankfurt a4   
,m48 mit einem ,kapital von #ejjjjj     
,mark  sowie die ,aktiengesellschaft fr 
den ,bau und ,betrieb elektrischer      
,anlagen81 die eine fr die ,fabrikation1
 die andere fr die ,ausfhrung  von      
,elektrizittsanlagen4 ,spter wurden     

beide ,unternehmungen1 da  sich der     
getrennte ,betrieb organisatorisch nicht
 bewhrte1 wieder  miteinander           
fusioniert4 ,das ,kapital der           
,gesellschaft1 das im ,jahre #ahic  #a1g
 ,millionen ,mark betrug1 wurde #ahif   
auf #c ,millionen ,mark1 #ahig auf  #d  
,millionen ,mark1 #ahii auf #f          
,millionen ,mark und #aijj auf #aj      
,millionen  ,mark erhht4 ,im ,jahre     
#aija wurde das ,aktienkapital          
gelegentlich  der ,angliederung der     
,deutschen ,gesellschaft fr elektrische 
,unternehmungen81 der                   
,finanzgesellschaft des                 
,lahmeyer-,konzerns1 auf  rund #bj      
,millionen ,mark erhht1 daneben wurden  
im ,jahre #ahih1 #aija und  #aijb       
,anleihen von #b1 #d und #aj ,millionen 
,mark aufgenommen4 ,bei dieser          
,gesellschaft liegt also das            
,schwergewicht der ,kapitalsvermehrung  
schon direkt in der ,krisenzeit4 ,die   
,gesellschaft zahlte auch ihre          
,hchstdividende von #aa noch im ,jahre  

#ahii_/aijj1 im ,jahre #aijj_/ja ging   
sie auf #aj herab1 und erst die beiden  
folgenden ,jahre brachten die  vllige   
,einstellung der ,dividendenzahlungen4  
,das ,jahr #aija_/jb ergab  einen       
,verlust von #bdichga ,mark1 das ,jahr  
#aijb_/jc einen solchen von  #cgafih    
,mark1 wodurch der ,reservefonds so gut 
wie vollstndig aufgezehrt  wurde4 ,wenn 
es dieser ,gesellschaft gelang1 die     
,bilanzreinigung  lnger als andere      
,unternehmungen hinauszuschieben1 so war
 dies auf  den ,umstand zurckzufhren1 da
 eine verhltnismig gute1 aber auf       
,kosten zu niedriger ,konkurrenzpreise  
erreichte ,beschftigung und ein  relativ
 befriedigender ,geldbestand die latente
 ,schwche zeitweilig  zu bertnchen      
gestatteten und die akute ,gefahr       
hinausschoben4  ,auf die ,dauer war eine
 derartige ,bilanzierung aber natrlich  
nicht  aufrechtzuerhalten4 ,auch die    
,verlustjahre #aija_/jb und #aijb_/jc   
brachten  keine wirkliche ,gesundung4   
,eine im ,jahre #aije vorgenommene      

,vereinigung  des ,fabrikationsgeschfts 
der ,gesellschaft mit dem ,kabelwerk    
,felten   ,guilleaume in ,mlheim am     
,rhein1 einem in sich durchaus krftigen 
und lebensfhigen ,unternehmen1          
gestattete eine ,aufrechterhaltung der  
,scheingesundheit fr ein paar weitere   
,jahre4 ,erst im ,jahre #aiaj lie  sich 
die innere ,schwche der ,gesellschaft   
nicht lnger verbergen und  die          
,gesellschaft fiel als ,fusionsobjekt   
der ,a4 ,e4 ,g4 anheim4    ,gnstiger als
 diese ,unternehmungen1 die den groen   
fhrenden  ,konzernen nach zur           
,universalitt in der elektrischen       
,fabrikation  strebten und sich von     
,emil ,rathenau auf das gefhrliche      
,gebiet  der ,unternehmergeschfte locken
 lieen1 berstanden die  guten           
elektrotechnischen ,spezialfabriken die 
,krise der ,jahre  #aijj-aijc4 ,kabel-  
und ,drahtwerke1 ,apparatefabriken1     
,dynamowerke1  ,instrumentenfabriken1   
die ihre ,spezialitt sorgfltig ohne     
,gromannssucht und ohne bergriffe auf   

andere ,gebiete ausbildeten1  konnten   
sich auch spterhin gegen die erdrckende 
und aufsaugende  bermacht der groen     
,konzerne behaupten1 der sich die       
gemischten  ,unternehmungen8 zweiten und
 dritten ,ranges ohne ,ausnahme nicht   
gewachsen zeigten4    ,es bleibt noch zu
 untersuchen1 weswegen die ,krisis des  
,jahres  #aijj_/ja die                  
,elektrizittsindustrie strker mitnahm   
als jede andere  gewerbliche ,depression
 vorher und nachher1 wenigstens soweit  
die  von uns vornehmlich behandelte     
,periode von der ,grndung der ,a4 ,e4   
,g4 bis zur ,gegenwart in ,betracht     
kommt4 ,wohl stand der ,anfang der      
achtziger ,jahre in der                 
,elektrizittsindustrie1 namentlich in   
der  englischen1 unter dem ,zeichen     
einer ,kabelkrisis1 die durch die vielen
  ,grndungen von ,telegraphen- und      
,kabelgesellschaften entstanden war4    
,gerade aber die beginnende ,epoche der 
,starkstromindustrie und die  ,erfindung
 des elektrischen ,bogen- und ,glhlichts

 trugen dazu bei1  diese ,krisis        
verhltnismig schnell zu berwinden4      
,indem man sich  in ,england unter dem  
,eindruck der ,schden und ,verluste1 die
 eine  bermige ,grndungsttigkeit auf dem
 ,gebiete der ,schwachstromtechnik  dort
 verursacht hatte1 vor hnlichen         
,gefahren und ,auswchsen auf dem        
,gebiete der ,lichtelektrizitt in       
,zukunft durch gesetzliche ,hemmungen   
und ,kontrollen schtzen zu mssen meinte1
 trug man dazu bei1 das  ,schwergewicht 
der ,starkstromtechnik nach anderen     
,lndern zu verlegen1  von denen         
besonders ,deutschland1 dank der        
,voraussicht und der ,energie  ,emil    
,rathenaus1 die ,fhrung auf dem neuen   
,gebiete bernahm4 ,die kurze  ,krisis   
von #ahia_/ib berhrte natrlich auch die 
,elektrizittsindustrie1  aber sie       
hinterlie keine tieferen ,spuren4 ,die  
,entwickelungskrfte1  von denen die     
,industrie damals getrieben wurde1 der  
,zentralenbau1  der ,straenbahnbau und  
die ,anfnge der ,kraftbertragung1 waren 

noch frisch1 und zeigten bislang keine  
,spuren von ,erschpfung4 ,das           
,unternehmergeschft war noch nicht      
allzusehr umstritten1 und berhaupt  die 
,konkurrenz in der                      
,elektrizittsindustrie noch verhltnismig
  gering1 die ,expansionsfreiheit bei   
groen ,unternehmungen wie bei  ,siemens 
,halske und der ,a4 ,e4 ,g4 beschrnkt   
und durch ,vertrge  gehindert4 ,diese   
,verhltnisse hatten sich in dem         
folgenden ,jahrzehnt  grndlich verndert4
 ,die groen ,erfindungen und            
,entwickelungsprobleme  der achtziger   
,jahre hatten einen starken und         
zahlreichen ,wettbewerb  auf den ,plan  
gelockt1 der sich fast ganz frei        
bettigen und  ausbreiten konnte1 denn   
die ,dynamomaschine und die ,glhlampe1  
die  technischen ,trger dieser          
,entwickelung1 hatten sich durch        
,patente  nicht monopolisieren lassen4  
,dadurch wurden diese ,erfindungen und  
die  ihnen innewohnenden industriellen  
,mglichkeiten sehr schnell aus- und     

abgentzt1 alle der ,anwendung           
zugnglichen ,objekte in kurzer ,zeit    
herausgesucht und bearbeitet und zwar   
unter ,bedingungen1 die mit dem         
zunehmenden ,wettbewerb sich fr die     
,industrie verschlechterten4 ,die  ,zeit
 von #ahij bis #aijj war eine ,periode  
der schnellen1 umfassenden  und         
grndlichen ,durchfhrung1 ,verbesserung  
und ,ausbildung frherer  ,erfindungen1  
keine ,periode neuer schpferischer und  
befruchtender  ,gedanken1 eine ,periode 
der ,industrialisierung1 keine der      
technischen  ,grundlegung4 ,der         
,zentralenbau hatte noch nicht den groen
 ,schritt zur  berlandzentrale und erst 
recht noch nicht den greren zu der      
,montan-  oder ,wasserkraftzentrale mit 
weiterem ,fernbertragungsradius getan4  
,der  ,lichtelektrizitt erstand in der  
scheinbar schon stark zurckgedrngten    
,gastechnik ein alter1 aber verjngter   
,wettbewerber wieder1 der  mit          
,zhigkeit1 ,geschick und ,glck dem      
elektrischen ,eindringling die  ,spitze 

zu bieten1 ja ihn zurckzuschlagen       
suchte4 ,das ,gasglhlicht1  die geniale 
,erfindung ,auer v4 ,welsbachs1 mit     
seinem groen technischen  und           
konomischen ,fortschritt gegenber der   
alten ,gaslampe nahm  den ,kampf gegen  
die stagnierende ,technik der           
,kohlenfadenlampe auf4  ,in der ,mitte  
der neunziger ,jahre war es1 als die    
damals gegrndete  ,deutsche             
,gasglhlicht-,akt4-,ges4                
7,auer-,gesellschaft7  ,dividenden von  
#ajj und #acj ausschttete und das       
mrchenhafte ,phantom  am deutschen      
,brsenhimmel wurde1 bis die ,krisis auch
 diesen ,kometen  vorerst wieder        
verdunkelte4 ,jene ,konstruktion hatte  
gleichfalls dem  ,versuch1 sie in die   
,fesseln des ,patentes zu schlagen1     
gespottet4 ,die  ,patentfreiheit hatte  
das ,monopol der ,auer-,gesellschaft    
zwar vernichtet1  die ,konkurrenz des   
,gasglhlichts gegenber dem elektrischen 
,glhlicht  aber wesentlich gesteigert4  
,spter bedeutete das hngende            

,gasglhlicht  einen weiteren bedeutenden
 ,fortschritt an ,lichthelle1           
,lichtschnheit  und ,gasersparnis4      
,selbst das an die elektrische          
,bogenlampe verlorene  ,terrain suchte  
die ,gaslampe durch neue gelungene      
,konstruktionen  wiederzuerobern4       
,demgegenber gelang der                 
,lichtelektrizitt in dieser  ,zeit kein 
ganz groer ,wurf4 ,die elektrische      
,metallfadenlampe1 mit der  ,auer v4    
,welsbach seiner ,deutschen             
,gasglhlicht-,ges4 die durch die        
berproduktion im ,gasglhlichtgebiete    
erschtterte ,sonderstellung             
wiederzugeben versuchte1 war noch nicht 
auf dem ,plan erschienen2 die           
,nernstlampe1 so ingenis ihre ,idee auch
 war und so enormen ,aufwand an         
,kapital und ,arbeit in der             
,konstruktion und ,propaganda die ,a4   
,e4 ,g4  ihr auch widmete1 blieb eine   
,sonderlichtquelle von schnem1 reichem  
und stromsparendem ,licht4 ,sie         
bedeutete fr gewisse ,zwecke einen      

beachtenswerten ,fortschritt1 es fehlte 
ihr aber doch das ,zndende und          
,einfache1 das sie zu einem             
,massenbeleuchtungsartikel htte machen  
knnen4 ,der ,optimismus ,emil ,rathenaus
 sollte sich diesmal nicht ganz  als    
gerechtfertigt erweisen4 ,wiederum      
stehen wir18 so hatte ,rathenau  in der 
,generalversammlung der ,a4 ,e4 ,g4 vom 
,november #ahii prophezeit1  wie damals 
in ,paris an der ,wiege einer neuen     
,beleuchtungsart48  ,gerade aber das1   
was ,rathenau von der ,erfindung der    
elektrolytischen  ,beleuchtungskrper    
erwartet hatte1 da das elektrische      
,licht mit  ihr nicht lnger seinen      
,triumphzug auf ,palste und vornehme    
,huser  beschrnken wrde1 sondern        
vielmehr in die ,htten und ,werksttten  
,minderbemittelter eindringen und den   
,wettbewerb mit untergeordneten         
,beleuchtungsmitteln auch konomisch     
bestehen wrde18 hat sich mit  der       
,nernstlampe noch nicht erfllt4 ,diese  
,aufgabe wurde erst mit der             

,metallfadenlampe gelst4 -- ,auch auf   
dem ,gebiet der elektrischen  ,bahnen   
schien ein ,stillstand einzutreten4 ,im 
,strassenbahnbau  mute sich der ,kreis  
der mglichen ,auftrge mit ihrer         
,erledigung  allmhlich erschpfen1 und je
 strmischer die ,elektrifizierung der   
,straenbahnen in der vorangegangenen    
,periode vor sich gegangen war1  desto  
strker war der ,abfall in der           
,beschftigung1 nachdem der grte  ,teil  
der lokalen ,pferdebahnen in den        
elektrischen ,betrieb berfhrt  war4     
,dieser ,geschftszweig schrumpfte       
zusammen und stellte bald kein          
ergiebiges ,ttigkeitsfeld mehr fr eine  
so umfangreich gewordene  ,industrie wie
 die elektrische dar4 ,was jetzt noch an
 ,auftrgen  einging1 setzte sich aus der
 ,nachlese der ,straenbahnbau-,ttigkeit 
und dem im ,verhltnis zu den groen      
,fabrikationsanlagen der ,werke         
geringen ,reparatur- und                
,ergnzungsgeschft zusammen4 ,der ,bau   
von  ,untergrundbahnen wollte noch nicht

 so recht vorwrts schreiten1  und die   
,unternehmung im ,reiche hielt es fr    
richtig1 frs erste einmal  die          
,erfahrungen abzuwarten1 die man mit der
 ,elektrischen ,hoch- und               
,untergrundbahn in ,berlin machen wrde4 
,vollends die ,elektrifizierung  der    
,vollbahnen1 die von den                
,elektrizittsfachleuten1 voran ,emil    
,rathenau1 als das groe1 ertragreiche   
,zukunftsgebiet bezeichnet wurde1  stie 
auf schwer zu berwindende ,hemmungen4   
,die ,staatsbahnverwaltungen1  die ber  
die konomische ,frage1 und die          
militrischen ,behrden1  die ber die     
,betriebssicherheit im ,kriege recht    
skeptisch dachten1  standen den groen1  
strmisch geuerten ,plnen der ,industrie 
sehr  zurckhaltend gegenber1 und waren  
nur fr eine langsame1 vorbereitende     
,versuchsarbeit auf kurzen ,strecken zu 
gewinnen4 ,alles1 was in dieser  ,epoche
 auf elektrischem ,gebiet geleistet     
wurde1 war somit -- oft sehr  wertvolle 
und verdienstliche -- ,kleinarbeit1 bot 

aber keine groen1  in die ,zukunft      
weisenden1 die ,phantasie und das       
,kapital anregenden  ,ausblicke4 ,der   
bisher strmisch dahinsausende ,wagen der
 ,entwickelung  verlangsamte seinen     
,lauf1 es traten ,reibungen und         
,hemmungen auf und der  ,schwung drohte 
verloren zu gehen4    ,als letztes1 die 
,krisis auslsendes und verschrfendes    
,moment traten  die ,auswchse des       
,unternehmergeschfts hinzu1 das von     
einer  ,rathenauschen ,spezialitt zu    
einer allgemeinen bung der ,industrie   
geworden war1 ohne aber in dieser       
allgemeinen ,anwendung die ,soliditt1   
,sicherheit und ,rckendeckung zu        
besitzen1 die ihr der ,erfinder und     
,meister fr seinen ,sonderfall gegeben  
hatte4 ,eine ,zeitlang hatte  dieses    
,unternehmergeschft der ,industrie      
verstrktes ,leben einhauchen  knnen1    
gerade diese knstliche ,belebung des    
,pulsschlages mute aber  umso frher zu  
einer ,erschpfung und ,erschlaffung     
fhren4 ,die ,fabriken  waren1 wie die   

,a4 ,e4 ,g4 es in ihrem ,geschftsbericht
 ausgedrckt hatte1  auf ,grund von      
,auftrgen1 die aus ,lieferungen fr      
eigene ,unternehmungen  stammten1 und   
darum nur einmalige waren1              
ungerechtfertigt erweitert  worden4 ,von
 dieser falschen ,einschtzung des       
,verhltnisses zwischen  ,unternehmer-   
und ,fabrikationsgeschft hatte sich     
sogar die ,a4 ,e4 ,g4  nicht ganz       
freihalten knnen2 die meisten brigen    
,gesellschaften der  elektrotechnischen 
,industrie hatten ihre ganze            
,schwerkraft darauf  eingestellt4       
,rathenaus ,system war zwar in seinen   
uerlichkeiten nachgeahmt1 aber  nicht in
 seinem organischen ,wesen begriffen und
 bernommen worden4  ,was ,emil ,rathenau
 in jahrelanger geduldiger ,arbeit      
,stein auf ,stein  setzend1 vom         
,kleineren zum ,greren schreitend1      
keinen ,schritt tuend1  ohne den vorigen
 gesichert und gefestigt zu haben1      
aufgebaut hatte1  sollte von den anderen
 in der raschen ,arbeit weniger ,jahre  

zu gleicher  ,hhe gefhrt werden4 ,der   
industrielle ,baugedanke1 der bei       
,rathenau  die ,hauptsache gebildet     
hatte1 aus dessen ,durchfhrung erst alle
  anderen gefolgt1 die ,auftragsgewinne1
 die ,effektengewinne usw4 als  ,frchte 
langsam gereift waren1 trat bei den     
anderen mehr und mehr in  den           
,hintergrund4 ,sie bauten ihre          
,unternehmungen nicht so selbstlos  wie 
mglich1 damit sie als dauernde          
,rentenquellen ihren spteren1  dann aber
 endgltigen ,wert erhielten1 sondern sie
 suchten sich schon  an der ,ausfhrung  
zu bereichern4 ,sie hielten die         
,effekten nicht  vorsichtig zurck1 bis  
sie wirklich emissionsreif geworden     
waren1  sondern wollten den ,emissions- 
und ,finanzgewinn schnell pflcken4 ,die 
,banken1 die ihnen nahestanden1 drngten 
zu hufigen und schnellen                
,transaktionen1 bei denen auch die      
,finanzinstitute umsetzen und  verdienen
 konnten4 ,sie machten sich so zu den   
,herren der ,finanzpolitik1  whrend sie 

bei ,rathenau stets die ,diener         
geblieben waren4 ,das  ,miverhltnis der 
,finanzkapitalien zu den                
,industriekapitalien1  das wir bei      
einigen der jngeren ,gesellschaften oben
 festgestellt  haben1 ist               
charakteristisch fr die falsche         
,anwendung der ,methode  ,rathenau4 ,so 
gelangen den ,nachahmern zwar vielleicht
 am ,anfang einige  ,transaktionen --   
wenigstens scheinbar4 ,die schlechten   
,erfahrungen1  die das                  
,kapitalistenpublikum aber schlielich   
mit der ,mehrzahl der  erworbenen ,werte
 machte1 diskreditierte bald ihren      
,emissionskredit und  den der           
,elektrizittsindustrie berhaupt4 ,denn  
es ist verstndlich1  da fr die zu ,tage 
getretenen ,enttuschungen und ,auswchse 
nicht  die falsche ,anwendung des       
,systems ,rathenau1 sondern das ,system 
an sich verantwortlich gemacht wurde4   
,gerade in ,hausseperioden  wie in      
,krisenzeiten unterscheidet und sichtet 
das ,publikum nicht  ruhig und          

unbefangen1 sondern es ist geneigt1 zu  
verallgemeinern1  statt zu              
unterscheiden4 ,der ,rausch wie der     
,katzenjammer fhren zu  stimmungsmigem1 
nicht zu kritischem ,urteil4    ,auch   
hier wieder machte die ,firma ,siemens  
,halske eine rhmliche  ,ausnahme4 ,das  
,finanzierungssystem1 das auch sie      
schlielich gezwungen  war anzunehmen1   
hat sie nicht leichtfertig gehandhabt4  
,daran hinderte  sie die anerzogene     
,grndlichkeit und ,ehrlichkeit ihrer    
industriellen  ,methoden4 ,aber die     
,tatsache1 da sie sich erst verhltnismig
  spt entschlo1 ,rathenau auf den von   
ihm eingeschlagenen ,wegen zu  folgen1  
hat es ihr nicht gestattet1 den         
,vorsprung des ,rivalen1 wenn  er auch  
vielleicht nur #c-d ,jahre alt war1     
einzuholen4 ,das zeigt die  ,rentabilitt
 ihrer ,finanzgesellschaften deutlich4  
,die ,schweizerische  ,gesellschaft fr  
elektrische ,industrie81 die das        
,siemens  ,halskesche  ,gegenstck zu der
 ,rathenauschen ,bank fr elektrische    

,unternehmungen  bildete1 hat nur eine  
,rente von durchschnittlich #f erreicht 
gegenber  einer solchen von #ab der     
,elektrobank4 -- ,die ,elektrische      
,licht-  und                            
,kraftanlagen-,gesellschaft81 die       
denselben ,zwecken diente wie die       
,elektrizittslieferungsgesellschaft der 
,a4 ,e4 ,g41 zahlte1 nachdem  sie lange 
,zeit nur eine bescheidene ,rente von   
durchschnittlich  #e erbracht hatte1 in 
den letzten ,friedensjahren #g gegen #aj
  und #ab der                           
,elektrizittslieferungsgesellschaft4    
,ein hnliches  bescheidenes ,ertrgnis   
haben auch die ,siemenssche ,akt4-,ges4 
fr  ,elektrizittsanlagen8 und die       
,siemens ,elektrische ,betriebe ,akt4   
,ges48  bisher nicht berschritten4      
,zwlftes ,kapitel    ,konzentration     
,jede groe ,krisis in der               
,wirtschaftsgeschichte hat neben dem    
allgemeinen ,gesetz der ,ebbe und ,flut1
 des aus der berspannung  geborenen     
,rckschlages1 noch irgendeinen          

bestimmten ,sondercharakter  und somit  
besondere ,ursachen und ,folgen1 die sie
 von ihren ,schwestern  unterscheiden4  
,d4 h4 nicht im innersten1 wesenhaften  
,kern und  auch nicht so sehr in der    
,art und ,zahl der ueren ,merkmale oder 
,ausstrahlungen sind die ,krisen        
voneinander verschieden1 sondern  in dem
 greren oder geringeren ,nachdruck1 mit 
dem sie gewisse  wirtschaftliche ,adern 
und ,schichten treffen1 in der ,strke1  
mit  der sie aus ihnen gespeist werden  
und in der ,intensitt1 mit der  solche  
,schichten von ihnen umgelagert werden4 
,fast alle ,krisen  weisen ungefhr      
dieselben ,symptome auf1 aber in der    
einen ist dieses  ,hauptsymptom strker  
ausgeprgt1 in der anderen jenes1 whrend 
die  ,symptome zweiten ,ranges nur eine 
mitschwingende1 schwcher nuancierte     
,bedeutung haben4 ,diese                
,differenzierung und ,unterscheidung    
uert sich  in den ,ursachen1            
,ausdruckserscheinungen und ,folgen der 
einzelnen  ,krisen4 ,gewisse ,krisen    

entstehen hauptschlich durch die        
,erfindung  neuer revolutionierender    
,techniken oder durch die ,schaffung    
neuer  wirtschaftsverndernder           
,wettbewerbs- und ,transportmittel4     
,andere  haben ihren ,grund in          
geldlichen ,bewegungen1 in monetren     
,umwlzungen1  ,hufungen oder            
,verknappungen von ,zahlmitteln1 sei es 
aus ,metall  oder ,papier1 die die      
,kaufkraft des ,geldes nach oben oder   
nach unten  von ihrem normalen ,stande  
entfernen4 ,manche ,krisen wieder       
entstehen  durch den ,wechsel           
wirtschaftspolitischer ,systeme         
7,freihandel oder  ,schutzzoll71 die    
gewisse ,wirtschaftsformen in ihren     
,bedingungen  begnstigen1 andere        
wiederum benachteiligen4 ,auch soziale  
und  politische ,vernderungen knnen     
,revolutionen wirtschaftlicher ,art  zur
 ,folge haben4 ,den verschiedenen       
,ursachen entsprechen auch stets  die   
verschiedenen uerungs- und              
,wirkungserscheinungen der einzelnen    

,krisen1 und jede von ihnen weist       
sozusagen die ,gegenbilder des          
vorausgegangenen ,aufschwungs und       
namentlich des ihm fast stets auf  dem  
,fue folgenden berschwangs auf4 ,frhere 
,krisen hatten ihre  ,ursachen in der   
,entdeckung neuer groer ,gold- oder     
,silberlger1 in  der ,verdrngung von    
,manufakturen durch ,maschinentechniken1
 in der  ,ausweitung der lokalen        
,absatzkreise zu nationalen oder        
internationalen  durch die ,entwickelung
 der ,eisenbahnen und ,dampfschiffe4 ,in
 diesem  ,sinne war ferner die ,krisis  
von #ahgc vornehmlich eine durch        
politische  und damit auch              
wirtschaftliche ,mastabsvergrerung      
hervorgerufene1  sowie durch geldliche  
,hyperthrophie begnstigte               
,wertvernderungskrise4  ,die von #ahha1 
aus ,frankreich stammend1 hatte ihre    
,ursache im ,gegenteil  in einer        
,verkleinerung der ,mastbe1 gegen die   
sich der franzsische  ,wirtschaftsgeist1
 dazu bestimmt von der unternehmerischen

 zur  rentnerischen ,hauptfunktion      
berzugehen1 in einer krampfhaften1 doch 
vergeblichen ,aufwallung zu wehren      
strebte4 ,die ,krise von #aijg hatte    
ihren ,ursprung in einer                
wirtschaftspolitischen ,umwlzung der    
,ver4  ,staaten von ,amerika1 die zu    
einer ,hochkonjunktur im dortigen       
,trustwesen  und zu einer bergrndung    
innerlich schwach konstruierter         
,trustgebilde  gefhrt hatte4 ,der       
internationale ,gteraustausch und das   
berseeische  ,transportwesen waren denn 
auch von dieser ,krise am schrfsten     
betroffen  worden4 ,die ,krise von #aiac
 war hinwiederum wenigstens fr          
,deutschland  eine typische             
,grostadtkrise1 von der die gut         
konsolidierte ,industrie  und die       
gleichfalls gesunde ,landwirtschaft nur 
oberflchlich berhrt  wurden1 whrend der 
stdtische ,grundbesitz und seine        
knstlich  hochgezchteten ,blten1 das    
,terrain-1 ,kaufhaus-1 ,theater- und    
,etablissementswesen ihre bis dahin     

schrfste ,erschtterung erlebten4    ,die
 ,krisis von #aija war dagegen die      
ausgesprochene ,krise der               
,groindustrie1 hervorgerufen durch die  
starken ,wucherungen1  die mit der      
,expansion der zur ,growirtschaft       
strebenden ,gewerbe  naturnotwendig     
verbunden waren4 ,die allenthalben ins  
,breite dringenden1  in individueller   
,geschftspolitik bis dahin ungehemmt    
entwickelten  ,grounternehmungen stieen 
sich hart im ,raume81 rieben sich       
aneinander  und verstanden noch nicht1  
,fhlung miteinander zu nehmen1 sich     
miteinander zu organisieren1 in die     
,absatzgebiete zu teilen und  gewisse   
,absatzfunktionen gemeinsam auszuben4   
,die ,krisis des  freien1 ungezgelten   
,wettbewerbs war gekommen1 nachdem die  
ihr vorangegangene ,epoche zu unerhrt   
raschem ,wachstum1 aber auch zu  starken
 ,energieverlusten gefhrt hatte4 ,die   
,krisis1 die nun folgte1 war  das       
deutlichste ,negativ jener              
,entwickelungsperiode4 ,sie trug aber   

auch  bereits das ,gegengift in sich1   
die ,keime zur ,gesundung und           
berwindung1  und diese ergaben sich     
logisch aus der ,natur und der ,art der 
,krankheit4  berproduktion der zu       
schnell ausgedehnten ,wirtschaftskrfte  
und  berflutung der beschrnkten         
heimischen ,mrkte3 das war die          
,krankheit  gewesen4 ,planmige          
,eroberung der ,auslandsmrkte           
einerseits1  ,konzentration und         
gegenseitiger ,ausgleich der            
zersplitterten  ,industriekrfte         
andererseits1 das waren die angewandten 
,heilmittel4    ,die ,konzentration     
erfolgte in den verschiedensten ,formen1
 je nachdem  der ,charakter1 das        
,entwicklungsstadium und die            
,vorgeschichte der  verschiedenen       
,industrien sie forderten oder          
begnstigten4 ,in den  ,gewerben1 die    
,massenfabrikate herstellten1 also in   
der ,kohlenindustrie1  in den roheren   
,stadien der ,eisenindustrie1 erfolgte  
der ,zusammenschlu  auf dem ,wege der   

,kartellierung1 d4 h4 der ,vereinigung  
der  ,produzenten zur ,regelung und     
gemeinsamen ,erledigung gewisser ,teile 
ihres ,geschftes unter                  
,aufrechterhaltung der bisherigen freien
  ,besitzverhltnisse4 ,die ,not der     
,krisenjahre von #aija_/jb war es1 die  
nach dem bekannten ,worte die ,kartelle 
der ,montanindustrie teils erst  schuf1 
teils festigte und dauerhaft ausbaute4  
,daneben trat aber auch  bereits das    
,konzentrationsprinzip der              
,verschmelzung1  der ,zusammenfassung   
mehrerer sich ergnzender ,betriebe      
sowohl der  ,breite als auch der ,tiefe 
nach als generelle ,tendenz oder auch   
als ,mode strker hervor4 ,das groe und  
gemischte ,montanwerk1 das  vorher in   
einer ,reihe von ,unternehmungen1 so bei
 ,krupp1 dem ,bochumer  ,verein usw4 als
 ,einzelerscheinung schon verwirklicht  
worden war1  begann sich zum ,typus in  
der ,montanindustrie auszugestalten4 ,wo
  ,zusammenballungstendenzen            
verwirklicht wurden1 drngten sie zum    

groen  und gemischten ,werk1 das alle   
,stufen der ,produktion vom untersten   
,rohstoff bis zum verfeinertsten        
,fertigfabrikat umfate und in dieser    
,vertiefung des ,produktionsprozesses   
und in der ,unabhngigmachung von  allen 
,mrkten auer dem letzten ,markte der    
fertigen ,verbrauchsartikel  das ,ideal 
des fr den ,produzenten hchsten und fr  
den ,konsumenten  geringsten            
,unternehmergewinns suchte4 ,das kleine 
und reine ,werk1  das sich auerhalb     
dieser ,produktionsordnung zu halten    
versuchte1  wurde konkurrenzunfhig4     
,einmal1 weil die gemischten ,werke sich
  ihre ,rohstoffe billiger zu           
beschaffen1 ihre ,selbstkosten durch    
,grofabrikation zu ermigen und darum die
 ,verkaufspreise niedriger zu  stellen  
vermochten1 zweitens weil die groen     
gemischten ,werke bald die  ,verbnde in 
den ,stufenfabrikaten beherrschten1     
denen sie gemeinsam mit  den reinen     
,werken1 -- zum ,teil ihren eigenen     
,abnehmern -- angehrten  und deren      

,preisbildung sie zu ungunsten der      
reinen ,werke regeln  konnten4 ,das     
,trustsystem benutzten sie also dazu1 um
 sich die eigenen  ,rohstoffe zu        
verbilligen1 das ,kartellsystem u4 a4   
dazu1 um sie ihrer  ,konkurrenz zu      
verteuern4    ,in anderen ,industrien   
hatten sich die ,vertrustungs- und      
,verschmelzungstendenzen noch reiner    
ausgeprgt als in der  ,montanindustrie1 
die sowohl ,massenartikel als auch      
individuelle  ,produkte umfate und in   
deren ,konzentration sich infolgedessen 
das ,system der ,kartellierung mit dem  
der ,vertrustung vermengte4  ,reine     
,vertrustungs-,konzentration fand in der
 groen chemischen  ,farbenindustrie     
statt1 reine                            
,vertrustungs-,konzentration war  auch  
der ,weg der ,elektrizitts-,industrie4  
,umfassende und  vielfltige ,gestaltung 
der ,produktion1 weitgehende            
,selbstbedarfsdeckung  und              
,selbstabsatzwirtschaft waren hier unter
 ,fhrung der ,grokonzerne  schon lange  

vor der ,krisis wenigstens von einem    
,teil der ,industrie  angestrebt und    
erreicht worden4 ,die ,krisis fhrte     
alsdann eine  ,ergnzung und ,verstrkung 
dieser ,vertrustungsbewegung dadurch    
herbei1  da eine ,reihe der vorher      
selbstndig entwickelten ,konzerne       
miteinander  verschmolzen wurde4 ,vor   
der ,krise war das                      
,konzentrationsprinzip in  einer        
,zusammenfassung von ,spezialbetrieben  
zu ,gemischtbetrieben zum  ,ausdruck    
gekommen1 nachher wirkte es sich in der 
,zusammenfassung  mehrerer              
,gemischtbetriebe zu ,kolossalbetrieben 
aus4 ,wir haben  bei der ,schilderung   
der ,einwirkungen1 die die ,krisis auf  
die  einzelnen ,unternehmungen ausbte1  
bereits gesehen1 da eine ,reihe  von    
,unternehmungen der                     
,elektrizittsindustrie schwach1 unfhig  
zur  selbstndigen1 wettbewerbsfhigen    
,weiterexistenz1 -- wie man zu sagen    
pflegt -- fusionsreif wurde4 ,sie hatten
 aber -- wenn auch nicht  mehr mit      

eigener ,zentrilfugalkraft ausgestattet 
-- zum ,teil genug  an technischen      
,werten1 ,kundschaft und                
,beteiligungsbesitz in sich1  da ihre   
,angliederung einem oder dem anderen der
 groen ,konzerne  verlockend erscheinen 
mute4 ,konnten diese doch so ihr        
,machtgebiet  erweitern und -- was      
vielleicht manchmal noch entscheidender 
fr  sie war -- eine ,erweiterung des    
,machtgebietes der ,konkurrenz          
verhindern4 ,der ,faktor des ,dualismus1
 der seit jener ,krisis  die            
,entwickelung der ,elektrizittsindustrie
 zu beherrschen begann1  also die       
,existenz und der ,gegensatz von zwei   
stark1 ausdehnungs-  und                
kristallisationsfhig gebliebenen        
,gruppen1 der ,a4 ,e4 ,g4 und der       
,siemens  ,halske-,ges41 hat die        
,konzentrationsbewegung wenn auch  nicht
 veranlat1 so doch sehr gefrdert und    
beschleunigt4 ,es ist  seither fr die   
,verschmelzungsbewegung in der          
,elektrizittsindustrie  charakteristisch

 geworden1 da immer1 wenn der eine der  
beiden ,konzerne  eine grere            
,angliederung vornahm1 bald auch der    
andere zu einer  hnlichen ,erweiterung  
schritt1 um das ,gleichgewicht in der   
,machtlage  und der ,marktbeherrschung  
wieder herzustellen4 ,der bernahme der  
,union8-,elektrizittsgesellschaft durch 
die ,a4 ,e4 ,g4 folgte sofort die       
,aufnahme der ,schuckert-,ges4 durch    
,siemens  ,halske4 ,die ,angliederung   
der ,lahmeyer-,gesellschaft durch die   
,a4 ,e4 ,g4 zog den ,anschlu der        
,bergmann ,elektrizittswerke an ,siemens
  ,halske nach sich4    ,die ,tatsache1 
da die ,konzentration in der            
,elektrizittsindustrie fast             
ausschlielich auf dem ,wege der         
,verschmelzung und nicht auf dem der    
,kartellierung erfolgte1 war aber nicht 
auf den zufllig oder doch nur           
historisch begrndeten ,umstand          
zurckzufhren1 da in der ,krisis von     
#aija_/jb eine ,reihe von               
,unternehmungen fusionsreif wurde und   

von den  starkgebliebenen ,werken zu    
niedrigen ,preisen und gnstigen         
,bedingungen  7unter geschickter        
,ausnutzung des eigenen ,aktienagios7   
erworben  werden konnte4 ,sie beruhte   
vielmehr auch auf dem natrlichen        
,umstand1  da die ,elektrizittsindustrie
 als ,erzeugerin meist komplizierter1   
individueller ,produkte sich fr die     
,gleichmacherei einer ,kartellierung  im
 allgemeinen nicht eignete4 ,fr die     
,spezialgebiete1 auf denen die          
,elektrizittsindustrie ,massenartikel   
erzeugte1 also hauptschlich  auf dem    
,gebiete der ,glhlampen- und            
,kabelerzeugung sind sehr wohl  ,preis- 
und ,kontingentierungssyndikate zustande
 gekommen1 die nicht nur  die gemischten
 ,konzerne1 sondern auch                
,spezialfabriken umfaten4 ,im           
,geschftsbericht des ,jahres #aijb_/jc  
der ,a4 ,e4 ,g4 werden die ,grnde  fr   
den ,vertrustungscharakter der          
,elektrizittskonzentration in ganz      
hnlicher ,weise geschildert4 ,es heit   

da3        ,die bisher zumeist bekannten
 und betretenen ,wege industrieller     
,konsolidierung1 ,bildung von           
,kartellen1 ,syndikaten und             
,verkaufsvereinigungen1 sind fr die     
,elektrotechniker aus zwei      ,grnden 
schwerer gangbar3 ,einmal1 weil die     
,fabrikation in zahllose      ,gattungen
 von ,erzeugnissen verschiedenster      
,konstruktion und      ,bewertung sich  
spaltet1 sodann1 weil nicht             
,zwischenprodukte1      sondern fr den  
,einzelkonsum bestimmte ,endprodukte    
hergestellt      werden1 und nicht der  
weiterverarbeitende ,fabrikant1 sondern 
der ,verbraucher selbst in der          
,hauptsache die ,kundschaft unserer     
,industrie bildet4 ,das kaufende        
,publikum aber wnscht nicht auf die     
,auswahl konkurrierender ,produkte zu   
verzichten und entschliet sich          
ungern1 von einer monopolisierenden     
,organisation seinen ,bedarf zu         
beziehen4        ,unsere ,unternehmungen
 sind daher darauf angewiesen1          

organisatorische ,ersparnis durch       
gruppenweise ,zusammenfassung           
anzustreben1 und die bisher dutzendfach 
geleistete      ,projektierungsarbeit1  
,propaganda und ,verkaufsttigkeit auf   
eine      drei- oder vierfache zu       
beschrnken4 ,da daneben allgemeine      
,verstndigungen ber ,auswahl der ,typen1
 ,auslandsgeschfte1      allgemein      
geschftliches ,vorgehen und mannigfache 
,einzelgebiete      durch               
,zusammenschlsse dieser ,art erleichtert
 werden1 liegt auf der      ,hand4      
,auch sind ,syndizierungen solcher      
,produkte keineswegs                    
ausgeschlossen1 bei denen die           
individuelle ,nanzierung wenig          
bedeutet1 und bei denen geringe         
,korrekturen der ,verkaufspreise ber    
,gewinn und ,verlust bei der            
,fabrikation entscheiden4 ,dies zeigt   
das      ,zustandekommen der            
,verkaufsstelle ,vereinigter            
,glhlampenfabriken48    ,anfangs hatte  
es den ,anschein1 als ob die ,a4 ,e4 ,g4

 schnell und  energisch die ,fhrung bei 
der ,konzentrationsbewegung in die ,hand
  nehmen wrde1 die sie theoretisch      
bereits in verschiedenen offiziellen    
,auslassungen als notwendig bezeichnet  
hatte4 ,doch stellten sich der          
,verwirklichung dieser ,theorie manche  
inneren und ueren ,hindernisse          
entgegen4 ,bereits im ,jahre #ahig wurde
 zwischen der ,a4 ,e4 ,g4 und  der      
,lweschen                               
,union-,elektrizitts-,gesellschaft8 ber 
eine ,fusion  verhandelt4 ,das ,projekt 
zerschlug sich an dem hohen ,preise1 den
 die  ,union damals noch fordern zu     
knnen glaubte und ,rathenau schritt     
unter ,verzicht auf die ,angliederung zu
 einer ,erweiterung seiner  eigenen     
,werke unter ,erhhung des               
,aktienkapitals4 ,auch mit ,schuckert   
in ,nrnberg wurden im ,jahre #aija1 also
 bereits nach ,ausbruch der  ,krisis    
,verhandlungen eingeleitet1 die damals  
noch in dem ,bestreben  gipfelten1 die  
allmhlich unhaltbar gewordenen          

,wettbewerbsverhltnisse  in der         
,industrie zu erleichtern und sozusagen 
sanierend zu wirken4  ,diese            
,verhandlungen wurden aber zu jener     
,zeit mehr grundstzlich  und dilatorisch
 als auf konkret-geschftlicher          
,grundlage gefhrt4  ,schuckert war      
damals schon wankend geworden1 aber der 
,tag seines  ,zusammenbruchs war noch   
nicht gekommen4 ,in der                 
,generalversammlung vom  #e4 ,dezember  
#aija interpellierte ein ,aktionr die   
,verwaltung der ,a4  ,e4 ,g4 ber die    
bekanntgewordenen ,gerchte hinsichtlich 
einer ,fusion  mit der ,nrnberger       
,gesellschaft4 ,emil ,rathenau gab die  
,tatsache  der ,verhandlungen zu1       
stellte aber eine nahe ,entscheidung    
nicht in  ,aussicht4 ,es sei erklrlich1 
so legte er dar1 da sich ,verwaltungen  
zweier ,konkurrenzunternehmungen in     
,zeiten der ,krisis miteinander  ber die
 ,marktlage aussprachen und ,erwgungen  
anstellten1 in welcher  ,weise sie sich 
durch engeren ,anschlu ergnzen knnten4  

,ein festes  ,programm oder andere      
,ergebnisse als eine persnliche         
,annherung  der ,verwaltungen htten die 
jngsten ,verhandlungen1 die von beiden  
,seiten ohne ,leidenschaft 7und wohl    
auch ohne sonderlichen ,eifer7  gefhrt  
wurden1 bisher nicht gezeigt4 ,es liee  
sich auch nicht  bersehen1 ob ein       
,resultat erzielt werden wrde4 ,unmglich
 knne  man eine derartige ,transaktion  
in wenigen ,tagen zu ,ende bringen4 --  
,wer die ,naturgeschichte wirklich      
aussichtsreicher und ernsthafter        
,transaktionen kennt1 sieht sofort1 da  
hier nicht der ,boden und  die          
,atmosphre vorhanden waren1 in denen    
,entschlsse wachsen4 ,die  ffentliche   
,behandlung so heikeler ,verhandlungen  
erttet ihre  ,entwickelungsfhigkeit und 
die ,realitt ihrer ,aussichten1 zumal   
wenn  ein kalter akademischer ,hauch    
durch derartige ,errterungen geht4      
,rathenau1 der khne und unabhngige      
,rechengeist1 dem das ,urteil  der      
kompakten ,majoritten sonst immer so    

gleichgltig gewesen ist1  scheint mitten
 in der ,krisis1 aus der er den ,ausweg 
noch nicht  sieht1 etwas unschlssig und 
unsicher4 ,seine eigene ,schpfung ist   
gut konsolidiert1 durch jahrzehntelange 
,auspolsterung mit inneren  und ueren   
,reserven so geschtzt1 wie ,vorsicht und
 ,voraussicht nur  schtzen knnen1 und   
dennoch leidet sie unter den schlechten 
,zeiten1  mu sie sich vor neuen         
,geschften hten4 ,soll sie sich mit     
einer  so groen und mangelhaft          
organisierten ,masse belasten1 wie es   
die  ,schuckertgesellschaft ist8 --     
,rathenau tut auch jetzt noch1 als wenn 
er ,aktionre und ,kapitalistenpublikum  
verachte und ,auenstimmen keinen        
,einflu auf das innere ,rdergetriebe    
seiner ,gesellschaft einrume3  ,weder   
,anfeuerungen1 noch ,furcht1            
,enttuschungen hervorzurufen1  werden   
uns bestimmen1 auf einen voreiligen     
,abschlu der ,verhandlungen             
hinzuwirken18 ruft er trotzig aus1 der  
,spekulation zugewandt1 die  offenbar   

die ,ungewiheit ber den ,ausgang der    
,verhandlungen ausgenutzt  hat und      
nunmehr ungeduldig und unsicher         
hinsichtlich der ,frchte ihrer          
,manipulationen geworden ist4 ,aber     
trotz dieser zur ,schau getragenen      
,gleichgltigkeit gibt es damals doch    
anscheinend fr ,rathenau einen          
auenstehenden ,faktor1 von dem er sich  
abhngig fhlt1 von dem er  nicht genau   
wei1 ob er sich gnstig oder ungnstig zu 
der ,transaktion  stellen wird3 den     
,kapitalmarkt1 der -- wie er instinktiv 
fhlt --  ,anlagen in                    
,elektrizittsunternehmungen nach den    
gemachten schlechten  ,erfahrungen noch 
mitrauisch gegenbersteht4 ,das ,publikum
 ist mit  ,recht weittragenden          
,kombinationen gegenber skeptisch       
geworden  und wir teilen diese          
,skepsis48 ,da es nicht innerste        
industrielle  berzeugung ist1 die ihn   
hemmt1 sondern augenblickliche          
finanzielle  ,unsicherheit1 geht wieder 
aus dem prinzipiellen ,bekenntnis zur   

,konzentrationspolitik hervor1 das er   
den negativen ,stzen sofort folgen  lt3 
,da die materiellen ,voraussetzungen fr 
lohnende ,geschfte auf  dem ,gebiet der 
,verstndigung liegen1 ist nicht         
zweifelhaft48 -- ,er  schildert die     
,ersparnisse im ,laboratorium1 bei den  
,arbeiten auf dem  ,erfindungsgebiete1  
bei den ,versuchsarbeiten1 bei der      
,propaganda1 die  auf dem ,wege der     
,konzentration zu finden waren4 ,eine   
solche ,teilung  der ,arbeit knnte auch 
eine ,mehrheit von                      
,fabrikationsunternehmungen  umfassen18 
sagt er1 und deutet damit an1 da nicht  
nur an  ,interessengemeinschaft1 sondern
 an vllige ,fusion gedacht wird4 ,den   
in der ffentlichkeit im ,anschlu an die 
,konzentrationstendenzen in  der        
,elektrizittsindustrie schon damals von 
,theoretikern geuerten  ,befrchtungen1  
da diese ,tendenzen zu einem            
,elektrizittsmonopol  fhren knnten1     
tritt er beruhigend entgegen4 ,die      
,grenzen werden  uns gezogen durch die  

,notwendigkeit1 den ,wettbewerb zu      
erhalten1 der  fr den technischen       
,fortschritt ebenso unentbehrlich ist1  
wie fr  die ,verhinderung einer         
,monopolwirtschaft48 -- ,die ,aktionre  
werden  aus alledem nicht recht klug    
geworden sein4 ,ein halbes ,ja1 dem ein 
halbes ,nein folgt4 ,das ,resume ist    
mehr auf ,nein gestimmt4 ,weder         
,expansionslust noch ,waghalsigkeit     
werden bestimmend sein4 -- ,es ist      
nicht beabsichtigt1 fr irgendwelche     
,kombinationen jetzt neue ,mittel  zu   
investieren1 noch die ,liquiditt und die
 ,kreditfhigkeit der ,a4 ,e4  ,g4 zu    
beeinflussen48 ,der tiefblickende       
,bilanzkenner ,rathenau witterte  wohl1 
da bei ,schuckert der ,boden des ,fasses
 mit dem schlechten  ,abschlu fr das    
,jahr #aijj_/ja noch nicht erreicht sei 
und er sollte  recht behalten4 ,in der  
nchsten ,generalversammlung am #b4      
,dezember #aijb1  als sich das          
,schicksal von ,schuckert bereits erfllt
 hat1 erlebte er  die ,genugtuung1 da   

ein ,aktionr -- anscheinend derselbe1   
der ihn  in der vorigen                 
,generalversammlung wegen des langsamen 
,fortgangs der  ,verhandlungen mit der  
,nrnberger ,gesellschaft befragte --    
seiner  ,freude darber ,ausdruck gab1 da
 aus der ,fusion nichts geworden sei4   
,die ,freude teilten nicht alle ,kenner 
und nicht alle ,getreuen im ,hause  der 
,a4 ,e4 ,g4 ,in einer dreiwchentlichen  
eingehenden ,prfung1 die                
,vertrauensmnner der ,a4 ,e4 ,g41       
besonders ,walther ,rathenau und        
,deutsch  an ,ort und ,stelle in        
,nrnberg vorgenommen hatten1 waren      
einige zu der  berzeugung gelangt1 da   
diese ,fusion trotz alledem zweckmig und
  erstrebenswert sei4 ,sie meinten1 da  
die ,schuckertschen ,fabrikbetriebe  und
 auch die ,beteiligungen soviel         
,wertvolles enthielten1 da ihre         
,erwerbung in jedem ,falle eine         
auerordentliche ,bereicherung des ,a4   
,e4 ,g4-,konzerns1 nicht nur einen      
,zuwachs an ,umfang1 sondern auch  an   

,qualitt darstellen wrde4 ,es kme nur   
auf die ,bedingungen der  bernahme an4  
,lieen sie sich annehmbar gestalten1 so 
sei das ,geschft  zu machen1 schon wegen
 der ,gewinnung der wichtigen           
,sttzpunkte in  ,sddeutschland1 ber die 
,schuckert verfgte4 ,man mte #be        
,millionen  ,mark in die ,nrnberger     
,unternehmungen stecken1 um sie auf die 
,hhe  zu bringen4 ,allerdings knnte man 
eine solche ,summe den bisherigen       
,leuten der ,schuckert-,ges4 nicht ohne 
weiteres anvertrauen1 sondern es  mten  
erste ,a4 ,e4 ,g4-,leute fr die ,dauer  
nach ,nrnberg gesetzt werden4  ,emil    
,rathenau scheint in jenen ,zeiten unter
 einer ,art ,depression1  einer         
,erschlaffung der ,willens- und         
,entschlukrfte gestanden zu  haben1 die 
ihm nicht gestattete1 selbst das        
entscheidende ,wort zu  sprechen1 wie er
 es in frheren ,fllen1 so beim          
,rckerwerb der ,b4 ,e4  ,w4 und bei der 
bernahme der ,elektrobank ohne ,zaudern1
 mit durchaus  sicherem inneren ,gefhl  

getan hatte1 unbekmmert um die          
,bedenklichkeit  und ,gefhrlichkeit der 
,lage1 die auch bei jenen ,transaktionen
 in  den ueren ,verhltnissen vorhanden  
gewesen war4 ,die ,kraft der            
,initiative war ihm zeitweilig verloren 
gegangen1 wie schon in der  bereits     
erwhnten ,generalversammlung vom #e4    
,dezember #aija zu erkennen  gewesen    
war1 in der er auf einen ,angriff aus   
,aktionrkreisen1 der  sich gelegentlich 
der ,einstellung seiner beiden ,shne in 
den ,vorstand  gegen die ,aufrichtung   
einer ,dynastie ,rathenau8 gerichtet    
hatte1 die  ,erklrung abgab3 ,er msse   
seine ,nachfolge vorbereiten1 denn er   
selbst  gedenke sich in absehbarer ,zeit
 von der ,leitung der ,gesellschaft     
zurckzuziehen1 allerdings gehe es gegen 
sein ,gefhl1 der ,a4 ,e4 ,g4  in der    
,zeit der ,krisis den ,rcken zu kehren4 
,das werde er erst tun1  wenn fr das    
,unternehmen wieder eine ,zeit des      
,aufschwungs gekommen  sei4 ,und was er 
sonst nie getan hatte1 weder vorher noch

 nachher1  tat er im ,falle der         
,schuckert-,fusion4 ,er berlie1 in einem
 ,anfall  von ,unentschlossenheit1 der  
seinem ,charakter -- wie wir ja wissen  
--  gelegentlich nicht fremd war1 die   
,entscheidung dem ,direktorium4 ,er     
beschlo1 sich der ,majoritt seiner      
,kollegen zu fgen4 ,grnde und           
,gegengrnde drangen damals bis in die   
ffentlichkeit4 ,in einem offenbar  von  
einer ,verwaltungsseite inspirierten    
,artikel1 der ,anfang #aijb  seinen ,weg
 in die ,presse fand1 wurden die        
,vorteile der ,angliederung  breit      
ausgemalt4 ,es hie darin3        ,die   
,herstellungskosten des fertigen        
,fabrikates werden      erfahrungsgem   
durch die ,preise fr die ,rohmaterialien
 und durch      die ,arbeitslhne wenig  
beeinflut1 787 es kommt auerdem hinzu1  
da1 wenn diese beiden ,summanden fallen1
 alle ,fabrikanten ziemlich             
denselben ,nutzen davon haben4 ,die     
,preise der fertigen ,fabrikate         
geben dann ganz allgemein nach und fr   

eine einzelne ,fabrik kann      beim    
,verkauf ein ins ,gewicht fallender     
,nutzen hierdurch nicht      erzielt    
werden4 ,es bleiben somit allein die    
,generalunkosten      brig1 durch deren 
,reduzierung ,ersparnisse erzielt werden
 knnen1      und der ,zweck der ,fusion 
,a4 ,e4 ,g4-,schuckert ist in der ,tat  
der1 die beiderseitige ,fabrikation     
durch ein ,zusammenarbeiten      zu     
verbilligen1 dadurch1 da sich die       
,generalunkosten beider                 
,gesellschaften1 welche teils durch die 
eigentliche ,fabrikation1      teils    
durch den ,verkauf der fertigen         
,fabrikate entstehen1 sich      ermigen4
        ,es unterliegt keinem ,zweifel1 
da dieser ,zweck durch die ,fusion      
erreicht werden wrde1 und es ist auch   
leicht einzusehen1 da damit      ein    
,vorsprung erreicht wird1 welcher von   
anderen ,firmen nicht      leicht       
hinfllig gemacht werden kann4           
,augenblicklich1 so kann man      sagen1
 halten sich die ,unkosten aller groen  

,fabriken so ziemlich      das          
,gleichgewicht1 der ,nutzen1 den die    
,fabrikation abwirft1 ist      gleich   
schlecht4 -- ,wenn nun zwei             
,gesellschaften imstande sind1 den      
wesentlichsten ,faktor1 der im          
,selbstkostenpreis seinen ,ausdruck     
findet1 herabzumindern1 so mssen die    
anderen ,fabriken erst ,mittel      und 
,wege finden und suchen1 um das ,gleiche
 zu erreichen1 bevor das                
,gleichgewicht wieder hergestellt wird4 
,frher oder spter tritt das             
natrlich ein1 und von dann an wird ein  
weiteres ,fallen der ,preise      wieder
 allmhlich beginnen1 bis wieder weitere 
,ersparnisse1 um die      ,fabrikation  
rentabel zu machen1 ntig werden48       
,ferner enthielt dieser ,artikel einen  
genauen ,plan ber die ,organisation  der
 ,unkostenersparnis und der             
,arbeitseinteilung1 die zwischen den    
beiden ,fabrikationssttten in ,berlin   
und ,nrnberg vorgenommen werden  sollte4
 -- ,trotz aller ,propaganda fr den     

,plan berwog im ,kollegium  schlielich  
die ,abneigung4 -- ,es wurde zwar noch  
ein ,versuch gemacht1  wenigstens den   
,beteiligungsbesitz der                 
,schuckert-,gesellschaft1 an  dem der   
,a4 ,e4 ,g4 anscheinend am meisten      
gelegen war1 unter deren  ,einflu zu    
bringen4 ,nachdem die umfassende        
,interessenvereinigung  nicht zustande  
gekommen war1 wurden zwischen dem       
,finanzkonsortium  der ,a4 ,e4 ,g4 und  
der ,schuckert-,gesellschaft bezw4 der  
,continentalen  ,gesellschaft fr        
elektrische ,unternehmungen1 der        
,finanzgesellschaft  ,schuckerts1       
,verhandlungen eingeleitet mit dem      
,ziele1 da das genannte  ,konsortium der
 ,schuckert-,gruppe einen ,vorschu von  
#g ,millionen ,mark  gewhren solle4 ,als
 ,unterpfand fr das ,darlehen sollten   
die im ,besitz  der ,continentalen8     
befindlichen ,effekten dienen1 die das  
,berliner  ,konsortium mglichst gnstig  
verwerten und aus denen das ,darlehen   
allmhlich abgetragen werden sollte4 --  

,auch diese ,verhandlungen1  die        
wochenlang hin und her gingen1 wurden   
schlielich ohne ,resultat  abgebrochen2 
damit war die ,annherung zwischen der   
,a4 ,e4 ,g4 und  ,schuckert endgltig    
gescheitert4 -- ,spter kam bekanntlich  
zwischen  der ,siemens                  
,halske-,gesellschaft und ,schuckert ein
 ,abkommen zustande1  wonach die        
beiderseitigen ,starkstrombetriebe in   
eine ,gesellschaft  mit beschrnkter     
,haftung1 die                           
,siemens-,schuckert-,werke1  eingebracht
 wurden4 ,von deren #ij ,millionen ,mark
 betragenden  ,stammanteilen bernahmen  
,siemens  ,halske #dejejjjj ,mark1 die  
,elektrizittsgesellschaft ,schuckert    
#ddiejjjj ,mark4 ,die ,grndung dieser   
,gesellschaft erfolgte im ,mrz #aijc1   
also ein ,jahr nach dem ,scheitern  der 
,verhandlungen mit der ,a4 ,e4 ,g4 ,sie 
richtete die zusammengebrochene         
,schuckert-,gesellschaft wieder empor1  
indem sie ihr die meisten               
,fabrikbetriebe abnahm4 ,das            

,schwachstromgeschft1 die               
,beteiligungen1 auf  die doch bei den   
,verhandlungen mit der ,a4 ,e4 ,g4 von  
dieser gerade der  ,hauptwert gelegt    
worden war1 und die                     
,finanzierungsaufgaben verblieben  bei  
den unabhngig erhaltenen                
,stammgesellschaften4 ,in dieser ,form1 
die  vielleicht etwas umstndlich war1   
aber die ,paritt sorgfltig wahrte1      
haben sich die                          
,siemens-,schuckert-,werke gekrftigt und
 bald nach der  berwindung der ,krisis  
eine aufsteigende ,entwickelung         
genommen4    ,ob unter den ,grnden1 die 
die ,fusionsplne bei der ,a4 ,e4 ,g4 aus
  dem ,stadium der ,grundstzlichkeit in 
den ,bereich der ,aktualitt  rckten1 das
 ,beispiel eine ,rolle gespielt hat1 das
 die ,erweiterung  des ,machtgebiets der
 ,siemens  ,halske-,gesellschaft durch  
die  ,angliederung der ,schuckertschen  
,fabriken gab1 oder ob umgekehrt die    
,a4 ,e4 ,g4-,plne ,siemens  ,halske     
anregten1 kann nicht zweifelsfrei       

festgestellt werden4 ,die ,transaktion  
zwischen der ,a4 ,e4 ,g4 und der        
,union-,elektrizittsgesellschaft        
schwebte zur gleichen ,zeit1 wie die    
zwischen ,siemens und ,schuckert und sie
 wurde sogar einige ,tage frher         
verffentlicht4 ,wo die ,prioritt des    
ersten inneren ,gedankens lag1 lt  sich 
nicht feststellen2 zweifellos waren     
beiden ,parteien die gefhrten           
,fusionsverhandlungen der anderen       
,gruppe nicht verborgen geblieben1  und 
sie hatten damit einander beeinflut und 
angespornt4 ,was in jenem  obenerwhnten 
,zeitungsartikel als ein ,vorsprung     
bezeichnet worden  war1 der erst        
allmhlich von der ,konkurrenz eingeholt 
werden mte1  hatte sich blitzschnell in 
der ,taktik der beiden fhrenden         
,konzerne  paralysiert4 ,keine von ihnen
 wartete ab1 da ein solcher ,vorsprung  
zugunsten der anderen eintrat4 ,das     
,machtverhltnis sollte sich  nicht      
verschieben1 es mute sofort wieder das  
frhere ,gleichgewicht  hergestellt      

werden4 ,das ,gesetz des ,dualismus     
begann zu wirken4    ,die ,a4 ,e4 ,g4   
konnte aber den ,weg der ,konzentration 
nicht nur aus  konkurrenztaktischen1    
sondern aus sachlichen ,grnden betreten1
  umsomehr1 als er ihr schon seit langem
 als der zweckmigste1 ja der  einzig    
gangbare erschienen war4 ,dazu kam1 da  
die ,krisis den ,tiefpunkt  berschritten
 hatte und sich bereits wieder hellere  
,ausblicke zu  zeigen begannen4 ,die    
,furcht1 bei einer ,transaktion neue    
groe ,mittel  zu investieren1 war zwar  
noch nicht geschwunden4 ,aber immerhin  
war  doch in den ,wertverhltnissen der  
einzelnen ,unternehmungen zueinander    
jetzt etwas mehr von jener ,klarheit    
geschaffen1 die ,rathenau noch im       
,jahre vorher vermit hatte1 als er im   
,geschftsbericht fr #aija_/jb  schrieb3 
,da aber eine ,beschleunigung des       
,zusammenschlusses leicht zu            
bereilungen fhren knnte1 scheint uns    
durch die ,tatsache erwiesen1  da noch  
im ,verlauf des letzten ,jahres         

erhebliche ,verschiebungen in  der      
relativen ,bewertung der einzelnen      
,unternehmungen stattgefunden  haben und
 anscheinend dauernd sich vollziehen48  
,das hie auf  deutsch3 ,die ,dividenden-
 und ,kursverhltnisse1 die doch bei     
,fusionen  den ,mastab fr den           
,aktienumtausch oder die ,bewertung der 
,aktiva  anderer ,unternehmungen abgeben
 muten1 boten nicht nur vor1 sondern    
noch in der ,krisis ein falsches ,bild4 
,man htte auf ihrer  ,grundlage die zu  
erwerbenden ,objekte zu teuer bezahlt   
und mute erst  warten1 bis die ,krisis1 
dieser untrgliche ,prfstein der ,werte  
und  ,potenzen1 die ,fusionsobjekte     
gengend verbilligt haben wrde4 ,in der  
,generalversammlung vom ,dezember #aijb 
war ,emil ,rathenau sogar noch          
deutlicher geworden und hatte1 nachdem  
doch schon empfindliche ,schden  bei    
manchen ,gesellschaften zu ,tage        
getreten waren1 mit dem untrglichen     
,scharfblick des ,kritikers seine       
,zweifel darber ausgesprochen1 ob       

einige ,gesellschaften1 die einer       
,sanierung unterzogen worden und sich   
damit gengend organisiert glaubten1 nun 
auch wirklich gesundet wren48  ,die     
,prognose war richtig1 denn schon die   
nchstjhrigen ,bilanzen  brachten neue1  
noch viel schwerere ,verluste bei den   
halbsanierten  ,unternehmungen zu ,tage4
 ,das ,jahr #aijb_/jc erst konnte als   
,tiefpunkt  der ,krisis bezeichnet      
werden2 und erst jetzt lie sich mit     
,sicherheit  erkennen1 was bei den      
erschtterten ,elektro-,unternehmungen   
seinen  ,wert behalten hatte und was    
abgestorben war4 ,nicht vor dem ,frhjahr
  #aijc entschlossen sich darum sowohl  
die ,a4 ,e4 ,g4 wie ,siemens   ,halske  
zu ihren ersten groen                   
,konzentrationsgeschften4 ,fast         
gleichzeitig mit der ,transaktion       
,siemens-,schuckert wurde der erste     
,vertrag mit der                        
,union-,elektrizittsgesellschaft8 den   
,aktionren  der ,a4 ,e4 ,g4 vorgelegt4  
,er enthielt lediglich den ,vorschlag   

einer  ,interessengemeinschaft zwischen 
beiden ,unternehmungen1 und sollte --   
wie in der beschlufassenden             
,generalversammlung erklrt wurde -- den 
,beweis liefern1 da eine ,verstndigung  
der sich zusammenschlieenden  ,firmen   
auch ohne ,verzicht auf ihre            
,individualitt erreicht werden  knne4   
,diese ,selbstbeschrnkung1 die in       
,wirklichkeit aber nur  eine ,halbheit  
war und als solche auch wohl von        
,rathenau innerlich  erkannt wurde1     
hatte ihren ,grund weniger in           
,zweckmigkeitsfragen1  als in           
persnlichen ,rcksichten und ,vorbehalten
 auf beiden ,seiten4  ,bei der ,a4 ,e4  
,g4 wollte man anscheinend noch immer   
nicht an die  groe ,kapitalstransaktion 
herangehen1 die mit einer vollstndigen  
,fusion unumgnglich verbunden gewesen   
wre1 auch hielt man die                 
,bilanz-,verhltnisse bei der ,union wohl
 noch immer nicht fr geklrt  genug1 als 
da man auf der damaligen                
,bewertungsbasis die ,objekte der       

,union dauernd und unwiderruflich htte  
aufnehmen wollen4 ,bei der  ,union      
hinwiederum konnte man sich zu dem      
,opfer der vlligen ,aufgabe  der        
,selbstndigkeit noch nicht recht        
entschlieen4 ,endlich schien  sich auch 
eine vorherige ,auseinandersetzung mit  
den amerikanischen  ,verbindungen der   
,union als zweckmig zu erweisen4 ,man   
machte also aus  der ,not eine ,tugend  
und rhmte bei der unvollkommenen        
,transaktion die  ,erhaltung der        
,individualitt beider ,unternehmungen4  
,der geschlossene  ,vertrag hatte nach  
den damals den ,aktionren beider        
,gesellschaften  gemachten ausfhrlichen 
,mitteilungen den ,zweck1 eine          
,zusammenfassung  und mglichste         
,vereinigung der technischen und        
kommerziellen ,krfte und  ,leistungen   
beider ,gesellschaften herbeizufhren4   
,fr ihn sollten die  folgenden          
,bestimmungen und ,grundstze gelten4    
#a4 ,identitt der ,geschftsfhrung und   
,verwaltung1 soweit dies  gesetzlich    

zulssig ist2    #b4 ,arbeitseinteilung1 
entsprechend der ,eigenart der          
beiderseitigen                          
,fabrikationseinrichtungen1 unter       
,austausch der  kommerziellen und       
technischen ,erfahrungen2    #c4        
,mglichste ,erhaltung des gegenwrtigen  
,beschftigungsverhltnisses beider       
,gesellschaften2    #d4 ,tunliche       
,verschmelzung der auswrtigen           
,organisationen4    ,im einzelnen wurde 
bestimmt1 da die beiderseitigen         
,direktoren  gemeinschaftlich die       
,geschfte beider ,gesellschaften als    
,gesamtdirektoren leiten4 ,die ,zahl der
 ,direktoren wurde auf zehn             
festgesetzt1 wovon sieben der           
,allgemeinen ,elektrizittsgesellschaft  
und drei der ,union angehren sollten4   
,die ,mitglieder der  ,aufsichtsrte     
beider ,gesellschaften bildeten zusammen
 den  gemeinsamen ,delegationsrat der   
,gesellschaften4 ,in dem                
,delegationsrate fhrten die ,mitglieder 
jedes ,aufsichtsrates zusammen  zwlf    

,stimmen1 ohne ,rcksicht auf die ,zahl  
der ,abstimmenden4 ,die  ,aufsichtsrte  
beider ,gesellschaften waren bei der    
,beschlufassung ber  folgende           
,gegenstnde an die ,beschlsse des       
,delegationsrates gebunden3    #a4      
,erweiterung oder ,abtretung von        
,fabrikationseinrichtungen1 im ,falle   
es sich um mehr als #a des              
,aktienkapitals der betreffenden        
,gesellschaft  handelte4    #b4         
,dauernde ,investitionen im ,betrage von
 mehr als #b des ,aktienkapitals  der   
betreffenden ,gesellschaft4    #c4      
,abnderungen des                        
,interessengemeinschaftsvertrages4      
#d4 ,ausgabe von ,obligationen4    ber  
folgende ,gegenstnde sollten die        
,aufsichtsrte beider  ,gesellschaften   
nur in bereinstimmung mit den           
,beschlssen des  ,delegationsrates      
beschlieen3 ,vorschlge an die           
,generalversammlungen1  betreffend      
,statutennderung1 ,fusion mit anderen   
,unternehmungen1  ,kapitalserhhung und  

-herabsetzung1 ,auflsung einer          
,gesellschaft1  ,anstellung und         
,abberufung von ,vorstandsmitgliedern4  
-- ,abgesehen  von den obigen           
,einschrnkungen1 behielten die          
,aufsichtsrte ihre  bisherigen          
,funktionen bei4 ,die                   
,aufsichtsratsmitglieder der ,a4 ,e4 ,g4
  wurden zu den ,aufsichtsratssitzungen 
der ,union ,e4 ,g4 eingeladen und       
nahmen daran mit beratender ,stimme teil
 und umgekehrt4 ,jede der beiden        
,gesellschaften sollte zunchst in der   
bisher bei ihr blichen ,weise  eine     
,bilanz nebst ,gewinn- und              
,verlustrechnung aufmachen4 ,von dem    
,gewinn- oder ,verlustsaldo dieser      
,vorbilanz der ,a4 ,e4 ,g4 sollten von  
dieser der ,union ,e4 ,g4 #d_/ai        
gutgebracht bzw4 belastet werden1 whrend
  die ,union ,e4 ,g4 von dem ,gewinn-   
oder ,verlustsaldo ihrer ,vorbilanz an  
die ,a4 ,e4 ,g4 #ae_/ai gutzubringen    
bzw4 zu belasten hatte4 ,auf ,grund der 
ermittelten ,gewinn- oder ,verlustziffer

 stellte dann jede ,gesellschaft  fr    
sich ihre gesetzlich und statutarisch   
vorgeschriebene ,bilanz auf4  ,der      
,vertrag sollte vom #a4 ,juli #aijc ab  
auf eine ,dauer von #ce ,jahren  in     
,kraft treten4 ber alle die ,auslegung  
des ,vertrages betreffenden  oder sonst 
sich aus ihm ergebenden ,streitigkeiten 
sollte ein  ,schiedsgericht entscheiden4
 ,zur ,begrndung dieses ,vertrages1 der 
eine  aktienrechtlich auerordentlich    
seltene und interessante ,verquickung   
der ,verwaltungsorgane zweier           
,gesellschaften darstellte1 verlas      
,generaldirektor ,rathenau in der       
,generalversammlung eine ,erklrung1 aus 
der wir folgendes hervorheben3          
,mit dem ,vertrag1 den wir mit der      
,union ,elektrizittsgesellschaft        
gettigt haben1 tritt die deutsche       
elektrotechnische ,industrie      in die
 ,phase der ,associationen1 die seit    
,jahren zur ,heilung      ihrer ,schden 
von uns empfohlen werden4 ,da der       
,zusammenschlu      der ,gesellschaften 

neben anderen ,zwecken die ,hebung der  
durch      gegenseitige ,unterbietungen 
unlohnend1 zuweilen verlustbringend     
gewordenen ,geschfte auf eine dem       
,fabrikationsgewinn entsprechende1      
angemessene ,hhe verfolgt1 wird nicht in
 ,abrede gestellt4 ,aber      dieser    
,zweck soll weder durch willkrliche     
,preisfestsetzungen1      noch durch    
,syndikatsbildungen erreicht werden1 fr 
welche die      ,elektrotechnik ihrer   
,natur nach sich weniger als andere     
,industrien      eignet44444        444 
,unser ,vertrag mit der ,union zeigt1 da
 eine ,verstndigung      der sich       
zusammenschlieenden ,firmen auch ohne   
,verzicht      auf ihre ,individualitt  
erzielt werden kann4 ,der nach dem      
,vorgang der ,a4 ,e4 ,g4 erfolgte       
,zusammenschlu anderer ,firmen      der 
,elektrizittsindustrie beweist ferner1  
da auch an anderen      magebenden      
,stellen ,befrchtungen vor den          
ungnstigen ,folgen      der ,vertrustung
 zu weichen beginnen4 ,auch in ,amerika 

hat die      ,trustbildung technische   
,fortschritte nicht ausgeschlossen1     
sondern      gefrdert1 und nicht mit    
,unrecht wird darauf hingewiesen1 da    
in diesem ,lande noch immer mehr        
erfunden und versucht wird wie      in  
,europa4444 ,von keiner ,seite ist      
bisher behauptet worden1 da      die    
,interessengemeinschaft unserer         
,gesellschaft mit der ,union            
inkongruente ,elemente zusammengefhrt   
habe2 es werden vielmehr von      allen 
,seiten ,grnde angefhrt1 die gerade fr  
diese ,kombination      sprechen4 ,bei  
unserer umfangreichen ,ttigkeit1 welche 
ber die      gesamte ,starkstromtechnik 
sich erstreckt1 hatten wir dem ,bau     
elektrischer ,eisenbahnen weniger       
,bedeutung geschenkt als die sich       
hauptschlich auf dieses ,gebiet         
konzentrierende ,union1 der noch        
dazu die ,versuche und ,erfahrungen     
befreundeter ,gesellschaften in         
,amerika zur ,verfgung stehen4 ,von     
jeher hat dieses ,land gerade      im   

elektrischen ,transportwesen einen      
,vorsprung erlangt1 den es      bei der 
,eigenart der dortigen ,verhltnisse     
voraussichtlich noch      lnger zu      
bewahren imstande sein wird4 ,die       
,fabriken der ,a4 ,e4 ,g4      und der  
,union ergnzen sich so glcklich1 da nur 
verhltnismig      wenige1 in beiden     
,unternehmungen gleichzeitig ausgebte   
,betriebe      im ,interesse der        
,einheitlichkeit verschmolzen zu werden 
brauchen4      ,auerdem knnen ,auftrge1 
welche die ,union bisher anderweitig    
vergeben mute1 den ,werksttten der ,a4  
,e4 ,g4 im ,interesse beider            
zufallen4 ,im ,besitze der ,union       
befinden sich keine ,aktien ihrer       
,trustgesellschaft4 ,die                
,finanzgesellschaft bleibt auerhalb des 
,vertrages2 ebenso sind die             
selbstndigen1 auslndischen ,geschfte    
in die jetzige ,kombination nicht       
einbezogen worden4 ,immerhin            
sichert die gewhlte ,form des           
,abschlusses die ,mglichkeit weiterer   

,angliederungen solcher ,unternehmungen1
 die den geschaffenen ,konzern      zu  
ergnzen oder zu strken geeignet sind4   
,die von uns gewhlte ,art des           
,zusammengehens steht der formellen     
,fusion vielleicht insofern nach1 als   
diese einen scheinbar weniger           
umstndlichen ,verwaltungsapparat        
erfordert und der ,gedanke einer        
,verschmelzung1 von dem man ursprnglich 
ausgegangen war1 braucht      auch      
deshalb nicht aus dem ,auge verloren zu 
werden4 ,fr jetzt      wird man sich    
begngen1 den ,zusammenschlu einer       
tatschlichen      ,fusion so zu nhern1  
da materielle ,nachteile aus dem etwas  
knstlicheren ,aufbau weder fr die       
,gesellschaften noch fr die             
,aktionre entstehen4 ,die verschiedenen 
,momente kann man ihrem                 
wesentlichen ,inhalte nach dahin        
zusammenfassen3 ,die gegenwrtige        
,lage der ,industrie macht den          
,zusammenschlu der elektrotechnischen   
,firmen zu einer ,notwendigkeit4 ,die   

wirtschaftlichen ,vorteile des          
,zusammenschlusses sind so erheblich1 da
 ihnen gegenber die      ,bedenken      
verschwinden4 ,interessen dritter werden
 nicht verletzt1      weder ,einzelner  
noch der ,allgemeinheit4 ,dem ,lande    
aber wird das      ,fortbestehen einer  
seiner schnsten und strksten ,industrien
      gesichert48    ,wenngleich in den 
die ,interessengemeinschaft begrndenden 
,ausfhrungen  auf die verbleibende      
,selbstndigkeit der beiden              
,unternehmungen ein  gewisser ,nachdruck
 gelegt worden war1 so betonte doch     
dasselbe  ,verwaltungsdokument1 in einem
 gewissen ,widerspruch zu diesem        
,individualittsprinzip bereits1 da der  
,gedanke einer ,verschmelzung1  von dem 
man ursprnglich ausgegangen war1 deshalb
 nicht aus dem ,auge  verloren zu werden
 brauchte48 ,da man bei der ,a4 ,e4 ,g4 
die gefundene  ,form von vornherein nur 
fr eine vorlufige hielt und sobald als  
mglich in eine endgiltige umzuwandeln   
bestrebt war1 geht aus allen            

nachprfbaren ,umstnden hervor4 ,auch    
weiterhin blieb man in jener  ,zeit der 
,konzentrationsbewegung1 die man whrend 
der ,krisis aus  praktischen ,grnden    
hatte zurckdmmen mssen1 mit             
,entschlossenheit  zugewandt und hielt  
sie mit dem vorstehend geschilderten    
,abkommen  noch nicht fr erledigt4 ,der 
,geschftsbericht fr #aijb_/jc stellte   
fest3 der erste ,schritt in der         
,richtung1 die wir stets als die        
wnschenswerte bezeichneten1 ist         
geschehen3 die vier bedeutendsten       
,unternehmungen unserer ,industrie sind 
heute zu zwei ,gruppen vereinigt1  die  
mehr als dreiviertel der                
,gesamtproduktion reprsentieren48  --   
,an einer weiteren ,stelle hie es3 ,in  
gemeinsamem ,interesse  wnschen und     
hoffen wir1 da die zentralisierende     
,bewegung in der  ,elektrotechnik       
andauert und untersttzt vom guten       
,einvernehmen der  leitenden            
,persnlichkeiten die ,erfolge zeitigt1  
deren1 wenn auch  nicht alleinige1      

,voraussetzung sie bildet48 -- ,in      
demselben ,bericht  konnte schon auf ein
 paar weitere ,ergebnisse der           
,transaktionspolitik  hingewiesen       
werden1 die sich allerdings -- vom      
,standpunkte der groen  ,entwickelung   
aus betrachtet -- als ,nebengeschfte    
darstellen4 ,die ,a4  ,e4 ,g4 beteiligte
 sich an der ,umwandlung der bekannten  
,maschinenfabrik  ,gebr4 ,krting in     
,hannover in eine ,aktiengesellschaft1  
von  deren #af ,millionen ,mark         
betragendem ,kapital sie #a1a ,millionen
 ,mark  bernahm4 ,die elektrische       
,abteilung des ,unternehmens wurde von  
der  ,a4 ,e4 ,g4 ganz erworben und als  
,g4 m4 b4 ,h4 insbesondere zum ,zweck   
der ,herstellung von                    
,generator-,gasanlagen fr elektrische   
und andere  ,betriebe organisiert4 --   
,auch zwischen den beiden ,grokonzernen1
  der ,a4 ,e4 ,g4 und ,siemens  ,halske1
 die sich bereits frher einmal  bei der 
,grndung der ,akkumulatorenwerke        
,berlin-,hagen zu gemeinsamer           

,bettigung zusammengefunden hatten1     
spannen sich unter dem ,einflu  der     
,konzentrationsbewegung weitere ,fden4  
,die beiderseitigen                     
funkentelegraphischen ,systeme          
,arco-,slaby und ,braun wurden in der   
,gesellschaft fr drahtlose ,telegraphie 
7,system ,telefunken7 vereinigt4  ,nur  
in gemeinsamer technischer und          
kommerzieller ,ausgestaltung der  zu    
entwickelnden ,anfnge konnte man hoffen1
 dem mchtigen englischen                
,marconi-,system1 das auf ein           
,weltmonopol namentlich in der          
drahtlosen  ,schiffstelegraphie         
hinsteuerte1 die ,spitze zu bieten4     
,auch an dem  ,bau eines groen          
,unternehmens in ,valparaiso fr ,licht-1
 ,kraft- und  ,bahnbetrieb beteiligten  
sich die beiden ,konzerne4              
,fertiggestellt  sollte das ,werk der   
,deutsch-berseeischen                   
,elektrizittsgesellschaft1  jenem       
gewaltigen sdamerikanischen             
,sammelunternehmen1 zugefhrt werden1  in

 das neben der ,a4 ,e4 ,g4 und der      
,deutschen ,bank damit auch ,siemens    
,halske eintraten4 ,derartige           
gelegentliche ,gemeinschaftsgeschfte    
fhrten aber letzten ,endes keineswegs zu
 einer engeren ,zusammenfassung  der    
beiden ,gesamtgruppen4 ,die ,hauptstrome
 liefen weiter getrennt  nebeneinander  
und vielfach sogar auseinander4    ,die 
konzentrative ,hauptrichtung der ,a4 ,e4
 ,g4 blieb in dieser  ,zeit aber auf den
 ,ausbau der ,verbindung mit der ,union8
 und den  ,anschlu an das amerikanische 
,interessengebiet dieser ,gesellschaft  
gerichtet4 ,diese ,angelegenheit        
erschien ,emil ,rathenau so wichtig1  da
 er sich im ,herbst #aijc zu einer      
,reise nach ,amerika entschlo4  ,wie in 
frheren ,fllen schon war ihm auch       
diesmal die ,auffrischung  nach den     
niederdrckenden ,zeiten der ,krisis ein 
krperliches und  geistiges ,bedrfnis1   
wie frher schon war die amerikanische   
,reise  ein ,jungbrunnen fr seine       
,energien1 eine ,quelle neuer           

bezwingender  ,eindrcke1 die den auch   
auf der ,hhe des ,erfolges und des      
,ruhmes  frisch und naiv gebliebenen1   
genau so wie den jungen1 unbekannten    
,ingenieur enthusiasmierten4 ,diesmal   
erschien er aber in der ,neuen  ,welt   
nicht als einer1 der einen kleinen ,teil
 des drben angehuften  ,geistesreichtums
 in sich aufnehmen und zur ,errichtung  
einer  bescheidenen ,existenz im        
,heimatlande mit sich forttragen wollte1
  sondern als ein ,geistesherrscher1 ein
 ,industrieknig1 der den  fhrenden      
,mnnern drben als ,gleichberechtigter   
entgegenzutreten  und mit ihnen ber die 
,verteilung der elektrischen ,welt zu   
verhandeln beabsichtigte4 ,er kam nicht 
nur1 um zu nehmen1 sondern  auch um zu  
geben1 um auszutauschen4 ,gewi hatte die
 amerikanische  ,elektrizittsindustrie1 
der die ,welt und der ,rathenau das     
elektrische  ,glhlicht verdankte1       
inzwischen erfolgreich weiter gearbeitet
 und  ,erstaunliches geleistet4 ,aber   
auch die deutsche ,elektrizittsindustrie

  sah auf eine ,periode glnzender       
,vollbringungen1 systematischer         
,durcharbeitungen zurck und konnte      
namentlich im ,zentralenwesen1 auf  dem 
,gebiete der ,kraftbertragung1 der      
,metallurgie und ,elektrochemie         
wertvolle ,kompensationen anbieten4     
,der ordentlichen ,generalversammlung   
vom #ab4 ,dezember #aijc wohnte         
,rathenau nicht bei4 ,es war kein       
,wunder1 da aus ,kreisen der  ,aktionre 
,interesse und ,neugierde laut wurden1  
welche ,zwecke die  ,reise des          
,generaldirektors verfolge1 mit der sich
 auch schon  die ,presse angelegentlich 
beschftigt hatte4 ,den ,fragern wurde   
eingehende ,auskunft4 ,die              
,union-,elektrizitts-,ges41 so hie es1  
war  eine ,tochtergesellschaft der      
amerikanischen ,thomson ,houston ,co41  
von der sie als ,wirkungsgebiet ,mittel-
 und ,nordeuropa zugewiesen  erhalten   
und mit der sie einen ,austausch von    
,erfindungen1 ,patenten  und            
,konstruktionen vereinbart hatte4 ,spter

 wurde die ,thomson ,houston  ,co4 --   
wie wir schon wissen -- mit der ,edison 
,electric zu der ,general  ,electric    
,co4 verschmolzen1 deren ,aktienkapital 
den stattlichen  ,betrag von #db        
,millionen ,dollar erreichte4 ,die      
amerikanischen  ,interessenten sahen nun
 eine ,beeintrchtigung fr sich darin1 da
 die  ,a4 ,e4 ,g41 die territorial      
unbeschrnkt war1 in ,wettbewerb mit den 
,tochtergesellschaften der ,general     
,electric auf den ,gebieten des         
,weltmarkts treten konnte1 die der      
,union verschlossen waren4 ,bei der     
engen ,interessenverbindung1 die        
zwischen der ,a4 ,e4 ,g4 und der ,union 
neuerdings bestand1 war damit die       
,beschrnkung auch fr die ,union         
praktisch hinfllig geworden4 ,der       
,prsident der ,general ,electric war    
persnlich nach ,europa gekommen1 um mit 
der ,a4 ,e4 ,g4-,union-,gruppe  auf     
vorbereiteter ,basis ein neues          
bereinkommen zu treffen1 dessen         
,voraussetzung sein sollte1 da die      

,tochtergesellschaften der ,general     
,electric1 die britische und die        
franzsische ,thomson ,houston ,co41     
denen die ,mittelmeergebiete zugewiesen 
waren1 sich der ,abgrenzung der         
,organisationsgebiete anschlossen4      
,neben diesen ,absatzfragen gab es auch 
technische ,angelegenheiten zu regeln4  
,diese bezogen sich insbesondere  auf   
die ,turbinenfrage4 ,die ,a4 ,e4 ,g4    
hatte den ,turbinenbau  aufgenommen1 aus
 dem ,bestreben heraus1 sich neue       
,geschftszweige zu  schaffen1 nachdem   
manche der alten unter dem starken      
,wettbewerb in  ihrer ,ergiebigkeit     
gelitten hatten4 ,die ,konstruktion von 
,dampfturbinen  haben wir mit dem ihrer 
,bedeutung entsprechenden ,nachdruck    
entwickelt  und die hierbei erzielten   
gnstigen ,ergebnisse haben uns bestimmt1
  die ,fabrikation dieses fr stationre  
,betriebe und die ,seeschiffahrt  gleich
 wichtigen ,motors1 welcher ein         
hervorragendes ,organ auch der          
elektrischen ,stromerzeugung zu werden  

verspricht1 in groem ,umfange  zu       
betreiben4 ,zur ,erfllung dieser        
,aufgabe gengen unsere fr andere        
,zwecke der ,technik geschaffenen       
,einrichtungen nicht1 aber wir sind bis 
zur ,vollendung der neuen ,projekte in  
der ,lage1 die noch zu schaffenden      
,typen1 sowie die ,hilfsmittel und      
,werkzeuge zu ihrer ,herstellung im     
praktischen ,gebrauche zu erproben48 ,so
 hie es im ,geschftsbericht fr  das     
,jahr #aijb_/jc4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 sttzte
 sich bei ihren ,plnen auf die          
,riedler-,stumpfschen ,patente4 ,die    
,general ,electric besa die  wertvolle  
und bereits weiter entwickelte ,curtis  
,turbine4 ,whrend  die ,general         
,electric groe ,typen herstellte1       
versuchte die ,a4 ,e4 ,g41  der fr diese
 ,zwecke damals unbeschrnkte ,mittel    
nicht zur ,verfgung  standen1 die       
,konstruktion kleinerer ,typen4 ,eine   
,vereinigung beider  ,systeme und eine  
damit zu erreichende ,vervollkommnung   
des ,turbinenbaus  wurde von den        

,gruppen angestrebt4 ,in der ,zeit der  
,anwesenheit des  ,prsidenten der       
,general ,electric in ,europa waren die 
,schwierigkeiten  mit den               
,mittelmeergesellschaften noch nicht    
gelst4 ,dagegen war es  gelungen1 mit   
der ,brown ,boveri-,ges41 die zur       
,ausnutzung ihrer  ,parsons ,patente die
 ,turbinia ,parsons ,marine-,akt4-,ges4 
gegrndet und  auch einige ,auftrge fr   
die deutsche ,marine erhalten hatte1 ein
  ,abkommen zu treffen4 ,die ,a4 ,e4 ,g4
 bernahm im ,anschlu daran #efbejjj     
,frcs4 ,aktien der ,brown ,boveri       
,cie4-,ges4 in ,baden 7,schweiz74 ,auch 
hier war ein ,erfolg auf dem            
,konzentrationswege erreicht worden1 der
  zwar keine ,verbindung erster ,gre1   
doch immerhin eine solche von           
,wichtigkeit auf einem ,spezialgebiet   
darstellte4    ,die ,reise ,emil        
,rathenaus nach den ,ver4 ,staaten lste 
alle noch offenen  ,probleme und berwand
 alle ,schwierigkeiten4 ,am #bg4        
,februar #aijd konnte  eine             

auerordentliche ,generalversammlung     
einberufen werden1 von der die  ,antrge 
auf vllige ,verschmelzung der ,a4 ,e4   
,g4 mit der ,union  ,e4 ,g4 genehmigt   
wurden4 ,aus der ausfhrlichen           
,denkschrift1 die den  ,aktionren in der
 ,generalversammlung vorgelegt wurde1   
sei das ,folgende  wiedergegeben3       
,die ,schranken1 welche die             
,verschmelzung unserer ,gesellschaften  
hinderten1 sind beseitigt1 und1 nachdem 
die ,beziehungen zu      den            
amerikanischen ,gesellschaften eine den 
neu zu schaffenden      ,verhltnissen   
entsprechende ,gestaltung gefunden      
haben1 erscheint      die ,fusion jetzt 
als letzte ,konsequenz der              
,interessengemeinschaft1      die eine  
,etappe auf diesem ,wege war und sein   
sollte4        ,in der                  
,generalversammlung vom #ab4 ,dezember  
#aijc sind ,andeutungen      ber den    
,zweck der ,reise des ,generaldirektors 
der ,gesellschaft      nach den         
,vereinigten ,staaten gemacht worden4   

,im ,vordergrunde des      ,interesses  
stand die ,regelung der zuknftigen      
,beziehungen der      ,allgemeinen      
,elektrizitts-,gesellschaft zur ,general
 ,electric ,co41      der mchtigsten    
,trgerin der elektrischen ,industrie in 
der ,neuen      ,welt4 ,die ,werke      
dieser ,gesellschaft sind von gewaltigem
 ,umfang2 sie      verfgt ber einen     
groen ,stab fhiger ,mnner aus der       
,wissenschaft      und ,praxis und      
frdert mit reichen ,mitteln und seltener
      ,freigebigkeit die ,ziele der     
elektrischen ,industrie in ,laboratorien
      und ,versuchswerksttten4          
,eine innige ,annherung an diese        
,organisation erschien umso             
erstrebenswerter1 als schon das ,bndnis 
der ,union ,e4 ,g4 mit der              
inzwischen von der ,general ,electric   
,co4 aufgesaugten ,thomson      ,houston
 ,co4 die ,allgemeine                   
,elektrizitts-,gesellschaft in          
hervorragendem ,mae fr die              
,interessengemeinschaft bestimmt hatte4 

,es bestehen europische                 
,tochtergesellschaften der ,general     
,electric      ,co4 fr ,england1        
,frankreich und die ,mittelmeerlnder2   
sie haben      den ,namen ,thomson      
,houston beibehalten4 ,in den           
,vereinigten ,staaten      von          
,nord-,amerika werden von der ,general  
,electric ,co4 kontrolliert3            
,edison ,general ,electric ,co41        
,thomson ,houston ,electric ,co41 ,fort 
,wayne ,electric ,works1 ,stanley       
,electric ,manufacturing ,co41 ,eddy    
,electric ,corporation1 ,general        
,incandescent ,arc ,light ,co41 ,sprague
      ,electric ,co4 und ,northern      
,electric ,co4        ,das ,gebiet der  
,union ,e4 ,g4 war ,deutschland1        
,mittel- und ,nord-,europa      und die 
,balkanstaaten4 ,in sterreich1 ,ruland  
und ,belgien hat sie      unter         
,beteiligung einheimischer              
,finanzinstitute die sterreichische     
bezw4 russische ,union ,e4 ,g4 und die  
,union ,electrique in ,brssel           

errichtet4        ,die einzelnen        
,gesellschaften sind durch ,vertrge     
untereinander      und mit der          
,muttergesellschaft auf den ihr         
zugewiesenen      ,bezirk geographisch  
beschrnkt1 aber frei1 die ,gebiete durch
      ,separatabkommen zu erweitern2 so 
hat die ,union ,electrique durch        
eine ,vereinbarung mit der              
,mittelmeergesellschaft1 kurz           
,meditomson      genannt1 das ,recht    
erlangt1 unter gewissen ,bedingungen    
auch in      ,italien ,geschfte         
abzuschlieen4        ,das alle          
,gesellschaften gemeinsam verbindende   
,element ist der      wechselseitige    
,austausch von ,patenten und            
,erfahrungen4        ,auf den ,beitritt 
zu diesem ,konzern und die ,anbahnung   
freundschaftlicher ,beziehungen auch zu 
den europischen      ,unternehmungen    
waren unsere ,bemhungen nicht weniger   
gerichtet1 als auf die                  
,verallgemeinerung der wichtigen        
technischen und kommerziellen           

,interessen1 welche wir in unseren      
,dampfturbinen-,patenten und denen von  
,riedler-,stumpf besaen4 ,die           
,vereinigung der letzteren mit den      
,patenten der ,curtisgruppe1 die        
die ,general ,electric ,co4 zur eigenen 
,ausbung in den ,vereinigten            
,staaten erworben hatte und fr andere   
,lnder zu verwerten im      ,begriff    
stand1 erschien uns ntzlich4            
,unsere zahlreichen ,vertrge mit den    
amerikanischen und europischen          
,gesellschaften enthalten folgende      
,hauptpunkte3        #a4 ,eine          
,vereinbarung1 nach welcher die         
,allgemeine                             
,elektrizitts-,gesellschaft und die     
,general ,electric ,co4 ihre            
,gebiete fr sich und ihre               
,tochtergesellschaften gegenseitig      
abgrenzen und jede ,partei der anderen  
,patente und ,erfahrungen fr      die   
betreffenden ,gebiete berlt4        ,das
 ausschlieliche ,gebiet der ,general    
,electric ,co4 umfat im                 

wesentlichen die ,vereinigten ,staaten  
von ,nord-,amerika und ,kanada1      das
 der ,allgemeinen                       
,elektrizitts-,gesellschaft ,deutschland
 mit      ,luxemburg1 sterreich-,ungarn1
 europisches und asiatisches ,ruland1   
,finnland1 ,holland1 ,belgien1          
,schweden1 ,norwegen1 ,dnemark1         
,schweiz1      ,trkei und die           
,balkanstaaten4        ,fr die ,gebiete 
der europischen ,tochtergesellschaften  
sind      langsichtige ,separatabkommen 
geschlossen1 fr die anderen             
,weltteile einschlielich ,sd-,amerika   
ist ein gemeinsames ,arbeiten      der  
beiden groen ,elektrizittsgesellschaften
 in ,aussicht      genommen1            
,abmachungen1 welche ein langjhriges und
 ersprieliches      ,zusammenwirken     
erwarten lassen4        ,auf die        
,vereinbarungen ber ,italien werden wir 
spter noch      zurckkommen2 in ,spanien
 und ,griechenland bleiben die          
bisherigen      ,verhltnisse einstweilen
 unverndert4        #b4 ,die ,general   

,electric ,co4 und die ,allgemeine      
,elektrizitts-,gesellschaft grnden eine 
,gesellschaft      mit #c ,millionen    
,mark zur ,verwertung der               
,riedler-,stumpf-      und              
,curtis-,patente im ,gebiete der        
,allgemeinen                            
,elektrizitts-,gesellschaft4 ,hierbei   
sind die ,patente von ,curtis      mit  
#a1h ,millionen ,mark1 die von          
,riedler-,stumpf mit #a1b ,millionen    
,mark bewertet4 ,die ,allgemeine        
,elektrizitts-,gesellschaft hat sich    
eine ,lizenz gesichert4 ,sie erlangt    
hiermit auch das ,lieferungsrecht       
nach allen auereuropischen ,lndern mit  
,ausnahme der ,vereinigten      ,staaten
 und ,kanada1 fr welche die ,general    
,electric ,co4 die                      
,riedler-,stumpf-,rechte erwirbt4       
#c4 ,das ,recht der ,benutzung von      
,curtis-,patenten fr                    
,betriebsmaschinen von ,schiffen war der
 ,international ,curtis      ,marine    
,turbine ,co4 vorbehalten4 ,diese hat   

der ,allgemeinen                        
,elektrizitts-,gesellschaft ,lizenz fr  
deren europisches ,gebiet      erteilt1 
wogegen die letztere der ,marine        
,turbine ,co4 die ,verfgung      ber    
,riedler-,stumpf-,patente fr            
,schiffsbewegungszwecke gestattet4      
#d4 ,mit den ,professoren ,riedler und  
,stumpf besitzt und      bearbeitet die 
,allgemeine ,elektrizitts-,gesellschaft 
deren      ,dampfturbinen-,patente in   
der ,gesellschaft zur ,einfhrung von    
,erfindungen m4 b4 ,h4 ,die ,patente    
sind nunmehr an die ,vereinigte         
,dampf-,turbinen-,gesellschaft und fr   
,nord-,amerika an die      ,general     
,electric ,co4 bergegangen1 die         
,marine-,rechte an die                  
,marine-,turbinen-,gesellschaften1      
whrend die genannten ,erfinder      an  
den der ,allgemeinen                    
,elektrizitts-,gesellschaft gewhrten    
,gegenleistungen beteiligt werden4      
#e4 ,mit der ,british ,thomson ,houston 
,co4 ist ein analoger ,vertrag1      wie

 der mit der ,general ,electric ,co4 ber
 das ,exportgeschft      geschlossen    
worden4 ,es sind der englischen         
,gesellschaft aber      auerdem im      
,interesse der ,geschftsbetriebe noch   
gewisse      ,befugnisse eingerumt      
worden1 u4 a4 die finanzielle           
,beteiligung      an der englischen     
,tochtergesellschaft der ,allgemeinen   
,elektrizitts-,gesellschaft und an einer
 in ,england etwa zu      grndenden     
,gesellschaft fr ,herstellung von       
,nernstlampen4 ,dagegen      bleibt der 
,allgemeinen ,elektrizitts-,gesellschaft
 das ,recht1      auer anderen          
,fabrikaten auch ,turbinen nach ,england
 zu liefern1      vorbehalten4          
#f4 ,wie mit der britischen             
,gesellschaft findet auch mit      der  
franzsischen ,thomson ,houston ,co4 ein 
gegenseitiger      ,austausch der       
,patente und ,erfahrungen statt4 ,die   
,allgemeine                             
,elektrizitts-,gesellschaft wird ihre   
franzsische ,organisation      auf den  

,verkauf ihrer ,erzeugnisse in          
,frankreich beschrnken und              
,maschinen1 sowie ,dampfturbinen nur an 
die franzsische ,gesellschaft           
liefern1 welcher eine ,option auf den   
,bezug von ,aktien der ,socit           
,franaise d',electricit ,a4 ,e4 ,g4 bis 
zu einem gewissen ,betrage              
zugesichert ist4 ,dagegen garantiert die
 franzsische ,thomson      ,houston ,co4
 der ,allgemeinen                       
,elektrizitts-,gesellschaft einen dem   
bisherigen ,umsatz an ,maschinen in     
,frankreich entsprechenden ,bezug       
von ,dynamos4        ,aus den ,vertrgen 
ergibt sich fr uns das ,recht und die   
,pflicht1      folgende ,gesellschaften 
zu grnden3        ,i4 eine ,gesellschaft
 fr den ,bau von ,dampfturbinen1        
,turbodynamos      und deren ,zubehr4   
,die ,allgemeine                        
,dampfturbinen-,gesellschaft8 soll      
mit einem nach ,bedarf einzuzahlenden   
,aktienkapital von #e ,millionen        
,mark ausgerstet werden4 ,die ,aktien   

zeichnet die ,allgemeine                
,elektrizitts-,gesellschaft4 ,als       
,fabrikanlage werden ,grundstcke1       
,gebude und ,maschinen der ,union ,e4   
,g41 deren ,fabrikbetrieb mit dem       
der ,allgemeinen                        
,elektrizitts-,gesellschaft verschmolzen
 worden ist1      voraussichtlich       
dienen4 ,die vorgenannten ,immobilien   
wrden der      ,allgemeinen             
,dampfturbinen-,gesellschaft auf eine   
,reihe von ,jahren      mit dem ,rechte 
des ,erwerbes verpachtet werden4 ,die   
technische      ,leitung wird ,herrn    
,direktor ,lasche1 in dessen ,hnde der  
,turbinenbau      der ,allgemeinen      
,elektrizitts-,gesellschaft sich        
gegenwrtig bereits      befindet1       
bertragen4        ,,ii4 ,die oben       
erwhnte ,turbinen-,licenz-,gesellschaft2
 diese ist unter      der ,firma        
,vereinigte ,dampfturbinen-,gesellschaft
 m4 b4 ,h48 bereits      errichtet4     
,,iii4 ,eine italienische ,gesellschaft 
mit einem ,kapital von      #f          

,millionen ,lire1 auf die die bisherigen
 ,organisationen      der ,allgemeinen  
,elektrizitts-,gesellschaft und der     
,thomson      ,houston-,gesellschaft1   
sowie die italienischen                 
,turbinen-,patente      smtlicher       
,gruppen bergehen4        ,,iv4         
,zwischen der ,union ,electrique in     
,brssel und der ,socit      ,belge      
d',electricit ,a4 ,e4 ,g4 ist ein       
analoges ,abkommen1 wie es      zwischen
 der ,allgemeinen                       
,elektrizitts-,gesellschaft und ,union  
,elektrizitts-,gesellschaft besteht1    
einstweilen getroffen2 eine             
frmliche ,fusion dieser ,gesellschaften 
drfte vielleicht spter      sich        
vollziehen4        ,sind schon die      
,aufwendungen fr die genannten          
,gesellschaften1      den ,erwerb von   
,patenten und die ,gewhrung von         
,vorschssen und      aus den erwhnten   
,transaktionen von betrchtlichem        
,belang1 so      erfahren sie noch eine 
,vermehrung durch bernahme von ,aktien  

der sterreichischen ,union ,e4 ,g41 an  
der die hiesige ,union ,e4      ,g4     
hervorragend beteiligt ist1 und die wir 
sowohl aus diesem      ,interesse1 als  
auch zur ,schaffung geeigneter          
,fabrikationssttten      in sterreich1  
einer durchgreifenden ,rekonstruktion zu
 unterziehen      beabsichtigen4        
,endlich wird die ,allgemeine           
,elektrizitts-,gesellschaft die hufig   
im ,wege des ,kredits beschafften       
,betriebsmittel der ,union ,e4 ,g41     
falls sie ihre durch zwei ,jahrzehnte   
bewhrte ,finanzgebarung auch      auf   
diese ,geschfte bertragen will1 ergnzen 
und verstrken      mssen4        ,zur   
,beschaffung der fr die ,durchfhrung des
 vorgezeichneten      ,programms        
erforderlichen ,kapitalien unterbreiten 
wir folgende      ,vorschlge ,ihrer     
geneigten ,erwgung3        ,die ,union  
,e4 ,g4 verfgte nach der ,bilanz vom    
#cj4 ,juni #aijc ber      ,effekten und 
,anlagen im eigenen ,betriebe zum       
,buchwerte von ca4      #ac ,millionen  

,mark1 aber die ,objekte befinden sich  
grtenteils      in der ,entwicklung1    
haben keinen ,brsenkurs und wrden       
deshalb      schwer flssig gemacht      
werden knnen4 ,zur ,verwertung dieser   
,vermgensobjekte wird die ,union ,e4 ,g4
 unter ,gewhrleistung      angemessener 
,ertrgnisse den grten ,teil dieses      
,besitzes der      ,allgemeinen         
,elektrizitts-,gesellschaft berlassen   
und dafr von      ihr #f1e ,millionen   
,mark nominal neu auszugebender         
,allgemeine                             
,elektrizitts-,gesellschafts-,aktien mit
 ,gewinnberechnung vom #a4 ,juli        
#aijc empfangen4 ,diese #f1e ,millionen 
,mark neuer ,aktien hat sich der        
,union ,e4 ,g4 gegenber ein ,konsortium 
zu einem ,kurse von #baj tel      quel  
netto ohne ,stckzinsenberechnung        
abzunehmen bereit erklrt4        ,vermge
 dieser ,transaktion wrde die ,union in 
den ,besitz von      ,barmitteln in ,hhe
 von ca4 #acfejjjj ,mark gelangen1 und  
die      ,allgemeine                    

,elektrizitts-,gesellschaft die         
erworbenen ,effekten unter      ,abzug  
der aus dieser ,transaktion entstehenden
 ,spesen und ,zinsen      weit unter dem
 ,buchwerte bei der ,union ,e4 ,g4      
inventarisieren drfen4        ,sollte   
dieses ,anerbieten ,ihre ,zustimmung    
finden1 so      wrden wir gleichzeitig  
den ,antrag stellen1 die bisherige      
,interessen-,gemeinschaft der beiden    
,gesellschaften aufzuheben      und den 
,umtausch der ,aktien der ,union ,e4 ,g4
 gegen solche der      ,allgemeinen     
,elektrizitts-,gesellschaft im          
,verhltnis der durch      die           
,interessengemeinschaft festgesetzten   
,relationen von #c3b zum      ,zwecke   
einer spteren ,fusion bezw4 ,liquidation
 der ,union ,e4 ,g4      zu vollziehen4 
,diese ,verschmelzung wrde wesentlich   
noch dadurch      erleichtert werden1 da
 ,immobilien1 ,betriebsinventarien1     
,waren und      ,materialien teils auf  
die ,allgemeine                         
,elektrizitts-,gesellschaft             

bergehen1 welche zugleich ,kasse1       
,wechsel1 ,kautionen1 ,vorrte1          
,debitoren1 ,versicherungsprmien und    
,patente zu bernehmen htte4      ,da die
 ,reserven der ,union ,e4 ,g4 den aus   
der ,bilanz sich ergebenden             
,verlust des letzten ,jahres reichlich  
decken1 so wre das teils      in bar1   
teils in sofort realisierbaren ,werten  
vorhandene      ,gesellschaftskapital   
der ,union ,e4 ,g4 zur ,durchfhrung     
smtlicher      ,transaktionen vorhanden4
        ,aktionre der ,union ,e4 ,g41   
welche ber die ,hlfte des               
,aktienkapitals verfgen1 haben den      
eventuellen ,umtausch ihrer      ,aktien
 unter diesen ,bedingungen zugesagt1 und
 wir zweifeln nicht1      da die brigen 
ihrem ,beispiel folgen werden4          
,aber auch die ,aktionre der            
,allgemeinen ,elektrizitts-,gesellschaft
      htten ,grund zur ,zufriedenheit1  
denn ihre ,gesellschaft wrde      gegen 
,hergabe von #bb ,millionen neuer       
,aktien und bernahme von      #aj       

,millionen ,obligationen erstens #cd    
,millionen liquider ,mittel1            
zweitens ,effekten1 ,zentralen und      
,bahnen1 welche bei der ,union ,e4      
,g4 mit mehr als #ac ,millionen ,mark zu
 ,buche stehen1 und drittens            
,rechte1 ,erfahrungen1 ,patente1 die    
gesamten ,grundstcke und                
,fabrikanlagen und die ,organisation    
dieser ,gesellschaft erlangen1          
sowie in den alleinigen und             
ausschlielichen ,besitz der ,rechte     
und ,vertrge treten1 die namens der     
deutschen ,gruppe mit den oben          
erwhnten ,parteien geschlossen sind48   
,das uere ,resultat1 sozusagen der      
,mantel1 mit dem die ,flle der neuen    
,lebens- und ,schaffensformen umkleidet 
wurde1 ist die ,kapitalserhhung  der ,a4
 ,e4 ,g4 um #bf auf #hf ,millionen      
,mark4 ,die vielen kleineren und  greren
 ,krfte1 die mit den ,transaktionen des 
#bg4 ,februar #aijd dem  ,fundus der ,a4
 ,e4 ,g4 zugefgt wurden1 setzten ihr    
,wirken fort1 aber  ihr ,pulsschlag1    

ihre ,richtung und ihr ,taktschritt wird
 dem greren  ,leben der ,a4 ,e4 ,g4     
angepat1 ihren ,gesichtspunkten und     
,interessen  eingeordnet1 -- gewi nicht 
im ersten ,wurfe1 sondern in langsamer1 
zusammenschweiender und abschlieender   
,organisationsarbeit4 ,allmhlich  gingen
 sie auf in dem regelmig und einheitlich
 arbeitenden  ,rderwerk1 das der        
,betrieb eines ,riesenunternehmens wie  
der ,a4  ,e4 ,g4 darstellte1 darstellen 
mute1 wenn nicht ,reibungsverluste1     
,desorganisation1 ,absterben von        
,trieben den ,organismus verfallen      
lassen  sollten4 ,nur wer die ungeheuren
 ,schwierigkeiten und die gewaltige     
,menge an ,kleinarbeit1 ,disharmonik und
 ,unstimmigkeit kennt1 die mit  einer   
,eingliederung und ,abstimmung oft      
heterogener ,fusionselemente  verbunden 
sind1 wer es einmal gesehen hat1 wie    
neben den durch die  ,fusion erhaltenen 
und belebten ,krften auch andere der    
,verpflanzung  sich widersetzen und     
verkmmern1 ja wie manchmal der ganze    

theoretisch  fein ausgeklgelte          
,fusionsgedanke sich bei der            
,verwirklichung  als irrtmlich und      
verfehlt erweist1 der kann ermessen1    
welche  kaufmnnische ,leistung die      
,durchfhrung einer so umfangreichen  und
 vielgestaltigen ,transaktion wie der   
vorstehend geschilderten  bildet4 ,fr   
den ,auenstehenden ist die              
,angelegenheit damit erledigt1  da der  
,plan der ,transaktionsarchitektur im   
groen festgelegt ist1  die              
,personalvernderungen in den hchsten    
,stufen1 bei ,aufsichtsrat  und         
,vorstand1 erfolgt und die              
,generalversammlungsformalitten erfllt  
sind4 ,die neuen ,aktien sind da und    
verbergen dem ,auenstehenden das        
,chaos1 das noch besteht1 das           
,durcheinander der ,meinungen1          
,gewohnheiten  und ,methoden1 das nun   
erst zu ordnen1 in ,reih und ,glied zu  
bringen  ist4 ,welche ungeheure ,menge  
an ,fehlschlgen1 an ,verstimmungen1  an 
,vergewaltigungen nach der papierenen   

,beschlufassung ber die  ,verschmelzung 
noch zu entstehen vermag1 ahnt der      
,aktionr nicht1 dessen  ,wertpapiere nur
 eine andere ,uniform angezogen haben4  
,oder er bekommt  es manchmal erst spter
 zu erfahren1 wenn sich herausstellt1 da
 das  ,milingen der ,fusionsdurchfhrung 
die ,rente und die ,aktie entkrftet     
hat4 ,auch solche ,flle von unheilbarer 
,fusionskrankheit gibt es1  und gerade  
in der ,elektrizittsindustrie ist ein   
sehr lehrreiches  ,beispiel dieser ,art 
in der ,fusion des ,felten ,guilleaume  
,carlswerks  mit der ,elektrizitts-,ges4
 ,lahmeyer zu finden1 die kurze ,zeit   
nach  der ,verschmelzung der ,a4 ,e4 ,g4
 mit der ,union ,e4 ,g4 aus derselben   
,konzentrationstendenz heraus und mit   
hnlichen ,absichten erfolgte4  ,hier war
 nicht ,krftigung1 sondern ,schwchung   
die ,folge der in der  ,durchfhrung     
milungenen ,fusion1 und bei der spter   
wieder erforderlich  werdenden ,trennung
 war es gerade die ,reorganisationskraft
 der ,a4 ,e4  ,g41 die das bel heilen   

mute und heilen konnte4 ,nicht nur in   
der  ,anlage von ,fusionsplnen1 sondern 
auch in ihrer ,durchfhrung haben        
,rathenau und seine ,mitarbeiter stets  
eine berragende ,meisterschaft          
bekundet4 ,gewi gab es auch bei ihnen im
 einzelnen ,rckstnde  im                
,einschmelzungsproze1 aber die groe     
,reservekapazitt ihrer  ,unternehmungen 
gestattete es diesen1 derartige         
,verluste bei ,fusionen  leicht zu      
verwinden1 ja von vornherein mit in die 
,rechnung einzustellen4    ,das ,gesetz 
der ,rivalitt und des ,dualismus wurde  
durch die  ,ausdehnung der ,a4 ,e4 ,g4  
auf das amerikanische ,interessengebiet 
augenblicklich in ,ttigkeit gesetzt4    
,siemens  ,halske leiteten bald  nach   
,bekanntwerden der ,reise ,rathenaus    
nach ,amerika und der damit  verbundenen
 ,plne ,verhandlungen mit dem           
,westinghouse-,konzern  ein1 der        
zeitweilig seinen mit groer ,khnheit und
 ,vielseitigkeit  entworfenen           
,unternehmungen grere ,ausdehnung zu    

geben verstanden  hatte als selbst die  
,general ,electric4 ,georg              
,westinghouse1 ein ,geist  von hohen    
technischen und kaufmnnischen           
,fhigkeiten1 hatte hnliche  ,bahnen     
beschritten wie ,rathenau1 aber gerade  
bei ihm machte sich  verhltnismig frh   
das ,fehlen einer soliden ,fundierung1  
einer inneren  ,festigung und ,sicherung
 der durch die ,expansion eroberten     
groen und  mit verschwenderischer ,flle 
ausgestatteten ,gebiete geltend4 ,die   
amerikanische ,krisis des ,jahres #aijg 
erschtterte die ,fundamente seiner      
,grndungen und stellte sie vor die      
,notwendigkeit einer ,reorganisation4   
,die ,westinghouse-,gesellschaft mute   
sich damals unter ,receiverschaft       
7,zwangsverwaltung7 begeben1 whrend     
,emil ,rathenau die ,genugtuung hatte1  
da die von ihm beratene ,general        
,electric den ,sturm berstehen konnte4  
,so waren es letzten ,endes hben und    
drben nur wenige der aus der  groen     
,schwungkraft der ,elektrizittsbewegung 

geborenen ,unternehmungen1  die aus der 
,feuerprobe der ,krisis ungeschwcht     
hervorgingen4 ,die  wenigen allerdings1 
die stark blieben1 wurden durch den     
,verlust und  den ,fall der anderen noch
 strker und konnten einen ,teil der     
,werte  aufraffen1 die von den anderen  
hatten aufgegeben werden mssen4         
,dreizehntes ,kapitel    ,weltwirtschaft
      ,es kamen die ,jahre der ,reife   
und der ,ernte4 ,nachdem die ,krisis    
berwunden1 der ,besitz durch sie        
gemehrt1 die frher mit unzulnglichen    
,mitteln unternommene ,einfluausdehnung 
auf die verwandte ,industrie der  ,neuen
 ,welt mit gesammelter ,kraft           
wiederholt1 die berseeische ,ttigkeit   
durch mchtige ,sttzpunkte und gewaltige 
,kulturbauten fest gegrndet  worden war1
 brauchte eine ,erschtterung der        
,position nicht mehr  befrchtet zu      
werden4 ,eines der grten ,unternehmungen
 ,deutschlands  nicht nur1 sondern auch 
eines der bekanntesten im ,auslande war 
die  ,a4 ,e4 ,g4 geworden4 ,der ,weltruf

 war geschaffen4 ,nur wenige deutsche   
,industrie-,unternehmungen standen ihr  
darin gleich4 ,vielleicht ,krupp1       
,siemens1 die ,hamburg-,amerika-,linie  
und der ,norddeutsche ,lloyd4 ,die      
,riesenhttenwerke ,rheinland-,westfalens
 konnten es an internationaler          
,popularitt mit ihr nicht aufnehmen1    
weil sie fr breite ,teile ihres         
,absatzes nicht unmittelbar1 sondern    
durch die groen ,montanverbnde1         
,kohlensyndikat1 ,stahlwerksverband1    
,walzdrahtverband usw4 mit der          
,auslandskundschaft in ,berhrung traten4
    ,nach der stilleren                 
,laboratoriumsarbeit1 der inneren       
,ausgestaltung  der ,betriebe und       
,methoden1 die in der ,zeit der ,krisis 
und ,nachkrisis  zu ,ersparnissen und   
,verbilligungen in der ,arbeit fhren    
sollten1  kam wieder die ,zeit des khnen
 ,planens1 der neuen ,entwrfe und       
,geschfte4 ,es wurde nicht mehr gespart1
 sondern gewagt1 um zu  gewinnen4       
,millionen wurden wieder auf eine ,karte

 gesetzt1 und  die ,zurckhaltung        
gegenber neuen ,projekten1 die ,rathenau
 in den  ,generalversammlungen der      
vergangenen ,jahre gepredigt hatte1     
drckte  nicht mehr auf die              
,schaffensfreudigkeit4 ,die ,fenster    
wurden weit  wie nie zuvor geffnet1 und 
frische ,luft drang von allen ,seiten in
  ,bureaurume und ,fabrikhallen4 ,auch  
in ueren ,dingen wurde mehr auf         
,reprsentation und wrdige ,aufmachung   
gegeben als vorher4 ,man mute  auch     
dadurch erweisen1 da man an der ,spitze 
der deutschen ,industrie  marschierte   
und ,welthaus geworden war4 ,statt des  
engen und veralteten                    
,verwaltungsgebudes1 das die ,a4 ,e4 ,g4
 von den ,b4 ,e4 ,w4 gemietet und  mit  
ihnen geteilt hatte1 entstand der in    
seiner ,schlichtheit schne  und         
monumentale ,messelbau am ,friedrich    
,karl-,ufer4 ,statt der  roten          
,backsteinfabriken1 wie sie die #hj;er  
und #ij;er ,jahre in einer  unschnen    
,mischung von ,kasernen- und            

,trutzburgenstil geschaffen hatten1  -- 
,bauwerke1 die den ,fabrikcharakter mehr
 verdecken1 als zum ,ausdruck  bringen  
sollten -- entstanden die ,maschinen-   
und ,turbinenhallen ,peter  ,behrens1   
massige1 dabei doch leichte und lichte  
,zweckbauten  aus ,stein1 ,beton und    
,eisen1 die mit selbstbewuter           
,sachlichkeit1 doch  ohne               
,aufdringlichkeit den ,verwendungszweck 
der ,gebude betonten4 ,das  ,grogewerbe 
fand seinen knstlerischen ,stil und die 
,kunst begann das  ,grogewerbe zu       
verstehen4    ,neue groe ,fabrikbauten  
entstanden an allen ,betriebssttten des 
,unternehmens4 ,die ,grundstcke der     
,union ,e4 ,g4 in der ,sickingen-  und  
,huttenstrae wurden zur ,verlegung      
ganzer gesonderter                      
,produktionsabteilungen benutzt4 ,neben 
dem ,kabelwerk ,oberspree wurden  neue  
,betriebe1 so ein ,messingwalzwerk1 eine
 eigene ,eisen- und  ,stahldrahtfabrik1 
eine ,automobilfabrik errichtet4        
,schlielich als  die in der ,stadt und  

nahe der ,stadt liegenden               
,grundstckskomplexe  der ,gesellschaft  
nicht mehr ausreichten1 wurde in        
,hennigsdorf am  neuen                  
,groschiffahrtsweg ,berlin-,stettin im  
,jahre #aiji ein weites                 
zusammenhngendes ,gelnde erworben1 auf  
dem neue ,betriebe entstanden  und der  
,expansionsdrang sich frei ausleben     
konnte4    ,die ,selbstbedarfsdeckung   
und die ,vielseitigkeit im              
,produktionsproze  wurden weiter        
ausgedehnt1 und gingen soweit1 da eigene
 ,porzellan-1  ,gummi- und              
,papierfabriken als ,hilfsbetriebe      
entstanden4 ,dabei hat  sich die ,a4 ,e4
 ,g4 allerdings nicht eigensinnig auf   
die ,durchfhrung  eines lckenlosen      
,selbstbedarfsdeckungsprinzips          
versteift1 wo es  nicht rationell in den
 herrschenden ,marktverhltnissen        
begrndet  war4 ,als zum ,beispiel die   
franzsische ,gummireifen-,firma         
,michelin  pltzlich dazu berging1 die   
,verkaufspreise ihrer ,fabrikate um #ej 

herabzusetzen1 stellte ,rathenau        
kurzentschlossen die ,eigenproduktion in
  diesem ,artikel ein1 denn er konnte   
seinen ,bedarf am ,markte billiger      
eindecken4 ,das ,system der             
,selbstbedarfsdeckung wurde von der ,a4 
,e4 ,g4  auch nicht soweit ausgedehnt1  
da das ,gleichgewicht des ,aufbaus durch
  die ,angliederung schwerer8           
,nebenbetriebe beeintrchtigt worden wre4
  ,insbesondere hielt sich ,rathenau    
davon zurck1 die ,hauptrohstoffe  seiner
 ,produktion in eigenen ,betrieben zu   
erzeugen4 ,ein ,strousberg  htte        
vielleicht den jhrlichen                
,kupferverbrauch von zuletzt mehr als   
#cjjjj t zum ,anla genommen1 sich eine  
eigene ,kupfermine in ,amerika  zu      
kaufen4 ,emil ,rathenau war ein zu      
vorsichtiger ,rechner1 um in  derartige 
,nebenbetriebe1 die ihm mglicherweise   
eine etwas gnstigere                    
,materialbeschaffung gestattet htten1   
ein ,kapital zu investieren1  das im    
,miverhltnis zu den ,anlagen seiner     

,hauptwerke stand und mit  dem er in    
seinen ,verfeinerungsbetrieben weit mehr
 verdienen konnte4  ,bei aller          
,grozgigkeit in der ,fabrikationspolitik
 war er doch frei  von jeder            
,gromannssucht4 ,er suchte ,wirkungen1  
nicht ,effekte4 ,auch  der ,versuchung1 
eine ,kohlenzeche zu erwerben1          
widerstand er1 denn  er htte deren      
,produkte nur zum ,teil ausnutzen knnen1
 zum anderen  ,teil verkaufen und damit 
,geschftszweige aufnehmen mssen1 die    
seinem ,gebiet ganz fern lagen4 ,die    
,feldererwerbungen im ,bitterfelder     
,braunkohlenrevier dienten nicht der    
,brennstoffversorgung der ,a4  ,e4 ,g41 
sondern der ,stromerzeugung besonderer  
,kraftwerke4 ,eine  eigene ,stahlanlage 
in ,steinfort schuf sich der ,a4 ,e4    
,g4-,konzern nur  indirekt durch das    
,felten-,guilleaume-,carlswerk in       
,mlheim1 dessen  ,aktienmajoritt er im  
,jahre #aiaj erwarb4 ,im allgemeinen    
verfolgte  ,rathenau das ,prinzip1 ber  
den ,kreis der ,elektrizittsindustrie   

nicht  hinauszugehen1 und von           
,erwerbungen1 die nur teilweise in      
diesen  ,kreis hineingehrten1 mit       
betrchtlichen ,abschnitten aber in      
andere  ,industrien hineinragten1 wollte
 er nicht viel wissen4 ,dafr war er aber
  darauf bedacht1 sein eigenes ,gebiet1 
das der ,elektrizittsindustrie1 so  weit
 als mglich auszubauen1 innerhalb dieses
 ,gebietes alle mglichen  ,techniken und
 ,betriebszweige zu entwickeln1 alle    
,absatzmglichkeiten  durch              
,sonderorganisationen zu pflegen und    
alle ,hilfsindustrien1 soweit  dies mit 
angemessenen ,kosten mglich war1 sich   
anzugliedern4    ,eine eigenartige      
,entwickelung nahm im neuen ,jahrhundert
 die  ,beleuchtungs-,industrie4 ,die ,a4
 ,e4 ,g4 hatte durch bernahme und       
,entwickelung der ,nernstlampe die      
,fhrung auf diesem ,urgebiete  der      
,starkstromtechnik1 die sie bei ihrer   
,grndung durch den ,erwerb der          
,edisonpatente fr ,deutschland inne     
gehabt hatte1 sich von neuem sichern    

und festigen wollen4 ,groe ,mittel waren
 in diese ,lampe investiert  worden1 der
 ,erfolg hatte sich allmhlich           
eingestellt1 berwltigend  wre er nie    
geworden1 -- auch wenn die bessere      
,metallfadenlampe  nicht gekommen wre1  
und sofort ber die gute ,nernstlampe den
 ,sieg  davon getragen htte4    ,die    
sogenannten konomischen8 ,lampen waren  
nicht aus einer in sich  selbst         
begrndeten ,fortentwickelung der        
elektrischen ,glhlampe  entstanden1     
sondern sie wurden gesucht und gefunden1
 weil das  ,gasglhlicht in seinen       
modernen ,formen die stromfressende81   
teure und  lichtschwache                
,kohlenfadenlampe vllig zu verdrngen    
drohte4 ,zuerst  hatte man es mit einer 
,verbesserung der konomie des           
,kohlenfadens  versucht und durch die   
sogenannte ,metallisierung dieses       
,fadens in  der ,tat eine               
,stromersparnis von etwa #cj zu         
erreichen verstanden4  ,das gengte aber 
nicht lange und hhere ,glhtemperaturen  

ertrug der  ,kohlenfaden nicht4 ,schon  
vorher war ,nernst auf den ,plan        
getreten4 ,er  nahm an1 da unter den    
metallisch leitenden ,krpern 7den       
sogenannten  ,leitern ,i4 ,klasse7 sich 
keine ,substanz befinde1 die fr die     
,herstellung  einer wirklich konomischen
 ,lampe geeignet sei4 ,er benutzte darum
 als  ,glhkrper seltene ,oxyde1 bei     
denen die ,leitfhigkeit elektrolytischer
  ,natur ist1 die allerdings den        
,nachteil haben1 den elektrischen ,strom
  erst in der ,wrme zu leiten4 ,es      
dauerte darum stets einige ,zeit1  ehe  
die ,nernstlampe zu leuchten begann4    
,die ,glhstbchen muten  erst glhend     
geworden sein4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 hat auf 
alle mgliche  ,weise versucht1 diesen   
,nachteil zu beheben oder doch          
abzumildern4  ,sie stellte in der       
sogenannten ,exprelampe eine            
,kombination der  ,heizspirale der      
,nernstlampe mit sofort leuchtenden     
,glhfden her1  ein hchst kunstreiches   
,produkt1 das aber naturgem nicht zur   

,billigkeit eines ,massenartikels zu    
bringen war4 ,auch die sogenannte       
,mehrfach-,lampe1 die eine ,anordnung   
mehrerer ,nernstlampen zur ,verwendung  
fr die verschiedensten ,zwecke          
darstellte1 konnte den ,hauptnachteil   
nicht beheben4 ,es ist eine seltsame    
,ironie des ,schicksals1 da es  gerade  
,auer von ,welsbach1 der ,erfinder des  
,gasglhlichts war1 dem  als zweiter     
groer ,wurf seines ,lebens die          
,konstruktion der  elektrischen ,lampe  
gelang1 die einzig und allein imstande  
gewesen  ist1 die ,niederlage des       
elektrischen ,glhlichts im ,kampfe mit  
dem  ,gasglhlicht zu verhindern4 ,auer  
von ,welsbach teilte die ,ansicht       
,nernsts nicht1 da unter den ,metallen  
keine fr die ,herstellung  konomischer  
,lampen geeignete ,substanz zu finden   
sei4 ,nach langen  und mhevollen        
,versuchen gelang es ihm1 im ,osmium der
 ,platingruppe  7wer erinnert sich nicht
 der ersten ,versuche ,edisons vor      
,herstellung  des ,kohlenfadens87 ein   

,metall zu finden1 das nur im           
elektrischen  ,lichtbogen geschmolzen   
werden konnte4 ,helles ,licht1 groe     
,fortschritte  in der ,stromkonomie und 
verhltnismig lange ,lebensdauer waren   
schon die ,vorzge dieser ersten         
,metallfadenlampe1 die den ,ansto  zu   
neuen1 immer vollkommeneren             
,konstruktionen gab4 ,emil ,rathenau1   
der die ,nernstlampe doch gewi          
auerordentlich hoch eingeschtzt  hatte1 
besa wissenschaftliche ,einsicht und    
kritische ,objektivitt  genug1 um sofort
 zu erkennen1 da die ,bahn ,auer von    
,welsbachs die  erfolgversprechendere   
war und da seine eigene ,mhe und der    
gewaltige  ,aufwand1 den er an die      
,nernstlampe gewandt hatte1 diese nicht 
zu retten  vermochten4 ,eine            
,spezialfabrik1 die in eine solche      
grundstzlich  berwundene8 ,konstruktion 
viele ,millionen hineingesteckt haben   
wrde1 ohne sie schlielich produktiv     
machen zu knnen1 htte den  ,schlag      
wahrscheinlich berhaupt nicht verwunden4

 ,auch ein gemischtes  ,unternehmen1 das
 aus groen ,reserven die entstandenen   
,verluste  nicht htte ausgleichen knnen1
 wrde schwer unter dem ,fehlschlag      
gelitten haben4 ,die ,a4 ,e4 ,g41 die   
alle fr die ,nernstlampe gemachten      
,investitionen sofort abgeschrieben     
hatte1 vermochte ihn angesichts  ihrer  
inneren ,strke ohne uerlich erkennbare  
,schden zu berwinden1  und konnte sich  
sofort mit erheblichen ,geldkrften der  
neuen ,industrie  der seltenen ,metalle8
 zuwenden4 ,im ,jahre #aiji wird der    
,nernstlampe  auch offiziell im         
,geschftsbericht der ,begrbnisschein    
ausgestellt4  ,nur noch ,ersatzbrenner  
und ,projektionslampen werden verkauft48
 ,bis  die ,a4 ,e4 ,g4 eine             
leistungsfhige ,metallfadenlampe aus    
,wolfram-,erz  hergestellt hatte1       
verging natrlich einige ,zeit4 ,neben   
ihr arbeiteten  noch andere ,firmen1    
darunter ,siemens  ,halske1 die in der  
,tantallampe  eine ,erstkonstruktion von
 nicht so erheblicher ,stromersparnis   

als  ,stofestigkeit hergestellt hatten1 
unermdlich an der ,ausgestaltung  der   
,metallfadenlampe4 ,ein bedeutender     
,fortschritt gelang der ,general        
,electric ,co4 durch die ,erzeugung der 
,metalldrahtlampe1 bei  der der         
gespritzte ,metallfaden durch den       
gezogenen ,metalldraht  ersetzt worden  
war4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 hatte auf ,grund  
ihres technischen  ,austauschvertrages  
mit der ,general ,electric ,anspruch auf
 die  ,auslieferung der ,erfahrungen    
dieser ,gesellschaft4 ,schlielich kam   
zwischen der ,a4 ,e4 ,g41 der ,siemens  
,halske-,ges4 und der ,deutschen        
,gasglhlicht-,gesellschaft 7,auer7 ein  
,gegenseitigkeitsvertrag zustande1  auf 
,grund dessen alle diese ,gesellschaften
 zur ,vermeidung von  ,patentkonflikten 
ihre ,konstruktionen austauschten4 ,auch
 andere ,firmen  wandten sich dem neuen 
,gebiete zu1 aber durch                 
,reichsgerichtsurteil  wurde den        
obengenannten drei ,gesellschaften1 zu  
denen spter  auch noch die              

,bergmann-,elektrizittswerke als        
,lizenznehmer  traten1 der ,patentschutz
 fr die ,metalldrahtlampe gesichert4    
,eine  ,metallfadenlampen-,konvention   
nach dem ,muster der                    
,verkaufsvereinigung  fr                
,kohlenfadenlampen war von manchen      
,seiten zur ,bekmpfung der bald         
eintretenden scharfen ,konkurrenz       
vorgeschlagen worden4 ,die ,a4 ,e4 ,g4  
lehnte eine solche ,konvention diesmal  
ab1 mit der ,begrndung1 da die          
technische und konomische ,hchstleistung
 der ,metallampe noch nicht  erreicht   
sei und eine ,festlegung von            
,absatzkontingenten die freie           
,entwickelung hemmen knnte4 ,einige     
,zeit spter schritt die ,a4 ,e4 ,g4     
sogar zu mehrmaligen betrchtlichen      
,herabsetzungen der ,verkaufspreise  fr 
die ,metalldrahtlampen und zwar         
besonders fr die greren  ,lampentypen1  
in denen sie damals leistungsfhigere    
,konstruktionen  besa als in den kleinen
 ,lampen4 ,ihre ,absicht war es dabei   

offenbar1  die ,verbraucher an die      
greren ,lampen zu gewhnen1 die sie ihnen
 zu  ungefhr denselben ,preisen lieferte
 wie vorher die kleinen4 ,neben ihren   
,fabrikationsinteressen mochten sie     
dabei auch die ,interessen ihrer        
,stromerzeugungswerke geleitet haben4   
,erst whrend des ,krieges ist eine  lose
 ,preiskonvention zwischen den greren   
,metallfadenlampenfabriken  zustande    
gekommen4 -- ,auch mit der              
,metalldrahtlampe war der  ,hhepunkt der
 ,entwickelung noch nicht erreicht4 ,es 
folgte die  ,halbwattlampe1 bei der der 
,glhfaden nicht mehr im luftleeren1     
sondern im gasgefllten ,raum eingespannt
 war4 ,zuerst wurde diese  ,lampe nur fr
 ganz groe ,formen hergestellt1 in denen
 sie weniger  der ,glhlampe1 als der    
,bogenlampe ,konkurrenz machte4 ,in     
letzter  ,zeit ist es aber auch         
gelungen1 kleine ,halbwattlampen        
herzustellen4  ,die konomie der         
elektrischen ,lampe ist im ,laufe der   
,entwickelung  seit ,erfindung der      

,glhlampe auerordentlich verbessert     
worden4 ,die  ,halbwattlampe verbraucht 
weniger als den zehnten ,teil des       
,stromes1 den  die ,kohlenfadenlampe mit
 mehr als #e ,watt fr die ,normalkerze  
anfnglich  in ,anspruch nahm4    ,auf   
dem ,gebiete der ,kraftbertragung begann
 in den ersten  ,jahren des neuen       
,jahrhunderts die vorher in mhseliger   
technischer  und propagandistischer     
,arbeit ausgestreute ,saat ihre reichen 
,frchte  zu tragen1 und zwar sowohl auf 
dem ,gebiete der ,einzelanlagen als     
auch auf dem der ,zentralen4 ,die       
,industrie ging in immer strkerem       
,umfange zur ,benutzung des             
elektro-motorischen ,antriebes ber4 ,die
  elektrische ,frdermaschine begann sich
 in den ,bergwerken  einzubrgern4 ,die  
,dampfmaschine setzte sich zwar anfangs 
energisch  zur ,wehr und ihre ,techniker
 konstruierten eine ,dampffrderanlage1  
die die ,vorzge der elektrischen        
,frderung wettzumachen versuchte  und in
 wenigen ,jahren ,verbesserungen        

erreichte1 wie sie vorher in            
,jahrzehnten nicht hatten erzielt werden
 knnen4 ,hben und drben  wurde mit      
konomischen ,tabellen in den            
industriellen ,zeitschriften  fr die    
,vorteile dieses oder jenes ,systems    
gestritten4 ,es ntzte der               
,dampffrderanlage nicht viel4 ,der      
,kampf war scharf1 aber nur kurz4  ,an  
,betriebssicherheit und ,bequemlichkeit 
war die elektrische ,anlage  namentlich 
fr die ,personenbefrderung der          
,dampfanlage berlegen4  ,auch auf den   
,hochofen- und ,stahlwerksanlagen1 bei  
den  ,reversierstraen der ,walzwerke    
setzte sich die elektrische             
,kraftbertragung rasch durch4 ,hier galt
 es einen ,kampf mit dem ,gasmotor  zu  
fhren1 der allerdings nicht so leicht   
gewonnen werden konnte1 wie  der mit der
 ,dampffrderanlage4 ,die ,verwendung des
 ,turbinenantriebes fr  ,dynamos brachte
 die ,elektrizitt auch auf diesem       
,gebiet in ,vorteil1  zumal da es       
hierdurch mglich war1 die ,abfallgase   

mehr als bisher  nutzbar zu machen4     
,immerhin behauptete sich der ,gasmotor 
fr manche  ,zwecke4 ,auch in anderen    
,industriezweigen1 in der               
,braunkohlenindustrie1  in der          
,papierindustrie1 in der                
,textilindustrie1 die groer             
,heidampfmengen bedarf1 drang die       
,kraftbertragung im ,verein mit der     
,turbine vor4 ,die ,zeit der            
,gro-,elektromotoren ist im ,beginnen8  
heit  es im ,geschftsbericht der ,a4 ,e4
 ,g4 fr #aijc_/jd4    ,die              
,hochkonjunktur fr ,zentralstationen1 fr
 die das letzte  ,jahrzehnt des         
neunzehnten ,jahrhunderts den ,hhepunkt 
gebracht  hatte1 war in den ,jahren der 
,krisis und in der ,folgezeit merklich  
abgeflaut4 ,zwar wurden auch jetzt im   
,inlande1 namentlich aber im  ,auslande 
noch ,zentralstationen errichtet1 doch  
der ,regiebetrieb  berwog den           
,unternehmer-,betrieb4 ,auch an         
,auftrgen fr ,ergnzungs-  und           
,ersatzlieferungen fr alte ,zentralen   

fehlte es nicht4 ,der  ,geschftszweig   
war aber im ganzen viel ruhiger         
geworden1 und infolge  der scharfen     
,konkurrenzbedingungen nicht mehr so    
lohnend wie frher4  ,schwung kam erst in
 ihn wieder hinein1 als sich das        
,lokalwerk zur  berlandzentrale         
auswuchs1 vermittelst des               
,hochspannungssystems  der              
,versorgungsradius der ,kraftwerke sich 
ausdehnte und neben dem  stdtischen     
,bedarf auch die ,industrie und das     
platte ,land in die  ,versorgung von    
,zentralwerken einbezogen werden        
konnten4 ,erst jetzt --  wiederum       
begnstigt durch die ,ausgestaltung des  
,turbodynamos -- kam das                
,drehstromsystem1 das vorher etwas rohe 
und konomisch wie technisch  nicht ganz 
befriedigende ,ergebnisse geliefert     
hatte1 zu voller und  reifer            
,auswirkung4 ,aber die technische       
,leistungsfhigkeit war eher  erreicht   
als das ,gleichgewicht der              
wirtschaftlichen ,durchbildung4  ,emil  

,rathenau warnte vor berlandzentralen1  
die nur lndliche ,bezirke  versorgten4  
,der ungleichmige1 zeitweilig           
anschwellende1 dann wieder  erheblich   
nachlassende ,bedarf1 die zu geringe    
,beanspruchung des ,stroms  in den dnn  
besiedelten lndlichen ,verbrauchssttten 
machten die groen  ,kosten des weit     
auseinandergezogenen                    
,hochspannungsnetzes nicht bezahlt4     
,erst der ,anschlu von industriellen    
,verbrauchern1 die ,einbeziehung        
lokaler ,kraftwerke1 die von den        
berlandzentralen den ,strom zu          
niedrigeren als ihren eigenen           
,erzeugungskosten beziehen und ihn durch
  ihre ,anlagen umformen sowie verteilen
 konnten1 lieen die ,zentralen  rentabel
 arbeiten4 ,an besonders geeigneten     
,stellen1 im ,kraftwerk an  der         
,oberspree1 im oberschlesischen         
,industriebezirk schuf die ,a4 ,e4 ,g4  
,musterbeispiele moderner und konomisch 
arbeitender berlandzentralen4  ,zu      
typischer ,bedeutung gelangte das neue  

,system erst in den ,jahren  #aijg bis  
#aiji4 ,im englischen ,kohlenrevier von 
,newcastle fhrte die  ,a4 ,e4 ,g4 ein   
,kabelnetz von #acj km ,lnge mit #ajjjj 
bis teilweise  #bjjjj ,volt ,spannung   
aus1 im sdafrikanischen                 
,randminen-,gebiete  errichtete sie das 
gewaltige ,elektrizittswerk der         
,victoria  ,falls und ,transvaal ,power 
,co4 mit ,wasserkraftantrieb1 das einen 
betrchtlichen ,teil der ,goldminen      
,transvaals mit ,energie versorgte1     
whrend allerdings ein anderer ,teil an  
seinen eigenen ,kraftzentralen          
festhielt4 ,als dieses ,projekt in der  
ffentlichkeit bekannt wurde1  warf man  
der unternehmenden ,gesellschaft wie der
 bauausfhrenden  ,a4 ,e4 ,g4            
,phantasterei vor und hielt es          
technisch1 besonders aber               
wirtschaftlich fr auerordentlich gewagt1
 eine oberirdische  ,fernleitung #hjj   
,kilometer weit von den ,victoria-,fllen
 durch die ,wste  nach dem ,rand zu     
legen4 ,die deutsche                    

,elektrizittsindustrie ist an der       
,ausfhrung des ,planes durch ihr        
gewordene groe ,auftrge wesentlich      
interessiert4 ,sie hat sich dadurch     
vielleicht ebenfalls etwas ins          
,utopische hineinziehen lassen4 ,die    
,utopie ist aber eine ,insel1 die       
schwer mit heilem ,schiffe zu umsegeln  
ist18 so hie es in einer der            
gelesensten ,berliner ,zeitungen4       
,nichtsdestoweniger gelang das khne     
,unternehmen4 ,in ,deutschland erstand  
durch die ,a4 ,e4 ,g4 das ,mrkische     
,elektrizittswerk bei ,eberswalde1 das  
eine ,anzahl mrkischer ,kreise          
versorgte und in neuester ,zeit zu einem
 gemischt-wirtschaftlichen  ,unternehmen
 unter ,beteiligung der ,provinz        
,brandenburg umgestaltet  wurde4 ,im    
westflischen ,bezirk wurde das          
,elektrizittswerk  ,westfalen am        
,standorte der ,kohle errichtet1 im     
,saargebiet  gleichfalls ein groes      
,elektrizittswerk unter denselben       
,bedingungen4  ,zur ,ausrstung des      

,rheinisch-,westflischen                
,elektrizittswerks1 der  grten          
,montanzentrale ,deutschlands1 lieferte 
die ,a4 ,e4 ,g4 ,turbodynamos  von      
#baejj ,k4 ,v4 ,a4 ,stndig wurden diese 
,grenmae berboten und im  ,kriegsjahre  
#aiae_/af erhielt dasselbe ,werk von der
 ,a4 ,e4 ,g4 ,turbodynamos  von #fjjjj  
,k4 ,v4 ,a4 ,auch in                    
,braunkohlenrevieren entstanden groe    
,kraftwerke4 ,die ,hochspannung wurde   
schlielich bis auf #ajjjjj ,volt und    
mehr gesteigert4 ber diese ,werke1 ihre 
rechtliche1 wirtschaftliche  und        
technische ,bedeutung soll in einem     
besonderen ,kapitel gesprochen  werden4 
,hier seien sie nur als vorlufige       
,endpunkte einer mit der  ,schaffung der
 berlandzentralen eingeleiteten         
,entwickelung kurz erwhnt4    ,eine     
gleiche ,entwickelung vom ,kleinen zum  
,groen1 vom ,lokal- zum  berland- und   
,fernbetrieb wie im ,zentralenwesen     
vollzog sich auch  auf dem zweiten groen
 ,ausdehnungsgebiete der ,elektrizitt1  

bei den  elektrischen ,bahnen4          
,allerdings kam hier die ,entwickelung  
noch  schwerer in ,flu und der          
,ausbreitung stellten sich grere        
,widerstnde  entgegen als dem ,bau      
zentraler ,kraftwerke4 ,insbesondere    
bekundeten die  ,staatsbahnverwaltungen 
in der ,frage der ,elektrisierung der   
,vollbahnen  ,zurckhaltung4 ,emil       
,rathenau schtzte die ,widerstnde       
anfnglich wohl  zu gering ein1 seinem   
lediglich auf den ,fortschritt          
eingestellten  ,geist war die           
bureaukratische und fiskalische         
,bedchtigkeit1 mit  der die             
,verwaltungsbehrden diese ,dinge anfaten
 oder vielmehr nach  ,mglichkeit von    
sich fernhielten1 unverstndlich4 ,er    
hatte daher  nicht mit ihr gerechnet und
 das ,problem der ,vollbahnen fr gelst  
oder  doch fr lsbar gehalten1 nachdem   
die technische ,seite und vielleicht    
auch die konomische1 wie sie fr groe    
privatwirtschaftliche  ,betriebe sich   
dargestellt htte1 ihre grundstzliche    

,klrung gefunden  hatten4 ,bereits um   
die ,wende des #bj4 ,jahrhunderts sprach
 ,rathenau in  den ,geschftsberichten   
der ,a4 ,e4 ,g4 viel davon1 da die      
,lsung des  elektrischen                
,vollbahnproblems zu den nchsten groen  
,aufgaben der  ,zukunft gehre4 ,er hatte
 aber dabei wohl nicht gengend          
bercksichtigt1  da eine aktive ,art der 
demonstrativen ,propaganda1 wie sie die 
,elektrizittsindustrie unter seiner     
,fhrung bei der ,einfhrung der  frheren 
groen ,unternehmungstypen entwickelt    
hatte1 auf diesem ,gebiete  unmglich    
war4 ,fr ,eigenbetriebe war hier        
wenigstens in ,deutschland  wegen des   
,eisenbahnmonopols kein ,raum1 in       
anderen ,lndern verbot der  ,umfang der 
notwendigen ,kapitalinvestitionen groe  
,unternehmergeschfte  im ,vollbahnbau4  
,so entwickelte sich der                
,grobahnenbetrieb nur langsam1 tastend  
und  versuchsweise4 ,die                
,staatsbahnverwaltung verlangte         
umfangreiche ,vor-  und ,probearbeiten4 

,auf der ,militrbahnstrecke             
,berlin-,zossen wurde ein  elektrischer 
,versuchsbahnbetrieb eingerichtet1 an   
dem neben der ,a4  ,e4 ,g4 auch ,siemens
  ,halske sich beteiligten4 ,die zu     
diesem ,behufe  bereits im ,jahre #aijb 
gebildete ,studiengesellschaft bekundete
 schnell  ihre elektrotechnische        
,leistungsfhigkeit1 indes gestattete der
  ,oberbau der ,strecke nur eine        
,schnelligkeit von #abe km in der       
,stunde4  ,um grere ,schnelligkeiten zu 
erreichen1 war eine ,verstrkung des     
,oberbaus der ,strecke erforderlich4    
,nachdem diese durchgefhrt war1         
gelangen mhelos                         
,stundengeschwindigkeiten bis zu #bjj   
km4 ,damit war  die                     
,schnelligkeitshchstgrenze1 ber die man 
vorerst praktisch nicht  hinausgehen    
wollte1 erreicht und die                
,studiengesellschaft beendete  im ,jahre
 #aije vorlufig ihre ,arbeiten1 nachdem 
sie die technische  ,seite des ,problems
 hinlnglich klargestellt hatte4 ,das von

 der ,a4  ,e4 ,g4 und ,siemens  ,halske 
auf ,grund der ,erfahrungen             
ausgearbeitete  ,projekt einer          
elektrischen ,schnellbahn               
,berlin-,hamburg1  durch das die        
,elektrizittsindustrie an einer ,stelle 
der strksten  ,verkehrsakkumulation     
sozusagen in medias res springen wollte1
 erschien  der ,regierung zu khn4 ,es   
war dazu bestimmt1 ,schreibtischarbeit  
zu  bleiben4 ,dagegen entschlo sich die 
preuische ,eisenbahnverwaltung in       
schrittweisem ,vorgehen zu einem zweiten
 ,stadium der ,versuchsarbeiten4  ,es   
wurde -- auch hier wieder ohne          
berstrzung und ,beschleunigung  -- der  
,ausbau einer greren fr den praktischen 
,verkehr bestimmten  ,vollbahnstrecke   
,magdeburg-,halle-,leipzig begonnen und 
zunchst  der ,streckenteil              
,dessau-,bitterfeld in ,angriff         
genommen4 ,an dieser  ,strecke sollte   
die betriebliche und wirtschaftliche    
,seite der  elektrischen ,fernbahn      
studiert werden4 ,gem dem ,grundsatz1 da

 bei  der ,ausprobierung des ,problems  
mglichst vielseitige ,konstruktionen    
und ,erfahrungen gesammelt und aus ihrem
 ,zusammenarbeiten die beste  praktische
 ,lsung gefunden werden sollte1 wurden  
verschiedene  ,elektrizittsfirmen zur   
,beteiligung aufgefordert1 neben der ,a4
 ,e4 ,g4  auch ,siemens  ,halske1 die   
,bergmann ,elektrizittswerke und andere 
leistungsfhige ,unternehmungen4 ,noch   
eine weitere -- kleinere --  ,strecke   
,lauban-,knigszelt1 die nicht           
ausschlielich durch ,flachland  fhrte1  
sondern grere ,steigungen zu berwinden  
hatte1 wurde in  ,angriff genommen4     
,schon vorher hatte die ,a4 ,e4 ,g4 sich
 auf eigene ,faust mit dem              
,schnellbahnsystem in seinen            
verschiedensten ,formen1 wenn auch  in  
kleineren ,ausmaen beschftigt4 ,dabei   
hatte sie sich auf  das                 
,einphasen-,wechselstromsystem gesttzt1 
das die ,union8 ihr  aus dem            
amerikanischen ,patentkreis in die      
,fusion eingebracht  hatte4 ,zunchst    

wurde es bei der ,elektrisierung der    
,anhalter  ,vorortbahnstrecke           
,berlin-,gro-,lichterfelde-,ost1 dann   
auf der ,strecke                        
,spindlersfeld-,johannisthal1 beidemal  
im ,auftrage der ,preuischen            
,staatsbahnverwaltung1 ausprobiert und  
bewhrte sich schon in der  ersten       
,anlage4 ,auch der ,stadt- und          
,vorortverkehr von ,hamburg-,altona     
wurde nach demselben ,system teilweise  
in den elektrischen ,betrieb  berfhrt1  
daneben wurden mehrere ,gebirgsstrecken1
 so die ,linie                          
,berchtesgaden-,salzburg1 die           
,stubaitalbahn erbaut4 ,auch im         
,auslande  konnte die ,a4 ,e4 ,g4 ihr   
,einphasen-,wechselstromsystem zur      
,anwendung  bringen1 auf einer          
schwedischen ,linie und auf der ,strecke
 ,padua-,fusina4  ,die ,london ,brighton
 und ,south ,east ,bahn 7,victoria      
,station7 bezog ihre  elektrische       
,ausrstung ebenfalls von der ,a4 ,e4 ,g4
 ,um die elektrische  ,stdtebahn        

,kln-,dsseldorf mute ein langwieriger   
,konzessionsstreit  gefhrt werden4 ,um  
das ,bild der ,bettigung der ,a4 ,e4 ,g4
 auf dem ,gebiete  der elektrischen     
,vollbahnen vollstndig zu machen1 soll  
noch auf die  ,hamburger ,hochbahn      
hingewiesen werden1 die von der ,a4 ,e4 
,g4  gemeinsam mit ,siemens  ,halske    
erbaut wurde1 ferner auf die ,a4 ,e4    
,g4 ,schnellbahn-,gesellschaft1 ein die 
,stadt ,berlin in der ,richtung         
,gesundbrunnen-,neuklln durchquerendes  
,untergrundbahn-,unternehmen1 das  in   
eigener ,regie von der ,a4 ,e4 ,g4      
gebaut wird4 ,das ,projekt wurde im     
,jahre #aijg den ,behrden unterbreitet1 
die ,fertigstellung des ,baus1  bei dem 
schwierige ,wasseruntertunnelungen nach 
neuartigen ,systemen  unternommen       
wurden1 ist in einigen ,jahren zu       
erwarten4 ,das ,kapital  dieses         
,unternehmens1 das ganz allein von der  
,a4 ,e4 ,g4 finanziert wird1  betrgt    
#dbejjjjj ,m4    ,im ,zusammenhang mit  
den ,bestrebungen auf dem ,gebiet des   

,fernbahnenbaus  wurde die              
,lokomotivfabrikation aufgenommen1 die  
sich bald  zu einem umfangreichen       
,geschftszweig entwickelte4 ,bereits im 
,jahre #aiji_/aj waren tausend          
,lokomotiven von den ,fabriken der      
,gesellschaft geliefert4 ,ergnzt wurden 
die ,fabrikationen auf dem  ,gebiet der 
motorischen ,befrderungsmittel durch die
 ,aufnahme  des ,automobilbaus4 ,zu     
diesem ,zwecke wurde in den ersten      
,jahren des neuen ,jahrhunderts die     
,automobilfirma ,khlstein in            
,charlottenburg bernommen und eine      
eigene ,fabrik neben dem ,kabelwerk     
,oberspree errichtet1 die sowohl        
,benzin-,automobile wie ,elektromobile  
herstellte4 ,gerade auf diesem ,gebiet  
blieben der ,gesellschaft aber          
,anfangsschwierigkeiten und             
,kinderkrankheiten nicht erspart4 ,die  
schwere ,automobil-,krise der ,jahre    
#aijg_/jh traf auch ihre ,fabriken1  und
 die ,neue ,automobil-,gesellschaft1 die
 den ,vertrieb der ,a4 ,e4              

,g4-,automobile besorgte1 mute erst     
einer durchgreifenden ,reorganisation   
unterworfen werden1 ehe aus dem von ihr 
bearbeiteten ,geschftszweige  ein       
rentables ,unternehmen werden konnte4   
,bei der ,automobilindustrie  sind die  
,erfahrungen der ,krisenjahre auf ganz  
besonders fruchtbaren  ,boden gefallen1 
sie hat die ,unsicherheitsfaktoren1 die 
gerade  in ihrer ,fabrikation liegen1   
ebenso wie die ungewhnlich groen        
,reklameaufwendungen richtig einschtzen 
gelernt1 und ist seither eine  der      
bestfundierten und reichsten ,industrien
 ,deutschlands geworden4    ,die        
gewaltig steigenden ,leistungen und     
,ausmae der elektrischen  ,grokraftwerke
 auf allen ,gebieten wren nicht mglich  
gewesen ohne  die schnelle und glckliche
 ,entwickelung der ,turbinen und der    
,turbodynamos4 ,emil ,rathenau hatte    
sich in richtiger ,voraussicht dieser   
,entwickelung1 mit dem sicheren         
,instinkt des geborenen                 
,maschinenbauers1  dem neuen ,gebiete   

frhzeitig zugewandt1 und den            
,turbinenbau noch in  den ,krisenjahren 
#aija und #aijb als einen der neuen     
,geschftszweige  aufgenommen1 die dazu  
dienen sollten1 die infolge der starken 
,konkurrenz geschmlerten ,gewinne der   
alten ,produktionen zu ergnzen  und zu  
ersetzen4 ,er hatte sich nicht lange mit
 der eigensinnigen  ,beschrnkung auf die
 eigenen ,turbinensysteme aufgehalten1  
sondern diese  nur als                  
,kompensationsobjekte benutzt1 um die   
besten damaligen ,patente  in seinen    
,bereich zu ziehen und durch            
,verschmelzung mit seinen eigenen  einen
 mglichst vollkommenen ,typ zu gewinnen4
 ,er bekannte sich zu dem  ,standpunkte1
 lieber eine vollkommene ,maschine in   
einem vertraglich  beschrnkten          
,absatzgebiet zu verkaufen1 als fr eine 
schlechtere  ,maschine die ganze ,welt  
freizuhaben4 ,diese ,grundstze kamen in 
den  ,vertrgen mit der ,general         
,electric und der ,brown                
,boveri-,gesellschaft  zum ,ausdruck4   

,die ,turbine errang sich auf           
verschiedenen ,gebieten  bald eine      
beherrschende ,stellung4 ,groe          
,kraftleistung1 regelmiger  ,gang1      
,geruschlosigkeit und geringe           
,raumbeanspruchung zeichneten sie  vor  
den ,kolbenmaschinen aus1 ihre ,gren-   
und ,leistungsmae erwiesen  sich        
schlechthin als unbegrenzt4 ,mit        
,leistungen von #cjjj bis #fjjj ,,ps    
begann die ,turbine ihre ,entwickelung1 
bis zu ,leistungen von #fjjjj ,,ps  ist 
sie zurzeit schon gelangt4 ,als die     
beiden ,hauptanwendungsgebiete  hatten  
-- das wurde bald klar -- der           
,kraftantrieb bei ,schiffen und die     
,verbindung mit dynamoelektrischen      
,maschinen im sogenannten ,turbodynamo  
zu gelten4 ,schon im ,jahre #aije wurde 
der ,hapag-,dampfer ,kaiser8 mit  #b    
,turbinen von je #fjjj ,,ps ausgerstet1 
die vom ersten ,tage an ohne  ,strung   
liefen4 ,schnell griff die ,kriegsmarine
 die neue ,errungenschaft  auf1 die     
damit erreichbare grere ,schnelligkeit  

der ,schiffe gab  fr sie den ,ausschlag4
 ,zuerst wurden ein paar                
,torpedobootdivisionen  mit ,turbinen   
ausgerstet1 dann der kleine ,kreuzer    
,mainz84 ,die  gemachten ,erfahrungen   
fhrten dahin1 da schlielich auch die    
grten ,schiffsneubauten der ,marine     
,turbinenantrieb erhielten4 ,die        
,handelsmarine entschlo sich etwas      
langsamer zur allgemeinen ,einfhrung    
der ,turbinen4 ,hier war das ,problem   
der ,wirtschaftlichkeit1 das fr  die    
,kriegsmarine gegenber der offenkundig  
greren ,schnelligkeit an  ,bedeutung    
zurcktrat1 erst zu lsen4 ,ferner wirkte 
zuerst der ,umstand  strend1 da der     
,turbinenantrieb nur in einer           
,laufrichtung  des ,schiffes wirksam    
war4 ,fr die ,rckwrtsbewegung mute eine 
zweite ,turbine oder ein zweiter        
,turbinensatz eingebaut werden4 ,die    
,umschaltung der ,turbinen gelang erst  
eine ,reihe von ,jahren spter  durch    
,transformatoren 7,fttinger             
,transformator74 ,nachdem die englische 

,cunard-,linie ihre beiden              
,rekordbrecher-,schiffe ,lusitania8 und 
,mauretania8 unter ,subvention der      
englischen ,regierung gebaut und  mit   
,turbinenantrieb versehen hatte1        
verschlo sich auch der deutsche         
,handelschiffsbau bei seinen            
,groschiffen der ,turbine nicht lnger4  
,die  ,hamburg-,amerika-,linie versah   
ihre gewaltigen ,bauten der             
,imperatorklasse  mit ,turbinen1 der    
,norddeutsche ,lloyd verhielt sich      
zunchst allerdings  noch abwartend4 --  
,im ,kraftantrieb wie im ,schiffsbau hat
 allerdings  der ,dieselmotor in den    
letzten ,jahren sich einen ,platz neben 
der  ,turbine zu erringen verstanden1   
doch bewhrte sich jener bislang nur  fr 
kleinere ,schiffseinheiten und fr       
,privatzentralen1 nicht so sehr  fr     
,grokraftwerke und es ist ein ,fall     
bekannt geworden1 in dem eine  neue groe
 ,kraftzentrale die zuerst von ihr      
eingebauten ,dieselmotoren  wieder      
stillgelegt und dafr ,turbinen verwendet

 hat4 ,die ,a4 ,e4 ,g4 hat  denn auch   
nur ,dieselmotoren kleineren ,typs in   
ihr ,fabrikationsprogramm  aufgenommen4 
,der groe ,erfolg der ,turbine fhrte    
naturgem bald dahin1 auch  dieses       
,produktionsgebiet starker ,konkurrenz  
auszusetzen1 und zwar  umsomehr1 als es 
von zwei verschiedenen ,industriegruppen
 aus zu  erreichen und zu erobern war3  
von der ,elektrizittsindustrie  und von 
der ,maschinenindustrie aus4 ,fast alle 
namhaften  ,elektrizittswerke und       
,maschinenfabriken bemchtigten sich der 
,turbine  und konnten1 nachdem die      
,technik des ,turbinenbaus die          
grundstzlichen  ,schwierigkeiten        
berwunden hatte und zu einer typischen  
,fabrikation  geworden war1 unschwer    
brauchbare ,konstruktionen herstellen3  
das  bliche ,schicksal neuer            
,produktionszweige1 in denen sich       
technische  ,vorsprnge bei der          
systematischen ,durchbildung und dem    
ffentlichen  ,charakter der modernen    
,technik nicht lange aufrecht erhalten  

lassen4 ,die ,turbinenfabrikation wurde 
infolgedessen bald aus einem            
privilegierten und eintrglichen ,geschft
 zu einem landlufigen  und scharf       
umstrittenen4 berproduktion und         
,preisdruck waren die  ,folge dieser    
,entwickelung1 die sich hchstens durch  
eine allgemeine  ,syndizierung1 nicht   
durch ,einzelvertrge htte beseitigen    
oder mildern  lassen4 ,ein allgemeines  
,syndikat kam bei der                   
,verschiedenartigkeit der  ,fabrikate   
und der ,fabrikanten indes nicht        
zustande1 die ,sondervertrge  aus       
frherer ,zeit hatten aber ihre          
,bedeutung verloren4 ,infolgedessen     
lste die ,a4 ,e4 ,g4 nach einiger ,zeit 
auch ihr ,turbinenabkommen mit der      
,gesellschaft ,brown ,boveri  ,cie4 in  
,baden 7,schweiz7 und brachte den von   
ihr frher erworbenen ,besitz an ,aktien 
dieser ,gesellschaft wieder zur         
,abstoung4                              
99               99                     
99    ,die ,krisis von #aijg_/jh hatte  

den starken und gefestigten             
,unternehmungen  der deutschen          
,elektrizittsindustrie nicht viel       
anzuhaben vermocht4  ,die ,a4 ,e4 ,g4   
hatte ihre ,dividende von #ab unverkrzt 
aufrecht  erhalten knnen1 und das ,jahr 
#aijh_/ji1 das in der allgemeinen       
,konjunktur bereits ,anstze zu einer    
,wiederbelebung aufwies1 brachte  den   
,aktionren sogar eine vorsichtige       
,erhhung auf #ac4 ,die groen  ,arbeiten 
und schwebenden ,probleme der ,a4 ,e4   
,g4 waren whrend der  kritischen ,zeit  
nicht unterbrochen1 kaum verlangsamt    
worden4 ,von  einer ,csur wie in        
#aija_/jb war hier nichts zu spren      
gewesen4 ,der  ,umfang des ,geschftes1  
namentlich fr ,gromaschinen1 und die    
,preise  hatten sich besonders gegen das
 ,ende der ,krisis wohl etwas gesenkt1  
es setzten auch zeitweilig der ,auftrieb
 und der jhrliche ,zuwachs  aus1 auf die
 ein blhendes ,unternehmen wie jeder    
lebendige ,organismus  vielleicht       
vorbergehend1 aber nicht dauernd        

verzichten kann1 wenn  statt des        
,aufbaus nicht ein ,abbau der ,krfte    
eintreten soll4 -- ,im  ,geschftsbericht
 fr #aijg_/ji wird mit knappen ,strichen
 das ,bild der  schwindenden ,krisis    
gezeichnet3        ,die ,krisis1 die    
,handel und ,gewerbe whrend der jngsten 
,jahre      niederhielt1 hatte ihren    
,ursprung in ,amerika4 ,wie in mehreren 
frheren ,fllen1 ist indes auch die      
,besserung des ,wirtschaftslebens       
von dort ausgegangen4 ,ihre ,ausdehnung 
auf die heimische ,konjunktur      wurde
 zunchst durch politische ,besorgnisse  
und durch die      ,unsicherheit ber die
 deutsche ,finanzreform verzgert4 ,erst 
in den      letzten ,monaten zeigen sich
 erfreulicherweise auch in ,deutschland 
wieder vertrauenerweckende ,anstze zu   
einer ,hebung der gewerblichen          
,ttigkeit4 ,wenngleich nun die deutsche 
,elektrizittsindustrie sich             
gegenber der jngsten ,krisis            
verhltnismig widerstandsfhig            
erwiesen hatte1 so begrt sie doch das   

,wiedererwachen des                     
,unternehmungsgeistes mit lebhafter     
,befriedigung und knpft daran      die  
zuversichtliche ,erwartung auf krftige  
,anregungen und lohnende                
,beschftigung4        ,war eine der     
,ursachen der ,krisis die ,geldklemme   
gewesen1 so wurde      durch deren      
,beseitigung die ,erholung eingeleitet4 
,die ,a4 ,e4 ,g4 war      auch whrend   
der kritischen ,periode des ,geldmarktes
 mit verfgbaren      ,mitteln beraus    
reichlich versorgt4 ,die                
,geldflssigkeit1 die      in vielen     
,fllen als ,folge darniederliegender    
,gewerbsttigkeit      anzusehen ist1    
erklrte sich1 soweit unsere             
,gesellschaft in      ,betracht kommt1  
grtenteils aus den niedrigen ,preisen   
der ,metalle1      wie der sonstigen    
,rohstoffe und damit unserer            
,lagerbestnde4 ,bei      ,lieferungen   
und ,bauausfhrungen hat sich diese      
,liquiditt schon als      nutzbringend  
erwiesen4        ,die ,gefahr einer     

,elektrizittssteuer ist glcklich        
abgewendet      worden1 nur             
,beleuchtungsmittel werden seit dem #a4 
,oktober d4 ,j4      besteuert4 ,fr die 
,verbraucher elektrischer               
,beleuchtungsmittel wird      diese     
,belastung insofern weniger empfindlich1
 als ,leuchtkrper      fr das ,gas      
ebenfalls von der ,steuer betroffen     
werden1 und die      elektrischen       
,lichtquellen neuerdings so gebessert   
sind1 da      sie trotz der ,steuer     
betrchtliche ,ersparnisse gegen frher   
ermglichen48    ,nicht so glimpflich war
 die neue ,krisis an den wenigen        
gemischten  ,fabriken vorbergegangen1   
die sich abseits von dem ,dualismus der 
beiden  fhrenden ,grokonzerne noch bis  
dahin eine volle ,selbstndigkeit        
gewahrt hatten4 ,die ,krfte1 die sie    
nach den ,blutverlusten der ,krise  von 
#aija-aijc in den folgenden ,jahren des 
,aufschwungs langsam wieder  angesammelt
 hatten1 waren ihnen durch den bald von 
frischem entbrannten  ,wettbewerb und   

die ,angriffe der neuen ,krisenzeit     
wieder verloren  gegangen4 ,viel        
,hoffnung1 es den fhrenden ,gruppen noch
 gleichtun1  diese an ,leistungsfhigkeit
 und ,finanzkraft erreichen zu knnen1   
besaen sie nicht mehr4 ,immer breiter   
dehnte sich das ,wurzelreich der        
,groen8 unter der ,erde1 das ,gest ihrer
 ppigen ,baumkronen ber der  ,erde aus1 
immer strker sog es die ,krfte des      
,bodens in sich hinein1  nahm ,licht und
 ,luft fr sich in ,anspruch4 ,die grten 
,kapitalmchte  des ,landes waren ihnen  
dienstbar geworden1 speisten ihren      
,geldhunger1  konnten und wollten       
anderen ,wettbewerbern nicht die        
riesigen ,mittel  zufhren1 die zur      
,behauptung neben den fhrenden ,gruppen1
 oder  gar zur berwindung jener         
,konzerne notwendig gewesen wren4 ,und  
neue ,geldmchte1 die vielleicht ein     
,interesse an der ,strkung und  ,sttzung
 mittlerer ,unternehmungen gehabt htten1
 konnten sich auf dem  aufgeteilten und 
grtenteils kultivierten ,kapitalboden   

,deutschlands  nicht mehr bilden4 ,denn 
ebenso wie in der ,elektrizittsindustrie
 lagen  die ,wettbewerbsverhltnisse auch
 im ,bankgewerbe4 ,auch hier war die    
,welt vergeben1 ,machtverschiebung nicht
 mehr durch ,neubildung1 sondern  nur   
noch durch ,konzentration und ,fusion   
mglich4 ,so nahte denn fr  die          
,elektrizittsindustrie die zweite       
,fusionsra1 auch diese  wieder nach     
einer ,krisis1 die die ,schwachen       
geschwcht und die ,starken  gestrkt     
hatte4    ,zuerst wurde der ,konzern    
,felten ,guilleaume ,lahmeyer           
fusionsreif4  ,die ,felten ,guilleaume  
,lahmeyerwerke in ,mlheim und ,frankfurt
 waren  #aije durch ,zusammenschlu der  
,felten ,guilleaume                     
,carlswerk-,akt4-,ges4  mit der         
,fabrikationsabteilung der              
,elektrizitts-,akt4-,ges4 vorm4 ,w4     
,lahmeyer  ,co4 entstanden4 ,der        
,zusammenschlu war die ,frucht jener    
ersten ,konzentrationsperiode in der    
,elektrizittsindustrie gewesen und  die 

beiden stattlichen                      
,provinzunternehmungen hatten versucht1 
sich  nach demselben ,prinzip1 nach dem 
die beiden groen ,berliner ,gruppen     
vorgegangen waren1 gegenseitig zu sttzen
 und zu ergnzen4 ,der ,versuch  milang1 
trotzdem das ,mlheimer ,carlswerk als   
ein altes1 wohlsituiertes  und          
tragfhiges ,unternehmen recht wohl den  
,kern htte bilden knnen1  um den sich   
eine starke und leistungsfhige          
,elektrizittsgesellschaft  gemischter   
,art kristallisieren konnte4 ,das       
,carlswerk war hervorgegangen  aus der  
schon im ,jahre #ahbf gegrndeten offenen
 ,handelsgesellschaft  ,felten          
,guilleaume1 seine ,ursprnge reichten   
also sogar weiter  zurck als die der    
,siemens  ,halske-,ges4 und gar der ,a4 
,e4 ,g4 ,das  ,unternehmen war aber erst
 viel spter der ,elektrizittsindustrie  
nhergetreten und befate sich auch dann  
noch als ,spezialfabrik fast            
ausschlielich mit der ,erzeugung von    
,draht1 ,kabeln und metallurgischen     

,fabrikaten fr die ,zwecke der          
angewandten ,elektrizitt4 ,so standen   
die ,dinge noch1 als die offene         
,handelsgesellschaft nebst ihrer        
,filiale in ,nrnberg ,ende #ahii in eine
 ,aktiengesellschaft umgewandelt  wurde4
 ,damals war allerdings bei den         
,inhabern des ,werkes -- und  darin lag 
einer der ,hauptzwecke der              
,aktiengrndung -- bereits der  ,gedanke 
entstanden1 der ,zeitrichtung folgend1  
das ,unternehmen zu  einem elektrischen 
,universalbetrieb auszubauen4 ,unter den
 ,zwecken  der ,aktiengesellschaft war  
auch die ,erlangung von ,konzessionen   
zur gewerblichen ,ausnutzung der        
,elektrizitt und deren ,ausbeutung  im  
eigenen ,betriebe oder mittels sonstiger
 ,verwertung8 in den                    
,gesellschaftsvertrag aufgenommen4 ,es  
war vielleicht kein ,schaden  fr die    
,gesellschaft1 da die nahende ,krisis   
eine umfangreichere  ,bettigung der     
,gesellschaft auf neuen ,gebieten1      
insbesondere im  ,unternehmergeschft1   

zunchst verhinderte4 ,erst nach         
berwindung der  ,krise tauchten die     
,ausdehnungsplne von neuem auf1 und     
erhielten  durch die                    
,konzentrationsbeispiele bei der        
,konkurrenz einen strkeren  ,nachdruck4 
,auch der ,weg war vorgeschrieben4 ,er  
lag nicht in der  ,errichtung eigener   
,fabriken mit neuen ,geschftszweigen1   
insbesondere  auf dem ,gebiete der      
,maschinen- und ,lampenherstellung1 die 
eine zu lange  ,anlaufszeit bis zur     
,produktionsreife gefordert und die     
,gesellschaft  gezwungen htten1 eine    
,menge von ,betriebserfahrungen1 neuen  
,techniken  aus dem ,nichts zu schaffen 
und bis zur ,wettbewerbsfhigkeit mit    
einer  hochentwickelten ,konkurrenz zu  
vervollkommnen4 ,der ,weg der           
,angliederung  schien schnelleren und   
leichteren ,erfolg zu versprechen4      
,zeitweilig  hatte man sich mit dem     
naheliegenden ,gedanken getragen1 mit   
der  ,klner ,helios-,gesellschaft1 dem  
grten rheinischen ,unternehmen auf  dem 

,gebiete der ,licht- und                
,kraftelektrizitt1 zusammenzugehen1 aber
  ehe derartige ,plne sich verwirklichen
 konnten1 kam der ,zusammenbruch  des   
,helios81 aus dem es1 wie sich bald     
zeigte1 auch mit ,hilfe eines  strkeren 
,werkes1 keine ,rettung mehr gab4 ,so   
blieb eigentlich nur  ,lahmeyer in      
,frankfurt brig4 ,in der ,theorie       
ergnzten sich beide  ,werke recht gut1  
vielleicht sogar besser als die         
,kontrahenten bei  den bisherigen       
,fusionen in der ,elektrizittsindustrie4
 ,whrend  bei ,siemens-,schuckert1 bei  
der ,a4 ,e4 ,g4 und der ,union sich     
,werke  miteinander vereinigt hatten1   
die vielfach dieselben ,erzeugnisse     
herstellten und gleichartige            
,geschftszweige betrieben1 deckten sich 
die ,produktionen des ,carlswerkes und  
der ,lahmeyer-,gesellschaft nur zum     
kleinen ,teile4 ,dem gemischten         
,starkstromwerk8 ,lahmeyer fehlte die   
,kabel- und ,drahtindustrie vollstndig1 
in der ,schwachstrom-,technik1  die     

,felten und ,guilleaume seit langem ganz
 besonders grndlich  ausgebildet und    
noch vor kurzem durch die ,aufnahme des 
,baues von  ,telephon- und              
,telegraphen-,apparaten ergnzt hatten1  
war ,lahmeyer  nur ganz geringfgig ttig 
gewesen4 ,seine ,hauptbedeutung lag in  
der  ,fabrikation von elektrischen      
,maschinen1 ,motoren und ,apparaten 7in 
denen im ,jahre #aijd_/je die           
,ablieferung #dghc ,stck mit #afdjjj    
,,ps1 gegen  #behbi ,stck mit #ffgggc   
,,ps bei der ,a4 ,e4 ,g4 betragen hatte7
 und in  dem ,bau von elektrischen      
,anlagen fr eigene oder fremde          
,rechnung4  ,ebenso wie ,felten und     
,guilleaume eine ,ergnzung ihres        
,betriebes durch  den ,maschinenbau und 
das ,anlagengeschft schon seit lngerer  
,zeit  anstrebten1 hatte sich ,lahmeyer 
bereits verschiedentlich mit der  ,frage
 der ,errichtung und des ,erwerbs eines 
,kabelwerks beschftigt4  ,gut angelegt1 
litt und scheiterte der ,plan des       
,zusammenschlusses an  der schlechten   

,durchfhrung4 ,was bei                  
,siemens-,schuckert wenigstens          
betrieblich1 wenn auch nicht in gleicher
 ,weise finanzpolitisch1 was  bei der   
,a4 ,e4 ,g4-,union in beiden ,richtungen
 restlos gelungen war1  die organische  
,verschmelzung und ,vereinheitlichung1  
zwischen  ,mlheim und ,frankfurt kam sie
 nicht zustande4 ,gerade die in die     
,augen  springenden ,vorteile der       
,transaktion81 von denen der            
,geschftsbericht  der ,lahmeyer-,werke  
sprach1 die ,gunst der organisatorischen
 und  geschftlichen ,vorbedingungen1    
verleiteten offenbar zu einer zu        
leichten ,behandlung der                
,organisationsfrage4 ,da sich beide     
,betriebe  gut zu ergnzen schienen1     
glaubte man1 die ,zusammenarbeit und der
  ,zusammenschlu wrden sich von selbst  
einstellen1 brauchten nicht erst  durch 
sorgfltige ,organisations- und          
,abtnungskunst herbeigefhrt  zu werden4 
,die ,folge war1 da beide ,betriebe1 in 
der ,verwaltung  selbstndig gelassen1   

nebeneinander und zu wenig miteinander  
arbeiteten4    ,die ,selbstndigkeit     
entwickelte sich mit der ,zeit zu stark1
 das  ,selbstndigkeitsgefhl der rtlichen
 ,direktionen verschrfte sich  allmhlich
 zur ,eifersucht1 und die lokale        
,trennung1 die zuerst  nur passive      
,hemmungen verursacht hatte1 fhrte      
schlielich zu  lokalpatriotischen       
,absonderungen und ,strungen4 ,so kam   
es1 da am  ,ende aus dem                
,nebeneinander81 das nicht gleich von   
,anfang an zu einem  ,miteinander8      
geworden war1 in vielen ,dingen ein     
,gegeneinander8  wurde4 ,beide ,teile   
verfolgten zum mindesten im ,kleinen1 im
  ,betriebsdetail1 eine eigene          
,geschftspolitik1 wenn es dem           
,aufsichtsrat  auch im allgemeinen      
gelingen mochte1 die ,gegenstze in der  
groen  ,geschftspolitik immer wieder    
auszugleichen oder wenigstens nicht  zum
 offenen ,ausbruch kommen zu lassen4    
,eine solche ,zwiespltigkeit  der       
,richtung1 die das ,gesamtunternehmen   

naturgem auerordentlich  schdigen1 den  
,nutzen der ,sammlung beeintrchtigen und
 die ,kraft des  ,auftriebs dmpfen mute1
 hatte ,emil ,rathenau bei seinen       
,fusionen immer  klug zu verhindern     
gewut und zwar gleich in den ersten     
,keimen4 ,auch er  nahm wohl geeignete  
,direktoren und ,aufsichtsrte aus den   
angegliederten  ,unternehmungen mit zu  
sich hinber1 aber sie durften keine     
,nebenregierungen bilden1 muten sich    
anpassen und wurden1 wenn sie dies      
nicht konnten oder wollten1 bald wieder 
ausgeschifft4 ,selbstndige  ,arbeit     
duldete auch er und wnschte sie sogar1  
aber sie mute sich  streng sachlich     
uern1 sich dem ,willensgesetze seiner   
,persnlichkeit  und dem                 
,entwickelungsgesetze der ,a4 ,e4 ,g4   
unterordnen1 dem er selbst  trotz aller 
scheinbaren ,autokratie gehorchte4 ,an  
,ungerechtigkeiten1  ja an              
,gewaltttigkeiten und sonstigen         
,zusammensten auf persnlichem  ,gebiete 
hat es auch in seinem ,system nicht     

gefehlt1 aber ,rathenau hielt  es immer 
noch fr besser1 einmal einer einzelnen  
,persnlichkeit unrecht  zu tun1 als die 
,ordnung des ,gesamtunternehmens zu     
gefhrden1 dessen  streng zentralistische
 ,leitung nicht angetastet werden       
durfte4    ,fr die ,konzentration       
,felten ,guilleaume-,lahmeyer war es    
abgesehen  von der dualistischen        
,organisation nachteilig1 da die        
,frankfurter  ,abteilung sozusagen      
unkonsolidiert in die ,fusion           
hineingenommen worden  war4 ,die ,union 
wie die ,schuckertwerke waren bei ihrem 
bergang auf  die ,hauptwerke einer      
grndlichen ,bilanzreinigung unterzogen  
worden1  ihre zu hohen ,buchwerte waren 
auf einen ,stand abgeschrieben worden1  
der den ,bilanzmastben der aufnehmenden1
 durch und durch gesunden               
,unternehmungen entsprach4 ,auch die    
,verfassung der ,lahmeyerwerke htte     
einen derartigen ,umwertungsproze       
erforderlich gemacht4 ,statt dessen     
wurden die ,buchwerte unverndert        

bernommen1 da eine innere ,sanierung    
dem streng parittischen ,charakter      
dieser doch von zwei gleichwertigen  und
 ebenbrtigen ,gesellschaften8           
beschlossenen ,fusion nicht entsprochen 
htte4 ,so krankte das ,gesamtwerk weiter
 an der ,krankheit des einen  der beiden
 ,beteiligten1 und die ,gefahr lag nahe1
 da auch das gesunde  ,unternehmen      
schlielich angesteckt werden wrde4      
,dieser in der  ,gesamtanlage der       
,vereinigung anfnglich begangene ,fehler
 mute in der  weiteren ,entwickelung    
umso nachteiliger hervortreten1 als es  
nicht das  gesunde1 tragfhige           
,kabelwerk1 sondern das schwache        
,dynamowerk war1 bei  dem sich die      
,hauptexpansion der folgenden ,jahre    
abzuspielen hatte1 bei  dem der         
,hauptwettbewerb mit der berlegenen     
,konkurrenz auszufechten und            
auszuhalten war4 ,das ,kabelwerk war in 
sich geschlossen und nur noch in  den   
unteren ,stufen der                     
,selbstbedarfsdeckung1 also im          

,montanbetriebe1  auszubauen4 ,bei ihm  
war der ,wettbewerb nicht -- wie im     
,maschinen-1  ,turbinen- und ,lampenfach
 oder im ,unternehmergeschft des        
,frankfurter  ,werks -- ungeregelt1     
sondern durch das ,kabelkartell vor     
ruinsem  ,preiskampf gesichert4 ,somit  
traf es sich unglcklich1 da gerade der  
schlecht organisierte1 schlecht         
fundierte und mangelhaft geleitete      
,teil des zersplitterten ,unternehmens  
den ungnstigen ,zeitverhltnissen        
besonders stark ausgesetzt war4    ,in  
den ersten beiden ,jahren nach der      
,fusion1 #aije und #aijf1 war1 --  wohl 
auf ,grund einer unbekmmerten1 mit      
,zukunftshoffnungen rechnenden          
,bilanzpolitik -- der ,versuch einer    
aufsteigenden ,rentenentwickelung       
gemacht und es waren ,dividenden von #aj
 und #aa ausgeschttet worden1  aber     
schon im ,jahre #aijg1 das doch         
eigentlich ein ,hochkonjunkturjahr  war1
 mute die ,gesellschaft auf #aj         
heruntergehen1 dann ging es weiter      

abwrts auf #h1 #f und #d4 -- ,in        
,frankfurt1 namentlich aber auch in     
,mlheim mute man sich jetzt sagen1 da   
die ,dinge so nicht weitergehen         
konnten1 sollten die guten ,gewinne der 
,mlheimer ,abteilung nicht durch  die   
,zuschsse1 die das ,dynamowerk in den   
letzten ,jahren gefordert  hatte1       
vollends aufgezehrt werden4 ,aussicht   
auf ,besserung war nirgends  zu sehen1  
sofern das ,dynamowerk weiter seine     
,selbstndigkeit behaupten  wollte4 ,so  
entschlo man sich zu ,verhandlungen mit 
der ,a4 ,e4 ,g41 die  von ,dr4 ,walther 
,rathenau ber die grundstzlichen ,punkte
 hinweg gefhrt  wurden1 ehe der         
,vorstand der ,a4 ,e4 ,g4 sich mit ihnen
 beschftigte4  ,der ,abschlu erfolgte in
 zwei ,etappen4 ,zunchst wurde  die     
,elektrizitts-,gesellschaft vormals     
,lahmeyer in ,frankfurt a4 ,m41  die bei
 der ,fusion des ,dynamowerks mit       
,felten ,guilleaume bestehen  geblieben 
war und das ,beteiligungsgeschft        
selbstndig weitergefhrt  hatte1 mit der 

,bank fr elektrische ,unternehmungen in 
,zrich1 der  ,finanzgesellschaft der ,a4
 ,e4 ,g41 in ,verbindung gebracht4 ,auch
 die  ,elektrizitts-,gesellschaft       
,lahmeyer1 die fr ihre an die ,felten   
,guilleaume-,lahmeyerwerke im ,jahre    
#aije abgetretenen ,fabrikanlagen #ae   
,millionen ,mark ,aktien der letzteren  
,gesellschaft erhalten und ins          
,portefeuille genommen hatte1 war durch 
den ,dividendenrckgang des              
,fabrikations-,unternehmens1 der fr     
ihren ,haupteffektenposten eine         
bedeutende ,mindereinnahme mit sich     
brachte1 in ,mitleidenschaft gezogen    
worden und hatte ihre eigene ,dividende 
von #g auf #d ermigen mssen4  ,als      
nunmehr von ihrem #be ,millionen ,mark  
betragenden ,aktienkapital  #bagbjjjj   
,mark auf die ,zricher ,elektrobank     
bergingen1 wurden auf  je #djjj ,mark   
,lahmeyer-,aktien #cjjj ,frcs4 neue     
,elektrobank-,aktien  gegeben1 so da    
#afbijjjj ,frcs4 dieser                 
,elektrobank-,aktien fr die             

,durchfhrung des den                    
,lahmeyer-,aktionren anheimgegebenen    
,umtausches  erforderlich waren4 ,mit   
dieser ersten ,transaktion aus der      
,gruppe  der ,a4 ,e4                    
,g4-,lahmeyer-,geschfte1 die sich       
lediglich zwischen den  beiderseitigen  
,finanzgesellschaften abspielte1 war    
aber doch schon eine  ,brcke auch       
zwischen den ,fabrikationsunternehmungen
 geschlagen4 ,denn  die #ad ,millionen  
,mark ,aktien der ,felten  ,guilleaume  
,lahmeyerwerke  7#a ,million ,mark war  
vorher abgestoen worden71 die sich im   
,besitze  der ,elektrizitts-,ges4       
,lahmeyer befunden hatten1 waren damit  
nebst  #b weiteren ,millionen ,mark aus 
,konzernbesitz in den ,machtbereich der 
,a4 ,e4 ,g4 gelangt4 ,ein so kleiner    
,aktienbesitz erschien aber fr die      
,ausbung der ,macht seitens der ,a4 ,e4 
,g4 nicht ausreichend4 ,auf ihr  fuend  
konnte ,rathenau eine ,neuordnung der   
,verhltnisse bei dem ,felten            
,guilleaume-,lahmeyer-,konzern noch     

nicht durchfhren4 ,der ersten           
,transaktion1 die ,ende ,august #aiaj   
vor sich ging1 folgte ,mitte  ,oktober  
nach weiteren eingehenden ,verhandlungen
 die zweite  entscheidende4 ,sie war von
 dem ,gelingen des ,aktienaustausches   
zwischen  der ,bank fr elektrische      
,unternehmungen und der                 
,elektrizitts-,ges4  vormals ,lahmeyer  
abhngig gemacht worden und fhrte zu     
folgenden  ,antrgen an die              
,generalversammlung der ,a4 ,e4 ,g4 vom 
#ae4 ,oktober #aiaj3        #a4 ,das    
,grundkapital der ,gesellschaft wird um 
#cj ,millionen ,mark auf      #acj      
,millionen ,mark erhht durch ,ausgabe   
von #cjjjj auf den ,inhaber             
lautenden ,aktien ber je #ajjj ,mark1   
die fr das mit dem #cj4 ,juni      #aiaa
 abschlieende ,geschftsjahr den halben  
,gewinnanteil erhalten      und sonst   
den brigen ,aktien gleichstehen4        
,von diesen ,aktien werden3          a7 
#hggg ,stck den ,herren ,geheimer       
,kommerzienrat ,theodor        von      

,guilleaume und ,kommerzienrat ,max von 
,guilleaume zu        ,mlheim am ,rhein 
zum ,nennwert berlassen gegen ,hergabe  
von nominal #af ,millionen ,mark ,aktien
 der ,felten                            
,guilleaume-,lahmeyerwerke-,aktien-,gese
llschaft zu ,mlheim am ,rhein           
nebst ,gewinnanteilscheinen vom #a4     
,januar #aiaj ab2          b7 #aabbc    
,stck werden der ,felten                
,guilleaume-,lahmeyerwerke-,aktien-,gese
llschaft zu ,mlheim am        ,rhein zum
 ,nennwert berlassen gegen ,einbringung 
der smtlichen        #aj ,millionen     
,mark nominal ,aktien einer neu zu      
grndenden        ,aktiengesellschaft    
unter der ,firma ,a4 ,e4                
,g4-,lahmeyer-,werke                    
,aktiengesellschaft oder unter einer    
anderen ,firma1 zu ,frankfurt        a4 
,m41 die die gesamte ,abteilung         
,frankfurt 7,dynamowerk7 der            
,felten  ,guilleaume-,lahmeyerwerke     
,aktiengesellschaft zu        ,mlheim am
 ,rhein1 mit allen zugehrigen           

,immobilien1 ,maschinen1                
,bestnden1 ,vorrten und ,auftrgen1      
jedoch ohne bernahme von                
,schuldverbindlichkeiten und            
,auenstnden1 besitzen soll4          c7 
#ajjjj ,stck der ,berliner              
,handels-,gesellschaft und der          
,direktion der ,diskonto-,gesellschaft  
zu ,berlin gemeinschaftlich        zum  
,kurse von #bjj und einem               
,spesenbauschbetrag von je #ajj ,mark   
fr jede ,aktie ohne                     
,stckzinsenberechnung berlassen und mit 
der        ,verpflichtung1 die smtlichen
 bernommenen #ajjjj ,stck-,aktien       
alsbald nach ,eintragung des            
,kapitalserhhungsbeschlusses in das     
,handelsregister den ,besitzern der #ajj
 ,millionen ,mark alter ,aktien         
unter ,offenhaltung einer mindestens    
zweiwchentlichen ,frist zum             
,kurse von #bjj und einem               
,spesenbauschbetrag von #ajj ,mark fr   
jede ,aktie zum ,bezuge derart          
anzubieten1 da auf je #ajjjj ,mark      

,nennwert alter ,aktien eine neue ,aktie
 bezogen werden kann4        ,die       
,ausgabe dieser #ajjjj ,stck ,aktien    
erfolgt zur ,verstrkung der             
,betriebsmittel48    ,den ,antrgen wurde
 folgende ,begrndung gegeben3           
,als die ,felten                        
,guilleaume-,lahmeyerwerke ,akt4-,ges4  
fr      das ,jahr #aiji nur #f          
,dividende verteilte1 weil der in den   
letzten ,jahren bei ihrem ,dynamowerk in
 ,frankfurt a4 ,m4      eingetretene    
,rckgang die frheren guten ,dividenden  
der ,felten                             
,guilleaume-,gesellschaft               
beeintrchtigte1 wurden ,verhandlungen   
wegen ,abstoung des ,frankfurter ,werkes
 veranlat4 ,diese haben      zu einer   
,verstndigung mit der ,a4 ,e4 ,g4       
gefhrt1 nach der die      ,felten       
,guilleaume-,gesellschaft das           
,dynamowerk an die ,a4 ,e4      ,g4     
gegen ,hergabe von neuen ,a4 ,e4        
,g4-,aktien abstt4 ,das ,werk      wird 
der ,a4 ,e4 ,g4 in ,form einer mit einem

 ,aktienkapital von #aj      ,millionen 
,mark und mit ,reserven von #c          
,millionen ,mark ausgestatteten         
,aktiengesellschaft bergeben2 diese neue
 ,gesellschaft bernimmt die             
,fabriken und ,anlagen des ,dynamowerks 
nebst ,inventar und ,vorrten1           
jedoch ausschlielich ,debitoren und     
,kreditoren4 ,das ,werk geht            
hiermit auf ein ,unternehmen ber1 das   
die ,kraft und ,mittel zu      dessen   
vorteilhafter ,ausgestaltung besitzt4   
,zugleich wird die ,a4      ,e4 ,g4     
infolge der bei der berlassung ihrer    
,aktien festgesetzten      ,relation das
 ,frankfurter ,werk zu niedrigem        
,buchwert in ihre ,bilanz               
einstellen knnen4 ,fr die ,felten       
,guilleaume-,gesellschaft      ergibt   
sich der nicht zu unterschtzende        
,vorteil1 da sie die      von ihr fr das
 ,frankfurter ,werk bisher verwendeten  
erheblichen      ,kapitalien in ,zukunft
 nutzbringend in ihren ,stammwerken     
anlegen      wird4 ,hiermit bessert sie 

ihre bisherige ,situation wesentlich1   
indem sie an ,stelle von ,verlusten aus 
dem ,dynamowerk ,gewinne aus      den   
frei gewordenen ,mitteln ziehen kann4   
,zu der bernahme des      ,dynamowerks  
hat sich die ,a4 ,e4 ,g4 indes nur unter
 der ,voraussetzung      entschlossen1  
da ihr gleichzeitig ein ausreichender   
,betrag ,aktien      der ,felten        
,guilleaume-,gesellschaft zu gnstigen   
,bedingungen      berlassen wurde4      
,indem weit ausschauende ,groaktionre   
der ,felten                             
,guilleaume-,gesellschaft #af ,millionen
 ,m4 ,aktien an die ,a4 ,e4 ,g4         
abtreten1 erlangt diese in ,gemeinschaft
 mit der befreundeten      ,elektrobank 
in ,zrich #cb ,millionen ,mark ,aktien  
von den im ganzen      #ee ,millionen   
betragenden ,felten  ,guilleaume-,aktien
 und hiermit      entscheidenden ,einflu
 auf die in hohem ,ansehen stehende     
,gesellschaft1 aus deren ,firma der     
,name ,lahmeyer in ,zukunft             
ausscheidet4 ,zudem erwachsen der ,a4   

,e4 ,g4 ,vorteile daraus1 da      sie   
mit der bernahme des ,frankfurter       
,dynamowerks eine lstige                
,konkurrenz beseitigt1 mit dem          
,dynamowerk materielle und ideelle      
,werte zu gnstigen ,bedingungen erwirbt1
 einen neuen ,sttzpunkt      in         
,sddeutschland erlangt und durch innige 
,verbindung ihres      ,kabelwerks mit  
dem alten ,mlheimer ,carlswerk auch auf 
dem ,gebiet      des ,seekabelwesens die
 ,fhrung bernimmt4 ,indem die ,a4 ,e4   
,g4 in      dieser ,weise ihre ,stellung
 von neuem um ein erhebliches strkt1    
wird dieser ,zusammenschlu auch der von 
dem ,dynamowerk befreiten      ,felten  
,guilleaume-,gesellschaft die ,bahn zu  
neuer erfolgreicher      ,ttigkeit      
ebnen4        ,der ,erwerb der #af      
,millionen ,mark ,felten                
,guilleaume-,aktien erfolgt      gegen  
,hergabe neuer ,a4 ,e4 ,g4-,aktien in   
einem ,umtauschverhltnis1      das der  
,a4 ,e4 ,g4 die ,einstellung in die     
,bilanz zu niedrigem      ,buchwert     

gestattet4 ,whrend die vorstehenden     
,transaktionen      #bj ,millionen ,mark
 neue ,a4 ,e4 ,g4-,aktien erfordern1    
soll den      ,aktionren gleichzeitig   
ein ,bezugsrecht auf #aj ,millionen     
,mark      ,aktien angeboten werden1 um 
die ,mittel fr den ,betrieb und die     
,ausgestaltung des ,dynamowerks zu      
schaffen48    ,das ,prinzip der         
,gesamttransaktion bestand also darin1  
da die  milungene ,verbindung zwischen  
der ,frankfurter ,lahmeyer-,fabrik und  
dem  ,carlswerk durch einen resoluten   
,schnitt wieder beseitigt wurde4 ,der   
,frankfurter ,teil wurde mit der ,a4 ,e4
 ,g4 verschmolzen1 der ,mlheimer  ,teil 
und die ,finanzgesellschaft traten durch
 ,aktienbeteiligung in den  ,konzern der
 ,a4 ,e4 ,g4 ein4 ,da der ,kurs der ,a4 
,e4 ,g4-,aktien zur ,zeit  jener        
,transaktion ungefhr #bfj betrug1       
stellten die #aabbcjjj ,mark  jungen    
,aktien1 die mit halber                 
,dividendenberechtigung fr #aiaj_/aa bei
  der bernahme des                      

,lahmeyer-,dynamowerks in ,zahlung      
gegeben wurden1  einen rechnerischen    
,wert von etwa #bh1d ,millionen ,mark   
dar4 ,in der  ,bilanz der ,a4 ,e4 ,g4   
erschien das ,werk allerdings nur mit   
einem ,betrage  von #aj ,millionen      
,mark1 das heit in ,hhe des             
,nominalkapitals der ,a4  ,e4           
,g4-,unternehmungen-,akt4-,ges41 welchen
 ,namen die zur ,aufnahme der           
,frankfurter ,werke der ,felten         
,guilleaume-,lahmeyerges4 neu gegrndete 
,aktiengesellschaft schlielich erhielt4 
,diese blieb in ,zukunft nicht in  ihrer
 bisherigen ,gestalt1 das heit als      
gemischtes ,elektrizittswerk1  bestehen4
 ,die ,hauptabteilungen1 die als        
,produktionssttten die                  
,wirtschaftlichkeit der entsprechenden  
,berliner ,betriebe nicht  erreichten1  
so die ,maschinenfabrik1 die            
,lampenfabrik wurden aufgegeben  bezw4  
mit den ,berliner ,betrieben            
zusammengelegt4 ,aufrechterhalten und   
weiterentwickelt wurden in ,frankfurt   

nur einige ,sonderbetriebe1 so  die     
,stellwerk-,abteilung1 in der           
elektrische ,signalapparate als neuer   
,produktionszweig aufgenommen wurden1   
ferner die ,scheinwerferabteilung1  die 
hauptschlich fr den ,bedarf von ,heer   
und ,marine arbeitete4 ,die             
,beschrnkung der ,frankfurter ,abteilung
 hatte zur ,folge1 da ein  betrchtlicher
 ,teil des in ,frankfurt benutzten      
,fabrikgelndes frei  wurde1 der an die  
,adlerwerke vorm4 ,kleyer veruert werden
 konnte und  somit einen ,gegenwert fr  
die ,aufgabe der ,frankfurter           
,betriebssttten  und die damit          
verbundenen ,substanzenverluste bildete4
    ,die technische und industrielle    
,bereicherung1 die die ,a4 ,e4 ,g4 aus  
dem  ,transaktionskomplex mit dem       
,felten  ,guilleaume-,lahmeyerkonzern   
gewann1  war vielleicht nicht so gro wie
 jene1 die ihr bei dem ,zusammenschlu   
mit der ,union zugeflossen war4 ,die    
,bedeutung lag hier mehr auf dem        
,gebiete der ,verringerung des          

,wettbewerbs und der ,absatzausdehnung1 
die durch die neuen starken ,sttzpunkte 
in ,sddeutschland und dem               
industriereichen ,westen gefrdert werden
 konnte4 ,dem krftigen1  wohl           
arrondierten und wohl proportionierten  
,wirtschaftskrper  der ,a4 ,e4 ,g4 waren
 nicht so sehr neue ,lebensquellen1 neue
  ,befruchtungsmglichkeiten ntig1       
sondern er schob die ,grenzen seines    
,wirtschafts- und ,wirkungsgebiets1 der 
,schwerkraft1 dem drngenden             
,wachstumsbedrfnis seiner industriellen 
,kraft ,raum schaffend1 weiter  vor4    
,der ,wille zur ,macht und zur          
,entwickelung der ,macht1 der jedem     
blhenden ,wirtschaftskrper              
unzertrennlich innewohnt1 war hier die  
,haupttriebfeder des ,handelns4 ,rein   
wirtschaftlich betrachtet1 gehrte  die  
,aufnahme der ,lahmeyerwerke zu den     
,geschften1 die sich nicht sofort  und  
nicht unmittelbar vllig bezahlt machen1 
und es gehrte schon die  ganze          
strotzende ,gesundheit der ,a4 ,e4 ,g4  

und die ,flle ihrer ,sfte  dazu1 um     
einen so schweren ,bissen wie das       
,lahmeyerwerk zu verdauen und  zu       
verarbeiten4 ,erst allmhlich begann     
diese ,fusion sowie auch die            
,verbindung mit dem ,carlswerk ihre     
,frchte zu tragen4    ,war ,triebfeder  
und ,ergebnis der ,lahmeyer-,transaktion
 fr die  ,a4 ,e4 ,g4 in erster ,linie   
,machterweiterung1 so konnte es nicht   
ausbleiben1 da das die ,verhltnisse in  
der ,elektrizittsindustrie              
beherrschende ,gesetz des ,dualismus die
 ,wurzel fr einen ,gegenzug  des        
,siemens-,schuckert-,konzerns bildete4  
,dieser erfolgte  nicht so strmisch1 so 
,zug um ,zug8 wie in der ersten groen   
,konzentrationsperiode1 in der die      
,machtverhltnisse noch nicht so         
gefestigt1 die ,mglichkeiten der        
,ausdehnung noch zahlreicher1 die       
,auswahl unter den ,fusionsobjekten noch
 grer1 die ganze ,entwickelung  noch    
mehr im ,flu gewesen war4 ,beide        
,konzerne waren inzwischen in  ihrem    

,besitz1 in ihrer inneren ,verfassung   
reicher1 weiter und sicherer  geworden  
und konnten ihre ,transaktionen langsam 
vorbereiten und  berlegen4 ,sie         
brauchten sich der neuen ,objekte nicht 
ungeduldig zu  bemchtigen1 sondern      
konnten die ,dinge an sich herankommen  
lassen4  ,so dauerte es noch fast ein   
,jahr1 bis die                          
,siemens-,schuckert-,werke  auf die     
,machterweiterung der ,a4 ,e4 ,g4 damit 
antworteten1 da sie  sich durch         
,aktienerwerb und ,verwaltungseinflu an 
dem letzten  bis dahin noch unabhngig   
gebliebenen gemischten8 ,growerk der    
,elektrizittsindustrie1 den             
,bergmann-,elektrizittswerken1          
beteiligten4    ,die                    
,bergmann-,elektrizittswerke in ,berlin 
waren nicht als  gemischtes ,werk       
gegrndet worden1 sondern hatten sich1   
ursprnglich als ,spezialfabrik fr       
,isolier-,leitungsrohre und             
,spezial-,installations-,artikel        
errichtet1 erst spter und in            

allmhlichem ,ausbau zum elektrischen    
,universalunternehmen entwickelt4  ,ihre
 ,geschichte1 ihr ,kampf und ihr        
,schicksal ist in mehr als einer        
,hinsicht charakteristisch fr die       
,gestaltung der ,verhltnisse in der     
deutschen ,elektrizittsindustrie nach   
der ,krise von #aija_/jc4 ,im ,jahre    
#ahic wurde die ,gesellschaft mit dem   
kleinen ,kapital von #a ,million  ,mark 
zur ,herstellung der oben erwhnten      
,sonderartikel gegrndet1 sie  ging      
hervor aus der seit #ahia bestehenden   
offenen ,handelsgesellschaft  ,s4       
,bergmann  ,co4 in ,berlin4 ,sigmund    
,bergmann1 ihr ,grnder1 stammte  aus der
 ,schule des ,amerikaners ,edison1 mit  
dem er jahrelang als  ,associ           
zusammengearbeitet hatte und der ihm    
auch spter stets in  enger ,freundschaft
 verbunden blieb4 ,bergmann grndete im  
,jahre #ahig1  whrend er seinen         
,wohnsitz noch in ,new ,york hatte1     
auerdem die  ,bergmann-,elektromotoren- 
und ,dynamo-,werke1 die gleichfalls     

zuerst nur  mit einem ,kapital von #a   
,million ,mark arbeiteten4 ,im ,jahre   
#aijj wurden  beide ,gesellschaften     
miteinander fusioniert und das ,kapital 
des damit  den ,weg der gemischten      
,werke beschreitenden                   
,gesamtunternehmens erhielt  einen      
,umfang von #h1e ,millionen ,mark4 ,die 
,gesellschaft1 technisch aufs  beste und
 modernste ausgerstet und mit den       
neuesten amerikanischen  ,konstruktionen
 arbeitend1 hatte bis zum ,jahre #aijj  
ihre ,dividenden  auf #bc gesteigert4   
,die ,krisis brachte nur einen ,rckgang 
auf den  immerhin noch sehr hohen1 von  
keiner anderen ,elektrizittsgesellschaft
  jemals gezahlten ,satz von #ag4 ,nach 
der ,krisis stellte sich die  ,dividende
 jahrelang auf #ah4 ,die hohe ,rente bot
 die ,mglichkeit zur  ,erzielung groer  
,agiogewinne bei den verschiedenen und  
hufigen  ,kapitalerhhungen4 ,die        
,aktienkurse bewegten sich zwischen #bjj
 und #cjj4  ,bei ,neuemissionen konnten 
,begebungskurse von durchschnittlich    

#bjj  festgesetzt werden1 und kein      
geringeres ,institut als die ,deutsche  
,bank  wurde fr den ,aufsichtsrat und   
als ,bankverbindung fr die ,gesellschaft
  gewonnen4    ,diese uerlich glnzende  
,entwickelung hatte aber eine           
,schattenseite4  ,sigmund ,bergmann war 
ein ausgezeichneter ,techniker1 ein     
moderner1  tatkrftiger ,industrieller1  
aber er1 der ,amerikaner unter den      
deutschen  ,elektrikern1 glaubte die    
amerikanischen ,industrie- und          
,finanzmethoden  nach ,deutschland      
bertragen zu knnen1 wo doch ,emil       
,rathenau lngst  einen ,typus und ein   
,system entwickelt hatte1 das dem       
amerikanischen  weit berlegen war und   
die nach diesem arbeitenden             
,unternehmungen  letzten ,endes schlagen
 mute4 ,bergmann mangelte bei seinen    
auerordentlichen technischen und        
industriellen ,fhigkeiten eine          
ebenbrtige kaufmnnische ,veranlagung4   
,er kopierte hier eigentlich  nur1 was  
ihm die groen ,konkurrenzwerke bereits  

erfolgreich vorgemacht  hatten4 ,ganz   
ging ihm aber die finanzielle           
,meisterschaft eines  ,emil ,rathenau   
ab1 er besa nicht das eigene finanzielle
 ,urteil1  geschweige denn die          
originale1 schpferische ,finanzkunst des
 ,a4  ,e4 ,g4-,grnders4 ,so lie er sich 
auf der ,bahn1 die ihm die ersten  groen
 technischen ,erfolge seines            
,unternehmens mit ihren hohen           
,dividendenresultaten erffnet hatten1   
gern und kritiklos weitertreiben4  ,er  
nutzte unbekmmert um die innere         
,konsolidierung1 um die ,sicherung      
seiner ,basis durch starke              
,reservestellungen1 die ,mglichkeiten   
aus1  die ihm die hohen ueren ,renten   
boten4 ,seine ,finanztechnik bestand  in
 der ,ausmnzung des ,aktienagios1 und er
 glaubte genug  ,rcklagen zu haben1 wenn
 er die ihm aus seinen                  
,kapitalserhhungen  zuflieenden         
stattlichen ,aufgelder in den           
,reservefonds einstellte4  ,seine       
,finanzpolitik war ein grundstzliches   

,gegenbild zu der ,emil  ,rathenaus1 der
 sich nie durch die ,agiochancen dazu   
verfhren lie1  seine ,dividenden hher zu
 bemessen1 als ihm dies seine streng    
sachliche1 hypervorsichtige             
,bilanzierung gestattete4 ,sigmund      
,bergmann  war dabei zweifellos         
finanziell gutglubig1 seine             
,finanzpolitik kann  nicht etwa als     
leichtfertige ,agiotage bezeichnet      
werden1 und in  einer anderen1 nicht so 
sehr durch bermchtigen ,wettbewerb      
lterer  ,unternehmungen beengten        
,industrie htte sie vielleicht sogar    
passieren  knnen4 ,bergmanns ,tragik    
war1 da er #aj oder #ae ,jahre zu spt   
kam1 und  in seiner ,fachtchtigkeit     
einen ,gegner wie ,emil ,rathenau       
vorfand1 der  nicht nur fachtchtig1     
sondern universal-tchtig war und        
obendrein  im ,besitz1 im ,vorsprung    
war4 ,bergmann fand die ungeheuer       
schwere  ,aufgabe vor1 nicht nur unter  
gleichen ,bedingungen die strksten      
,gegner  zu besiegen1 sondern noch deren

 betrchtliche ,vorgabe einzuholen4  ,der
 ,mut1 mit dem der finanziell naive     
,techniker an die gewaltige  ,aufgabe   
heranging1 ist bewunderungswrdig1       
bewunderungswrdig auch1  was er unter so
 ungnstigen ,bedingungen industriell    
erreicht hat4  ,der ,ausbau seiner      
kleinen ,spezialbetriebe zu einem groen 
modernen  elektrotechnischen            
,universalwerk1 das sich in technischer 
,beziehung  durchaus neben der ,a4 ,e4  
,g4 und ,siemens-,schuckert sehen lassen
 konnte1  ist eine hervorragende        
,leistung1 die ohne bedeutende          
,organisationskraft  nicht zu bewltigen 
war4 ,da er groe und zahlreiche ,werke  
schnell  bauen mute1 auch in der        
kostspieligen ,auenorganisation1 die ihn
 zur  ,errichtung vieler auswrtiger und 
auslndischer ,installations- und        
,konstruktionsbureaus zwang1 und        
schlielich in der ,fundierung des       
,unternehmergeschfts1 die er durch die  
,grndung einer ,trustgesellschaft  der  
,bergmann ,elektrische                  

,unternehmungen-,akt4-,ges48 zu sttzen  
versuchte1 den groen ,vorbildern        
nachstreben mute1 konnte er  allerdings 
wohl finanziell gar nicht so vorsichtig 
und bedchtig  vorgehen wie ,emil        
,rathenau4 ,er konnte sich nicht den    
,luxus leisten1  das ,geld auf die hohe 
,kante zu legen1 sondern mute hufige und
  umfangreiche ,kapitalerhhungen        
vornehmen1 und dabei so betrchtliche    
,agiobetrge wie mglich hereinbringen4   
,er war spt gekommen und  mute schnell  
vorwrts1 wenn er noch mit an die ,spitze
 wollte4 ,der  finanziell ,einsichtige  
htte wissen mssen1 da er so ,gefahr     
lief1  sich letzten ,endes in geldlichen
 ,schwierigkeiten zu verfangen1 der     
industriell ,wagemutige und             
,schaffensfreudige hat das ,experiment  
doch  versucht1 und ist daran           
gescheitert4 ,bergmanns ,tragdie ist die
  ,tragdie des ,nachgeborenen1 der mit  
all seiner ,schaffenskraft beendete     
,entwickelungen1 verschlossene ,kanle1  
gelste ,probleme vorfindet1 wie         

,rathenaus ,glck das ,glck des ,schpfers
 ist1 der gerade im ,augenblicke  zu    
schaffen beginnt1 in dem die ,zeit      
seinen ,plnen entgegenreift1  in dem    
,baugrund und ,baumaterial nur des      
,baumeisters warten4 ,den  einen haben  
die ,verhltnisse niedergehalten1 den    
anderen haben sie  emporgetragen4       
,sigmund ,bergmann war es zwar in den   
,tagen des ,glcks gelungen1 die  erste  
deutsche ,bank zur ,untersttzung seiner 
,finanzgebarung zu  gewinnen4 ,aber     
gerade hier hat sich erwiesen1 wie wenig
 auch die  beste ,bank 7wenn sie nicht  
gerade selbst industrielle              
,unternehmungen  entwickelt7 in der     
,lage und gewillt ist1 rein industrielle
  ,finanzpolitik zu treiben1 die eigene1
 rein sachliche und nur den  ,interessen
 des ,unternehmens dienende             
,finanzpolitik des industriellen        
,leiters zu ersetzen4 ,gerade dieses    
negative ,ergebnis bei ,bergmann        
illustriert in scharfem ,kontrast1 wie  
sehr umgekehrt ,emil ,rathenau1  der    

sein eigener ,finanzminister war1 die   
,bankier-,begabung zustatten  gekommen  
sein mu4 ,die ,deutsche ,bank hat       
,sigmund ,bergmanns falsche             
,finanzpolitik1 die ihr selbst bei den  
vielen ,kapitalserhhungen schne         
,provisions- und ,emissionsgewinne      
einbrachte1 bereitwillig und ohne       
,kritik mitgemacht1 so lange alles gut  
ging4 ,als aber die ,zeit der           
,dividendenrckgnge1 des ,schwachwerdens 
im ,konkurrenzgeschft1 das  ,versagen   
des ,emissionsmarktes und die durch     
keine ,kapitalserhhungen  mehr zu       
behebenden ,geldschwierigkeiten kamen1  
hat die ,deutsche ,bank  der            
,gesellschaft und ihrem ,leiter nicht   
die starke finanzielle  ,rckendeckung   
gewhrt1 die ihn vielleicht noch 7oder   
vielleicht  auch nicht mehr7 htte retten
 knnen4 ,sie hat vielmehr die           
,bergmann-,gesellschaft zur ,aufgabe    
ihrer ,selbstndigkeit1 zum ,anschlu  an 
einen der groen ,konzerne gedrngt und   
die weitere ,geldhergabe  von dieser    

,kapitulation abhngig gemacht4 ,mit     
diesen ,worten soll  der ,deutschen     
,bank gewi nicht der ,vorwurf einer     
illoyalen1  unzuverlssigen              
,handlungsweise gemacht1 sondern nur    
gezeigt werden1  da auch die grten      
,banken nicht gewillt und imstande sind1
 schon mit  ,rcksicht auf ihre eigenen  
,aktionre gar nicht imstande sein knnen1
  junge ,industrie-,unternehmungen im   
,kampf gegen groe bermchtige            
,konkurrenzkonzerne durchzuhalten und in
 ihrer ,entwickelung zu sttzen2         
insbesondere dann nicht1 wenn diese     
,kapitalmchte -- wie das im  deutschen  
,wirtschaftsleben nicht selten der ,fall
 ist -- in ,beziehungen  zu einem jener 
groen ,konkurrenzkonzerne stehen und im 
,interesse der  wertvolleren ,verbindung
 die minder wertvolle preiszugeben      
geneigt  sind4 ,die ,unabhngigkeit eines
 ,industrieunternehmens1 besonders eines
  mittleren1 noch nicht zum ersten      
,range emporgestiegenen1 kann nur auf   
dem ,wege erreicht werden1 den ,rathenau

 einschlug1 nmlich dem der  finanziellen
 ,selbstndigkeit4 ,unbedingt ,herr im   
eigenen ,hause bleibt  nur der          
,industrielle1 der sich frei von        
,bankgeld und ,bankenhilfe  hlt1 der    
genug eigene ,geldmittel aufsammelt1 um 
damit auch ,krisen  berwinden1 in       
,zeiten schlechten ,emissionswetters    
seine ,bedrfnisse  decken zu knnen4     
,beispiele fr solche selbstndige        
,finanzpolitik1  die zwar die ,banken   
gelegentlich benutzt1 darin aber nicht  
so weit  geht1 da sie von ,banken       
beherrscht werden kann1 bieten abgesehen
 von  der ,a4 ,e4 ,g41 ,siemens         
,halske1 ,krupp1 die                    
,hamburg-,amerika-,linie1 die           
,gelsenkirchener ,bergwerksgesellschaft1
 der ,bochumer ,gustahlverein1  die     
groen ,anilinfarbengesellschaften und   
eine erhebliche ,anzahl in  der letzten 
,zeit reich gewordener ,unternehmungen  
kleineren ,formats4  ,gegenbeispiele der
 durch ,banken in ihrer sachlichen      
,geschftspolitik  zeitweilig beeinfluten

 ,unternehmungen sind auer ,bergmann u4 
a4 die  ,phnix-,akt4-,ges4 in ihrer     
frheren ,periode1 in der sie durch die  
,banken zum ,eintritt in den            
,stahlwerksverband gezwungen wurde1 die 
,deutsch-,luxemburgische ,bergwerks- und
 ,htten-,ges41 die ,hohenlohewerke1  die
 ,deutschen ,erdlwerke4 ,nur ein groes  
,beispiel1 bei dem  sich industrielle   
,selbstndigkeit mit starker             
,verschuldung bei ,banken  vereinigt    
hat1 kennt die ,geschichte der deutschen
 ,groindustrie3  den ,fall ,august      
,thyssens4 ,dieser ,ausnahmefall weist  
aber  so viele seltene1 einzigartige    
,vorbedingungen auf1 da er gerade       
dadurch die ,regel besttigt4 ,eine groe1
 khne und ganz besonders  im            
,komplizierten sich erweisende          
,finanzkunst1 die in ihrer ,art der     
ganz anders gerichteten ,emil ,rathenaus
 ebenbrtig war1 die mit dem  persnlichen
 ,kredit ebenso berlegen operierte1 wie 
,rathenau mit dem  ,aktienkredit1       
untersttzte hier die                    

industrie-kaufmnnische ,begabung4       
,august ,thyssen verstand es1 so viele  
,kreditquellen zu benutzen1 und die     
,konkurrenzstrmungen auf dem            
,kapitalmarkte so geschickt             
gegeneinander  auszuspielen1 da er stets
 ,herr der ,lage blieb und schlielich   
eine  ,macht wurde1 mit der es kein     
,bankglubiger verderben durfte1 -- in   
guten ,zeiten1 weil er den groen ,kunden
 zu verlieren frchtete1 in  schlechten1 
weil er die ,sicherheit des geliehenen  
,geldes besser durch  ,nachgiebigkeit   
als durch ,rcksichtslosigkeit           
gewhrleistet glauben  mute4    ,kehren  
wir zu den ,verhltnissen der            
,elektrizittsindustrie zurck4  ,die     
,bergmann-,elektrizittswerke muten1     
durch den ,konkurrenzkampf der  letzten 
,jahre geschwcht1 mitten in groen       
,erweiterungsplnen und                  
,geldbedrfnissen1 ihre ,dividende im    
,jahre #aiaj von #ah auf #ab1 im        
folgenden ,jahre auf #e herabsetzen4    
,der beranstrengte ,emissionskredit     

brach damit zusammen1 die unvollendeten 
,plne konnten nicht mehr weiter  gefhrt 
werden4 ,in dieser ,situation gab es    
keinen anderen ,ausweg als  den ,anschlu
 an einen der groen ,konkurrenzkonzerne4
 ,die ,deutsche  ,bank vermittelte die  
,anlehnung an den                       
,siemens-,schuckert-,konzern1  dem sie  
ja selbst finanziell nahestand4 ,auch   
mit der ,a4 ,e4 ,g4 war  verhandelt     
worden1 aber diese konnte sich nicht    
dazu entschlieen1  ,bergmann die von ihm
 verlangte1 wenigstens halbe            
,selbstndigkeit  zu gewhren1 war wohl   
auch durch die ,angliederung des ,felten
  ,guilleaume-,lahmeyer-,konzerns       
vorerst gesttigt und brauchte kein      
,unternehmen mehr zu erwerben1 das ihr  
nur ,machterweiterung1 aber  keine      
,ergnzung durch neue ,betriebszweige    
bot4 ,so kam die ,anlehnung  der        
,bergmannwerke an ,siemens-,schuckert   
zustande4 ,das ,kapital der             
,bergmann-,werke wurde von #bi auf #eb  
,millionen ,mark erhht1 davon  bernahmen

 die ,siemens-,schuckertwerke #h        
,millionen ,mark4 ,aus ihrem  ,konzern  
trat ,theodor ,berliner in die          
,generaldirektion der ,bergmannwerke    
neben ,sigmund ,bergmann ein1 er bernahm
 die kaufmnnische und  finanzielle      
,fhrung1 whrend die technische bei      
,bergmann verblieb4  ,die industriellen 
,bauplne wurden1 mit dem ,teil des neuen
  ,geldes1 der nicht zur ,ablsung       
bereits verbauter1 vorlufig durch       
,bankkredit beschaffter ,mittel         
erforderlich war1 zu ,ende gefhrt4 ,das 
,unternehmergeschft dagegen wurde       
liquidiert4 ,der frher hochrentablen    
,bergmann-,aktie stand eine ,reihe      
magerer ,jahre bevor1 bis der ,krieg    
auch  diesem ,unternehmen1 wie so       
manchen anderen durch ,bettigung auf dem
  seiner eigentlichen ,natur fremden    
,gebiet der ,munitionsherstellung eine  
unerwartet schnelle ,erholung brachte4  
,die ,geschichte der ,bergmannwerke hat 
den ,beweis erbracht1 da ein            
aussichtsreicher ,wettbewerb gegen die  

beiden herrschenden ,gro-,konzerne  auf 
dem ,gebiete der ,neuerrichtung von     
,werken ebensowenig  mglich war1 wie er 
durch ,fusion bereits bestehender       
,unternehmungen  mittlerer ,gre im      
,falle ,felten ,guilleaume-,lahmeyer auf
 die ,dauer  sich hatte behaupten knnen4
 ,dies ,aufgehen der beiden letzten     
,konkurrenzbetriebe gemischter ,natur in
 die ,interessenkreise der beiden       
,groen8 hatte nunmehr die ,situation in 
voller ,reinheit und ,klarheit          
hervortreten lassen1 auf die die ganze  
,entwickelung seit ,beginn der          
,konzentrationsperiode sichtlich        
hingedrngt hatte4 ,das ,prinzip des     
,dualismus hatte sich voll ausgewirkt4  
,nur zwei ,gruppen1 die ,a4 ,e4  ,g4 und
 ,siemens-,schuckert1 standen sich jetzt
 noch gegenber4 ,es war  kein ,wunder1  
da die ,monopolfurcht1 die schon        
gelegentlich der ersten  groen ,fusionen
 im ,jahre #aijc in der ffentlichkeit   
hervorgetreten  war1 von neuem          
auftauchte4 ,vom konsequent             

durchgefhrten ,dualismus  bis zum       
,monopolismus war ja nur -- so frchtete 
ein ,teil der  ffentlichen ,meinung --  
ein ,schritt4 ,ein offener oder ein     
geheimer  ,vertrag zwischen den beiden  
,gruppen konnte den deutschen ,konsum   
der  ,herrschaft eines                  
,elektrizittsmonopols ausliefern4 ,in   
der ,mitteilung1  die der               
,siemens-,schuckertkonzern gelegentlich 
der ,transaktion mit  ,bergmann bekannt 
gab1 verwahrte er sich allerdings mit   
,nachdruck gegen  ,monopolbestrebungen4 
,man wolle kein ,monopol1 und man halte 
es nicht  einmal fr ntzlich im          
,interesse der ,elektrizittsindustrie4  
,darum  beabsichtige man auch nicht1 die
 kaufmnnische ,selbstndigkeit der       
,bergmann-,elektrizittswerke durch die  
bernahme der ,bergmann-,aktien          
anzutasten4 ,diese ,gesellschaft solle  
ihre ,bewegungsfreiheit auch  weiter    
behalten4 ,eine nachhaltige             
,beunruhigung ber die  ,monopolfrage kam
 denn auch infolge der letzten ,fusionen

 in der  ,elektrizittsindustrie nicht   
auf oder sie verlor sich doch bald4 ,das
  war zum ,teil darauf zurckzufhren1 da 
man den ,monopolen in manchen  ,kreisen 
nicht mehr so streng ablehnend          
gegenberstand1 wie noch vor #aj         
,jahren1 nachdem man erkannt hatte1 da  
ihre ,macht durch ,staatskontrolle  zu  
beschrnken sei1 whrend die betriebliche 
,wirtschaftlichkeit  durch sie          
zweifellos gefrdert werde4 ,auf der     
anderen ,seite hatte  man aber gerade in
 der ,zwischenzeit die ,erfahrung       
gemacht1 da die  ,vereinigungsidee in   
der ,elektrizittsindustrie ber den      
,dualismus ,a4 ,e4                      
,g4--,siemens-,schuckert nur schwer     
hinwegschreiten wrde4 ,zwischen beiden  
,konzernen waren viele ,berhrungspunkte 
entstanden1 sie saen in manchen         
,produktionsgesellschaften1 wie den     
,akkumulatorenwerken ,hagen1 in der     
,telefunkengesellschaft1 in vielen      
,betriebsgesellschaften1 wie der        
,deutsch-berseeischen                   

,elektrizittsgesellschaft1 der ,st4     
,petersburger  ,gesellschaft fr         
elektrische ,beleuchtung1 der ,hamburger
 ,hochbahn  usw4 zusammen1 sie gehrten  
verschiedenen ,kartellen an1 hatten     
sogar  gelegentlich geheime             
,submissionsabmachungen getroffen1 und  
doch waren  die ,grundgegenstze zwischen
 ihnen dadurch keineswegs beseitigt1    
oder  auch nur gemildert worden4 ,wenn  
man mit ,persnlichkeiten aus einem der  
beiden ,huser von der ,konkurrenz       
sprach1 so waren es durchaus nicht      
immer ,worte des gegenseitigen          
,verstndnisses1 der ,anerkennung1 der   
,wrdigung1 die man ber den anderen zu   
hren bekam4 ,die ,gefhle der  ,rivalitt1
 des ,konkurrenzneides1 waren mehr als  
je vorherrschend4 ,statt  eine          
,annherung im groen herbeizufhren1      
hatten die gelegentlichen  geschftlichen
 ,verbindungen nur das heimliche        
,gegensatzgefhl1 die  innere            
,kampfstellung verschrft4 ,und dieser   
,gegensatz blieb nicht auf  akademische 

,errterungen beschrnkt1 er trat auch auf
 den ,absatzmrkten  allenthalben in     
,erscheinung4 berall war das ,bestreben 
fhlbar1 den  ,gegner zu verdrngen1 an   
,leistung zu berbieten und im ,preise zu
  unterbieten1 seine ,produkte schlecht 
zu machen1 seine ,geschftspraxis  zu    
bemngeln4 ,wenn auch bei groen          
,geschften der eine manchmal  vornehm   
hinter dem anderen zurcktrat1 er tat es 
nur mit innerlichem  ,ingrimm1 und in   
kleinen ,geschften wurde der            
,konkurrenzkampf oft  bis aufs ,messer  
ausgefochten4 ,man hat gesagt1 da dieser
 ,gegensatz  in ,personenfragen begrndet
 sei und mit dem ,rcktritt der alten1 im
  gegenseitigen ,kampf aufgewachsenen   
,personen verblassen und schlielich     
ganz verschwinden werde4 ,das mag bis zu
 einem gewissen ,grade richtig  sein1   
vorlufig ist aber mit einem ,absterben  
dieser persnlichen  ,stimmungen noch    
lange nicht zu rechnen4 ,der            
,patrizierstolz der ,familie  ,siemens  
hat sich nun bereits bis ins dritte     

,glied fortgeerbt1 und ist  noch immer  
stark und unerschttert4 ,der ,a4 ,e4    
,g4-,geist1 der nicht  einmal so sehr in
 der weniger fruchtbaren ,dynastie      
,rathenau verkrpert  ist1 wie in den    
vielen noch lebenden ,mitarbeitern ,emil
 ,rathenaus aus  seinen ersten ,anfngen1
 will und braucht ebenfalls keine       
,kompromisse  zu schlieen4 ,ob          
vielleicht die vernderte ,weltlage1 die 
nach  ,beendigung des ,krieges          
zweifellos in ,erscheinung treten wird1 
einen  ,zusammenschlu der               
,elektrizittskonzerne aus ,grnden der   
,verteidigung  des ,weltmarktbesitzes   
herbeifhren wird -- wie sie whrend des  
,krieges  schon zu einer ,vereinigung   
der ,anilinkonzerne gefhrt hat und wie  
ihre  ,vorahnung vor dem ,kriege bereits
 ein ,bndnis zwischen ,hapag und ,lloyd 
zu ,wege brachte -- lt sich jetzt noch  
nicht beurteilen4 ,es ist aber  nicht   
ganz von der ,hand zu weisen1 da auch   
hier vielleicht die ,sachen  strker sein
 werden als die ,personen4    ,bei      

,beurteilung der ,monopolfrage darf     
nicht auer acht gelassen  werden1 da die
 elektrischen ,grokonzerne1 die         
gemischten ,betriebe1  nicht die        
einzigen ,unternehmungen auf dem        
,gebiete der deutschen                  
,elektrizittsindustrie sind4 ,es besteht
 sowohl auf dem ,starkstrom-  wie auch  
auf dem ,schwachstromgebiet noch eine   
erhebliche ,anzahl  leistungsfhiger und 
unabhngiger ,spezialbetriebe1 die       
gewisse  ,sonderprodukte herstellen und 
die darin eine beachtenswerte           
,konkurrenz  fr die ,grokonzerne bilden4
 ,es gibt fast kein elektrotechnisches  
,erzeugnis1 angefangen von der kleinen  
,glhlampe und dem ,telephonapparat  bis 
zu der grten ,dynamomaschine1 das nicht 
in ,spezialfabriken  hergestellt wird4  
,man kann annehmen1 da die ,produktion  
dieser  ,spezialfabriken sich zu der der
 ,grokonzerne etwa wie #a3c verhlt4     
,eine ,reihe der ,spezialfabriken1 wie  
zum ,beispiel das ,sachsenwerk1  die    
elektrotechnische ,fabrik ,rheydt1 die  

,telephonfabrik ,berliner1  die ,mix    
,genest-,gesellschaft1 die              
,elektrizittsgesellschaft ,poege1  die  
,hackethal-,draht- und ,kabelwerke1 die 
,fabrik isolierter ,drhte  ,vogel1 das  
,kabelwerk ,cassierer1 hat sich im      
,kriege finanziell sehr  gnstig         
entwickelt und groe ,reserven aufgehuft4
 ,dadurch drfte die  ,konkurrenzfhigkeit
 dieser ,gesellschaften nach dem ,kriege
 gegenber dem  frheren ,stand wesentlich
 gesteigert worden sein4 ,solange der   
,dualismus  zwischen der ,a4 ,e4 ,g4 und
 ,siemens-,schuckert erhalten bleibt1   
werden  auch die ,spezialfabriken ihre  
,stellung behaupten knnen4    ,etwas    
anders liegen die ,verhltnisse auf dem  
,gebiete der  ,betriebsunternehmungen4  
,hier beherrschen die beiden ,gruppen   
ziemlich allein das ,feld und sowohl im 
,unternehmergeschft1  als auch bei den  
,auftragsbauten fr ,rechnung von        
besonderen  ,betriebsgesellschaften1    
,kommunen und sonstigen ,behrden findet 
sich  fr sie kaum ein nennenswerter     

,wettbewerb4 ,das ,prinzip des          
,dualismus1  der wechselseitigen        
,konkurrenz beider ,konzerne1 reicht    
aber auf diesem  ,gebiet nur bis zur    
,projektionsgenehmigung und             
,auftragserteilung fr den  ,bau im      
ganzen1 manchmal1 wenn beide ,gruppen   
zusammenarbeiten oder sich  ber         
,projekte verstndigen1 scheidet es auch 
schon vorher aus4 ,in der  ,durchfhrung 
des ,baus1 meist auch in der spteren    
,materialversorgung1  werden die        
,gruppen kaum noch durch eine           
,einwirkung der ,konkurrenz  gestrt4    
,diese ,gestaltung der ,dinge hat in der
 ffentlichkeit vielfach  die ,furcht vor
 einem privaten ,strommonopol           
hervorgerufen4 ,gerade aber  hier wrde  
es auch einem solchen ,monopol schwer   
sein1 seine ,macht zu  einer            
,vergewaltigung der ,konsumenten1 die   
doch hauptschlich nur in  einer         
,heraufschraubung der ,tarife bestehen  
knnte1 zu mibrauchen4  ,besonders gilt  
das fr den ,kraftstrom4 ,sobald bei der 

,tarifbemessung  fr elektrische ,kraft  
nmlich die ,elektrizittswerke zu hohe   
,preise  forderten1 wrde die ,anlage von
 ,privatkraftzentralen fr grere         
,verbraucherbetriebe1 die schon bisher  
den ,strom vielfach vorteilhafter       
liefern konnten als ffentliche          
,zentralen nicht ganz moderner ,art und 
,leistungsfhigkeit1 eine solche         
,ausdehnung nehmen1 da die ffentliche   
,stromversorgung jede ,aussicht         
verlieren wrde1 an groindustrielle      
,betriebe ,strom berhaupt abzusetzen4   
,wurden doch von ffentlichen            
,elektrizittswerken im ,jahre #aiac nur 
#bhjj ,millionen ,kwstd4 nutzbar        
abgegeben gegen #ajjjj ,millionen       
,kwstd4 von ,einzelanlagen#a4 ,was aber 
den kommunalen ,stromverbrauch fr       
,licht- und ,kraftzwecke anlangt1  so   
ist seine ,abgabe von der ,erteilung der
 ,konzessionen seitens der              
,kommunalbehrden abhngig1 die sich      
vertraglich gegen eine ,ausnutzung  der 
,strommonopole zur ,erzielung           

unangemessener ,preise schtzen knnen1   
wobei die ,angemessenheit der ,preise   
durch den sachverstndigen  ,vergleich   
mit anderen ,werken und ,vertrgen der   
gleichen ,art nicht  schwer             
festzustellen ist4 ,vielfach haben auch 
,stdte1 ,kreise und  sonstige ffentliche
 ,krperschaften die ,stromwerke in      
eigenen  ,betrieb genommen1 um statt des
 privaten ,monopols ein ffentliches zu  
schaffen4 ,auch verschiedene ,staaten   
haben sich ,einflu auf die              
,elektrizittserzeugung innerhalb ihrer  
,grenzen durch ,errichtung von  eigenen 
groen ,kraftwerken1 ,beschlagnahme der  
,wasserkrfte1 ,kohlenlger  usw4         
gesichert4    ,das hindert allerdings   
nicht1 da die elektrischen ,grokonzerne 
durch geschickte ,strategie8            
verschiedentlich kommunalpolitische     
,elektrizittsprojekte geschdigt haben4  
,ein ,beispiel bildet  das ,vorgehen des
 ,a4 ,e4 ,g4-,konzerns im ,falle der    
,berliner  ,elektrizittswerke1 nachdem  
diese auf die ,stadt ,berlin bergegangen

  waren4 ,hier hat die ,a4 ,e4 ,g4 mit  
ihrem ,mrkischen ,elektrizittswerk  die 
,berliner ,elektrizittserzeugung        
sozusagen eingekreist81 indem sie  durch
 ihren die ,bildung eines               
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmens 
vorsehenden ,vertrag mit der ,provinz   
,brandenburg der ,stadt ,berlin  jede   
,mglichkeit nahm1 sich mit dem          
,stromabsatz ihrer ,werke ber  deren    
altes ,versorgungsgebiet auszudehnen1   
wie es wohl im ,rahmen  einer grozgigen 
und konomischen ,berliner               
,elektrizittspolitik  gelegen htte4 ,in 
hnlicher ,weise ist die ,stadt ,mlhausen
 i4 ,e4 an  der ,errichtung eines       
leistungsfhigen kommunalen ,werkes      
verhindert  worden1 weil ringsherum     
groe1 mit ,wasserkraft und ,montankraft 
arbeitende ,privatwerke entstanden1 die 
ihr an ,wettbewerbsfhigkeit  berlegen   
waren4 ,aber auch in diesen ,fllen kann 
man nicht sagen1  da die eigentlichen   
,verbraucherinteressen durch das        
,vorgehen der  ,grokonzerne gelitten    

haben1 denn es ist ja gerade die aus    
hherer  ,leistungsfhigkeit sich         
ergebende ,mglichkeit der ,unterbietung1
  die das private ,growerk dem          
kommunalen ,lokalwerk berlegen macht4   
,beeintrchtigt werden vielmehr nur      
kommunale ,interessen1 wobei die        
,frage1 ob es berhaupt kommunalpolitisch
 gerechtfertigt ist1 da eine  ,gemeinde 
ber ihr eigenes ,weichbild hinaus als   
,stromlieferant auftritt1  offenbleiben 
soll4 -- ,im ,falle der ,berliner       
,elektrizittswerke steht  brigens nicht 
das kommunalpolitische                  
,verwaltungs-,prinzip dem privaten      
,unternehmerprinzip1 sondern dem        
gemischt-wirtschaftlichen ,prinzip      
gegenber1 da ja die ,mrkischen          
,elektrizittswerke durch ,beteiligung   
der ,provinz ,brandenburg zu einem      
halbffentlichen ,unternehmen geworden   
sind4 ,durch den ,hinweis auf ffentliche
 ,interessen wird man also diesen       
,widerstreit -- auch bei aller          
,sympathie fr die ,reichshauptstadt --  

nicht in ihrem ,sinne lsen knnen4 ,was  
der ,stadt ,berlin recht ist1 mu        
schlielich der ,provinz ,brandenburg    
billig sein4 ,es bleibt ein rein        
wirtschaftlicher ,kampf brig1 in dem    
letzten ,endes wirtschaftliche          
,leistungsfhigkeit und geschickte       
,geschftstaktik den ,ausschlag geben    
mssen4    ,ein besonderes ,wort sei noch
 den sogenannten                        
,installationsmonopolen gewidmet4       
,darunter versteht man  den von manchen 
,stromlieferungswerken ausgebten ,zwang 
auf die  ,stromabnehmer1 die            
,hausinstallationen1 die ,anschlsse an  
das  ,kabelnetz des ,stromwerkes usw4   
von ihnen selbst oder von den ihnen     
nahestehenden                           
,fabrikationsgesellschaften vornehmen zu
 lassen und  die dazu erforderlichen    
,apparate durch sie zu beziehen4        
,derartige  ,installationsmonopole1 die 
bei konsequenter ,durchfhrung den       
,handwerkerstand der unabhngigen        
,elektromechaniker bald vllig           

beseitigen wrden1 sind neuerdings in    
fast allen ,konzessionsvertrgen         
ausdrcklich verboten1 die               
,zentral-,regierungen in den einzelnen  
,bundesstaaten haben sie in ,erlassen   
bekmpft1 und auch die  groen            
,elektrizittsgesellschaften haben       
erkannt1 da derartige                   
,installationsmonopole 7nicht zu        
verwechseln mit den ,einrichtungs-  und 
,materiallieferungsmonopolen oder den   
,liefervertrgen mit  ,meistbegnstigung  
fr den ,bedarf der ,stromwerke selbst7  
weder  durchzusetzen sind1 noch den     
,fabrikationsgesellschaften selbst zum  
,nutzen gereichen1 da diese an der      
,vernichtung eines selbstndigen und     
leistungsfhigen ,installateur-,standes  
keineswegs ein ,interesse haben4        
,vierzehntes ,kapitel                   
,grokraftversorgung      ,die           
,entwicklung der elektrischen           
,stromversorgung1 die von  der          
,blockstation ber die ,zwischenetappen  
der ,lokal- und  berlandzentrale zum    

groen ,zentral- und ,fernkraftwerk      
schritt1  ist im letzten ,jahrzehnt     
besonders durch zwei ,dinge vorbereitet 
und ermglicht worden4 ,einmal durch die 
,lsung des technischen  ,problems der   
,fernbertragung hochgespannter ,strme   
ber beliebig  weite ,strecken und ferner
 durch die juristisch-organisatorische  
,erfindung8 der                         
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung4
 ,die letztere  war in ,wirklichkeit    
allerdings nur das ,verwaltungskleid1   
das der  ersteren gesucht und gefunden  
wurde4 ,die grundstzliche ,lsung des    
,fernbertragungsproblems liegt schon    
,jahrzehnte zurck1 sie war  mit der     
,einfhrung des ,drehstromsystems        
gegeben1 das wir an der  ,stelle unseres
 ,buches1 die ihm im historischen ,gange
 der ,untersuchung  zukam1 bereits      
behandelt haben4 ,wenn es auch noch     
ziemlich lange  dauerte1 bis die neue   
,erfindung trotz schon anfnglich        
verblffender  ,demonstrationswirkung in 
grerem ,umfange angewendet wurde und    

die ,praxis der ,theorie auf ihre damals
 dem vorausschauenden ,genie  schon     
erkennbaren ,wege folgte1 so lag dies   
daran1 da man in der                    
,elektrizittsindustrie erst die         
,verwendung hochgespannter ,strme  zu   
hinreichender ,leistungsfhigkeit        
entwickeln und ebenso sicher  ihre      
,umwandlung in niedrige ,spannungen     
beherrschen mute4 ,ganz  besonders fr   
die ,fernbertragung kam es auf diese    
,ausbildung der                         
,transformatoren-,technik an4 ,denn in  
den ,zentralwerken war1 um deren        
gnstige konomie auszunutzen1 die        
,erzeugung hchster ,spannungen  ntig1   
ebenso fr die bertragung nach den       
,verbrauchssttten durch  die weiten     
dazwischen liegenden ,strecken4 ,an den 
letzteren mute der  ,strom1 um fr manche
 ,verwandlungszwecke erst brauchbar zu  
werden1  auf niedrige ,spannungen wieder
 zurckgebracht werden4 ,besonders die   
,lichtelektrizitt verlangte eine solche 
,verringerung der ,spannung4  ,neben den

 ,maschinen1 ,transformatoren und       
,generatoren1 die fr die  groen ,ausmae 
hergestellt und erprobt werden muten1   
bedurfte auch  das ,leitungsnetz einer  
,einrichtung fr die erforderlichen hohen
  ,volt-,spannungen4 ,wir haben bereits 
darauf hingewiesen1 da die              
,leitungsdrhte mit der ,zunahme der     
,spannung nicht verstrkt zu werden      
brauchten1 sondern im ,gegenteil eine   
,verringerung ihres ,querschnittes      
zulieen und da gerade darin einer der   
,hauptvorteile der ,hochspannung  lag4  
,auf der anderen ,seite war aber fr     
besonders gutes1 zug- und  druckfestes  
,material und fr eine minutise          
,isolierung ,sorge zu tragen4           
,nachdem diese technischen              
,vorbedingungen gelst waren1 stand das  
,problem grozgiger und billiger         
,stromerzeugung bald klar vor  ,augen3  
die ,elektrizitt konnte in ,zukunft viel
 vorteilhafter an  den ,fundsttten der  
,antriebsenergie1 also an ,orten1  wo   
,wasserkrfte oder ,kohle aus erster     

,hand zur ,verfgung standen1  gewonnen  
werden1 als an den ,verbrauchsorten des 
elektrischen  ,stromes1 wo sie bisher   
erzeugt worden war1 nachdem man die zu  
ihrer  ,gewinnung erforderliche ,kohle  
mit der ,bahn oder mit dem ,schiff      
dorthingeschafft hatte4 ,der ,vorteil   
des neuen ,systems lag einmal darin1  da
 die ,massenproduktion in groen         
,zentralwerken die ,gewinnungskosten    
verbilligte und ferner darin1 da durch  
die ,herstellung grerer  ,absatzgebiete 
ein besserer ,ausgleich zwischen        
,stromproduktion und                    
,strombeanspruchung ermglicht wurde4 ,je
 grer das ,versorgungsgebiet  eines     
,elektrizittswerkes ist1 desto          
vielseitigere und vielzeitigere         
,anwendungsmglichkeiten bieten sich in  
ihm fr den elektrischen  ,strom4        
,kraftstrom und ,lichtstrom1            
,industriebedarf1 ,hausbedarf und       
,straenbahnbedarf ergnzen einander4     
,wenn der eine ,verbraucher feiert1     
arbeitet der andere1 alle ,tages- und   

,nachtzeiten werden ausgenutzt1 die     
steil ansteigenden und wieder           
abfallenden ,beanspruchungskurven1 die  
zu  ungleichmiger ,beschftigung und     
schlechter ,ausnutzung der ,anlagen     
fhren1 -- werden gemildert1 oder gar    
ganz aufgehoben4 ,eine geschickte       
,produktionspolitik1 die eine mglichst  
gleichmige ,erzeugung in den            
,hauptwerken herbeizufhren sucht1 und   
den auergewhnlichen ,bedarf  durch      
kleinere ,spitzenwerke deckt1 eine      
grozgige ,absatzpolitik1  die sich fr   
die sogenannten ,vacuen selbst ,abnehmer
 schafft oder  erzieht1 knnen den       
wirtschaftlichen ,effekt wesentlich     
verbessern4  ,ein neuer ,standort fr    
,industrien bildete sich im ,anschlu an 
diese  ,grokraftwerke heraus4 ,neben den
 ,gewerben1 die an den ,gewinnungssttten
  fr ,kohle1 ,erze und sonstige         
industrielle ,rohstoffe sich            
niedergelassen  hatten1 neben den       
,verfeinerungsindustrien in und bei den 
,grostdten  wurden nunmehr auch in der  

,nhe der ,grokraftwerke ,betriebe1      
namentlich  chemischer ,art             
7,stickstofferzeugung aus ,luft7 und    
metallurgischer ,art  errichtet1 mit dem
 ,zwecke1 die billige ,kraft            
auszunutzen4 ,aber auch  dort1 wo die   
,kraft nicht an ,ort und ,stelle        
verbraucht werden konnte1  sondern      
transportiert werden mute -- und hier   
tritt ja der ,hauptzweck  der           
,fernkraftwerke in ,erscheinung --      
bedeutete es eine sehr groe  ,ersparnis 
an ,transportkosten1 da die krperlich   
schwere ,kohle nicht  mehr auf          
,schienen- und ,wasserwegen an die      
lokalen ,erzeugungssttten  der          
elektrischen ,energie geschafft zu      
werden brauchte1 sondern da der         
krperlose ,strom in fertigem ,zustande  
sozusagen an die ,verbrauchsorte        
hinbertelegraphiert8 werden konnte4 ,ein
 besonderer ,vorteil ergab  sich noch   
insofern1 als auch ganz minderwertige   
,brennstoffe1 die einen  ,transport     
nicht lohnten1 fr die ,krafterzeugung an

 ihrem ,fundorte noch  mit ,nutzen      
verwendet werden konnten4    ,derartige 
,kraftwerke auf ,wasser- oder           
,kohlengrundlage1 die nicht  immer      
allergrten ,umfanges waren und vielfach 
an ,ausmaen hinter  einem ,unternehmen  
wie den ,berliner ,elektrizittswerken   
zurckblieben1  wenn sie diese auch an   
technischer und wirtschaftlicher konomie
  bertrafen1 wurden im vorletzten und   
besonders letzten ,jahrzehnt            
allenthalben in den groen               
,montanrevieren und an                  
,wasserkraft-,standorten                
7,niederdruckwerke7 errichtet4 ,in      
,rheinland-,westfalen erstand das       
,rheinisch-,westflische                 
,elektrizittswerk ,hugo ,stinnes1 das   
zum ,teil  unter ,ausnutzung der von den
 ,hochfen entweichenden ,gichtgase zum  
,motorenantrieb eine groe ,anzahl von   
,stadt- und ,landgemeinden mit  ,strom  
versorgte1 ferner das ,elektrizittswerk 
,westfalen1 an dessen  ,grndung die ,a4 
,e4 ,g4 mitwirkte1 das aber spter in ein

 rein kommunales  ,verbandsunternehmen  
berfhrt wurde4 ,auch in ,oberschlesien  
und im  ,saarrevier wurden von der ,a4  
,e4 ,g4 hnliche ,werke errichtet4 ,in   
allen  deutschen ,braunkohlenrevieren   
traten gleichfalls ,montankraftwerke ins
  ,leben1 namentlich im rheinischen     
,braunkohlenrevier1 im mitteldeutschen1 
niederlausitzer und bitterfelder        
,gebiet4 ,eines der grten und           
modernsten waren die ,elektrowerke in   
,bitterfeld1 die von der  ,a4 ,e4 ,g4   
erbaut und spter auf die ,b4 ,e4 ,w41   
nach deren ,abtretung der  ,berliner    
,werke an die ,stadt ,berlin1 berfhrt   
wurden4 ,sie wurden auf  eine           
,erzeugungsfhigkeit von mehreren        
,millionen ,kilowattstunden im  ,jahre  
eingerichtet4 ,vor dem ,kriege waren    
zwischen den ,b4 ,e4 ,w4 und  der ,stadt
 ,berlin ,verhandlungen gefhrt worden1  
um eine ,verlngerung  des ,vertrages    
zwischen diesen beiden ,parteien unter  
der ,bedingung zu  erreichen1 da der    
,strom fr die ,berliner ,werke aus      

,bitterfeld bezogen  werden sollte4     
,diese ,verhandlungen wurden von den ,b4
 ,e4 ,w4 abgebrochen1  nachdem sie      
whrend des ,krieges in den staatlichen  
,stickstoffwerken  in ,bitterfeld an    
,ort und ,stelle einen ,abnehmer        
gefunden hatten1  der von ihnen #ejj    
,mill4 ,kwstd4 jhrlich bezog1 whrend ein
 anderes  ,unternehmen1 die             
,elektrosalpeterwerke1 einen weiteren   
,lieferungsvertrag  von #bej ,mill4     
,kwstd4 jhrlich abschlo4 ,diese         
,vertrge1 die einen  ,stromverkaufspreis
 von nur #a ,pf4 fr die ,kwstd4 vorsahen
 gegen einen  durchschnittlichen ,licht-
 und ,kraftpreis der ,b4 ,e4 ,w4 von    
zuletzt  #ac1cb ,pf41 erwiesen sich     
allerdings spter infolge der unerwartet 
ungnstigen ,selbstkostenentwickelung des
 ,braunkohlenbergbaus im ,kriege  als   
recht unvorteilhaft fr die              
,elektrowerke1 und die ,folge davon     
war1 da die ,a4 ,e4 ,g4 den ,b4 ,e4 ,w4 
das ,interesse an den ,elektrowerken    
wieder abnahm1 um es mit ihren reicheren

 ,mitteln erst selbst zur  ,reife zu    
bringen4#b ,auch die preuische          
,regierung hat bereits  mehrere groe    
,fernkraftwerke auf ,kohlenbasis        
errichtet1 so das ,werk  ,muldenstein fr
 den ,bedarf der ,staatsbahnstrecke     
,dessau-,bitterfeld2  ferner ist ein    
noch greres ,kraftwerk bei ,wittenberg  
im ,bau  begriffen1 das den ,bedarf fr  
die ,elektrifizierung der ,berliner     
,stadt- und ,ringbahn decken soll und   
daneben mit dem ,mrkischen              
,elektrizittswerk1 dem                  
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmen  
des ,a4 ,e4  ,g4-,konzerns1 an dem sich 
neuerdings die ,provinz ,brandenburg    
fhrend  beteiligt hat1 einen langjhrigen
 ,lieferungsvertrag abgeschlossen  hat4 
,in den meisten dieser ,dampfkraftwerke 
auf ,montanbasis wird  der ,brennstoff  
auf mechanischen ,rosten verfeuert1     
wobei auch die  minderwertigsten        
,kohlen1 die fr ,heiz- und              
,brikettierungszwecke  unbrauchbar sind1
 ,verwendung finden knnen4 ,neuerdings  

hat man auch  mit dem ,system der       
,vergasung der ,kohle in ,generatoren   
zum  ,zwecke der ,elektrizittserzeugung 
gute ,erfolge erzielt1 ein ,gebiet1  auf
 dem wieder die ,a4 ,e4 ,g4 in          
,gemeinschaft mit einer ,reihe anderer  
,unternehmungen bahnbrechend vorging4   
,dieses noch der ,ausbildung  bedrfende 
,system ist deswegen besonders          
aussichtsreich1 weil es  einmal die     
,mglichkeit gibt1 den ,brennwert der    
,kohle fast vollstndig  auszunutzen und 
ferner eine ,verwertung der meisten     
,nebenprodukte wie  ,mineralle1         
,ammoniak usw4 gestattet4 ,sogar der in 
,mooren gewonnene  ,torf lt sich fr die 
,zwecke der ,energieerzeugung mit       
,nutzen verwenden1 wie die vom          
,siemens-,schuckertkonzern errichtete   
berlandzentrale ,wiesmoor1 die allmhlich
 ganz ,ostfriesland1 ,oldenburg  und die
 anstoenden ,gebiete mit ,strom         
versorgen soll1 erwiesen  hat4 ,auf der 
,grundlage von ,wasserkrften wurden     
namentlich in den  sddeutschen ,staaten 

groe ,stromerzeugungswerke errichtet1 so
 in  ,bayern das staatliche             
,walchenseewerk1 die ,isarwerke1 die    
,amprewerke1  die                       
,lech-,elektrizittswerke1 in ,baden das 
,murgtalwerk usw4 ,an eine  ,ausnutzung 
der groen ,wasserkrfte des ,oberrheins  
unter ,mitwirkung des  ,reiches wird    
demnchst herangegangen werden4    ,emil 
,rathenau hat den ,problemen der        
,grokraftversorgung in den  letzten     
,jahren seines ,lebens lebendige und    
fast jugendliche  ,anteilnahme          
entgegengebracht4 ,greisenhafte         
,mdigkeit oder jene  ,abgeklrtheit des  
,alters1 die von ,werner v4 ,siemens    
,besitz ergriff1  waren ihm gnzlich     
fremd4 ,er1 der ,zeit seines ,lebens fr 
die private  ,elektrizittswirtschaft    
eingetreten war1 der er die ,sphre      
seiner  ,leistung und den ,erfolg seines
 ,lebens verdankt1 besa ,elastizitt     
genug1 um umzulernen1 als die           
,verhltnisse sich nderten und ber die   
,grenzen hinauswuchsen1 die der privaten

 ,erzeugung gezogen werden4  ,die       
fachliche und sachliche ,einsicht1 da   
die ,tendenz1 ganz groe                 
,elektrizittswerke zu errichten1 nicht  
nur aus politischen1 sondern  auch aus  
wirtschaftlichen ,grnden zu stark       
geworden sei1 als da sie  mit der       
denkbar grten ,leistungssteigerung      
privater ,werke noch dauernd  htte      
aufgehalten werden knnen1 gengte1 um    
diesen ,realpolitiker  umzustimmen und  
ihm neue ,gedankengnge zu erffnen4 ,als 
ich ,rathenau  im ,mai #aiad aufsuchte1 
nachdem er von schwerer ,krankheit      
scheinbar  genesen1 seine ,arbeit wieder
 aufgenommen hatte1 sah er mich aus     
seinen  hellfragenden1 klugen ,augen    
ganz wie frher an4 ,er war durchaus     
mitten  im ,strom lebendiger ,probleme  
und als ich neben anderen ,fragen1 auch 
die eines ,elektrizittsmonopols         
streifte1 war ich erstaunt1 von ihm     
,ansichten zu hren1 die ich dem alten   
,privatindustriellen am wenigsten       
zugetraut htte4 ,ich habe damals unter  

dem frischen ,eindruck seiner           
,darlegungen ihren ,gedankengang        
folgendermaen aufgezeichnet3        ,der
 ganz billige ,strom1 wie wir ihn zu    
,kraftzwecken unbedingt      brauchen1  
kann nur in ,betrieben hergestellt      
werden1 die ber      das ,ausma auch    
unserer bisherigen grten ,zentralen weit
      hinausgehen4 ,die ,stadt ,berlin  
verbraucht im ,jahre alles in      allem
 zurzeit vielleicht #cjj ,millionen     
,kilowattstunden1 der      preuische    
,eisenbahnfiskus dagegen drfte auf      
seiner einzigen      kleinen            
elektrischen ,vollbahnstrecke           
,dessau-,bitterfeld bei vollem          
,betriebe fast das ,doppelte an ,strom  
verbrauchen4 ,es ist also      durchaus 
natrlich1 da der preuische ,staat1 zumal
 bei einer      fortschreitenden        
,elektrifizierung der ,vollbahnen1      
,kraftwerke bauen      mu1 die in bezug 
auf die ,leistungsfhigkeit selbst die   
grten      lokalen ,werke und           
berlandzentralen weit bertreffen werden4

 ,da nun      die ,herstellungskosten   
des ,stromes sich mit der ,gre der      
,anlagen      und der produzierten      
,menge progressiv verringern1 da        
andererseits      aber die staatlichen  
,werke ihre ,kapazitt sowie die fr einen
      regelmigen ,bahnbetrieb           
unumgnglich notwendige ,reservekapazitt 
nicht und vor allem nicht zu jeder ,zeit
 voll ausnutzen knnen1      ist es      
natrlich1 da sie dazu bergehen1 und auch
 schon dazu      bergegangen sind1      
,strom an ,private abzugeben4 ,bereits  
krzlich      hat eines der staatlichen  
,werke auf dem ,wege der ,submission ein
      ,stromkontingent von ca4 #cj      
,mill4 ,kilowattstunden ausgeboten4     
,wenn      wir in unseren lokalen       
,elektrizittswerken den ,strom uns      
dadurch      billiger schaffen knnen1 da
 wir ihn von einem staatlichen          
,riesenwerk beziehen1 so sehe ich gar   
keinen ,grund1 warum wir uns            
eigensinnig gegen einen derartigen      
,verzicht auf eigene ,erzeugung         

sperren sollen4 ,wir beziehen dann      
einfach ,strom statt ,kohlen      und   
benutzen die lokalen ,anlagen fr        
,stromverteilungszwecke4      ,die      
technischen ,mglichkeiten der           
,stromherstellung im groen      sind    
beinahe unbegrenzt4 ,es wre durchaus    
mglich1 da der ganze      ,bedarf       
,europas an elektrischer ,energie an    
einem ,orte hergestellt      wrde und   
die elektrische ,fernbertragung wre     
durchaus imstande1      diesen zentral  
hergestellten ,strom ber ganz ,europa   
und noch      weiterhin zu versenden4   
,natrlich wird es in der ,praxis zu     
einer      derartigen intensiven        
,konzentrierung der ,stromherstellung   
nicht kommen4 ,immerhin aber wird man   
voraussichtlich ber die      jetzige    
,dezentralisation und ,verzettelung     
hinausstreben mssen4      ,ein          
,reichsmonopol allerdings ist fr        
,deutschland wohl kaum      noch        
durchfhrbar1 nachdem ,einzelstaaten wie 
,bayern und ,baden      bereits mit     

,hilfe ihrer ,wasserkrfte durch         
,errichtung riesiger      ,werke ihre   
,stromproduktion auf dem ,wege der      
einzelstaatlichen      ,gesetzgebung    
geregelt haben4 ,wohl aber wre es       
denkbar1 da      man fr ,preuen zu einer
 monopolistischen ,gestaltung der       
,stromerzeugung unter staatlicher       
,fhrung oder ,mitwirkung gelangte4      
,das notwendige ,korrelat fr eine       
derartige grozgige ,regulierung      der
 ,stromproduktion mte allerdings ein    
,enteignungsgesetz fr      die ,zwecke  
elektrischer ,anlagen1 besonders fr     
,kabelfhrungen      durch private und   
ffentliche ,grundstcke bilden4 ,heute   
sind1      um derartige ,durchfhrungen  
zu ermglichen1 komplizierte             
,privatvertrge erforderlich1 die oft    
durch kleinliche ,motive      erschwert 
werden48    ,es waren keine ,projekte   
und spekulativen ,phantasien1 wie sie   
,rathenau  manchmal aus irgend einer    
,stimmung heraus entwickelte1 um sie    
ebenso  schnell wieder zu vergessen4    

,diese ,darlegungen gaben               
wohldurchdachte  ,anschauungen wieder1  
die sich bei ihm und seinem ,kreise ber 
die  ,fortfhrung einer ,hauptrichtung   
ihres ,gewerbes gebildet hatten und     
deren systematisch-theoretische         
,durcharbeitung auch bald danach von    
,mitgliedern dieses ,kreises in ,angriff
 genommen wurde4 ,anfang #aiae          
verffentlichte ,dr4 ing4 ,gustav ,siegel
 in den ,preuischen  ,jahrbchern unter  
dem ,titel ,der ,staat und die          
,elektrizittsversorgung8  eine ,arbeit1 
in der er den von ,rathenau entwickelten
 ,plan mit einem  ausfhrlichen ,zahlen- 
und ,datenmaterial zu begrnden und die  
,tatsache1  da die ,reichszustndigkeit  
fr das vorgeschlagene ,monopol durch    
,prjudiz in verschiedenen ,einzelstaaten
 behindert werde1 durch den  ,vorschlag 
der ,bildung eines                      
,reichselektrizittsverbandes zu         
berwinden suchte4 ,rathenau selbst      
schrieb dem ,aufsatz ein kurzes         
,vorwort1 in dem er sich zu dem         

,grundgedanken zustimmend uerte4 ,drei  
,gesichtspunkte stellte er darin in den 
,vordergrund3 ,einmal ,befriedigung  des
 ,verbrauchs zu niedrigen ,strompreisen1
 zweitens die ,schaffung neuer          
,einnahmequellen fr den ,staat und      
drittens die wenigstens teilweise       
,erhaltung des ,ttigkeitsgebietes fr die
 bisherigen ,trger des                  
,elektrizittsgebietes4 ,rathenau        
schrieb3        ,die seit einer ,reihe  
von ,jahren gepflogenen ,errterungen ber
      die seitens des ,staates gegenber 
der ,elektrizitt einzunehmende          
,haltung haben durch das starke         
,bedrfnis nach ,erhhung der             
,staatseinnahmen einen neuen ,ansto     
erhalten4 ,wenn die auf      diesem     
,gebiete gestellte ,aufgabe eine        
zweckmige ,lsung      finden soll1 ist  
darauf ,bedacht zu nehmen1 unter        
,befriedigung      des ,verbrauchs zu   
niedrigen ,strompreisen dem ,staate in  
der      ,elektrizitt eine ,quelle zu   
neuen ,einnahmen zu schaffen1 indem     

ihm nicht ber das unvermeidliche        
,erfordernis hinaus ,aufgaben      und  
,lasten auferlegt werden und den        
bisherigen ,trgern der                  
,elektrizittsunternehmungen die         
,ttigkeit vorbehalten bleibt1      in   
der sie sich ,jahrzehnte hindurch bewhrt
 haben4 ,einen zu      diesem ,ziele    
fhrenden ,weg scheint mir der ,verfasser
 der ,arbeit      ,der ,staat und die   
,elektrizittsversorgung8 zu weisen1     
indem er      empfiehlt1 die elektrische
 ,arbeit an den ,energiequellen durch   
staatliche ,grokraftwerke zu erzeugen   
und den ,strom mit einem      durch die 
wirtschaftlichere ,erzeugung ermglichten
 ,gewinn den                            
,stromverteilungsunternehmen zu         
berlassen1 die die fr sie               
erforderlichen ,leitungsnetze anschlieen
 und betreiben4 ,diesem                 
,grundgedanken der mir vorliegenden     
,arbeit pflichte ich durchaus      bei4 
,ohne zu den ,ausfhrungen im ,einzelnen 
,stellung zu nehmen1      mchte ich die 

eine ,bemerkung hinzufgen1 da der von   
dem      ,verfasser empfohlene          
,reichs-,elektrizittsverband1 der die   
von      den ,einzelstaaten zu          
betreibenden ,grokraftwerke             
zusammenfassen      soll1 dahin         
ausgestaltet werden knnte1 da er die    
gesamten      ,einnahmen aus dem        
,stromabsatz der ,elektrizittswerke     
einzieht und      nach ,entschdigung der
 ,einzelstaaten fr die von ihnen        
gemachten      ,aufwendungen und nach   
ihrer angemessenen ,beteiligung an den  
berschssen den verbleibenden ,ertrag an 
das ,reich zur ,befriedigung      des   
hier am dringendsten fhlbaren           
,bedrfnisses nach neuen      ,einnahmen 
abfhrt48    ,siegel selbst sucht in     
seiner ,arbeit nachzuweisen1 da die fr  
ein  ,elektrizittsmonopol zumeist       
vorgebrachten ,grnde1 soweit sie den    
,schutz der ,verbraucher vor einer      
,vergewaltigung und ,ausnutzung durch   
private ,elektrizittsmonopole wie den   
,schutz der ,installateure  vor einer   

,ausschaltung durch den berlegenen      
,wettbewerb der                         
,fabrikationsgesellschaften betreffen   
oder im ,interesse der politischen  und 
militrischen ,macht des ,staates ber die
 ,kraftquelle der ,zukunft  vorgebracht 
werden1 nicht zwingend genug seien4     
,wenn er trotzdem  einer ,zentralisation
 der ,stromerzeugung und im gewissen    
,sinne auch der  ,stromverteilung       
zustimmt1 so tut er dies lediglich aus  
,grnden der  technischen und            
wirtschaftlichen konomie4        ,es    
handelt sich darum1 unmittelbar an      
ergiebigen ,kraftquellen1      an den   
,fundsttten der ,brennstoffe1 an den    
,wasserkrften1      den ,torfmooren1    
oder wo sonst sich billige              
,betriebsstoffe in      ausreichender   
,menge finden1                          
,elektrizittserzeugungssttten grten     
,umfangs zu errichten und sie durch ein 
nach einem einheitlichen      ,plane    
ausgebautes ,hochspannungsnetz zu       
verbinden1 das sich ber      das ganze  

,reich erstrecken und den ,ausgleich    
aller verfgbaren und      bentigten     
,elektrizittsmengen bilden soll4 ,diese 
,aufgabe stellt      sowohl in          
finanzieller wie organisatorischer      
,hinsicht schwierige      ,probleme1 die
 zwar auch ohne ,mithilfe des ,staates  
vielleicht im      ,laufe von           
,jahrzehnten berwunden werden knnten1   
die aber durch      sein ,eingreifen    
schneller1 zuverlssiger und vollstndiger
      einer glcklichen ,lsung           
entgegengefhrt wrden48    ,siegel       
untersucht die ,mglichkeiten und        
,bedingungen der  einzelnen ,vorschlge1 
auf ,grund deren eine ,vereinheitlichung
 der  ,elektrizittserzeugung unter      
,wahrung der ,interessen des ,staates1  
der ,verbraucher und der ,erzeuger      
durchgefhrt werden knnte4 ,ein          
lediglich kontrollierendes              
,elektrizittsschutzgesetz1 das keine    
wirtschaftliche oder technische         
,umgestaltung der ,verhltnisse1  sondern
 nur eine ,abwgung der ,interessen aller

 beteiligten ,kreise  durch ,zuweisung  
der ,kontrolle an den ,staat1           
,festlegung gnstiger  ,bezugsbedingungen
 fr den ,konsum1 und ,beseitigung der   
,wege- und  ,leitungsschwierigkeiten fr 
die ,stromerzeugung auf dem ,wege       
staatlicher  ,gesetze und               
,verwaltungsnormative herbeifhren wrde1 
lehnt er aus  zwei ,grnden ab4 ,es wrde 
einen ,hemmschuh fr die freie           
,entwicklung  der immerhin von starken  
,konkurrenzen1 wie dem ,gas1 dem        
,petroleum1  dem ,treibl bedrngten      
,elektrizittserzeugung bedeuten und dem 
,staate keine ,ertrgnisse zufhren4 ,auch
 ein derartiges ,schutzgesetz1          
verbunden mit einem finanziellen ,nutzen
 fr den ,staat1 wird als  unsachgem     
bezeichnet4 ,denn eine ,regelung1 die   
darin bestehen  wrde1 die ,erzeugung des
 elektrischen ,stromes in den bisherigen
  ,hnden1 also denen der                
,privatindustrie1 der kommunalen und der
  gemischt-wirtschaftlichen ,werke zu   
belassen1 um den ,staat an ihr nur      

durch das ,recht der                    
,konzessionserteilung sowie durch       
,anteile am  ,umsatz1 ,gewinn oder      
sonstige ,abgaben zu beteiligen1 wrde   
letzten ,endes  auf eine                
,elektrizittssteuer hinauslaufen1 wie   
sie gelegentlich  der                   
,reichs-,finanzreform von #aiji bereits 
einmal vorgeschlagen1 aber  abgelehnt   
worden war4 ,eine solche                
,steuer-,ordnung mte1 da sie die        
betriebliche konomie der                
,elektrizittsindustrie nicht verbessern1
  sondern die bisherigen ,methoden der  
,erzeugung beibehalten wrde1  infolge   
der den ,werken aufgebrdeten neuen      
,lasten eine ,erhhung der  ,selbstkosten
 und dadurch eine ,steigerung der       
,strompreise im ,gefolge  haben1 whrend 
doch umgekehrt die ,bedrfnisse der      
,konsumenten --  und zwar mit           
berechtigtem ,nachdruck -- gerade auf   
eine ,ermigung  der ,strompreise        
hindeuten4 ,eine solche fiskalische     
,methode wrde  letzten ,endes auch den  

,interessen des ,staats zuwiderlaufen1  
da eine  ,verteuerung der ,strompreise  
oder auch nur eine ,erhaltung des       
jetzigen1  den ,mglichkeiten der        
neuzeitlichen ,technik nicht mehr       
entsprechenden  ,preisniveaus die       
,einnahmen1 die der ,staat aus der      
,elektrizittsregelung  erwartet1        
schmlern oder doch jedenfalls den von   
der ,zukunft erhofften  ,zuwachs stark  
herabmindern wrde4    ,eine dritte --   
die radikalste -- ,mglichkeit bestnde   
darin1 halbe ,manahmen jeder ,art zu    
vermeiden1 und sofort an die  gesamte   
,monopolisierung der                    
,elektrizittserzeugung und -,verteilung 
heranzugehen4 ,diese ,forderung besticht
 durch ihre staatssozialistische        
,entschiedenheit und wird insbesondere  
von politischen ,schriftstellern1  aber 
technischen ,laien erhoben1 die damit   
die ,ausschaltung der  ,privatindustrie 
am grndlichsten herbeifhren1 die        
staatlichen  ,einnahmen am strksten     
steigern zu knnen meinen4 ,siegel geht  

davon  aus1 da der ,staat nur die       
ffentlichen ,elektrizittswerke mit      
einer nutzbaren ,stromabgabe von #b1h   
,milliarden ,kilowattstunden1  nicht die
 viel umfangreicheren ,einzelanlagen    
privater ,erzeuger1 mit  der viel greren
 ,stromabgabe von #aj ,milliarden       
,kwstd4 erwerben  wrde und erwerben     
knnte4 ,der ,erwerb der unzhligen1 auf  
die  einzelnen ,verbraucherbetriebe     
zugeschnittenen ,privatanlagen kme  aus 
betrieblichen wie finanziellen ,grnden  
nicht in ,betracht4 ,er  wrde dem ,staat
 eine zersplitterte1 statt einer        
zentralisierten  ,elektrizittswirtschaft
 aufhalsen und das ,anlagekapital auf   
weit  ber #f ,milliarden ,mark steigern4
 ,bereits bei der bernahme der #djjj    
ffentlichen ,elektrizittswerke mte das  
aufzuwendende ,kapital  #b1i ,milliarden
 ,mark betragen1 und bei einem daraus zu
 erzielenden  ,reinertrag von #afg      
,milliarden ,mark wrde fr den ,staat    
nach ,abzug  der ,zinsen von #d fr das  
,anlagekapital ein frei verfgbarer      

berschu von nur #cg ,milliarden ,mark   
verbleiben4 ,das sei bei einem  so      
riesigen ,anlagekapital ein viel zu     
geringer ,ertrag4 ,die ganze            
,konstruktion eines solchen ,monopols   
wre aber weder vom ,standpunkte  des    
,produzenten1 noch von dem des          
,konsumenten1 noch schlielich  auch von 
dem der ,staatswirtschaft aus           
fortschrittlich1 sondern  wrde eher     
,keime zur ,stagnation1 oder gar zum    
,rckschritt in  sich tragen4 ,die       
bernahme der vielen verschiedenartigen1 
teils  veralteten1 teils halbmodernen1  
teils modernen ,erzeugungssttten zu     
ihrem ,gegenwarts- oder                 
,vergangenheitswerte durch den ,staat   
mte  den bergang zu einer wirklich      
zeitgemen ,groerzeugung in wenigen      
billig arbeitenden ,zentralwerken       
erschweren1 infolgedessen einer         
,ermigung der ,strompreise              
entgegenstehen1 den ,wettbewerb der     
privaten  ,einzelanlagen und der brigen 
konkurrierenden ,kraftquellen strken1   

der ,zukunftsentwicklung der            
,elektrizittswirtschaft den ,weg        
verlegen  und somit auch den -- an sich 
schon geringen -- staatlichen ,ertrag   
des ,elektrizittsmonopols gefhrden4     
,siegel kommt infolgedessen auf  ,grund 
seiner theoretischen ,grnde und         
praktischen ,berechnungen zu  der       
,empfehlung des oben erwhnten gemischten
 ,systems1 bei  dem der ,staat1 ohne    
sich mit der bernahme und ,bezahlung    
alter und  veralteter ,werke zu         
belasten1 nur die zentralen             
,hauptkraftwerke an  den ,standorten der
 ,wasserkrfte1 der ,kohlenlger1 der     
,torfmoore usw4  errichten1 diese       
untereinander und mit den bestehenden   
ffentlichen  ,privatwerken durch        
,hochspannungsanlagen verbinden und die 
letzteren  als ,verteilungs- und        
,reserveanlagen in ,privatbetrieb weiter
 bestehen  lassen wrde1 soweit er es    
nicht fr zweckmig erachtete1 einige     
ganz besonders moderne ,anlagen1 die den
 ,anforderungen zentraler  ,erzeugung   

entsprechen1 zur ,beschleunigung und    
,erleichterung seiner                   
,produktionsaufnahme zu erwerben4 ,die  
,privatwerke sollen bei diesem  ,system 
durch die vorteilhafte ,preisstellung   
der ,zentralwerke veranlat  werden1 von 
diesen den ,strom zu besseren           
,bedingungen zu beziehen1 als  sie ihn  
selbst in ihren eigenen ,werken         
herstellen knnten4 ,besonders           
leistungsfhige ,privatwerke sollen aber 
auch berechtigt werden1 an  staatliche  
,fernleitungen elektrische ,kraft zu    
liefern1 sofern sie dies  zu gleichen   
,preisen wie die ,staatswerke zu tun    
vermchten4 ,einen  gesetzlichen ,zwang  
fr die ,privatwerke1 ,strom von den     
,staatszentralen  zu beziehen1 will     
,siegel nicht schaffen1 er erwartet die 
allmhliche  freiwillige ,zentralisation 
vielmehr von den ,vorteilen des         
billigeren  ,bezuges4 ,die ,verteilung  
des ,stroms soll wie bisher in den      
,hnden  der privaten1 kommunalen und    
gemischt-wirtschaftlichen               

,unternehmungen  verbleiben1 die dadurch
 in die ,lage versetzt wrden1 fr ihre   
,anlagen  weitere ,beschftigung und fr  
ihre ,kapitalien weitere ,verzinsung zu 
finden1 die auch besser als der ,staat  
in der ,lage seien1 fr die  ,ausdehnung 
des ,stromabsatzes werbend ttig zu sein4
 ,die ,trger der  staatlichen           
,unternehmung sollen die ,bundesstaaten 
sein1 die sich  hnlich wie bei den      
,eisenbahnen zu einem                   
,reichs-,elektrizittsverband8           
zusammenschlieen mten4    ,siegel       
errechnet bei einem ,kapitalaufwand des 
,staates fr den ersten  ,ausbau der     
,fernleitungszentralen von #djj         
,millionen ,mark1 bei einem             
durchschnittlichen ,selbstkostenpreis   
von #a ,pfennig pro ,kwstd4 und einem   
,verkaufspreis von durchschnittlich etwa
 #b1f ,pfennig auf ,grund einer         
jhrlichen ,verkaufsmenge von #f         
,milliarden ,kwstd41 einen ,reinberschu 
des ,staates von #fj ,millionen ,mark4  
,hinsichtlich der ,zukunftsentwicklung  

legt ,siegel seiner ,phantasie keine    
,zgel an4 ,er schreibt3        ,nach    
einem weiteren ,ausbau wird eine        
nutzbare ,abgabe von      etwa #ab      
,milliarden ,kilowattstunden in ,frage  
kommen2 die ,zahl      der ,kraftwerke  
drfte sich dann auf etwa #ce erhht      
haben4 ,die      ,gesamtkosten betragen 
mit einem entsprechend erweiterten      
,ausbau der      ,hochspannungsleitungen
 etwa #fej ,millionen ,mark4 ,unter     
hnlichen      ,verhltnissen wie beim    
ersten ,ausbau lt sich selbst unter     
,verringerung des ,verkaufspreises noch 
ein ,reinberschu von etwa #ij           
,millionen ,mark fr den ,staat erzielen4
 ,es drfte auf diese ,weise      mglich 
sein1 vielleicht im ,laufe eines        
,jahrzehnts einen groen      ,teil des  
gesamten ,kraftbedarfs ,deutschlands1   
der einschlielich      der ,eisenbahnen 
weiter oben auf etwa #hj ,milliarden    
,kilowattstunden      geschtzt wurde1   
aus den staatlichen ,kraftwerken zu     
liefern1      selbstverstndlich unter   

entsprechender ,erhhung der             
,reineinnahme      des ,staates48       
,whrend sich ,siegels ,untersuchung auf 
eine ,zusammenstellung der              
wirtschaftlichen ,grundgedanken des     
,problems beschrnkt und  die technischen
 wie statistischen ,nachweise1 sofern   
sie berhaupt  gegeben sind1 in einer    
gewissen al fresco-,manier behandelt    
werden1  hat sich ,professor ,georg     
,klingenberg1 ,direktor und ,leiter der 
,abteilung ,elektrizittswerke der ,a4   
,e4 ,g41 mit einer statistisch  wie     
technisch sorgfltig durchgefhrten       
,studie in einem ,vortrag1  den er unter
 dem ,titel ,elektrotechnische          
,growirtschaft unter  staatlicher       
,mitwirkung8#c in ,frankfurt a4 ,m4     
hielt1 mit derselben  ,frage beschftigt4
 ,der ,gedankengang seiner ,ausfhrungen 
ist genau  derselbe wie bei ,dr4        
,siegel1 kleine ,abweichungen brauchen  
hier nicht  hervorgehoben zu werden1 auf
 technische und konomische ,details1  so
 lehrreich sie auch sein mgen1 kann ich 

im ,rahmen dieses ,buches  leider nicht 
eingehen4 ,interessant sind aber die    
,ergebnisse1 zu denen  ,klingenberg     
kommt4 ,er fat sie in folgenden         
,leitstzen zusammen3    #a4 ,die        
,zusammenfassung groer ,gebiete zu einer
 einheitlichen und  grozgigen           
,elektrizittswirtschaft lt sich mit dem 
heutigen ,system  der ,einzelanlagen    
nicht erreichen4 ,nur der ,staat ist    
imstande1 die  entgegenstehenden        
rechtlichen ,schwierigkeiten zu         
beseitigen2 hieraus  folgt die          
,notwendigkeit des staatlichen          
,eingriffs4    #b4 ,es empfiehlt sich   
nicht1 den staatlichen ,betrieb auch auf
 die  ,verteilung elektrischer ,arbeit  
zu erstrecken4 ,die ,verteilung mu      
vielmehr ,sache derjenigen bleiben1 die 
sie heute schon besorgen4 ,der  ,staat  
mu sich auf die ,erzeugung des ,stromes 
und die ,verkupplung der  ,kraftwerke   
durch ,hochspannungsleitungen           
beschrnken4    #c4 ,das bergewicht groer
 ,werke gegenber mittleren und kleinen  

entsteht durch die geringeren           
,erzeugungskosten des ,stromes1 durch   
die  ,ausnutzung billiger ,brennstoffe  
und vor allem durch die ,verkupplung der
  ,werke1 die zur ,verbesserung des     
,ausnutzungsfaktors und zur             
,verminderung  der ,reserven fhrt4      
,diese ,vorteile werden durch die       
erhhten  ,umformungs- und               
,fortleitungskosten zwar vermindert1 als
 ,endergebnis  bleibt jedoch eine       
ziffernmige berlegenheit des staatlichen
  ,betriebes4    #d4 ,es werden         
,untersuchungen ber die gegenseitigen   
,versorgungsgrenzen  mehrerer mit       
verschiedenen ,brennstoffen arbeitender 
,grokraftwerke  angestellt4    #e4 ,ein 
staatlicher ,wettbewerb mit den         
bestehenden groen und mittleren  ,werken
 wrde zu einem ,mierfolg fhren4 ,der    
,staat kann deshalb nur  auf dem ,wege  
vorgehen1 da er die bestehenden ,werke  
als ,abnehmer zu  gewinnen sucht4 ,fr   
die bereits vorhandene ,erzeugung ist   
dies nur  teilweise mglich1 dagegen lt  

sich der ,zuwachs fast restlos  fr die  
staatlichen ,werke sichern4    #f4 ,der 
,staat mu zu diesem ,zwecke eine ,anzahl
 von ,grokraftwerken  an geeigneten     
,stellen errichten1 sie mit #ajjjjj     
,volt-,leitungen  untereinander         
verbinden1 und an diese ,umformerwerke  
anschlieen1 die  zur ,versorgung der    
,verteilungsorganisation dienen4 ,die   
,einfhrung einer  ,reihe von technischen
 ,normalien ist hierbei wnschenswert4   
#g4 ,es mu ferner eine einheitliche     
staatliche ,organisation fr diese       
,aufgaben geschaffen werden4    #h4     
,unter ,voraussetzung der zu erwartenden
 ,entwicklung darf fr das ,jahr  #aibf  
mit folgenden ,zahlen fr ,preuen        
gerechnet werden3        ,gesamte       
,erzeugung der staatlichen ,werke #aj   
,milliarden ,kwstd4      ,anlagekapital 
#ijj ,millionen ,mark4      ,jhrlicher  
,reingewinn #da ,millionen ,mark4    #i4
 ,weitere ,einnahmen lassen sich nur    
durch eine ,besteuerung  erzielen4 ,von 
den vielen mglichen ,steuerformen       

empfiehlt sich eine  unmittelbare       
,besteuerung der                        
,beleuchtungselektrizitt und des        
,beleuchtungsgases in ,hhe von #aj v4   
,h4 des ,rechnungsbetrages und  eine    
mittelbare durch ,besteuerung der       
,kohle4 ,insgesamt wird ein  ,ertrgnis  
aus der ,elektrizittswirtschaft und den 
,steuern fr #aibf von  #cbj ,millionen  
,mark errechnet4    ,die ,arbeit        
,klingenbergs hat in der ,fachwelt      
manche ,kritik  hervorgerufen4          
,insbesondere hat sich der ,direktor des
 ,stdtischen  ,elektrizittswerkes in    
,kiel1 ,dr4 ,voigt1 in der              
,hauptversammlung  der ,vereinigung der 
,elektrizittswerke1 die im wesentlichen 
die kommunalen ,werke umfat1 gegen die  
,vorschlge ,klingenbergs  gewandt1 denen
 er das uneingestandene ,motiv          
unterlegte1 da  die                     
,elektrizittsindustrie sich eine gute   
,geschftskonjunktur  durch die ,auftrge1
 die die ,errichtung der neuen          
staatlichen  ,elektrizittszentralen mit 

sich bringen wrde1 schaffen wolle4 ,er  
nannte im besten ,falle die ,ertrgnisse 
des ,monopols fr den ,staat sehr        
bescheiden1 erwartete sogar im          
,gegensatz zu ,klingenberg ,fehlbetrge  
und frchtete ,nachteile fr die          
,kommunen1 deren ,gasbetriebe durch  das
 ,monopol nicht weniger beeintrchtigt   
werden wrden als die                    
,elektrizittsbetriebe4 ,die ,aufgabe der
 staatlichen ,grokraftwerke  sei letzten
 ,endes auf die ,stillsetzung der       
,ortskraftwerke gerichtet4  ,damit werde
 eine groe ,zahl von ,trgern            
selbstndigen ,lebens und  selbstndiger  
,wirtschaft zugunsten einer             
,zentralisation ausgeschaltet1  deren   
technisch-wirtschaftliche ,notwendigkeit
 nicht bewiesen sei48  ,auf die ,dauer  
werde neben der staatlichen             
,elektrizittserzeugung eine  private    
oder gemeindliche ,gaswirtschaft nicht  
bestehen knnen1 deren  ,verstaatlichung 
wrde -- wenn die ,ergebnisse des        
,elektrizittsmonopols  gut seien1 aus   

dem ,wunsch nach weiteren finanziellen  
,einnahmequellen  heraus1 wenn sie      
schlecht seien1 aus dem ,wunsch nach    
ihrer ,verbesserung  heraus -- bald     
folgen und schlielich wrde der ,staat   
auch die ,urquelle  beider ,krfte1 die  
,kohle1 mit ,beschlag belegen4 ,die     
,klingenbergschen  ,plne zielten auf    
eine uere und einseitige                
,zusammenfassung der im  ,lande         
gebrauchten elektrischen ,krfte hin1    
whrend die natrliche  ,entwicklung auf  
eine wirtschaftliche ,sammlung aller an 
ein und  demselben ,ort vorhandenen     
,energiemengen 7offenbar durch die      
,kommunen4  ,der ,verf47 gerichtet sei4 
,klingenberg hat auf die ,darlegungen   
,voigts geantwortet und die  berzeugung 
ausgesprochen1 da die technisch mgliche 
,modernisierung  und ,verbilligung der  
,stromerzeugung in zentralen            
,grokraftwerken1 die  nach ,voigts      
,ansicht ganz von selbst sich vollziehen
 werde1 nur durch  staatliche           
,mitwirkung gelst werden knne4 ,nur     

durch den ,staat1 der  allein die ,macht
 hierfr besitze1 wrden sich die         
politischen ,grenzen  zwischen den      
einzelnen ,wegeberechtigten und deren   
partikularistische  ,eigeninteressen    
soweit berwinden lassen1 da             
,grokraftwerke  geschaffen werden       
knnten4 ,von den bestehenden ,werken    
weisen nur ganz  wenige befriedigende   
,ausnutzung auf4 ,das gelte insbesondere
 von den  stdtischen ,werken1 die in    
ihrer bisherigen ,entwickelung nur sehr 
langsam auf die industrielle ,versorgung
 eingegangen seien4 ,die ,werke  -- auch
 die meisten grostdtischen -- seien viel
 zu klein1 um grere  ,industrien        
wirtschaftlich versorgen zu knnen4 ,aber
 nur durch die  ,einbeziehung           
industriellen ,anschlusses1 nur durch   
die mglichst weit  getriebene           
,vermischung eines verschiedenartigen   
,verbrauches lieen  sich die            
hchstmglichen wirtschaftlichen ,vorteile
 erzielen1 und  so gute ,ergebnisse     
erreichen1 wie sie durch die besten     

stdtischen  ,belastungen1 nmlich die    
,straenbahnen1 erzielbar seien4 ,damit  
wrden  die ,erzeugungskosten auf einen  
,bruchteil der bisherigen heruntergehen4
    ,zu dieser ,kontroverse ist zu      
sagen1 da der rein technisch-konomische 
,kern des ,klingenbergschen ,vorschlages
 zweifellos richtiger und  berzeugender 
ist als die von allen mglichen          
auerwirtschaftlichen1                   
kommunalpolitischen und                 
partikularistischen ,gesichtspunkten    
beeinflute  ,gegenargumentation ,voigts1
 womit aber nicht gesagt werden soll1 da
  in dieser ,angelegenheit nur der      
technisch-konomische ,gesichtspunkt     
,beachtung verdient1 wenn er zweifellos 
auch den wichtigsten ,faktor des        
,problems darstellt4    ,dennoch werden 
auch die ,klingenbergschen ,vorschlge   
oder vielmehr  ,ergebnisse1 an den hohen
 ,erwartungen gemessen1 mit denen man   
auf ,grund  der grozgigen ,perspektiven 
,rathenaus der ,lsung der ,monopolfrage 
entgegensah1 manch einen etwas enttuscht

 haben4 ,klingenberg1 der seine         
,rechnung nur fr ,preuen aufgestellt1   
gelangt auf ,grund eines von den        
,staatswerken gedeckten ,stromverbrauchs
 von #aj ,milliarden ,kwstd4 und  bei   
einem ,anlagekapital von #ijj ,millionen
 ,mark fr das ,jahr #aibf zu  einem     
jhrlichen ,reingewinn von #da ,millionen
 ,mark4 ,siegel berechnete  den in ganz 
,deutschland durch ,staatswerke zu      
deckenden ,stromverbrauch  nach         
,fertigstellung der von ihm             
vorgeschlagenen ,anlagen auf #f         
,milliard4  ,kwstd4 und kam bei einem   
,anlagekapital von #djj ,mill4 ,m4 auf  
#fj ,mill4  ,m4 jhrlichen ,reingewinn4  
,sind ,klingenbergs ,berechnungen       
richtig1 so  folgt daraus1 da jene      
,siegels -- auf die ,kilowattstunde     
berechnet --  viel zu optimistisch      
waren4 ,die ,klingenbergschen           
,ergebnisse1 die wohl  als besser       
fundiert gelten mssen1 knnen aber vom   
,standpunkte der                        
,staatsfinanzwirtschaft betrachtet1     

nicht sehr befriedigen4 ,er will  im    
,jahre #aibf -- also erst nach einem    
,jahrzehnt -- dem ,staate eine          
,einnahme von #da ,millionen ,mark      
zufhren1 mu aber zu diesem ,zwecke  in  
einer ,zeit1 in der ,kapital sehr knapp 
sein wird1 #ijj ,millionen  ,mark       
investieren4 ,auch ihm selbst haben     
offenbar die finanziellen  ,resultate1  
die sich allerdings nach berwindung des 
bergangsstadiums1  nach ,amortisierung  
der alten1 jetzt noch im lokalen        
,verteilungsproze  mitzuschleppenden    
,werke wesentlich erhhen drften1 nicht  
gengt4  ,darin liegt denn offenbar auch 
der ,grund1 da er seinen ,vorschlag  mit
 einer ,besteuerung der                 
,beleuchtungselektrizitt und des        
,beleuchtungsgases -- die ja vom        
,standpunkt der ,konkurrenzfhigkeit der 
deutschen ,industrie auf dem ,weltmarkte
 vielleicht nicht gefhrlich1  aber vom  
,standpunkt der ,verbraucherinteressen  
doch bedauerlich wre  -- verknpft1 da er
 auch die zweifellos auf einem ganz     

anderen  ,blatte stehende ,besteuerung  
der ,kohle mit heranzieht1 und ihr sogar
  den ,hauptanteil 7#bjj ,millionen     
,mark7 an seiner mit #cbj ,millionen    
,mark  balanzierenden ,finanzreform8    
aufbrdet4#d    ,die ,frage der          
,reichskonzentration1 die recht         
schwierig geworden  ist1 nachdem ,bayern
 und ,sachsen bereits selbstndig ,wege  
beschritten haben1 wie sie ,klingenberg 
vorgeschlagen hat1 wird  von diesem gar 
nicht behandelt1 whrend sie von ,siegel 
mit dem  ,wort                          
,reichs-,elektrizittsverband leichthin  
abgetan worden ist4  ,ganz so einfach   
drfte es ja nicht sein1 die             
,wasser-,elektrizitt  ,bayerns zum      
,beispiel mit der ,kohlen-,elektrizitt  
,preuens auf eine  gemeinsame ,formel zu
 bringen1 abgesehen davon1 da gerade die
  greren ,bundesstaaten nicht ohne      
weiteres bereit sein werden1 ihre       
,elektrizittskompetenzen auf das ,reich 
bergehen zu lassen oder auch  nur ,teile
 davon in eine                          

,reichs-,elektrizittsgemeinschaft       
einzubringen4    ,nach alledem kommen   
wir zu dem ,ergebnis1 da der ,gedanke   
der zentralen  ,krafterzeugung der      
technischen und konomischen             
,folgerichtigkeit  nicht entbehrt1 da er
 aber starke ,hemmnisse1 die zum ,teil  
aus der  ,belastung der ,gegenwart mit  
,rudimenten der                         
,vergangenheitsentwickelung1  zum ,teil 
aus dem bundesstaatlichen und kommunalen
 ,partikularismus  stammen1 berwinden   
mu1 ehe er zu voller ,wirkung und ,reife
 erwachsen  kann4 ,die ,ernte dieses    
fruchtbaren ,gedankens wird erst in der 
,zukunft gepflckt werden#e4 ,viel wird  
dabei auf die ,frage ankommen1  welche  
,entwickelung in den nchsten ,jahren das
 ,vollbahnenproblem  nehmen wird4 ,geht 
der ,staat nach dem ,kriege in          
verstrktem ,tempo  zur ,elektrifizierung
 der ,vollbahnen ber1 wie das allerdings
  nach den ,erfahrungen des militrischen
 ,verkehrs und bei der starken          
,verschuldung aller kriegfhrenden       

,staaten nicht gerade erwartet  werden  
kann1 so wrden zur ,deckung des         
,strombedarfs fr die ,bahnen  sowieso   
riesige ,zentralstromwerke errichtet    
werden mssen1 die  ganz natrlich zur    
,unterbringung ihrer berschssigen       
,kapazitten  versuchen wrden1 auch      
andere ,groabnehmer an sich zu ziehen4  
,da  auch der preuische ,staat in       
solchem ,falle danach streben wrde1     
diese ,tendenz durch ein ,strommonopol  
zu untersttzen1 erscheint  naheliegend4 
,ebenso ist damit zu rechnen1 da sich   
bei einer solchen  ,entwickelung1 wenn  
nmlich die ,anlageinvestitionen sowieso 
vorgenommen  werden mten1 und zur       
,deckung des zustzlichen ,absatzes an   
,private  nur vergrert zu werden        
brauchten1 die ,ertrgnisbedingungen fr  
das  ,staatsmonopol wesentlich          
verbessern wrden4 ,je strker nmlich in  
der ,zusammensetzung von neuem ,bedarf  
7fr die ,bahnen7 und von altem  ,bedarf 
7fr bestehende ,verteilungsanlagen7 der 
neue ,bedarf1 bei dem  eine ,verzinsung 

und ,amortisierung alter ,anlagen nicht 
mehr in ,betracht  kommt1 dominieren    
wrde1 desto strker und ungestrter wrden 
sich  in der ,monopolwirtschaft die     
technischen und konomischen ,wirkungen  
und ,vorteile des                       
,grokraftwerk-,betriebes ausprgen knnen4
 ,in jedem  ,falle1 ob nun die          
,elektrifizierung der ,vollbahnen das   
,monopolproblem  begnstigen wrde oder ob
 dieses sich ohne eine solche ,sttze    
durchzusetzen htte1 bleibt es fraglich1 
ob der ,monopolgesetzgeber die  ,frage  
des ,anschlusses der bisherigen privaten
 ,erzeuger -- ffentlicher  ,werke und   
,einzelanlagen -- an das ,monopolnetz so
 ganz von deren freiem  ,willen abhngen 
lassen knnte1 wie dies sowohl ,siegel   
wie ,klingenberg  voraussetzen4 ,das    
,riesenproblem der ,kriegslastendeckung 
wird vielleicht  tiefere ,eingriffe in  
das wirtschaftliche                     
,selbstbestimmungsrecht  der ,privaten  
erforderlich machen und insbesondere    
drfte ein  ,elektrizittsmonopol sich    

nicht damit begngen1 den viel geringeren
  ,teil der ,elektrizittserzeugung zu   
erfassen1 der in den ffentlichen        
,werken vereinigt ist1 und den weit     
greren ,teil frei zu lassen1 der in  den
 ,einzelanlagen zum ,ausdruck kommt4    
,gewi ist fr manche ,unternehmer  die   
,versorgung durch ,einzelanlagen1 trotz 
der an sich hheren  ,produktionskosten  
des ,stroms in meist kleinen und oft    
unmodernen  ,betrieben infolge der      
,ersparnis der ,kosten des              
,leitungsnetzes  vorteilhafter als der  
,bezug aus einer ffentlichen1 wenn auch 
ganz  modernen ,zentrale4 ,es wird aber 
auch ,flle geben1 in denen1 namentlich  
bei gnstiger ,lage der ,zentralen1 das  
,gegenteil zutrifft4 ,will man  aber    
schon den ,besitzer einer bereits       
bestehenden ,privatanlage um  der       
,kapitalien willen1 die er in seine     
,zentrale gesteckt hat1 nicht  zwingen1 
vom ,staatsnetz teureren ,strom zu      
beziehen1 als er ihn sich in  seiner    
eigenen ,anlage selbst herstellen knnte1

 so fllt doch diese  ,rcksicht fort bei 
dem ,unternehmer1 der erst eine         
,privatanlage schaffen  oder eine schon 
bestehende erweitern will4 ,ihm schmlert
 man kein  wohlerworbenes ,recht1 wenn  
man ihn durch gesetzlichen ,zwang oder  
durch  ,prohibitiv-,steuer veranlat1    
seinen ,strombedarf bei den             
,staatswerken  zu decken4 ,die ,furcht  
,klingenbergs1 da dann ein ,teil der    
,industrie  wieder von der elektrischen 
,kraftbertragung zur ,dampftransmission 
zurckkehren wrde1 erscheint mir kaum    
begrndet4 ,der ganze  ,zusatzbedarf     
jedenfalls1 gleichgltig ob er sonst     
durch ffentliche  ,werke oder private   
,einzelanlagen gedeckt werden wrde1     
gebhrt  dem ,monopol4 ,erst dann kann   
dieses auf die groe und eintrgliche     
,neubeschftigung rechnen1 die ihm die   
,grundlage fr eine sichere und          
ergiebige ,gewinn-,kalkulation bietet4  
,fnfzehntes ,kapitel                    
,gemischt-wirtschaftliche ,unternehmung 
,wenn man der ,stellungnahme ,rathenaus 

und seines ,kreises fr das              
,elektrizittsmonopol in der oben        
geschilderten ,art neben den            
objektiven1 volkswirtschaftlichen       
,grnden auch so etwas wie ein           
subjektives1 sozusagen -- im erlaubten  
,sinne -- eigenntziges  ,motiv          
unterlegen wollte1 so knnte es im       
folgenden liegen3 ,der  kluge           
,realpolitiker1 der sich bei allem      
,gedankenschwung nie an  ,unmglichkeiten
 klammerte1 dessen ,strke darin bestand1
 immer nur  zu wollen1 was er konnte1   
hatte wohl erkannt1 da die ,tendenz zum 
,staatsmonopol so stark sei1 da ihr auf 
die ,dauer nicht ,widerstand  zu leisten
 war4 ,gewisse ,widerstnde1 denen       
,konzessionsantrge von                  
,privatgesellschaften fr ,grokraftwerke 
seit einiger ,zeit bei der  ,regierung  
begegneten1 zeigten ihm1 da man dort die
 ,zukunft nicht zu  prjudizieren81      
sondern sich die ,freiheit des ,handelns
 zu erhalten  wnschte4 ,war sich die    
,privatunternehmung aber einmal klar    

darber  geworden1 da sie die ,zukunft   
auf dem ,gebiete der ,stromerzeugung    
nicht mehr so wrde beherrschen knnen wie
 die ,vergangenheit und  zum ,teil auch 
noch die ,gegenwart1 so war es fr sie   
unklug1 sich  gegen eine doch           
unvermeidliche ,entwickelung zu struben1
 schlielich  besiegt zu werden und unter
 ,bedingungen kapitulieren zu mssen1 die
  sie dann nicht mehr stellen1 mit      
bestimmen oder auch nur beeinflussen    
knnte4 ,bis zur ,rolle des              
,expropriierten hat sich ,emil ,rathenau
 nie  drngen lassen4 ,er hielt es in    
solcher ,lage fr besser1 mit den        
,zukunftsmchten in einem ,zeitpunkte zu 
paktieren1 in dem er ihnen noch  als    
,gleichstarker1 ,ebenbrtiger1 in freier 
,verhandlungs-1 ,forderungs-  und       
,konzessionsfhigkeit gegenbertreten     
konnte4 ,er wollte lieber  beizeiten    
einen ,teil seiner ,macht und seines    
,besitzes an ,krfte1  deren schlieliche 
berlegenheit er erkannt hatte1 hergeben1
 um sich  durch dieses ,opfer den       

anderen ,teil zu erhalten1 anstatt spter
 einmal  alles zu verlieren4 ,auf       
unseren ,fall bertragen3 ,rathenau hielt
 es  fr richtiger und vorteilhafter1 frh
 ein ,strommonopol vorzuschlagen1  auf  
dessen ,konstruktion und ,beschaffenheit
 er bestimmend einwirken  konnte1 statt 
schlielich eins nehmen zu mssen1 bei    
dessen ,formung und  ,verwaltung er     
ausgeschaltet sein wrde4 ,sein          
,elektrizittsmonopol mit  der           
,zentralkraftherstellung durch den      
,staat und der ,verteilung durch  die   
bisherigen ,privatunternehmer lt auch   
deutlich die ,aufteilung der  ,macht1   
des ,besitzes1 der produktiven und      
ertragsfhigen ,arbeit zwischen  ,staat  
und ,privatindustrie erkennen4    ,genau
 nach diesem diplomatischen ,rezept     
hatte sich ,rathenau bereits  vorher mit
 einem anderen -- kleineren1 wenn auch  
fr die ,zeit seiner  ,geltung sehr      
wichtigen -- ,problem abgefunden1 nmlich
 dem ,problem der  kommunalen und       
sonstigen ffentlich-korporativen        

,einflu-  und ,besitzansprche auf dem   
,gebiete der ,elektrizittserzeugung4    
,die ,gefahr war auch hier die vllige   
berfhrung der ,stromversorgung  und     
,stromverteilung auf die ,gemeinden1    
,kreise1 ,provinzen usw4 und  damit die 
,expropriierung der ,privatindustrie    
gewesen1 die ,lsung wurde  in der       
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung 
gefunden4 ,diese  ist im ,verhltnis zum 
staatlichen ,elektrizittsmonopol1 der   
,betriebs-  und ,verwaltungsform der    
,grtkraftversorgung von morgen1 das     
,gewand1  das die ,grokraftversorgung   
der letzten ,vergangenheit und zum ,teil
  auch noch der ,gegenwart sich         
geschaffen hat4 ,eine ,schpfung1 die im 
,prinzip bereits wieder berholt und     
berwunden ist1 in der  ,praxis aber die 
,verhltnisse gegenwrtig noch stark      
beherrscht4 ,ist das                    
,elektrizittsmonopol die ,rechts- und   
,betriebsform1 der die zentrale         
,fernkraftversorgung zudrngt1 so ist die
 gemischt-wirtschaftliche  ,unternehmung

 die typische ,rechtsform der           
berlandzentrale4    ,um die ganze       
,atmosphre1 die historische ,bedingtheit
 zu  verstehen1 in der sich die         
gemischt-wirtschaftliche ,unternehmung  
entwickelte1 mu man etwas weiter        
ausholen und sich kurz die  ,entwicklung
 des ,staatssozialismus vergegenwrtigen1
 ehe  man sich dem fr uns in ,betracht  
kommenden damit verschwisterten         
,kommunalsozialismus zuwenden und neben 
dem technischen auch den                
ffentlich-wirtschaftlichen ,wurzelboden 
der gemischt-wirtschaftlichen           
,unternehmung verstehen lernen kann4    
,eine ,zeitlang hat es den ,anschein    
gehabt1 als ob der ,staats- und         
,kommunalsozialismus mit raschen        
,schritten das wirtschaftliche ,gebiet  
mit ,beschlag belegen wolle1 das den von
 ihm bereits beherrschten               
,verwaltungsfeldern benachbart oder     
verwandt ist4 ,nachdem das ,reich und   
die ,einzelstaaten mit bedeutendem      
,organisations- und ,finanzerfolge die  

groen ,verkehrsmittel1 wie ,eisenbahnen1
 ,post1 ,telegraph und ,telephon1       
verstaatlicht hatten1 nachdem auch in   
den ,kommunen vielfach mit ,erfolg      
versucht worden war1 ,anstalten lokaler 
,ausbreitung und ffentlichen            
,charakters1 wie ,straenbahnen1         
,schlachthuser1 ,wasserwerke1 ,gas-  und
 ,elektrizittswerke1 in eigenen ,betrieb
 zu nehmen1 schien die  ,entwicklung    
darauf hinzuzielen1 die                 
privatwirtschaftlichen ,reste  innerhalb
 dieses von der ,theorie bereits mit    
,entschiedenheit fr  die ffentliche     
,unternehmung in ,anspruch genommenen   
,gebietes auch  praktisch zu verdrngen4 
,es gab eine ,zeit -- und sie liegt gar 
nicht  einmal weit zurck --1 in der es  
zum ,beispiel fr die stdtischen         
,verwaltungsorgane1 fr die ,presse und  
die ,brgerschaft von ,berlin  auer      
,zweifel stand1 da alle ,straenbahnen   
und ,elektrizittswerke  beim ,erlschen  
der ,privat-,konzessionen stdtisch      
werden mten2 in der  es das ,ziel jeder 

grozgigen ,gemeindepolitik war1 alle    
derartigen  ,anstalten in kommunale     
,verwaltung zu bringen1 einerseits um   
die  ,anstalten den ffentlichen         
,gesichtspunkten besser und unabhngiger 
von  privaten ,unternehmerinteressen    
dienstbar zu machen1 andererseits auch1 
um die aus den ,anstalten erzielten     
,unternehmergewinne den ,kommunen in    
vollem ,umfang zuzufhren4    ,der ,kreis
 der fr den ffentlichen ,betrieb        
geeigneten ,unternehmungen  erweiterte  
sich immer mehr4 ,die bereits ffentlich 
betriebenen  ,gewerbe zogen andere nach 
sich1 die als ,hilfsgewerbe fr sie      
wichtig  waren4 ,der preuische ,staat   
errichtete in ,westfalen staatliche     
,kohlenbergwerke1 um den ,kohlenbezug fr
 seine ,bahnen sicherzustellen  und sich
 von der ,preisdiktatur des             
,kohlensyndikats unabhngig zu  machen4  
,das war in einer ,zeit1 in der die     
,kartellbildungen noch neu  waren und1  
namentlich was die ,roh- und            
,halbstoffindustrien anlangt1  nicht nur

 bei den ,konsumenten1 sondern auch bei 
den ,regierenden  ,beklemmungen         
erweckten und ,gegenwehr erheischten4   
,den schlpfrigen  ,boden eines          
,kartellgesetzes scheute man sich zu    
betreten1 da man  nicht wute1 wie sich  
die neuen ,organisationen entwickeln    
wrden1 da  man auch frchtete1 fr die    
,gesamtwirtschaft vielleicht fruchtbare 
7und tatschlich auerordentlich fruchtbar
 gewordene7 ,mglichkeiten  durch        
,bureaukratismus und ,polizeimaregeln zu
 verbauen4 ,so versuchte  man es mit    
einer indirekten ,methode der           
,sicherung1 indem man in  staatlichen   
,konkurrenzwerken ,gegengewichte gegen  
die berspannung  des                    
,unternehmereigennutzes zu schaffen     
suchte4 ,aus dieser ,stimmung  heraus   
motivierte man die neuen ,unternehmungen
 nicht nur mit  den                     
fiskal-wirtschaftlichen ,beweggrnden der
 ,sicherstellung des  ,kohlenbedarfs fr 
die staatlichen ,bahnen1 sondern man    
stellte sie  auch unter die             

,gesichtspunkte der ,wahrung allgemeiner
 ,brger- 7das  heit                     
,verbraucher-7,interessen4 ,es mag      
dahingestellt sein1 ob man  sich damals 
klar darber war1 wie weit man mit       
solchen immerhin nur  in beschrnktem    
,umfange vorgenommenen ,experimenten das
 angestrebte  ,ziel berhaupt erreichen  
konnte1 oder ob man mit der ,mglichkeit 
rechnete1 diesen ,experimenten im       
,erfolgsfalle eine breitere ,basis  zu  
geben1 oder ob man vielleicht nur aus   
einer ,stimmung1 nicht aus  einem       
durchdachten ,plane heraus              
staatssozialistischen und auch          
bodenreformerischen ,bestrebungen1 die  
sich damals zu einem ,system  gerundet  
hatten1 eine ,konzession machen wollte4 
,jedenfalls griff die                   
staatssozialistische ,theorie die       
vereinzelten ,eroberungszge1 die die    
ffentliche ,unternehmung aus dem ,gebiet
 der ,kommunikationsmittel in  das      
,gebiet der ,produktionsmittel          
unternahm1 sofort begeistert auf und    

verallgemeinerte sie zu ,forderungen1   
nach denen die ,bodenschtze und         
,bodenwerte eines ,landes nicht von     
einzelnen ,unternehmern nach ,belieben  
ausgenutzt werden drften1 sondern im    
,interesse der ,allgemeinheit  verwendet
 werden mten4 ,damit war eine ,atmosphre
 geschaffen1  in der es auch im         
kommunalen ,leben als beraus rckstndig  
galt1  ,unternehmungen ffentlicher ,art 
mit lokal umgrenztem ,wirkungskreise    
privaten ,unternehmern zu berlassen4    
,es ist aber bald ein ,rckschlag        
eingetreten4 ,er mute eintreten1 da  es 
sich zeigte1 da staatssozialistische    
,experimente1 auf schmaler  ,grundlage  
zaghaft und ohne volle ,konsequenz      
ausgefhrt1 ohne  organische ,umbildung  
des ganzen ,wirtschaftslebens auf       
ungnstige  ,betriebsbedingungen         
angewiesen1 ohne ,monopolrechte dem in  
vielen  ,dingen freieren ,wettbewerb der
 ,privatunternehmer unterlegen1 keinen  
berzeugenden und namentlich keinen      
schnellen ,erfolg haben konnten4  ,die  

,verstaatlichung der ,eisenbahnen       
gelang1 weil hier ein ,monopol          
geschaffen wurde1 dessen ganze          
,organisation dem bureaukratischen      
,apparat entgegenkam und dessen ,betrieb
 mehr die verwaltende als die           
propagandistische ,seite der            
,kaufmannsttigkeit in ,anspruch nahm4   
,die  ,ordnung1 die ,sicherheit1 die    
,einheitlichkeit bedeuteten hier mehr   
als die bloe geschftliche ,nutzwirkung1 
die mglicherweise beim  ,privatbetriebe 
grer gewesen wre als beim               
,staatsbetriebe4 ,was aber  fr die      
,kommunikationsmittel galt1 das galt    
nicht in gleicher ,weise  fr die        
,produktionsmittel4 ,die teurere        
,betriebsweise des ,staates1  die im    
bureaukratischen ,betriebe wie in der   
staatssozialistischen  ,idee begrndeten 
,hemmungen des unternehmerischen ,agens1
 wrden auch  bei einer vollstndigen     
,verstaatlichung vieler                 
,produktionsmittel  7namentlich solcher1
 die in ihrem ,absatzradius nicht auf   

die  ,staatsgrenzen beschrnkt1 sondern  
auf den ,ausfuhrmarkt angewiesen  sind7 
den volkswirtschaftlichen ,nutzeffekt   
der ,industrien  herabgedrckt haben1    
ohne da diese ,nachteile auf der anderen
 ,seite  durch so groe ,vorteile wie bei
 den ,eisenbahnen aufgewogen worden     
wren4 ,ganz besonders augenfllig mute   
diese ,unterlegenheit des  staatlichen  
,betriebes in ,erscheinung treten1 als  
der ,staat auf  privatkapitalistischem  
,boden mit der ,privatindustrie in      
,wettbewerb  trat1 als er sich nicht die
 monopolistische ,form schuf1 die seiner
  ,verwaltungsmethode entsprach4 ,hier  
mute er den ,krzeren ziehen1 nicht  nur 
weil seine ,arbeits- und                
,verwaltungsweise weniger beweglich war1
  sondern auch weil er in seiner        
,unternehmerpolitik naturgem sozialer   
und rcksichtsvoller sein mute als die   
,privatindustrie4    ,die ,tatsache1 da 
die staatssozialistischen ,eroberungszge
 in das  ,gebiet der ,produktionsmittel1
 gefhrt mit dem ,rstzeug und auf dem    

,boden der kapitalistischen             
,wirtschaftsordnung1 unergiebig         
ausgelaufen  sind und auslaufen muten1  
schien vor dem ,kriege fast             
festzustehen4  ,was der ,krieg an       
unfreiwilligen und durch die            
,verhltnisse  erzwungenen               
staatssozialistischen ,verwirklichungen 
umfassenderer ,art  gebracht hat1 welche
 ,erfahrungen -- sie schienen zuerst    
gnstiger1 dann  wieder ungnstiger zu    
sein1 als man erwartet hatte -- dabei   
gemacht  wurden1 braucht uns hier ebenso
 wenig zu interessieren wie die ,folgen1
  die sich daraus ergeben werden4 ,denn 
wir sprechen von dem ,zeitpunkt  und den
 ,zeitverhltnissen1 aus denen die       
gemischt-wirtschaftliche  ,unternehmung 
historisch entstand und die wir in ihren
 ,ursachen und  ,anlssen zu erklren     
haben4    ,in dieser ,zeit war nun die  
,folge der wenig erfolgreichen          
staatssozialistischen ,experimente1 da  
die ,stimmung in den ,kreisen der       
,regierenden unsicher wurde1 und neues  

,feld fr staatssozialistische  ,versuche
 nicht mehr zu gewinnen war4 ,der       
,fiskus1 der bei der ganzen  ,sache viel
 riskiert und wenig gewonnen hatte1     
strubte sich und  verlangte aus dem     
,spiel gelassen zu werden1 und somit war
 der  ,bildung von ,unternehmungen1 die 
eine rein staatliche ,verwaltung  und   
betrchtliche staatliche ,mittel         
erforderten1 zunchst der ,weg           
erschwert4 ,dennoch war die ,luft       
inzwischen mit staatssozialistischen    
,ideen derart getrnkt worden1 da ein    
vlliger ,rckzug nicht mehr gut  mglich  
war4 ,so kam man denn schlielich zu dem 
,aushilfsgebilde  der halbffentlichen   
,betriebs- und ,verwaltungsform4        
,verschiedene  brennende ,probleme der  
,industriepolitik suchte man mit ihr zu 
bewltigen4 ,so stellte die              
,diamantenregie ,dernburg-,frstenbergs  
ein  gelungenes1 fr die                 
,privatunternehmung und den ,staat      
vorteilbringendes  ,beispiel1 die       
,regelung des ,kaliabsatzes1 die der    

,industrie als  solcher nur ,unsegen und
 dem ,staate keinerlei ,vorteil brachte1
 ein  miglcktes ,beispiel dieser        
halbstaatlichen ,verwaltungsform dar4   
,alle diese ,experimente liegen aber    
nicht mehr ausschlielich in der         
,richtung des ,staatssozialismus2 sie   
laufen nicht lediglich auf eine         
,regulierung1 ,machtbeschrnkung und     
,erziehung der ,produzenten im          
staatlichen und ,konsumenten-,interesse 
hinaus4 ,zu derselben ,zeit1 da  der    
,staat seine ,bemhungen1 den groen      
,unternehmerorganisationen mit          
,staatssozialismus beizukommen1 fast    
schon aufgeben wollte1 hatten die       
,unternehmer erkannt1 welche            
,mglichkeiten ihnen der                 
,staatssozialismus  fr die              
,aufrechterhaltung ihrer knstlichen     
,marktregelungen zu  bieten vermochte4  
,das ,argument1 da man die              
wirtschaftliche ,lage1  wie sie durch   
die ehemals als ,feinde bekmpften       
,kartelle seit ,jahren  befestigt worden

 war1 im volkswirtschaftlichen          
,interesse nicht  zusammenbrechen lassen
 drfe1 da aus der ,auflsung dieser oder 
jener  bewhrten ,organisation8          
unberechenbare ,folgen sich ergeben     
wrden1  wurde nicht selten als ,vorspann
 fr die ,forderung oder ,verwirklichung 
halbffentlicher ,regelungen von den     
privaten ,unternehmern selbst  benutzt  
und die ,verbraucher muten noch froh    
sein1 wenn bei derartigen  auf ,anregung
 der ,produzenten vorgenommenen         
,regelungen durch gewisse               
,lieferungsvorschriften auch auf sie    
,rcksicht genommen wurde4    ,diese     
ganze ,hemmung und ,umbiegung einer in  
ihrer ,art und ,richtung  anfnglich     
recht entschiedenen ,bewegung ist aber  
nicht lediglich auf  die                
obengeschilderte wirtschaftliche und    
betriebliche berlegenheit  der          
,privatindustrie ber die                
,staatsindustrie 7wohlgemerkt1 wenn sie 
nach dem ,system und auf dem ,boden der 
,privatindustrie arbeitet71  sondern    

auch auf die berlegenheit der           
privatwirtschaftlichen  ,finanztechnik  
ber die staatswirtschaftliche           
zurckzufhren4 ,es  ist durchaus kein    
,zufall1 da die ,resignation des        
,staatssozialismus  mit dem damals      
vielleicht vorlufigen1 aber doch recht  
entschiedenen  ,siege der               
,industrieaktie1 ja sogar der           
,industrieobligation1  ber die          
,staatsrente zeitlich zusammenfiel4     
,einstmals besa die  staatliche         
,unternehmung vor der privaten den      
einen1 manche ,nachteile  ausgleichenden
 ,vorteil der wesentlich billigeren     
,geldbeschaffung4  ,hier hat die neuere 
,entwicklung abschwchend gewirkt4 ,als  
der ,staat  noch sein ,leihgeld mit nur 
#c oder #c zu verzinsen brauchte1 die   
,privatindustrie aber fr das ihrige #e  
bis #f oder noch mehr zahlen  mute1     
bestand hinsichtlich der ,sicherheit und
 ,stabilitt zwischen  ,staats- und      
,privatpapieren eine scharfe            
,trennungslinie4 ,auch heute sind       

,staatsanleihen theoretisch noch        
sicherer als die besten ,privatpapiere1 
aber je mehr die grogewerblichen        
,kartelle und ,trustgebilde die         
privatindustrielle ,rente ausgeglichen  
und befestigt haben1 um so  mehr ist die
 praktische ,sicherheitsgrenze verwischt
 worden4  ,dazu kam1 da die zunehmende  
,industrialisierung unserer ,wirtschaft 
schon im ,frieden eine andauernde       
,verteuerung der ,lebenshaltung und  ein
 andauerndes ,sinken des ,geldwerts im  
,gefolge hatte1 wodurch der  ,rentner   
veranlat worden ist1 auf eine hhere     
,verzinsung seines  ,kapitals           
hinzuarbeiten4 ,es war eben die         
,rckwirkung der berwiegend im           
,produzenteninteresse liegenden         
,wirtschaftspolitik1 die der ,staat in  
den letzten ,jahrzehnten getrieben hatte
 und vielleicht mit ,rcksicht  auf die  
,gesamtwirtschaft und ihre ,stellung im 
,wettbewerb auch treiben  mute1 da der  
,staat nun diese ,politik bei seiner    
,finanzgebarung am  eigenen ,leibe      

nachteilig zu spren bekam4 ,jedenfalls  
hatte diese  ,entwicklung1 welche die   
althergebrachte1 in der                 
,finanzwissenschaft  beinahe zum ,dogma 
gewordene ,lehre von dem ,abstand       
zwischen ,staatsrente  und              
,industriepapier zuungunsten der        
,staatsrente verschob1 fr eine          
,weiterbildung der staatssozialistischen
 ,anstze starke finanzpolitische        
,hemmungen geschaffen4    ,die          
zurckflutende ,welle der                
staatssozialistischen ,bewegung hat     
naturgem auch die ,entwicklung des      
,kommunalsozialismus1 die  an sich schon
 durch allerlei ,reibungen in ihrem     
zeitweilig krftigen  ,vorwrtsdrngen     
gehemmt worden war1 nicht unberhrt      
gelassen4 ,das  bureaukratische         
,betriebssystem ist mit seinen          
,nachteilen und ,vorteilen  in der      
,kommune und der sonstigen ffentlichen  
,krperschaft ungefhr  dasselbe wie im   
,staate4 ,das schwerfllige ,rechnungs-  
und ,haushaltswesen  der ffentlichen    

,gemeinschaften1 das ohnehin die        
,beweglichkeit und  ,elastizitt der     
privaten ,unternehmerttigkeit nicht     
zult1 macht  sich vielleicht in den     
,kommunen noch strender bemerkbar1 weil 
bei ihnen nicht nur der eigene          
,instanzenzug1 sondern auch der der     
bergeordneten ,staatsbehrde zu          
bercksichtigen ist4 ,selbst wenn eine   
,kommune ,unternehmungen in eigenen     
,betrieb bernehmen wollte1 ist ihr  dies
 hufig 7man denke an die ,erfahrungen   
der ,stadt ,berlin in der               
,straenbahn-,verstadtlichungsfrage und  
bei dem ,ankaufsgebot auf das           
,tempelhofer ,feld7 durch die           
,staatsregierung erschwert1 wenn nicht  
ganz  unmglich gemacht worden4    ,ein  
weiterer und sehr wichtiger ,grund1 der 
einer allzustarken  ,ausdehnung des     
,kommunalsozialismus -- selbst wenn     
betriebliche  ,grnde1 von denen noch die
 ,rede sein wird1 ihm nicht von selbst  
schon gewisse ,schranken gezogen htten  
-- hinderlich werden mute1  war wieder  

die ,finanzierungsfrage1 die sich fr die
 ,kommunen noch  schwieriger gestaltete 
als fr den ,staat4 ,der ,kapitalmarkt1  
schon  an sich den festverzinslichen    
,rentenwerten nicht mehr so geneigt  wie
 frher1 vermochte die sich von ,jahr zu 
,jahr hufende ,menge von  ,stadt- und   
,kommunalanleihen nicht mehr            
aufzunehmen2 das ,wettrennen  zwischen  
den ,staaten1 ,kommunen1                
,bodenkreditanstalten und industriellen 
,unternehmungen um den gnstigsten ,platz
 auf dem ,anleihemarkte  drohte diesen  
der ,schonung dringend bedrftigen ,markt
 vllig zu  desorganisieren4 ,die ,stdte 
hatten unter diesen ,umstnden ,mhe1     
ihren bei den erhhten ,anforderungen der
 modernen ,kommunalpolitik  schon an und
 fr sich stark angeschwollenen          
,geldbedarf fr reine  ,verwaltungszwecke
 recht und schlecht zu decken4 ,die     
,aufgaben des  ,kommunalsozialismus     
muten so nach ,mglichkeit eingeschrnkt  
oder  zurckgestellt werden1 und sie     
lieen sich leichter zurckstellen  als   

die brigen ffentlichen ,aufgaben4 ,man  
kann der ,regierung  infolgedessen nicht
 so unrecht geben1 wenn sie die         
,kommunen mehrfach  zur ,einschrnkung   
ihrer ,anleiheausgaben aufgefordert und 
so indirekt  auf eine ,eindmmung des    
reinen ,kommunalsozialismus hingewirkt  
hat4  ,emil ,rathenau1 der diese        
,entwickelung frhzeitig erkannt hatte1  
machte verschiedene ,versuche1 um aus   
ihr ,nutzen zu ziehen oder doch  die    
sich daraus fr die ,elektrizittsbewegung
 ergebenden ,nachteile  zu beseitigen4  
,ein erster ,versuch in dieser          
,richtung1 der darin  bestand1          
,elektrotreuhandbanken zu errichten1 die
 den ,kommunen  und ,korporationen zur  
,errichtung von                         
,elektrizittsunternehmungen             
,obligationenkredit einrumen sollten1   
fhrte zu keinem rechten  ,ergebnis4     
,dagegen brgerte sich die hnlichen      
,zwecken dienende                       
gemischt-wirtschaftliche ,unternehmung  
ziemlich schnell und umfassend  ein und 

die ,kommunalpolitik nahm bereitwillig  
diese ,form an1 als das  ,grogewerbe -- 
den ,zeichen der ,zeit folgend -- sie   
ihr sozusagen auf  halbem ,wege         
entgegenbrachte4 ,man hat sie hier sogar
 in verhltnismig  kurzer ,zeit praktisch
 wirkungsvoller auszugestalten vermocht1
 als dies  dem ,staat gelungen ist4     
,allerdings gerade denjenigen ,vorteil1 
den  der theoretische ,befrworter und   
,ausgestalter dieser ,form1 ,geheimrat  
,freund1 vielleicht als den             
ausschlaggebenden angesehen hat1 konnte 
sie  nicht erbringen4 ,sie vermochte    
nicht mit der privatwirtschaftlichen    
,initiative und ,beweglichkeit die      
billigere ,geldbeschaffung der ,kommunen
  zu vereinigen1 eben weil eines der    
,hauptmotive zu ihrer ,bildung und  zur 
,abkehr der ,kommunen von eigenen       
,betrieben die berspannung des          
,kommunalkredits gewesen ist4           
,anwendung gefunden hat die ,form der   
gemischt-wirtschaftlichen  ,unternehmung
 bisher hauptschlich bei                

,elektrizittswerken 7,kraft-1           
,lichtwerken und elektrischen ,bahnen71 
,kleinbahnbetrieben1 und mit  schwcheren
 ,anstzen auf dem ,gebiet der           
,grundstcksunternehmung4 ,im            
nachfolgenden soll ausschlielich von dem
 uns im ,rahmen unserer ,arbeit         
vornehmlich angehenden ,anwendungsgebiet
 der ,elektrizittsbetriebe die  ,rede   
sein4    ,will man verstehen1 warum     
gerade das elektrische ,lokal-  und     
berlandunternehmen die                  
,hauptanwendungsform fr die             
gemischt-wirtschaftliche ,unternehmung  
geworden ist1 so mu  man notwendig auf  
die ,entstehung und ,geschichte der     
lokalen  ,elektrizittsunternehmungen    
zurckgehen4 ,sie gehrten im ,anfang     
nicht  zu jenen ,betrieben1 die mit     
stdtischen ,mitteln und in stdtischer   
,verwaltung errichtet wurden4 ,das hat  
seinen ,grund vor allem darin1 da  vor  
der ,elektrizittszentrale die           
,gasanstalt da war4 ,die ,errichtung der
  ersten lokalen                        

,zentralbeleuchtungsanstalt war naturgem
 eine wichtige  ,angelegenheit jeder    
einigermaen fortgeschrittenen           
,kommunalpolitik4  ,es bildete eine fast
 unerlliche ,aufgabe jeder greren       
,kommune1  eine zentrale ,beleuchtung   
einzufhren1 die nicht nur eine helle    
,lichtwirkung1 sondern auch eine bequeme
 ,bedienung ermglichte4 ,diese          
,mglichkeit bot zuerst das ,gas1 und da 
die ,privatunternehmung nicht  mit einer
 an der ,gasherstellung interessierten  
,spezialindustrie  zusammenhing1 und da 
sich berdies die ,stdte damals noch     
nicht damit  befreunden konnten1 ihren  
,straengrund der privaten               
,rhrenverlegung  preiszugeben1 so muten 
die ,kommunen1 wenn sie sich modernes   
,licht  schaffen wollten1 die           
,gaszentralen und die verteilenden      
,rhrennetze in  vielen ,fllen selbst    
errichten 7wenngleich auch auf diesem   
,gebiete der  ,privatunternehmung ein   
greres ,arbeitsfeld verblieb74 ,als dann
 geraume  ,zeit spter die elektrische   

,beleuchtung aufkam1 zgerten die        
,kommunen1  die ja ihr                  
,beleuchtungssystem in eine immerhin    
moderne ,verfassung  gebracht hatten1   
neben ihren ,gaswerken noch             
,elektrizittswerke zu  bauen4 ,das      
,bedrfnis dafr schien nicht unbedingt   
vorhanden zu sein1  zumal da die        
,gasbeleuchtung den ,kampf mit der      
,elektrizitt tatkrftig  und lange ,zeit 
erfolgreich fhrte4 ,das                 
,elektrizittswerk stellte zudem  eine   
technisch wesentlich kompliziertere1 in 
ihrem ,betriebe besonders  in der ersten
 ,zeit schwerer zu bersehende           
,unternehmung dar als die  ,gaszentrale4
 ,auch beschrnkte sich die ,elektrizitt 
nicht auf das  ,beleuchtungsgebiet1     
vielmehr griff sie in der ,form von     
,antriebsenergie  fr alle ,arten von    
,maschinen direkt auf das industrielle  
,leben ber  und in den allgemeinen      
,produktionsproze hinein4 ,man scheute  
sich  daher in kommunalen ,kreisen      
zunchst1 eine so vielfltige und schwer  

bersehbare ,produktion in eigene        
,verwaltung zu bernehmen4 ,da griff     
denn die ,elektrizittsindustrie -- als  
,grointeressentin an der  ,ausbreitung  
der elektrischen ,energie -- wie wir    
dies in unserem ,buche  bereits         
ausfhrlich geschildert haben1 mit       
privater ,initiative ein4  ,die privaten
 ,elektrizittswerke1 an die zumeist auch
 elektrische  ,straenbahnnetze          
angeschlossen wurden1 entwickelten sich 
trotz der  betrchtlichen ,abgaben1 die  
an die ,kommunen zu entrichten waren1   
so nutzbringend1 da die ,privatindustrie
 gern die ganze kommunale               
,elektrizittsversorgung dauernd in ihrer
 ,hand behalten htte4 ,je mehr  aber die
 hohe ,nutzwirkung der ,stromerzeugung  
ersichtlich wurde1 desto  mehr zeigte   
sich bei den ,kommunen das ,bestreben1  
diese ,quelle reichlich  strmender      
,gewinne vllig fr sich mit ,beschlag zu 
belegen4 ,es kam  die ,periode1 in der  
allenthalben die ,verstadtlichung der   
elektrischen  ,kraftwerke und           

,straenbahnen angestrebt und vielfach   
auch durchgesetzt  wurde4    ,zweifellos
 haben die ,kommunen dabei keine        
schlechten ,erfahrungen  gemacht4 ,die  
von ihnen gefhrten ,betriebe wurden     
vielfach geschickt  verwaltet1 ihre     
,ertrgnisse befruchteten die kommunalen 
,finanzen1  und fr die ,verbraucher     
ergaben sich befriedigende ,verhltnisse4
  ,dennoch ist die kommunalsoziale      
,strmung im ,elektrizittswesen schon    
nach kurzer ,zeit verlangsamt worden4   
,daran waren neben den oben             
geschilderten finanziellen ,grnden auch 
verwaltungspolitische und               
betriebstechnische schuld4 ,die bernahme
 von ,elektrizittswerken1  elektrischen 
,straenbahnen usw4 in stdtische ,regie  
erforderte  eine betrchtliche           
,verstrkung der kommunalen ,beamten- und
  ,arbeiterschaft2 sie schuf verwickelte
 ,besoldungsprobleme und rapide         
anschwellende ,pensionsetats4 berdies   
erforderte die ,eigenart  des           
elektrischen ,betriebes die ,anstellung 

besonders tchtiger  und demgem auch     
teurer ,krfte1 deren ,bezahlung         
innerhalb der  kommunalen ,beamtenschaft
 ,schwierigkeiten bot4 ,alles dies in   
einer  ,zeit1 in der die                
,kommunalpolitik notgedrungen auf       
grtmglichste  ,sparsamkeit und auf      
,einschrnkung der ,ausgaben hinarbeiten 
mute4 ,das  ausschlaggebende ,moment war
 aber doch wohl das betriebstechnische4 
,die ,elektrizittswerke fingen an zu gro
 zu werden1  als da ihr ,wirkungsgebiet 
sich htte auf eine einzige mittlere oder
  selbst groe ,kommune beschrnken knnen4
 ,elektrizittszentralen1  die auf der   
,hhe der ,technik und                   
,wirtschaftlichkeit stehen  sollten1    
muten neben der ,zentralstadt nicht nur 
die ,vororte und  benachbarten          
,landkreise1 sondern auch weitere       
,zentralstdte in ihren                  
,versorgungsradius ziehen4 ,den         
einzelnen ,kommunen wuchs mit anderen   
,worten das ,problem der                
wirtschaftlichen ,elektrizittsversorgung

  aus den ,hnden4 ,sie machten zwar     
gelegentlich den ,versuch1 sich zu      
,verbnden oder                          
,verbands-,aktiengesellschaften zusammen
 zu schlieen1  aber solche ,versuche    
gelangen doch nur ausnahmsweise1 zumal  
da sich  gleichzeitig die               
,elektrizittserzeugung der groen        
,industriezentren  mit berzeugendem     
,nutzen an privatindustrielle           
,produktionssttten  anzulehnen begann1  
die einen ,teil ihrer berschssigen oder 
billig  zu erzeugenden ,kraft fr die    
,elektrizittserzeugung hergeben         
konnten4 ,hier liegt die groe produktive
 ,leistung ,hugo ,stinnes1  der -- ohne 
eigentlich ,elektrizittsfachmann zu sein
 -- eine  derartige                     
,elektrizittserzeugung auf              
montanindustrieller ,basis zum  ersten  
,mal in groem ,stile aufnahm1 die       
,gichtgase seiner ,hochfen  als         
,antriebskraft fr riesige               
,dynamomaschinen benutzte und in  seinem
 ,rheinisch-,westflischen               

,elektrizittswerk eine technisch  wie   
kaufmnnisch gleich hervorragende        
,organisation schuf4 ,in diese          
,organisation zog er eine groe ,reihe   
rheinisch-westflischer ,gro- und        
,kleinstdte1 ,landgemeinden und         
,privatkonsumenten mit hinein4 ,was     
,emil  ,rathenau vorschwebte1 als er vor
 ,jahrzehnten bereits aus den damaligen 
,schwierigkeiten seiner privaten        
,kraftwerke heraus ein ,zusammenwirken  
zwischen ,privatindustrie und ,gemeinden
 auf genossenschaftlicher  ,grundlage   
vorschlug1 was er spter beim            
,elektrizittswerk ,straburg  i4 ,e4     
durch ,verbindung eines                 
,konzessionsvertrages mit einer migen   
,aktienbeteiligung der ,kommune         
vorbereitend anbahnte1 ist beim         
,rheinisch-,westflischen                
,elektrizittswerk aus den               
,unzulnglichkeiten  lokaler             
,elektrizittsversorgung heraus voll     
verwirklicht und in reifer  ,form       
angewendet worden4    ,hugo ,stinnes hat

 nicht nur zuerst das technische        
,problem der  montanindustriellen       
,grozentrale bewltigt1 er hat auch      
zugleich  die grundstzliche             
wirtschaftliche ,unternehmungsform      
gefunden1  die es gestattete1 einen     
privaten ,industriebetrieb mit einer    
oder  mehreren kommunalen ,krperschaften
 zu einem ,interessenverbande zu        
vereinigen4 ,er whlte die ,form der     
,privat-,aktiengesellschaft1 an deren   
,finanzierung sich sowohl das private   
,unternehmerkapital als auch die        
,kommunen beteiligten1 und in deren     
,verwaltungsrat sowohl ,vertreter  der  
beteiligten ,kommunen als auch der      
privaten ,unternehmerkreise  saen4 ,ging
 beim ,rheinisch-,westflischen          
,elektrizittswerk die  ,anregung zur    
,bildung eines gemischt-wirtschaftlichen
 ,unternehmens  von der                 
,rohstofflieferantin1 der               
,montanindustrie1 aus1 so gab  bei      
anderen ,bildungen dieser ,art die      
,materiallieferantin1 die               

,elektrizittsindustrie1 den ,ansto4     
,diese ,industrie1 die seit  langem mit 
der ,errichtung von ,elektrizittswerken 
in eigener ,regie  oder in der ,regie   
von ,tochterunternehmungen gnstige      
finanzielle  ,erfolge erzielt hatte1    
indem sie sich nicht nur fr den ,absatz 
ihrer  ,fabrikate ,sttzpunkte schuf1    
sondern auch noch die ,quelle reichlich 
und ziemlich gleichmig flieender        
,rentengewinne erschlo1 diese           
,industrie hat sehr schnell eingesehen1 
da sie mit der neuen ,form der          
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung1
 mit dieser ,konzession an den  sozialen
 ,zeitgedanken1 der streng              
kommunalsozialistischen ,bewegung den   
,wind wenigstens teilweise wrde aus den 
,segeln nehmen knnen4 ,was sie          
praktisch aufgab1 war nicht sehr viel4  
,das absolute privatindustrielle        
,selbstbestimmungsrecht1 das ihr brigens
 vorher schon durch die                 
,konzessionsvertrge mit den ,kommunen   
beschnitten gewesen war1 wurde  durch   

die ,beteiligung der ,kommunen am       
,stimmrecht und an der ,verwaltung1     
sowie durch gewisse kommunale ,veto- und
 ,forderungsrechte allerdings  bis zu   
einem gewissen ,grade eingeschrnkt4     
,dafr bot ihr aber die  ,kontrolle durch
 ffentliche ,verwaltungsorgane einen    
wirksamen ,schutz  gegen ,angriffe1     
denen sie vorher ausgesetzt war4 ,ferner
 behielt die  ,privatindustrie die      
besonders wertvolle ,mglichkeit1 die von
 ihr  in ,gemeinschaft mit den ,kommunen
 betriebenen ,elektrizittswerke  als    
,arbeitszubringer und ,abnehmer fr ihre 
,fabrikate zu benutzen1  fast           
unbeschrnkt bei4 ,ebenso blieb ihr das  
,renteninteresse an den  ,unternehmungen
 erhalten1 wenn auch der ,quantitt nach 
durch die  ,beteiligung der ,kommunen   
etwas verringert2 der ,qualitt nach     
wurde es  durch die moralische und      
manchmal auch rechtliche                
,garantiebernahme  seitens der ,kommunen
 sogar noch erhht4    ,ob die           
,interessen der ,kommunen und der       

,verbraucher bei der                    
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung 
ebenso gut aufgehoben gewesen  sind1 wie
 die der ,privatindustrie1 ist eine     
,frage1 die sich nicht  allgemein       
entscheiden und bejahen lt4 ,ein        
gewisser ,nachteil fr  die ,kommunen mag
 darin liegen1 da eine gemeinsame       
,beteiligung  und ,ttigkeit in denselben
 ,unternehmungen sie aus bergeordneten  
,behrden zu ,wirtschaftsgenossen und    
,geschftsteilnehmern der  ,unternehmer  
macht1 ein ,verhltnis1 das gewi         
,gefahren mit sich  bringt1 deren       
,vermeidung besondere ,klugheit und     
,charakterfestigkeit  der kommunalen    
,vertreter erfordert4 ,dabei war        
besonders anfnglich  der ,kaufmann dem  
,verwaltungsbeamten in der geschftlichen
 ,praxis1  noch mehr in der             
industriellen ,technik so sehr berlegen1
 da die  theoretisch zugestandenen      
,aufsichts- und ,mitbestimmungsrechte   
nicht immer wirkungsvoll zur ,geltung   
gebracht werden konnten4 ,das  lag aber 

oft nicht an der ,formulierung dieser   
,rechte1 die meist  ausreichend war und 
einer besonderen gesetzlichen ,regelung1
 wie  sie zum ,beispiel ,freund         
gefordert hat1 nicht bedurfte1 sondern  
eben an der mangelhaften ,handhabung4   
,gerade in dieser ,hinsicht  hat der    
,kommunalbeamte im ,laufe der           
,entwickelung und durch diese  viel     
gelernt4 ,die ,mglichkeiten der         
,erfahrung und der ,vergleichung  haben 
ihn geschult4 ,eine ,kontrolle durch    
fachmnnische ,revisoren  ist bei        
,elektrizittswerken heute fast          
schematisch mglich4 ,es lt  sich        
ziemlich genau bestimmen1 welche        
,stromkosten ein ,kraftwerk  je nach    
seiner ,gre1 seiner betriebstechnischen 
,grundlage 7als  montanindustrielles1   
,fernleitungs- oder lokales ,werk7      
haben1 und welche  ,strompreise es      
berechnen darf4 ,schwieriger schon ist  
die ,kontrolle1  ob die von den privaten
 ,unternehmergesellschaften berechneten 
,preise  fr ,maschinen- und             

,materiallieferungen angemessen sind1   
aber auch  in dieser ,hinsicht sind die 
,kontrollaufgaben fr eine tchtige       
,kommunalverwaltung schlielich recht    
wohl zu erfllen4 ,prinzipiell  wird man 
das ,system der                         
gemischt-wirtschaftlichen ,unternehmung 
in der  elektrischen ,stromerzeugung    
schon deswegen billigen knnen1 weil in  
dem  ,entwicklungsproze der             
,stromerzeugung1 der sich gegenwrtig    
vollzieht1  die gemischte ,unternehmung 
eine ntzliche bergangsstufe zu den      
hheren  ,betriebsformen darstellt1 die  
wir im vorigen ,kapitel geschildert     
haben4          ,sechzehntes ,kapitel   
,charakterbild      a7    ,wenn man sich
 den groen ,tatmenschen vorstellt1 so   
sieht man  ihn gemeiniglich als         
absoluten ,willensmenschen von          
unbeirrbarer  ,geistesschrfe1           
unerschtterlicher ,entschlukraft und    
,entschludurchfhrung1 von immer         
gleichbleibender ,energie des           
,entwerfens und ,arbeitens4             

,unentschlossenheit1 ,schwankungen des  
,intellektes und des ,willens traut man 
ihm und seiner ganzen ,art nicht  zu4   
,hat er ,nerven1 so sind es sthlerne1   
federnde1 die ihn nicht in  der         
,entfaltung seiner ,geisteskrfte hemmen1
 sondern ihn beschwingen1  ihn ber      
krperliche ,anfechtungen und ,schwchen  
hinwegtragen1 seinem  ,geist1 wenn er in
 zu einsame ,hhen der ,abstraktion      
fliegen will1 die  ,verbindung mit dem  
,krper1 dem ,humusboden der ,realitt    
erhalten4 ,so  sieht vielleicht das     
,bild des ,genies der ,tat fr den       
,fernstehenden aus1  wie es sich am     
,ende einer festliegenden und           
festlegenden ,entwickelung  geformt hat4
 ,mit so abgeschlossenen und            
verschlossenen ,zgen tritt das  ,genie  
vielleicht aus den ,kmpfen seines       
,innenlebens1 aus den ,strmen  seines   
,werdegangs der ffentlichkeit entgegen1 
der es nur die fertigen  ,tatsachen1    
nicht den schweren ,weg1 auf dem es zu  
ihnen gelangt ist1 nur  die ueren       

,ergebnisse1 nicht den aufreibenden und 
oft verzweifelten  ,kampf der           
,mglichkeiten1 der ihnen voranging1     
zeigen will und zeigt4  ,so ist es auch 
erklrlich1 da zunchst nur das uere ,bild
 des  groen ,mannes in die ,geschichte  
bergeht und erst die eindringende       
,nachforschung des psychologischen      
,geschichtsschreibers notwendig ist1  um
 es zu verinnerlichen1 um hinter der    
,maske das ,gesicht hervortreten  zu    
lassen4 ,man hat gesagt1 da niemand vor 
seinem ,kammerdiener der  groe ,mann    
bleibt1 und man kann mit der gleichen   
,berechtigung sagen1  da niemand vor dem
 ,spiegel seines eigenen ,inneren oder  
dem seiner  nchsten ,umgebung der       
eiserne ,tatenmensch bleibt1 als den ihn
 die  ,fernstehenden nach seinen ,taten 
ansehen4 ,shakespeare hat seinem        
,hamlet1  diesem genialischen ,typus der
 ,halbheit und ,unentschlossenheit1 der 
ewigen einander lhmenden ,schwankungen  
und ,streitereien des ,gemts  und des   
,verstandes in ,fortinbras einen        

,tatmenschen1 einen ,typus des          
,positivismus gegenbergestellt4 ,jener  
zergrbelt1 dieser handelt4  ,hamlet ist 
ein bis ins ,feinste ausgefhrtes        
,bildnis1 ,fortinbras eine  nur den     
,zwecken des ,kontrastes dienende       
,skizze4 ,htte ,shakespeare  diese      
,skizze weiter ausgefhrt1 so wrde er    
gefunden haben1 da auch  ,fortinbras    
nicht nur klares ,wissen1 gradliniger   
,wille ist4 ,er1 der  tiefe             
,menschenkenner1 wrde sicherlich zu dem 
,ergebnis gekommen sein1  da auch der   
,tatmensch nicht immer sofort instinktiv
 das ,richtige  sieht und das ,richtige 
tut1 sondern da auch ihm die ,flle der  
,gesichte oft bengstigend entgegendrngt1
 da auch er sich in ,streit  und        
,widerstreit1 in leidenschaftlichen     
,diskussionen mit sich selbst  und      
anderen erst aus dem verwirrenden       
,zuviel der ,mglichkeiten auf  den      
klaren ,weg der ,notwendigkeit retten   
mu4 ,das ,entscheidende und             
,unterscheidende ist es eben1 da er sich

 rettet1 da er nicht in dem             
,strauchwerk der ,reflexion hngen bleibt
 wie der hamletische ,charakter1  der   
ihm an vielen ,gaben nicht unterlegen zu
 sein braucht1 dem aber  die eine ,gabe 
fehlt1 in sich ,ordnung zu schaffen1    
seiner ,gedanken und  ,gefhle doch      
schlielich ,herr zu werden1 nachdem er  
sie genug in sich  hat ringen und whlen 
lassen4 ,gewi tritt mancher schpferische
 ,gedanke  intuitiv1 sozusagen          
blitzartig vor den ,geist des           
,tatmenschen hin4 ,er  hat sich         
vielleicht nie oder nur obenhin mit dem 
,problem beschftigt1  das dieser        
,gedanke lst4 ,er erhlt ,antwort1 ohne  
gefragt zu haben1  findet ,gold1 ohne da
 er danach zu graben brauchte4 ,die     
berlieferung  berichtet von manchen     
groen ,taten1 die so entstanden sind1   
aber sie  verschweigt1 wie viel fter der
 sogenannte ,instinkt den schpferischen 
wie den problematischen ,menschen       
irregefhrt hat4 ,die ,bewunderung der   
,masse vor dem genialen ,instinkt wrde  

vielleicht geringer werden1  wenn sie   
erfate1 da gerade zu dem psychischen    
,bild ,hamlets schnelle  ,gedankenblitze
 und ,gedankensprnge gehren1 die dem    
geistreichen  ,menschen in gehobener    
,stimmung oft einen ,goldwert der ,idee 
vortuschen1  der sich bei nchterner     
berlegung nur als blinder ,glanz        
erweist4    ,wie nahe die ,grenzen      
problematischen ,wesens und tatkrftiger 
,veranlagung beieinander liegen knnen1  
wie schmal manchmal die  ,wasserscheide 
ist1 von der der ,lauf eines ,lebens zu 
diesem oder jenem  ,charakter fhren     
kann1 zeigt gerade die ,geschichte ,emil
 ,rathenaus4 ,nach  einer frisch1 doch  
keineswegs ungewhnlich gefhrten ,jugend 
drohte  sein ,dasein -- eine beklemmend 
lange ,zeit -- in ,unentschlossenheit   
zu zerflieen1 und doch hat sich derselbe
 ,mann spter zu einem  ,tatmenschen     
strkster ,prgung entwickelt4 ,es ist    
eben nicht nur  ,charaktermaterial zur  
,bildung eines ,charakters erforderlich1
  sondern auch das taugliche ,objekt1 an

 dem sich dieses ,material bewhren      
kann4 ,sicherlich gibt es nicht nur     
,begabungen1 sondern auch ,charaktere1  
die ihre beste ,energie im ,suchen um   
einen geeigneten ,platz aufbrauchen1    
ihn vielleicht nie finden oder1 wenn sie
 ihn endlich gefunden haben1  nicht mehr
 ,vollkraft genug besitzen1 um auf ihm  
,groes zu wirken4 ,das  tgliche ,leben  
kennt viele solcher halben ,helden1 die 
,geschichte wei  nicht ebensoviel von   
ihnen zu erzhlen1 denn ihr ,schicksal   
erfllt  sich meistens nicht im ,licht1  
sondern im ,dunkel4 ,htte ,emil         
,rathenau  ganz mit denselben ,geistes- 
und ,charaktereigenschaften erst zehn   
,jahre  spter seinen wahren ,beruf1 sein
 wahres ,objekt gefunden1 und dann nicht
  mehr die ,frische gehabt1 um sich ganz
 darin auszuleben und auszuwirken1  oder
 wre er ber die ,krise der ,berliner    
,elektrizittswerke  gestrauchelt und    
htte nicht die ,kraft besessen1 um zum  
dritten  ,male anzufangen1 die          
,geschichte htte kaum etwas von ihm     

gewut und  in dem ,gedchtnis seiner     
,bekannten htte er hchstens als begabter
  ,lebensverfehler8 fortgelebt4    ,emil
 ,rathenaus ,charakter rckte wohl       
deswegen eine ,zeitlang scheinbar  so   
dicht in die ,nhe der problematischen1  
weil er ganz ungewhnlich  voll von      
,gegenstzen und ,widersprchen war1 die  
sich mit dem  zunehmenden ,alter nicht  
etwa verringerten oder abschliffen1     
sondern  im ,gegenteil bis zur          
,wunderlichkeit und ,skurrilitt         
verschrften4  ,hierin lag vielleicht    
letzten ,endes der ,grund fr die        
,langsamkeit1  mit der er sich in die   
entscheidende ,bahn fand1 mit der er den
 ,boden  erreichte1 auf dem er endlich  
,wurzel fassen und den festen ,punkt  fr
 die ,ausgleichung seiner starken       
,charakterschwankungen finden  konnte4  
,aber hierin lag auch der ,grund fr die 
,kraft1 den ,reichtum1  die             
,mannigfaltigkeit und die ,elastizitt   
seiner ,natur1 die sich  niemals lnger  
in einer ,richtung festhalten lie1 als  

dies ihrer  ,entwickelung frderlich war 
und die bei aller sachlichen ,konsequenz
  -- wenn es von hherem ,gesichts- oder 
,gefhlspunkte zweckmig war --  auch     
einmal inkonsequent sein konnte4 ,dem   
auenstehenden ,beobachter  mochte       
vielleicht manchmal als                 
,sprunghaftigkeit1 als ,impressionismus 
erscheinen1 was doch nur ein freies und 
souvernes ,spiel mit den  ueren ,formen 
der ,logik war1 ein ,spiel1 das manchmal
 vielleicht  den ,gesetzen der ,umwelt1 
niemals aber den ,gesetzen der eigenen  
,natur zuwiderlief4 ,den ,mitlebenden   
oft unverstndlich1 sich selbst  vielfach
 nicht bewut1 sprang ,rathenaus         
schneller ,instinkt manchmal  ber       
,zwischenglieder der logischen          
,entwickelung hinweg1 an denen  andere  
nicht vorberkamen oder vor denen sie    
wenigstens stutzten4  ,seine ,entschlsse
 und ,manahmen1 die aus einem derartigen
 geistigen  ,telegrammstil entsprangen1 
erschienen anderen darum oft verkehrt   
und  nicht folgerichtig1 zumal ,rathenau

 sie hufig nicht bewut begrnden  konnte4
 ,die rckschauende ,beurteilung mute sie
 fast stets als treffend  und zweckmig  
anerkennen1 was ,rathenau               
verschiedentlich den ,ruf  prophetischer
 ,gabe eingetragen hat4 ,in der schnen  
,grabrede1 die er  seinem ,vater hielt1 
hat ,walther ,rathenau diese ,gabe      
folgendermaen  geschildert3 ,wer ihm    
nahe gestanden hat1 der wei es1 wie     
erschtternd  es war1 wenn er in seiner  
einfachen ,sprache von ,dingen erzhlte1 
die ihm selbstverstndlich erschienen2   
aber diese ,dinge waren nicht           
selbstverstndlich1 denn es waren keine  
,erinnerungen und es war  keine         
,gegenwart4 ,was er schilderte und was  
er erzhlte1 das war die  ,zukunft1 und  
in dieser ,zukunft sah er so klar1 wie  
wir sehen in unserer  ,zeit und in dem1 
was wir von der ,vergangenheit wissen4  
,so kamen die  ,menschen von weit her   
und fragten ihn3 was wird aus dieser    
,technik1  was wird aus jenem ,verkehr1 
was wird aus dieser ,wirtschaftsform und

  was wird aus jener ,entwickelung8 ,und
 dann gab er ihnen stille ,antwort  und 
wunderte sich nur ber das ,eine1 da der 
andere nicht als ein                    
,selbstverstndliches schmhlte1 was er   
ihm aussprach48    ,gegenstze und       
,widersprche des ,charakters knnen die  
,tatkraft einer  ,intelligenz lhmen und 
zerreiben1 wie wir das nur zu oft auch  
bei  klugen und scharfsinnigen ,menschen
 zu beobachten vermgen4 ,aber sie  knnen
 einem ,wirken auch jene ,fruchtbarkeit 
geben1 die der einfach  organisierten   
,natur nicht erreichbar ist1 weil sie   
nicht die ganze  ,tiefe1 ,flle und      
,vielgestaltigkeit der ,probleme        
ausschpfen kann1 die  der komplizierte  
,charakter -- stets auf den ,kampf und  
den ,ausgleich  zwischen seinen         
verschiedenen ,gegenstzen angewiesen -- 
aufwerfen  und in glcklichen ,fllen lsen
 wird4 ,jeder ,mensch und besonders der 
sanguinische hat ,zeiten des ,optimismus
 und ,pessimismus1 schwankt  zwischen   
verschiedenen ,stimmungen auf und       

nieder4 ,hochgefhl1 frische  ,spannkraft
 auf der einen ,seite1 ,depression1     
,unzufriedenheit und  berdru auf der    
anderen ,seite wechseln miteinander ab4 
,wie sehr hier  eine der ,triebkrfte    
jeder ,leistung1 jedes ,fortschritts und
 jeder  ,entwickelung liegt1 zeigt die  
bertragung dieser ,schwankungen auf  die
 ,geschichte allgemeiner ,gestaltungen1 
die sozusagen von diesem  ,auf und      
,nieder leben1 aus dem ,wechsel von     
,hausse und ,baisse1 von  ,ebbe und     
,flut ihre immer neue motorische        
,lebenskraft ziehen4 ,fehlten  die      
,pendelschwingungen dieses geistigen    
,perpetuum mobile81 so  wrde die ,uhr   
bald stille stehen1 jede                
,fortentwickelung im ,marasmus          
ersticken4 ,bei ,emil ,rathenau war die 
,wellenlinie zwischen ,optimismus  und  
,pessimismus auerordentlich stark       
ausgeprgt4 ,beide ,pole standen         
einander ganz schroff entgegen4 ,daher  
lebte der ,organismus so stark1  wirkte 
der ,ausgleich so fruchtbar1 war der    

entladende ,funke von so  zndender      
,durchschlagsgewalt4 ,so kra ,wrme und  
,klte in dem ,wesen ,emil  ,rathenaus   
aber auch in ,erscheinung treten        
konnten1 so wenig lie der  reale        
,tatsachensinn1 der in der ,mitte       
zwischen den beiden ,polen stand1  zu1  
da sie mit ihrem berma ,einflu auf die  
praktische ,arbeit  gewinnen konnten4   
,sie hatten im richtigen ,moment        
anzufeuern und im  richtigen ,momente   
abzukhlen1 hatten sich gegenseitig zu   
beobachten und  zu kontrollieren4 ,war  
die rechte ,mischung erreicht1 so war   
damit die  ,bahn und das ,tempo der     
,arbeit festgelegt4 ,beide wurden dann  
unbeirrt  und unbeirrbar festgehalten   
bis zum ,ende4 ,optimistische           
,voreiligkeit  und pessimistische       
,hemmung durften ihre ,konstanz nicht   
mehr stren4    ,optimist war ,rathenau  
stets im ,entwerfen1 und noch vielmehr  
in der ,absteckung des ,feldes1 auf dem 
entworfen oder verwirklicht  werden     
sollte4 ,die ,ziele1 die er seiner      

elektrischen ,technik stellte1  wurden  
mit fast unbegrenzter ,phantasie so weit
 als nur irgend denkbar  gestellt4 ,sein
 ,ideal war1 die ,welt mit ,elektrizitt 
zu durchdringen4  ,oft im ,gesprch mit  
,fachgenossen1 noch mehr mit ,laien und 
,frauen  erging er sich in khnen        
,zukunftskombinationen1 die sich bis zu 
,jules  ,verneschen ,sphren versteigen  
konnten4 ,wenn er in den bescheidenen   
,anfngen der ,lichtelektrizitt von den  
,mglichkeiten sprach1 zu  denen die neue
 ,beleuchtungsart einmal fhren knnte1   
mochte das den  ,zeitgenossen           
phantastisch klingen4 ,fr uns1 die wir  
die ,verwirklichung  seiner ,plne       
miterlebt haben1 wirken diese uerungen  
als fast exakt  wissenschaftliche       
,voraussagung einer ,entwickelung1 die  
kommen mute1  wie sie gekommen ist1 und 
die doch nur dieser eine damals gerade  
so  vorhergesehen hat4 ,dasselbe war bei
 der elektrischen ,kraftbertragung  der 
,fall1 wenngleich hier noch einige      
andere an die groe ,zukunftskraft  der  

,erfindung vielleicht nicht weniger     
stark geglaubt haben als  ,rathenau4    
,ihren optimistischen1 phantasievollen  
,charakter auch jetzt  noch bis zu einem
 gewissen ,grade behalten haben die     
,rathenauschen  ,prophezeiungen ber das 
elektrische ,fernbahnsystem1 dessen     
,durchfhrung  nur langsam fortschreitet1
 trotz alledem jedoch im ,bereiche der  
,wahrscheinlichkeit liegt4 ,aber1 wenn  
,rathenau ins ,schwrmen kam1 konnte  er 
auch ,ideen entwickeln1 zu deren        
,verwirklichung heute noch nicht  die   
geringsten ,anstze vorliegen1 die zu    
verwirklichen die ,menschheit           
vielleicht auch nie unternehmen wird1   
weil der erreichbare ,erfolg  in keinem 
,verhltnis zu dem technischen ,aufwand  
steht4 ,warum sollte  man1 so meinte er1
 nicht dahin kommen1 da alle ,wohnungen 
von groen  ,elektrizittszentralen aus   
geheizt werden1 da jede ,wohnung mit    
einer  ,anlage versehen ist1 die sie von
 einer ,zentrale her elektrisch mit     
,klte fr die ,eisherstellung versorgt8  

,fast stets waren derartige             
,kombinationen -- auch wenn sie ,dinge  
nebenschlicher ,art betrafen --         
technisch richtig gesehen4 ,das verstand
 sich fr einen so gewiegten  ,fachmann  
von selbst4 ,rathenau war sich aber     
recht wohl bewut1 da er  in solchen     
lssigen ,gesprchen mehr beispielmig als 
ernst sprach und  er wrde es sich       
verbeten haben1 wenn ihn jemand beim    
,wort genommen  und seine praktische    
,mitwirkung bei der ,ausfhrung          
derartiger ,projekte  verlangt haben    
wrde4 ,solche ,phantasien im groen und  
im kleinen waren  aber doch             
kennzeichnend fr den gewaltigen         
,glauben1 mit dem ,rathenau  seiner     
,wissenschaft anhing1 fr die stets      
beschwingte ,vorstellungswelt1  in der  
dieser ,praktiker lebte und aus der er  
sich ,kraft und  ,lebendigkeit fr seine 
,arbeit immer wieder aufs neue holte1   
wenn ihn  die ,kleinlichkeiten und      
,schwierigkeiten mancher ,einzelttigkeit
 zu  ermden und niederzudrcken drohten4 

,optimist war ,rathenau nicht nur in    
seiner technischen ,weltanschauung1     
sondern auch im ,entwerfen und          
,unternehmen1 wenn es sich um die       
,bewltigung einer neuen bestimmten      
,aufgabe oder eines ,aufgabenkomplexes  
handelte4 ,seine ,initiative war frisch1
 sein ,plan grozgig1 seine  ,stimmung   
hoffnungsfreudig angeregt1 sein ,einflu 
auf die ,ttigkeit  der ,mitarbeiter     
anfeuernd4 ,kurzum der ,rausch des      
,schaffens erfllte  und bewegte ihn1 wie
 nur je einen ,knstler1 der von der     
,inspiration  ergriffen ist4 ,sobald    
aber vom ,entwerfen zum ,ausfhren       
geschritten  wurde1 trat eine merkwrdige
 ,erkltung ein4 ,ernchterung1 ,mitrauen 
und ,zweifel an der ,arbeit und ihrer   
,lsung berkamen ihn1 er qulte  sich und 
die ,mitarbeiter mit ,bedenken1         
,abnderungsplnen1 immer neuen  ,einwrfen
 und ,fragen4 ,kein ,ergebnis erschien  
ihm vollkommen genug1  keine ,leistung  
gengte ihm4 ,dieser ,abfall der         
,stimmung hatte aber nun  nicht wie bei 

optimistischen ,plnemachern die         
,wirkung1 da er der  ,sache schnell     
berdrssig wurde und sie mimutig und mde 
beiseite  legte1 um sich neuen          
,projekten zuzuwenden4 ,im ,gegenteil1  
nun1 da der  ,schwung1 das ,hochgefhl   
des ,schaffens verloren gegangen war1   
trat  eine andere ,eigenschaft seines   
,charakters in ,erscheinung1 die seine  
,mitarbeiter und ,untergebenen          
bewunderten1 aber auch frchteten4 ,es   
war eine ,zhigkeit ohne ,gleichen1 die  
allen das ,leben schwer machte1  kein   
,ausruhen1 keine ,ablenkung fr ihn und  
fr die anderen zulie4  ,die sprde       
,materie mute sozusagen bis ins         
,kleinste durchknetet1 der              
,arbeitsproze immer wieder von neuem    
wiederholt werden1 bis das ,hchste  an  
,inhalt und ,form aus dem ,stoffe       
herausgearbeitet war4 ,ein ,abschweifen 
zu anderen ,plnen gab es dabei selten1  
wenigstens nicht1 wenn es sich  um die  
,bewltigung einer groen ,aufgabe        
handelte4 ,der ,meister1 der  sonst     

viele ,zgel auf einmal in der ,hand     
halten konnte1 konzentrierte  sich dann 
ganz auf die eine ,sache1               
,schwierigkeiten konnten ihn nie        
schrecken1 sie veranlaten ihn hchstens1 
die bereits geleistete ,arbeit  ber den 
,haufen zu werfen und das ,problem von  
einer ganz anderen ,seite  anzupacken4  
,auch in finanziellen ,dingen trat      
dieser ,gegensatz zwischen              
optimistischem ,schwung und kritischer1 
ja bertriebener ,vorsicht  oft          
auffallend in ,erscheinung4 ,vor        
finanziellen ,wagnissen1 neuen  groen   
,unternehmungen und ,grndungen schreckte
 er nie zurck1 aber er  begann nie eine 
,sache zu verwirklichen1 bis er sie     
nicht grndlich  nach allen ,seiten hin  
fundiert hatte4 ,damit1 da er jemandem1 
der  ihm ein ,projekt vortrug1 in       
freudigen ,worten seine erste           
,zustimmung  ausgedrckt hatte1 war er --
 wie manche ,erfinder und ,unternehmer  
zu  ihrer ,verblffung inne wurden --    
noch keineswegs fr die ,durchfhrung     

gewonnen4 ,solche ,leute schickte er    
gewhnlich zu dem ,fachdirektor1  der das
 betreffende ,gebiet bearbeitete1 mit   
dem ,auftrag1 alles  einzelne zu        
besprechen und zu verabreden4 ,hier     
wurden nun hufig die  berschwnglichen   
,hoffnungen1 denen sich die ,besucher   
auf ,grund ihrer  ,unterredung mit      
,rathenau hingegeben hatten1 wesentlich 
herabgemindert4  ,war aber einmal ein   
,projekt als reif und aussichtsvoll     
anerkannt1 so  trug ,rathenau kein      
,bedenken1 seine ,verwirklichung in     
freigebiger ,weise  mit ,geldmitteln zu 
untersttzen4 ,vor groen geldlichen      
,transaktionen  ist er nie              
zurckgescheut1 das ,kapital der ,a4 ,e4 
,g4 war ihm stets zu  niedrig1 und als  
es auf #fj ,millionen ,mark angelangt   
war1 erklrte er  ,aktionren1 denen das  
,tempo der ,expansion zu schnell        
gegangen war1  da er sich freuen wrde1  
wenn er es auf #ajj ,millionen bringen  
knne4  ,dabei war ihm doch hufig        
sozusagen vor seiner eigenen ,courage8  

bange4 ,die ,sorge vor ,rckschlgen1 vor 
unerwarteten ,entwickelungen  raubte ihm
 den ,schlaf mancher ,nacht1 und wenn er
 sein ,unternehmen nie  genug mit       
,reserven auspolstern konnte1 so tat er 
dies weniger1 weil  er sich von dem     
groen ,spartopf nicht trennen konnte1   
sondern weil  er1 ,zeit seines ,lebens  
beherrscht von den schlimmen            
,erfahrungen1 die  er mit seiner        
,maschinenfabrik in der ,grnderzeit     
gemacht hatte1 ein  berstarkes          
,gegengewicht gegen die groen ,risiken  
und ,gefahren1 denen  er durch seine    
extensive ,geschftspolitik die          
,gesellschaft aussetzen  mute1 fr       
unbedingt ntig hielt4 ,als ich ihn      
einmal ein paar  ,jahre vor seinem ,tode
 besuchte1 sagte er mir wrtlich3 ,sie   
glauben gar  nicht1 welch ein ,stein mir
 vom ,herzen gefallen ist1 als ich die  
offenen  ,reserven in diesem ,jahre auf 
#ej des verantwortlichen ,aktienkapitals
  bringen konnte48    ,hchst            
widerspruchsvoll war auch das ,verhltnis

 ,rathenaus zum  ,gelde4 ,bei den       
,geschften seiner ,unternehmungen       
schaltete er damit  in einer ,weise1 die
 an ,grozgigkeit nichts zu wnschen brig 
lie4  ,aussichtsreiche1 gut begrndete   
,geschfte stattete er in durchaus       
splendider ,weise aus1 knauserte nicht  
mit ,einrichtungskosten1  ,spesen1      
,versuchs- und ,propagandaopfern4 ,in   
technische ,ideen1 die ihm              
zukunftsreich erschienen1 konnte er     
,millionen hineinstecken1 ehe er  noch  
,aussicht hatte1 einen ,pfennig wieder  
herauszuholen4 ,so legte er  zum        
,beispiel die ,netze neuer elektrischer 
,bahnen manchmal in einem  ,umfange an1 
der die bisherigen ,verkehrszahlen weit 
bertraf und alle  ,vorkalkulationen auer
 acht lie4 ,dabei ging er von der       
optimistischen  ,ansicht aus1 da die    
modernere ,verkehrsform die ,frequenz   
auf eine  ganz andere als die bisherige 
,stufe stellen wrde4 ,nicht nur dem     
,inhalt seiner ,unternehmungen gab er1  
was notwendig war1 sondern er  hatte    

auch ,sinn fr die ,form1 die            
,ausstattung1 das ,dekorum4 ,zwischen   
dieser ,grozgigkeit bei ,ausgaben1 die  
er sozusagen nur auf dem ,papier  bersah
 und nur auf ihrem ,wege durch          
,projekte1 ,rechnungsauszge  und        
,bilanzen verfolgen konnte1 und dem     
,ausgabeetat1 der zu seiner             
unmittelbaren persnlichen ,sphre gehrte1
 gewissermaen unter  seinen ,augen      
verbraucht wurde1 bestand aber ein groer
 ,unterschied4  ,hier war er kleinlich  
bis zum ,geiz1 weniger aus ,system --   
denn ein  ,system htte zweifellos die   
geistig sichtbaren mit den krperlich    
sichtbaren ,ausgaben auf eine ,stufe    
gestellt und die nur scheinbare         
,verschiedenheit zwischen ihnen         
berwunden -- sondern aus ,gewohnheit und
  ,beharrungstrgheit4 ,wir knnen ja     
vielfach bei selfmademen1 die aus       
kleinen ,anfngen sich zu groen          
,verhltnissen hinaufgearbeitet haben1   
die ,beobachtung machen1 da sie mit den 
,maen ihrer ,geschfte in allen          

,hauptdingen gewachsen sind1 aber in    
gewissen uerlichkeiten und  ,nebensachen
 sich von den alten ,befangenheiten und 
,beschrnktheiten  nicht zu befreien     
vermgen4 ,da eine den neuzeitlichen     
,anforderungen  entsprechende ,fabrik1  
ein modernes ,geschftshaus gebaut werden
 mu1  sieht ein solcher selfmademan     
stets ein1 zur ,anschaffung einer neuen 
,kopiermaschine kann er sich dagegen    
viel schwerer entschlieen4 ,in  seiner  
,jugend ist man1 so meint er1 mit dem   
alten ,kontormaterial sehr  gut         
ausgekommen4 ,warum mu man jetzt neue   
und kostspieligere ,moden  einfhren8 ,fr
 jngere ,kaufleute1 die derartige       
,reminiszenzen aus ihrer  bescheidenen  
,werdezeit nicht mit sich herumschleppen
 und gleich in  grere ,verhltnisse      
hineingeboren sind1 ist ein derartiges  
,verhalten  unverstndlich1 es erscheint 
ihnen kleinlich1 unlogisch1 ja          
lcherlich4  ,von ,emil ,rathenau werden 
viele ,zge solcher ,kleinlichkeit       
erzhlt1 und  mit den ,anekdoten1 die ber

 seine ,sparsamkeit in                  
kleingeschftlichen  und privaten ,dingen
 ber ihn im ,umlauf sind1 knnte man ein 
,kapitel  fllen1 das an ,umfang das     
lngste dieses ,buches bertreffen wrde4  
,das wrde zwar ganz unterhaltend sein1  
aber doch die kleinen  ,schnheitsflecke1
 die auch im ,bilde dieses ,groen nicht 
fehlen1 ber  ,gebhr betonen4 ,einiges1  
was fr dieses ,bild charakteristisch    
ist1  mge immerhin erzhlt werden4 ,so   
konnte ,rathenau es nicht ber sich      
gewinnen1 aus der ,hausverwaltung des   
unmittelbaren ,geschftsgebudes  der ,a4 
,e4 ,g4 sich ganz auszuschalten4 ,dabei 
begngte er sich nicht mit               
gelegentlichen ,stichproben4 ,er lie    
sich ber alle ,anschaffungen1 die       
gemacht werden muten1 ,bericht          
erstatten4 ,jeder neue ,linoleumlufer   
mute von ihm genehmigt sein1 und er     
konnte recht ungemtlich werden1  wenn er
 ,botenjungen im ,hause unbeschftigt    
herumlungern sah4 ,wenn  bei den        
,generalversammlungen der ,gesellschaft 

drei ,garderobiers den  ,aktionren die  
,mntel und ,hte abnahmen1 konnte er den 
,hausverwalter  heftig zur ,rede        
stellen1 und ihm vorrechnen1 da fr      
diesen ,zweck auch  zwei ,beamte vllig  
ausreichend seien4 ,auch in             
,personalangelegenheiten  behielt er    
sich die letzte ,entscheidung vor bis   
zur ,anstellung von                     
,maschinenschreiberinnen hinab4 ,alle   
nicht ganz geringfgigen ,zulagen        
bedurften seiner ,genehmigung4 ,es war  
aber vielleicht nicht nur die  alte     
,gewohnheit1 von der er sich nicht zu   
trennen vermochte1 sondern  einem       
derartigen ,abschweifen und             
,haftenbleiben an geschftlichem         
,kleinkram1 bei dem mglicherweise       
wirklich erzielbare ,ersparnisse den    
,zeitaufwand auch nicht im entferntesten
 lohnten1 den die ,oberleitung  und     
kostbarste ,kraft des ,unternehmens an  
sie wendete1 lagen wohl noch  andere    
,ursachen zu ,grunde4 ,die eine von     
ihnen bestand vielleicht  darin1 da     

,emil ,rathenau1 wie viele praktische   
,kaufleute1 die von  der ,pike auf      
gedient haben18 mit der persnlichen     
,kontrolle bis ins  ,kleinste81 wenn er 
sie auch nur in einem ganz schmalen     
,ausschnitt des  gewaltigen             
,gesamtbetriebes zur ,geltung bringen   
konnte1 bei seinem  ,personal den       
,eindruck erwecken wollte1 als ob sein  
,auge und sein  ,interesse allgegenwrtig
 seien4 ,mglicherweise wollte er dadurch
 einen  erzieherischen ,eindruck auf    
,kontrollierte und ,kontrolleure ausben4
  ,wahrscheinlicher ist es aber1 da     
dieser bewute ,beweggrund1 wenn er      
wirklich mitspielte1 nur eine ,art      
,vorwand darstellte fr ein unbewutes    
,bedrfnis1 das berlastete ,menschen1 die
 aber doch nicht stillsitzen  und sich  
einer vlligen ,mue hingeben knnen1 hufig
 dazu zwingt1 sich  ein ,ventil gegen   
berspannung zu schaffen4 ,die stndige   
ununterbrochene  ,beschftigung mit groen
 und schwierigen geschftlichen          
,problemen  wrde solche ,mnner frhzeitig

 aufreiben und aufbrauchen1 und es ist  
ja auch schon hufig beobachtet worden1  
da derart beranstrengte                 
,persnlichkeiten1 die stets mit voller  
,kraft arbeiteten1 pltzlich  geistig    
oder krperlich zusammenbrachen4 ,bei    
anderen wieder sucht sich  die ,natur   
selbstttig einen gewissen ,ausgleich4   
,dieser kann in der  ,beschftigung mit  
,sport1 ,kunst1 ,spiel oder auch in der 
,geselligkeit  bestehen4 ,er kann aber  
auch sehr wohl darin liegen1 da sie sich
 fr  gewisse ,zeiten mit                
kleingeschftlichen ,dingen beschftigen1 
zu deren  ,behandlung sie keine         
eigentliche ,geistesarbeit aufzuwenden  
brauchen und  die sie gerade aus diesem 
geistigen ,ausruhebedrfnis heraus hufig 
ganz  schablonenhaft 7wie sie es in     
ihrer ,jugend gelernt haben71 erledigen4
  ,emil ,rathenau hatte auerhalb seines 
,geschftes keine ,interessen4 ,er       
besuchte zwar regelmig -- aber meist nur
 zu leichteren ,stcken --  das ,theater1
 im brigen war er gnzlich kunstfremd4   

,musik1 ,malerei  sagten ihm nichts4 ,er
 konnte nicht einmal der                
,kunstsammlerei1 die  manche reichen    
,leute auch ohne innere ,beziehung zur  
,kunst betreiben1  einen ,geschmack     
abgewinnen4 ,von ,politik und von       
,fragen des ,gemeinlebens  hielt er sich
 fast gnzlich fern4 ,spiel und gesellige
 ,anregung reizten  ihn nicht4 ,auch die
 ,fhigkeit auszuruhen1 ohne irgend etwas
 uerlich  ,greifbares zu tun1 besa seine
 unruhige ,natur nicht4 ,so ruhte er in 
der ,beschftigung mit geschftlichem     
,kleinkram aus1 wobei er sich  natrlich 
bemhte1 die sachlich wenig ergiebige1 fr
 sein persnliches  ,gleichgewicht aber  
ntzliche und heilsame ,ttigkeit durch   
logische  ,erwgungen vor sich selbst und
 anderen zu rechtfertigen4 ,auf einem   
ganz hnlichen ,blatte stand es zum      
,beispiel auch1 wenn er manchmal mit    
der ,stadtbahn nach ,niederschneweide   
ins ,kabelwerk hinausfuhr1 statt  -- wie
 die brigen ,direktoren und hheren      
,beamten -- ,automobile dazu  zu        

benutzen4 ,er redete sich dann ein1 da  
die ,fahrt mit der ,stadtbahn           
konomischer sei als die ,automobilfahrt1
 bei der ,benzin1 ,gummi usw4           
verbraucht wrden4 ,der folgerichtige    
,denkproze htte ihn natrlich  dahin     
gefhrt1 da der ,zeitverlust1 den er bei 
der ,stadtbahnfahrt  erleiden mute1     
konomisch fr ihn in keinem ,verhltnis zu
 den  verhltnismig geringen ,unkosten   
stand1 die bei einer ,automobilfahrt    
entstanden4 ,aber trotzdem war in diesem
 ,falle die unbewute ,halblogik  besser 
als die schrfste ,konsequenz im         
abstrakten1 unpersnlichen               
,denkprozesse4 ,htte ,rathenau in der   
,struktur seiner ,seele und seines      
,krpers ganz klar lesen knnen1 wie in   
den ,blttern eines ,buches1 so  wrde er 
den ,vorwand der ,materialersparnis erst
 gar nicht gebraucht  haben4 ,er htte   
die ,frage berhaupt nicht mit           
rechnenden1 sondern mit  psychologischen
 oder wenn man will1 mit rztlichen      
,augen angesehen und  wre zu dem ,schlu 

gekommen1 da die ,zeit1 die er an       
unwichtige ,dinge  preisgab1 fr ihn doch
 im ganzen betrachtet keine zur ,arbeit 
nutzbare  gewesen wre4    ,noch         
bescheidener und sparsamer als in       
kleingeschftlichen ,dingen  war         
,rathenau in seinem ,privatleben4       
,bedrfnisse hatte er  nicht1 ,wohlleben 
verstand er nicht zu wrdigen4 ,wenn er  
auch ganz  und gar nicht frei von       
,ehrgeiz und dem ,bedrfnis nach         
,anerkennung  war1 im ffentlichen und   
gesellschaftlichen ,leben wollte er     
keine  reprsentative ,rolle spielen4 ,er
 htte sie auch schlecht gespielt1  da   
ihm das leichte ,plaudertalent fehlte1  
und er nur im geistig  anregenden1      
ernsthaften ,gesprch seine nicht        
gewhnliche ,fhigkeit  des ,sprechens    
erweisen konnte4 berdies schtzte        
,rathenau das ,geld1  seine             
wirtschaftliche ,kraft und ,macht zu    
hoch ein1 um es fr ,dinge  hinzugeben1  
die er nicht wrdigte1 kaum verstand4    
,seine ,sparsamkeit war  nicht das      

,hngen am persnlichen ,besitz1 der ihm  
niemals eine besondere  ,freude oder    
auch blo ,interesse bereitete1 da er nur
 arbeitete1 um zu  schaffen1 nicht um zu
 erwerben4 ,seine ,sparsamkeit entsprang
 vielmehr  ganz einem sachlichen        
,wertgefhl gegenber dem ,gelde1 das man 
nicht  vergeudete oder verschenkte1     
sondern verwertete1 und zwar so1 da     
keine ,leistung berzahlt wurde4 ,in     
groen ,dingen des geschftlichen  ,lebens
 konnte ,rathenau den ,wert oder den    
,kurs einer ,leistung nun sehr  wohl    
abschtzen1 nicht aber in den kleinen    
,privatangelegenheiten des  tglichen    
,lebens4 ,hier war er1 der vom ,weltmann
 nichts1 aber auch  gar nichts an sich  
hatte1 gnzlich unerfahren und die ,mae1 
die er  an solche ,ausgaben anlegte1    
entstammten noch den kleinbrgerlichen   
,verhltnissen und ,zeiten1 in denen er  
aufgewachsen war4 ,wenn seine           
,mitdirektoren oder ,geschftsfreunde zum
 ,beispiel mit ihm im ,schlafwagen      
reisten oder im ,hotel wohnten1 so gaben

 sie hufig dem ,dienstpersonal  nach    
,rathenau noch einmal ,trinkgeld1 um    
dieses einigermaen auf die in  ihren    
,kreisen bliche ,hhe zu bringen4        
,rathenau selbst bekam1 wenn er  allein 
reiste1 oft mrrische ,gesichter zu      
sehen1 denn er betrachtete  den         
,hotelportier1 der ihm ja nichts        
geleistet hatte18 mit #ej ,pfennigen    
als gengend entlohnt4 ,es konnte auch   
vorkommen1 da ,rathenau zu  einer       
,geschftsreise nach ,zrich1 die er mit  
einem ,vorstands- oder                  
,aufsichtsratsmitgliede gemeinsam       
unternahm1 in ,lackstiefeln erschien    
und auf die ,frage1 ob er gerade von    
einer ,gesellschaft komme1  erwiderte3  
,das nicht1 aber man mu doch solche     
,stiefeln einmal  auftragen48 ,in groen 
,dingen ein ,grandseigneur1 in kleinen  
,dingen ein  ,krmer18 so hat ihn einmal 
einer seiner ,freunde charakterisiert   
und  ein anderer1 ,karl ,frstenberg1 hat
 den hbschen ,ausspruch geprgt1 da  bei 
,rathenau das ,geld bei #c ,mark aufhre 

und erst bei #c ,millionen ,mark  wieder
 anfange4 ,die ,gegenstze in seiner     
,stellung zum ,gelde waren so  gro1 da  
sie ,emil ,rathenau selbst nicht        
verborgen bleiben konnten4  ,er zwang   
sich1 weil er seine schwache ,seite     
kannte1 manchmal direkt1  seinem        
,naturell zuwider zu handeln1 besonders 
in solchen ,fllen1 in  denen er sich vor
 anderen genierte1 als geizig zu        
erscheinen4 ,wenn  er zum ,beispiel mit 
,bekannten zusammen ein ,restaurant     
besuchte1 so  bezahlte er manchmal die  
ganze ,zeche heimlich1 lange vor dem    
geeigneten  ,zeitpunkt1 damit alle      
spteren ,errterungen ber den            
,zahlungsmodus  von vornherein          
abgeschnitten wurden4 ,ebenso kam es    
vor1 da er bei  gemeinsamen ,droschken- 
und ,autofahrten den ,kutscher vor der  
,fahrt  schon entlohnte4 ,gerade die    
,umstndlichkeit1 mit der er freihielt1  
bildet aber die beste ,besttigung dafr1 
da ihm das ,freihalten und              
,geldausgeben nicht leicht und          

selbstverstndlich von der ,hand ging4   
,diese kleinbrgerliche ,einfachheit1 ja 
,knickerigkeit des ,privatlebens  bei   
sonst gro gewordenen ,lebens- und       
,schaffensformen ist eine  ,eigenschaft1
 die vielleicht als ,erbteil der        
jdischen ,rasse  bezeichnet werden kann4
 ,sie ist ebenso jdisch wie das         
entgegengesetzte  ,extrem der ppigen    
,lebensfhrung1 die sich gerade bei      
manchen jdischen  ,emporkmmlingen       
herauszubilden pflegt4 ,auch sonst ist  
der jdische  ,einflu in ,rathenaus      
,charakter deutlich zu spren4 ,der      
rechnerische  ,sinn im ,schwrmen1 der   
,realismus in der ,phantasie1 die ,khle 
im  ,enthusiasmus1 die ,selbstkritik im 
,optimismus und schlielich die  ,schrfe 
und ,helle des ,intellekts1 die trotzdem
 nicht zur ,gedankenblsse  wird1 sondern
 der ,flle und ,farbe fhig ist1 alles   
das sind ,zeichen  des einmal           
bodenstndig gewesenen1 aber dann        
entwurzelten und nun  wieder nach       
,verankerung strebenden1 darum in seinen

 ,empfindungen hufig  umschlagenden     
jdischen ,geistes4 ,eine ,wesens- und   
,blutsverwandtschaft  zwischen ,rathenau
 und seinem um #h ,jahre jngeren        
,vetter1 dem ,maler ,max  ,liebermann1  
mit dem er sich allezeit gut verstand   
und dessen ,berufswahl  er einst        
gegenber der ganzen ,familie verteidigt 
hatte1 ist hier  schwer zu verkennen4   
,auer dem ,unterschied zwischen dem     
problematischen und dem positiven       
,charakter1 von dem wir am ,eingang     
dieses ,kapitels ausgingen1 ist  auch fr
 die ,beurteilung groer ,mnner noch ein 
anderer zu beachten1  nmlich jener1 den 
,schiller durch den ,gegensatz von naiv 
und  sentimentalisch gekennzeichnet hat4
 ,ein ,tatmensch kann sowohl  naiv wie  
auch sentimentalisch sein oder besser   
gesagt1 sowohl der naive  wie der       
sentimentalische ,mensch kann es zu     
starken ,taten bringen4  ,der ganze     
,unterschied liegt vielleicht1 wenn man 
den seelischen  ,vorgngen auf den ,grund
 geht1 nur im ,graduellen4 ,beim naiven 

,menschen  ist die ,ausbeute aus den    
intuitiven ,einfllen grer als beim      
sentimentalischen4 ,er denkt1 schafft1  
ringt leichter1 weil ihm mehr  zufliegt1
 d4 h4 weil sein schwingendes1          
schaffendes ,unterbewutsein  an den     
,problemen mitarbeitet1 die es selbst   
seinem ,bewutsein als die  seinem ,wesen
 adquatesten sozusagen untergeschoben   
hat4 ,einfall und  bewute               
,gedankenarbeit kommen sich bei ihm auf 
halbem ,wege entgegen1  whrend sich beim
 sentimentalischen ,menschen die        
,gedankenbildung fast  7aber nur fast7  
vom ,urgrund an in der qulend           
offenliegenden  ,sphre des ,bewutseins1 
d4 h4 im ,bereiche der ,kmpfe1 ,zweifel 
und  ,widerstnde abspielt und er auch   
,anlage und ,form der ,schpfung1 die    
sich dem naiven ,schpfer meist          
unwillkrlich runden1 erst mhsam         
konstruieren mu4 ,aber man soll nur ja  
diesen graduellen ,unterschied  nicht zu
 einem grundstzlichen machen4 ,auch     
sentimentalische ,schpfer  gehen von    

,einfllen aus1 wenn diese auch          
unfertiger1 geringer  entwickelt1       
weniger original sind und mehr von      
,auendingen angeregt  zu werden pflegen4
 ,auch sie haben ,visionen1 indes auf   
der anderen  ,seite genialen ,mnnern1   
die wir als ,hauptvertreter des naiven  
,typus  zu bezeichnen pflegen1 wie      
,luther1 ,goethe1 ,friedrich1 ,napoleon 
und  ,bismarck problematische ,kmpfe der
 schwersten ,art gewi nicht erspart     
geblieben sind4    ,emil ,rathenau ist1 
wenn man ihn von dieser ,seite aus      
betrachtet1  nicht ganz leicht in eine  
der beiden ,charakterklassen            
einzuordnen1  aber im ganzen ist er doch
 mehr den naiven als den                
sentimentalischen  ,menschen- und       
,schpfernaturen zuzurechnen4 ,dies zeigt
 sich einmal  in dem schon oben         
angefhrten ,merkmal1 da bei ihm die     
,zahl und  ,qualitt der ,einflle81 der  
intuitiven ,gedanken1 verhltnismig  gro 
war4 ,ferner aber in der echt naiven    
,art1 wie er sich1 so sehr  und         

vielseitig er auch die ,mglichkeiten    
seiner ,begabung auf den ihr            
zugnglichen ,gebieten auszubilden       
bestrebt war1 gegen alles abschlo  und  
verschlo1 was ihm nicht lag81 was ihn   
von den ,grundlagen seines  ,wesens und 
seiner ,kraft ablenken1 zersplittern und
 unntigerweise  mit wahrscheinlich doch 
zweckloser ,arbeit belasten konnte4 ,der
  sentimentalische ,mensch wei oder fhlt
 nicht so sicher1 was ihm  ntzen oder   
schaden1 frdern oder hemmen wird4 ,weil 
er sich aus  unsicheren ,grundlagen     
heraus seinen wesenhaften und           
charakteristischen  ,besitz erringen mu1
 kommt er manchmal auch in die          
,versuchung1 sich  etwas nutzbar machen 
zu wollen1 was ihm nichts ntzen1 ihn    
nicht  bereichern kann4 ,er hat1 um die 
gleiche ,leistung zu vollbringen wie    
der naive ,schpfer1 meist einen greren  
,material- und darum auch               
,energieverbrauch aufzuwenden als jener4
 ,seinem ,ertrag an ,weizen steht  eine 
grere ,menge ,spreu gegenber4 ,darber   

darf auch die ,tatsache  nicht          
forttuschen1 da er1 als der             
selbstkritischere ,intellekt1  gegenber 
dem1 was er als fertig betrachtet und an
 die ffentlichkeit  gelangen lt1 meist  
schonungsloser urteilt und es           
sorgfltiger  sichtet1 als der naive     
,genius4    ,emil ,rathenau1 der ein    
groer ,fachmann war und den die kleinen 
,knstler vielleicht mitleidig lchelnd   
als einen ,fachmenschen abtun  werden1  
stand zum ,beispiel jeder ,kunst -- mit 
,ausnahme vielleicht der  ihm           
naheliegenden ,architektur -- mit       
gnzlich naivem ,unverstndnis  gegenber4 
,er hat sie und manches andere1 dem     
nherzukommen er keinen  ,sinn und keine 
,zeit hatte1 aber durchaus nicht etwa   
geringgeschtzt4  ,im ,gegenteil1 er     
hatte eine ,art kindlich staunender1    
echt naiver  ,bewunderung dafr1 die er  
allerdings auch in derselben ,weise den 
halsbrecherischen ,kunststcken          
irgendeines ,akrobaten entgegenbringen  
konnte4 ,vielleicht hat er manches1 was 

ihm nicht zugnglich war1 sogar  mit     
grerer ,ehrfurcht betrachtet als die    
eigenen ,leistungen und das  ,gebiet1   
auf dem sie sich abspielten1 und die    
schriftstellerischen  ,arbeiten seines  
,sohnes ,walther1 die er wohl kaum ganz 
verstand1  haben ihn gerade darum etwas 
von jener ,art bewundernden ,stolzes auf
  den gelehrten und in allen            
schngeistigen ,stteln gerechten ,sohn   
abgentigt1 wie sie der reiche ,kaufmann 
vor dem studierten8 ,erben  hufig genug 
empfindet4 ,trotz seiner ,kunstfremdheit
 war ,emil ,rathenau1  der sich so      
ngstlich in sein ,fachgebiet einschlo1  
aber im ,grunde  seines ,wesens und     
seines ,schaffens eine durch und durch  
knstlerische  ,natur4 ,den ,fachmenschen
 charakterisiert ,trockenheit1          
,pedanterie und  ,erdenschwere4         
,rathenau besa ,schwung1 visionre ,kraft
 und ,leidenschaft4  ,seine             
,geistesklarheit1 seine ,logik waren    
nicht von nchterner  ,abstraktion       
durchsetzt1 sondern sozusagen bluterfllt

 und darum auch  ,widersprchen          
zugnglich1 die ja der ,natur gleichfalls
 nicht so fremd  sind wie der           
,wissenschaft4    ,bei einer solchen    
,grundveranlagung war an ,emil ,rathenau
 und den  ,eigenschaften seines ,wesens 
nichts alltglich1 schablonenhaft1       
vielmehr  alles eigenartig1 persnlich1  
eigenem ,boden entwachsen und nach      
eigenen  ,maen gebildet4 ,nichts war    
eindruckslos1 matt und trbe1 alles      
farbig1  und zwar von starker1          
gleichzeitig aber subtil vermischter    
,farbe4 ,alles  rundete und gestaltete  
sich bei ihm zur charakteristischen1    
bedeutenden  ,form4 ,nichts blieb       
ungebildetes1 unbeherrschtes ,material4 
,gerade  dieser unwillkrliche ,drang zur
 ,form offenbart die im tiefsten ,wesen 
knstlerische ,natur dieses              
,geschftsmannes4      b7    ,rudolf     
,sulzbach1 der dem ,aufsichtsrat der ,a4
 ,e4 ,g4 seit  ihrer ,grndung angehrte  
und mit ihrem ,begrnder mehr als nur    
geschftsfreundlich verkehrte1 fragte    

einmal1 als in einem ,kreise  von den   
technischen ,fhigkeiten ,rathenaus      
gesprochen wurde1  einigermaen erstaunt3
 ,ist ,rathenau denn ,ingenieur88       
,herrschte schon  in dem engeren        
,kreise1 der ,emil ,rathenau umgab1     
solche ,unwissenheit  ber seine         
technische ,begabung und ,leistung1 so  
ist es nicht weiter  verwunderlich1 wenn
 die weitere ffentlichkeit von dem      
,techniker nicht  viel wute und ihn so  
sehr ausschlielich als ,kaufmann und    
,finanzmann  betrachtete1 da die        
,legende entstehen und sich jahrelang   
erhalten  konnte1 die ,a4 ,e4 ,g4 sei   
gar kein ,fabrikationsunternehmen1      
sondern ein  rein industrielles         
,finanzinstitut4 ,gewi1 ,emil ,rathenaus
 einzigartige  ,begabung1 sein ,genie   
und das ,schpferische seiner ,leistung  
lagen auf  industrie-kaufmnnischem und  
industrie-finanziellem ,gebiete1 aber   
alles  dies htte sich doch nicht zu so  
geschlossener ,wirkung1 zu so sicherer  
,schlagkraft und ,ausgeglichenheit      

entwickeln knnen1 wenn es nicht auf  dem
 ,untergrunde einer zuverlssigen        
technischen ,fhigkeit aufgebaut  gewesen
 wre4 ,ein ,kaufmann1 der erst ber die  
technische ,grundlage und  ,tragweite   
seiner wirtschaftlichen ,projekte den   
,fachmann befragen mu1  wird seine ,plne
 nie so frei1 so sicher1 so souvern     
entwerfen und  berwachen knnen1 als wenn
 er selbst der technische ,fachmann ist4
 ,er  ist von dem ,urteil anderer       
abhngig und kann ,glck haben1 wenn diese
  anderen ein richtiges ,urteil besitzen
 und seinen ,plnen kongeniales          
,verstndnis entgegenbringen4 ,er kann   
aber auch ,unglck haben1 wenn das       
,urteil seiner ,fachleute falsch ist    
oder sich ihr technischer ,ideengang    
nicht ganz harmonisch mit seinem        
wirtschaftlichen verschmelzen lt4  ,emil
 ,rathenau war kein sogenannter         
produktiver ,techniker1 kein  ,erfinder 
und ,entwerfer1 er hat nur selten eine  
technische ,konstruktion  selbstndig von
 ,anfang bis zum ,ende durchgefhrt4     

,darin waren ihm  viele ,ingenieure     
mittleren und kleineren ,formats        
berlegen4 ,selbst  in der               
,maschinenfabrik ,webers1 wo er doch    
konstruieren sollte und  wollte1 hat er 
es nur zu ,verbesserungen der ,maschinen
 gebracht4 ,das  ,hauptresultat seiner  
,arbeit war ein ziemlich resigniertes   
,urteil ber  die ,unzulnglichkeit der   
ganzen damaligen ,maschinentypen4       
,dennoch besa  er auch auf dem          
,fachgebiet eine ,begabung allerersten  
,ranges3 ,er war ein  technischer       
,kritiker von ungewhnlichem ,scharf- und
 ,weitblick1  ein ,kritiker1 der nicht  
nur tief in die ,einzelheiten und       
,kleinheiten  einer ,materie eindringen1
 sondern der neben dem ,mikrokosmos auch
 den  ,makrokosmos1 die groen           
,zusammenhnge1 ,untergrnde und          
,ausblicke sah4  ,vielleicht ist diese  
,gabe der technischen ,kritik sogar fr  
den ,leiter  eines so weit              
ausgesponnenen ,unternehmens mit        
gemischter ,fabrikation1  das sozusagen 

alle ,erzeugnisse seines ,faches        
herstellen und sich  nicht auf die      
hervorragende ,durchfhrung irgend einer 
,spezialitt  beschrnken darf1 wichtiger 
als die geniale ,technikerveranlagung   
positiver ,art4 ,denn der positive      
,techniker1 der ein groes ,unternehmen  
leitet1 kann immer nur eine beschrnkte  
,anzahl von ,konstruktionen  selbst     
durchfhren oder leiten4 ,es liegt bei   
ihm die ,gefahr vor1 da  er gerade seine
 ,konstruktionen fr die wichtigsten hlt1
 sie  in der ,gesamtkonomie seiner      
,fabrikation bevorzugt und darum den    
objektiv richtig wertenden berblick ber 
den ganzen technischen  ,komplex der    
,gesamt-,unternehmung aus subjektiven   
,grnden verliert4 --  ,ein technischer  
,kritiker ist dieser ,gefahr nicht so   
sehr ausgesetzt4  ,auch er kann         
natrlich1 wie jeder ,mensch1 subjektiv  
sein1 sich in den  ,mastben seiner      
,kritik irren1 gewisse ,vorlieben und   
,vorurteile haben4  ,whrend aber bei dem
 positiven ,techniker der               

,subjektivismus mit der  ,gre des       
,talents sehr wohl wachsen1 der         
,eigensinn mit der ,eigenart  sich      
steigern kann1 wird der ,kritiker1 je   
klger1 scharfsinniger1  treffsicherer er
 denkt1 auch umso objektiver in seinem  
,urteil werden  und man kann ruhig      
sagen1 da gerade der groe ,kritiker sich
 von  ,willkrlichkeiten in der          
,wertbemessung im allgemeinen fern      
halten  wird4 ,er hat die ,distanz zum  
,einzelnen und zum ,gesamten1 die dem   
,erfinder hufig fehlt4 ,denn das        
,grundelement seiner ,begabung ist      
vergleichende ,logik1 das des ,erfinders
 temperamentvolle  ,logik4 ,worin tritt 
nun die ,wirksamkeit eines solchen      
technischen  ,kritikers1 wie ,emil      
,rathenau einer war1 besonders in       
,erscheinung8 --  ,wenn man es kurz und 
prgnant zusammenfassen will1 kann man   
vielleicht  sagen1 da er einmal aus dem 
bisherigen ,stande der ,wirtschaft  und 
der ,technik ,bedrfnisse und die        
,mglichkeiten ihrer ,befriedigung  fr   

die weitere ,entwickelung ablesen kann  
und zweitens1  da er bei technischen    
,erfindungen die ,frage ihrer           
praktischen  ,verwertbarkeit treffend zu
 beurteilen vermag4 ,die erstere        
,eigenschaft  macht den technischen     
,anreger1 und tatschlich ist ,rathenau  
fr seine  ,konstrukteure ein            
auerordentlich fruchtbarer ,anreger     
gewesen1 er  hat sie auf ,ideen         
gebracht1 die nicht selten unter den    
,hnden der  richtigen ,fachleute zu     
glcklichen ,verwirklichungen fhrten4 ,er
 sagte  zum ,beispiel3 ,wir brauchen1 um
 eine gewisse wirtschaftlich notwendig  
erscheinende ,wirkung zu erzielen1 jetzt
 ,maschinen oder ,transformatoren  von  
einer gewissen ,strke und               
,beschaffenheit4 ,oder wir brauchen1 um 
die  elektrische ,kraftbertragung in den
 ,fabriken einzufhren1 ,vorrichtungen   
bestimmter ,art und ,wirkung1 durch die 
gewisse konomische ,vorteile  erreicht  
werden4 ,er gab das ,ziel an1 und       
manchmal auch den ,weg oder  mehrere    

,wege1 auf denen man zu dem erwnschten  
,ziel kommen knnte und  er hat sich in  
der richtigen ,beurteilung des ,zieles  
nur selten geirrt  und ziemlich hufig   
auch mit den von ihm vorgeschlagenen    
,wegen das  ,richtige getroffen4        
,vielleicht noch erfolgreicher war      
,rathenau in der  treffsicheren         
,beurteilung der in einer ,erfindung    
liegenden praktischen                   
,ausnutzungs-,mglichkeiten4 ,sein ,blick
 dafr war direkt genial1 und  es gibt   
vielleicht keinen zweiten1 der ihm in   
dieser ,hinsicht an  die ,seite zu      
stellen ist4 ,seine praktische ,vision  
beim ,anblick der  ,edisonlampe sah     
sofort ,jahrzehnte der ,entwickelung    
voraus1 die dann  tatschlich fast genau 
so eingetreten ist1 wie er sie sich     
vorgestellt  hatte4 ,die ,aussichten der
 ,aluminiumherstellung auf              
elektrochemischem  ,wege erkannte er    
gleichfalls auf der ,stelle und hielt   
das ,verfahren  und die praktische      
,arbeit mit diesem durch alle           

,schwierigkeiten und  ,kosten hindurch  
aufrecht4 ,den ,wert des                
,drehstromsystems1 der ,turbine  hat er 
mit schneller ,sicherheit begriffen1 und
 auch viele kleinere  ,erfindungen      
verdanken ihm ihre ,ausgestaltung und   
,nutzanwendung4  ,erfindungen dagegen1  
die nicht so absolut schlagkrftig waren1
 wie den  ,jablochkofflampen1 dem ersten
 ,wechselstromsystem usw4 stand er mit  
abwartender ,vorsicht gegenber4 ,den    
,akkumulator1 der viele ,techniker  und 
,grnder blendete1 hat er niemals        
berschtzt1 sondern bei aller  ,wrdigung 
seines ,wertes doch stets als           
,stromquelle minderen ,ranges           
betrachtet4    ,der kritische ,techniker
 dieser ,art braucht zwar kein          
hervorragender  ,knner im ,positiven zu 
sein1 aber ohne grundlegende technische 
,vorbildung1 ohne genaue ,einsicht in   
die technischen ,methoden1  ,erfahrungen
 und ,gesetze kann er seine fruchtbare  
,arbeit nicht  ausben4 ,ein begabter    
,dilettant1 der nur gewisse mehr oder   

weniger  phantasievolle1 selbst         
geistreiche ,vorstellungen von          
technischen  ,dingen htte -- ein ,jules 
,verne der ,praxis -- wrde das sichere  
,urteil1 diese ,grundlage des           
technischen ,kritikers1 nicht besitzen1 
er wrde vielleicht einmal einen ,treffer
 erzielen1 fter jedoch  irren und       
,fehlschlge erleiden4 ,ein solcher      
,dilettant1 dessen ,wissen  ,stckwerk   
ist1 wrde1 an die ,spitze eines groen   
,unternehmens  gestellt1 mit seiner     
,autoritt im ,anregen und ,entscheiden  
groes  ,unheil ber seine ,gesellschaft  
bringen knnen1 ,geld und ,arbeitskrfte  
vergeuden und das ,unternehmen zum      
finanziellen ,ruin treiben knnen4  ,emil
 ,rathenau war ganz und gar kein solcher
 ,dilettant4 ,er hatte die              
,maschinentechnik in seiner ,jugend     
grndlich gelernt und studiert1  und mit 
der ,elektrotechnik1 wenigstens dem fr  
ihn ausschlaggebenden  ,starkstromwesen1
 war er sozusagen aufgewachsen4 ,ihre   
,gesetze und ihre  ,erscheinungsformen  

waren ihm nicht angelernter1 sondern    
erworbener  ,besitz4    ,neben seiner   
,fhigkeit der technischen ,kritik oder  
sozusagen  verbunden mit ihr1 besa      
,rathenau noch eine andere ,gabe1 die   
seine  ,mitarbeit an technischen ,dingen
 fr seine ,ingenieure zwar manchmal     
wenig angenehm1 aber im ,interesse eines
 gelungenen ,ergebnisses  auerordentlich
 wertvoll machte4 ,er besa eine         
ausgesprochene1  direkt erfinderische   
,kunst1 ,hemmnisse1 ,fehler und         
,widerstnde in der  technischen         
,konstruktion zu berwinden oder doch die
 ,konstrukteure auf  die richtigen ,wege
 zu ihrer berwindung hinzuweisen4 ,diese
 ,kunst1 bei  der es sich um kein bloes 
,herumraten1 sondern um ernstes         
,durchdenken  handelte1 wurzelte in     
zweien seiner grundlegenden             
,eigenschaften1  nmlich einmal in seiner
 intellektuellen ,fhigkeit der          
technischen  ,kritik und ferner in der  
,unerschtterlichkeit des ,willens1 mit  
der er1  von keinem ,fehlschlage        

entmutigt1 immer wieder von neuem       
durchdachte1  versuchte und             
aufstachelte1 um schlielich dennoch --  
wenn nicht auf  der ,hauptstrae1 so doch
 auf ,umwegen -- zum ,ziele zu gelangen4
 ,dabei  begngte er sich nicht mit einer
 unvollkommenen oder annehmbaren        
,lsung1 sondern er gab nicht eher ,ruhe1
 als bis die hchstmglichste  ,vollendung
 erreicht war4 ,als einmal ,felix       
,deutsch noch in der ersten  ,zeit der  
,a4 ,e4 ,g4 von einer ,geschftsreise aus
 ,england zurckkehrte1  empfing ihn     
,rathenau zu seiner groen ,bestrzung mit
 den ,worten3  ,lieber ,deutsch1 ,sie   
haben zwar sehr schne ,auftrge gebracht4
 ,das  ntzt aber nichts4 ,wir sind      
kaputt4 ,siemens hat eine neue ,lampe1  
die  viel besser ist als die unsrige48  
,emil ,rathenau setzte sich aber trotz  
dieses ,anfalls von ,resignation #d     
,wochen lang von morgens frh bis  tief  
in die ,nacht hinein in die             
,lampenfabrik1 und arbeitete mit den    
,konstrukteuren so lange1 bis er eine   

,lampe fertiggebracht hatte1 die  dem   
,konkurrenzfabrikat mehr als ebenbrtig  
war4 ,unsglich peinigte er  die armen   
,techniker1 denen er die knifflige      
,aufgabe zugewiesen hatte1  die         
,nernstlampe1 aus einer geistreich      
ersonnenen in eine praktisch  brauchbare
 ,konstruktion umzuwandeln4 ,hier liegt 
vielleicht der einzige  ,fall vor1 bei  
dem sich ,rathenau in eine falsche      
,richtung verrannt1 oder  doch die noch 
richtigere ,bahn verfehlt hatte4 ,bei   
dieser ,arbeit war der  ,verbrauch      
,rathenaus an ,technikern ganz gewaltig 
gewesen1 und einige von  ihnen muten    
,sanatorien aufsuchen1 um sich von der  
,arbeit und ,mitarbeit  ,emil ,rathenaus
 zu erholen4    ,leicht gemacht wurden  
,emil ,rathenau seine technischen       
,erfolge fast nie4  ,er mute berall     
ringen1 und ,lehrgeld bezahlen1 viel    
,mhe und ,zeit  aufwenden1 ehe er den   
,erfolg sah4 ,dafr hat er aber auch     
diesen am  ,ende fast stets fr sich     
gehabt1 und ein vollstndiges ,fiasko    

kaum je  erlitten4      c7    ,als      
,kaufmann wurzelte ,emil ,rathenau nicht
 im  ,hndlerischen1 sondern im          
,industriellen4 ,das heit1 ihn          
interessierte nicht der ,verkauf der    
,ware1 und die ,technik des ,absatzes1  
sondern sein ,interesse und seine       
,arbeit gingen dahin1 eine ,ware so     
herzustellen und auszustatten1 da sie   
sich gut verkaufen lie1 da  ihre        
,eigenschaften dazu angetan waren1 auf  
dem ,absatzmarkte ,nachfrage  zu        
erregen1 wirkliche ,bedrfnisse zu       
befriedigen oder auch zuknftige         
,bedrfnisse zu wecken4 ,dabei wute er   
sehr wohl1 da man dem ,kufer  auf die   
,dauer keine ,ware aufdrngen konnte1 die
 ihm nicht wirklich  ,vorteile bot4     
,nicht das ,verblffende1 das            
,effektvolle einer ,ware konnte  das    
dauernde ,bedrfnis nach ihr schaffen1   
sondern nur das ,zweckmige1  das        
irgendwelche ,vorzge vor der bisherigen 
,art der ,bedarfsdeckung  bot1 eine     
hhere ,stufe der ,wirtschaftlichkeit    

verhie1 neue produktive  ,mglichkeiten  
erffnete und neue ,aussichten des       
,gewinnes oder der  ,ersparnis bot4 ,das
 ,telephon1 die ,glhlampe1 die          
,kraftbertragung  fhrte er in ,zeiten1  
in denen ein groer ,bedarf nach ihnen   
sich noch  nicht feststellen lie1       
vielleicht auch noch gar nicht vorhanden
 war1  keineswegs deswegen ein1 weil die
 ,einrichtungen technisch sinnreich  und
 praktisch effektvoll waren1 sondern er 
sah voraus1 welche neuen  ,wirkungen1   
,leistungen und ,vervielfltigungen im   
,wirtschafts- und  ,verkehrsleben sich  
mit ihnen erreichen lassen wrden4 ,hier1
 wo die  ,statistik1 die ,erfahrung1 die
 zahlenmige ,kalkulation auf ,grund des 
vorhandenen ,tatsachenmaterials         
versagen1 wo aber auch die ,phantasie   
nicht theoretisch schweifen darf1       
sondern die realen ,voraussetzungen1    
die ,tatsachen einer zuknftigen         
,wirtschaftswelt sich sozusagen  im     
,irrealen voraus konstruieren mu1 als ob
 bereits ,erfahrungen  vorlagen1 ist das

 schwierigste1 aber auch das            
erfolgversprechendste  ,gebiet des      
industriellen ,kaufmanns4    ,emil      
,rathenau war ein ,meister dieser       
realen1 dieser  statistischen           
,phantasie4 ,naturgem gengte aber bei   
der ,befriedigung erst zu weckender     
,kaufbedrfnisse nicht die  einfache     
konomische ,fertigstellung einer        
brauchbaren1 ja selbst                  
konkurrenzberlegenen ,ware1 so da dann  
alles brige der ,verkaufs-  und         
,handelstechnik berlassen werden konnte4
 ,es war auch notwendig1  die ,ware oder
 die ,leistung so zu zeigen1 da ihre    
,vorzge fr jeden  als ,verbraucher in   
,betracht kommenden deutlich in         
,erscheinung  treten muten4 ,diese      
,propaganda fr neuartige ,dinge gehrte  
infolgedessen mit zu der ,sphre des     
industriellen ,kaufmanns1 in  der       
,rathenau lebte und webte4 ,die         
,schaffung und ,organisation der        
sogenannten                             
,demonstrationsunternehmungen war sogar 

eine seiner  ureigenen ,aufgaben1 zu    
deren ,lsung er die ,anregungen und die 
bestimmenden ,anweisungen gegeben hat4  
,anders war es mit dem ,absatz  von     
sogenannten marktgngigen ,waren1 von    
,typen- und ,massenartikeln1  worunter  
nicht nur solche zu verstehen sind1 die 
in ihren ,formen und  ,eigenschaften    
endgltig oder fr lngere ,zeitspannen    
festliegen1  sondern auch solche1 die --
 wie es bei den meisten ,fabrikaten     
einer fortschrittlichen ,technik der    
,fall ist -- in einem stndigen          
,entwickelungs- und ,verbesserungsproze 
begriffen sind4 ,hier griff  die        
eigentliche ,verkaufsorganisation ein1  
die fr ,rathenau aber nur  eine ,sache  
zweiter ,ordnung war4 ,wenn trotzdem die
 ,a4 ,e4 ,g4 auch in  dieser ,hinsicht  
nicht nur mustergltig versorgt war1     
sondern ganz  neuartige ,wege beschritt1
 so ist dies dem ,umstand zu danken1 da 
ihr von ,anfang an in ,felix ,deutsch1  
,rathenaus erstem ,mitarbeiter1  eine   
,kraft zur ,verfgung stand1 die an      

hndlerischer ,begabung die  mehr aufs   
,industrielle gerichteten ,fhigkeiten   
des ,meisters wirksam  und glcklich     
ergnzte4 ,deutsch war auf seinem        
ureigenen ,gebiete so  berragend und    
selbstsicher1 da ,emil ,rathenau ihm    
dieses ,gebiet  fast ganz selbstndig    
berlie und sogar zugab1 da die          
,organisation  des ,verkaufsgeschfts    
sich in einer ,richtung entwickelte1 die
 seinen  eigenen ,anschauungen anfangs  
bis zu einem gewissen ,grade            
zuwiderlief4  ,rathenau hatte nmlich in 
allen ,fragen1 die er nicht aus erster  
,hand1 sozusagen in hchstpersnlicher    
,art lste 7was bei dem ihn  nur         
mittelbar interessierenden              
,verkaufsgeschft aber nicht der ,fall   
war71 eine gewisse bewundernde ,vorliebe
 fr das ,amerikanische4 ,das            
amerikanische ,verkaufssystem bestand   
nun wesentlich in der ,abgabe  der      
typischen ,artikel und ,massenware an   
,vertreter1 ,kommissionre1              
,installateure und ,hndler1 die         

ihrerseits den ,absatz an die           
,verbraucher  besorgten4 ,ein solches   
,system ist einfach fr den ,fabrikanten1
 und  entsprach aus diesem ,grunde wohl 
der minder bedeutsamen ,stellung1 die   
,rathenau dem ,verkaufsgeschft zuwies4  
,er wollte es ohne allzugroen  ,aufwand 
an ,eigenarbeit1 ,apparatur und         
,kapital1 die nach seiner ,ansicht      
besser anderen1 ihm wichtiger           
erscheinenden ,gebieten zugefhrt werden 
sollten1 erledigen und konnte sich dabei
 immerhin darauf berufen1 da  die       
,amerikaner mit diesem ,system gute     
,geschfte machten und einen  groen      
,umsatz erzielten4 ,nun lagen allerdings
 die ,verhltnisse in  ,amerika wohl     
etwas anders als in ,europa4 ,die       
,absatzmglichkeiten des  weiten und sich
 rasch auf jungem ,kulturboden          
entwickelnden ,landes  waren an sich    
grer1 der ,bedarf war weniger passiv und
 wandte sich  ganz von selbst den       
modernsten ,methoden der ,technik zu1   
denn es waren  dort absolut und relativ 

viel mehr ,unternehmungen und           
,ausrstungen  ganz neu zu schaffen1 die 
sich naturgem dann sofort mit den       
zeitgemesten ,einrichtungen versahen4   
,in der ,zeit der ,licht- und           
,kraftelektrizitt entstanden drben zum  
,beispiel erst viele ,stdte  oder es    
wuchsen ,ortschaften zu stdtischem      
,umfang an1 die1 vor das  ,problem der  
,beleuchtung und ,befrderung gestellt1  
naturgem nicht  die lteren ,systeme     
7,gas und ,pferdebahn71 sondern die     
modernsten  7elektrisches ,licht und    
elektrische ,straenbahnen7 whlten4      
,dasselbe  war mit neuerstehenden       
,fabriken1 ,httenwerken usw4 der ,fall4 
,sie  fhrten sofort die rationellste    
,art der ,kraftbertragung ein4 ,ganz    
anders lagen die ,verhltnisse in den    
europischen ,lndern4 ,hier waren  die   
,stdte und ein groer ,teil der          
,fabrikationsbetriebe bereits1 bevor    
die ,elektrotechnik ihre                
,leistungsfhigkeit bis zu voller        
berlegenheit  entwickelt hatte1 auf     

andere ,weise eingerichtet gewesen1 und 
es galt1  sie zur ,auswechslung ihrer   
alten ,einrichtungen und zur ,ersetzung 
durch  neue elektrotechnische ,anlagen  
zu veranlassen1 eine ,aufgabe1 die      
naturgem eine grere ,aktivitt der       
,elektrizittsindustrie erforderte  als  
in ,amerika4 ,fr die                    
,zentralunternehmungen                  
7,elektrizittswerke  und ,bahnen7       
erkannte dies auch ,rathenau als erster 
durchaus  richtig1 und seine ,grndungen 
auf jenen ,gebieten dienten darum in    
erster ,linie dem ,zwecke1 den ,konsum  
durch anregende ,beispiele zur          
,elektrizitt hinzufhren1 ja sogar       
hinzuzwingen4 ,sobald es sich aber  um  
,privatzentralen oder sonstige          
,einzelanlagen handelte1 wollte ,emil   
,rathenau die ,konsequenzen seiner      
eigenen ,idee merkwrdigerweise nicht    
ziehen4 ,er neigte dem amerikanischen   
,system des ,absatzes zu1 trotzdem  man 
mit diesem doch nicht unmittelbar an den
 ,konsum herankommen1 und  offenbar     

manche ,mglichkeiten des ,geschfts nicht
 tatkrftig genug  ausnutzen konnte4     
,anscheinend frchtete ,rathenau1 die    
,schicht der  ,zwischenhndler1          
,vertreter-,firmen und ,installateure zu
 verstimmen1 die  zur ,zeit der ,grndung
 der ,a4 ,e4 ,g4 das ,geschft zum groen 
,teil noch  vermittelte und auf die er  
bis zu einem gewissen ,grade sich sttzen
  zu mssen glaubte4 ,hier war nun       
,deutsch weitsichtiger als ,rathenau    
selbst1 indem er die ,aussichten der    
,zukunft ber die ,beschrnktheiten  der  
damaligen ,gegenwart stellte4 ,er machte
 die ,inkonsequenz seines  ,meisters    
nicht mit und bestand1 gesttzt auf seine
 ,autoritt als  ,leiter des             
,verkaufsgeschfts1 darauf1 auch in      
diesem ,gebiete das  ,rathenausche      
,system zur ,geltung zu bringen4        
,rathenau selbst lie ihn  gewhren und   
mute sich spter berzeugen1 da ,deutsch  
recht gehabt  hatte4 ,die #cjj          
kaufmnnisch-technischen ,bureaus1 die   
,deutsch an allen  greren ,pltzen des   

,in- und ,auslandes errichtete1 bildeten
 immer mehr  die ,tragpfeiler der       
,absatzorganisation und boten die       
,mglichkeit1  den ,absatz in schneller  
,progression zu steigern1 und alle neuen
  ,konstruktionen auf dem direktesten   
,wege in den ,konsum zu bringen4 ,die   
,bureaus waren nicht nur mit ,kaufleuten
 besetzt1 die propagandistisch  ttig    
waren und ,geschfte in ihrem ,bezirk    
abschlossen1 sondern auch mit           
,technikern1 die sich nicht darauf      
beschrnkten1 die von der ,a4 ,e4 ,g4    
gelieferten ,anlagen zu montieren1      
sondern sie auch stndig berwachten1     
,anregungen zu ihrer ,anlage1 ,ergnzung1
 ,verbesserung usw4 gaben1 ,fehler      
beseitigten1 ,belehrungen ber die       
,anwendung erteilten1 ,irrtmer in der   
,anwendung korrigierten1 kurzum den     
,kunden dieselben ,berater-,dienste     
erwiesen1 die ihnen sonst von           
sogenannten konsultierenden ,technikern8
  geleistet wurden4 ,naturgem verschlang
 ein solcher ,riesenapparat von  #cjj   

technischen ,bureaus mit ihrem          
,beamtenstab1 ihren ,lagerbestnden1     
ihren ,rumlichkeiten gewaltige ,summen4 
,er machte sich nur bei einem  wirklich 
groen ,umsatz bezahlt1 und gewann       
infolgedessen besonders  an             
,eintrglichkeit durch die               
verschiedenartigen groen ,fusionen1 die 
eine ,zusammenlegung der                
,verkaufsorganisationen der             
verschmolzenen  ,unternehmungen und eine
 wesentliche ,vergrerung ihres ,umsatzes
 bei nur  geringfgig erhhten ,unkosten  
gestatteten4 ,gerade der gewaltige      
,apparat  der ,verkaufsorganisation war 
ebenso wie das ,unternehmergeschft eine 
der ,klippen1 an denen die schwcheren   
,konkurrenzunternehmungen in der        
,elektrizittsindustrie scheiterten4 ,sie
 vermochten den ,umsatz nicht           
hereinzubringen1 der die groen ,spesen  
dieses ,apparates aufgewogen  htte4     
,emil ,rathenau hat sich um das         
,verkaufsgeschft -- wie schon gesagt  --
 nicht allzusehr gekmmert4 ,wenn er zum 

,beispiel auf ,reisen war1  lie er sich 
nur in gewissen ,abstnden eine kurze    
,aufstellung ber die  ,art und die      
,summe der erfolgten ,verkufe           
nachsenden4 ,die ,namen der  ,kufer     
interessierten ihn nicht4 ,das war      
,deutsch's ,ressort1 der als            
,globetrotter der ,a4 ,e4 ,g48 einen    
groen ,teil des ,jahres unterwegs war1  
die ,filialen und ,bureaus              
kontrollierte1 dort ,anregungen         
geschftlicher  und organisatorischer    
,art gab und dafr sorgte1 da die        
,einrichtungen  auf der ,hhe blieben4   
,wenn ,rathenau reiste1 so geschah dies 
-- sofern  nicht ,aufsichtsratssitzungen
 oder ,generalversammlungen befreundeter
  ,gesellschaften und                   
,transaktionsverhandlungen die          
,veranlassung dazu  boten -- fast stets 
nur1 wenn technische oder               
fabrikatorische ,fragen  zu lsen waren4 
,insbesondere hatten seine ,reisen nach 
,amerika1  deren letzte noch im ,jahre  
#aiab geplant war1 aber nicht mehr zur  

,ausfhrung kam1 meist sozusagen eine    
vergleichende ,generalrevision  der     
jeweiligen technischen ,gesamtlage der  
elektrischen ,welt zum  ,zwecke4 ,er    
prfte1 wie die beiderseitigen           
,leistungen und ,fortschritte           
zueinander standen1 brachte ,eindrcke   
und ,anregungen mit heim und  hielt     
drben auch nicht mit den                
,errungenschaften zurck1 die in der     
alten ,welt inzwischen gemacht worden   
waren4 ,natrlich gengten diese          
gelegentlichen persnlichen ,besuche in  
,amerika nicht1 um einen wirklich       
erschpfenden ,ausgleich zwischen        
kontinentaler und amerikanischer        
,elektrizittstechnik zu gewhrleisten4   
,sie dienten sozusagen nur der          
,superkontrolle fr das von ,rathenau    
bereits frh eingefhrte ,system des      
,austausches mit der ,general           
,electric-,gruppe4    ,nicht nur        
gegenber dem ,kaufmann wute ,rathenau   
das industrielle  ,prinzip zur ,geltung 
zu bringen1 sondern auch gegenber dem   

,techniker4  ,der manchmal eigensinnige 
,ehrgeiz vieler1 hauptschlich           
konstruktiv  begabter ,techniker1 alles 
im eigenen ,hause machen zu wollen1 fr  
jeden ,gegenstand eine eigene           
,konstruktion zu haben1 war ihm fremd4  
,es  hat der ,a4 ,e4 ,g4 unter der      
,leitung ,rathenaus nie an              
hervorragenden  ,eigenkonstruktionen    
gefehlt4 ,wenn aber durch den ,erwerb   
fremder1  bereits erprobter ,verfahren  
oder durch die ,zusammenlegung eigener  
und  fremder ,verfahren schneller und   
vorteilhafter zum ,ziele zu kommen war  
als durch die mhselige technische       
,innenarbeit1 so whlte ,rathenau1  dem  
es letzten ,endes nicht nur auf den     
technischen1 sondern auch  auf den      
wirtschaftlichen ,erfolg ankam1         
unbedenklich statt des rein  technischen
 ,weges den technisch-kommerziellen4    
,von einer bloen  schematischen         
,nachahmung und ,benutzung fremder      
,geistesarbeit war  die ,rathenausche   
,methode aber auch in solchen ,fllen    

weit entfernt4  berall1 wo er fremde    
,konstruktionen erwarb1 so bei den      
,edisonlampen1  bei den ,spragueschen   
,straenbahnpatenten1 beim ,akkumulator  
und  der ,curtis-,turbine1 hat er die   
bernommenen ,gegenstnde in steter       
,weiterentwickelung verbessert und      
durchgebildet1 sie so recht  eigentlich 
erst zu der ,reife gebracht1 durch die  
sie ihre groen  ,erfolge davontrugen4   
,fr die industrielle ,grundlage des     
kaufmnnischen ,charakters  ,emil        
,rathenaus zeugt schlielich auch die    
innere ,ausbildung des                  
,kalkulationswesens der ,a4 ,e4 ,g4     
,dieses war so organisiert1 da die      
,fabrikationsabteilungen mit dem        
,verkauf und mit der ,preisbemessung fr 
die von ihnen hergestellten ,waren nicht
 das geringste zu tun hatten4  ,fr sie  
gab es nur ,selbstkostentabellen4 ,diese
 bermittelten sie der                   
,verkaufsabteilung1 der es vorbehalten  
war1 auf der ,grundlage jener  ,tabellen
 die ,preise festzusetzen4 ,damit wurde 

bezweckt1 da sich die  ,fabrikation von 
dem ,verkaufspreise weder nach oben noch
 nach unten in  ihrem                   
,herstellungsprozess beeinflussen lassen
 sollte4 ,ihre ,aufgabe war  es1 nach   
rein sachlichen ,gesichtspunkten zu     
produzieren und dabei die  ,ware so gut 
und so billig wie mglich herzustellen1  
ohne sich in der  ,qualitt ihrer ,arbeit
 durch die ,kenntnis der ,verkaufspreise
 beirren  zu lassen4 ,stellte die       
,verkaufsabteilung fest1 da die         
,selbstkosten  einer bestimmten ,ware im
 ,vergleich mit dem ,preise einer       
gleichartigen  ,ware der ,konkurrenz zu 
hoch waren1 so wurde auf ihre           
,veranlassung in  die ,frage einer      
,untersuchung und ,verbesserung des     
,produktionsprozesses  eingetreten4 ,im 
brigen war es das ,prinzip ,rathenaus1  
aus den drei  ,faktoren ,grundrente1    
,produktionspreis und ,vertriebskosten  
eine  ,preisstellung zu ermglichen1 die 
der jedes ,konkurrenten gewachsen1      
mglichst aber berlegen war4 ber die     

,faktoren ,produktionspreis und         
,vertriebskosten ist schon gesprochen   
worden4 ber das ,thema ,grundrente  soll
 der nchste ,abschnitt1 der die         
,grundlage der ,rathenauschen           
,finanzpolitik noch einmal              
zusammenfassend schildern will1         
,aufschlu  geben4      d7               
,industriefinanzier -- das ist das      
,wort1 mit dem ,rathenau am  hufigsten  
charakterisiert wird1 womit man die ,gre
 und ,besonderheit  seiner ,leistung am 
krftigsten herausheben und umschreiben  
zu  knnen meint4 ,groe ,industriegebilde
 htten auch andere geschaffen1          
unterschiedlich und neu seien bei       
,rathenau aber hauptschlich die         
,finanzierungsmethoden1 die in dieser   
,art und ,ausprgung kein anderer  vor   
ihm und neben ihm ausgebildet habe1 die 
fr eine ganze ,generation  vorbildlich  
und fruchtbar geworden seien4 ,drngt    
sich ein so starker  ,eindruck von dem  
,wesen und ,wirken eines ,mannes der    
ffentlichkeit  auf1 so mu ihm naturgem  

irgend eine berechtigte ,ursache zu     
,grunde  liegen4 ,das ,urteil der       
ffentlichen ,meinung braucht nicht      
umfassend zu  sein1 es braucht das ,bild
 des beurteilten ,menschen oder         
,gegenstandes  nicht ganz in der ,flche 
zu decken und nicht ganz bis in die     
,tiefe  zu erfassen4 ,die ,beurteilung  
kann schief und oberflchlich1 aber  sie 
kann nicht vllig falsch sein4 ,in der   
,tat war ,emil ,rathenau  ein           
,finanzknstler ersten ,ranges1 und in   
der ,tat gehen von hier  vielleicht die 
strksten ,einflsse aus1 die er ber die  
,grenzen seiner  ,sondertechnik und     
,sonderindustrie hinaus auf das         
,gesamtwirtschaftsleben  ausgebt hat1   
sofern wir allerdings die umwlzenden    
,einwirkungen der  von ,rathenau        
beschleunigten ,elektrisierung8 fast    
aller ,verkehrs-  und                   
,produktionsprozesse als zur            
elektrischen ,sondertechnik gehrend     
betrachten4 ,unter seinen ,methoden1 die
 einfach von anderen ,gewerben          

bernommen1 zum ,gemeingut der           
,gesamtwirtschaft werden konnten1       
stehen die finanziellen weitaus im      
,vordergrunde4 ,das ,system der         
,selbstbedarfsdeckung und               
,selbstabsatzwirtschaft1 wie es         
,rathenau fr  die elektrische ,industrie
 erfunden hat1 war doch im wesentlichen 
auf diese oder wenige verwandt          
organisierte ,industrien beschrnkt1  in 
anderen ,grogewerben1 wie zum ,beispiel 
im ,montangewerbe1 in der  chemischen   
,groindustrie usw4 entstanden unabhngig 
davon ganz andere1  zum ,teil sogar noch
 radikalere ,methoden der               
,gemischtwirtschaft84 ,das  ,finanz- und
 ,reservensystem ,emil ,rathenaus       
dagegen ist weit ber die  ,grenzen der  
,elektrizittsindustrie hinaus           
epochemachend geworden1 und  mit ,recht 
konnte ,dr4 ,walther ,rathenau in der   
ersten ,generalversammlung1  die die ,a4
 ,e4 ,g4 whrend des ,krieges abhielt1   
darauf hinweisen1 da  die groen         
,reserven der industriellen             

,unternehmungen1 dieses ,mark im        
,knochengerst des deutschen             
,industriekrpers8 die schnelle          
,umstellung  und ,leistungsfhigkeit der 
deutschen ,industrie im ,kriege in      
erster  ,linie ermglicht htten4 ,nun    
folgt allerdings daraus1 da ,emil       
,rathenau  diese ,reservenpolitik zuerst
 im groen ,mastabe angewandt hat1 noch  
nicht unbedingt1 da sie ohne ihn        
berhaupt nicht ,eingang im deutschen    
,wirtschaftsleben gefunden htte4        
,vielleicht lag sie ohnedies in der     
,richtung unserer ,industrieentwickelung
 und ,emil ,rathenaus ,verdienst        
bestnde alsdann nur darin1 durch sein   
erfolgreiches ,vorbild diese            
,entwickelung bestrkt und beschleunigt  
zu haben4 ,da sie nicht mit  jeder groen
 und reichen ,wirtschaftsentwickelung   
notwendig  verbunden zu sein braucht1   
zeigt das ,beispiel ,englands1 wo eine  
viel ltere wirtschaftliche ,generation  
doch nicht annhernd so viel             
,reservekraft der unpersnlichen         

,unternehmungen1 dafr aber mehr         
persnlichen ,reichtum angesammelt hatte 
wie die deutsche1 zeigt  ferner das     
,beispiel ,amerikas1 wo man trotz einer 
fast noch strkeren  ,industrialisierung 
im allgemeinen noch nicht die           
,kinderkrankheit  jeder                 
,growirtschaftsbewegung1 das ,system der
 ,agiotage und  ,kapitalverwsserung1    
berwunden hat4    ,und doch -- trotz der
 groen ,ausbildung1 ,sichtbarkeit und   
,fernwirkung  der ,rathenauschen        
,finanzkunst1 kann sie nicht als seine  
grundlegende1  seine primre ,begabung   
bezeichnet werden4 ,rathenau hat niemals
  reine ,geschfte mit dem ,gelde und um 
des ,geldes willen gemacht1 er          
finanzierte nie aus ,freude am          
,finanzieren1 sondern dies war ihm nur  
das -- virtuos angewandte -- ,mittel zum
 ,zwecke des ,industrialisierens4       
,seine ,finanzwirtschaft war sozusagen  
nur das der ,industriewirtschaft  genau 
angepate ,kleid1 eine sekundre ,kunst1  
destilliert aus  seinen ursprnglichen   

,begabungen und ,eigenschaften1 denen   
sie dienen und die sie erst zu voller   
,wirkung bringen sollte4  ,finanzgewinne
 wurden von ,rathenau -- wenigstens     
ursprnglich -- nicht  angestrebt1       
sondern sie fielen als reife ,frchte von
 dem ,baume  seiner ,industriepolitik   
ab4 ,erst spter1 als er erkannt hatte1  
wie  reiche ,geldfrchte dieser ,baum    
tragen knnte1 ging er dazu ber1 sie zu  
zchten1 immer jedoch die ,gesichtspunkte
 der ,industriewirtschaft denen  der    
,finanzwirtschaft voranstellend1 deren  
,gefahren er wohl kannte und  deren     
,verlockungen er darum nie ,macht ber   
sich gewinnen lie4    ,entwickelte sich 
so ,rathenaus ,finanzkunst1 die in der  
,hochzchtung1  ,festigung und spteren   
gewinnreichen ,verwertung von           
,betriebsrenten1  nicht im ,manipulieren
 mit dem ,aktienkurse bestand1 ganz aus 
dem  ,bedrfnis des ,industrialisierens1 
also aus der wirtschaftlichen           
,grundeigenschaft des ,mannes1 so       
wurzelte seine finanzielle              

,reservenpolitik vielleicht noch tiefer 
in einem der ,grundgefhle des           
,rathenauschen ,charakters3 nmlich in   
dem ,pessimismus4  ,in der ,khnheit des 
,entwerfens industrieller und           
finanzieller  ,transaktionen keinem der 
groen ,kaufleute unserer ,zeit          
nachstehend1  bertraf sie ,rathenau doch
 alle in dem ,gegengewicht der          
,vorsicht1  durch das er diese ,khnheit 
des ,entwurfes bei der ,ausfhrung gegen 
alle mglichen ,gefahren zu sichern      
bestrebt war4 ,dieses ,gegengewicht  war
 aus ,reserven gebildet1 die zum ,teil  
aus zurckgelegten ,betrgen  der         
,jahresgewinne1 zum ,teil aus dem       
zurckhaltend angewandten  ,aktienagio   
und zum ,teil aus ,buchvorteilen bei    
,transaktionen unter  ,ausnutzung dieses
 ,aktienagios stammten1 das es der ,a4  
,e4 ,g4 gestattete1  ,fabrikationswerte 
und ,beteiligungen zu auerordentlich    
niedrigen  ,preisen zu erwerben oder    
doch so in ihre ,bilanz einzustellen4   
,dabei hat sich die ,reservenpolitik nie

 so weit verstiegen1 da von  einer      
ungesunden ,thesaurierung gesprochen    
werden knnte1  wie sie sich in einem    
,teil der deutschen                     
,verfeinerungsindustrie1  namentlich im 
,metallgewerbe1 in der chemischen       
,groindustrie1 in der  ,rstungsindustrie
 -- unter bertriebener ,nachahmung des  
,rathenauschen  ,vorbildes -- whrend des
 letzten ,jahrzehnts ohne berechtigten  
wirtschaftlichen ,zweck herausgebildet  
hat4 ,ein so falsches ,bild wie  bei den
 ,unternehmungen dieser ,art1 so zum    
,beispiel den ,daimlerwerken1  den      
,deutschen ,waffen- und                 
,munitionsfabriken1 den ,kln-,rottweiler
  ,pulverfabriken1 der ,deutschen       
,gasglhlicht-,gesellschaft 7,auer71  den
 ,vereinigten ,glanzstofffabriken und   
vielen anderen1 die mit                 
verantwortlichen ,aktienkapitalien von  
#aj bis #bj ,millionen ,mark1           
,vermgenswerte von #ej und #ajj         
,millionen ,mark decken1 hat die ,bilanz
  der ,a4 ,e4 ,g4 niemals gezeigt4 ,bei 

ihr standen die ,rcklagen immer noch  in
 einem ungefhr richtigen ,verhltnis zu  
den ,risiken1 der ,aktienkurs  war nicht
 so beschwert mit spekulationstreibenden
 ,rtseln1 wenn auch  das ,bilanzbild    
keineswegs jene ,durchsichtigkeit besa1 
die der ,sinn  und jedenfalls der       
,buchstabe des ,aktienrechts vielleicht 
verlangen1  die der wirtschaftlichen    
,entwickelung des ,aktienwesens aber    
nicht  immer zutrglich ist4 ,niemals hat
 die ,a4 ,e4 ,g4 jene knstlichen        
,kapitalserleichterungen und            
,kapitalsverwsserungen vornehmen mssen1 
die das sicherste uere ,kennzeichen     
einer ungesunden  ,reservenanhufung     
sind1 eine spekulative ,unsicherheit in 
den ,besitz  der ,aktien und bis zu     
einem gewissen ,grade auch in die       
,verwaltung der  ,aktiengesellschaften  
tragen4 ,emil ,rathenau hat niemals     
unter ,verzicht  auf das ,aktienagio    
,pari-,aktien oder gar ,gratis-,aktien  
ausgegeben1 er  hat andererseits auch   
niemals das ,agio bis zur letzten       

,grenze oder  gar noch darber hinaus    
ausgenutzt4 ,er ging einen ,mittelweg1  
der alle  ,bedrfnisse des               
gesellschaftlichen ,interesses1 des     
,aktionrinteresses  und des             
,kapitalmarktes zu bercksichtigen       
suchte4 ,ebenso wie die ,rente  und den 
,aktienkurs suchte er auch das          
,aktienagio stabil oder doch in         
stabiler1 das heit stetiger             
,aufwrtsbewegung zu halten4    ,damit   
waren der ,grundrente nicht nur gnstige1
 sondern auch sichere  ,verhltnisse     
geschaffen und das ,verhltnis zwischen  
,kapital plus  inneren und ueren        
,reserven auf der einen ,seite und dem  
,umsatz1  dem ,gewinn und dem           
,unternehmerrisiko auf der anderen      
,seite blieb in  den ,formen des        
,ebenmaes und ,gleichgewichts1 die auf  
,produktion und  ,kalkulation           
vorteilhaft und festigend einwirkten und
 in guten ,zeiten  angenehme            
berraschungen nicht bermigen ,umfanges1 
in schlechten  ,zeiten niemals allzu    

unangenehme ,enttuschungen bringen      
konnten4  ,das finanzielle ,traggerst   
war so gezimmert1 da es auf die denkbar 
grte ,belastung eingerichtet war4       
,dieses ,ideal der ,sicherheit1 das  fr 
,rathenau mit dem der allgemeinen und   
durchschnittlichen  ,wirtschaftlichkeit 
zusammenfiel1 wurde soweit verfolgt1 da 
darber  die ,wirtschaftlichkeit in      
manchen ,einzeldingen allerdings auch   
auer  acht gelassen wurde4 ,dies zeigt  
sich vornehmlich auch in der von  ,jahr 
zu ,jahr greren ,anhufung von baren     
,mitteln1 die nicht  im ,betriebe       
werbend angelegt1 sondern in ,form von  
,bankguthaben stets  greifbar gehalten  
wurden und fast immer die ,hlfte des    
nominellen  ,aktienkapitals1 so gewaltig
 dieses auch zuletzt anwuchs1 erreicht  
haben4 ,der ,zweck dieser ,bankguthaben1
 in denen ja allerdings nicht  allein   
die ,barmittel der ,a4 ,e4 ,g4 selbst   
vereinigt waren1 sondern  auch ein ,teil
 der berschssigen ,gelder des ganzen    
,konzerns zum  ,ausdruck kam1 bestand in

 der jederzeitigen vlligen              
,unabhngigkeit  von den ,banken und vom 
,kapitalmarkte4 ,die ,gesellschaft      
sollte stets  bereit und fhig sein1 neue
 ,projekte und ,geschfte1 die sich ihr  
vom  technischen oder industriellen     
,standpunkte aus boten1 durchzufhren1   
gleichgltig1 ob die ,zeitverhltnisse    
oder die kapitalbeherrschenden          
,geldmchte solche ,unternehmungen gerade
 begnstigten oder nicht4 ,bis zu  einem 
gewissen ,grade war die ,geldbeschaffung
 des ,konzerns durch die                
,finanzgesellschaften sichergestellt4   
,ein ,teil von deren ,hilfskrften  aber 
gerade sowie die eigenen ,barmittel der 
,a4 ,e4 ,g4 waren in den  ,bankguthaben 
der ,a4 ,e4 ,g4 7im ,gegensatz zu den   
buchmigen ,rcklagen1  die mglichst      
verborgen gehalten wurden7 sichtbar     
zusammengefat und  mit einem gewissen   
,stolze zur ,schau getragen1 als        
deutliches ,zeichen  der finanziellen   
,macht und ,strke der ,gesellschaft4    
,industriell ist  diese ,hauptreserve   

der ,gesellschaft in den spteren ,jahren
 selten in  vollem oder auch nur grerem 
,umfange in ,anspruch genommen worden1  
und das ,beispiel anderer groer         
,industriekonzerne hat gezeigt1 da  ein 
wohlfundiertes1 gut rentierendes        
,unternehmen auch von auenher  fast     
stets ,investitionsmittel erhalten      
konnte1 wenn es sie fr  wichtige ,zwecke
 gebrauchte4 ,gerade erstklassige       
,grounternehmungen  brauchen so riesige 
,barmittel nicht unbedingt1 kleinere und
 weniger  gefestigte ,gesellschaften    
knnen sie sich wiederum nicht leisten4  
,eine rckschauende ,kritik wird daher   
mglicherweise einmal zu dem  ,ergebnis  
kommen1 da diese groen                  
,flssigkeitsreserven in strkerem  ,mae  
einen ,luxus darstellten als die von den
 ,aktionren viel  heftiger bekmpften    
,buchreserven4 ,bei der ,struktur       
unseres ,kapital-  und ,bankenwesens1   
die immer mehr darauf zugeschnitten     
wurde1 die  eintrgliche ,industrieanlage
 vor den sonstigen ,kapitalanlagen1 der 

,staatsrente1 dem ,hypothekarkredit usw4
 zu bevorzugen1 erscheint von  einem    
industriellen ,ntzlichkeitsstandpunkte  
aus betrachtet diese  bermige ,anhufung 
von ,barmitteln fr ein industrielles    
,unternehmen  vielleicht nicht mehr     
unbedingt ntig4 ,vom finanziellen       
,standpunkte  aus bedeutet die          
,barhaltung so groer ,teile des         
,anlagekapitals1 die  nicht im ,betriebe
 gewinnbringende ,anlage finden1 sondern
 im gnstigsten  ,falle die ,zinsen      
wieder einbringen1 die sie kosten1 bis  
zu einem  gewissen ,grade eine          
unwirtschaftliche ,last4 ,emil          
,rathenau1 der doch  sonst moderne      
,entwickelungen so schnell begriffen1   
hufig sogar ihnen  vorangegangen ist1   
kam in dieser ,hinsicht von den         
,verhltnissen in den  #gj;er und #hj;er 
,jahren und den schlechten ,erfahrungen1
 die er damals  mit der ,berliner       
,union81 der ,deutschen ,edison         
,gesellschaft und den  ,stdtischen      
,elektrizittswerken gemacht hatte1      

niemals so recht los4 ,er  bedachte     
nicht1 da sich in der ,zwischenzeit     
nicht nur sein ,unternehmen  bis zu     
einer ,gre und ,kraft entwickelt hatte1 
die es den ,banken unter  keinen        
,umstnden htte geraten erscheinen       
lassen1 seine ,bedrfnisse zu            
ignorieren1 sondern da auch ,bankwesen  
und ,kapitalmarkt sich inzwischen       
gewandelt und zu grerer                 
,aufnahmefhigkeit und                   
,aufnahmewilligkeit  fr                 
,industriefinanzierungen vertieft       
hatten4 ,wenn sich trotzdem auch  der   
,grundsatz der ,unabhngigkeit von       
,banken und ,kapitalmarkt fr ein        
groindustrielles ,unternehmen sehr wohl 
billigen lie1 so ist doch  die          
bertreibung dieses ,grundsatzes1 die    
durch ,ansammlung bergroer  ,barmittel  
eher umgekehrt eine ,beherrschung der   
,banken anstrebte1 nicht  ebenso ganz zu
 rechtfertigen4    ,die ,krisengefahr   
konnte -- wie sich wiederholt gezeigt   
hat --  die bermige ,hhe der            

unwirtschaftlichen ,barmittel nicht     
hinreichend  begrnden1 hchstens konnte  
man bis vor ein paar ,jahren der        
,ansicht  sein1 da die ,kriegsgefahr sie
 fordere4 ,der gegenwrtige  ,weltkrieg  
scheint aber -- wohl entgegen der vorher
 berwiegend  herrschenden ,meinung --   
gerade diese ,ansicht bis zu einem      
gewissen  ,grade widerlegt zu haben4    
,denn er hat -- wenn man von wenigen    
,gewerben1 wie der ,seeschiffahrt1      
absieht -- nicht die ,folge gehabt1  die
 ,barmittel der industriellen           
,unternehmungen in ,anspruch zu nehmen  
oder gar aufzubrauchen1 sondern er hat  
im ,gegenteil allenthalben diese        
,barmittel in ungeahntem ,umfange       
vergrert1 und ,verhltnisse1 wie  sie in 
dieser ,hinsicht vor dem ,kriege nur bei
 einer ,minderzahl von  ,gesellschaften1
 besonders bei der ,a4 ,e4 ,g41         
bestanden1 fr die ,mehrzahl  der        
,industrieunternehmungen geschaffen4    
,das ,barreservensystem ist im  ,kriege 
typisch fr die deutsche ,gesamtindustrie

 geworden1 bei den                      
,kriegsmaterialunternehmungen infolge   
bernormaler ,gewinnansammlungen1  bei   
vielen ,friedensunternehmungen infolge  
einer immer weiter  fortschreitenden    
,liquidierung ihrer ,betriebsmittel     
7,vorrte1  ,auenstnde usw474 ,welche    
,wirkung allerdings in dieser ,hinsicht 
ein  unglcklich verlaufender ,krieg     
gehabt haben wrde1 der ja auch zu einer 
,besetzung groer deutscher              
,industriegebiete durch den ,feind htte 
fhren knnen1 ist eine andere ,frage1 die
 uns veranlassen mu1 das  ,urteil ber   
das industrielle ,barreservensystem     
immerhin mit einiger  ,vorsicht         
abzugeben4    ,gerade wenn wir uns die  
,reserven- und ,finanzpolitik ,emil     
,rathenaus  ansehen1 mit ihrer ,flle von
 verwickelten ,erscheinungen und        
,formen1 von  ,mitteln und ,zwecken1 und
 ihren wenigen einfachen1 manchmal      
vielleicht  bertrieben vereinfachten    
,resultaten1 in die am ,ende alle diese 
,strme  mnden1 so finden wir einen der  

strksten ,grundzge ,rathenauschen       
,wesens und ,strebens bekrftigt1 der    
sich auch auf allen anderen seiner      
,wirkungsgebiete nachweisen lt3 den     
,drang vom ,komplizierten zum           
,einfachen4 ,menschen kleineren und     
mittleren ,wuchses beginnen hufig  mit  
dem ,einfachen und gelangen im ,laufe   
ihrer ,ttigkeit immer mehr zum          
,komplizierteren4 ,ganz anders          
,rathenau4 ,seine ,anfnge waren         
kompliziert4  ,er besa eine erdrckende  
,flle der ,formen und ,mglichkeiten in  
sich1  in ihm grte1 wie in vielen       
genialen ,charakteren1 ein ,chaos1 das  
nach  ,ausdruck1 nach ,gestaltung rang4 
,jede ,unfertigkeit1 jede ,unklarheit   
und ,ungelstheit war ihm dabei eine     
,qual und so strebte er naturgem  nach  
ihrer ,beseitigung4 ,den ,mitlebenden   
mag die erste ,schaffensperiode         
,rathenaus wirr1 unbersichtlich und     
sprunghaft erschienen sein4 ,sie  mute  
,auenstehenden und in ,sonderheit       
oberflchlich ,urteilenden wohl  auch so 

erscheinen1 wenngleich die              
mannigfaltigen ,krfte ,rathenaus wohl   
innerlich stets schon nach bestimmten   
,richtungen und ,zielen gedrngt  haben4 
,erst die zweite ,periode brachte --    
auch nach auenhin erkennbar  -- die     
,vereinfachung1 die ,zusammenfassung der
 auf verschiedenen ,wegen  vorwrts      
strebenden ,tendenzen4 ,auch dieser     
kaufmnnische ,stratege  folgte -- wenn  
auch bis zu einem gewissen ,grade       
unbewut -- dem  ,grundsatz3 ,getrennt   
marschieren und vereint schlagen84 ,und 
nun trat  das ein1 was stets bei den    
,leistungen groer ,mnner zu geschehen   
pflegt4 ,was whrend des mhevollen       
,arbeitens und ,ringens solcher  ,mnner 
den ,zuschauern unentwirrbar1 fragwrdig1
 im ,ziele unklar1 im  ,ausgang         
zweifelhaft erschien1 wurde nach        
erreichten ,resultaten allen  so        
einleuchtend1 so selbstverstndlich1 da  
es gar nicht anders htte  kommen knnen1 
da alle schon vorher gewut und vorher   
gesagt haben  wollten1 wie es kommen    

wrde4 ,ein groes ,beispiel aus der      
,geschichte3  ,die ,bismarcksche        
,reichsgrndung1 von der wir             
,nachgeborenen den  ,eindruck haben1 da 
die ganze vorherige ,entwickelung mit   
,notwendigkeit  darauf hindrngte1 die   
aber doch von ihrem ,schpfer nicht mit  
wenigen  mchtigen ,hammerschlgen gefgt1 
sondern aus vielen ,mglichkeiten1  gegen
 hundert ,widerstnde und ,mihelligkeiten
 im erbitterten ,ringen  mit sich selbst
 und der ,umwelt1 unter aufreibenden    
,kleinkmpfen  durchgesetzt wurde4 ,wenn 
man mit dem gewaltigen politischen ,werk
  ,bismarcks die in ihrer ,art          
gleichfalls imposante ,leistung eines   
groen  ,industrieschpfers vergleichen   
darf1 so hat sich das ,urteil der ,welt 
ihr gegenber mit dem ,erfolge in        
hnlicher ,weise gewandelt4 ,aber erst   
die lapidaren ,linien der ,resultate    
lieen auch die innere ,arbeit  erkennen1
 die das ,ringen um sie verursacht haben
 mute4                               99 
99                                      

99    ,in dem ,bilde des finanziellen   
,charakters ,emil ,rathenaus ist einer  
der  ,hauptzge die ,meisterschaft1 mit  
der er die ,aktie behandelte1 und es    
ist kaum glaublich1 da derselbe ,mann1  
dessen ganzes ffentliches  ,wirken auf  
der ,grundlage des ,aktienwesens        
aufgebaut ist1 im ,privatleben  eine    
unberwindliche ,scheu vor ,aktienerwerb 
und ,aktienbesitz hatte4  ,das ist kaum 
glaublich und doch mssen wir1 da es von 
,personen1  die ihm nahestanden1        
bereinstimmend versichert wird1 wohl    
daran  glauben1 ohne es allerdings      
hinreichend verstehen und erklren zu    
knnen4 ,der kleinbrgerliche             
,privatcharakter1 den wir ja auch schon 
in anderem ,zusammenhange in ,gegensatz 
zu seinem geschftlichen  ,weltbrgertum  
stellen muten1 scheint sich hier von dem
 ,netzwerke der  hchstpersnlichen       
,begebnisse nicht haben befreien zu     
knnen mit dem  ,ergebnis1 da ,rathenau  
fr sich selbst1 und auch fr ,freunde1   
die ,rat  von ihm verlangten1 alles das 

abschwor1 was er ffentlich verkndet     
hatte4 ,einem alten ,freunde1 der ihn   
einmal fragte1 ob er denn jetzt  ,a4 ,e4
 ,g4-,aktien hinzu kaufen1 oder seinen  
alten ,besitz verkaufen  solle1         
erwiderte er3 ,sie knnen auch das       
,spekulieren nie lassen48 ,es  mag      
,leute geben1 die ,emil ,rathenau nach  
solchen ,feststellungen fr  unehrlich   
halten werden und man knnte sich sogar  
denken1 da ein  findiger ,staatsanwalt  
fr den ,fall1 da ,rathenaus             
vielverschlungene  ,aktiengrndungen     
nicht zu einem groen ,erfolg1 sondern zu
 einem  finanziellen ,zusammenbruch     
gefhrt htten1 aus dem ,gegensatz        
zwischen  der ffentlichen und der       
privaten ,stellung zur ,aktie so etwas  
wie  den bsen ,glauben8 konstruiert     
haben wrde4 ,als feiner ,psychologe     
htte er sich dabei allerdings nicht     
erwiesen1 denn man wird diesen          
,widerspruch nicht klren1 wenn man den  
ffentlichen ,charakter ,rathenaus  der  
,unehrlichkeit1 sondern wenn man den    

privaten ,charakter einer               
schrullenhaften ,schwche zeiht4         
,zweifellos ist ,emil ,rathenau1 dieser 
grte ,meisterer des ,aktienwesens1 die  
tiefinnerliche ,abneigung gegen  die    
,aktie nie losgeworden1 die ihn schon   
beherrschte1 als er in der  ,grnderzeit 
gegen die ,umwandlung der               
,maschinenfabrik ,webers in eine        
,aktiengesellschaft lngere ,zeit        
,widerstand leistete4 ,da er aber ohne  
sie seine industriellen ,plne nicht     
ausfhren konnte1 mute er sie  wohl oder 
bel benutzen1 denn sein ,drang zum      
industriellen ,schaffen  war schlielich 
doch noch grer als seine ,abneigung     
gegen die ,aktie4  ,gewissermaen um sein
 ,gewissen zu beschwichtigen1 hat er die
 ,aktie in  seinem ,machtbereich durch  
die ,reservenpolitik immer mehr der     
,obligation  angenhert1 sozusagen aus   
ihr ein ,surrogat fr das                
festverzinsliche  ,papier gemacht1 ohne 
da er sich doch entschlieen konnte1 fr  
seine  ,person von diesem ,surrogat     

,gebrauch zu machen4 ,als reicher und   
dabei  bedrfnisloser ,mann war er auf   
die paar ,prozent ,mehrzinsen1 die ihm  
die  ,aktie vor der ,staatsrente1 der   
,hypothek brachte1 nicht angewiesen4    
,doppelseitig wie die ,stellung         
,rathenaus zur ,aktie war auch die zu   
den ,aktionren4 ,er verachtete und      
ignorierte die ,kapitalisten1 die  ihr  
,geld ihm und seinen ,gesellschaften    
anvertrauten1 keineswegs1  wie das      
manche ,selbstherrscher des             
,aktienwesens tun1 von denen die        
,aktionre nur als ,objekte1 nicht als   
,subjekte der aktienrechtlichen         
,gesetzgebung und der                   
aktiengesellschaftlichen ,interessen    
betrachtet  werden4 ,fr ,emil ,rathenau 
stand das ,interesse der ,aktionre sehr 
hoch  und wurde von ihm mit peinlicher  
,gewissenhaftigkeit wahrgenommen4 ,bei  
allen ,manahmen1 die er traf1 bei allen 
,vorschlgen1 die er machte1  fragte er  
sich und seine ,mitarbeiter stets3 ,was 
werden die ,aktionre  dazu sagen1 wie   

schneiden die ,aktionre dabei ab88      
,diese ,frage  beschftigte ihn          
unausgesetzt und spielte bei seinen     
,entschlieungen  eine wichtige ,rolle4  
,er fhlte sich durchaus als ,sachwalter 
fremden  ,vermgens1 und in der ,tat     
waren seine ,manahmen1 selbst wenn sie  
von  ,generalversammlungs-,oppositionen 
heftig bekmpft wurden1 auch vom         
,standpunkte der ,aktionre aus          
betrachtet1 fast immer wohlberlegt4     
,jedenfalls kann ,emil ,rathenau kein   
,fall nachgewiesen werden1 in dem  er   
berechtigte ,interessen der ,aktionre   
verletzt und ,ansprche1  die von einem  
hheren ,gesichtspunkte aus begrndet     
waren1 nicht zu  erfllen versucht htte4 
,aber formell erkannte er den           
auenstehenden  ,aktionren nicht das     
,recht zu1 sich ber wichtige            
gesellschaftliche  ,fragen1 die nur aus 
der ,kenntnis der inneren ,verhltnisse  
und ,vorgnge  bei dem ,unternehmen      
begriffen werden konnten1 ein ,urteil   
anzumaen1  das an fachmnnischem ,gehalt 

dem der ,verwaltung gleichwertig gewesen
  wre4 ,der ,tag der ,generalversammlung
 war fr ,rathenau durchaus  keine bloe  
,formalitt1 keine unbequeme uerlichkeit1
 der aus  gesetzlichen ,grnden gengt    
werden und die man so schnell als mglich
  erledigen mute4 ,er schilderte den    
,aktionren seine ,beweggrnde so         
ausfhrlich1 wie er das mit den          
geschftlichen ,interessen der ,firma    
vereinbaren zu knnen glaubte1 gab       
,auskunft1 so weit er es fr irgend      
tunlich hielt und gewhrte den ,aktionren
 volle ,rede-1 ,frage- und              
,beschwerdefreiheit4 ,in seinen         
,entschlssen lie er sich aber fast nie  
durch sie umstimmen1 zumal sie ihm      
selten etwas ,neues vortrugen1 einer    
,frage eine ,beleuchtung geben konnten1 
in der er sie nicht schon selbst        
gesehen hatte4 ,er pflegte ja die ihm   
vorliegenden ,probleme nach allen       
,seiten hin zu durchdenken1 sie immer   
wieder hin- und herzudrehen1 ehe  er zu 
einem ,ergebnis kam4 ,sein ,sohn        

,walther hat nach dem ,tode des  ,vaters
 einmal ,aktionren1 die der ,ansicht    
waren1 neue ,gesichtspunkte  zur        
,beurteilung einer ,angelegenheit       
beigebracht zu haben1 das ,wort         
zugerufen3 ,glauben ,sie denn nicht1 da 
wir ,phantasie genug besitzen1  um uns  
ungefhr alle ,einwnde1 die ,sie hier in 
der ,generalversammlung  vorbringen     
knnten1 schon vorher vorzulegen und sie 
in ,erwgung zu  ziehen88 -- ,die        
,aktionre antworteten auf diesen        
,ausspruch1 -- der ganz  und gar aus dem
 ,geiste ,rathenaus1 des ,vaters1       
gesprochen war1 wenn  dieser ihm        
vielleicht auch nicht die schlagfertige1
 scharf pointierte  ,fassung gefunden   
haben wrde1 -- da dann ja die           
,generalversammlung  nur eine ,farce sei
 und es sich fr die ,aktionre nicht     
lohne1 sie zu  besuchen und in ihr das  
,wort zu ergreifen4 ,in der ,tat lt sich
 mit  einer solchen ,aktionrpolitik     
mancher ,mibrauch treiben1 denn keine   
,verwaltung ist unfehlbar und es gibt   

,flle1 in denen der ,auenstehende  mehr 
und schrfer sieht1 eine bessere ,distanz
 zu den ,dingen hat1 als  die doch      
immerhin im ,geschftsgang befangene     
,verwaltung4 ,rathenau hat  sich solchen
 ,mibrauch aber eben nie zu schulden    
kommen lassen4 ,wenn  man heute         
zurckschauend die verschiedenen ,kmpfe  
zwischen ihm und den  ,aktionren        
betrachtet1 so wird man finden1 da in   
der ,sache  fast stets ,rathenau recht  
gehabt hat1 und da die ,antrge und      
,wnsche  der ,aktionre1 wenn ihnen      
,folge gegeben worden wre1 die ,a4 ,e4  
,g4 von  der finanziellen ,richtung1 die
 sie mit so groer ,konsequenz und mit   
so glnzendem ,erfolge innehielt1        
abgelenkt und vielleicht etwas ganz     
anderes aus ihr gemacht htten4          
,niemals ist ,emil ,rathenau in den     
,generalversammlungen wegen ,schden1    
fehlerhafter oder schlechter ,fhrung der
 ,geschfte angegriffen worden1  sondern 
das in allen ,versammlungen mit seltener
 ,regelmigkeit  wiederkehrende ,thema   

der ,opposition waren die angeblich zu  
niedrigen  ,dividenden4 ,tun ,sie doch  
nicht immer nur in den ,spartopf hinein1
  sondern nehmen ,sie doch auch einmal  
etwas fr die ,aktionre heraus48 --  ,in 
guten ,zeiten sammeln ,sie fr die       
schlechten1 in schlechten nehmen  ,sie  
nichts von den ,notreserven1 sondern    
sammeln weiter im ,hinblick  auf die    
ungeklrte ,lage48 -- ,was ntzen uns die 
,reserven1 von denen  man versprochen   
hat1 da sie uns einmal zugute kommen    
werden1 wenn  erst unsere ,enkel den    
,vorteil davon haben sollen48 -- ,so und
 hnlich  lauteten die manchmal ganz     
witzig und klug zugespitzten ,wendungen1
 mit  denen man ihn -- nicht selten mit 
,argumenten aus dem ,arsenal seiner     
eigenen ,logik -- zu schlagen und aus   
seiner ,festung herauszulocken  suchte4 
,emil ,rathenau blieb khl bis ans ,herz 
hinan4 ,er war nicht  so gewandt wie    
sein ,sohn ,walther1 der als            
,aufsichtsratsvorsitzender  resigniert  
zu entgegnen pflegte3 ,es hat keinen    

,zweck1 der ,opposition  entgegen zu    
kommen1 denn gleichgltig1 welche        
,dividende wir auch  vorschlagen1 es    
wird stets eine ,erhhung um #b beantragt
 werden48 ,wenn  die ,opposition heftig 
oder gar in der ,form verletzend wurde1 
so konnte  allerdings auch ,emil        
,rathenau in ,harnisch geraten und seine
 ,worte waren  dann manchmal von einer  
,bitterkeit1 einer persnlichen          
,gereiztheit1  die er ruhigen ,blutes   
wohl selbst als zu weit gehend erkannt  
haben  wrde4 -- ,zu derart heftigen     
,kmpfen kam es aber nur in einigen      
wenigen  ,versammlungen1 so in der vom  
#ab4 ,dezember #aije1 als der ,fhrer der
  ,opposition1 ,rechtsanwalt ,elsbach1  
nachdem er die ,bilanz undurchsichtig1  
den ,geschftsbericht einen furchtbaren  
,blender genannt und dem                
,generaldirektor vorgeworfen hatte1 da  
er seine ,versprechungen nicht  gehalten
 habe1 seine ,rede mit den ,worten      
schlo3 ,wir bitten nicht  mehr1 fordern 
wollen wir4 ,wir sind hier im eigenen   

,hause und stehen vor  den ,verwaltern  
unseres ,vermgens48 -- ,rathenau        
entgegnete aufbrausend3  ,wenn wir in   
derartiger wenig taktvoller ,weise      
angegriffen1 ja  persnlich besudelt     
werden1 so knnen wir nichts anderes tun1
 als ,ihnen  unseren ,platz zur         
,verfgung zu stellen48 -- ,erst         
,frstenberg1 der kluge  ,dialektiker1   
der die ,verhandlungen gewhnlich        
anstelle der dekorativen                
,aufsichtsratsvorsitzenden mit dem      
,staatssekretrstitel leitete1 konnte    
durch seine schlagfertigen ,bemerkungen 
die ,situation in solchen ,fllen  wieder
 einigermaen herstellen4 ,derart scharfe
 ,zusammenste bildeten  aber ,ausnahmen4
 ,im allgemeinen verliefen die          
,generalversammlungen ruhig  und        
sachlich1 und wenn die ,aktionre auch   
durch sie keinen ,einflu auf  die       
,verwaltung zu gewinnen vermochten1 so  
waren diese ,tage doch fr  die ,besucher
 nicht selten recht interessant und     
lehrreich1 und diese  konnten stets die 

,beruhigung mit davon tragen1 da die    
,verwaltung ihres  ,vermgens in guten   
,hnden sei4      e7    ,wenn in der     
,presse die ,unergiebigkeit unseres     
politischen ,lebens1 das  angeblich     
niedrige ,niveau unserer ,parlamente und
 ,parlamentsdebatten  beklagt wird1 so  
empfiehlt man hufig als ,abhilfe die    
,zuwahl unserer  geistigen und          
gewerblichen ,fhrer in den ,reichstag   
oder ,landtag1  da man von ihnen glaubt 
und hofft1 da sie mit ihren anderwrts   
bewhrten berlegenen                     
,persnlichkeitswerten auch das          
parlamentarische  ,leben befruchten1    
neue und grere ,gesichtspunkte in den   
,kleinkram  der geschftspolitischen     
,verhandlungen bringen knnten4 ,die     
,stnde  des ,handels und der ,industrie 
haben es auch oft genug beklagt1 da     
ihre ,vertreter in den ,parlamenten weit
 sprlicher zu finden seien  als zum     
,beispiel ,persnlichkeiten aus der      
,landwirtschaft4 ,ob die  so            
ausgesprochenen ,gedanken und ,wnsche   

allgemein betrachtet einen  berechtigten
 ,kern haben1 ist mir stets zweifelhaft 
gewesen4 ,die  ,beschftigung mit der    
,politik stellt ihre eigenen ,ansprche1 
fordert  ihre eigenen ,mastbe4 ,nicht   
geistiges1 industrielles oder           
agrarisches  ,talent ist zu ihrer       
,ausbung erforderlich1 sondern          
politisches1  daneben auch politische   
,leidenschaft4 ,sie fordert heute bei   
der ,flle  der ,facharbeit1 die im      
parlamentarischen ,leben zu erledigen   
ist1 den  ganzen ,mann1 und ist nicht   
mit den paar beschftigungslosen oder der
  eigentlichen ,beschftigung            
abgerungenen ,stunden zufrieden1 die ihr
  ein auf anderem ,gebiete voll in      
,anspruch genommener ,mann etwa widmen  
knnte4 ,beim ,landwirt liegen die       
,verhltnisse meist etwas anders4  ,die  
agrarischen ,fhrer sind fast durchweg   
,berufspolitiker1 die aus               
landwirtschaftlichen ,kreisen stammen   
und die ,interessengesichtspunkte  ihrer
 ,herkunft mit in das politische ,leben 

hinbernehmen4 ben  sie eine             
landwirtschaftliche ,ttigkeit noch aus1 
so ist sie meist  nebenschlicher ,natur4
 ,es fehlt ihr auch fast stets der      
schpferische  ,inhalt1 der den groen    
,industriellen so stark ausfllt und     
beansprucht1  da er kaum eine seiner    
,hauptkrfte fr eine ganz anders geartete
  politische ,ttigkeit einsetzen kann4  
,fr die ,richtigkeit dieser  ,ansicht   
sprechen die ,erfahrungen1 die wir mit  
bedeutenden ,kaufleuten  in ihrer       
parlamentarischen ,praxis gemacht haben4
 ,in ihrer besten  schaffenskrftigsten  
,zeit waren sie nur selten gute1        
vollgltige  ,politiker4 ,man wird       
vielleicht auf ,mnner wie ,hansemann und
 ,camphausen  verweisen4 ,aber diese    
gehrten einer anderen ,zeit an4 ,damals 
lag  das wirtschaftliche ,leben ganz auf
 der ,linie des politischen4 ,die       
,wirtschaft wollte frei werden wie der  
,staatsbrger4 ,beide hatten  denselben  
,weg4 ,inzwischen ist die               
wirtschaftliche ,freiheit schneller  zum

 ,ziele gelangt als die politische4     
,statt nach ,zielen orientierte  sich   
die ,wirtschaft nunmehr nach            
,interessen4 ,das war auch auf die      
,stellung der ,industriellen nicht ohne 
,einflu geblieben4 ,sie waren  nun      
meistens ,interessenten1 hnlich wie die 
,agrarier1 nur nicht  auf einem so      
geschlossenen und in sich einheitlichen 
,gebiet wie  der ,landwirtschaft1       
sondern auf ihrem eigenen               
,sondergebiete1 das  ja in politischer  
wie wirtschaftlicher ,hinsicht durchaus 
nicht von  denselben ,interessen        
beherrscht zu werden brauchte1 wie      
irgend ein  anderes1 nicht minder       
wichtiges1 aber auch nicht minder       
beschrnktes  ,wirtschaftsgebiet4 ,es    
gibt ,gewerbe1 die schutzzllnerisch     
sind1 andere  die dem ,freihandel       
zuneigen1 es gibt ,gewerbe1 deren       
,vertreter politisch  rechts1 andere1   
deren ,vertreter politisch links stehen4
 ,der ,hansabund1  dessen unorganische  
,zusammensetzung im ,gegensatz zu dem   

homogenen ,bund  der ,landwirte schnell 
zutage trat1 ist ein sprechendes        
,beispiel fr  diese politische          
,zerfallenheit der ,handels- und        
,industriekreise4 ,die  hheren          
politischen und wirtschaftlichen        
,gesichtspunkte1 die frher  in unserem  
parlamentarischen ,leben zur ,geltung   
kamen1 vermochte er  ebensowenig        
zurckzubringen1 wie das die strkere     
,zuwahl bedeutender  ,gewerbetreibender 
in unsere ,parlamente tun knnte1 wenn   
diese nicht  zugleich einen entwickelten
 ,sinn fr ,dinge des ,gemeinwohls1 fr   
staatsbrgerliche und                    
staatsgesellschaftliche ,interessen     
htten4    ,emil ,rathenau gingen diese  
,interessen so gut wie vllig ab4 ,auf   
seinem  ,fachgebiete universell1 in     
allem ,knnen und ,wissen1 das diesem    
,fachgebiete irgendwie ntzen konnte1    
unbestrittener ,meister1 schlo  er sich 
von ,gesichtspunkten und ,fragen des    
,gesamtinteresses fast  ebenso          
entschieden ab1 wie von den schnen      

,knsten1 den theoretischen              
,wissenschaften und hnlichen fr ihn     
abseits liegenden ,dingen4 ,sein  ,leben
 war so ganz von der ,sphre             
durchdrungen1 in der es zur ,vollendung 
gelangte1 da er sicher keine ,zeit1 und 
ebensowenig ,neigung zu ,dingen  hatte1 
in denen er es hchstens zu halben       
,resultaten htte bringen  knnen4 ,die   
,mehrzahl der intensiven ,schpfer ist so
 organisiert1  ihre ,kraft ist an den   
,boden gebannt1 dem sie entwuchs1 und   
nur ganz  frei und leicht schaffenden   
,naturen ist es manchmal gegeben1 da    
ihnen  ihre ,genialitt auch auf anders  
geartete ,gebiete folgen darf4 ,emil    
,rathenau war ein berwiegend naiver     
,schpfer1 aber darum wurde ihm  sein    
,werk nicht leicht4 ,sein ,ringen mit   
ihm verzehrte alle ,krfte4  ,so blieb er
 denn auch ganz in seinem ,werk und     
dessen ,dunstkreise  befangen4 ,seine   
,ttigkeit fr gemeinwirtschaftliche      
,fragen beschrnkte  sich auf eine       
vorbergehende ,gastrolle1 die er im     

ltestenkollegium  der ,berliner         
,kaufmannschaft gab4 ,nach dem ,tode    
seines ,sohnes ,erich  zog er sich auch 
von dieser ,ttigkeit und der damit      
verbundenen  ,geselligkeit zurck4       
,allgemeine wirtschaftspolitische       
,anschauungen  besa er vielleicht1 sie  
waren aber nach den ,interessen seines  
,faches orientiert1 ein freies          
wirtschaftspolitisches ,weltbild wurde  
nicht daraus4 ,er war gegen ,kartelle1  
weil sie der elektrotechnischen         
,industrie nicht lagen81 er war gegen   
die hohen ,schutzzlle1 weil seine       
,industrie einen auslndischen           
,wettbewerb im ,inlande nicht zu        
befrchten  brauchte und andererseits    
stark auf den ,export angewiesen war4   
,er war  in diesen ,dingen ,interessent1
 besa aber ,takt und ,selbsterkenntnis  
genug1 um seine privatwirtschaftlichen  
,interessen nicht im ,gewande  des      
,volkswirts der ,allgemeinheit          
aufzudrngen4 ,einmal hat er1 befragt    
von einer illustrierten ,zeitschrift    

7,illustrierte ,zeitung1 #bg4 ,januar   
#aiaj71 sich ber ,zollfragen ffentlich  
ausgelassen4 ,die uerung ist so         
interessant1 da sie hier wiedergegeben  
werden soll4        ,als ,nichtpolitiker
 mchte ich mich einer ,antwort auf die  
erste ,frage enthalten1 wie sehr ich    
auch die ,bedeutung des      darin      
angeregten schiedsgerichtlichen         
,vertrages fr die                       
deutsch-franzsischen ,beziehungen und fr
 das gesamte ,kulturleben      zu       
schtzen wei4        ,mehr berechtigt    
halte ich mich zur ,beantwortung der    
zweiten      ,frage1 die das            
wirtschaftliche ,verhltnis der beiden   
,lnder      betrifft4 ,sie bietet mir   
eine willkommene ,gelegenheit1 zunchst  
einige grundstzliche ,bemerkungen zu    
machen4 ,das unter der ,parole          
,schutz der nationalen ,arbeit8         
betriebene ,system hat nunmehr zwar     
schon eine langjhrige ,geschichte1 indes
 ist damit noch nicht      ohne weiteres
 seine ,berechtigung erwiesen4          

,vorteilhafter ist es      vielmehr1    
wenn eine ,ware mglichst da produziert  
wird1 wo die dafr      gnstigsten       
,bedingungen gegeben sind4 ,statt dessen
 hat es das      ,schlagwort vom ,schutz
 der nationalen ,arbeit mit sich        
gebracht1 da      heute nicht mehr blo  
jedes ,land1 sondern auch die           
verschiedenen      ,stdte1 ja selbst    
kleine ,gemeinden allerlei herstellen   
mchten1      was geeigneter anderwrts   
und unter anderen ,bedingungen          
geschaffen      werden kann4 ,um        
,produktion und ,konsum steht es am     
besten1 wenn die      denkbar hchste    
,qualitt unter mglichst niedrigen       
,kosten erreicht      werden kann4 ,das 
lt sich nur erzielen1 wenn die          
,herstellung an      dem dafr           
zweckmigsten ,orte erfolgt1 da1 wo sie  
sich am ehesten      im groen auf       
hchster ,stufenleiter betreiben lt4     
,statt dessen      werden die           
,produktionssttten verengt1 wenn die    
,lnder sich      gegeneinander          

absperren1 und wenn dem ,vorbilde1 das  
diese in ihrem      ,verhalten          
zueinander geben1 auch ,stdte und       
,gemeinden innerhalb der      einzelnen 
,lnder folgen4        ,dieser           
,auffassung von den ,nachteilen des     
,schutzzollsystems      pflegen die     
,vereinigten ,staaten von ,amerika als  
ein ,beispiel      entgegengehalten zu  
werden1 das fr die ,ersprielichkeit der 
,schutzzlle spreche4 ,indes nehmen die  
,vereinigten ,staaten eine              
,ausnahmestellung ein4 ,ich werde da an 
eine ,begegnung mit ,mac ,kinley        
erinnert4 ,wir sprachen ber den teueren 
,lebensunterhalt in ,amerika      und   
ich bezeichnete ihn als eine nachteilige
 ,wirkung der von ,mac      ,kinley so  
eifrig vertretenen ,hochschutzzlle4 ,er 
stimmte meiner      ,verurteilung dieses
 ,systems und meiner ,befrwortung des   
freien      ,handels im ,prinzip zu1 nur
 wollte er meinen ,standpunkt nicht fr  
die ,vereinigten ,staaten gelten lassen4
 ,sie bildeten ein ,land fr      sich1  

das auf das ,ausland nicht angewiesen   
wre4 ,amerika sei als      eine ,art    
,robinson ,crusoe imstande1 seine       
,bedrfnisse vom ,rohprodukt      bis zum
 letzten ,fabrikat selber herzustellen4 
,mindestens bis zu einem gewissen ,grade
 ist dieses ,urteil ,mac      ,kinleys  
in der ,tat berechtigt4 ,die sich auf   
achtzig ,millionen      belaufende      
,bevlkerung der ,vereinigten ,staaten   
stellt einen      ,konsumenten von      
ungewhnlicher ,gre dar4 ,da sie zudem   
fast      vllig einheitlich in ihrer    
,sprache1 ihren ffentlichen             
,einrichtungen und ihren                
,lebensgewohnheiten ist1 hat sie mehr   
als      die ,bevlkerung anderer ,lnder 
die ,mglichkeit1 ihre ,bedrfnisse       
durch ,massenfabrikation zu befriedigen4
 ,indem damit der ,arbeit      der      
,maschine ein so viel grerer ,spielraum 
gewhrt ist1 wird die      ,produktion   
durch die ,hhe der ,lhne fr menschliche 
,arbeit nur      verhltnismig wenig     
benachteiligt4 ,die brigen              

,produktionsmittel      aber stehen dem 
,lande in der grten ,mannigfaltigkeit   
und ,flle zur      ,verfgung4           
,anders die europischen ,lnder4         
,deutschland mit seinen sechzig1        
,frankreich mit vierzig ,millionen      
,einwohnern bleiben in der              
,bevlkerungszahl hinter der             
amerikanischen stark zurck4 ,dazu ist   
die ,bevlkerung und damit auch die      
,befriedigung ihrer ,bedrfnisse         
hier um vieles differenzierter4 ,und    
weiter ist keines dieser ,lnder      mit
 den vielseitigen und reichen           
,naturschtzen bedacht1 die den          
,vereinigten ,staaten beschieden sind4  
,in ,frankreich ist1 da es ber          
,kohle und ,erz nur in relativ          
unzureichenden ,mengen verfgt1 der      
,betrieb von ,gewerben1 in denen es auf 
,massenfabrikation ankommt1             
erschwert4 ,er ist vergleichsweise so   
viel mehr fr ,deutschland      geeignet1
 dem jene ,roh- und ,hilfsmaterialien in
 umfassender      ,menge zu ,gebote     

stehen4 ,hinwiederum sind ,frankreich in
 manchen      seiner ,weine und in deren
 vorzglicher ,kultur1 sowie in dem durch
      jahrhundertlange ,tradition       
berlegenen ,kunst- und ,luxusgewerbe    
,produktionszweige gegeben1 in denen es 
berufen ist1 die ,bedrfnisse      des   
,auslandes1 unter anderm auch die       
,deutschlands1 zu befriedigen4          
,aus dieser meiner ,auffassung ergibt es
 sich als selbstverstndlich1      da ich
 alle ,schritte1 die das bisherige      
handelspolitische      ,verhltnis       
,deutschlands zu ,frankreich bessern    
knnten1 mit voller      ,sympathie      
begre4 ,da die hier veranstaltete       
,umfrage die ,anregung      gibt1 in    
einem bestimmten ,punkte ,vorschlge zu  
machen81 liegt es      mir nahe1 im     
,hinblick auf etwaige ,besprechungen    
zwischen den beiden      ,regierungen   
,frankreich darauf hinzuweisen1 von     
welcher ,bedeutung      es fr die       
franzsische ,bevlkerung wre1 wenn ihr   
die ,mglichkeit      geboten wrde1      

elektrotechnische ,fabrikate1 fr deren  
,herstellung      in ,deutschland die   
gnstigeren ,voraussetzungen bestehen1   
billiger      und leichter1 als es      
bisher mglich ist1 zu beziehen4         
,die deutsche ,elektrotechnik nimmt in  
,europa eine fhrende      ,stellung ein4
 ,der ,vorsprung1 den sie erreicht hat1 
lt sich      anderwrts in absehbarer    
,zeit nicht einholen4 ,es wre demnach   
natrlich1 da die ,nachbarlnder sich die 
,leistungen der deutschen               
,elektrizittsindustrie zunutze machten1 
zumal es keinerlei      ,beschftigung   
oder ,beruf gibt1 in denen die          
,elektrizitt      nicht in irgend einer 
,weise ,verbesserungen der ,arbeits- und
      ,lebensbedingungen mit sich       
bringt4 ,fr die ,erzeugnisse der        
elektrotechnischen ,industrie besteht   
aber zwischen ,frankreich      und      
,deutschland keine handelsvertragliche  
,verstndigung4 ,die      ,zollschranke1 
die ,frankreich zwischen sich und der   
,schweiz      aufgerichtet hat1 und die 

die elektrotechnische ,industrie im     
besonderen ,grade trifft1 gilt laut     
,vertrag vom ,jahre #ahga unter der     
,bezeichnung einer ,meistbegnstigung8   
auch fr die deutsche ,einfuhr      nach 
,frankreich4 ,wenn ein ,handelsabkommen 
zwischen ,deutschland      und          
,frankreich zustande kme1 das den       
,erzeugnissen der deutschen             
,elektrotechnik die franzsische ,grenze 
ffnete1 wrde ,frankreich      damit die 
,teilnahme an den ,fortschritten der    
,industrie erleichtert      werden4 ,fr 
den ,vorteil1 der sich daraus zugleich  
fr ,deutschland      ergbe1 knnten      
,frankreich ,zugestndnisse bei der      
,einfuhr seiner      ,weine und         
kunstgewerblichen ,fabrikate gemacht    
werden4 ,das htte      auch fr          
,deutschland den ,vorteil1 da die       
,lebensfreude hier durch      die       
,erzeugnisse ,frankreichs gehoben wrde4 
,statt da die ,lebenshaltung des einen  
,landes durch die ,zollmauer1      die  
es von dem andern trennt1 niedergehalten

 wird1 schfe ein      auf der ,grundlage
 freieren ,warenaustausches sich        
aufbauendes      ,handelsabkommen eine  
,harmonie der ,interessen1 die hier und 
dort      ,arbeit und ,genu mehrten und 
erleichterten48    ,wir sehen also3 ,am 
,anfang ganz gescheite1 wenn auch nicht 
bermig originelle ,ausfhrungen          
prinzipieller ,natur4 ,sobald  aber die 
,nutzanwendung kommt1 steuern sie in das
 ,fahrwasser  einer ,interessenpolitik1 
die nur auf den ,nutzen fr die eigene   
,industrie1 nicht auf eine wirklich tief
 durchdachte und objektive              
wissenschaftliche ,begrndung ,wert legt4
 ,htte ,emil ,rathenau1 als er zu       
schaffen anfing1 den ,vorsprung1 den    
sich damals ,amerika und ,england in    
der elektrotechnischen ,industrie       
errungen hatten1 als etwas gegebenes    
hingenommen und auf eine eigene         
,bettigung in dieser ,industrie         
verzichtet1 so wrde er nie die ,a4 ,e4  
,g4 geschaffen und zu der ersten        
,elektrizittsgesellschaft der ,welt     

gemacht haben4      f7    ,wie ist ,emil
 ,rathenau1 der die ,sachen im          
allgemeinen so  trefflich zu behandeln  
verstand1 nun mit ,menschen umgegangen8 
-- ,man knnte vielleicht sagen3 ,wie mit
 den ,sachen1 -- wenn dem ,worte  nicht 
ein gewisser herabsetzender ,beiklang   
von ,gefhllosigkeit1  von ,herzensklte  
innewohnte1 der in ,rathenaus ,art1 mit 
,menschen zu  verkehren1 vielleicht     
manchmal1 aber durchaus nicht immer     
enthalten  war4 ,rathenau konnte khl und
 uninteressiert1 ja schroff und         
ablehnend  sein1 aber er war durchaus   
keiner von den ,menschen1 die ber       
,leichen  gehen4 ,er hatte darum fr eine
 so ausgesprochene ,eroberernatur       
eigentlich wenig persnliche ,konflikte4 
,er war ,gefhlsregungen  keineswegs     
unzugnglich und ,personen gegenber1 die 
ihm menschlich  nahe standen1 sogar     
groer ,zartheit fhig4 ,man konnte seine 
,art1  ,menschen zu behandeln1 eher     
sachlich8 nennen1 wenn diese            
,sachlichkeit  nicht gelegentlich durch 

persnliche ,stimmungen1 ,gereiztheiten  
und  sogar ,ungerechtigkeiten getrbt    
worden wre4 ,am besten wird man sein    
,verhltnis1 seinen ,umgang mit ,menschen
 vielleicht mit dem ,worte  direkt8     
kennzeichnen4 ,er kannte im ,verkehr mit
 ,menschen keine  ,umschweife1 keine    
,nebenwege1 keine ,umhlltheiten1 mit    
einem ,worte keine  ,indirektheiten4 ,er
 hielt mit nichts zurck1 und tuschte    
nichts vor4  ,er sagte ehrlich1 was er  
dachte1 war in ,lob und ,tadel1 in      
,anerkennung  und ,kritik offen4        
,rcksichten auf ,stand1 ,rang und ,alter
 nahm er dabei  nicht1 und er hat einmal
 -- wie mir ein ,augenzeuge berichtete  
-- eine  hochgestellte ,persnlichkeit   
seines ,konzerns1 einen ,exzellenzherrn 
in ,gegenwart von dritten ziemlich brsk 
zur ,rede gestellt1 weil  dieser eine   
von ihm bernommene ,aufgabe nicht zu    
seiner ,zufriedenheit  ausgefhrt hatte4 
,aber so sehr sein ,tadel verletzen     
konnte1 so tief  konnte sein ,lob       
beglcken4 ,fr ,mitarbeiter1 die viel mit

 ihrem ,chef in  ,berhrung kamen1 gab es
 keine schnere ,belohnung als eine      
,anerkennung  des ,meisters1 nicht nur  
deswegen1 weil sie selten war1 sondern  
weil  er ihr oft eine menschlich-warme1 
den ,belobten innerlich berhrende  ,form
 zu geben verstand4 ,eine so direkte    
,art der ,menschenbehandlung  war       
natrlich fr das kaufmnnische ,verhandeln
 nicht unter  allen ,umstnden geeignet4 
,delikate ,besprechungen1 in denen      
zunchst  sondiert werden mute1 in denen 
es darauf ankam1 vorerst einmal nicht   
das ganze ,ziel1 die letzte ,absicht1   
das eigentliche ,interesse zu  zeigen   
und aus dem ,gegner1 der sich ebenso    
vorsichtig1 abwartend  und berechnend   
verhielt1 trotzdem das ,wissenswerte    
herauszuholen1  lagen ihm im allgemeinen
 nicht4 ,auch ,verhandlungen1 bei denen 
der  ,kontrahent nicht durch sachliche  
,grnde1 sondern durch politische  ,list1
 nicht durch den ,inhalt1 sondern durch 
die ,form des ,gesprchs  gewonnen werden
 sollte1 verstand ,emil ,rathenau1      

trotzdem er am  ,schreibtisch und im    
monologischen ,denkproze nicht nur klug1
 sondern  auch schlau zu argumentieren  
vermochte1 nicht bermig gut zu  fhren4  
,der ,mensch1 der ihm gegenber sa1 zwang
 ihn mehr oder  minder rasch zur        
,offenbarung seiner ,karten4 ,die       
,ursprnglichkeit1 die  ,ungeduld1 das   
,endziel zu erreichen1 sprengten den    
zurckhaltenden  ,gang umhllter          
,unterredungen4 ,emil ,rathenau         
vermochte im ,gesprch  schlagend1 aber  
nicht ebenso schlagfertig zu sein4      
,whrend er im  uninteressierten         
,fachgesprch gut zu plaudern verstand1  
waren fr  ,einleitungsverhandlungen zu  
konkreten ,geschften andere im ,konzern 
besser geeignet als er4 ,denn er sagte  
hier1 wie auch in ,zweckgesprchen  mit  
,konkurrenten1 ,vertretern von ,behrden 
usw4 zu schnell und zu  offen1 alles was
 zu sagen und manchmal besser auch nicht
 zu sagen war1  wie er denn berhaupt der
 ,ansicht war1 da gute ,geschfte nur    
solche  seien1 die beiden ,kontrahenten 

zum ,vorteil gereichten4 ,vorsichtig  zu
 behandelnde ,einleitungsbesprechungen  
lie er denn auch meist von  seinen      
,direktoren oder von seinem ,sohn       
,walther fhren4 ,standen die  ,dinge    
aber so1 da eine offene ,aussprache am  
besten zum ,ziele fhren  konnte1 das    
heit handelte es sich um ,geschfte1 die 
berhaupt ganz auf  diese ,weise erledigt
 werden konnten1 oder waren die         
,errterungen bei  anderen ,geschften ber
 das ,stadium des ,parlamentierens      
hinausgelangt1  so war ,emil ,rathenau  
der richtige ,mann4 ,dann wurde er zum  
glnzenden  ,verhndler4 ,kurz1 sachlich1 
bestimmt formulierte er seinen          
,standpunkt1  machte die ,konzessionen1 
die er machen konnte1 feilschte nicht   
viel und  blieb unbeirrbar bei der      
,sache4 ,fr ,leute1 die gleichfalls     
sachlich zu  diskutieren verstanden1 war
 es ein ,vergngen mit ihm zu verhandeln1
  eine ,leichtigkeit1 mit ihm ins ,reine
 zu kommen4 ,aber auch ,abschweifende   
zwang er durch die ,suggestion seiner   

,art und ,persnlichkeit gleichfalls     
bald zur ,sache4    ,ein schneller      
,menschenkenner war ,emil ,rathenau     
nicht4 ,dazu  war er zu vertrauensvoll  
und darum anfnglich stets geneigt1 die  
,menschen als das zu nehmen1 was sie    
selbst darstellen und scheinen  wollten4
 ,seine ,naivitt veranlate ihn1 nicht   
nur die ,menschen  direkt zu behandeln1 
sondern sie auch direkt1 das heit ohne  
,hintergedanken zu beurteilen4 ,so kam  
es1 da ihm auch ein  weniger wertvoller 
,mensch anfnglich zu interessieren1 zu  
gefallen1 ja  zu imponieren vermochte4  
,niemand konnte ihn aber auf die ,dauer 
ber  seinen ,wert tuschen4 ,eine nhere  
,bekanntschaft offenbarte ,rathenau     
bald die wirkliche ,natur und ,fhigkeit 
eines ,menschen1 und wenn er  diese     
einmal als unzulnglich erkannt hatte1 so
 war er fr allezeit mit  ihrem ,besitzer
 fertig4 ,auf eine nachtrgliche         
,revision seines ,urteils  lie er sich  
nur hchst selten ein4 ,dies fhrte dazu1 
da er -- der  im allgemeinen die        

,menschen richtig und gerecht einschtzte
 -- in  ,ausnahmefllen auch einmal aus  
,vorurteil oder ,eigensinn einem        
,menschen  unrecht tat4 ,las er meist   
auch nicht so schnell in ,menschenseelen
  wie andere sogenannte gute            
,psychologen1 so las er doch hufig      
tiefer  und grndlicher als diese4       
,ungewhnliche ,menschen1 auch wenn sie  
ihre ,eigenart noch nicht greifbar      
bekundet hatten1 vielleicht selbst      
nicht einmal kannten1 hat er nicht      
selten entdeckt1 gefrdert und an  die   
richtige ,stelle gesetzt4 ,als der      
,professor an der technischen           
,hochschule ,klingenberg mit einem in   
der ,konstruktion nicht  gerade         
gelungenen ,automobilmotor zu ,rathenau 
kam1 erkannte dieser im  ,gesprch1      
welche ungehobenen ,schtze technischer  
,praxis in diesem  akademischen         
,professor schlummerten1 und ohne langes
 ,besinnen forderte  er ihn zum         
,eintritt in die ,direktion der ,a4 ,e4 
,g4 auf1 in der sich  ,klingenberg ganz 

so bewhrte1 wie es ,rathenau            
vorausgesehen hatte4  ,seine            
,mitarbeiter suchte und erzog er sich   
auf ganz individuelle ,weise1  und zwar 
individuell fr ihn wie fr die anderen4  
,wenn irgend ein ,platz  zu besetzen1   
irgend eine ,aufgabe zu lsen war1 so    
schaffte er sich  die ,personen hierzu  
nicht nach dem ,system1 das leider sonst
 vielfach  in der ,industrie blich ist1 
wo man bekannte ,fachkrfte durch das    
,angebot eines hheren ,gehalts einfach  
aus ihrem frheren ,wirkungskreis        
fortengagiert4 ,ein derartiges ,system1 
bei dem schlielich nicht nur            
,tenoristen-1 sondern fast              
,bankdirektorengehlter fr sogenannte    
erste  ,fachkrfte blich wurden1 hat er  
seiner ,konkurrenz oft vorgeworfen4     
,auf solche ,weise ist es kein          
,kunststck1 ,leute zu bekommen18 hat er 
mir selbst einmal geklagt4 ,er selbst   
ging ganz anders zu ,werke4 ,er nahm    
nicht notwendigerweise fr einen         
freigewordenen ,posten oder eine zu     

lsende ,aufgabe -- abgesehen von        
,ausnahmen1 bei denen die ,zeit drngte1 
oder es eine besondere ,spezialitt      
unbedingt verlangte1 -- einen gerade    
auf diesem ,gebiete bewhrten oder       
bekannten ,fachmann1 es sei denn1  da er
 ihn ebenso leicht wie einen anderen    
bekommen und ihn ebensogut  brauchen    
konnte4 ,er suchte sich vielmehr unter  
seinen ,leuten denjenigen  aus1 der ihm 
fr diese ,sache die beste ,eignung zu   
besitzen schien1 auch  wenn er sich erst
 in das neue ,gebiet einarbeiten mute4  
,fhigkeiten1  nicht ,vorkenntnisse waren
 fr ihn ausschlaggebend und er wute1 da 
,frische1 ,unbefangenheit1 die ,gabe1   
sich eine ,materie whrend der ,arbeit   
zu erobern1 manchmal wertvoller sind als
 ,wissen1 das zur ,routine  geworden    
ist4 ,er kannte seine ,mitarbeiter      
genau1 schematisierte nicht  mit        
,menschen und suchte jeden nach seiner  
,individualitt1 nach der ,art1  nicht   
nur nach dem ,ma seiner ,leistung zu    
beschftigen4    ,emil ,rathenau hatte   

das ,glck1 schon bei der ,grndung oder  
kurz nach  der ,grndung seines          
,unternehmens ,mitarbeiter zu finden1   
die ihm und  seiner ,gesellschaft ihr   
ganzes ,leben lang treu blieben und so  
eng mit  ihr verwuchsen wie er selbst4  
,da ,deutsch1 ,mamroth oder ,jordan     
jemals  htten aus der ,a4 ,e4 ,g4       
ausscheiden1 eine andere ,stellung      
suchen oder  annehmen knnen1 ist ein    
,gedanke1 der allen ,beteiligten wohl   
absurd  vorgekommen wre4 ,diese treue   
und gute ,kameradschaft1 die auf der    
,arbeit an der gemeinsamen groen1 unter 
ihren ,hnden aufblhenden  ,sache1 aber  
auch auf der gegenseitigen ,achtung vor 
der ,persnlichkeit  der anderen beruhte1
 spricht gleicherweise fr den           
menschlichen ,wert  ,rathenaus wie      
seiner ,mitarbeiter4 ,tchtige1          
energische ,charaktere von  eigener     
,prgung und starkem ,wuchs gruppierten  
sich um den ,mittelpunkt  des ,genies1  
dessen berlegenheit alle anerkannten1   
das aber auch  ihnen ,spielraum und     

,entwickelungsfreiheit fr ihre ,krfte   
gewhrte4  ,die ,strke des ,vorstandes   
der ,a4 ,e4 ,g41 sagte mir einmal eines 
seiner  ,mitglieder1 liegt in ihrer     
seltenen1 nicht herbeigefhrten1 sondern 
gewordenen8 ,homogenitt4 ,da war stets  
ein vollstndiges  ,gleichgewicht in dem 
,verwaltungskrper vorhanden1 niemand    
drngte  sich vor1 niemand blieb zurck1  
nichts verschob sich1 nichts  mute      
verschoben werden4 ,palastrevolutionen1 
innere ,konflikte und                   
,auseinandersetzungen -- abgesehen von  
,meinungsverschiedenheiten wegen        
sachlicher ,fragen -- gab es nicht4     
,eifersucht1 ,neid1 ,intriguen1         
persnliche ,motive trugen keine         
,verwirrung in den ,geschftsgang4 ,die  
geschftliche ,arbeit spielte sich auf   
dem ,untergrund langjhriger  persnlicher
 ,freundschaft ab4 ,viele ,jahre        
hindurch wohnte ,emil ,rathenau  mit    
,deutsch und ,mamroth zusammen in einem 
,hause am ,schiffbauerdamm1  ganz nahe  
den alten und nicht fern den neuen      

,geschftsrumen1 ,rathenau  im ersten1   
,deutsch und ,mamroth im zweiten        
,stockwerk4 ,rathenau in  seiner        
,einfachheit htte die alte ,wohnung     
vielleicht nie aufgegeben4  ,aber die   
,kollegen zogen fort1 erbauten sich     
eigene ,villenhuser4  ,so entschlo sich 
denn auch ,rathenau als ,siebzigjhriger 
zum ,bau  eines eigenen ,hauses in der  
,viktoriastrae1 auf dem ,grundstck1  das
 seinen ,eltern1 zuletzt seiner ,mutter1
 gehrt hatte und das er  durch das      
danebenliegende erweiterte4 ,piett gegen
 einen geliebten  ,menschen erleichterte
 ihm den ,bruch mit der ,piett gegen die
 gewohnte  ,heimsttte4 ,um den          
,umstndlichkeiten1 den ,gemtsbewegungen 
des ,umzuges  zu entgehen1 reiste er    
nach ,wien1 als schwerkranker ,mann     
kehrte er  zurck und kurz1 nachdem er   
sein neues ,heim bezogen hatte1 mute er 
sich zur ,beinamputation entschlieen4   
,die ,organisation des ,vorstandes der  
,a4 ,e4 ,g4 ist1 wie ich schon sagte1   
nicht geschaffen worden1 sie hat sich   

historisch entwickelt und ist  gerade   
darum so innerlich organisch geworden4  
,es wird von ,interesse  sein1 sie      
nachstehend in der ,form1 zu der sie    
sich in den letzten  ,jahren ,rathenaus 
entwickelt hatte1 zu schildern4         
#a4 ,deutsch3          ,system der      
inlndischen und auslndischen            
,zweiganstalten4        ,installation   
und ,fabrikation im ,auslande4          
,organisation        der #cjj ,filialen1
 ,installations- und ,ingenieurbureaus4 
--        ,groinstallationsgeschft1     
soweit es von ,berlin aus geleitet      
wurde1 also ,einrichtung von ,stationen 
fr ,berg- und ,httenwerke1              
,fabriken usw4 7,privatanlagen74        
,fertigstellung der ,jahresbilanz       
7nicht ,buchwesen74 ,sozusagen ,minister
 des ueren4        #b4 ,mamroth3        
,wiederverkaufsgeschft1                 
,warenhandelsgeschft1 ,buchfhrung1      
,kasse1 ,gelddispositionen 7,anlage der 
flssigen ,gelder1        ,bankguthaben71
 berwachung der ,betriebsgesellschaften 

7nicht der        ,trustunternehmungen74
 -- ,sozusagen ,minister des ,inneren4  
#c4 ,jordan3          7frher im         
,patentamt ttig1 leitete zuerst das     
,patentbureau der        ,a4 ,e4 ,g47   
,leitung der gesamten ,fabriken der ,a4 
,e4 ,g4 mit ,ausnahme        des        
,kabelwerks1 und ausschlielich          
derjenigen ,fabriken1 die an            
auslndische ,zweiganstalten angegliedert
 waren4 ,arbeiterwesen4        #d4      
,prof4 ,klingenberg3          ,bau der  
,zentralstationen fr eigene und fremde  
,rechnung4        #e4 ,baurat ,pforr3   
,elektrische ,bahnen4        #f4 ,emil  
,rathenau3          ,vereinheitlichung  
und ,kontrolle der ,geschftspolitik1    
,kontrolle der ,finanzinvestitionen1    
technische ,politik1 wie                
,aufnahme neuer ,fabrikationszweige1    
ferner besondere ,mitwirkung        beim
 ,bahnengeschft1 beim juristischen1     
litterarischen und        ,patentbureau4
 ,das ,kabelwerk1 das ,erich ,rathenau  
geleitet hatte1        bernahm nach     

dessen ,tode ,emil ,rathenau aus ,piett4
 -- ,vertretung        der ,gesellschaft
 in ihren ,ausstrahlungen1              
,finanzbeteiligungen                    
7,aufsichtsrten7 in erster ,linie ,e4   
,rathenau1 untersttzt        durch ,dr4 
,walther ,rathenau und daneben durch    
,deutsch1 ,mamroth        und           
,klingenberg4 -- ,fusionsunternehmungen 
behandelte ,e4 ,rathenau        mit ,dr4
 ,walther ,rathenau1                    
,elektrobankunternehmungen ,dr4 ,walther
        ,rathenau allein4    ,diese     
,organisation des ,vorstandes erwies    
sich als auerordentlich  glcklich und   
leistungsfhig4    ,wir bewltigen damit  
einen ,umsatz von #cjj ,millionen ,mark1
 wir knnen  ebenso gut damit einen      
,umsatz von einer halben1 ja einer      
ganzen  ,milliarde kontrollieren18 sagte
 einmal ,deutsch zu einem ,frager4      
,bei einem ,vorstande1 der aus so       
starken ,persnlichkeiten                
zusammengesetzt ist1 bei einer          
,gesellschaft1 die sich zudem geldlich  

so unabhngig zu halten verstand wie die 
,a4 ,e4 ,g41 ist die bestimmende        
geschftliche ,mitwirkung des            
,aufsichtsrats natrlich nur             
verhltnismig gering4 ,abgesehen von den 
gesetzlichen ,funktionen1  die er zu    
erfllen hat1 sind seine ,aufgaben im    
wesentlichen  dekorativer ,natur1 nicht 
in leer reprsentativer ,bedeutung1      
sondern  in dem ,sinne einer            
,zusammenfassung und ,wiederspiegelung  
wichtiger  geschftlicher ,beziehungen1  
die das ,unternehmen mit anderen        
,industrie-  und ,kapitalmchten         
verbinden4 ,eine intensive              
,arbeitsleistung kann ein  ,kollegium   
von #cj ,mitgliedern1 das fast schon ein
 kleines ,parlament  ist und sich nur   
ein paar ,mal im ,jahr vollstndig       
versammeln wird1  naturgem nicht        
vollbringen4 ,es waren wohl auch zu     
vielerlei  ,interessen in ihm vertreten1
 als da diesem ,kollegium ein           
allzutiefer  ,einblick in alle          
,geschftsdetails gegeben werden konnte4 

,neben den  ,vertretern fast aller      
,grobanken gehrten ,reprsentanten       
solcher  ,unternehmungen dem            
,aufsichtsrat der ,a4 ,e4 ,g4 an1 die in
 einer  hervorragenden                  
,geschftsverbindung mit ihr standen1 so 
,albert ,ballin  von der                
,hamburg-,amerika-,linie1               
,ministerialdirektor a4 ,d4 ,micke und  
spter ,dr4 ,wussow von der ,groen       
,berliner ,straenbahn1 ferner die       
,vertreter der frher mit der ,a4 ,e4 ,g4
 fusionierten ,konzerne der  ,union81   
der ,lahmeyerwerke1 der ,felten         
,guilleaume-,gesellschaft4  ,auch die   
beiden groen ,berliner ,kohlenhndler    
,eduard ,arnhold in  ,firma ,caesar     
,wollheim und ,fritz von                
,friedlnder-,fuld waren in  ihm         
vertreten4 ,als ,fachleute1 die fr eine 
industrie-technische  ,kontrolle in     
,betracht kamen1 konnten eigentlich nur 
die frheren1  inzwischen in den         
,aufsichtsrat gewhlten                  
,vorstandsmitglieder und  einige        

wissenschaftliche ,praktiker oder       
,konstrukteure1 wie ,geheimrat  ,dr4    
,kirchhoff und bis zu seinem ,tode v4   
,hefner-,alteneck gelten4 ,den  ,vorsitz
 im ,aufsichtsrat fhrten nach ,georg v4 
,siemens ,ausscheiden zwei              
,exzellenzen1 zuerst der preuische      
,staatsminister a4 ,d4 ,herrfurth1  dann
 der ,staatssekretr a4 ,d4 ,hollmann1   
,reprsentationsfiguren1 die  offenbar   
,beziehungen zu ,regierungskreisen      
herstellen sollten und in  dieser       
,hinsicht auch wertvolle ,dienste       
leisten konnten1 namentlich  in einer   
,zeit1 in der die ,a4 ,e4 ,g4 als       
jngeres ,unternehmen noch mit  dem alten
 ,ruhm und ,ruf1 den die                
,konkurrenzfirma ,siemens  ,halske      
namentlich bei ,behrden sich erhalten   
hatte1 ringen mute4 ,der  eigentlich    
geschftsfhrende ,vorsitzende war in     
jenen ,zeiten ,carl  ,frstenberg1 der   
finanzielle ,vertrauensmann und ,freund 
,emil ,rathenaus1  der den ,titel eines 
stellvertretenden                       

,aufsichtsratsvorsitzenden  fhrte4 ,nach
 dem ,ausscheiden ,hollmanns wurde ,dr4 
,walther ,rathenau                      
,aufsichtsratsvorsitzender der          
,gesellschaft und erhielt nach dem ,tode
  ,emil ,rathenaus als solcher den      
,titel ,prsident der ,a4 ,e4 ,g4 ,mit   
diesem  war eine ausgedehnte und        
dauernde ,arbeitsstellung verbunden1 in 
die  ein ,teil der frher von ,emil      
,rathenau erfllten ,obliegenheiten1 u4  
a4  die ,zusammenfassung der            
,gesamtpolitik der ,a4 ,e4 ,g41         
eingebracht wurde1  whrend den anderen  
,teil der ,vorsitzende des ,direktoriums
 ,geheimrat  ,felix ,deutsch bernahm4   
,die ungewhnliche und geistig leitende  
,stellung1 die dem einzig  berlebenden  
,sohne ,emil ,rathenaus in der von      
diesem geschaffenen1  aber doch lngst   
ber die ,grenzen eines persnlichen und  
privaten  ,unternehmens                 
hinausgewachsenen ,gesellschaft von den 
bewhrten  ,mitarbeitern des             
,gesellschaftsgrnders bereitwillig      

eingerumt wurde1  findet ihre           
hinreichende ,erklrung nicht in einem   
traditionellen  ,erbgange1 nicht in dem 
,streben nach einer ,fortfhrung der     
,dynastie  ,rathenau8 aus dekorativen   
,grnden4 ,dem verstndnisvollen ,leser   
dieses  ,buches braucht nicht gesagt zu 
werden1 da nur sachliche ,grnde  zu     
verantwortlichen ,stellungen in der ,a4 
,e4 ,g4 fhren1 da solche  ,stellungen   
nicht ererbt werden konnten1 sondern    
erworben werden muten4  ,um den         
,nachweis fr die ,richtigkeit dieser    
,ansicht zu fhren1 aber auch  deswegen1 
weil es fr das ,charakterbild des       
,vaters nicht ohne ,wert sein  kann1    
wenn dem ,wesen und ,wirken der ,kinder 
-- ebenso wie dem der ,eltern  --       
nachgegangen wird --1 wollen wir uns mit
 den ,gestalten der ,shne  ,emil        
,rathenaus an dieser ,stelle kurz       
befassen4 ,der ,anteil1 den sie an  der 
,schpfung des ,vaters genommen haben1   
war nicht gering2 er war auch  nicht    
uerlich und zufllig1 sondern innerlich  

und sozusagen organisch4    ,emil       
,rathenaus ,shne sind beide keine       
,epigonennaturen gewesen4 ,sie  haben   
ihr ,licht nicht nur von dem vterlichen 
,gestirn erhalten1 sondern  durch       
ausgeprgte ,eigenleistungen gezeigt1 da 
die ,kraft des ,stammes1  die das ,genie
 des ,vaters formte1 in ihnen nicht     
ermdete1 sondern  lebendig blieb4 ,der  
jngere von ihnen1 ,erich ,rathenau ist  
an der  ,schwelle der ,mannesjahre einem
 tckischen ,leiden erlegen1 das ihn     
schon  in den ,knabenjahren befiel4     
,wohl kein ,ereignis seines ,lebens hat 
den  ,vater so schwer getroffen1 wie    
dieses ,leiden und dieser ,tod1 es hat  
ihn  jahrelang der ,geselligkeit und    
eine ,zeitlang fast dem ,werke          
entfremdet4  ,erich ,rathenau wird von  
allen1 die ihn kannten1 als ein         
gradliniger1  schlichter und gtiger     
,mensch geschildert4 ,er hatte ohne     
,zweifel das  ,zeug zu einem            
hervorragenden ,techniker4 ,das         
,kabelwerk der ,a4 ,e4 ,g41  das er     

leitete1 hat er zur ,vollendung         
entwickelt4 ,es war keine ,phrase1  wenn
 ,emil ,rathenau1 als ihm in einer      
,generalversammlung vorgeworfen  wurde1 
da er nun auch noch seinen zweiten ,sohn
 in den ,vorstand der ,a4  ,e4 ,g4      
berufen lasse1 sein ,vorgehen in        
folgender ,weise begrndete3 ,dem        
tchtigen ,fachmann ,erich ,rathenau sind
 von der ,konkurrenz so glnzende        
,anerbietungen gemacht worden1 da es    
besonderer ,gegenleistungen seitens  der
 ,a4 ,e4 ,g4 bedarf1 um ihn zu halten48 
,walther ,rathenau1 sein lterer ,bruder1
 ist eine kompliziertere  ,natur4 ,auch 
er ging vom ,technischen aus4 ,als      
,ingenieur war er  in schaffender ,weise
 an der ,ausbildung der                 
elektrochemischen  ,arbeitsgebiete der  
,a4 ,e4 ,g4 beteiligt1 baute und leitete
 sieben  ,jahre hindurch die drei       
,fabriken der ,elektrochemischen ,werke 
,g4 m4  b4 ,h41 deren ,chlorverfahren er
 selbstndig entwickelt hatte4 ,im       
,jahre #ahii trat er in den ,vorstand   

der ,a4 ,e4 ,g41 bernahm dort die       
,abteilung ,zentralenbau8 und fhrte     
insbesondere das ,baugeschft  fr fremde 
,rechnung1 das vorher etwas             
vernachlssigt worden war1  zu           
ansehnlichem ,wachstum4 ,im ,jahre #aija
 wurde er mit ,karl ,frey               
,administrateur der ,elektrobank in     
,zrich1 deren ,geschftskreis er ganz    
selbstndig verwaltete und deren         
,geschftsmethoden er reformierte2  eine 
,ttigkeit1 die ihn zu weitgehender      
,mitwirkung an dem ,aufbau  des ,trust- 
und ,finanzsystems der ,a4 ,e4 ,g4      
berief und fhig zeigte4  ,die ,besserung
 der ,beziehungen zu der                
,konkurrenzfirma ,siemens   ,halske1 die
 eine ,verstndigung ber das             
,zentralengeschft und die  ,bildung des 
,kabelkartells ermglichte1 hat er durch 
ausgesprochenes  ,verhandlungsgeschick  
angebahnt4 ,besonders war seine ,hand   
bei den  groen ,ausdehnungsgeschften der
 ,a4 ,e4 ,g4 zu spren4 ,die ,aufnahme   
der ,schuckert-,gesellschaft1 fr die er 

sich nach grndlicher  ,untersuchung der 
,verhltnisse entschieden ins ,zeug      
legte1 konnte  er im ,vorstandskollegium
 nicht durchsetzen4 ,dieses ,schicksal  
eines  persnlichen ,projektes1 dessen   
,milingen er als einen groen und        
dauernden ,verlust fr die ,a4 ,e4 ,g4   
ansah1 veranlate ihn im ,jahre #aijb    
aus dem ,vorstand der ,a4 ,e4 ,g4       
auszuscheiden und einer ,aufforderung   
,karl ,frstenbergs zu folgen1 in die    
,berliner ,handelsgesellschaft als      
,geschftsinhaber einzutreten4 ,aber auch
 nach seinem ,austritt blieb  ,walther  
,rathenau in enger ,fhlung mit der ,a4  
,e4 ,g41 zumal da er seine  ,stellung   
als ,administrateur der ,elektrobank    
beibehielt4 ,bei der  ,verschmelzung der
 ,a4 ,e4 ,g4 mit der ,union8 wirkte er  
in weitgehender  ,weise mit2 den        
,zusammenschlu mit dem                  
,lahmeyer-,konzern1 der ja von der      
,elektrobank seinen ,ausgang nahm1 hat  
er fast selbstndig entworfen1           
desgleichen die erst nach dem ,tode     

,emil ,rathenaus eingeleitete ,serie    
der ,b4 ,e4 ,w4- und                    
,elektrowerke-,transaktionen1 durch die 
die ,berliner  ,elektrizittswerke ,akt4 
,ges4 nach der ,verstadtlichung ihrer   
,berliner  ,zentralen durch berfhrung   
des grten ,teils der ,aktien mit der ,a4
  ,e4 ,g4 nahe verbunden und dann von   
dem ihr zur ,last gewordenen ,besitz  an
 den ,elektrowerken in ,bitterfeld      
befreit wurde4 ,bei allen diesen        
,entwrfen kamen ihm sein ,sinn fr die   
,architektur groer ,transaktionen  und  
seine konstruktive ,begabung zustatten1 
die er whrend des ,krieges  in noch     
grerem ,rahmen bei der                  
,rohstoffsicherung fr die ,zwecke des   
deutschen ,heeresbedarfs erweisen       
konnte4    ,hatte sich in ,erich        
,rathenau die naive ,seite des          
vterlichen  ,charakters fortentwickelt1 
so war ,walthers ,erbteil die ,gre und  
,schrfe des ,denkens4 ,eine ,erscheinung
 von ausgesprochener und sehr  bewuter  
,geistigkeit1 die sich nicht auf das    

,fachgebiet des ,vaters  oder das eigene
 beschrnkte1 sondern die allgemeinen    
,probleme des  wissenschaftlichen1      
knstlerischen und gesellschaftlichen    
,lebens ihrer  ,zeit in den             
,brennspiegel ihrer ,persnlichkeit zog4 
,die nicht nur in  den ,schaffens-1     
sondern auch in den ,lebensformen1 mit  
denen der ,vater1 wie wir gesehen haben1
 im ,kleinbrgertum seiner  ,herkunft    
haften geblieben war1 frei zum          
,weltbrgertum emporwuchs  und darum     
ihrer ,geistigkeit auch ,kultur zu geben
 verstand4 ,da eine  solche             
,entwickelung auch zu                   
schriftstellerischer ,bettigung drngen  
mute1 ist verstndlich4 ,an dieser       
,stelle das ,bild des ,schriftstellers  
,walther ,rathenau und seines           
litterarischen ,schaffens zu zeichnen1  
ist  unmglich4 ,aber wenn wir           
feststellen1 da er ,tiefe des ,gedankens
 mit  einer ungewhnlichen ,plastik der  
,darstellungsweise1 ,originalitt der    
,anschauung mit einem sicheren ,blick fr

 das ,praktische zu verbinden  wei1 sind
 wir uns der ,zusammenhnge bewut1 die   
zwischen dem ,geist des  ,vaters und dem
 des ,sohnes bestehen4                  
99               99                     
99    ,haben wir im ,vorstehenden       
geschildert1 wie ,emil ,rathenau die    
,menschen als einzelne ,persnlichkeiten 
behandelte1 so bleibt noch  zu          
untersuchen1 wie er zu den              
,menschengruppen1 zu den                
,kollektivpersnlichkeiten stand1 mit    
denen er in ,berhrung kam4  ,rathenau   
hatte1 wie fast alle bedeutenden        
,industriellen seiner ,epoche1  keinen  
ausgesprochenen ,sinn und kein          
unmittelbares ,interesse fr das         
,soziale4 ,er war nicht gerade          
antisozial1 aber er war asozial4  ,das  
,schicksal der ,arbeiter- und           
,beamtenklasse interessierte ihn nicht  
um dieser ,menschenschichten oder um der
 ,menschheit willen1 sondern weil  er   
mit ihnen zu tun hatte1 sie fr seine    
industriellen ,zwecke und ,plne         

brauchte4 ,da die meisten               
,industriepolitiker keine               
,sozialpolitiker  sind1 ist erklrlich4  
,um ein bedeutender ,industriepolitiker 
zu werden  und zu sein1 braucht man die 
,arbeit eines ganzen ,lebens und oft    
reicht  sie nicht einmal dazu hin4 ,auch
 die ,sozialpolitik braucht ihren ganzen
  ,mann4 ,dazu kommt1 da der            
,industrielle1 der verdienen1 das       
,verhltnis  zwischen ,einnahmen und     
,ausgaben stndig verbessern will1 als   
grten  ,widerstand auf diesem ,wege die 
stndige ,forderung des ,arbeiters und   
,beamten nach hherer ,entlohnung1 hherem
 ,anteil am ,produktionsertrag  findet4 
,der ,fabrikant1 dessen ,streben in der 
,gegenrichtung fortdrngt1  hat es       
naturgem am schwersten1 den ,standpunkt 
der arbeitenden ,klassen  zu begreifen4 
,denn er mu erst sich selbst            
ausschalten1 seine strksten  ,ichgefhle 
neutralisieren1 ehe er beginnen kann1   
sich in die ,seele des  ,arbeiters      
einzufhlen4 ,so einfach1 so primitiv und

 brutal darf man  den ,gegensatz        
natrlich nicht darstellen1 als ob die   
unersttliche  ,geldgier des reichen     
,produzenten dem armen ,arbeiter nicht  
von seinem  berflu ein ,teilchen zur    
,verbesserung seiner                    
,existenzbedingungen  abgeben will4     
,gewi1 auch das hat es hufig gegeben und
 gibt es wohl  auch noch4 ,aber gerade  
bei industriellen ,schpfernaturen spielt
 das  ,geld nicht die ausschlaggebende  
,rolle1 sondern die ,kalkulation1  die  
konomie des ,produktionsprozesses1 das  
,gedeihen des ,werkes4  ,gerade die     
tiefsten ,verelendungen der             
,arbeiterklasse hatten ihren  ,ursprung 
nicht in der ,willkr zu reichlich       
verdienender ,fabrikanten1  sondern in  
der ,verschlechterung der               
,produktionsbedingungen fr den          
,industriellen1 hufig sogar in dem      
,aufkommen neuer berlegener             
,produktionseinrichtungen1 die die      
,herstellung der nach den alten         
,verfahren arbeitenden ,unternehmer     

unrentabel machten und sie zum          
,lohndruck zwangen4    ,emil ,rathenau  
hat sich mit der ,sozialwissenschaft1   
die derartige  soziale                  
bergangskatastrophen zu verhindern oder 
doch zu mildern  suchte1 nicht bewut    
beschftigt1 ebenso wenig war er         
allerdings auch  konsequenter           
,antisozialist1 wie zum ,beispiel       
,kirdorf4 ,er war in dieser  ,hinsicht1 
wie in mancher anderen1 ,unternehmer1   
,realist und ,rationalist  und suchte   
mit dem ,sozialismus1 den er als eine   
wurzelstarke1  unausrottbare ,bewegung  
erkannt hatte und mit dem er darum      
rechnen  mute1 so gut wie mglich fertig 
zu werden4 ,konflikte suchte er so      
lange als mglich zu verhindern1 denn er 
wute1 da eine ,niederlage fr  den       
,arbeitgeber verhngnisvoll werden       
konnte1 da ein ,sieg die ,lage fr  ihn  
nur auf eine verhltnismig kurze ,zeit   
sicherte und den ,keim zu  immer neuen  
,kmpfen bildete4 ,dabei war seine ,art1 
der ,arbeiterbewegung  ,konzessionen zu 

machen1 keineswegs die alte             
patriarchalische1 die  sich vorzugsweise
 an das ,gemt wendet und die auch in    
ganz groen  ,betrieben1 wie zum         
,beispiel bei der ,firma ,fried4 ,krupp 
noch gepflegt  wird4 ,seine ,methode war
 vielmehr eine ganz nchtern             
rechnungsmige1  die an den ,verstand    
appelliert und vom ,verstande geleitet  
wird4  ,whrend der ,patriarchalismus    
manchen ,forderungen des ,sozialismus1  
rein sachlich betrachtet1 entgegenkommt1
 aber stets betont1 da er  diese        
,konzessionen freiwillig1 gewissermaen  
als ,wohltat gewhre1 dem  ,arbeitenden  
jedoch keinen ,anspruch auf sie einrumen
 will1 war es  ,rathenau ziemlich       
gleichgltig1 in welcher ,form er die    
,forderungen der  ,arbeiter erfllte4    
,wenn er sachlich etwas geben mute1     
hielt er sich  nicht lange bei der      
,formfrage auf1 ob er den ,arbeitenden  
ein ,recht  einrume1 oder ob er ihnen   
ein ,geschenk mache4 ,die ,hauptfrage   
war fr  ihn der rechnerische ,effekt1   

die ,einwirkung auf die konomie4        
,erschien  diese ihm zu nachteilig1 so  
lie er es lieber auf den ,kampf         
ankommen1  ehe er nachgab4 ,im anderen  
,falle war er zum ,entgegenkommen       
bereit1  sofern er den ,eindruck hatte1 
da der ,gegner stark genug war1 um einen
  ,arbeitskampf wagen zu knnen4 ,im     
allgemeinen huldigte er der ,ansicht1   
da es auch wirtschaftlich zweckmig sei1 
,strungen der industriellen  ,arbeit    
mglichst zu vermeiden1 da sie auch dem  
,unternehmer hufig mehr  schaden knnten 
als ,zugestndnisse1 die er den          
,arbeitern machte und die  vielleicht   
durch ,verbesserung der ,arbeitsmethoden
 wieder ausgeglichen  werden konnten4   
,von ,arbeitskmpfen aus prinzipiellen   
,grnden wollte er  nicht viel wissen1   
und vermied sie1 wenn es irgend angngig 
war4    ,naturgem haben sich seine      
,anschauungen und ,methoden auch in der 
,arbeiterfrage im ,laufe der ,zeit      
verndert und entwickelt4 ,vor einer     
,reihe von ,jahren hielt ihm einmal     

jemand vor1 da er in der ,zeit der      
,hochkonjunktur viele ,arbeiter         
eingestellt habe1 die er dann in der    
,periode des ,rckschlags nicht behalten 
konnte4 ,er erwiderte3 ,habe  ich denn  
diese ,arbeiter alle gezeugt1 da ich    
verpflichtet  bin1 sie zu beschftigen8  
,wenn ich ,arbeit fr sie habe und sie zu
  mir kommen1 gebe ich ihnen            
,beschftigung1 habe ich keine ,arbeit   
mehr  fr sie1 mu ich sie entlassen48 -- 
,von diesem ,standpunkt kam er mit  den 
,jahren immer mehr ab1 je klarer er     
erkannte1 wie vorteilhaft es  vom       
geschftlichen ,standpunkt fr ein        
,grounternehmen ist1 einen  dauernden1  
treuen und gebten ,arbeiterstamm zu     
besitzen4 ,natrlich  fhrte er diese     
,ansicht nicht bis zu der ,konsequenz   
durch1 nun  berhaupt keinen ,arbeiter   
mehr zu entlassen1 auch wenn es fr ihn  
an ,beschftigung fehlte4 ,aber er suchte
 die ,entlassungen mglichst             
einzuschrnken1 indem er fr ,arbeiter1   
deren ,ttigkeit auf einem ,gebiet       

beendigt war1 neue ,arbeitsmglichkeiten 
zu schaffen bestrebt war und  zur       
,erreichung solcher ,zwecke auch ,opfer 
nicht scheute1 von denen er  wute1 da   
sie sich spter wieder bezahlt machen    
wrden4 brigens trug  sein kaufmnnisches 
,system1 die ,a4 ,e4 ,g4 vor            
,beschftigungskrisen  sicherzustellen   
und die ,produktion auch in schlechten  
,zeiten konstant  zu erhalten1 naturgem 
dazu bei1 auch die ,arbeiterverhltnisse 
in  ihren ,betrieben zu festigen4       
,entlassungen fanden in spteren ,jahren 
weniger in ,zeiten des                  
,konjunkturrckganges als infolge der    
,einfhrung  neuer arbeitersparender     
,produktionsmethoden statt4 ,hier war   
aber der  ,arbeiterrckgang meist nur ein
 ganz vorbergehender1 denn solche neuen 
,produktionsmethoden pflegten sehr      
schnell den ,bedarf anzuregen und  damit
 auch die ,nachfrage nach ,arbeitern    
wieder zu heben4    ,in der             
,angestelltenfrage war der ,standpunkt  
,rathenaus  grundstzlich derselbe wie in

 der ,arbeiterfrage4 ,er stellte sich   
auf  den ,boden einer nchternen         
,tatsachenpolitik1 und wenn die         
,angestellten  bei ihm trotzdem nicht   
dasselbe erreichten wie die ,arbeiter1  
so liegt  das daran1 da ihnen die ,macht
 und ,solidaritt des ,zusammenschlusses 
nicht in demselben ,mae zur ,seite      
stand1 die ihren ,forderungen  denselben
 ,nachdruck htte geben knnen wie der    
,arbeiterschaft4 ,immerhin  versuchte   
er1 soweit es bei einem so groen        
,betrieb mglich ist1 den  tchtigen      
,angestellten den ,aufstieg aus den     
niedrigsten ,regionen zu  ermglichen4   
,die ,verbesserung der sozialen ,lage   
des ,durchschnitts ging  nur            
schrittweise vor sich4    ,ein          
eigenartiges ,kapitel im sozialen ,leben
 ,rathenaus betrifft die  ,frauenarbeit4
 ,er schtzte an ,frauen besonders die   
,weiblichkeit1  und infolgedessen       
entsprach seinem ,gefhl die             
,frauenarbeit recht wenig4  ,als ihm    
aber manche seiner ,mitarbeiter         

rechnerisch berzeugend deren  ,vorteile 
fr das ,unternehmen dargelegt hatten1   
gab er seinen ,widerstand  auf und lie  
sogar zu1 da ,frauen von der ,a4 ,e4 ,g4
 in groem ,umfange  eingestellt wurden4 
,in seinem innersten ,empfinden blieb er
 aber immer  unglubig und als einmal in 
irgend einer ,zeitung die ,meldung zu   
lesen  war1 da die ,baltimore- und      
,ohio-,bahn eine ,statistik aufgemacht  
habe1  nach der die ,bezahlung der      
,frauen bei dieser ,gesellschaft um #cj1
  die ,leistung aber um #ej geringer sei
 als die der ,mnner1 lie er  berall     
nachforschen1 um ,nheres ber diese      
,statistik zu ermitteln4  ,die          
,ermittelungen fielen negativ aus und es
 erwies sich1 da die                    
,baltimore-,ohio-,bahn berhaupt keine   
,statistik dieser ,art angefertigt      
habe4 -- ,die ,beamten1 die er mit      
dieser ,nachforschung beauftragt  hatte1
 waren nicht wenig erstaunt1 als        
,rathenau wenige ,tage nachher          
gelegentlich des ,empfanges einer       

,studiengesellschaft eine ,rede hielt1  
in der er die ,vorteile der             
,frauenarbeit begeistert pries und mit  
,stolz  darauf hinwies1 da bei der ,a4  
,e4 ,g4 schon seit langem die           
,frauenarbeit  in groem ,mastabe        
gepflegt wrde4    ,im ,endeffekt hat    
natrlich ,emil ,rathenau1 wie jeder     
andere groe  ,entwickeler industrieller 
,arbeit1 auch sozial frdernd gewirkt4   
,industrie schaffen1 heit ,arbeit       
schaffen und die ,bedingungen der       
,industrie verbessern1 heit auch die    
,bedingungen der ,arbeit verbessern1    
wenngleich eine zu pltzliche1           
revolutionierende ,verbesserung der     
,industrietechnik vorbergehend auch auf 
die ,arbeiterverhltnisse  drcken kann4  
,das von ,adam ,smith aufgestellte      
,lohngesetz1 nach dem die  ,industrie   
den ,arbeiter stets nur so viel         
verdienen lt1 da er gerade  sein        
,auskommen finden kann1 hat doch heute  
nicht mehr volle ,geltung4  ,die soziale
 ,bewegung1 aber auch die groartige     

,industrieentwickelung  haben zweifellos
 in den letzten ,jahrzehnten dahin      
gewirkt1 die soziale  ,lage zu          
mindestens des ,standes der gelernten   
,arbeiter zu heben und sie  der des     
,kleinbrgertums anzunhern4      g7      
,wir sind am ,ende4 ,wir haben versucht1
 ein ,menschenleben in seinem  ,sein und
 ,wirken zu schildern1 das ein          
,heldenleben gewesen ist1 wie  nur      
irgend eines1 wenn ihm auch vielleicht  
der ,schimmer der ,romantik  gefehlt    
hat4 ,an ,kmpfen war dieses ,leben reich
 und reich an ,erfolgen4  ,mit dem      
,leben hatte ,emil ,rathenau zu ringen1 
und zuletzt auch mit  dem ,tode4 ,wer   
den ,invaliden sah1 als er sich1 von dem
 ersten ,anfall  der tckischen          
,krankheit kaum erholt1 im ,rollstuhl   
nach seinem  ,arbeitszimmer am          
,friedrich ,karl-,ufer fahren lie1 diese
 zitternden  ,hnde1 diesen totenblassen 
,kopf1 diese mden ,zge1 die einst von   
,energie und ,lebenswillen durchglht    
gewesen waren1 gab diesem ,mann  nur    

noch wenige ,wochen4 ,immer neue        
,attacken der ,krankheit schttelten     
ihn4 ,er berwand sie und gewann noch ein
 paar ,jahre4 ,im ,mai #aiad1 als  ich  
ihn zum letzten ,male aufsuchte1 war er 
uerlich ganz der alte4  ,seinen         
knstlichen ,fu1 den ihm ein             
,meister-,orthopde konstruiert  hatte1  
betrachtete er nur als technisches      
,problem4 ,in stundenlanger             
,unterhaltung entwickelte er mir damals 
alle brennenden ,fragen der             
,elektrizittsindustrie1 jugendlich1     
frisch1 zukunftsfreudig wie nur je1     
ganz ungebrochener ,geist1 der sich die 
,materie untertan gemacht hat4  ,ein    
,jahr spter hatte die ,materie doch den 
,geist berwunden4 ,am ,tage  der        
,wiedereroberung von ,lemberg schlo     
,emil ,rathenau die ,augen4    ,knnen   
heute noch ,mnner seinesgleichen wachsen
 und werden8 ,die  ,groen aus dem       
,reiche der ,industrie sind gestorben   
oder sie altern4  ,aus den ,reihen der  
jungen ,saat sehen wir noch keinen      

,halm1 der ber  die umstehenden ,kpfe   
soweit hinausragt1 wie ,saul ber die    
,propheten4  ,unsere                    
,industrieentwickelung ist voller aber  
auch ruhiger geworden4 ,es  sind nur    
,schritte vorwrts zu tun1 langsame oder 
schnelle1 aber keine  groen ,distanzen  
mehr zu berspringen1 im ,sturmschritt zu
 durcheilen  wie zur ,zeit1 als         
,rathenau nicht nur selbst jung war1    
sondern das ,glck  hatte1 die ,jugend   
einer ,epoche zu erleben4 ,es fehlen die
 neuen1 groen  jungfrulichen ,probleme1 
an denen sich die ,begabung zur         
,vollkraft  entwickeln1 der ,feuerfunke 
des ,genius zum lodernden ,brand        
entznden  kann4 -- ,fehlen sie8 ,oder   
werden sie aus der ungeheuren ,umwlzung 
entstehen1 in die dieser lange1 schwere 
und zerstrende ,krieg ,europa  gestrzt  
hat und aus der seine ,weltherrschaft   
nur eine ungeheure ,arbeit  der ,geister
 und ,hnde erretten knnte8 -- ,warten   
wir und hoffen1  da uns ,deutschen      
,mnner wie ,emil ,rathenau wieder       

geschenkt werden1  die unsere ,kraft der
 ,organisation mit dem ,blute der       
,persnlichkeit  durchtrnken und zu noch 
hherem ,werte emporheben knnen4         
,wir machen bei dieser ,gelegenheit noch
 besonders auf die frher  erschienenen  
,bnde ,i-,v der ,groen ,mnner8          
aufmerksam4      ,band ,i    ,groe      
,mnner4    ,von ,wilhelm ,ostwald1 #c4  
u4 #d4 ,aufl4 ,broschiert ,m4 #ad4--4   
,die schnelle ,folge der ,auflagen ist  
ein ,beweis dafr1 wie dieses ,werk  die 
ffentliche ,meinung wachgerttelt hat4   
,demgem haben denn auch  die            
vorliegenden ,kritiken alle ,stufen von 
glhendem ,enthusiasmus bis  zu wtender  
,gegnerschaft durchmessen444 ,es sei    
wiederholt auf dieses  bedeutsame ,buch 
hingewiesen1 das die so wichtigen       
,gegenstnde der  ,erziehung und ,bildung
 der ,jugend in eine ganz neue          
,beleuchtung rckt  und aus deren        
,ergebnis einschneidende                
,verbesserungsvorschlge gewinnt4        
,frankfurter ,zeitung4      ,band ,,ii  

,zur ,geschichte der ,wissenschaften und
 der ,gelehrten seit zwei               
,jahrhunderten    nebst anderen ,studien
 ber wissenschaftl4 ,gegenstnde1        
insbesondere  ,vererbung u4 ,selektion  
beim ,menschen v4 ,alphonse de          
,candolle4  ,deutsch herausgeg4 v4      
,wilh4 ,ostwald4 ,brosch4 ,m4 #ab4--1   
gebunden  ,m4 #ac4--4    444 ,die       
,umsicht und die ,gewissenhaftigkeit1   
mit der das ,material  bearbeitet ist1  
erweckt ebenso unsere ,bewunderung1 wie 
die  ,bescheidenheit1 mit der die       
,ergebnisse vorgetragen werden1 unsere  
,sympathie erregt4 ,forscher und ,lehrer
 sollten sich mit dem ,inhalt des       
schnen ,werkes vertraut machen4         
,prof4 ,schaum1 ,leipzig1 in ,leipziger 
,neueste ,nachrichten48      ,band ,,iii
    ,jacobus ,henricus van't ,hoff4     
,sein ,leben und ,wirken von ,ernst     
,cohen1 ,prof4 an der                   
,reichs-,universitt zu ,utrecht4 ,mit #b
 ,gravuren u4 #ij ,abbildungen4         
,broschiert ,m4 #ad4ge1 gebunden4 ,m4   

#af4--4    ,das ,aufsehen erregende     
,werk bildet einerseits einen wertvollen
 ,beitrag  zur ,geschichte der exakten  
,naturwissenschaften1 insbesondere der  
,chemie und sucht andererseits die      
,schtze aufzudecken1 die der heutige    
,schulbetrieb fr einseitig begabte      
,menschen1 die das ,zeug zum groen      
,mann8 htten1 im ,gefolge habe4         
,jahresbericht fr das hhere             
,schulwesen48      ,,bestellschein      
,unterzeichneter bestellt hiermit von   
den im ,verlage der    ,akademischen    
,verlagsgesellschaft m4 b4 ,h4 in       
,leipzig    erschienenen ,bnden der     
,groen ,mnner83        ,bd4 ,i3 ,groe   
,mnner4 ,von ,wilh4 ,ostwald4 ,brosch4  
,m4 #ad4--1      gebd4 ,m4 #ae4--       
,bd4 ,,ii3 ,zur ,geschichte der         
,wissenschaften u4 der ,gelehrten       
seit zwei ,jahrhunderten4 ,von ,a4 de   
,candolle -- ,wilh4 ,ostwald4           
,brosch4 ,m4 #ab4--1 gebd4 ,m4 #ac4--   
,bd4 ,,iii3 ,jac4 ,henr4 van't ,hoff4   
,von ,ernst ,cohen4 ,brosch4 ,m4        

#ad4ge1 gebd4 ,m4 #af4--        ,bd4    
,,iv3 ,victor ,meyer4 ,von ,rich4       
,meyer4 ,brosch4 ,m4 #ah4--1      gebd4 
,m4 #bj4--        ,bd4 ,v3 ,ernst ,abbe4
 ,von ,f4 ,auerbach4 ,brosch4 ,m4       
#ah4--1 gebd4      ,m4 #ba4--           
,ort und ,datum      ,unterschrift      
7bitte recht deutlich73                 
4444444444444444444444444444444444444444
4444444444444444444          ,,grosse   
,m,,nner    ,studien zur ,biologie des  
,genies    ,herausgegeben von           
,,wilhelm ,,ostwald      ,band ,,iv     
,,victor ,,meyer    ,leben und ,wirken  
eines deutschen ,chemikers und          
,naturforschers #ahdh-ahig    von       
,,richard ,,meyer    ,geh4 ,rat1        
,professor an der ,herzogl4 ,techn4     
,hochschule zu ,braunschweig4    ,mit #a
 ,titelbilde1 #gi ,textabbildungen und  
der ,wiedergabe eines  ,originalbriefes4
    ,geheftet ,m4 #ah4--2 gebunden ,m4  
#bj4--4    ,aus dem ,vorwort3    ,das   
vorliegende ,werk ist aus einem ,nachruf
 hervorgegangen1 den ich auf  ,wunsch   

des ,vorstandes der ,deutschen          
,chemischen ,gesellschaft verfat  habe  
und der in den ,berichten der           
,gesellschaft 7#da1 #deje7 im ,jahre    
#aiji erschienen ist4 ,wie ich damals   
ausfhrte1 glaubte ich im ersten         
,augenblick die ,aufgabe1 ein           
,lebensbild meines geliebten ,bruders zu
  entwerfen1 nicht bernehmen zu knnen4  
,ich empfand nicht nur die  groen1      
allgemeinen ,schwierigkeiten1 sondern   
vor allem die besonderen  persnlichen   
,bedenken1 welche sich aus meinem       
verwandtschaftlichen  ,verhltnisse zu   
dem frh ,geschiedenen ergaben4 ,sie     
wollten sich auch  durch die ,erwgung   
nicht beschwichtigen lassen1 da die     
gemeinsam  verlebte ,jugend und unsere  
durch ein ganzes ,leben fortgesetzten   
innigen ,beziehungen mir eine ,flle von 
,erinnerungen und schriftlichen         
,zeugnissen seiner ,entwickelung        
hinterlassen haben1 welche eine         
wertvolle ,grundlage fr ein ,lebensbild 
abgeben konnten4 ,die ,bedenken  habe   

ich in eingehender ,darlegung zum       
,ausdruck gebracht4 ,sie wurden         
freundlich aber entschieden             
zurckgewiesen -- und so glaubte ich     
mich der verantwortungsvollen und       
zugleich mir teuren ,pflicht nicht      
entziehen zu drfen4    ,als vier ,jahre 
spter die ,akademische                  
,verlagsgesellschaft mit der            
,aufforderung an mich herantrat1 eine   
ausfhrliche ,biographie zu  verfassen1  
habe ich dem nach grndlicher berlegung  
,folge gegeben4 ,an  der ,bearbeitung   
des ,werkes hat meine ,frau einen       
wesentlichen ,anteil4  ,von der ,jugend 
her in inniger ,freundschaft mit uns    
beiden verbunden1  stand sie meinem     
,bruder menschlich nahe und teilte seine
 knstlerischen  und literarischen       
,interessen4 ,manches hier              
,niedergeschriebene stammt  aus ihrer   
,feder1 und vielfach ist die ,grenze    
ihres und meines ,anteils  verwischt4   
,dem ,texte sind zahlreiche ,bildnisse  
von ,personen eingefgt1 welche mit      

meinem ,bruder in nherer                
wissenschaftlicher oder                 
freundschaftlicher  ,beziehung gestanden
 haben4 ,daher war ich bestrebt1 die    
,betreffenden in  dem ,alter            
wiederzugeben1 in dem sie hauptschlich  
mit meinem ,bruder  verkehrten1 was in  
den meisten ,fllen1 wenn auch nicht     
immer gelungen  ist4    ,die            
,darstellung gliedert sich in zwei      
,abschnitte4 ,der erste enthlt  die     
,schilderung des ,lebensganges1 im      
zweiten ist die wissenschaftliche       
,lebensarbeit des ,mannes im            
,zusammenhange dargestellt4 ,dabei      
konnte  es aber nicht fehlen1 da die    
,arbeiten auch schon im ersten ,teile   
berhrt wurden1 soweit sie das innere    
,leben beeinfluten1 und  weil die       
,briefe vielfach ganz davon erfllt sind4
 -- ,den ,schlu  bildet ein ,anhang1    
welcher kurze biographische ,notizen ber
 die im  ,text erwhnten ,persnlichkeiten
 enthlt4 ,dabei lie ich mich von        
demselben ,gedanken leiten1 welcher ,g4 

,w4 ,a4 ,kahlbaum bei der  ,herausgabe  
von ,liebigs ,briefwechsel mit ,schnbein
 und  ,friedr4 ,mohr zur ,anfgung       
umfassender ,anmerkungen veranlate1  und
 welchen er durch die ,worte zum        
,ausdruck brachte3 ,als ,ideal hat  uns 
vorgeschwebt1 den ,leser so zu stellen1 
als sei er ein ,mitglied  des           
,freundeskreises ,liebig-,schnbein      
gewesen1 und daher  ber ,menschen und   
,dinge1 ber ,vorgnge und ,arbeiten      
einigermaen  orientiert48 -- ,dabei mute
 ich auf einen ,leserkreis ,rcksicht    
nehmen1  der sich aus ,chemikern und    
,nicht-,chemikern zusammensetzt4    ,die
 ,arbeit wurde im ,januar #aiad         
begonnen4 ,whrend ich damit beschftigt  
war1 brach der ,weltkrieg aus1 der      
natrlich hemmend darauf einwirken  mute4
 ,gleichwohl konnte ich sie zu ,ende    
fhren1 und wenn jetzt der  ersehnte     
,friede anscheinend noch in unbestimmter
 ,ferne liegt1 so wird  doch vielleicht 
nach mehr als zweijhriger ,kriegsdauer  
der ,leserwelt  die ,darbietung eines   

friedlichen ,stoffes nicht unerwnscht   
sein4        ,braunschweig1 im ,oktober 
#aiaf4        ,richard ,meyer4          
,band ,v    ,,ernst ,,abbe    ,sein     
,leben1 sein ,wirken1 seine             
,persnlichkeit    nach den ,quellen und 
eigenen ,erinnerungen dargestellt    von
    ,,felix ,,auerbach    ,mit #a       
,gravre1 #aae ,abbildungen im ,text und 
der ,wiedergabe zweier                  
,originalschriftstcke4        ,geheftet 
,m4 #ah4--            ,gebunden ,m4     
#ba4--4    ,hiermit wird den ,lesern die
 ,lebensbeschreibung eines ,mannes      
geboten1  der wegen der vlligen         
,originalitt seiner ,persnlichkeit wie  
seines  ,wirkens1 durch die             
,mannigfaltigkeit seiner ,bettigung und 
doch auch  wieder durch die einheitliche
 ,gre seines ,wesens das ,interesse     
weiterer ,kreise erwecken und erfllen   
mu1 als es sonst ,biographien tun       
knnen4 ,hat doch ,ernst ,abbe nicht blo 
in der wissenschaftlichen ,optik        
,bahnbrechendes geleistet1 hat er doch  

nicht blo die optische ,industrie  auf  
eine ,hhe gebracht1 von der aus         
,deutschland jetzt auf die andern       
,lnder mit berechtigtem ,stolze         
herabschaut2 sondern auch auf einem ganz
  andern ,gebiete1 als sozialer         
,reformator1 ,unvergleichliches         
geschaffen  -- auf einem ,gebiete1 auf  
dem es leicht ist zu reden und zu       
schreiben1  aber ebenso schwer zu       
handeln1 schwer wegen der unumgnglichen 
,voraussetzungen des ,herzens1 des      
,charakters und des ,verstandes1 an die 
jenes ,handeln geknpft ist4 ,nur selten 
in ,jahrhunderten finden sich  diese    
,voraussetzungen in einer und derselben 
,person vereinigt2 bei  ,abbe sind sie  
es gewesen1 und so war diesem einfachen 
,arbeitersohn ein  innerer und uerer    
,erfolg gleichen ,maes und grten ,stils 
beschieden4  ,im vorliegenden ,buche    
wird1 an der ,hand des ,quellenmaterials
 und  persnlichen ,erlebnisses1         
untersttzt durch sorgfltig ausgewhlte   
,bildnisse und ,illustrationen1 der     

ganze ,aufbau dieses ,lebens            
dargestellt1 und das in einer ,weise1   
die es auch dem ,nichtfachmann  7und    
,abbe gegenber sind wir das alle7       
ermglicht1 ,schritt fr ,schritt         
mitzugehen und die ,entwickelung dieses 
wahrhaft groen ,mannes zu  verfolgen -- 
nicht nur dem ,gelehrten1 dem           
,techniker1 dem ,industriellen1  dem    
,volkswirt2 nein1 auch ganz einfach dem 
,menschen1 zu dem der groe  ,mensch     
eindringlich spricht4 ,den ,beschlu des 
,buches bilden ,beigaben  fr den1 der   
durch seine ,lektre zu eingehender      
,beschftigung mit  seinem ,gegenstande  
angeregt worden ist4          ,funoten3 
#a ,siehe ,der ,staat und die           
,elektrizittsversorgung8 von ,dr4 ing4  
,gustav ,siegel4    #b ,in letzter ,zeit
 hat die ,a4 ,e4 ,g4 die ,elektrowerke  
an den  ,reichsfiskus verkauft4    #c   
,abgedruckt in der ,elektrochemischen   
,zeitschrift8 #aiaf1 ,s4 #big ff4    #d 
,inzwischen ist die ,besteuerung der    
,kohle ohne ,zusammenhang mit dem       

,elektrizittsproblem bereits zur        
,durchfhrung gelangt1 und zwar in viel  
hherem ,ausma1 als es ,klingenberg      
vorgeschlagen hatte4    #e ,nach        
,fertigstellung dieser ,ausfhrungen hat 
der ,verkehrsminister  v4 ,breitenbach  
im ,abgeordnetenhause eine strkere      
,bettigung des  preuischen ,staates auf 
dem ,gebiete der ,grokrafterzeugung     
angekndigt  und ,plne entwickelt1 die   
ganz in der ,richtung der               
,rathenau'schen1  ,siegel'schen und     
,klingenberg'schen liegen4 ,auch er mute
 aber zugeben1  da die ,vorteile eines  
solchen ,vorgehens zunchst nicht so sehr
 auf  dem staatsfinanziellen1 als auf   
dem allgemeinwirtschaftlichen ,gebiete  
liegen wrden4